公司概况 - Tradeweb是一家电子交易平台公司 专注于场外交易市场 主要交易产品包括固定收益产品 ETF和衍生品 [1] - 公司被认为是华尔街设计最佳的电子交易平台之一 [1] 行业特点 - 公司服务的客户主要是专业投资者和机构投资者 [1] - 该行业具有高利润率和高费用的特点 [1]

分组1: Zacks评级系统与Tradeweb的评级提升 - Zacks评级系统将Tradeweb的评级提升至Zacks Rank 2（买入），反映了其盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级系统的核心是公司盈利预期的变化，系统追踪当前和未来年份的Zacks共识盈利预期（EPS），这是卖方分析师对股票的共识预测 [1] - Zacks评级提升表明Tradeweb的盈利前景积极，可能转化为买入压力并推动股价上涨 [3] 分组2: 盈利预期修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化（通过盈利预期修正反映）与股价短期走势密切相关，机构投资者使用盈利和盈利预期来计算公司股票的公平价值 [4] - 盈利预期的增加或减少会导致估值模型中股票的公平价值上升或下降，机构投资者通常会根据这些变化进行买卖，从而推动股价变动 [4] - 盈利预期上升和评级提升表明Tradeweb的基本业务有所改善，投资者应通过推高股价来反映这一改善趋势 [5] 分组3: Zacks评级系统的有效性 - 实证研究表明，盈利预期修正趋势与股价短期走势之间存在强相关性，追踪这些修正对投资决策具有重要价值 [6] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五类，从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出），自1988年以来，Zacks Rank 1股票的平均年回报率为+25% [7] - Zacks评级系统在任何时候对其覆盖的4000多只股票保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例，只有前5%的股票获得“强力买入”评级，接下来的15%获得“买入”评级 [9] 分组4: Tradeweb的盈利预期修正 - 截至2024年12月的财年，Tradeweb预计每股收益为2.91美元，较去年同期增长28.8% [8] - 过去三个月，Tradeweb的Zacks共识盈利预期增长了4.5%，分析师持续上调其盈利预期 [8] - Tradeweb的Zacks Rank 2评级使其跻身Zacks覆盖股票的前20%，表明其盈利预期修正表现优异，可能在短期内产生超越市场的回报 [10]

欧洲上市ETF交易数据 - 10月Tradeweb欧洲ETF市场的总交易量达到584亿欧元 [2]

公司表现 - Tradeweb Markets Inc 在2Q24的表现远超预期 公司持续赢得市场份额 [1] 投资标准 - 理想的投资应具备以下特点 核心业务处于未来5-10年有机增长率超过GDP增长的行业 拥有可持续的竞争优势并转化为有吸引力的单位经济效益 由有能力 道德且具有长期思维的团队管理 估值合理 [1] 行业前景 - Tradeweb Markets Inc 所在行业预计将在未来5-10年实现超过GDP增长的结构性增长 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现收入4.49亿美元，同比增长36.7% [32] - 调整后的EBITDA利润率为53.5%，较2023年增长111个基点 [33] - 自由现金流在过去12个月达到约8亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 利率业务受益于有机增长，全球政府债券和抵押贷款的交易量持续增长，收入增长显著 [11] - 信用业务在美国和欧洲企业债券的强劲表现下，分别实现37%和14%的收入增长 [16] - 股票业务的收入增长主要来自全球ETF业务，增长超过20% [15] - 市场数据收入因LSEG市场数据合同和专有数据产品的增长而增加 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国国债业务第三季度收入同比增长33%，市场份额超过50% [13] - 新兴市场（EM）交换业务收入同比增长超过80% [29] - 全球交换业务收入同比增长51%，市场份额上升至22.4% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于多资产类别交易，几乎50%的收入增长来自于非核心利率业务 [7] - 通过收购和强有力的执行来加速增长，近期完成了对ICD的收购 [8] - 公司在风险中介业务中看到了许多机会，尤其是在全球货币政策分化和固定收益市场增长的背景下 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望乐观，预计10月的收入将同比增长约30% [43] - 公司认为在当前的宏观环境下，客户的交易活动将继续增加 [24] - 管理层强调将继续投资于技术和人才，以推动未来的增长 [9] 其他重要信息 - 公司在第三季度的每百万费用中，现金利率产品的平均费用增长1%，长期利率交换的平均费用增长17% [34] - 公司预计2024年的资本支出和资本化软件开发费用将在7700万到8500万美元之间 [41] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于信用业务的演变和市场准入 - 公司表示，信用业务的增长是一个持续的学习过程，RFQ和组合交易的交易量显著增长，客户反馈良好 [48][49] 问题: 关于费用和竞争 - 公司确认费用每百万的变化与市场环境密切相关，竞争对市场有积极影响 [52][54] 问题: 关于ICD收购后的增长潜力 - 公司认为ICD的全球扩展和产品交叉销售是加速增长的关键，客户对新产品的兴趣很高 [76][79] 问题: 关于投资和并购的未来 - 公司将继续优先考虑有机增长，同时保持对并购机会的关注，认为市场仍然活跃 [89][90] 问题: 关于抵押贷款业务的前景 - 公司预计随着利率下降，抵押贷款交易量将增加，并且将继续关注与掉期市场的关联 [99][100]

财务表现 - 公司2024年第三季度营收为44892百万美元 同比增长367% [1] - 公司2024年第三季度每股收益为075美元 去年同期为055美元 [1] - 公司营收略低于市场预期的44919百万美元 差距为-006% [1] - 公司每股收益低于市场预期的076美元 差距为-132% [1] 关键指标 - 货币市场每百万美元交易量平均可变费用为054美元 高于分析师预期的045美元 [3] - 股票每百万美元交易量平均可变费用为1582美元 高于分析师预期的1555美元 [3] - 信贷每百万美元交易量平均可变费用为3976美元 低于分析师预期的4356美元 [3] - 利率每百万美元交易量平均可变费用为207美元 高于分析师预期的202美元 [3] 资产类别收入 - 信贷可变收入为10952百万美元 高于分析师预期的10381百万美元 同比增长328% [3] - 货币市场固定收入为420百万美元 低于分析师预期的451百万美元 同比下降31% [3] - 货币市场可变收入为3193百万美元 高于分析师预期的2784百万美元 同比增长1793% [3] - 股票可变收入为2322百万美元 低于分析师预期的2567百万美元 同比增长251% [3] - 股票固定收入为230百万美元 低于分析师预期的234百万美元 同比下降12% [3] - 信贷固定收入为879百万美元 高于分析师预期的818百万美元 同比增长16% [3] - 利率固定收入为5942百万美元 低于分析师预期的6010百万美元 同比增长12% [3] - 其他收入为609百万美元 高于分析师预期的599百万美元 同比增长4% [3] 股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨53% 表现优于标普500指数的18%涨幅 [4] - 公司目前Zacks评级为2级(买入) 表明其可能在短期内跑赢大盘 [4]

文章核心观点 - Tradeweb Markets (TW)第三季度每股收益0.75美元,低于Zacks共识预期的0.76美元 [1] - Tradeweb第三季度收入为4.489亿美元,低于Zacks共识预期 [2] - Tradeweb今年以来股价上涨44.6%,超过标普500指数22.3%的涨幅 [3] 公司表现 - Tradeweb过去4个季度仅1次超越共识每股收益预期 [2] - Tradeweb过去4个季度3次超越共识收入预期 [2] - 未来业绩表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] 行业展望 - Tradeweb所属金融-投资银行行业目前在250多个Zacks行业中排名前16% [8] - 研究显示排名前50%的Zacks行业相比排名后50%的行业业绩表现要好2倍以上 [8] - 同行BGC Group第三季度每股收益预期为0.23美元,同比增长21.1%;收入预期为5.43亿美元,同比增长12.5% [9]

公司业务与客户 - 公司拥有超过2800家客户的全球网络，覆盖机构、批发、零售和企业客户，服务超过70个国家和25种货币[237][238] - 公司通过收购Institutional Cash Distributors (ICD) 扩展企业客户业务，收购金额为7.741亿美元，ICD在2024年8月1日完成收购[243][245] - ICD在2024年8月1日至9月30日期间贡献了1720万美元的收入，但运营亏损为30万美元[249] - 公司收购r8fin，总对价为1.259亿美元，包括8920万美元现金和3670万美元的A类普通股[251] - r8fin提供算法工具和交易管理系统，补充公司现有的Dealerweb和Tradeweb平台[252] - 公司通过收购ICD、r8fin和Yieldbroker，进一步扩大了市场份额并推动了收入增长[289] 财务表现 - 公司总收入在2024年第三季度达到448,915千美元，同比增长36.7%[287] - 2024年第三季度总费用为289,599千美元，同比增长42.2%[287] - 2024年第三季度营业利润为159,316千美元，同比增长27.7%[287] - 2024年第三季度净收入为130,223千美元，同比增长16.7%[287] - 公司2024年第三季度总收入为4.489亿美元，同比增长36.7%，其中交易费用和佣金收入为3.735亿美元，占总收入的83.2%，同比增长41.8%[288] - 订阅费用收入为7171.8万美元，占总收入的16.0%，同比增长16.0%，其中包括LSEG市场数据费用2050万美元[288] - 按资产类别划分，利率产品收入为2.331亿美元，同比增长34.9%，信用产品收入为1.183亿美元，同比增长31.4%，货币市场收入为3612.6万美元，同比增长129.2%[290] - 公司2024年第三季度可变收入为3.39亿美元，同比增长49.5%，固定收入为1.099亿美元，同比增长8.2%[291] - 利率衍生品交易量同比增长63.0%，其中其他利率衍生品交易量同比增长117.3%[293] - 信用产品交易量同比增长42.3%，其中现金信用交易量同比增长38.4%[293] - 股票衍生品交易量同比增长32.3%，股票现金交易量同比增长8.8%[293] - 货币市场交易量同比增长62.5%，主要得益于ICD Portal的客户货币市场基金投资[293] - 公司2024年第三季度总交易量为1475.21亿美元，同比增长55.3%，其中不包括其他利率衍生品的交易量为1240.75亿美元，同比增长47.1%[293] - 利率类资产收入增加6030万美元，同比增长34.9%，达到2.331亿美元，主要由于利率衍生品、美国和欧洲政府债券及抵押贷款的交易量增加[297] - 信用类资产收入增加2820万美元，同比增长31.4%，达到1.183亿美元，主要由于美国和欧洲公司债券及信用衍生品的交易量增加以及固定订阅费用的提升[299] - 股票类资产收入增加460万美元，同比增长22.1%，达到2550万美元，主要由于欧洲和美国ETF及股票衍生品的交易量增加[301] - 货币市场类资产收入增加2040万美元，同比增长129.2%，达到3610万美元，主要由于2024年8月1日收购ICD及其相关的基础点佣金收入[302][303] - 市场数据类资产收入增加680万美元，同比增长29.6%，达到2980万美元，主要由于LSEG市场数据协议修订后的费用增加及第三方市场数据收入[305] - 机构客户收入增加7158.7万美元，同比增长36.7%，达到2.66681亿美元，主要由于利率衍生品、美国公司债券及政府债券的收入增加[306] - 美国客户收入增加7186.3万美元，同比增长34.6%，达到2.79705亿美元，主要由于美国公司债券、政府债券及货币市场的收入增加[311] - 国际客户收入增加4869.5万美元，同比增长40.4%，达到1.6921亿美元，主要由于利率衍生品、货币市场及欧洲政府债券的收入增加[312] - 九个月总收入增加294.4百万美元，达到1262.6百万美元，同比增长30.4%，主要由于交易费用和佣金增加262.9百万美元[323][325] - 利率产品收入增加161.1百万美元，达到664.7百万美元，同比增长32.0%[326] - 货币市场收入增加24.6百万美元，达到71.0百万美元，同比增长52.9%[326] - 公司总收入从2023年的9.68亿美元增长至2024年的12.63亿美元，同比增长30.4%[332] - 利率类资产收入从2023年的5.04亿美元增长至2024年的6.65亿美元，同比增长32.0%[327] - 信用类资产收入从2023年的2.63亿美元增长至2024年的3.46亿美元，同比增长31.3%[328] - 货币市场类资产收入从2023年的4640万美元增长至2024年的7100万美元，同比增长52.9%，主要得益于2024年8月1日收购ICD[330] - 机构客户收入从2023年的5.78亿美元增长至2024年的7.60亿美元，同比增长31.5%[332] - 美国市场收入从2023年的6.17亿美元增长至2024年的7.86亿美元，同比增长27.3%[337] - 国际市场收入从2023年的3.51亿美元增长至2024年的4.77亿美元，同比增长35.9%[338] - 2024年第三季度净收入为1.302亿美元，同比增长16.7%[407] - 2024年第三季度调整后EBITDA为2.398亿美元，同比增长40.8%[407] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为53.4%，同比增长154个基点[408] - 2024年第三季度调整后EBIT为2.239亿美元，同比增长43.8%[407] - 2024年第三季度调整后EBIT利润率为49.9%，同比增长243个基点[408] - 2024年前九个月净收入为4.100亿美元，同比增长29.8%[407] - 2024年前九个月调整后EBITDA为6.759亿美元，同比增长33.7%[407] - 2024年前九个月调整后EBITDA利润率为53.5%，同比增长131个基点[408] - 2024年前九个月调整后EBIT为6.298亿美元，同比增长36.0%[407] - 2024年前九个月调整后EBIT利润率为49.9%，同比增长206个基点[408] - 2024年第三季度每股摊薄收益为0.53美元，同比增长15.2%[409] - 2024年第三季度归属于Tradeweb Markets Inc.的净收入为1.139亿美元，同比增长15.5%[409] - 2024年第三季度调整后净收入为1.793亿美元，同比增长37.1%[409] - 2024年第三季度调整后每股摊薄收益为0.75美元，同比增长36.4%[409] - 2024年第三季度并购和整合成本为1448.8万美元，同比增长214.0%[409] - 2024年第三季度与收购相关的无形资产摊销为4194.9万美元，同比增长31.2%[409] - 2024年第三季度股票薪酬费用为368.1万美元，同比增长601.1%[409] - 2024年第三季度外汇损失为445.9万美元，去年同期为外汇收益607.6万美元[409] - 2024年第三季度调整后加权平均流通股数为2.383亿股，同比增长0.6%[411] - 2024年第三季度调整后净收入为1.793亿美元，同比增长37.1%[411] 组织调整与人事变动 - 公司2024年6月20日宣布组织调整，包括任命Amy Clack为首席行政官，Thomas Pluta于2024年9月30日离职[253] - Thomas Pluta离职导致公司产生290万美元的现金遣散费和440万美元的未摊销股权补偿费用[254] 市场与监管环境 - 公司业务受市场波动和交易量影响，低波动性可能导致交易量下降，影响财务表现[255] - 公司通过电子化交易活动部分抵消市场波动风险，并相信长期增长趋势可以部分抵消市场波动风险[257] - 公司面临广泛的监管环境，合规成本可能影响盈利能力，但监管变化也可能增加对公司平台的需求[259] - 公司受到2022年通胀削减法案的影响，包括15%的公司替代最低税和1%的股票回购税[266] - 公司受到2024年1月1日生效的“双支柱计划”的影响，预计不会对其财务状况、经营成果和现金流产生重大影响[267] 费用与支出 - 公司预计员工薪酬和福利费用将随着员工数量的增加而增加，以支持收入和盈利增长[273] - 公司预计一般和行政费用将随着员工数量和产品供应的增加而增加[275] - 公司预计占用费用将随着全球扩张而增加[278] - 员工薪酬和福利费用增加4414.5万美元，同比增长38.1%，达到1.60161亿美元，主要由于激励性薪酬和员工人数的增加[313] - 折旧和摊销费用增加1131.3万美元，同比增长24.3%，达到5787.2万美元，主要由于ICD、r8fin和Yieldbroker收购的资产摊销增加[314] - 技术及通信费用增加460万美元，达到2430万美元，同比增长23.1%，主要由于数据战略和基础设施的投资增加以及交易量上升导致的清算和数据费用增加[315] - 一般及行政费用增加1370万美元，达到2040万美元，同比增长204.7%，主要由于外汇损失增加870万美元以及旅行和招聘成本上升[316] - 专业费用增加1100万美元，达到2140万美元，同比增长104.5%，主要由于与收购相关的专业费用增加[317] - 占用费用增加130万美元，达到540万美元，同比增长31.1%，主要由于数据中心和办公室租金费用增加[318] - 利息收入减少130万美元，降至1670万美元，主要由于平均投资现金余额减少[320] - 利息费用增加100万美元，达到140万美元，主要由于税务应收协议下的利息费用增加[320] - 所得税费用增加1480万美元，达到4350万美元，有效税率从20.4%上升至25.0%[322] - 员工薪酬和福利支出从2023年的3.34亿美元增长至2024年的4.40亿美元，同比增长31.7%[339] - 技术和通信支出从2023年的5600万美元增长至2024年的6980万美元，同比增长24.7%[341] - 折旧和摊销支出从2023年的1.38亿美元增长至2024年的1.57亿美元，同比增长14.0%，主要由于收购ICD、r8fin和Yieldbroker的资产摊销增加[340] - 利息收入从2023年9月30日的4640万美元增加到2024年9月30日的5920万美元，增长了1280万美元，主要由于平均投资现金余额增加和利率上升[346] - 利息支出从2023年9月30日的140万美元增加到2024年9月30日的370万美元，增长了230万美元，主要由于税务应收协议下的利息支出[347] - 所得税费用从2023年9月30日的9090万美元增加到2024年9月30日的1.341亿美元，增长了4320万美元，有效税率从22.4%上升至24.7%[348] 现金流与资本管理 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为12亿美元，较2023年12月31日的17亿美元有所下降[355] - 2024年9月30日，公司通过2022年股票回购计划以平均每股116.41美元的价格回购了214,795股A类普通股，总金额为2500万美元[364] - 截至2024年9月30日，公司根据税务应收协议需支付的总额为3.824亿美元，预计未来12个月内支付800万美元，剩余3.744亿美元将在15年内支付[367] - 2024年10月30日，公司宣布第四季度每股A类和B类普通股的现金股息为0.10美元，总计支付6390万美元[360][361] - 2024年10月30日，公司批准了TWM LLC向其股东分配的3010万美元现金，用于支付股息、税款和费用[362] - 2024年9月30日，公司未偿还任何债务，但拥有5亿美元的2023年循环信贷额度，可用于未来收购和扩展[369][370] - 公司预计未来12个月的流动性需求将通过现金及现金等价物、运营现金流以及2023年循环信贷额度来满足[353] - 截至2024年9月30日，公司的经营租赁负债总额为2860万美元，其中未来12个月内应支付的金额为1260万美元，之后的金额为1840万美元[374] - 2024财年，公司预计资本支出和软件开发成本总额将在7700万至8500万美元之间，较2023财年的6180万美元增长31%，主要由于收购Yieldbroker、r8fin和ICD的整合支出[376] - 截至2024年9月30日，公司受监管子公司的净资本或财务资源总额为8120万美元，较2023年12月31日的7670万美元有所增加[377] - 2024年9月30日，公司记录的未结算交易应收款项为2.978亿美元，应付款项为2.862亿美元，自筹资金1170万美元用于弥补未交付和未接收的差额[379] - 截至2024年9月30日，公司营运资本为11.714亿美元，较2023年12月31日的16.341亿美元有所下降，主要由于现金及现金等价物减少[382] - 2024年前九个月，公司经营活动产生的净现金流为6.157亿美元，较2023年同期的5.013亿美元增加1.144亿美元，主要由于净收入增加[387] - 2024年前九个月，公司投资活动使用的净现金流为9.229亿美元，主要用于收购ICD和r8fin，净支付8.604亿美元[389] - 2024年前九个月，公司融资活动使用的净现金流为2.299亿美元，主要用于支付税款协议款项7700万美元和现金分红6390万美元[390] - 2024年前九个月，公司自由现金流为5.648亿美元，较2023年同期的4.518亿美元有所增加[395] 股权与薪酬 - 公司使用蒙特卡洛模拟和二叉树模型计算绩效股票单位（PSUs）的公允价值，2024年3月15日授予86,592个PSUs，公允价值总计1290万美元，摊销至2026年12月31日[428] - 2024年3月15日授予201,546个基于财务绩效的受限股票单位（PRSUs），加权平均授予日公允价值为104.66美元，绩效调整因子范围为0%至250%[429] - 截至2024年9月30日，预期最终股票支付减少10%将导致2024年三季度和九个月的支出减少110万美元[430] - 公司未对截至2024年9月30日和2023年12月31日的递延税资产设立估值准备，未来若预测变化可能影响财务状况[432] - 公司根据税收应收协议支付50%的联邦、州和地方所得税节省金额，支付期限为15年，取决于未来应税收入的预测[434] 公司所有权与税务 - 公司对TWM LLC的所有权从2019年的64.3%增加到2024年9月30日的90.2%[285]

财务表现 - 第三季度收入为4.489亿美元，同比增长36.7%（按固定汇率计算增长36.5%）[3] - 第三季度净收入为1.302亿美元，同比增长16.7%；调整后净收入为1.793亿美元，同比增长37.1%[3] - 第三季度调整后EBITDA为2.398亿美元，调整后EBITDA利润率为53.4%，同比增长154个基点[3] - 2024年第三季度总收入为4.489亿美元，同比增长36.7%[23] - 2024年第三季度净利润为1.302亿美元，同比增长16.7%[23] - 2024年第三季度调整后EBITDA为2.398亿美元，同比增长40.8%[24] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为53.4%，同比增长1.5个百分点[24] - 2024年第三季度调整后净收入为1.793亿美元，同比增长37.1%[27] - 2024年第三季度调整后稀释每股收益为0.75美元，同比增长36.4%[27] - 2024年第三季度营业收入为2.896亿美元，同比增长42.2%[28] - 2024年第三季度调整后费用为2.25亿美元，同比增长30.4%[28] - 2024年第三季度自由现金流为7.974亿美元，同比增长23.6%[30] - 2024年第三季度总收入为3.39亿美元，同比增长49.5%[32] 交易量与市场表现 - 第三季度平均每日交易量（ADV）为2.2万亿美元，同比增长55.3%[3] - 2024年第三季度日均交易额达到1.9万亿美元[21] - 2024年第三季度平均每日交易量（ADV）为2,211,690百万美元，同比增长55.3%[34] - 2024年第三季度总交易量为147,521,178百万美元，同比增长55.3%[34] - 利率衍生品（小于1年）的平均每日交易量为352,589百万美元，同比增长114.76%[34] - 美国高收益债券的完全电子化交易平均每日交易量为775百万美元，同比增长26.88%[34] - 欧洲ETF的平均每日交易量为2,700百万美元，同比增长30.25%[34] - 回购协议的平均每日交易量为647,745百万美元，同比增长28.22%[34] 收入分类 - 第三季度信用市场收入为1.183亿美元，同比增长31.4%，信用市场ADV增长42.3%[8] - 第三季度货币市场收入为3610万美元，同比增长129.2%，货币市场ADV增长62.5%[10] - 2024年第三季度利率类收入为1.737亿美元，同比增长52.2%[32] - 2024年第三季度信用类收入为1.095亿美元，同比增长32.8%[32] - 2024年第三季度货币市场类收入为3193万美元，同比增长179.3%[32] - 2024年第三季度市场数据类收入为104万美元，同比下降9.6%[32] 费用与支出 - 2024年第三季度员工薪酬和福利支出为1.601亿美元，同比增长38.1%[23] - 2024年第三季度技术研发和通信支出为2430万美元，同比增长23.2%[23] - 2024年第三季度并购和整合相关成本为1448.8万美元，同比增长213.9%[24] 股息与股票回购 - 公司宣布每股0.10美元的季度现金股息，并在第三季度回购了价值2500万美元的股票[3] 收购与扩展 - 公司完成了对Institutional Cash Distributors（ICD）的收购，支付了7.712亿美元的净现金[16] - 公司在亚洲市场扩展至印度，并任命了新的印度负责人[5] 财务指引与预测 - 公司更新了2024年全年指引，预计调整后费用为8.55亿至8.75亿美元[17] 财务指标与评估方法 - 公司使用调整后的EBITDA、EBITDA利润率、EBIT和EBIT利润率来评估财务表现，并认为这些指标有助于突出核心运营表现的趋势[42] - 公司使用调整后净收入和调整后稀释每股收益（EPS）作为补充指标，以评估业务表现，排除某些非日常运营或非现金支出的影响[43] - 公司使用调整后费用作为补充指标，以评估长期基础运营表现，排除非日常运营或非现金支出的影响[44] - 公司使用自由现金流评估流动性，考虑核心运营产生的现金，扣除非收购相关的资本化软件开发成本及设备、家具和租赁改进支出[45] - 公司以“恒定汇率”为基础呈现某些变化，以排除外汇波动的影响，便于投资者和分析师比较不同期间的结果和趋势[46] - 公司提醒非GAAP财务指标存在局限性，不应孤立使用或替代GAAP财务指标，并鼓励投资者评估调整项[47] - 公司强调未来结果可能受到非常规或非经常性项目的影响，且非GAAP财务指标可能与其他公司不可比[48] - 公司基于管理层知识和经验，结合公开信息、行业报告等来源，提供市场和行业数据估计，但不对其准确性或完整性负责[49] - 公司通过投资者关系网站、新闻稿、SEC文件、公开电话会议及社交媒体（如Instagram、LinkedIn和X）发布重要财务和运营信息[50] 交易费用 - 利率衍生品（大于1年）的平均每百万美元交易量费用为3.19美元，同比增长17.2%[33] - 现金信贷的平均每百万美元交易量费用为151.90美元，同比下降6.3%[33] - 股票现金的平均每百万美元交易量费用为27.68美元，同比增长8.9%[33] - 货币市场的平均每百万美元交易量费用为0.54美元，同比增长55.0%[33] 每股收益 - 2024年第三季度每股收益（稀释后）为0.53美元，同比增长15.2%[22] - 2024年第三季度调整后每股收益（稀释后）为0.75美元，同比增长36.4%[25]

文章核心观点 - 分析师预计Tradeweb Markets(TW)将在即将发布的季度财报中报告每股0.75美元的季度收益,同比增长36.4% [1] - 分析师预计公司收入将达到4.4487亿美元,同比增长35.5% [1] - 过去30天内,分析师对该季度的EPS预测已上调3.1%,反映了分析师对公司业绩的积极预期 [2] 根据相关指标分别进行总结 收入指标 - 固定收益类-货币市场收入预计为4.51百万美元,同比增长4.2% [5] - 可变收入总额预计为314.75百万美元,同比增长38.8% [5] - 其他收入预计为5.99百万美元,同比增长2.3% [5] - 固定收益类-信用收入预计为8.18百万美元,同比增长7.9% [6] - 可变收益类-货币市场收入预计为27.84百万美元,同比增长143.5% [6] 交易量指标 - 利率产品日均交易量预计为12346.1亿美元,去年同期为8533.2亿美元 [7] - 信用产品日均交易量预计为376.4亿美元,去年同期为299.4亿美元 [7] - 股票产品日均交易量预计为219.2亿美元,去年同期为189.3亿美元 [8] - 货币市场产品日均交易量预计为7975.9亿美元,去年同期为5220.8亿美元 [8] - 总日均交易量预计为20917.6亿美元,去年同期为14242.6亿美元 [9] 费率指标 - 信用产品平均可变费率预计为43.56美元/百万美元,去年同期为43.26美元/百万美元 [9] - 股票产品平均可变费率预计为15.55美元/百万美元,去年同期为15.50美元/百万美元 [10]