业务结构与占比 - 2020 - 2018年，公司风电叶片及精密成型和组装系统制造业务分别占总净销售额的96%、96%和95%[22] - 2020年Vestas和GE Wind分别占公司总净销售额的49.7%和23.4%，2019年分别为46.1%和25.7%，2018年分别为32.0%和31.7%；2020年Nordex和Siemens Gamesa分别占公司净销售额的15.3%和4.7%，2019年分别为16.1%和5.1%，2018年分别为19.0%和11.2%[86] - 2020、2019和2018年公司国际业务净销售额占比分别约为89%、88%和84%[104] 供应协议与订单情况 - 截至2021年2月24日，公司长期风电和运输供应协议的客户最低总承诺采购额约为28亿美元，总合同价值最高可达约46亿美元[22][23] - 截至2021年2月24日，现有风电叶片供应协议客户最低总承诺采购额约28亿美元，鼓励采购总额达约46亿美元[37] - 截至2021年2月24日，公司长期风电和运输供应协议规定客户的最低总批量承诺约为28亿美元，鼓励客户额外购买，总合同价值约达46亿美元[178] - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，风电叶片及相关产品积压订单分别为11.977亿美元和10.389亿美元[59] 电动汽车业务投入 - 2019年，公司在罗德岛沃伦工厂为电动汽车市场开发高度自动化生产线，资本投资约1150万美元[21] - 2019年，公司在罗德岛沃伦工厂为电动汽车市场投入约1150万美元开发高度自动化生产线[55] 客户合作与市场占比 - 2017 - 2019年，公司分别与Proterra、Navistar、Workhorse Group达成合作协议[21] - 2019年，公司现有客户在全球陆上风电市场、除中国外市场、美国陆上风电市场分别占比约52%、88%、99%[27] - 公司客户在2017 - 2019年代表全球陆上风电市场约52%、除中国外市场约88%、美国陆上风电市场99%的装机容量[37] 工厂协议与生产线调整 - 2020年7月，GE Wind将公司墨西哥和爱荷华州工厂的供应协议分别延长至2022年和2021年，并在墨西哥增加一条生产线[27] - 2020年7月，公司与Nordex在印度钦奈工厂新增两条生产线，计划2021年第一季度投产[27] - 2020年8月，公司与Vestas将土耳其伊兹密尔工厂的供应协议延长至2022年[27] - 2018年8月，GE Wind将公司墨西哥一工厂供应协议延长两年至2022年，生产线从3条增至5条[41] - 2020年7月，GE Wind将公司墨西哥一工厂供应协议延长两年至2022年，艾奥瓦州工厂延长一年至2021年并可选择延长至2022年，墨西哥新增1条生产线[41] 产品生产情况 - 自2001年以来，公司已生产超65000个风电叶片，全球设施生产的风电叶片长度从30米到约80米不等[29] - 过去十年，公司生产了数百个长度从30米到约80米的精密成型和组装系统[31] 未来合作计划 - 2021年，公司将与缅因大学合作开发大型分段式风电叶片模具的3D打印解决方案[46] - 2018年2月，公司与Navistar合作设计开发全复合材料8级牵引车驾驶室[46] - 2019年第一季度，公司与GE Wind合作开发未来风力涡轮机的先进叶片技术[46] 公司收购与工程中心建设 - 2019年7月，公司收购EUROS集团知识产权并聘请其工程团队，在丹麦科尔丁建立先进工程中心[48] 政策环境 - 截至2020年12月31日，30个州、哥伦比亚特区和波多黎各实施可再生能源组合标准（RPS）计划，要求公用事业公司向消费者供应的电力中可再生能源占比为10% - 100%，达标时间为当前至2050年[64] - 2020年12月，欧盟同意到2030年将温室气体排放量比1990年水平至少减少55%；中国宣布到2060年实现碳中和；印度目标到2030年将可再生能源容量提高到450吉瓦，非化石燃料能源占比达40%[65] - 2015 - 2019年，风电项目生产税收抵免（PTC）逐步下调，2017 - 2019年每年降低20%；2019年12月，PTC延长至2020年底，符合条件项目抵免率从40%提高到60%；2020年12月，PTC延长至2021年底，符合条件项目抵免率保持60% [62][63] - PTC和ITC税收激励计划已延长至2021年底[113] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司雇佣超14900名全职员工，其中美国约1300人、中国2000人、墨西哥6000人、土耳其4100人、印度1500人[66] - 公司整体员工流失率在过去三年持续下降[71] - 截至2020年12月31日，土耳其和墨西哥马塔莫罗斯员工约占公司劳动力的38% [139] 公司治理与信息获取 - 公司网站为www.tpicomposites.com，所有向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件可在该网站免费获取[73] - 公司投资者关系网站为https://ir.tpicomposites.com/websites/tpicomposites/English/0/investor - relations.html，包含公司治理相关关键信息[75] 公司管理层 - 截至2021年2月24日，公司总裁兼首席执行官是58岁的William E. Siwek [76] - 公司首席财务官是45岁的Bryan R. Schumaker [76] 保修服务 - 公司为产品提供2至5年的保修服务[88] 生产线过渡影响 - 2020年公司有几条生产线处于过渡阶段，对收入和盈利能力产生不利影响，预计2021年仍有生产线过渡，可能影响当年收入和盈利能力[90] 新厂建设与运营 - 自2016年第三季度以来，公司在墨西哥、土耳其、中国扬州和印度金奈开设了4个、1个、1个和1个新制造工厂，新厂运营前12至18个月通常会因生产启动成本产生亏损[91] - 2019年公司中国扬州新制造工厂建设和启动延迟，在2019年和2020年向客户支付了780万美元的违约金[91] - 2016年第三季度起，公司在墨西哥新增4个、土耳其新增1个、中国扬州新增1个、印度金奈新增1个制造工厂[104] 供应协议到期与续签 - 公司当前长期供应协议在2021年底至2024年底到期，Vestas通知不续签2021年底到期的中国大丰供应协议[92] 原材料供应问题 - 2019年公司经历了轻木和其他核心材料供应短缺[97] - 2020年公司约25%的原材料从中国采购[97] - 2020年和2021年，公司因美国某些港口工人新冠疫情爆发，在接收某些原材料时多次延迟[98] 运输业务投资与亏损 - 2018 - 2020年公司在运输业务上投资约5000万美元，预计2021年运输业务继续亏损，并将投资1500 - 2000万美元[178] 公司业务区域划分 - 公司业务按地理区域分为美国、亚洲、墨西哥、欧洲中东和非洲、印度五个运营部门[173] 公司市场地位 - 公司是风能市场唯一具有全球制造布局的独立复合风力叶片制造商[172] 公司业务影响因素 - 公司业务受COVID - 19疫情、可再生能源和电动汽车需求增长等趋势影响[174] - 公司风叶生产可能受设施运营问题、经济环境、能源市场波动等多种因素影响[101] - 公司全球业务面临货币、法律、监管等多种风险[104] - 公司业务增长依赖风电机组原始设备制造商从内部生产转向外包，以及拓展客户关系[108] - 公司业务受多种因素影响，包括新厂成本、汇率波动、原材料供应等[123][124] 公司季度运营结果 - 公司季度运营结果波动大，2020年3月31日止三个月运营亏损1540万美元，9月30日止三个月运营收入2900万美元[121] 资本支出与费用 - 2020和2019年资本支出分别为6580万和8020万美元，其中2020和2019年融资租赁资产分别为20万和580万美元[125] - 新多线制造工厂启动需净运营费用和营运资金2000 - 2500万美元，机械设备资本支出4000 - 5000万美元[125] - 公司估计每个工厂年度维护资本支出为100 - 300万美元[125] 法律纠纷与和解 - 2018年爱荷华州职业安全与健康管理局指控公司违规，拟罚20万美元，2019年公司达成和解支付10万美元[134] 集体谈判协议 - 公司在土耳其的集体谈判协议有效期至2020年底，正在协商2021年修正案[139] - 2019年2月墨西哥马塔莫罗斯工厂员工罢工数周，公司与工会达成修订协议[139] - 公司近期修订墨西哥马塔莫罗斯集体谈判协议，调整2021年员工薪资和奖金[139] 公司股权情况 - 截至2020年12月31日，公司有36,563,798股流通在外的普通股[145] - 截至2020年12月31日，公司有1,499,586份购买普通股的未行使期权、668,454份受限股票单位和650,523份绩效股票单位[148] 公司章程修订规定 - 修订或废除公司修订并重述的公司章程中的某些条款，需获得至少75%有权投票的资本股票持有人的赞成票，且每类有权就该事项作为一类进行投票的流通在外股票的赞成票不得少于75%；若无董事会批准，修订或废除修订并重述的公司细则，需获得至少75%有权投票的资本股票持有人的赞成票[150] 业务合并交易限制 - 公司受特拉华州普通公司法第203条规定限制，与持有公司15%或以上流通在外有表决权股票的股东进行未经董事会批准的业务合并交易受限[151] 公司股票交易情况 - 2016年7月22日，公司普通股开始在纳斯达克以“TPIC”为代码交易[160] - 假设2016年7月22日投资100美元并将股息再投资，截至2020年12月31日，公司普通股回报为389.23美元，罗素2000指数为162.82美元，标准普尔小型股600能源（行业）指数为28.17美元，纳斯达克清洁边缘绿色能源指数为462.91美元[161][162] - 截至2021年1月29日，公司普通股有一名登记股东[163] 股息政策 - 公司从未宣布或支付过资本股票的现金股息，目前打算保留收益用于业务发展和增长，未来不预期支付普通股现金股息[164] - 在中国，子公司在未满足法定限制前，在注册资本的50%（2660万美元）计入盈余储备之前，只能支付税后利润的90%作为股息；截至2020年12月31日，盈余储备基金金额为700万美元[165] 股票回购情况 - 2020年第四季度，公司从某些员工处回购了一定数量普通股，这些员工交出普通股以支付受限股票单位归属相关的税款[168] - 2020年12月公司购买31,880股，每股平均价格为52.78美元，全年总计购买31,880股，每股平均价格为52.78美元[169] 公司净销售额情况 - 2020年公司净销售额增长至16.7亿美元，2019年为14.4亿美元[174] - 2020年净销售额为16.70137亿美元，较2019年的14.365亿美元增长16.3%，其中风叶销售增长18.9%，精密成型和装配系统销售下降42.3%，运输销售增长25.4%，其他销售下降14.6%[189][206] - 2020年公司总净销售额为16.70137亿美元，较2019年的14.365亿美元增长16.3%[207] 公司业绩预期 - 公司预计2021年收入继续增长，但增速低于2020年[175] 公司业绩评估指标 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA等非GAAP财务指标和风电叶片套数等运营指标评估业绩[187] 公司财务关键指标变化 - 2020年净亏损1902.7万美元，2019年净亏损1570.8万美元，2018年净利润527.9万美元[189] - 2020年EBITDA为5232.3万美元，调整后EBITDA为9449.8万美元；2019年EBITDA为5400.9万美元，调整后EBITDA为8584.1万美元；2018年EBITDA为4230.8万美元，调整后EBITDA为6817.3万美元[189] - 2020年资本支出为6566.6万美元，2019年为7440.8万美元，2018年为5268.8万美元[189] - 2020年经营活动提供的净现金为3757万美元，2019年为5708.4万美元，2018年使用净现金325.8万美元[189] - 2020年自由现金流为负2809.6万美元，2019年为负1732.4万美元，2018年为负5594.6万美元[189] - 2020年净债务为负8806.1万美元，2019年为负7177.9万美元，2018年为负5315.5万美元[189] 各业务线销售情况 - 2020年风叶产量较2019年增加11%，主要因中国、墨西哥、印度和爱荷华州工厂产量增加，且平均销售价格因风叶型号组合而提高[206] - 2020年精密成型和装配系统销售下降，主要因亚洲客户因疫情推迟叶片型号过渡[206] - 2020年公司估计因疫情导致净销售额减少约1.48亿美元，涉及352套风叶[206] 各区域市场销售情况 - 2020年美国

业绩总结 - 公司2020年第三季度净销售额为4.741亿美元，同比增长23.5%[126] - 2020年第三季度净收入为4240万美元，相较于2019年同期的净亏损460万美元实现显著改善[126] - 2020年第三季度调整后EBITDA为4910万美元，占净销售额的10.4%，同比提升320个基点[126] - 2020年全年预计净亏损范围为(31,000)千美元至(28,000)千美元[173] - 2020年第四季度预计净亏损范围为(7,000)千美元至(4,000)千美元[173] 用户数据 - 公司客户占美国陆上风能市场的99%[19] - Proterra在北美电动公交市场的市场份额超过50%，已售出超过900辆电动公交车[92] - 预计到2040年，超过55%的乘用车销售将为电动汽车[98] 未来展望 - 公司预计到2024年通过现有合同实现约51亿美元的收入[22] - 公司在风能市场的年收入目标为20亿美元，调整后的EBITDA利润率为12%[27] - 预计到2024年，美国陆上风电和海上风电的装机容量将分别达到16.6GW和11.0GW[39] - 公司预计电动汽车销售在2040年前将以超过20%的年复合增长率增长[9] 新产品和新技术研发 - 公司拥有超过300名工程师和技术人员，具备先进的复合材料技术和生产专业知识[9] - 2015年至2019年间销售的风电叶片预计在其20年平均寿命内减少超过9.8亿公吨的二氧化碳排放[111] - 2020年全球刀片服务市场预计将增长至16亿美元[102] 市场扩张和并购 - 公司计划在未来几年内继续扩展其制造设施，以满足日益增长的需求[22] - TPI在2016至2019年间的收入增长了87%，并扩大了全球制造足迹[75] - TPI在全球拥有13个制造设施，超过600万平方英尺的面积，具备18GW的等效产能[78] 负面信息 - 2020年9月30日的净收入为(24,211)千美元，相较于2019年9月30日的(4,571)千美元下降了429.5%[161] - 2020年九个月的自由现金流为(19,563)千美元，较2019年同期的3,643千美元下降了636.1%[170] 其他新策略和有价值的信息 - 公司与客户的长期供应协议提供了显著的收入可见性，激励客户最大化生产能力[22] - 公司在风能市场的投资回报率目标为25%至30%[27] - TPI的风电叶片在总装机成本中占比约22%，是降低LCOE的关键因素[66]

业绩总结 - 公司预计到2024年通过现有合同实现约51亿美元的收入[22] - 2020年第三季度净销售额为4.741亿美元，同比增长23.5%[120] - 2020年第三季度净收入为4240万美元，相较于2019年同期的净亏损460万美元[120] - 2020年截至9月30日的九个月净销售额为1,204,566千美元，较2019年同期的1,014,387千美元增长了18.7%[154] - 2019年净销售额为1,436,500千美元，相较于2018年的1,029,624千美元增长了39.4%[154] 用户数据 - 公司在全球陆上风能市场的市场份额为52%[19] - 公司在美国陆上风能市场的客户占比达到99%[19] - Proterra在北美电动公交市场的市场份额超过50%，已售出超过900辆电动公交车[91] 未来展望 - 公司计划在未来实现每年20亿美元的风能收入[26] - 公司预计的投资回报率（ROIC）目标为25%-30%[26] - 预计2020年第四季度净销售额在435百万至455百万美元之间[138] - 预计2020年调整后EBITDA在9000万至1亿美元之间[138] - 预计2020年第四季度净亏损范围为(7,000)千美元至(4,000)千美元[167] 新产品和新技术研发 - 公司在电动车销售方面预计到2040年将实现超过20%的年复合增长率[9] - TPI的风机叶片在总装机成本中占比约22%，并且随着风机叶片向更大尺寸的趋势发展，预计将进一步提高能效和降低LCOE[66] 市场扩张和并购 - TPI在2016年至2019年间的收入增长了87%，并扩大了全球制造足迹[74] - TPI在2019年全球陆上风能市场的份额从9%增长至18%[61] - 公司在过去十年中，全球风能发电装机容量增长超过3倍，年复合增长率为21%[28] 负面信息 - 2020年截至9月30日的九个月净收入为(24,211)千美元，较2019年同期的(14,847)千美元下降了63.5%[154] - 2020年第三季度的调整后EBITDA为49,131千美元，较2019年第三季度的53,816千美元下降了7.9%[161] - 外币重估损失为17,127千美元，主要由于欧元负债对土耳其里拉的影响[128] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在风能市场的长期供应协议为其提供了显著的收入可见性[23] - 2019年全球陆上风能的平准化电力成本（LCOE）在过去12年中下降了71%，年复合增长率（CAGR）为11%[41] - 预计到2020年，美国的风能装机容量将达到14.7GW，主要受益于能源成本降低和州级可再生能源目标的推动[38]

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UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K For the transition period from to Commission File Number 001-37839 TPI Composites, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 20-1590775 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification Number) 8501 N. Scottsdale Rd. Gainey Center II, Suite 100 Scottsdale, AZ 85253 (480) 305-8910 (Address, including zip code, and telephone number, including area code, of R ...

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