CoreWeave第三季度财务表现 - 第三季度收入增长134%至13亿美元，主要受AI基础设施需求强劲推动[1] - GAAP每股亏损改善至0.22美元，显著优于去年同期的1.82美元[1] - 经营活动现金流增长超过一倍至17亿美元[1] - 尽管业绩强劲，但公司下调全年收入指引导致股价下跌27%[1] CoreWeave行业地位与技术优势 - 被研究公司SemiAnalysis评为AI服务领域技术领导者，评分超过Nebius等新云服务商及AWS、Azure、GCP等传统云平台[2] - 平台被认可为AI云性能基准，展现强大技术执行力和运营成熟度[2] - 作为专注于AI工作负载的新云服务商，其平台性能通常优于传统云服务[3] - 与英伟达紧密合作，经常率先部署最新GPU[3] CoreWeave估值与市场反应 - 当前市销率为7.5倍，较3月IPO以来平均13倍有显著折价[7] - 股价自IPO以来上涨93%，但当前77美元股价仍较130美元目标价有68%上行空间[4] - 收入指引下调因合作伙伴数据中心建设延迟，但合同价值未受影响，收入将递延至未来确认[6] ServiceTitan业务模式与财务表现 - 为商业和住宅承包商提供软件平台，涵盖潜在客户生成、调度、现场运营管理等工具[8] - 平台通过AI自动化需求预测、工作汇总和人员调度等功能提升效率[9] - 第二季度交易量增长19%，收入增长25%至2.42亿美元，显示平台抽成率提高[10] - 非GAAP净利润增长超过两倍至3300万美元[10] ServiceTitan估值与市场表现 - 当前市销率为9.3倍，为2024年12月IPO以来最低估值[11] - 股价自IPO以来下跌12%，但89美元现价较140美元目标价有57%上行空间[4] - 收入预计至2028年1月财年保持15%年增长率[11] 行业背景与市场环境 - 纳斯达克综合指数今年早期因关税政策下跌，但随后进入牛市并上涨50%[5] - 自1990年以来，纳斯达克在牛市期间平均回报率达281%[5] - 华尔街分析师普遍认为CoreWeave和ServiceTitan两家IPO公司目前被低估[5]

公司业绩表现 - 公司在上一财季实现每股收益0.33美元，远超市场预期的0.18美元，超出幅度达83.33% [2] - 在前一财季，公司实现每股收益0.18美元，超出市场预期的0.12美元，超出幅度为50.00% [2] - 过去两个季度的平均盈利超出幅度达到66.67% [1] 盈利预测指标 - 公司目前的盈利ESP（预期惊喜预测）为+10.87%，表明分析师近期对其盈利前景转为乐观 [8] - 盈利ESP指标将最准确预期与市场普遍预期进行比较，反映分析师在财报发布前根据最新信息所做的修正 [7] - 盈利ESP为正值的股票，当其同时具备Zacks排名第3级（持有）或更高时，有近70%的概率会实现盈利超预期 [6] 未来业绩展望 - 公司当前Zacks排名为第3级（持有），结合其正的盈利ESP，预示下一次财报可能再次超出预期 [8] - 基于积极的盈利预测修正历史，市场对公司的盈利预期已发生有利变化 [5] - 公司预计下一次财报发布日期为2025年12月4日 [8]

公司财务信息公告 - 公司将于2025年12月4日美股市场收盘后公布2025财年第三季度（截至2025年10月31日）财务业绩 [1] - 公司将于同日下午2点太平洋时间（下午5点东部时间）举行电话会议，讨论第三季度财务业绩及2026财年展望 [1] 投资者活动安排 - 财务业绩电话会议及网络直播定于2025年12月4日举行 [2] - 活动结束后，网络直播回放将在公司投资者关系网站提供，为期十二个月 [2] 公司业务概览 - 公司是一家为贸易行业提供支持的软件平台 [3] - 公司提供基于云的端到端解决方案，帮助承包商运营和发展业务、管理后台办公室并提供卓越客户体验 [3] - 公司通过向历史上技术应用不足的行业提供集成SaaS平台，为从业人员提供所需技术 [3]

公司平台定位 - ServiceTitan平台是面向大型专业工程服务企业数字化转型的领先产品之一 [1] 分析师观点 - 公司并非最佳研发对象 [1]

期权市场动态 - ServiceTitan公司2025年9月17日到期的50美元看涨期权今日显示出最高的隐含波动率之一 [1] - 高隐含波动率表明期权交易者预期公司股票未来将出现大幅波动 可能由即将发生的事件引发 [2] 分析师观点与基本面 - 公司目前获Zacks评级第3级（持有） 在互联网软件行业中排名前27% [3] - 过去60天内 五位分析师上调了当季每股收益预期 无人下调 [3] - Zacks共识预期当季每股收益从8美分上调至15美分 增幅显著 [3]

公司动态与行业参与 - 公司作为虫害防治行业领先的云和移动SaaS提供商，宣布继续与NPMA合作，成为2025年PestWorld会议的战略合作伙伴[1] - 会议将于10月21日至24日在佛罗里达州奥兰多举行，公司将与数千名虫害防治专业人士共同参与[1] - 与会者可在1213号展位了解平台最新更新，并学习顶尖虫害防治公司如何利用其技术优化运营、加速增长并提升客户体验[2] 平台技术优势与客户成果 - 公司客户在2025年PCT百强榜单中表现优异，基于2024年数据，其客户增长率中位数是非客户公司的1.5倍[4] - 在PCT百强公司中，有40家使用其平台，前十强中更有六家采用，凸显其对行业顶尖企业的影响力[4] - 公司联合创始人兼总裁将在会议中主持专题讨论，重点介绍其人工智能技术如何开启自动化新纪元，帮助现场服务公司在不增加人手的情况下将后台生产力提升两倍甚至三倍[3] 公司背景与平台功能 - 公司是ServiceTitan旗下产品，为现场服务企业提供基于云和移动的SaaS解决方案[6] - 平台为企业和中小企业客户自动化现场服务运营的多个方面，包括办公管理、高级路线优化、支付处理、数字销售、营销和客户获取能力[6] - 全国各地的现场服务提供商依赖公司提供数据驱动的洞察，以提高效率并增加收入，从而实现快速、智能的增长[6]

Artisan Mid Cap Fund 2025年第三季度表现 - 2025年第三季度，全球股票市场持续走强，年初至今实现两位数涨幅 [1] - 基金各份额类别回报率显著超越基准指数：Investor Class (ARTMX) 回报8.80%，Advisor Class (APDMX) 回报8.80%，Institutional Class (APHMX) 回报8.83%，而Russell Midcap Growth指数同期回报为2.78% [1] - 出色的业绩表现主要由医疗保健领域的持仓所驱动 [1] ServiceTitan公司概况与市场表现 - ServiceTitan, Inc. (NASDAQ:TTAN) 是一家提供端到端云端软件平台的公司，用于连接和管理一系列商业工作流程 [2] - 截至2025年10月14日，公司股价报收97.01美元，市值为90.17亿美元 [2] - 该股一个月回报率为14.90%，年初至今涨幅为5.70% [2] Artisan基金对ServiceTitan的投资观点 - 基金在2025年第三季度新建了ServiceTitan的仓位，将其视为贸易行业（如管道、暖通空调、电气）领先的垂直软件提供商 [3] - 公司业务聚焦于住宅和商业服务，管理从潜在客户开发到支付的全流程工作流，收入来源于订阅和基于使用量的支付处理 [3] - 基金认为公司存在多重增长机会，包括获取新客户、向现有客户追加销售以及拓展至更多贸易领域 [3] ServiceTitan业务与财务数据 - 2025年第二季度，ServiceTitan报告的总收入为2.421亿美元，同比增长25% [4] - 持有ServiceTitan的对冲基金数量从第一季度的25家增加至第二季度的51家 [4]

合作公告概述 - ServiceTitan宣布与商业服务联盟Galaxy Service Partners建立战略合作伙伴关系 [1] - Galaxy是一个新成立的商业门、自动门和门禁控制公司联盟 [1][8] - 此次合作旨在利用ServiceTitan的企业级技术赋能Galaxy的投资组合公司实现增长 [1] Galaxy Service Partners背景 - Galaxy由Guild Garage Group的创始团队于2025年创立，该团队曾成功打造美国领先的住宅车库门维修平台 [3] - Galaxy已成功吸引3家领先品牌加入其投资组合：Kodiak Equipment Services、Overhead Door Solutions和Thomas Door [1] - 其模式区别于传统私募股权公司，专注于联合志同道合的业主运营商，保留被投公司的员工、管理团队和文化 [2][8] 合作战略意义 - ServiceTitan被视为Galaxy高速并购战略的“秘密武器”，支持跨多个地点的运营卓越和复杂整合 [5] - Galaxy将ServiceTitan的企业级技术作为其业务模式的基础支柱和运营战略的组成部分 [4] - 合作基于双方在住宅服务领域（通过Guild Garage Group）已验证的成功合作模式 [3][5] ServiceTitan技术应用 - Galaxy将全面部署ServiceTitan为商业行业打造的技术套件 [4] - 关键技术包括：由Convex驱动的物业智能系统、AI驱动的项目控制和成本预测、现代化客户体验工具、灵活的估算和报价工具 [4] - 其他工具包括简化的库存和财务工作流、为现场团队打造的专用移动工具以及与Sage Intacct、Inova等系统的集成技术栈 [4] 市场定位与影响 - ServiceTitan是服务于技术 historically underserved 的维修行业的集成SaaS平台 [7] - 公司为美国数千家商业承包商提供支持，覆盖物业的整个生命周期，包括服务、维护、更换、小型项目和新建筑 [5][7] - Galaxy的使命是通过联合行业领先的业主运营商，创建一个差异化的、以人为本的平台 [3]

IPO市场回暖 - IPO市场在经历数年低迷后正重新获得动力 多家公司近期上市以满足投资者对新上市股票的需求 [1] ServiceTitan投资亮点 - 公司为暖通空调、管道和电气服务等行业的承包商提供基于云的软件 [3] - 目标行业规模巨大 美国相关企业年收入估计达1.5万亿美元 其软件目前可服务于年收入约6500亿美元的企业 [4] - 当前客户群产生的年收入约为750亿美元 意味着公司目前仅占据了市场的一小部分 有充足的扩张空间 [5] - 公司目前年收入低于9亿美元 预计其平台完全部署后 来自现有客户的收入可能达到15亿美元 [6] - 公司看到其当前平台有130亿美元的营收机会 随着扩展到新的行业和市场 年收入潜力超过300亿美元 [6] - 2026财年第二季度收入增长25%至2.42亿美元 净美元留存率超过110% [7] - 虽然按GAAP准则尚未盈利 但该期间自由现金流增长超过83%至3430万美元 [7] Klarna Group投资亮点 - 公司是一家瑞典金融科技公司 提供先买后付服务 并积极利用人工智能提高生产力和增强服务 [9] - 公司利用消费者转向数字支付、远离信用卡以及对银行信任度低的趋势 构建独特的商业网络 [9][10] - 公司通过支付和广告盈利 其支付服务的当前可寻址市场为5200亿美元 公司仅占有0.6%的市场份额 [10] - 管理层估计在其现有市场有超过1000亿美元的增长空间 在潜在新市场有超过4000亿美元的扩张机会 [11] - 数字广告市场为5700亿美元 公司目前份额更小为0.03% 预计该市场未来几年将增长至7350亿美元 [12] - 业务增长迅速 目前服务79万家商户 同比增长34% 支持1.11亿活跃客户 同比增长31% [12] - 不断扩大的用户基础推动第二季度收入增长20%至8.23亿美元 [12] 总结 - 两家公司均拥有巨大的市场机会 并利用其专有技术来把握这些机会 [14]

合作核心内容 - ServiceTitan与家得宝Path to Pro项目合作，为承包商连接熟练技工人才渠道，并为有志于从事HVAC、管道、电气等行业的专业人士提供 streamlined 职业路径 [1] - 承包商通过注册家得宝免费的Pro Xtra忠诚度计划，即可接入招聘网络，Path to Pro Skills Program的毕业生将与全国高需求职业机会对接 [3] - 合作旨在通过投资下一代熟练专业人员，为行业创造可持续的未来 [3] 行业背景与挑战 - 美国熟练技工行业面临严重的劳动力短缺，目前有超过40万个建筑职位空缺 [2][7] 项目具体资源与工具 - 承包商通过Path to Pro项目可获得一系列免费资源和工具，包括招聘网络、免费培训等 [4] - Path to Pro Network是一个招聘平台，ServiceTitan承包商可发布职位、审查候选人资料并与熟练技工联系以满足招聘需求 [8] - Path to Pro Skills Program提供免费的按需培训和教育内容，旨在培养下一代行业专业人士 [8] 公司信息 - ServiceTitan是一家为技工行业企业提供支持的软件平台，提供基于云的端到端解决方案，帮助承包商运营和发展业务 [6] - 家得宝Path to Pro项目除连接技工与建筑职位外，还提供免费的虚拟职业课程，其基金会还为青年、服务不足社区等群体提供免费培训机会和奖学金 [7]