财务表现 - 公司2025年第一季度营收达7713万美元 同比增长88% [1] - 每股收益064美元 低于去年同期的077美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期044% 但每股收益低于预期303% [1] 业务分部数据 - 分销业务营收2512万美元 同比增长39% 但低于分析师平均预期2657万美元 [4] - 服务业务营收5201万美元 同比增长113% 超出分析师平均预期5024万美元 [4] - 分销业务毛利润709万美元 低于分析师平均预期的800万美元 [4] - 服务业务毛利润1883万美元 超出分析师平均预期的1699万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌4% 同期标普500指数上涨131% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示其表现可能与大盘同步 [3] 分析视角 - 关键业务指标比单纯营收/利润数据更能准确反映公司财务健康状况 [2] - 对比分析师预期与历史数据的业务指标分析 有助于预判股价走势 [2]

业绩表现 - 公司季度每股收益为0.64美元 低于市场预期的0.66美元 同比去年0.77美元下降 [1] - 季度营收达7713万美元 超出预期0.44% 同比去年7091万美元增长 [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超过每股收益预期 仅一次超过营收预期 [2] 市场反应 - 本季度业绩意外为-3.03% 上一季度为-15.09% [1] - 公司股价年初至今下跌23.2% 同期标普500指数上涨1.3% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度预期每股收益0.64美元 营收7380万美元 本财年预期每股收益2.63美元 营收3.0601亿美元 [7] - 行业排名前39% 研究显示前50%行业表现优于后50% 幅度超2:1 [8] - 同行Thermon Group预计季度每股收益0.5美元 同比增长47.1% 营收预期1.3356亿美元 同比增长4.6% [9][10] 行业动态 - 仪器控制行业整体表现将影响公司股价 [8] - 业绩电话会管理层评论将决定股价短期走势 [3] - 盈利预期修订趋势与股价变动存在强相关性 [5]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测Transcat季度每股收益为0.66美元，同比下降14.3% [1] - 预计季度营收为7680万美元，同比增长8.3% [1] - 过去30天对季度EPS共识预期未出现修正 [2] 关键业务指标预测 - 分销销售收入预计达2657万美元，同比增长9.9% [5] - 服务收入预计达5024万美元，同比增长7.5% [5] - 分销毛利润预计达800万美元，去年同期为733万美元 [5] - 服务毛利润预计达1699万美元，去年同期为1670万美元 [6] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌5.6%，同期标普500指数上涨9.9% [6] - 公司当前Zacks评级为3级(持有)，预计未来表现将与整体市场一致 [6] 分析方法论 - 盈利预测修正趋势与股票短期价格表现存在强相关性 [3] - 分析关键业务指标预测有助于更深入理解公司经营状况 [4]

财务数据关键指标变化（2025财年第三季度与2024财年第三季度对比） - 2025财年第三季度公司合并收入为6680万美元，较2024财年第三季度增加160万美元，增幅2.4%，主要因收购带来370万美元收入，有机收入下降3.9%[95] - 2025财年第三季度公司毛利润为1970万美元，较2024财年第三季度减少130万美元，降幅6.0%，合并毛利率为29.5%，下降260个基点[96] - 2025财年第三季度公司总运营费用为1760万美元，较2024财年第三季度增加90万美元，增幅5.6%，占总收入的26.3%，上升80个基点[97] - 2025财年第三季度公司运营收入为210万美元，较2024财年第三季度减少220万美元，降幅51.1%，运营利润率从6.6%降至3.1%[97] - 2025财年第三季度公司净收入为240万美元，2024财年第三季度为330万美元，增长主要因其他收入增加抵消了运营收入的降低[98] - 2025财年第三季度总毛利为1970万美元，较2024财年第三季度减少130万美元，降幅6.0%，总毛利率从32.1%降至29.5% [109] - 2025财年第三季度总运营费用为1760万美元，较2024财年第三季度增加93.7万美元，增幅5.6%，占总收入比例从25.5%增至26.3% [113][114] - 2025财年第三季度净收入为235.7万美元，较2024财年第三季度减少99.1万美元，降幅29.6% [116] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为790万美元，较2024财年第三季度减少120万美元，降幅13.2%，占收入比例从14.0%降至11.9% [117] 财务数据关键指标变化（2025财年前九个月与2024财年前九个月对比） - 2025财年前九个月总收入为2.01287亿美元，较2024财年前九个月增加1271.9万美元，增幅6.7% [118] - 2025财年前九个月总毛利为6354万美元，较2024财年前九个月增加376.9万美元，增幅6.3%，总毛利率从31.7%降至31.6% [121] - 2025财年前九个月总运营费用为5260.6万美元，较2024财年前九个月增加341.2万美元，增幅6.9%，占总收入比例均为26.1% [122][123] - 2025财年前九个月净收入为1010万美元，较2024财年同期增加330万美元，增幅48.7%[125] - 2025财年前九个月调整后EBITDA为2700万美元，较2024财年同期增加10万美元，增幅0.2%，占收入百分比从14.3%降至13.4%[126] - 2025财年前九个月调整后摊薄每股收益为1.65美元，2024财年同期为1.68美元[132] - 2025财年前九个月经营活动提供净现金2840万美元，2024财年同期为2690万美元[140] - 2025财年前九个月投资活动使用现金7996.4万美元，2024财年同期为2203.1万美元[140] - 2025财年前九个月融资活动提供现金3630.8万美元，2024财年同期为2907.6万美元[140] - 2025财年前九个月资本支出为1050万美元，2024财年同期为910万美元；业务收购分别使用8610万美元和1290万美元[142] - 2025财年前九个月库存余额减少360万美元，2024财年前九个月减少80万美元（含期间收购的180万美元库存）[146] - 2025财年前九个月应付账款增加470万美元（含期间收购的50万美元应付账款），2024财年前九个月减少450万美元[146] - 2025财年前九个月应计薪酬和其他流动负债减少660万美元（含收购交易的100万美元），2024财年前九个月增加550万美元（含收购交易的400万美元）[146] 各条业务线数据关键指标变化（2025财年第三季度与2024财年第三季度对比） - 2025财年第三季度服务收入占总收入的62.3%，较2024财年第三季度的63.7%略有下降，增加10万美元，增幅0.1%，有机收入下降3.9%[101] - 2025财年第三季度分销收入为2520万美元，占总收入的37.7%，较2024财年第三季度的36.3%有所上升，增加150万美元，增幅6.5%[105] - 2025财年第三季度服务收入增长0.1%，低于此前季度，主要因工作日减少和NEXA服务渠道收入下降[102] - 2025财年第三季度分销收入增长6.5%，得益于Becnel收购带来的170万美元增量收入和传统租赁收入增加[105] - 2025财年第三季度服务毛利为1235.7万美元，较2024财年第三季度减少110万美元，降幅8.4%，服务毛利率从32.5%降至29.7% [109][110] - 2025财年第三季度分销毛利为732.2万美元，较2024财年第三季度减少12万美元，降幅1.6%，分销毛利率从31.5%降至29.1% [109][112] 公司业务运营相关 - 公司预计将13% - 15%的服务收入外包给第三方供应商进行校准服务[103] - 2025财年第三季度末总待发货产品为400万美元，较2024财年第三季度末减少70万美元，较2024年3月30日减少110万美元[108] 公司信贷与利率相关 - 公司可通过循环信贷协议获得8000万美元循环信贷承诺，有效期至2026年6月，信用证子额度为1000万美元，2018年定期贷款本金为1500万美元[134] - 2025财年循环信贷利率为5.6%，2018年定期贷款利率为3.90%[136] - 截至2024年12月28日，循环信贷可用额度为8000万美元，已使用3950万美元，2018年定期贷款余额为240万美元[138][139] - 利率变动1%，假设2024年12月28日借款水平不变，年度利息费用将增减约50万美元[150] - 截至2024年12月28日，循环信贷额度可用借款8000万美元，未偿还借款3950万美元；2018年定期贷款未偿还240万美元，每月需还款20万美元[151] - 2025财年前九个月循环信贷额度利率为5.6%，2018年定期贷款利率为3.90% [152] 公司业务预测相关 - 预计2025财年服务有机收入实现中低个位数增长，毛利率扩张[147] - 预计2025财年所得税税率在21% - 23%之间[148] 公司汇率与外汇合约相关 - 2025和2024财年前九个月约90%的总收入以美元计价，加元和欧元兑美元汇率变动10%，将影响收入约1% [153] - 2025和2024财年前九个月外汇远期合约公允价值净收益均为20万美元，2024年12月28日未到期合约名义金额290万美元[154]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并收入为6680万美元，同比增长2%，主要受分销业务增长驱动 [6][14] - 服务收入略有增长，3.8%的有机下滑被收购带来的增长抵消，受客户年底意外延长假期关闭以及Transcat Nexa解决方案渠道同比下滑影响 [14] - 分销收入为2520万美元，增长7%，得益于强劲的产品销售和租赁业务增长 [15] - 合并毛利润为1970万美元，同比下降6%；服务毛利润下降8%；分销业务毛利润为730万美元，下降2% [15] - 第三季度净利润为24万美元，较上年同期减少100万美元；摊薄后每股收益为0.25美元，下降0.13美元；调整后摊薄每股收益为0.45美元 [16] - 合并调整后EBITDA为79万美元，较上年同期下降13%，假期关闭和解决方案收入疲软产生负面影响 [17] - 运营现金流和运营自由现金流同比均有所增加 [18] - 资本支出比上年同期增加14万美元，主要围绕服务部门能力、租赁资产、技术和未来增长项目 [19] - 季度末总净债务为4080万美元，杠杆率为0.97倍，信贷额度可用资金为3950万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务：有机服务收入下降4%，核心校准服务需求在12月下降，1月因12月积压需求显著回升；预计调整后有机服务收入呈低到中个位数增长，低于预期，主要受解决方案渠道疲软影响 [6][21] - 分销业务：收入本季度增长7%，但12月租赁渠道需求下降，导致分销业务组合变化，负面影响分销服务利润率 [11] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容。 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Martin Calibration，其年收入超2500万美元，能让公司在中西部及亚利桑那州、加利福尼亚州等地增强影响力，双方能力互补，预计整合后可实现服务增长和成本协同 [9][10][11] - 公司愿景包括实现强劲的有机服务增长、提供行业领先的价值主张、提高服务运营杠杆、降低成本、改善运营现金流和合理拓展目标市场 [22] - 公司认为行业竞争未对其构成威胁，未出现竞争对手抢占市场份额或有不同经营方式的情况 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为有机服务收入低于预期主要受解决方案渠道疲软影响，预计未来解决方案业务表现将改善 [21] - 核心校准业务有强大的业务管道和发展势头，预计有机服务增长将更符合历史表现 [21] - 公司将继续推进Martin Calibration的全面整合，期望实现服务增长和提高生产率 [22] 其他重要信息 - 公司预计在2月5日提交10 - Q表格 [20] - 公司将参加2月26日的Oppenheimer第十届年度新兴增长会议 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司下调全年指引，除了假期时间因素，是否还有其他增量疲软因素？ - 公司表示12月业务放缓后在1月有所恢复，但考虑到解决方案业务持续影响，为谨慎起见下调指引，部分高概率订单延迟，预计在4月或财年末完成 [26][27] 问题2：核心校准业务管道的可见性、订单关闭时间以及对明年业务的预期？ - 核心校准业务管道非常强劲，但部分大订单延迟影响了指引，预计明年下半年随着业务落实，结合解决方案业务改善，销售将恢复到历史水平 [29][30][31] 问题3：公司长期能否维持服务业务高个位数、低两位数的有机增长目标？ - 公司认为业务基本面未变，有经常性收入，受监管驱动，未遇有力竞争，虽近期增长放缓，但团队和计划良好，预计中长期表现强劲 [33][34][35] 问题4：解决方案业务采取了哪些措施，何时能恢复正常？ - 解决方案业务需从独立盈利和促进校准服务业务有机增长两方面考量，公司正加强管道开发、改进销售方式、让营销团队参与，预计明年恢复正常 [42][43][45] 问题5：服务毛利率和分销业务在2025 - 2026年的预期情况？ - 服务毛利率预计下季度与上年同期持平并持续增长；分销业务利润率目标是持续高于30%并随租赁业务占比增加而增长，Beknel业务预计逐季改善 [46][47][48] 问题6：收购后无形资产摊销和交易成本在2026财年的情况？ - 管理层将通过邮件跟进回复具体数据 [49] 问题7：营运资金各项目变化情况及未来几个季度的预期？ - 营运资金变化与收入增长一致，公司全年关注库存水平并有所改善，应收账款增加与收购Martin有关，预计营运资金随有机和无机增长相应调整 [50][51] 问题8：分销业务本季度疲软原因及与服务业务季节性表现的一致性？ - 分销业务中租赁业务在12月受影响与校准服务业务类似，租赁业务需求下降改变了业务组合，影响了利润率和业务量 [53][54] 问题9：分销业务中租赁和非租赁业务的同比增长率情况？ - 预计核心分销业务将缓慢下降，租赁业务将以与服务业务类似的高个位数速度增长 [55] 问题10：除12月外，业务是否还有其他季度或特定时间会出现类似意外情况？ - 业务有一定季节性模式，服务业务1 - 3月量通常较高，核心分销业务也有一定规律，12月假期在周三导致的情况不确定是偶发还是新趋势 [56][57]

业绩总结 - 第三季度收入同比增长2.4%，达到6680万美元[5] - 毛利率为29.5%，较去年下降260个基点[5] - 净收入为240万美元，每股摊薄收益为0.25美元，同比下降0.13美元[5] - 调整后EBITDA同比下降13.2%，为790万美元[5] - 服务部门第三季度收入为4160万美元，同比增长0.1%，有机收入下降3.8%[7] - 分销部门第三季度收入为2520万美元，同比增长6.5%[9] - 服务部门毛利为1240万美元，下降8.4%[15] - 分销部门毛利为730万美元，下降2%[15] 财务数据 - 现金及现金等价物和可交易证券为460万美元，总债务为4190万美元[24] - FY 24 Q3的GAAP净收入为3,348,000美元，而FY 25 Q3的GAAP净收入为2,357,000美元[36] - FY 24 Q3的非GAAP调整后净收入为4,944,000美元，FY 25 Q3的非GAAP调整后净收入为4,154,000美元[36] - FY 24 Q3的稀释每股收益（GAAP）为0.38美元，FY 25 Q3的稀释每股收益（GAAP）为0.25美元[36] - FY 24 Q3的稀释每股收益（非GAAP）为0.56美元，FY 25 Q3的稀释每股收益（非GAAP）为0.45美元[36] - FY 24 Q3的平均稀释流通股数为8,752,000股，FY 25 Q3的平均稀释流通股数为9,326,000股[36] 费用与成本 - FY 24 Q3的摊销无形资产费用为1,674,000美元，FY 25 Q3的摊销无形资产费用为1,879,000美元[36] - FY 24 Q3的收购交易成本为78,000美元，FY 25 Q3的收购交易成本为778,000美元[36] - FY 24 Q3的收购股票费用为265,000美元，而FY 25 Q3的收购股票费用为-261,000美元[36] - FY 24 Q3的所得税影响为-532,000美元，FY 25 Q3的所得税影响为-599,000美元[36] 未来展望 - 预计2025财年服务部门有机收入增长将在中低个位数范围内[26] 其他信息 - 调整后的稀释每股收益被认为是评估公司运营表现的重要指标，排除了不反映核心运营表现的项目[37]

财务收入情况 - 2025财年第三季度综合收入6680万美元，同比增长160万美元或2.4%[7] - 服务收入4160万美元，同比增长不到10万美元或0.1%，有机收入下降3.8%[10] - 分销收入2520万美元，同比增长150万美元或6.5%，由租赁业务增长带动[13] - 2025财年前九个月总收入2.013亿美元，同比增长1270万美元或6.7%[14] - 第三季度服务收入4.1557亿美元，分销收入2.5197亿美元，总收入6.6754亿美元；前九个月服务收入12.9418亿美元，分销收入7.1869亿美元，总收入20.1287亿美元[28] - 2025财年YTD净收入为1.0051亿美元，2024财年为1.3647亿美元[34][36] - 2025财年Q3总营收为6.6754亿美元，较2024财年Q3增长2.4% [40] - 2025财年Q3服务营收为4.1557亿美元，较2024财年Q3增长0.1% [40] - 2025财年Q3分销营收为2.5197亿美元，较2024财年Q3增长6.5% [40] - 2025财年服务收入为129,418美元，较2024财年增长6,625美元，增幅5.4%[42] - 2025财年分销收入为71,869美元，较2024财年增长6,094美元，增幅9.3%[42] - 2025财年总营收为201,287美元，较2024财年增长12,719美元，增幅6.7%[42] 利润情况 - 综合毛利润1970万美元，同比下降130万美元或6.0%，毛利率下降260个基点[7] - 调整后EBITDA为790万美元，同比下降120万美元或13.2%[7] - 摊薄后每股净收益为0.25美元，去年同期为0.38美元；调整后摊薄每股收益为0.45美元，去年同期为0.56美元[7] - 第三季度净利润235.7万美元，基本每股收益0.26美元；前九个月净利润1005.1万美元，基本每股收益1.10美元[28] - 2025财年YTD调整后EBITDA为2.6987亿美元，2024财年为3.8613亿美元[34][36] - 2025财年Q3总成本为4.7075亿美元，较2024财年Q3增长6.4% [40] - 2025财年Q3总毛利为1.9679亿美元，较2024财年Q3下降6.0% [40] - 2025财年Q3服务运营收入为1412万美元，较2024财年Q3下降52.4% [40] - 2025财年Q3分销运营收入为688万美元，较2024财年Q3下降48.2% [40] - 2025财年Q3调整后摊薄每股收益为0.45美元，2024财年Q3为0.56美元[38] - 2025财年服务毛利润为41,831美元，较2024财年增长1,282美元，增幅3.2%[42] - 2025财年分销毛利润为21,709美元，较2024财年增长2,487美元，增幅12.9%[42] - 2025财年总毛利润为63,540美元，较2024财年增长3,769美元，增幅6.3%[42] - 2025财年服务运营收入为9,207美元，较2024财年增长2,307美元，增幅33.4%[42] - 2025财年分销运营收入为1,727美元，较2024财年减少1,950美元，降幅53.0%[42] - 2025财年总运营收入为10,934美元，较2024财年增长357美元，增幅3.4%[42] 现金流与资产负债情况 - 2024年12月28日，公司现金及现金等价物为460万美元，可用借款额度为4050万美元，总债务为4190万美元[16] - 截至2024年12月28日，总资产3.86009亿美元，总负债1.04929亿美元，股东权益2.8108亿美元[30] - 前九个月经营活动产生的现金流量净额为2835.7万美元，投资活动使用的现金流量净额为7996.4万美元，融资活动提供的现金流量净额为3630.8万美元[32] - 截至2024年12月28日，现金及现金等价物为464万美元，较2024年3月30日的1964.6万美元减少[30] - 2024年前九个月业务收购净支出8609.5万美元[32] 公司业务与战略 - 公司是领先的校准、可靠性、维护优化等服务提供商，服务于生命科学、航空航天和国防、能源和公用事业等受严格监管的行业[22] - 公司也是领先的增值分销商，主要在北美市场销售和租赁新旧仪器[23] - 公司战略是利用品牌和价值主张推动有机销售增长，并通过收购和能力投资扩大可寻址校准市场[24] - 截至2024年12月28日，公司在33个校准服务中心运营，包括客户嵌入式地点和其他外地办事处，运营地点超过50个[22] 公司业务预期 - 公司预计2025财年服务有机收入实现中低个位数增长，所得税税率在21% - 23%之间[17] 公司收购情况 - 公司完成Martin Calibration收购，其收入超2500万美元[4] 费用情况 - 2025财年服务销售、营销和仓储费用为13,269美元，较2024财年增长817美元，增幅6.6%[42]

文章核心观点 - 介绍Transcat公司2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用和公司近期股价表现及评级 [1][2][3] 财务数据表现 - 2024年第四季度营收6675万美元，同比增长2.4%，比Zacks共识预期的7063万美元低5.49% [1] - 2024年第四季度每股收益0.45美元，去年同期为0.38美元，比共识预期的0.53美元低15.09% [1] 股价表现与评级 - 过去一个月，公司股价回报率为 -6.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1.1% [3] - 公司股票目前Zacks排名为5（强力卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3] 细分业务指标 - 分销销售营收2520万美元，三位分析师平均预估为2660万美元，与去年同期相比变化为 +6.5% [4] - 服务营收4156万美元，三位分析师平均预估为4403万美元，与去年同期相比变化为 +0.1% [4] - 分销毛利润732万美元，三位分析师平均预估为868万美元 [4] - 服务毛利润1236万美元，三位分析师平均预估为1428万美元 [4]

文章核心观点 - Transcat本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，当前Zacks Rank显示短期内股价将跑输市场，同行业Badger Meter即将公布财报，预期业绩良好 [1][3][6][9] Transcat业绩情况 - 本季度每股收益0.45美元，未达Zacks共识预期的0.53美元，去年同期为0.38美元，盈利意外为 -15.09%，上一季度盈利意外为 -25.53% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收6675万美元，未达Zacks共识预期5.49%，去年同期为6517万美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] Transcat股价表现 - 年初至今，Transcat股价下跌约5.9%，而标准普尔500指数上涨3.7% [3] Transcat未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股价走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前，盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），预计短期内股价跑输市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.73美元，营收7690万美元，本财年共识每股收益预期为2.45美元，营收2.8209亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，仪器 - 控制行业目前处于250多个Zacks行业的后17%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Badger Meter情况 - 同行业Badger Meter尚未公布2024年12月季度财报，预计1月31日发布 [9] - 预计本季度每股收益1.01美元，同比增长20.2%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收1.9892亿美元，较去年同期增长9% [10]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测Transcat公司即将公布的季度每股收益为0.53美元，同比增长39.5% [1] - 预计季度收入将达到7063万美元，同比增长8.4% [1] - 过去30天内，分析师对季度每股收益的共识估计保持不变 [1] 收入细分预测 - 分析师预测Transcat的"分销销售收入"平均为2660万美元，同比增长12.4% [3] - 预计"服务收入"将达到4403万美元，同比增长6.1% [4] 毛利预测 - 分析师预测"分销毛利"将达到868万美元，相比去年同期的744万美元有所增长 [4] - 预计"服务毛利"将达到1428万美元，高于去年同期的1349万美元 [4] 股票表现 - Transcat股票在过去一个月内下跌3.1%，而同期标普500指数上涨2.1% [5] - 该股票目前获得Zacks Rank 5（强烈卖出）评级，预计短期内将落后于整体市场表现 [5]