公司概况 - TruGolf Holdings Inc 是一家专注于高尔夫技术和电子竞技平台的公司 于2024年第一季度通过业务合并成为上市公司 [1] - 公司计划通过全面升级的产品套件和积极的特许经营扩张模式提升市场地位 [1] 增长预期 - 分析师预计公司将实现多年强劲增长 主要驱动力包括下一代付费软件订阅的推出 现有安装基础的硬件更换销售周期 以及国内新特许经营中心的加速扩张 [2] - 长期来看 国际特许经营扩张可能带来加速增长 [2] - 公司已获得120个美国特许经营地点的承诺 潜在收入超过2400万美元 [3] - 预计未来12个月内特许经营地点数量将翻倍 [4] - 预计2024年收入同比增长9% 2025年同比增长20% 2026年同比增长30% [4] - 预计10年收入复合年增长率为20% EBITDA利润率达到20% [5] 财务状况 - 2024年第三季度末 公司持有750万美元现金 足以支持至少12个月的现有运营 [5] - 2024年预计EBITDA接近盈亏平衡 2025年将实现正EBITDA和自由现金流 [5] - 公司可能探索战略增长资本机会以加速特许经营扩张 [6] 市场表现 - TRUG股价在周四交易中上涨19.7% 至0.4423美元 [7]

文章核心观点 公司2024年第三季度销售强劲，得益于新产品市场接受度高，且推出的特许经营概念带来积极影响，公司上调2024年全年营收和EBITDA目标 [1][2] 财务业绩 第三季度业绩 - 销售额623.6795万美元，较2023年第三季度增长82% [1] - EPS为0.00美元 [1] - EBITDA为110万美元，含14.8万美元特许经营费用，无特许经营收入 [1] - 毛利率69%，高于2023年第三季度的55% [3] - 营业收入87.2万美元，较2023年第三季度的-230万美元增长137% [3] 年初至今业绩 - 毛利率66%，略低于2023年同期的67% [3] - 经营亏损85.6万美元，较2023年同期的680万美元降低87% [3] - 薪酬费用减少150万美元 [3] - SGA费用减少410万美元 [3] - 自由现金流310万美元，2023年同期为-610万美元 [3] - EBITDA为-27.7万美元，含30.6539万美元特许经营费用，无特许经营收入；剔除后年初至今EBITDA略为正 [3] 业务发展 - 过去两年对技术的重大投资推动第三季度强劲增长 [2] - 第三季度推出的特许经营概念已有120个特许经营地点承诺上线 [2] 展望 - 2024年底总营收预计较2023年底增长9%-13% [2] - 2024年下半年EBITDA预计在110万-150万美元之间，将实现盈利 [2] 资产负债表 资产 - 2024年9月30日总资产1703.969万美元，2023年12月31日为1576.956万美元 [6][7] - 流动资产主要包括现金及现金等价物、应收账款、存货等 [6] 负债 - 2024年9月30日总负债2726.6273万美元 [8][9] - 流动负债主要包括应付账款、客户存款、递延收入等 [8] 股东权益 - 2024年9月30日股东赤字1022.6583万美元，2023年12月31日为391.7728万美元 [11] 现金流量表 经营活动现金流 - 2024年前九个月净现金流入307.1781万美元，2023年同期为净现金流出612.1139万美元 [14] 投资活动现金流 - 2024年前九个月净现金流出196.7533万美元，2023年同期为250.8749万美元 [14] 融资活动现金流 - 2024年前九个月净现金流入95.0373万美元，2023年同期为444.7963万美元 [15] 公司简介 公司是一家高尔夫科技公司，致力于让高尔夫运动更简单，通过技术重新定义高尔夫运动的可能性，其硬件、软件和网络产品让高尔夫运动更易参与、提升和享受 [5]

特鲁高尔夫公司发展历程 - 1983年起特鲁高尔夫（TruGolf）致力于推动高尔夫行业发展提供室内高尔夫解决方案[168] - 2024年1月31日公司完成业务合并合并后特鲁高尔夫内华达成为公司的全资子公司公司名称从深药收购公司（DMAQ）更改为特鲁高尔夫控股公司（TruGolf Holdings）[177] - 合并按照美国通用会计准则（U.S. GAAP）被视为反向资本重组特鲁高尔夫内华达被视为会计收购方[178] 公司融资相关 - 2023年11月2日和12月7日DMAQ与部分投资者签订贷款协议总额达1100万美元2024年2月2日公司与投资者签订购买协议取代之前贷款协议[179] - 购买协议中的投资分多批进行首次交割将发行本金总额为465万美元的优先可转换票据总收益为418.5万美元初始发行折扣为10%同时发行权证[181] - 满足条件下公司有权要求管道投资者（PIPE Investors）进行两次额外交割[182] - 管道投资者有权要求公司进行一次或多次额外交割但每次发行的额外优先可转换票据本金金额至少为25万美元[183] - 2024年11月7日特定PIPE投资者同意以297万美元购买本金总额为330万美元的PIPE可转换票据[186] - 公司同意偿还249.6686万美元未偿债务和交易费用[186] 公司旗下业务财务情况 - 公司旗下TruGolf Links Franchising, LLC前期收到57.5万美元用于购买特许经营权 产生30.6539万美元费用[187] - 2024年前9个月软件应用开发成本资本化196.7418万美元 摊销27.9001万美元 9月30日余额为173.8417万美元[188] - 2024年9月30日公司记录58.9619万美元负债[189] 高尔夫市场相关数据 - 2023年4500万6岁及以上美国人打高尔夫球 其中3290万人参与场外高尔夫活动[192] - 公司向部分软件高尔夫硬件供应商支付20% - 30%的版税[198] 公司营收情况 - 2024年第三季度营收623.6795万美元 较2023年同期增长280.506万美元 增幅81.74%[210] - 2024年第三季度营收成本192.4093万美元 较2023年同期增长39.0402万美元 增幅25.46%[213] - 2024年前三季度营收15121980美元较2023年增长9.67%[220] 公司运营费用情况 - 2024年第三季度运营费用344.0421万美元 较2023年同期减少78.1334万美元[214] - 2024年前三季度薪资、工资和福利费用减少1517318美元[223] - 2024年前三季度销售、一般和管理费用减少4034811美元[223] - 2024年前三季度运营费用10795100美元较2023年减少32.85%[222] 公司盈利情况 - 2024年前三季度净亏损2931370美元较2023年减少63.41%[229] 公司利息收支情况 - 2024年前三季度利息收入105800美元2023年为71542美元[225] - 2024年前三季度利息费用2176810美元较2023年增长71.97%[225] 公司现金及相关情况 - 2024年9月30日现金、现金等价物和受限现金为7452185美元[230] - 2024年前三季度经营活动提供净现金3071781美元[232] - 2024年9月30日现金及现金等价物总计7452185美元[250] - 2024年9月30日可变利率信贷额度未偿余额为802738美元固定利率债务未偿总额为14509137美元[251] - 2024年9月30日超出联邦保险限额的金额为6125053美元[252] 公司风险控制相关 - 公司已完成对控制措施的评估包括技术硬件和软件解决方案[253] - 公司已建立事件响应计划和团队应对网络安全事件[253] 公司投资政策 - 公司投资政策专注于资本保全和满足流动性需求[250] - 公司不进行交易或投机性金融工具投资[250] - 公司不使用杠杆金融工具[250] - 利率10%的假设变动不会对现金等价值净亏损或现金流产生重大影响[250] - 利率10%的假设变动不会对年化利息费用产生重大影响[251] 特鲁高尔夫软件相关 - 特鲁高尔夫E6 Connect软件平均每天记录超725000次室内高尔夫击球数可与超24个第三方高尔夫技术硬件制造商整合市场整合覆盖率约达全球市场空间的90%[172]

文章核心观点 - 高尔夫模拟器软硬件领先供应商TruGolf Holdings预计2024年下半年营收强劲，全年总销售额同比增长8%-12%，下半年EBITDA超50万美元，还将在11月上半月公布Q3财报 [1][2][3] 公司业务情况 - 公司是高尔夫模拟器软硬件领先供应商，自1983年起致力于用创新室内高尔夫解决方案推动行业发展，产品有获奖视频游戏、创新硬件及电竞平台等 [1][4] 财务展望 - 2024年下半年营收强劲，部分得益于特许经营业务TruGolf Links的新收入及今年早些时候推出新产品的市场认可 [1] - 预计到2024年底总销售额较2023年增长8%-12%，下半年EBITDA超50万美元，实现盈利 [2] 公司动态 - 二、三季度公司业务在兴趣度、潜在客户和成交方面表现良好，特许经营概念受市场欢迎且有望未来持续增长，新软硬件产品获广泛市场认可 [2] - 公司团队努力完成向上市公司的过渡，新增临时主计长和外部会计人员，确保月度结账、审计和文件提交及时，预计11月上半月公布2024年第三季度财报 [3]

文章核心观点 TruGolf Holdings, Inc. 将在 LD Micro Main Event XVII 上进行展示，该活动对行业意义重大，将有众多公司参与 [2][3][4] 活动信息 - LD Micro Main Event XVII 于 2024 年 10 月 28 日至 30 日在洛杉矶的 Luxe Sunset Boulevard 酒店举行 [4] - 10 月 28 日下午 3 点开始注册，随后是主题演讲和欢乐时光 [4] - 10 月 29 日和 30 日上午 8 点至下午 5 点进行展示 [4] - 活动为期三天，约 150 家公司将以半小时为增量进行展示，并与投资者进行私人会议 [4] - TruGolf Holdings, Inc. 将于 10 月 30 日下午 12 点进行展示，首席增长官 Brenner Adams 将代表公司 [2] 各方观点 - LD Micro 创始人 Chris Lahiji 表示活动对行业意义重大，会议不仅是会议和展示，还为未来奠定基础，是小市值和微市值领域不可错过的重要活动 [3] 公司介绍 - TruGolf Holdings, Inc. 自 1983 年以来一直致力于用创新的室内高尔夫解决方案推动高尔夫行业发展，其使命是通过技术让高尔夫更普及、更易接近、更实惠，团队打造了获奖视频游戏、创新硬件解决方案和全新电子竞技平台 [5] - LD Micro 是 Freedom US Markets 的全资子公司，成立于 2006 年，旨在成为微市值领域的独立资源，通过 LD Micro 指数和年度投资者会议为对发现下一代伟大公司感兴趣的人提供帮助 [6]

股权与证券 - 待售A类普通股包括直接出售4,596,435股等多种方式[9] - 创始人以每股0.02美元成本持有3,162,500股A类普通股[10] - 可转换票据发行总价1550万美元，转换为40,185,185股A类普通股[10] - A类认股权证行权价4.00美元，全部行权公司可获39,482,736美元[10] - 截至2024年8月20日，公司普通股收盘价为每股1.45美元[11] - 2024年1月31日前现有股东赎回约379,687股，占当时已发行股份约8.71%[12] - 公司拟发行最多4,596,435股A类普通股等[47] - 截至招股说明书日期，公司A类普通股流通股为11,610,084股，发行后将达86,269,888股[47] - A系列、B系列和代表认股权证的行权价格分别为每股13美元、10美元和12美元[47] - 出售证券股东拟出售最多4,596,435股A类普通股等[47] - 出售证券股东可转售多达74310070股A类普通股，占公司完全摊薄后股本约86%[179] - 2024年8月21日，公司A类普通股收盘价为每股1.45美元，约有26名登记持有人[190] 市场与行业数据 - 2022 - 2023年美国每年新增300万净新高尔夫球手[38] - 2022年超1550万高尔夫球手仅参与场外高尔夫活动，场外高尔夫球手同比增长13%，场内参与度上升2%[38] - 2022年高尔夫产品总潜在市场规模估计为14亿美元，预计到2031年以11.05%的复合年增长率达到38亿美元[39] - 2022年北美、欧洲、亚太、中东和非洲分别占高尔夫产品资本市场份额的36%、28%、22%和7%[39] - 2022年TruGolf Nevada在高尔夫产品市场的份额为4.28%[39] - 2022年室内高尔夫模拟器占总市场的69%，到2031年室外占比将增加1%[39] - 2022年高尔夫产品销售中住宅应用占21%，商业应用占78%，到2031年住宅应用占比将增至22%[39] 公司业务与战略 - 公司于2024年1月31日完成业务合并，DMA更名为TruGolf Holdings, Inc.，TruGolf Nevada成为其全资子公司[44] - 公司目前采用双品牌战略，销售室内高尔夫模拟器硬件及单独软件，未来还计划开展相关特许经营等业务[41] 风险因素 - 公司成长计划需大量资本投入，不一定能实现正回报[50] - 公司产品依赖E6 Connect软件，其需求下降会影响公司业务和财务状况[55] - 产品市场竞争激烈，公司不一定能成功与现有和未来竞争对手抗衡[56] - 公司为高尔夫模拟器产品提供2年有限保修，产品缺陷可能导致保修索赔，影响经营结果和客户关系[61] - 公司运营规模扩大速度可能不足以降低销售成本和产生足够收入支持运营[67] - 公司计划继续拓展国际业务，但可能面临额外成本和风险，且扩张不一定成功[68] - 公司未来可能需要融资，额外融资可能限制运营或稀释股东权益[72] - 公司计划将收入从年度软件许可转向订阅模式，但无法保证成功[77] - 公司依赖第三方运输商，面临运输成本增加和交付不及时的风险[79] - 公司可能面临知识产权相关的索赔和诉讼，会产生大量成本并影响业务[82] - 公司保护知识产权可能成本高昂，若保护不力会损害业务[86] - 公司信息系统故障或运营中断会影响业务和经营成果，易受多种因素影响[96][100] - 公司信息系统和第三方供应商系统可能遭受网络攻击，导致消费者信息泄露[97][98][99] - 公司依赖邮件等服务与客户沟通，客户可能被钓鱼邮件攻击[101] - 公司业务可能因灾难、人为问题和网络攻击中断，且未购买足够业务中断保险[102] - 公司受美国和外国多种法律约束，合规不当会影响业务[105][106] - 隐私、数据保护和消费者保护相关法律变化可能影响公司业务和财务状况[107] - 公司收集和管理大量客户信息，若安全措施失效，会损害品牌、减少销售并面临索赔[108] - 公司受欧盟等非美国隐私规则约束，违反GDPR和DPA 18最高可处2000万欧元或上一财年全球营收4%的罚款[111] - 未来法律法规变化可能增加公司合规成本、限制业务发展[112] - 经济放缓和对经济前景的担忧已影响公司2022年Q4和2023年Q1的销售及运营结果[121] - 公司业务主要依赖高尔夫相关产品销售，高尔夫参与人数或打球轮数减少会影响产品销售[119] - 公司依赖高级管理层，尤其是首席执行官Christopher Jones，失去其服务可能影响业务[124] - 除部分高管外，其他高管无就业协议限制，离职后可能与公司竞争[126] - 若关键会计估计判断错误，公司财务状况和运营结果可能受不利影响[127] - 经济衰退、政治和市场不利条件可能对公司业务、财务状况和运营结果产生负面影响[129] - 公司保险政策可能无法覆盖所有索赔损失，重大损失时赔偿可能不足[133] - 消费者可自由支配支出减少会对公司财务表现产生负面影响[134][135] - 公司受环境、健康和安全法律法规约束，不遵守可能导致罚款、限制运营等[136] - 公司可能因恐怖活动、俄乌冲突等国际政治不稳定因素导致产品需求下降、业务受扰[140] - 公司可能受高通胀影响，因运输和产品制造成本上升，若无法提价弥补成本，营收和利润率会受影响[143] - 经济不确定性可能影响公司获取资本的能力或增加资本成本[144] - 公司可能面临税收义务和有效税率波动，受税法变化、盈利组合等因素影响[145] - 公司业务、财务状况等受新冠疫情负面影响，且无法预测疫情的全面影响[150] - 公司作为新兴成长型公司利用减少披露要求，可能使A类普通股对投资者吸引力降低[154] - TruGolf在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，虽已采取措施补救，但无法确保能及时纠正或避免未来出现问题[157] 其他 - 公司创始人Christopher Jones、Steven R. Johnson和David Ashby分别持有约39.4%、19.1%和20.20%投票权，共同持有约78.7%投票权[165] - 公司A类普通股B类每股有25票投票权，A类每股有1票投票权[165] - 公司作为“受控公司”可选择不遵守纳斯达克某些公司治理要求[167] - 公司目前没有在可预见的未来支付现金股息的计划，收益将用于未来运营、扩张和偿还债务[174] - SandTrap Opportunities LLC出售18148148股A类普通股，每股加权平均利润0.78美元，总计约14155555美元[181]

股权与证券 - 待售证券含多种A类普通股，如4596435股A类普通股等[8] - 创始人以每股0.02美元成本持有3162500股A类普通股[9] - 可转换本票发行40185185股A类普通股，每股价格0.3857美元[9] - A类认股权证A系列发行9870684股A类普通股，行使价4美元，收益39482736美元[9] - A类认股权证B系列发行19375000股A类普通股，行使价4美元，收益77500000美元[9] - 代表认股权证发行632500股A类普通股，行使价12美元[9] - 私募单位最多可发行519500股A类普通股，每股10美元[9] - 截至招股书日期，A类普通股已发行11610084股，发行后将达86269888股[49] - 出售股东将出售最多4596435股A类普通股等[49] - 出售股东可转售多达74310070股A类普通股，占公司完全摊薄后股本约86%[181] 股价与市场 - 2024年8月20日，公司A类普通股收盘价为每股1.45美元[10][13][49][186][192] - 2024年1月31日前，现有DMA股东赎回约379687股，占当时已发行股份约8.71%[11] 业务与市场数据 - 2022年美国有4100万6岁以上活跃高尔夫球手，2021和2022年每年净增300万[39][199] - 2022年超1550万球手仅参与场外高尔夫活动，1300万仅在球场打球[39][199] - 2022年场外高尔夫球手同比增长13%，场内参与率上升2%[39][199] - 2022年场外市场约2790万美元，首次超过场内[39][199] - 2022年高尔夫产品总潜在市场约14亿美元，预计2031年达38亿美元，复合年增长率11.05%[40][200] - 2022年北美、欧洲、亚太、中东和非洲分别占资本市场份额36%、28%、22%、7%[40][200] - 2022年TrueGolf Nevada市场份额为4.28%[40][200] - 2022年市场69%来自室内高尔夫模拟器，31%来自室外，到2031年室外将增加1%[40][200] 公司发展与风险 - 2024年1月31日完成业务合并，DMA更名为TruGolf Holdings, Inc. [45] - 公司计划拓展国际业务，但面临额外成本和风险[69][71] - 公司计划将收入从年度软件许可转向订阅模式，但不能保证成功[78][79] 其他 - 公司创始人Christopher Jones等分别持有约39.4%、19.1%和20.20%的投票权，合计约78.7%[166] - 公司B类股每股有25票投票权，A类股每股有1票投票权[166] - 公司目前不打算在可预见的未来支付现金股息[176][193] - SandTrap Opportunities LLC等出售A类普通股，有盈利有亏损[183]

业绩相关 - 2024年8月20日，公司A类普通股收盘价为每股1.45美元[10][49] - 可转换本票发行获得1550万美元，A类认股权证A系列发行预计收益3948.2736万美元，A类认股权证B系列发行预计收益7750万美元[9] - 2024年8月15日，部分股东出售A类普通股有不同利润或亏损，如SandTrap Opportunities LLC总计约14155555美元[183] 用户数据 - 2021和2022年每年新增300万净新增高尔夫球手，美国6岁以上活跃高尔夫球手达4100万[39][199] - 2022年超1550万高尔夫球手仅参与场外高尔夫活动，仅1300万人只在高尔夫球场打球[39][199] - 2023年场外高尔夫球手同比增长13%，场内参与率增长2%[199] 未来展望 - 公司成长计划需大量资本投入，不一定能实现正回报[52] - 公司计划拓展国际业务，但面临额外成本和风险[69] - 公司未来可能需要融资，额外融资可能限制运营或稀释股东权益[73] 新产品和新技术研发 - 未提及相关内容 市场扩张和并购 - 2024年1月31日公司完成业务合并，DMA更名为TruGolf Holdings, Inc.[45] 其他新策略 - 公司拟从年度软件许可向订阅模式转变[78] 证券相关 - 公司拟出售多种A类普通股，包括可转换本票转换、认股权证行使等对应的股份[8][49] - 公司创始人以每股0.02美元的成本持有3,162,500股A类普通股，董事和高管无偿获得280,000股A类普通股[9] - 截至招股说明书日期，A类普通股已发行11,610,084股，发行后预计为86,269,888股[49] - A系列认股权证行使价为每股13美元，B系列为每股10美元，代表认股权证为每股12美元[49] - 出售证券股东拟出售多种A类普通股，约占公司完全摊薄后股本的86%[49][181] 市场情况 - 2022年高尔夫产品总潜在市场估计为14亿美元，预计到2031年以11.05%的复合年增长率达到38亿美元[40][200] - 2022年资本市场份额中北美占36%、欧洲占28%、亚太占22%、中东和非洲占7%[40][200] - 2022年公司子公司TruGolf Nevada市场份额为4.28%[40][200] - 2022年69%的市场来自室内高尔夫模拟器，31%来自室外高尔夫模拟器，到2031年室外将增加1%[40][200] - 2022年21%的销售用于住宅应用，78%用于商业应用，到2031年住宅应用将增至22%[40][200] 风险因素 - 公司产品依赖E6 Connect软件，需求下降会影响业务[56] - 公司产品可能面临保修索赔和产品责任索赔[62][66] - 公司运营规模扩大不足或无法实现规模经济，影响盈利[68] - 公司信息系统可能出现故障或网络攻击，影响业务[97][98] - 公司受多种法律影响，合规成本高，违规可能损害业务[106][108] - 高尔夫参与人数和消费习惯变化影响公司产品销售[120][122] - 公司依赖高级管理层，关键人员流失可能损害业务[125] - 经济衰退等不利条件会对公司产生负面影响[130][131] - 公司保险可能无法覆盖所有损失[133][134] - 公司可能受高通胀、供应链等因素影响[143][144] - 公司税务义务和有效税率可能波动[146] - 新冠疫情已对公司产生负面影响，未来影响难测[151][152] - TruGolf在财务报告内部控制中发现重大缺陷，可能影响业务和股价[158] - 由于双重股权结构，公司可能被排除在某些指数之外，影响股价[167] 公司结构 - TruGolf创始人分别拥有不同比例投票权，共同拥有约78.7%的投票权[166] - TruGolf类B股每股有25票投票权，A类股每股有1票投票权[166] - 公司运营通过子公司TruGolf Nevada进行[195] 股息政策 - 公司从未宣布或支付过现金股息，预计短期内也不会支付，计划留存收益用于业务发展[193]

股份与财务数据 - 待售A类普通股包括直接出售4596435股、可转换票据转换40185185股等[7][8] - 公司创始人以每股0.02美元持有3162500股A类普通股，董事和高管获赠280000股[9] - 可转换票据发行总价1550万美元，每股0.3857美元，可转换40185185股A类普通股[9] - A类认股权证行权价4美元，行权公司可获39482736美元；B类行权可获77500000美元[9] - 2024年8月20日，公司普通股收盘价为每股1.45美元[10][13] - 2024年1月31日业务合并前，现有DMA股东赎回约379687股，占当时流通股4357964股的约8.71%[11] - 截至招股说明书日期，A类普通股已发行11610084股，发行后将达86269888股[49] - A系列认股权证行使价为每股13美元，B系列为每股10美元，代表认股权证为每股12美元[49] - 出售证券股东将出售最多4596435股A类普通股等[49] - 2024年8月21日，公司A类普通股收盘价为每股1.45美元，约有26名登记股东[192] - 2024年8月15日收盘价下，部分股东出售A类普通股有不同利润或亏损情况[183] 市场数据 - 2022年美国有4100万6岁以上活跃高尔夫球手，2021和2022年每年净增300万[39][199] - 2022年超1550万高尔夫球手仅参与场外活动，1300万人只在球场打球[39][199] - 2022年场外高尔夫球手同比增长13%，场内参与率上升2%，场外市场规模约2790万美元首次超过场内[39][199] - 2022年高尔夫产品总潜在市场规模估计为14亿美元，预计到2031年以11.05%的复合年增长率达到38亿美元[40][200] - 2022年北美、欧洲、亚太、中东和非洲分别占高尔夫产品总资本市场份额的36%、28%、22%和7%[40][200] - 2022年TruGolf Nevada在高尔夫产品市场中占4.28%的份额[40][200] - 2022年室内高尔夫模拟器占总市场的69%，室外占31%，到2031年室外将增加1%[40][200] - 2022年21%的高尔夫产品销售用于住宅，78%用于商业，到2031年住宅将增至22%[40][200] 公司运营与发展 - 2020年7月8日公司成立，旗下子公司TruGolf Nevada于1995年10月4日成立，最初业务为创建高尔夫视频游戏[35] - 2024年1月31日公司完成业务合并，DMA更名为TruGolf Holdings, Inc[45] - 公司将发行最多4596435股A类普通股等[49] - 公司为高尔夫模拟器产品提供2年有限保修[62] - 公司计划继续拓展国际业务，但面临额外成本和风险，且不一定成功[69] - 公司计划将收入从年度软件许可转向订阅模式，但不一定能成功[78] 公司面临风险 - 公司增长计划需大量资本投资，不一定能实现正回报[52][72] - 公司产品若无法跟上技术和竞争发展，可能缺乏竞争力或过时[53] - 公司面临激烈竞争，可能失去客户和市场份额[57][59][60] - 公司可能面临产品保修和责任索赔，影响经营结果和财务状况[62][66] - 公司运营规模扩大速度不足或无法降低销售成本和实现盈利[68] - 公司依赖第三方运输商，面临运输成本增加和交付不及时风险[80] - 公司业务依赖品牌，品牌维护等失败或对业务产生重大不利影响[82] - 公司可能面临知识产权相关索赔和诉讼，需承担大量成本[84] - 公司信息系统故障或中断，可能导致业务受影响[98] - 公司或其供应商信息系统遭网络攻击等，会带来重大费用并损害声誉和业务[99] - 公司业务可能因灾难性事件和人为问题中断，且未购买足够的业务中断保险[104] - 公司需遵守多种法律，不遵守可能导致业务受损[107] 股权结构与影响 - TruGolf Class B股每股有25票，Class A股每股1票，创始人共同持有约78.7%的投票权[166] - 双类股权结构使公司可能被排除在部分指数之外，限制投资者影响重要交易结果的能力[166][167] - 纳斯达克规则下，TruGolf属于“受控公司”[168] - 出售证券的股东可转售多达74310070股A类普通股，约占公司完全摊薄后股本的86%[181] 财务报告与股价 - TruGolf在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，已采取措施但不确定能否有效整改[161][162] - 公司股票价格可能因多种因素波动，暂无计划在可预见的未来支付现金股息[171][173][176] - 证券分析师相关情况可能导致公司股价或交易量下降[177]

证券与股权 - 公司拟出售多种A类普通股及认股权证股份，包括4,596,435股A类普通股等[8] - 公司可能从A系列和B系列认股权证现金行使中分别获最高39,482,736美元和77,500,000美元收益[9] - 2024年8月20日，公司A类普通股收盘价为每股1.45美元[10][49] - 2024年1月31日业务合并前，现有DMA股东赎回约379,687股，占当时已发行股份约8.71%[11] - 创始人以每股0.02美元成本持有3,162,500股A类普通股[9] - 董事和高管无偿获280,000股A类普通股作为服务报酬[9] - 可转换本票发行总价15,500,000美元，每股价格0.3857美元[9] - A系列、B系列、代表认股权证行使价格分别为每股4.00美元、4.00美元、12美元[8][9] - 私募单位购买价格为每股10.00美元，可发行最多519,500股A类普通股[9] - 公司将发行最多4,596,435股A类普通股，行使认股权证可发行最多29,245,684股，另有最多40,185,185股票据股份[49] - 截至招股说明书日期，A类普通股已发行11,610,084股，发行后预计为86,269,888股[49] - 出售证券股东将出售最多4,596,435股A类普通股、最多40,185,185股票据股份和最多10,568,182股认股权证股份[49] - 出售股东可转售多达74,310,070股A类普通股，约占公司完全稀释后股本的86%[181] - 出售股东收购普通股价格为每股0.02美元至12美元不等，SPAC首次公开募股向公众股东发行价为每单位10.00美元[182] - 公司B类股每股有25票投票权，A类股每股有1票投票权[166] 市场与行业 - 美国有4100万6岁以上活跃高尔夫球手，2021和2022年每年新增300万[39] - 2022年超1550万高尔夫球手仅参与场外活动，1300万人仅在球场打球，2021年未打球但有兴趣球场打球人数为1780万[39] - 2022年场外高尔夫球手同比增长13%，场内参与率上升2%，场外市场规模约2790万美元首超场内[39] - 2022年高尔夫产品潜在市场规模为14亿美元，预计2031年达38亿美元，复合年增长率11.05%[40] - 2022年北美、欧洲、亚太、中东和非洲分别占资本市场份额36%、28%、22%、7%[40] - 2022年TruGolf Nevada市场份额为4.28%，室内和室外高尔夫模拟器市场占比分别为69%和31%，2031年室外占比将增至32%[40] - 2022年住宅和商业应用销售占比分别为21%和78%，2031年住宅占比将增至22%[40] - 公司软件可在市场上90%的硬件上使用[40] 公司发展与风险 - 公司成长计划需大量资本投入，不一定能实现正回报[52] - 公司计划继续拓展国际业务，但面临额外成本和风险，且扩张可能不成功[69] - 公司计划将收入从年度软件许可转向订阅模式，但无法保证成功[78] - 公司未来可能需要融资，额外融资可能限制运营或稀释股东权益[73] - 公司目前无支付现金股息计划，将保留收益用于运营、扩张和偿还债务[176] 其他 - 2024年1月31日公司完成业务合并，DMA更名为TruGolf Holdings，Inc[45] - 公司为新兴成长公司，可选择遵守某些减少的上市公司报告要求[15] - 公司于2020年7月8日成立，旗下子公司TruGolf Nevada成立于1995年10月4日[35] - 公司创始人Christopher Jones、Steven R. Johnson和David Ashby分别持有约39.4%、19.1%和20.20%的投票权，共同持有约78.7%的投票权[166] - SandTrap Opportunities LLC等出售A类普通股，有盈利有亏损[183]