财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了12%的全球销售增长,达到2.22亿美元,这是坦德姆历史上第二高的销售季度 [33][34] - 前两个季度的全球销售额达到4.15亿美元,约5.5万台泵出货 [34] - 公司预计2024年全年销售增长15%,达到8.85亿美元至8.92亿美元 [50] - 毛利率维持在51%,调整后EBITDA实现盈亏平衡 [46][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场第二季度销售增长20%,达到1.57亿美元,主要得益于泵出货量强劲和耗材销售增长 [35][36] - 美国新客户泵出货量超过续订客户,其中从MDI转换的客户占比超过50% [35][36] - 国际市场第二季度销售增长22%,达到6500万美元,主要由于耗材销售增长50% [42][43] - 国际市场泵出货量下降6%,但实际需求增长近10% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场新客户泵出货量有所改善,预计下半年将恢复增长 [36][37] - 国际市场第三季度受到欧洲夏季假期的季节性影响,销售额将环比下降 [51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进多项新产品和技术的开发和上市,包括Mobi泵、与Abbott FreeStyle Libre 3+的集成等 [56][57][58][59] - 公司正在加强数字健康平台Tandem Source的功能,提升对医生和支付方的价值 [60][61] - 公司认为行业渗透率有进一步提升空间,预计未来5年内可达到60%-65% [144][145] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在第二季度的强劲表现感到自豪,认为公司正在执行战略并取得进展 [9][10] - 管理层对Mobi泵的市场反响和客户满意度感到乐观,认为其将成为公司业务的催化剂 [11][12][13][14] - 管理层对公司在新产品开发、国际市场拓展、数字健康平台建设等方面的进展表示乐观 [56][57][58][59][60][61] 其他重要信息 - 公司在第二季度因t:slim iOS应用程序出现软件问题而进行了召回,已经实施了修复措施 [53][54][55] - 公司新任命JC Kyrillo为首席运营官,加强管理团队 [62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brooks O'Neil 提问** 询问Mobi泵从竞争对手那里获得转换的原因 [65][66] **John Sheridan 回答** Mobi泵的穿戴灵活性和Control-IQ算法的出色性能是吸引用户从竞争对手转换的主要原因 [66][67] 问题2 **Mathew Blackman 提问** 询问新客户泵出货量的具体情况 [69][70][71] **Leigh Vosseller 回答** 新客户泵出货量同比有所下降,但下降幅度已大幅收窄,预计下半年将恢复增长 [70][71] 问题3 **Steve Lichtman 提问** 询问Mobi泵在第二季度末的销售情况以及公司在2025年推出FreeStyle Libre 3+集成的计划 [74][75][76][77] **Leigh Vosseller 回答** Mobi泵在第二季度末销售势头良好,公司正在积极推进FreeStyle Libre 3+集成,计划于2025年推出 [77][78][79][80]

文章核心观点 - 介绍Tandem Diabetes Care公司2024年第二季度财报情况，包括营收、每股收益等数据与预期对比，还提及关键指标表现及股价近一个月变化 [1][2][8] 财务数据 - 2024年第二季度营收2.2191亿美元，同比增长13.3%，高于Zacks共识预期的2.0643亿美元，超预期7.50% [1] - 同期每股收益为 - 0.47美元，去年同期为 - 0.30美元，高于共识预期的 - 0.54美元，超预期12.96% [1] 关键指标表现 美国市场 - 泵类产品销售额8175万美元，高于四位分析师平均预期的7530万美元，同比增长9.9% [3] - 耗材及其他产品销售额7481万美元，略低于四位分析师平均预期的7523万美元 [4] - 美国地区总销售额1.5671亿美元，高于三位分析师平均预期的1.5022亿美元，同比增长10% [5] 美国以外市场 - 耗材及其他产品销售额3907万美元，高于三位分析师平均预期的3728万美元 [6] - 地区总销售额6520万美元，高于三位分析师平均预期的5505万美元，同比增长22.1% [7] - 泵类产品销售额2613万美元，高于三位分析师平均预期的1836万美元，同比下降4.4% [8] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 - 7.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 + 1.1% [8] - 目前股票Zacks评级为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [8]

文章核心观点 - 介绍Tandem Diabetes Care公司季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业Steris公司业绩预期 [1][3][9] 分组1：Tandem Diabetes Care公司季度财报情况 - 本季度每股亏损0.47美元，好于Zacks共识预期的亏损0.54美元，去年同期每股亏损0.30美元，此次财报盈利惊喜为12.96% [1] - 上一季度预期每股亏损0.80美元，实际亏损0.63美元，盈利惊喜为21.25% [1] - 过去四个季度，公司两次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收2.2191亿美元，超Zacks共识预期7.50%，去年同期营收1.9592亿美元，过去四个季度两次超越共识营收预期 [2] 分组2：Tandem Diabetes Care公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约25%，而标准普尔500指数涨幅为15.8% [3] 分组3：Tandem Diabetes Care公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年的盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为 - 0.35美元，营收2.2016亿美元，本财年共识每股收益预估为 - 1.71美元，营收8.6571亿美元 [7] 分组4：行业情况 - Zacks行业排名中，医疗仪器行业目前处于250多个Zacks行业的后42%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 分组5：同行业Steris公司业绩预期 - 该公司尚未公布截至2024年6月季度的业绩，预计8月6日发布 [9] - 预计本季度每股收益2.03美元，同比增长1.5%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收12.6亿美元，较去年同期下降1.7% [9]

财务数据 - 公司第二季度销售额为2.219亿美元，同比增长13.3%[8] - 第二季度毛利润为1.128亿美元，毛利率为50.8%[8] - 第二季度研发费用为4,933万美元，同比增长14.9%[8] - 第二季度净亏损为3,081万美元，同比减亏13.8%[8,9] - 截至6月30日，公司现金及现金等价物余额为4.55亿美元[11] - 公司资产总额为4.57亿美元，其中现金及现金等价物为4.8亿美元[63] - 公司持有的美国政府支持企业债券为1.82亿美元，美国国债为1.15亿美元[63] - 公司发行了3.16亿美元的2029年到期可转换优先票据，并同时回购了2.47亿美元的2025年到期可转换优先票据[78][79] - 公司使用3000万美元的发行所得净额回购了公司普通股[80] - 2029年可转换优先票据的初始转换价格为每股34.56美元[82] - 2025年可转换优先票据的初始转换价格为每股112.57美元[91] - 公司支付的租赁相关现金流量为4.7百万美元[77] - 公司发行的2025年到期的可转换优先票据和2029年到期的可转换优先票据的本金总额为2.875亿美元[96][97] - 截至2024年6月30日,2029年到期的可转换优先票据的转换价值超过本金5,240万美元[99] - 公司2023年和2024年上半年的股票激励费用分别为2,340.1万美元和4,693.6万美元[112] - 公司2023年和2024年上半年在美国和美国境外的销售收入分别为2.737亿美元和2.865亿美元,2.915亿美元和1.271亿美元[124] - 公司2023年和2024年上半年通过分销商渠道在美国的销售占比分别为64%和62%[126] - 公司2023年和2024年上半年通过分销商渠道在美国境外的销售占比均超过大部分[126] - 公司截至2024年6月30日共有2,262.5万股股票被保留用于未来发行[108] 产品和业务 - 公司制造、销售和支持设计用于满足胰岛素依赖型糖尿病患者不同需求和偏好的胰岛素泵产品[21] - 公司最近扩展了产品组合,包括t:slim X2胰岛素输送系统和Tandem Mobi胰岛素泵[21] - 两款泵都采用先进的算法管理胰岛素输送,使用来自集成连续血糖监测(CGM)传感器的信息[21] - 公司的胰岛素泵产品通常被视为耐用医疗设备,使用寿命至少4年[21] - 公司还销售与泵一起使用并每隔几天更换的一次性产品,包括用于存储和输送胰岛素的药盒和连接胰岛素泵和用户身体的输注套件[21] - 公司于2022年9月推出了Tandem Choice技术访问计划,为符合条件的现有t:slim X2客户提供灵活性,以获得最新的硬件平台Tandem Mobi[35][36][37][38][39] - 公司于2022年12月收购了AMF Medical公司,并于2023年1月完成交易[128,129,130] - 公司产品包括t:slim X2和Tandem Mobi两款胰岛素泵,并提供远程软件更新服务[143,145] - 公司未来计划推出t:slim X3、Mobi无管版和Sigi等新产品[148,149,150,151,152] - 公司在2023年底推出了Control-IQ技术的新版本,适用于2岁及以上的1型糖尿病患者[153] - 公司正在推进2型糖尿病患者使用Control-IQ技术的临床试验,并正在研究使用不同胰岛素[153] - 公司在加拿大获得了Trurapi U-100胰岛素与t:slim X2泵配合使用的批准[153] - 公司全球范围内的泵产品通常有4年的报销周期,客户可在此期限到期后购买新泵[154] - 截至2023年底,公司在保修期内的安装基础约为45万用户,三分之一来自美国以外市场[155] - 公司新产品的销售受当地监管审批的影响,审批时间和要求存在较大差异,可能会影响公司的收入和经营业绩[158] 销售和市场 - 公司受制于与医疗保险机构的定价项目的某些返利[40] - 公司一般为终端用户客户提供4年保修期,并可能在保修期内更换任何不能按预期产品规格正常工作的泵[42] - 公司在美国市场通常第三、四季度的泵出货量较高,与报销环境的季节性有关[164] - 宏观经济因素如通胀、消费者支出和利率变化等,可能影响公司客户的购买决策和分销商的采购模式[166,167] - 公司在美国的泵出货量同比增长8%,达到2万台以上[179] - 美国市场泵销售额为8,170万美元,同比增长10%[179] - 美国市场泵耗材销售增加,主要由于安装基数增加以及平均售价上涨[179] - 美国市场销售受到Tandem Mobi推出的影响,导致客户购买时间有所推迟[179] - 公司在美国以外市场的泵出货量同比下降6%,达到近1万台[181] - 美国以外市场泵销售额为2,610万美元,同比下降4%[181] - 美国以外市场泵耗材销售增加,主要由于安装基数增加以及欧洲分销中心转型的影响[181] - 公司2024年上半年全球共出货5.5万台泵,销售额为4.136亿美元[190] - 公司2024年上半年美国市场泵销售额为1.435亿美元,同比增长2%[191] - 公司2024年上半年美国市场泵耗材销售增

财务业绩 - 公司全球GAAP销售额增长13%至2.219亿美元，全球非GAAP销售额增长12%至2.218亿美元[6] - 公司2024年第二季度和上半年的非GAAP销售额分别为2.218亿美元和4.146亿美元，同比增长12%[41][44] - 公司2024年第二季度和上半年的总销售额分别为2.219亿美元和4.136亿美元，同比增长13%[35][41] 美国市场表现 - 美国市场销售额增长9.9%至1.567亿美元，美国市场非GAAP销售额增长9.3%至1.566亿美元[9] - 美国市场发货量增长8%至超过2万台泵[11] - 公司2024年第二季度和上半年的美国市场非GAAP销售额同比增长8%和3%[39] - 公司2024年第二季度在美国市场的泵类和耗材类销售额同比增长10%和6%[39] 国际市场表现 - 公司2024年第二季度在美国市场以外的泵类和耗材类销售额同比下降4%和增长50%[40] - 公司2024年第二季度和上半年的全球非GAAP销售额同比增长12%[41] 产品发展 - 公司在美国推出Tandem Mobi产品，并开始在美国以外地区推出Tandem Source产品[6] - 公司完成了Control-IQ适用于2型糖尿病患者的临床试验入组[6] 财务预测 - 公司预计2024年全年非GAAP销售额将达到8.85亿美元至8.92亿美元，第三季度为2.22亿美元至2.25亿美元[20] - 公司预计2024年全年非GAAP毛利率约为51%[20] - 公司预计2024年全年Adjusted EBITDA利润率将达到持平[20] - 公司预计2024年全年非现金费用约为1.2亿美元，其中包括1亿美元的股份支付费用和2000万美元的折旧与摊销费用[20] 财务表现 - 公司2024年第二季度和上半年的非GAAP毛利率均为50%[45] - 公司2024年第二季度和上半年的非GAAP经营亏损分别为3090万美元和7143万美元[47] - 公司2024年第二季度和上半年的调整后EBITDA分别为-190万美元和-1635万美元[49] - 公司2024年第二季度和上半年的非GAAP净亏损分别为3094万美元和7251万美元[51]

文章核心观点 - 凭借新产品阵容、蓬勃发展的糖尿病市场和较强的偿付能力，公司未来几个季度有望实现增长，但对胰岛素泵的严重依赖和宏观经济挑战带来隐忧 [1] 股票表现 - 过去一年，公司股价飙升110.9%，行业增长6.1%，标准普尔500指数综合指数上涨23.5% [2] - 公司市值33.6亿美元，预计2025年盈利增长率为35.2%，高于标准普尔500指数的9.3% [2] - 过去四个季度，公司平均盈利惊喜为9.9% [2] 发展顺风因素 产品创新 - 2023年，公司全球推出Tandem Source数据管理应用程序 [3] - 2024年1月，t:slim X2泵与Dexcom的G7传感器在国际市场推出 [3] - 公司AID系统率先与雅培的FreeStyle Libre 2 Plus传感器集成 [4] - 2024年2月，Tandem Mobi在美国商业推出，并获510(k)许可扩大儿科适应症 [4] - 2024年晚些时候，公司将在t:slim和Mobi上部署更新后的Control - IQ软件 [4] 市场环境 - 全球糖尿病护理设备市场预计到2032年将从2022年的97亿美元增至178.7亿美元，公司有望从中受益 [5] - 公司旨在扩大胰岛素泵在1型糖尿病患者中的使用，并推出产品和服务吸引2型糖尿病患者 [5] - t:slim X2与新CGM集成产品受糖尿病群体欢迎，公司在扩大Control - IQ对2型糖尿病患者的适应症方面取得进展 [6] 财务状况 - 2024年第一季度末，公司现金及现金等价物和短期投资为4.678亿美元，短期应付债务为零 [7] - 长期债务从2023年第四季度末的2.85亿美元增至3.48亿美元，但仍低于现金余额 [7] 发展逆风因素 业务结构 - 2024年第一季度，胰岛素泵销售占全球销售额的45%，产品在糖尿病治疗界接受度、安全性、有效性和易用性等方面的问题可能影响公司业务 [10] 宏观经济 - 全球经济和政治状况的不确定性使公司难以准确预测产品需求，不利经济条件可能增加公司成本，第一季度销售成本较2023年同期增长12.2% [11] 业绩预测 - 过去30天，Zacks对公司2024年每股亏损的共识估计从1.69美元升至1.70美元 [12] - Zacks对公司2024年营收的共识估计为8.685亿美元，较上年报告数字增长16.2% [12] 其他推荐股票 Hims & Hers Health（HIMS） - 预计2024年盈利将飙升263.6%，高于行业的17% [13] - 过去四个季度中，有三个季度盈利超预期，平均盈利惊喜为79.2% [13] - 过去一年，其股价飙升132.6%，而行业下跌28.8% [13] - 目前Zacks评级为1（强力买入） [14] Medpace（MEDP） - 预计2024年盈利增长率为27.1%，高于行业的13.2% [14] - 过去一年，其股价上涨81.8%，高于行业的3.6% [14] - 过去四个季度盈利均超预期，平均盈利惊喜为12.8%，上一季度盈利惊喜为30.6% [15] - 目前Zacks评级为1（强力买入） [14] ResMed（RMD） - 预计2024财年盈利增长率为19.6%，高于行业的13.6% [15] - 过去一年，其股价下跌4.9%，行业增长2.2% [15] - 过去四个季度中，有三个季度盈利超预期，平均盈利惊喜为2.8%，上一季度盈利惊喜为10.9% [16] - 目前Zacks评级为2（买入） [15]

文章核心观点 - 公司推出的Tandem Mobi胰岛素泵与Dexcom G7和G6 CGM系统兼容，为糖尿病患者提供更多选择，且公司不断拓展产品组合和兼容性，行业前景良好 [1][2][5] 产品情况 - Tandem Mobi胰岛素泵2月在美国商业推出，是全球最小、耐用的糖尿病自动胰岛素输送系统，与Dexcom G7和G6 CGM系统完全兼容 [1] - 该产品体现公司提供差异化耐用胰岛素泵组合的战略目标，是唯一提供两款可连接Dexcom G6和G7的胰岛素泵选项的公司 [2] - 产品小于t:slim X2胰岛素泵一半大小，可放牛仔裤硬币口袋，佩戴位置灵活，由Control - IQ技术驱动，能提高用户血糖达标时间 [3] - 可与Dexcom G7或G6连接，提前30分钟预测血糖水平并自动调整胰岛素，多项研究证明该技术能改善昼夜血糖时间范围，兼容康维德生产的现有输液套件 [4] - 是唯一可通过移动应用完全控制的AID系统，有200单位胰岛素药筒、8英尺水深2小时防水和无线充电等特点 [5] - 最初在美国与Dexcom G6传感器集成，现也可连接G7，此前t:slim X2成为首个集成Dexcom G7的AID系统 [5] - 与Dexcom G7集成后，用户可因G7 30分钟传感器预热时间更快而有更多闭环时间，且G7低轮廓一体化可穿戴设备更具隐秘性 [6] - 公司将在未来几周给美国Tandem Mobi用户发邮件告知软件更新情况及免费添加新功能的远程更新说明，预装更新软件的泵已向新客户发货 [7] 行业前景 - 2023年全球胰岛素输送设备市场估值308亿美元，预计2023 - 2028年复合年增长率8.5%，增长受糖尿病患者增多、技术进步、政府支持和有利报销政策推动 [8] 公司动态 - 2024年1月，公司为美国泵用户推出搭载雅培FreeStyle Libre 2 Plus传感器的t:slim X2，美国FreeStyle Libre技术用户首次体验混合闭环系统治疗益处 [9] 价格表现 - 过去一年，TNDM股价飙升99.1%，行业上涨10% [10] 评级与推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有），医疗领域更好排名股票有Hims & Hers Health（HIMS）和Medpace（MEDP），两者目前Zacks排名为1（强力买入） [11] - Hims & Hers Heath过去一年股价飙升119.1%，过去30天2024年和2025年盈利预测上调，过去四个季度三次超预期，平均惊喜率79.2%，上季度达150% [12] - Medpace过去30天2024年每股收益预期从11.23美元升至11.29美元，过去一年股价飙升87.5%，行业增长6.1%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率12.8%，上季度达30.6% [13]

文章核心观点 - 公司股价在2022 - 2023年大幅下跌后近12个月上涨98% 虽仍较此前高点有65%的折扣但有上升势头 分析其此前下跌原因及当前上涨能否持续 [2][3] - 市场曾过度抛售公司股票致股价过低 公司实际对行业动态把握较好 虽面临诸多挑战但业务未如市场所认为的那样糟糕 目前仍被低估 [8] 投资概述 - 2020年11月分析师给予公司股票“买入”建议 当时股价约115美元 12个月后涨至150美元 [2] - 2020 - 2023年公司营收分别为4.99亿美元、7.03亿美元、7.48亿美元 2020年和2022 - 2023年有运营亏损 2021年有2300万美元运营利润 [2] - 2022年公司股价下跌约70% 年底约45美元 去年11月跌至约15美元的新低 [2] - 股价下跌可能因GLP - 1激动剂类减肥药出现 但该行业发展不影响1型糖尿病患者对iCGM设备需求 且iCGM行业仍将增长 [2] - 过去12个月公司股价上涨98% [3] 行业逆风影响股价 - 2022年8月富国银行分析师因iCGM行业新竞争下调公司股票评级 称公司四个增长来源均面临下行风险 [4] - Insulet推出Omnipod 5泵、Medtronic开发780G泵 限制公司产品发货和营收增长 且Medtronic收购EOFlow影响公司市场机会 [4] - 经济逆风、GLP - 1药物影响、苹果传闻进入血糖监测市场及公司下调2023年营收指引等致股价跌至2013年IPO以来最低 [4] - 2023年公司营收7.48亿美元 有4.68亿美元现金 在美国推出四款新产品 [4] - 今年2月公司给出指引 非GAAP全年销售约8.5亿美元 一季度1.75亿美元 美国国内全年约6.25亿美元 一季度1.22亿美元 美国国外全年约2.25亿美元 一季度5300万美元 [4] - 分析师关注到Mobi设备需求超预期及内分泌学界对iCGM和泵的积极看法 公司股价回升 一季度财报公布时涨至35美元 [4] 2024年第一季度财报情况 - 公司在25个国家有约45万客户 称这是“规模续约机会” 目标是全球100万客户 长期目标是实现25%的运营利润率 [5] - t:slim系统集成三种不同品牌传感器 Mobi系统可独立于智能手机控制器且佩戴性改善 公司提供平台集成及附加产品和服务 [5] - 全球GAAP销售额同比增长13%至1.917亿美元 全球泵发货量增长9%至2.5万台 [6] - Tandem Mobi与DexCom的G6设备推出 t:slim X2与Abbott的Freestyle Libre 2 Plus CGM设备集成 DexCom的G7设备也推出 公司筹集3.16亿美元可转换债券 [6] - 公司净亏损4300万美元 较2023年第一季度的1.24亿美元亏损有显著改善 并上调指引 [6] - 非GAAP全年销售预计约8.68亿美元 二季度2.05亿美元 美国国内全年约6.34亿美元 二季度1.5亿美元 美国国外全年约2.34亿美元 二季度5500万美元 调整后EBITDA利润率全年预计盈亏平衡 二季度约为负5% [6] 定价与盈利预期 - 公司每个客户在四年报销周期内实现约8000美元收入 相当于每年约2000美元 [7] - 若达到100万客户 峰值收入将达20亿美元 假设25%运营利润率 运营利润近5亿美元 长期市盈率目标约7倍 支持股价继续上涨 [7] 结论思考 - 公司可能因竞争对手新设备、经济逆风、减肥药威胁、未达营收目标、分析师下调评级、产品召回、新市场进入者等难以达到100万客户或25%运营利润率 [8] - 市场曾过度抛售公司股票 公司对行业动态把握好 业务未如市场认为的糟糕 华尔街未来面对公司暂时挫折可能不会过度惩罚 [8] - 公司正在研发新的可穿戴贴片/胰岛素泵Sigi设备 行业市场在增长 如DexCom营收从2022年的29亿美元增长到去年的36亿美元 今年指引为42 - 43.5亿美元 [8] - 公司股票曾被高估 目前仍被低估 短期内可能无法挑战三位数股价 但达到75美元股价和50亿美元市值是合理的 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度全球销售额同比增长12%，达到1.93亿美元，其中超半数来自忠实客户的经常性供应和续约收入流 [24] - 美国市场第一季度销售额为1.31亿美元，约1.5万台泵发货，续约业务同比两位数增长 [25] - 美国以外市场销售额增长超60%，达到6200万美元，近1万台泵发货 [33] - 毛利率为50%，与上年持平；调整后EBITDA同比提高近5个百分点至 - 7%；运营费用仅增长5% [37][38] - 公司将2024年销售指引提高至约8.68亿美元，同比增长12%，其中美国6.34亿美元，美国以外2.34亿美元 [40] - 预计第二季度全球销售额2.05亿美元，美国市场预计增长至约1.5亿美元，美国以外市场预计约5500万美元 [42][43] - 第二季度毛利率预计约50%，调整后EBITDA预计改善至 - 5% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - Mobi本季度表现突出，2月中旬先向直接客户推出，3月底扩展到分销网络，超出预期，新老客户均有高活跃度 [27] - t:slim X2仍有可观需求，新客户购买量略超续约购买量，新客户中来自MDI的人群占比开始增加 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场新客户购买量略超续约购买量，新客户中来自MDI的人群占比开始增加，Mobi推出后市场反应积极 [25][26][27] - 美国以外市场销售额增长超60%，主要得益于市场扩张和竞争转化，25个运营国家对公司技术热情持续高涨 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为全球糖尿病患者提供更多选择和益处，2024年是转型之年 [5] - 采用多平台策略，提供多种胰岛素泵外形，结合领先的Control - IQ技术，满足不同客户需求 [11][12] - 加快CGM集成的上市速度，与Dexcom、Abbott等合作，Tandem Mobi已兼容Dexcom G6，二季度晚些时候将兼容G7 [15] - 准备推出Control - IQ技术增强版，降低适用年龄至2岁及以上，并扩展功能集 [17][18] - 开展多项临床活动，推进全闭环技术、扩展Control - IQ对2型糖尿病的适应症以及延长输注装置技术的临床试验 [19][20] - 行业竞争方面，美国以外市场竞争环境符合预期，Omnipod 5进入新市场，Ypsomed也在拓展市场，公司专注将美国技术引入海外市场 [130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年第一季度进展非常满意，认为Mobi有扩大市场的潜力，随着产品推出和市场认知度提高，有望实现增长目标 [47] - 对2024年机会持乐观态度，但在观察到可持续趋势前不改变剩余展望，预计全年毛利率51%，调整后EBITDA实现盈亏平衡 [41] - 随着泵销量增长和Mobi产量增加，预计全年利润率将改善，调整后EBITDA利润率和自由现金流将在下半年转正 [44] 其他重要信息 - 公司讨论涉及GAAP和非GAAP财务指标，非GAAP指标用于反映核心运营表现，便于跨报告期比较 [9] - Tandem Choice计划会计处理复杂，GAAP基础上的销售递延在2月Mobi推出时结束，累计递延3100万美元，用户切换平台时将在GAAP财务中确认递延转回 [29][30] - 截至第一季度末，全球安装用户约46万，其中美国31.5万，美国以外14.5万 [138] 问答环节所有提问和回答 问题: Mobi的初步反馈及与t:slim的市场分配情况 - Mobi重新定义了可穿戴性，体积小、轻便，可断开连接，医护人员喜欢其泵上推注按钮、CIQ性能和无线数据上传功能，目前处于早期阶段，具体分配情况暂无法明确 [51][52] 问题: 美国市场本季度价格是否可作为全年参考及Mobi药房渠道讨论情况 - 本季度价格可作为全年参考，团队在与付款方沟通中成功提价；Mobi药房渠道有积极讨论，团队忙碌，产品受认可，进入药房渠道只是时间问题，未来会提供进展更新 [53][54] 问题: Tandem Choice对Q1收入的影响 - 非GAAP基础上不受Tandem Choice影响，GAAP基础上，Mobi推出后t:slim购买资格终止，递延停止，累计递延3.1亿美元，用户切换时将在GAAP财务中确认递延转回及相关费用和成本 [56][57] 问题: X3、Sigi、更好的AID、Mobi Tubeless的进展和消息发布时间 - 出于竞争原因不再谈论这些产品的发布日期，团队进展顺利，对路线图承诺感到兴奋，期望不变，会尽快推向市场 [58] 问题: 1Q Mobi在新客户中的占比及2Q情况 - 第一季度Mobi仅向有限人群推出，2月中旬开始且先面向直接客户，其市场接受度超出预期，新老客户反馈良好，符合市场研究，但不提供具体销售数量 [64][65] 问题: 第二季度销售指引是否考虑Mobi额外贡献 - 指引主要基于现有续约机会和持续供应销售，新泵销售按去年水平预期，虽第一季度表现超预期，但后续仍需观察可持续趋势，再考虑新产品增量销售 [66][67][68] 问题: 1Q新患者增长情况及SG&A费用情况 - 美国市场第一季度新泵启动数量略超续约泵，新患者中来自MDI的增长开始超过竞争转化；SG&A费用方面，虽在销售和营销上有投资，但因成本效率计划，整体运营费用未大幅增长 [74][75][77] 问题: 美国以外市场价格情况 - 2023年第一季度泵价格异常高，因向新欧洲配送中心过渡，本季度价格更正常，预计ASP接近过渡前的2300美元，后续会持续讨论价格有利因素 [80][85] 问题: Mobi是否需要无管配置 - 认为无管版Mobi会推动产品需求，公司已取得进展并将继续投资开发 [83] 问题: Mobi的市场拓展方向及与OP5的竞争情况 - 目前难以确定具体使用群体，认为Mobi有助于公司在MDI新客户中获得更多份额，医生认为Mobi是OP5的有力替代方案，无管版推出后竞争力更强 [90][91][93] 问题: Abbott FreeStyle用户对t:slim的反馈和兴趣 - 与FreeStyle Libre 2在美国的集成已推出，正在开展与FreeStyle Libre 3在美及海外市场、t:slim和Mobi的集成工作，已看到用户对AID系统的兴趣，这是新市场开发机会，需与Abbott合作推进 [96][97] 问题: 国际市场Q2销售低于Q1的订单转移情况及今年泵发货量能否达到过去水平 - 未具体量化订单转移价值，部分分销商因等待G7在泵上可用，将订单从去年第四季度移至今年第一季度，Q2更能反映正常泵发货水平；美国以外市场机会大且在增长，不仅有续约客户，还有MDI和竞争转化带来的新市场拓展机会 [99][100][101] 问题: CMS的MEDCAC会议对公司的影响 - 认为这是积极举措，公司会派代表参会分享数据和观点，希望对NCD审查有积极作用，虽目前无直接关联，但长期来看有益 [104][105][106] 问题: 美国市场增长情况及可持续性 - 难以精确量化市场增长数据，到2023年底，1型糖尿病患者泵渗透率从2022年的30%多增长到近40%，市场因技术进步逐年增长，公司新产品组合有望吸引新患者，预计2024年及长期持续增长 [109][110][111] 问题: 业务模式对市场增长的重要性 - 业务模式重要，产品组合提供选择和多样性可满足更多未选择泵治疗患者的需求，改善渠道准入和降低自付费用可提高产品可负担性，两者共同推动业务和市场增长 [113][117] 问题: 2型糖尿病研究情况及GLP - 1s对其的影响 - 认为Control - IQ与GLP - 1s互补，对胰岛素需求影响不大；研究接近完成招募，是3个月研究，可能年底秋季会议有数据公布，公司内部正准备商业策略，积极布局2型糖尿病市场 [121][122] 问题: EBITDA盈亏平衡目标与Mobi患者数量的关系 - 今年Mobi处于低产量和扩产阶段，年初对毛利率有一定阻碍，下半年开始有积极影响，2025年作用更明显；今年盈亏平衡目标与Mobi初期扩产阶段关系不大，但会密切监测并合理投资以实现目标 [127][128] 问题: 美国以外市场竞争环境 - 美国以外市场竞争环境符合预期，Omnipod进入新市场，Ypsomed也在拓展，市场情况多样；公司专注将美国技术引入海外市场，扩大海外业务规模，增加当地人员支持分销商和与意见领袖合作 [130][131][132] 问题: 第一季度美国客户等待Mobi的收益情况及本季度安装用户数量 - 第一季度有去年等待Mobi的客户带来收益，也有等待G7集成而在第二季度购买的情况，目前未呈现正常趋势，需1 - 2个季度G7集成全面推出后才能确定；本季度全球安装用户约46万，美国31.5万，美国以外14.5万 [136][137][138] 问题: 美国市场Mobi和t:slim未来定价情况及价格增长是否在2024年指引中考虑 - Mobi和t:slim未来定价相同，约4000美元，本季度价格增长是去年市场准入团队与付款方谈判的结果，符合指引预期 [140][141] 问题: 美国市场泵发货量中新客户和续约客户的具体差异 - 新客户数量略超续约客户，续约业务本季度两位数增长，Mobi和新传感器集成推动新客户增长，未来Mobi等新产品将继续吸引新客户 [162] 问题: 2型糖尿病研究商业化的时间和步骤及Mobi相关情况 - 研究约1个月完成招募，为期3个月，之后需准备临床报告并提交FDA，预计是2025年产品，但时间不确定；Control - IQ算法获批用于2型糖尿病后，t:slim和Mobi作为可互操作泵将同时引入 [147][165] 问题: 美国市场耗材ASP情况 - 从指引角度，新客户启动数量预计持平或略降，除第一季度超预期表现外，后续需观察趋势再调整指引；目前未看到安装用户流失变化，数据差异可能是噪音 [149][150] 问题: 指导思路及何时能确定Mobi对业务的影响 - 指导思路与年初相同，第一季度超预期表现已纳入后续指引，仍主要基于续约机会和供应销售；因G7集成在二季度晚些时候推出影响客户购买行为，至少需到三季度观察情况 [158][159] 问题: 公司在无管和可穿戴产品组合方面的理念 - 认为提供产品选择很重要，研究表明1型和2型糖尿病患者中有不同群体，分别需要带控制器的泵、具有多种佩戴选项和移动控制功能的Mobi以及完全无管可穿戴充电系统 [189] 问题: 如何管理向药房渠道转变及相关经济考量 - 药房渠道首要目标是增加患者准入和降低自付成本，经济上应至少与DME相当或更好；不同付款方和PBM情况有差异，公司会选择性签订合同 [171][172][183]

财务表现 - 2024年第一季度销售额为191,674千美元，较2023年同期的169,383千美元增长了13.0%[5] - 2024年第一季度毛利为94,672千美元，毛利率为49.4%，相比2023年同期的82,907千美元和48.9%有所提升[5] - 2024年第一季度运营费用为136,350千美元，较2023年同期的210,724千美元下降了35.3%[5] - 2024年第一季度净亏损为42,715千美元，较2023年同期的123,873千美元减少了65.5%[5] - 2024年第一季度每股净亏损为0.65美元，相比2023年同期的1.92美元有所改善[5] - 2024年第一季度的其他收入（费用）净额为2,149千美元，较2023年同期的4,231千美元下降了49.3%[5] - 2024年第一季度运营亏损为41,678千美元，较2023年第一季度的127,817千美元减少了67.4%[5] 现金流与投资 - 2024年第一季度现金及现金等价物为58,979千美元，较2023年同期的127,762千美元下降了53.8%[7] - 2024年3月31日，公司的现金及现金等价物总额为37,375千美元，较2023年12月31日的48,033千美元下降了22.5%[25] - 截至2024年3月31日，公司持有的股权投资总额为1010万美元，且在两家私营公司中的持股比例均低于5%[16] - 截至2024年3月31日，公司在次级可转换票据中的投资总额为2230万美元，该票据将在2024年到期时可转换为私营公司的股权[16] - 2024年3月31日，公司的可转换高级票据的公允价值为436,422千美元，较2023年12月31日的271,688千美元显著增加[27] 研发与产品 - 2024年第一季度研发费用为46,244千美元，较2023年同期的42,160千美元增长了9.9%[5] - 2024年2月，公司推出了新产品Tandem Mobi，扩展了其泵产品组合[8] - 2024年第一季度，泵类产品销售额为87,287千美元，较2023年同期的84,704千美元增长了3.0%；供应品及其他产品销售额为105,533千美元，较2023年同期的86,702千美元增长了21.7%[51] 负债与准备金 - 截至2024年3月31日，销售回扣的总估计金额为8753万美元，其中当前负债为493万美元，长期负债为8260万美元[20] - 2024年第一季度，公司为保修费用计提了10409万美元，较2023年同期的8373万美元增加[20] - 截至2024年3月31日，公司的经营租赁负债现值为130,052千美元，较2023年12月31日的负债有所减少[31] - 2024年第一季度，预计的信用损失准备金增加至4,923千美元，较2023年同期的4,467千美元增长了10.2%[24] 股票与股东事务 - 2024年第一季度，公司进行的股票回购和注销金额为30,000千美元[6] - 2024年第一季度，公司已为未来发行保留的普通股股份总计为17,668千股[40] - 2024年第一季度的总股票补偿费用为22,039千美元，较2023年同期的21,194千美元增长了4.0%[42] - 2024年第一季度，公司在股票激励计划下的未归属限制性股票单位为3132千股，较2023年同期的1618千股有所增加[22] 法律与合规 - 截至2024年3月31日，公司未发现任何可能导致重大损失的法律诉讼或监管事项[56] - 公司在2023年9月8日遭到一起证券集体诉讼，原告指控公司及其高管在销售趋势和财务预测方面存在虚假和误导性陈述[54] - 公司在2024年3月29日和2024年4月23日分别遭到两起股东派生诉讼，指控董事会未能适当监督和监控公司业务风险[55] 市场表现 - 美国市场销售额为129,761千美元，较2023年同期的131,242千美元下降了1.1%；而美国以外市场销售额为61,913千美元，较2023年同期的38,141千美元增长了62.1%[50]