财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为2220万美元，同比增长10%，按固定汇率计算为2190万美元，同比增长9% [3] - 第三季度营业利润为50万美元，占收入的2%，低于去年同期的400万美元 [3] - 第三季度非GAAP营业利润为110万美元，约占收入的5%，低于去年同期的490万美元 [8] - 会员费收入增长至360万美元，预计明年将占收入的25%左右 [5] - 截至2025年9月30日，合并现金、现金等价物及受限现金为920万美元，运营现金流为负40万美元 [8] - 公司回购了148,602股股票 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告和商业收入在第三季度为1860万美元 [5] - DAX Flight Club收入同比增长12%，高级订阅用户数量增长8% [6][13] - 会员业务增长强劲，年初至今会员增长率达到135% [5] - 新俱乐部会员约一半来自原有会员，一半来自Travelzoo新用户 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有报告分部均实现收入增长 [6] - 由于英国会员获取的投资回报率具有吸引力，公司在该市场进行了大量投资 [6] - 北美和欧洲分部的营业利润均有所下降，DAX Flight Club分部的营业利润略有减少 [6] - 英国市场因预期11月底的激进增税公告，广告业务相对疲软，企业和消费者均持犹豫态度 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略核心是推动会员增长，通过将原有会员转化为付费会员和新增俱乐部会员来加速收入增长 [12] - 从流行的Top 20产品中保留并发展盈利的广告业务 [12] - 推动收入增长以驱动未来利润，尽管短期内每股收益可能较低 [12] - 发展DAX Flight Club的盈利订阅收入 [12] - 以财务纪律的方式开发Travelzoo Meta [12][13] - 利用公司的全球影响力、可信赖的品牌以及与顶级旅游供应商的牢固关系，为会员谈判更多俱乐部优惠 [10] - 会员优惠具有排他性，无法在其他地方找到，这是公司的关键竞争优势 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对于2025年第四季度，公司预计同比收入增长将持续，并预计在后续季度收入增长将加速 [8] - 随着新会员的加入以及更多原有会员成为俱乐部会员，会员费收入将在12个月的订阅期内按比例确认，公司预计盈利能力将大幅提高 [8] - 短期内报告的净利润可能出现波动，公司若看到有吸引力的机会可能会增加营销支出 [8][9] - 美国经济表现依然良好，但英国市场存在不确定性 [26][46] - 旅游行业出现分化，高收入消费者继续增加旅行，而预算紧张的消费者则更为谨慎，公司会员群体属于 affluent 类别，受负面影响较小 [45] 其他重要信息 - 会员获取成本呈现季度性波动，第一季度为28美元，第二季度为38美元，第三季度为40美元 [4] - 会员获取具有快速回报的特点，例如在美国，会员在会员期开始时支付40美元年费，当季度还能产生15美元的交易收入 [4] - 由于订阅业务的会计处理方式（会员费在订阅期内按比例确认，而获取成本在发生时立即费用化），报告每股收益会受到影响，第三季度此影响为减少0.15美元 [5][7] - 公司每年举办四次"会员日"，提供仅限付费俱乐部会员可见的独家优惠，这对会员获取至关重要，且在这些时期获取成本显著低于40美元 [23][24] - 公司正在考虑在部分市场提高会员费，因为40美元的年费可能过低 [35] - 公司为会员提供全球机场贵宾厅免费接入服务，作为航班延误时的福利 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 在经济不确定性的背景下，是什么驱动了Travelzoo提供的旅游和体验选项的受欢迎程度？[15] - 回答: 公司为会员谈判的独家旅游优惠价值远超公开市场产品，这些优惠激励人们更多地旅行，并使奢华度假变得更为亲民，满足了旅游爱好者的核心需求 [16] 问题: 会员增长是否符合预期？[17] - 回答: 增长符合预期，Travelzoo会员的增长速度甚至快于图表显示的数据（因包含DAX Flight Club）公司对营销投资回报感到乐观，预计未来会员费与广告业务结合将使公司盈利能力超过以往 [17] 问题: 客户获取成本上升的原因是什么？在什么价位上回报会变得不具吸引力？[20] - 回答: 从38美元到40美元的变化不大，属于小幅波动，主要原因是随着规模扩大和在某些渠道上投入增加，公司正通过优化来抑制成本上升，强大的俱乐部优惠是吸引会员、提高效率的关键 [20][21][22] 会员日期间的获取成本甚至远低于40美元，只要回报有吸引力（资金在一个季度内回笼），公司就会继续投资 [23][24][25] 问题: 当前的广告环境如何？是否预计会改善？[26] - 回答: 第三季度通常是广告收入最疲软的季度，部分广告主削减预算，美国市场感觉良好，但英国市场因政治不确定性表现疲软，其他市场的波动属于正常季度性变化 [26] 问题: 针对去年第四季度或今年初成为付费会员的用户，公司的留存策略和留存成本如何？[29] - 回答: 目前续订量还不大，大量续订预计将从明年第一季度开始，公司正实施策略确保会员看到会籍价值并续订，来自原有会员转化的续订率表现良好，续订是自动的，除非用户取消 [30][31][32][34] 问题: 广告和商业收入的构成在过去四个季度有何变化？[36] - 回答: 涉及预先购买旅游库存（如酒店客房）的部分占比相对较小，且没有发生显著变化，预计未来也不会大幅变动 [36] 问题: 在整体旅游环境中，不同类型的旅游服务（如航班、酒店）在提供优惠方面是否有差异？[37] - 回答: 没有看到变化，消费者，尤其是旅游爱好者，仍在寻找价值、优质优惠和新体验，Travelzoo的会员资格正好满足这些需求 [37] 问题: 基于当前会员获取速度，达到通过额外广告收入实现价值驱动的临界点的时间表是怎样的？[40] - 回答: 过去观察到大约一年的滞后期，但目前公司主要焦点是增加俱乐部会员数量并提供卓越服务，广告收入增长可能更多是2026或2027年的事情 [41] 问题: 航班延误增加是否会导致机场贵宾厅容量紧张？[42] - 回答: 目前未收到相关问题反馈，感恩节是旅行高峰，希望届时问题已解决，该服务是会员在需要时可用的福利 [43] 问题: 在当前经济环境下，消费者的旅游意愿和旅游供应商的状况有何变化？[44] - 回答: 观察到消费者出现分化，高收入者旅行更多，而预算紧张者更谨慎，公司会员属于 affluent 群体，受影响小，旅游供应商更关注维持高入住率，若供应商需要填充空位，公司凭借其封闭用户群能成为理想合作伙伴 [45][46]

业绩总结 - 2025年第三季度收入同比增长10%，达到2200万美元[5] - 2025年第三季度运营利润为50万美元，较2024年第三季度的400万美元显著下降[6] - 2025年第三季度的非GAAP运营利润为110万美元，占收入的5%[34] - 2025年第三季度的现金流为-40万美元，现金余额为1120万美元[39][41] - 2025年第三季度的全球收入为2090万美元，广告和商业收入来自旅行公司及其他合作伙伴[22][23] 用户数据 - 2025年第三季度会员获取的平均成本为38美元，第一年年费为40美元[8] - 2025年第三季度的直接会员获取成本为290万美元，预计对每股收益的影响为-0.20美元[14] - 2025年第三季度的会员人数增长策略主要来自于老会员的转化和新会员的加入[17] - 预计明年会员费将占总收入的约25%[20] 市场展望 - Jack's Flight Club的收入同比增长12%[27]

Accessibility StatementSkip Navigation NEW YORK, Oct. 28, 2025 /PRNewswire/ -- Travelzoo® (NASDAQ: TZOO): Travelzoo, the club for travel enthusiasts, today announced financial results for the third quarter ended September 30, 2025. Consolidated revenue was $22.2 million, up 10% from $20.1 million year-over-year. In constant currencies, revenue was $21.9 million, up 9% year-over-year. Travelzoo's reported revenue consists of advertising revenues and commissions, derived from and generated in connection wi ...

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Also from this source Now Live in Canada: Worldwide Club Offers for Travel Enthusiasts Travelzoo® (NASDAQ: TZOO), the club for travel enthusiasts, announces the release of Club Offers for Club Members in Canada. Rigorously vetted and ... Accessibility StatementSkip Navigation NEW YORK, Oct. 22, 2025 /PRNewswire/ -- Travelzoo® (NASDAO: TZOO): | | Travelzoo, the club for travel enthusiasts, will | | --- | --- | | | hostA aA conferenceA callA toA discussA the Company'sA financial | | WHAT: | resultsA forA theA ...

小盘股整体趋势 - 标普600小盘股指数年初至今仅上涨2.0%，但自7月以来回报率达5.8%，呈现上行轨迹 [1] - 有利的经济指标组合正推动全球小盘股趋势 [1] - 美元走弱和全球收益率上升等货币动态变化正推动国际股市上涨，国际基准指数表现已超越美国，估值差距仍然很大，促使投资者关注国际小盘股 [2] 宏观政策影响 - 美联储计划持续降息对小盘股构成利好 [3] - 历史数据显示，从1966年到2023年，美联储降息期间标普500回报率为16.4%，而加息期间仅为6.2% [4] - 在降息环境中，最小五分位股票回报率达30.9%，显著超过最大五分位股票的15.8%，表明小盘股通常在利率下降环境中表现优于大盘股 [5] 重点小盘股公司分析 - Aehr Test Systems年初至今股价上涨55.7%，公司专注于半导体测试领域，受益于半导体和先进封装需求增长，在人工智能和半导体测试市场展现出强劲势头 [6] - Travelzoo年初至今股价下跌49.7%，但盈利前景改善，现金流健康，一旦消费者经济担忧缓解并增加旅行，公司有望反弹 [8][9] - Jazz Pharmaceuticals年初至今股价下跌9.8%，属于投机性较低的安全小盘股类别，公司在HER2癌症治疗方面完成有前景的研究，并获得FDA针对广泛期小细胞肺癌的新联合疗法批准 [10] 行业与公司具体动态 - Aehr Test Systems虽面临大型OEM的激烈竞争及半导体资本设备周期性的风险，但其股价一年来的飙升表明公司正朝着正确方向迈进 [7] - Jazz Pharmaceuticals获得Truist、Leerink Partners和美国银行证券等机构买入评级，后者给出230美元的目标价 [11] - Jazz Pharmaceuticals拥有前景广阔的研发管线，市面商业化药物数量不断增加，未来临床应用潜力巨大 [12]

公司业务模式 - 公司为旅游爱好者俱乐部模式 通过全球交易专家团队审核并谈判俱乐部优惠[1] - 公司拥有3000万旅行会员用户基础 与数千家顶级旅游供应商建立长期合作伙伴关系[1] - 提供旅游、娱乐和生活方式领域的精选优惠 部分优惠库存有限且需根据供应情况确定[1] 核心产品优惠 - 日本周游套餐含机票仅1499美元 包含东京/京都/大阪新干线交通 较常规节省619美元[2] - 惠斯勒滑雪场酒店套房提供50%折扣 早期滑雪季价格每晚181美元起 适合4成人2儿童入住[2] - 墨西哥五星级度假村3晚套餐含200美元信用额 原价3446美元现价1299美元 含早餐和海景房[2] - 多伦多市中心酒店优惠平均节省51% 秋季住宿价格169美元 毗邻地铁线路和商业区[2] - 布拉格6晚含机票套餐999美元 包含查理大桥和老城广场等经典景点游览[2] 品牌与运营 - Travelzoo为注册商标 在纳斯达克上市交易 代码TZOO[1][2] - 媒体联络位于多伦多 由Amanda Ieraci负责沟通协调[2]

公司动态 - Travelzoo宣布为德国会员推出Club Offers，这些优惠经过严格审核和谈判，部分优惠库存有限需视供应情况而定 [1] - 公司定位为旅行爱好者俱乐部，拥有3000万旅行者用户，会员可享受全球交易专家亲自审核的Club Offers [1] - 公司与数千家顶级旅行供应商建立长期合作关系，从而获得极具吸引力的优惠 [1] 产品与服务 - 罗马4星级酒店2晚住宿优惠：入住Radisson Hotel Parioli区，含屋顶酒吧免费饮品，最高可节省69%费用 [2] - 科斯岛5星级成人专属酒店套餐：含半食宿及航班，从德国多个机场出发，度假村拥有2000平方米泳池和露天5道式晚餐 [2] - 巴特菲辛3晚温泉疗养套餐：41平方米房间，含价值20欧元的温泉入场券 [2] - 加尔达湖4晚住宿优惠：升级至带私人按摩浴缸的初级套房，赠送40欧元水疗代金券和当地葡萄酒奶酪品鉴，节省480欧元 [2] - 柏林库达姆设计酒店优惠：入住Hotel Q!，享受南太平洋主题沙疗室 [2]

公司荣誉与市场认可 - 公司在德国FOCUS MONEY消费者满意度调查中获得旅行优惠类别最高评级"Bestnote" 该调查涵盖62个类别632个数字品牌 参与读者超过94,000名 [1] - 此前数周公司还在德国最大报纸BILD Zeitung全国调查中排名第一 [2] 业务运营与市场地位 - 公司通过全球交易专家团队亲自审核俱乐部优惠 为会员提供精选旅行优惠 [2] - 公司服务覆盖3,000万旅行者 与数千家顶级旅行供应商建立长期合作伙伴关系 [3] - 公司业务范围涵盖旅行、娱乐和生活方式体验领域 [3] 品牌与知识产权 - Travelzoo是公司注册商标 其他名称均为各自所有者的商标/注册商标 [4]

未赎回代金券及退款准备金 - 截至2025年6月30日未赎回代金券对应公司佣金为310万美元，较2024年12月31日的410万美元下降24.4%[138] - 2025年6月30日退款准备金为21.5万美元，较2024年12月31日的14.4万美元增长49.3%[138] - 2025年6月30日应付商户款项达1240万美元，涉及已售未赎回代金券[139] - 未兑换代金券相关商户应付账款达1240万美元，导致营运资本为负1100万美元[194] 收入和利润（同比） - 总收入第二季度同比增长13.1%至2390.6万美元，上半年同比增长9.1%至4704.6万美元[159] - 广告与商务收入第二季度同比增长4.6%至2087.4万美元，主要受度假代金券收入增长160万美元推动[160] - 会员费收入第二季度同比激增159.4%至301.3万美元，上半年增长140.9%至545.6万美元[159][162][164] - Jack's Flight Club收入在2025年第二季度达到137万美元，同比增长32.6%（33.7万美元）[187][188] - Jack's Flight Club在2025年上半年收入达265.3万美元，同比增长26.6%（55.7万美元）[187][189] - 新业务部门收入同比下降17.4%（4000美元），主要受零售时尚业务下滑影响[190][191] - 2025年第二季度运营收入占比为8.6%，较2024年同期的19.0%大幅下降54.7%[157] - 2025年第二季度归属于Travelzoo的净收入占比为5.9%，较2024年同期的13.8%下降57.2%[157] 成本和费用（同比） - 营业成本第二季度同比大幅增长108%至520万美元，主要因预售代金券销售成本增加[166][167] - 销售与营销费用第二季度同比增长22.3%至1150万美元，其中会员获取成本占比提升至25%[168][169] - 2025年上半年销售与营销费用占收入46.1%，较2024年同期的41.7%上升4.4个百分点[157] - 产品开发费用第二季度同比增长15.8%至69.8万美元，主要因薪资及专业服务费用增加[170][171] - 2025年上半年产品开发费用占比2.8%，较2024年同期2.7%略有上升[157] 毛利率变化 - 2025年第二季度毛利率为78.4%，较2024年同期的88.1%下降9.7个百分点[157] 各地区业务表现 - 欧洲业务第二季度运营利润率为-13.8%，同比恶化22.4个百分点，主因会员获取成本及预售代金券支出增加[184] - 北美业务第二季度运营利润率降至17.5%，同比下降8.8个百分点，尽管收入增长14.1%[182] 所得税及其他收入 - 所得税费用第二季度同比下降43.1%至74万美元，有效税率升至33%[179] - 其他收入净额上半年同比增长150.8%至79万美元，受益于增值税负债释放及政府疫情补贴[178] - 所得税现金支出270万美元，同比增长125%[198] 会员制推行 - 2024年起在美加英德推行年费40美元会员制，原有会员2024年免年费[141] 公司业务规模 - 公司覆盖全球3000万旅行者，与超过5000家旅行娱乐合作伙伴合作[130][131] 现金流及现金状况 - 公司现金及等价物较2024年末减少650万美元至1120万美元，主要因1140万美元股票回购[192][193] - 截至2025年6月30日，公司持有1040万美元现金及等价物，其中790万美元位于海外[192] - 2025年上半年经营活动现金流为458万美元，同比减少42.2%[195][196] - 股票回购支出1140万美元，占融资活动现金流的99%[199] 税务相关负债 - 未确认税务利益相关或有负债约2390万美元[205]