文章核心观点 - 旅行者公司即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，有望在即将到来的财报中实现盈利超预期，投资者可考虑在财报公布前买入该股票 [1][2] 公司情况 - 旅行者公司即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆 [1] - 本季度最准确预估为每股5.07美元，而Zacks普遍共识预估为每股4.99美元，表明分析师近期上调了对该公司的预估，使该股票在财报季前的Zacks盈利ESP为+1.56% [1] - 旅行者公司Zacks评级为2（买入），盈利ESP为正，近期盈利预估修正表明公司前景向好，即将公布的财报可能超预期 [2] 盈利ESP指标作用 - 正的Zacks盈利ESP在产生正向惊喜和跑赢市场方面非常有效，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现正向惊喜，平均年回报率超28% [2]

文章核心观点 - 旅行者公司（The Travelers Companies, Inc.）将于1月19日公布2023年第四季度财报，公司有望实现盈利超预期，同时还介绍了其他可能盈利超预期的保险股 [1][6] 旅行者公司财报情况 业绩影响因素 - 公司第四季度业绩可能受益于三个业务板块的稳健表现，定价改善、续约率变化稳定、留存率高和风险敞口增长或推动保费增长，Zacks共识预期保费为99亿美元，同比增长12.6%，预计保费增长10.1%至97亿美元 [2] - 公司预计非固定收益投资组合的税后净投资收入约为6.15亿美元，利率环境改善、投资资产平均水平提高、固定收益投资组合表现更好和非固定收益投资组合回报强劲或推动投资业绩，Zacks共识预期净投资收入为7.96亿美元，同比增长27.4%，预计增长24.3%至7.766亿美元 [3] - 盈利的代理汽车和房主业务持续增长或推动个人保险业务板块业绩，预计个人保险业务已赚保费为38亿美元，同比增长10% [3] - 净保费收入增加、净投资收入和其他收入增长或推动营收增长，Zacks共识预期营收为109亿美元，同比增长13.3% [4] - 公司可能受益于更好的定价和更高的风险敞口，这或推动承保盈利能力，Zacks共识预期综合比率为93，改善200个基点，预计综合比率为91.1 [4] - 持续的股票回购或进一步推动净利润增长 [4] - 由于索赔和理赔调整费用、递延获取成本摊销、一般和行政费用以及利息费用增加，预计费用将增长8.3% [4] 盈利预期 - Zacks共识预期2023年第四季度每股收益为4.99美元，同比增长46.8% [5] 盈利预测模型 - 公司盈利可能超预期，因其同时具备正的盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名1（强力买入）、2（买入）或3（持有） [6] - 公司盈利预期偏差为+1.56%，最准确估计为每股5.07美元，高于Zacks共识预期的4.99美元 [6] - 公司目前Zacks排名为2 [6] 其他可能盈利超预期的保险股 - 丘博集团（Chubb Limited）盈利预期偏差为+1.97%，Zacks排名为2，Zacks共识预期2023年第四季度每股收益为5.00美元，同比增长23.5%，过去四个报告季度中有三个季度盈利超预期 [8] - 拱石资本集团（Arch Capital Group Ltd.）盈利预期偏差为+1.76%，Zacks排名为2，Zacks共识预期2023年第四季度每股收益为1.93美元，同比下降9.8%，过去四个报告季度盈利均超预期 [8] - 好事达保险公司（Allstate Corporation）盈利预期偏差为+12.14%，Zacks排名为3，Zacks共识预期2023年第四季度每股收益为3.11美元，同比增长328.7%，过去四个报告季度中有三个季度盈利超预期 [8][9]

文章核心观点 华尔街分析师预测旅行者公司即将公布的季度财报中，每股收益和营收同比均有增长，且近期盈利预测有所上调，同时给出了公司一些关键指标的预测，公司股票近一个月表现优于市场，有望在近期跑赢大盘 [1][5] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益为4.99美元，同比增长46.8% [1] - 预计营收达109.1亿美元，同比增长13.3% [1] - 过去30天，本季度共识每股收益预估上调0.3% [1] 关键指标预测 营收细分指标 - 预计“总营收 - 保费”达99.3亿美元，同比增长12.6% [2] - 预计“总营收 - 其他收入”达8986万美元，同比增长9.6% [2] - 预计“总营收 - 净投资收入”达7.9554亿美元，同比增长27.3% [2] - 预计“总营收 - 手续费收入”达1.1063亿美元，同比增长5.4% [3] 比率指标 - “综合比率 - 合并”共识预估为92.7%，去年同期为94.5% [3] - “承保费用率 - 合并”预计为28.0%，去年同期为27.9% [3] - “损失及损失调整费用率 - 合并”预计达64.6%，去年同期为66.6% [3] - “综合比率 - 债券与特种保险”预计达79.3%，去年同期为76.9% [3] - “损失及损失调整费用率 - 个人保险”预计为73.7%，去年同期为81% [4] - “综合比率 - 个人保险”预计为98.4%，去年同期为105.3% [4] - “承保费用率 - 债券与特种保险”预计达36.2%，去年同期为35.6% [4] - “承保费用率 - 个人保险”预计为24.7%，去年同期为24.3% [4] 股票表现与评级 - 旅行者公司股票过去一个月回报率为7%，同期标准普尔500指数回报率为3.1% [4] - 公司Zacks评级为2（买入），预计近期跑赢整体市场 [5]

财报预测 - Travelers (TRV) 预计在2023年12月报告的季度中，盈利将同比增长，这一共识展望对于评估公司的盈利情况至关重要[1] - 预计于2024年1月19日发布的财报，如果关键数字好于预期，可能会推动股价上涨，反之则可能下跌[2] - 分析师最近对该公司的季度每股收益预期进行了修订，预计每股收益为4.97美元，同比增长46.2%；预计营收为109.1亿美元，同比增长13.3%[4][5][6]

股价表现 - Travelers公司股价在过去六个月中上涨了15.8%，超过了行业增长率的8.3%[1] - Travelers公司市值为445亿美元，过去三个月的平均交易量为140万股[2] 盈利预测 - Travelers公司预计2024年的盈利每股为16.75美元，较去年同期增长51.2%，营收增长11.6%至462.1亿美元[6] 业务表现 - Travelers公司的商业保险业务表现良好，保持稳定市场和执行策略[9] 股息历史 - Travelers公司拥有出色的股息历史，连续18年增加股息，目前的股息收益率为2%，高于行业平均值0.3%[12] 评级和竞争对手 - Travelers公司的VGM评分为A，显示具有吸引力的价值、增长和动量[14] - CNA Financial、Chubb Limited和Berkshire Hathaway是同一领域的其他排名靠前的股票，目前均为Zacks Rank 2[17]

2024年冬季网络研讨会日程安排 - Travelers Institute宣布了2024年冬季的Wednesdays with Woodward日程安排[1] - 本次网络研讨会系列将由Travelers Institute总裁兼Travelers公共政策执行副总裁Joan Woodward主持，邀请来自公共和私营部门的思想领袖讨论公司和消费者相关话题[1] 未来网络研讨会主题 - 未来的网络研讨会将涵盖多个主题，包括生命科学和财产与意外保险行业的创新、军事家庭对公民参与的奖励、健康与表现的解锁、2024年经济展望以及数字时代的保险欺诈防范[2]

保险产品特点 - Travelers公司推出了专门针对资产管理人员的新金融机构保险单，旨在保护他们免受员工盗窃或第三方犯罪活动造成的财务损失[1] - 新产品还包括对社会工程欺诈的保险覆盖，即员工被欺骗将资金转账至非法账户的欺诈行为[1] - 新保险单将近30项认可内容纳入标准表格，并扩大了员工和被保险人的定义，现在包括子公司、私人基金和特殊目的投资工具[2]

收购事件 - Travelers Companies（TRV）完成了对Corvus Insurance Holdings的收购[1] - TRV将获得Corvus的2亿美元以上的业务额，加强其网络保险组合[3] 公司介绍 - Corvus Insurance是一家领先的网络保险管理总承保人，由专有技术驱动[2] - TRV是美国汽车和房屋保险以及商业财产-意外保险的领先保险公司[4]

文章核心观点 - 旅行者公司完成对科维斯保险控股公司的收购，科维斯为旅行者公司带来重要网络保险能力 [1] 收购情况 - 旅行者公司完成对行业领先的网络保险管理总代理科维斯保险控股公司的收购 [1] - 旅行者公司通过内部资源为此次收购提供资金 [3] 收购方情况 - 旅行者公司是汽车、家庭和商业财产意外险的领先提供商，是道琼斯工业平均指数的成分股，2022 年营收约 370 亿美元，拥有超 3 万名员工 [4] 被收购方情况 - 科维斯开发了一套行业领先的集成网络销售、承保、服务和支持能力套件，其平台能有效识别保单期间的漏洞以降低客户网络事件风险，还能为保险代理人和经纪人提高分销效率 [2] 公司表态 - 旅行者公司董事长兼首席执行官艾伦·施尼策表示过去一年与科维斯团队建立了强大战略伙伴关系，欢迎他们加入旅行者大家庭，科维斯为公司带来重要网络能力 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度核心收入为4.54亿美元,受到强劲的基础承保业绩和投资收益的支持,但也受到较高的灾难损失和不利的往年准备金调整的影响 [15] - 公司基础承保收益达6.84亿美元税后,同比增长43% [37] - 公司费用率为28%,同比下降10个基点,反映了公司在生产力和效率方面的关注以及强劲的收入增长 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业保险业务净承保保费增长16%至51亿美元,续保溢价变化强劲达12.9%,续保率保持在87%的高水平 [21][22][23] - 债券和特种保险业务净承保保费创纪录达10亿美元,管理责任业务续保率达91%,公司领先的担保业务净承保保费增长13% [60][61] - 个人保险业务净承保保费增长14%,家庭和其他业务续保溢价变化达19.4%,汽车业务续保溢价变化创纪录达18.2% [65][70][71] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在商业保险和债券及特种保险业务中的综合基础承保合并比率达88.3%,创历史最佳水平 [18][19] - 个人保险业务基础承保合并比率改善5.1个百分点至94.2%,反映了之前几个季度的强劲承保价格 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续在财产和意外险线追求强劲的价格上涨,以实现长期的收益目标 [29] - 公司在债券及特种保险业务和个人保险业务方面的表现也令人鼓舞,正朝着正确的方向发展 [30] - 公司将继续投资于创新优先事项,以确保其竞争优势持续发挥作用并推动业绩 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来前景充满信心,认为商业保险业务的承保利润率正在扩大,通胀压力正在缓解 [27][28] - 公司对投资组合的前景也非常乐观,预计2024年税后固定收益投资收益将超过26亿美元 [31] 其他重要信息 - 公司在最近的一次大型行业会议上与分销合作伙伴会面,对自身在美国分销渠道的领先地位感到很有信心 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Greg Peters 提问** 询问公司商业保险业务的长期目标承保合并比率以及续保溢价变化与通胀预期的匹配情况 [76][77][78][79] **Alan Schnitzer 回答** 公司不会透露具体的目标承保合并比率,但续保溢价变化已达到创纪录水平,与损失趋势之间存在较大差距 [78][79] 问题2 **David Motemaden 提问** 询问商业保险业务基础承保损失率变动的具体构成 [82][83] **Dan Frey 回答** 续保价格带来的利润贡献被其他一些小的正负因素所抵消,但整体基础承保合并比率仍保持在90.6%的优秀水平 [83][84] 问题3 **Elyse Greenspan 提问** 询问商业保险业务内部各条线的准备金变动情况 [86][87][88] **Dan Frey 回答** 工伤赔付方面持续出现有利发展,商业汽车方面出现一些不利发展,但整体影响有限 [87][88]