公司动态 - Travelzoo将于2025年6月27日美股开盘后正式纳入罗素3000指数 该指数涵盖美国市值最大的3000只股票 公司入选基于FTSE Russell的客观市值排名和风格属性评估[1][2] - 罗素3000指数成分股自动纳入大盘股罗素1000或小盘股罗素2000指数 同时进入相应增长/价值风格指数 成员资格维持一年[2] 指数影响力 - 罗素指数被投资管理机构广泛用作指数基金基准和主动投资策略参照 约10.6万亿美元资产以罗素美国指数为基准[3] - FTSE Russell管理的指数覆盖全球70多个国家 98%可投资市场 约18.1万亿美元资产以其指数为基准[7][8] 公司业务 - Travelzoo是全球互联网媒体公司 为3000万旅行者提供来自2000余家企业的旅游、本地娱乐优惠信息 以Top 20电子邮件通讯著称[4] - 2024年起推出付费会员制 会员专享全球谈判的独家优惠 附加福利包括延误航班休息室使用权、48小时会员日抢购等[5] 行业背景 - FTSE Russell采用透明规则化方法论 由独立市场参与者委员会指导 遵循IOSCO原则 专注指数创新与客户合作[9] - 该公司为伦敦证券交易所集团全资子公司 其指数被顶级资产管理公司、ETF发行商用于创建结构化产品和衍生品[8][10]

公司业务模式 - Travelzoo定位为旅行爱好者俱乐部 通过会员制提供独家旅行优惠 覆盖3000万旅行者[1] - 公司核心优势在于全球交易专家团队严格筛选优惠 并与数千家顶级旅行供应商建立长期合作关系[1] - 商业模式聚焦高端旅行体验 涵盖酒店 餐饮 交通等多元领域 所有优惠均标注原价与会员折扣幅度[2] 会员专属优惠 - 瑞士达沃斯5星酒店3天套餐199欧元 较官网价格优惠47%-54% 位于托马斯·曼小说《魔山》取景地[2] - 托斯卡纳6天公寓住宿含葡萄酒品鉴和烹饪课程 379欧元提供92平米以上房源及烛光晚餐[2] - 巴黎4星酒店2晚套餐119欧元(原价472欧元) 包含塞纳河游船 地处圣日耳曼德佩区文化地标[2] - 布达佩斯5星新酒店优惠72%至99欧元 被《Condé Nast Traveller》列为当地最佳酒店[2] - 黑森林3天半膳套餐139欧元 4星酒店配备温泉泳池 会员可享39%-66%折扣[2] - 瑞士冰川快线4天火车之旅599欧元起 含头等舱往返及采尔马特/圣莫里茨4星酒店[2] 市场覆盖与品牌 - 主要市场包括德国 瑞士 法国 意大利 匈牙利等欧洲高端旅行目的地[2] - 注册商标保护完善 品牌强调"卓越旅行体验"定位 合作方均为行业顶级供应商[1][2] - 媒体曝光渠道专业 通过文化IP(如文学地标 艺术史地点)强化产品溢价能力[2]

公司动态 - Travelzoo为旅行爱好者俱乐部会员发布独家Club Offers 这些优惠经过严格审核和谈判 包括英国地区的特色旅行体验 [1] - 公司覆盖3000万旅行者 会员可获得全球交易专家亲自审核的独家优惠 与数千家顶级旅行供应商保持长期合作关系 [2] 产品与服务 - 布达佩斯Kimpton BEM酒店19世纪豪宅改造项目 两晚住宿价格165英镑(优惠至12月) [1] - 康沃尔海岸度假村两晚套餐498英镑(51%折扣) 含晚餐、葡萄酒、高尔夫等夏季限定服务 [1] - 巴黎卢浮宫附近两晚住宿125英镑/人 含早餐和香槟 位于歌剧院区核心地段 [3] - 英格兰南部特色乡村客栈两晚99英镑(平均节省50%) 需提前预订秋冬住宿 [3] - 温德米尔湖景水疗度假两晚249英镑(61%折扣) 含早晚餐、面部护理和延迟退房 [3] - 塞浦路斯豪华一周游含机票295英镑/人 配备水上乐园和山景度假设施 [3] - 伦敦肯辛顿区五星级酒店周日午餐22.5英镑/人 较常规菜单节省31%-46% [3] 运营特点 - 部分优惠库存有限 需根据实际情况预订 [1] - 公司专注于挖掘卓越的旅行、娱乐和生活方式体验资源 [2] - 所有优惠均标注明确折扣幅度 最高达64% 如布达佩斯五星酒店165英镑特惠 [1][3]

公司基本信息 - 公司是全球互联网媒体公司，触及3000万旅行者，从广告、会员费和其他来源创收[117][119] - 公司有四个可报告运营部门，分别为北美旅游动物园、欧洲旅游动物园、杰克飞行俱乐部和新举措[125][126] 特许权使用费 - 2025年和2024年第一季度，公司分别确认特许权使用费1.7万美元[120] 未兑换代金券相关数据 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司分别有大约370万美元和410万美元未兑换代金券，代表公司佣金[130] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司分别为未兑换代金券估计并记录退款准备金21.4万美元和13.9万美元[130] - 截至2025年3月31日，与未兑换代金券相关的商户应付款为1480万美元[131] - 截至2025年3月31日，公司与未兑换代金券相关的商户应付款为1480万美元，将所有商户应付款列为流动负债时，净营运资金为负1030万美元[188] 会员费政策 - 2024年1月1日，公司在美国、加拿大、英国和德国为新会员推出40美元（或当地等值货币）的年度会员费[133] 业务收入趋势 - 本地业务收入因竞争和消费者需求下降可能持续下滑，疫情期间度假酒店代金券销售有过短暂增长[142] - 公司预计随着会员获取增加，会员收入在总收入中的占比将提高[146] 成本及费用占比预期 - 公司预计未来各季度收入成本和销售及营销费用占收入的百分比会有波动[147][148] 总营收情况 - 2025年第一季度总营收2314万美元，2024年同期为2198.5万美元，增长115.5万美元[161] 各项收入情况 - 2025年第一季度广告收入2068万美元，较2024年同期减少17万美元；会员费收入244.3万美元，较2024年同期增加130万美元；其他收入1.7万美元，较2024年同期减少1.4万美元[161][162][164][165] 成本收入比情况 - 2025年第一季度成本收入比为18%，2024年同期为12%，成本收入比增加6个百分点，成本增加150万美元[159][166][167] 销售和营销费用情况 - 2025年第一季度销售和营销费用为1020万美元，占总营收44.2%，2024年同期为860万美元，占比39.1%，费用增加160万美元[159][168][169] 产品开发费用情况 - 2025年第一季度产品开发费用为63.4万美元，2024年同期为56.6万美元，增加6.8万美元[170][171] 一般和行政费用情况 - 2025年第一季度一般和行政费用为430万美元，2024年同期为450万美元，减少28.5万美元[172][173] 其他收入净额情况 - 2025年第一季度其他收入净额为62.9万美元，2024年同期为13.9万美元，增加49万美元[175][176] 所得税费用情况 - 2025年第一季度所得税费用为120万美元，2024年同期为150万美元，有效税率均为26% [177] 各运营部门营收及利润情况 - 2025年第一季度北美营收1512.8万美元，运营利润359.4万美元，运营利润率23.8%；欧洲营收671.2万美元，运营利润22.8万美元，运营利润率3.4%；杰克飞行俱乐部营收128.3万美元，运营亏损4.8万美元，运营亏损率3.7% [180][181][184] 新业务板块情况 - 新业务板块2025年第一季度营收1.7万美元，较2024年同期减少1.5万美元，运营亏损3万美元，较2024年同期减少10万美元[185] 现金及现金等价物情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1150万美元，其中830万美元存于美国境外，受限现金为75.3万美元[186] - 2024年12月31日至2025年3月31日，现金、现金等价物和受限现金从1770万美元减少550万美元至1220万美元，主要因890万美元用于回购普通股，部分被330万美元经营活动现金流入抵消[187] 各活动现金流量情况 - 2025年第一季度经营活动提供净现金330万美元，2024年同期为462.1万美元；投资活动使用净现金2.1万美元，2024年同期为3.5万美元；融资活动使用净现金890万美元，2024年同期为390万美元[190] - 2025年第一季度经营活动净现金主要包括净收入330万美元、非现金项目增加54.9万美元、经营资产和负债变动导致现金减少52.5万美元[190] - 2025年第一季度和2024年第一季度支付所得税净额分别为150万美元和54.8万美元[190] - 2025年第一季度投资活动使用的现金用于购买财产和设备[191] - 2025年第一季度融资活动使用的890万美元主要用于回购普通股，2024年同期390万美元也主要用于此[192] 或有事项 - 截至2025年3月31日，公司与未确认税收优惠相关的或有事项约为2390万美元[198] 资金需求情况 - 公司认为目前手头现金足以满足至少未来十二个月的营运资金和资本支出需求，但不排除因意外事件等需筹集资金[194]

业绩总结 - 2025年第一季度收入同比增长5%，达到疫情以来的最高季度收入2200万美元[5] - 2025年第一季度运营利润为370万美元，较2024年第一季度的560万美元下降[6] - 2025年第一季度的GAAP运营利润率为-2%[24] - 非GAAP运营利润为430万美元，占收入的19%[28] - 2025年第一季度现金流为330万美元，现金余额降至1220万美元[33] - 2025年第一季度会员费用收入为240万美元，较2024年第一季度的160万美元增长50%[15] 用户数据与市场表现 - 北美和Jack's Flight Club的收入增长最为强劲，分别为440万美元和670万美元[8][9] - 公司在所有主要市场增加了对会员增长的投资，导致总费用上升[37] 未来展望与策略 - 公司计划通过转化旧会员和增加新会员来加速收入增长[47] - 590,839股股份被回购，显示出公司对自身股票的信心[33]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并收入为2310万美元，同比增长5%，为疫情以来季度收入最高值；按固定汇率计算，收入为2330万美元，同比增长6% [5] - 第一季度运营利润为370万美元，占收入的16%，较去年的560万美元下降34% [5] - 2025年第一季度GAAP运营利润率为16%，北美地区GAAP运营利润率降至24%，欧洲地区GAAP运营利润率持平于3% [10][11] - 2025年第一季度非GAAP运营利润为430万美元，占收入的19%，去年同期为600万美元 [12] - 截至2025年3月31日，合并现金、现金等价物和受限现金为1220万美元 [12] - 公司回购了590,839股流通普通股 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告收入为2070万美元，会员费收入增至240万美元，会员费开始推动显著的增量收入增长 [6] - Jack's Flight Club收入同比增长20%，高级订阅用户数量增长13% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和Jack's Flight Club业务板块收入增长强劲，欧洲收入同比增长1% [5] - 德国市场收入同比实现两位数增长，英国市场较去年第一季度略有下降 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用全球影响力、知名品牌和与顶级旅游供应商的良好关系，为会员协商更多俱乐部优惠 [16] - 公司致力于增加付费会员数量，通过转化老会员和增加新会员来加速收入增长，为付费会员增加新福利，保留并拓展盈利的广告业务，加速收入增长以推动未来利润，发展Jack's Flight Club的盈利订阅收入，并谨慎发展Travelzoometa [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年第二季度收入同比增长将翻倍，后续季度收入增长将加速，随着会员费收入的逐步确认，盈利能力将提高，但短期内净收入可能会因营销投入而波动 [14] - 公司会员对目的地选择较为灵活，行业中外国游客不愿前往美国的趋势对公司影响不大 [22] - 欧洲市场收入在后续季度有望实现同比增长 [27] 其他重要信息 - 2024年公司推出会员费制度，老会员可继续享受部分旅游优惠，俱乐部优惠和新福利仅对付费会员开放 [7] - 会员费收入在订阅期内按比例确认，会员获取成本在发生时全额确认，新会员的持续加入短期内会对运营收入产生负面影响，但几个季度后会员费收入将超过广告费用，影响转为正面 [8][9] - 公司大部分运营费用（除营销外）在短期内相对固定，预计未来可保持较低的固定成本，但会员增长投资会增加总费用 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待外国游客不愿前往美国对欧洲、加拿大等地区旅游计划的影响 - 公司会员对目的地选择较为灵活，91%的会员表示会前往有优惠和划算交易的地方旅游，因此该趋势对公司影响不大 [22] 问题: 北美地区本季度表现优于欧洲地区的驱动因素是什么，是国内旅游还是国际旅游，若是国际旅游，是受美元影响还是其他因素 - 全球集团在不同市场运营会存在自然波动，不应过度解读。德国市场本季度表现强劲，收入同比实现两位数增长，英国市场较去年第一季度略有下降，预计欧洲市场收入在后续季度将实现同比增长 [26][27] 问题: 本季度毛利率略低于预期，是受公司发展订阅业务的影响还是其他因素 - 第一季度公司有机会以折扣价从供应商处购买困境旅游产品，用于创建俱乐部优惠，这部分成本计入了收入成本；此外，由于大量老会员注册俱乐部会员，客户服务成本同比略有增加，但预计后续会恢复正常 [30][31] 问题: 消费者成为会员的主要驱动因素是什么，是特定优惠还是营销努力的其他方面 - 俱乐部优惠和各类旅游优惠是吸引人们成为俱乐部会员的最大因素，同时俱乐部会员还享有一系列福利，包括休息室使用权、赠品等 [34] 问题: 旅游动态变化如何影响公司在某些市场的交易采购工作 - 美国游客在过去30天内变得更加谨慎，需求下降使公司能够从旅游供应商处获得更优惠的交易，从而增强公司的产品吸引力，吸引更多旅游爱好者成为俱乐部会员 [35][36] 问题: 是否看到美国游客出国旅游的需求也在下降 - 看到加拿大人前往美国的兴趣大幅下降，但未看到美国游客前往欧洲旅游的需求下降，美国人仍然喜欢前往欧洲旅游 [40] 问题: 公司在本季度积极回购股票，如何看待资产负债表以及公司在近期市场波动时继续回购股票的能力和意愿 - 上季度回购股票的机会很有吸引力，公司对业务有信心且现金充裕，因此增加了股票回购。未来，预计现金余额将再次增加，因为公司在订阅期开始时收取会员费，且业务盈利、现金流为正，运营费用相对固定。公司认为目前有更好的机会投资于会员增长，因此会将业务产生的正现金用于此方面 [42][43]

合并收入与总净收入情况 - 2025年第一季度合并收入为2310万美元，同比增长5%，按固定汇率计算为2330万美元，同比增长6%[1] - 2025年第一季度公司来自非关联客户的总收入为23140千美元，2024年同期为21985千美元，同比增长5.25%[27] - 2025年第一季度公司总净收入为23140千美元，2024年同期为21985千美元，同比增长5.25%[27] 净利润与每股收益情况 - 2025年第一季度归属公司的净利润为300万美元，每股收益0.25美元，上年同期为0.31美元[2] 运营利润与费用情况 - 非GAAP运营利润为440万美元，排除无形资产摊销2.6万美元、股票期权费用36.9万美元和遣散相关费用22.2万美元[2] - 2025年第一季度公司销售和营销费用为10225千美元，2024年同期为8573千美元，同比增长19.27%[27] - 2025年第一季度公司其他费用为9170千美元，2024年同期为7821千美元，同比增长17.25%[27] - 2025年第一季度公司运营利润为3744千美元，2024年同期为5591千美元，同比下降33.04%[27] - 2025年第一季度公司税前运营收入为4162千美元，2024年同期为5730千美元，同比下降27.36%[27] - 2025年第一季度GAAP运营费用为15224千美元，2024年同期为13754千美元，同比增长10.7%[29] - 2025年第一季度Non - GAAP运营费用为14607千美元，2024年同期为13342千美元，同比增长9.48%[29] - 2025年第一季度GAAP运营收入为3744千美元，2024年同期为5591千美元，同比下降33.04%[29] - 2025年第一季度Non - GAAP运营收入为4361千美元，2024年同期为6003千美元，同比下降27.35%[29] 各业务线收入与运营利润情况 - 北美业务收入同比增长6%至1510万美元，运营利润为360万美元，占收入的24%[4] - 欧洲业务收入同比增长1%至670万美元，运营利润为20万美元，占收入的3%[5] - Jack's Flight Club非关联客户收入同比增长20%至130万美元，高级订阅用户数量同比增长13%，运营亏损4.8万美元[6] - 新举措业务收入为1.7万美元，运营亏损3万美元[7] 许可收入情况 - 2025年第一季度日本和澳大利亚的许可收入分别为7000美元和1万美元，预计未来许可收入将增加[8] 现金与现金流情况 - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和受限现金为1220万美元，经营活动现金流为330万美元[11] 股票回购情况 - 2025年第一季度公司回购了590,839股流通普通股[12]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并收入为2310万美元，同比增长5%，为疫情以来最高季度收入；按固定汇率计算，收入为2330万美元，同比增长6% [6] - 第一季度运营利润为370万美元，占收入的16%，较上年的560万美元下降34% [6] - 广告收入为2070万美元；会员费收入增至240万美元，开始推动显著的增量收入增长 [7] - 2025年第一季度GAAP运营利润率为16%；非GAAP运营利润为430万美元，占收入的19%，上年同期为600万美元 [11][13] - 回购了590,839股公司流通普通股；截至2025年3月31日，合并现金、现金等价物和受限现金为1220万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美和Jack's Flight Club业务板块收入增长强劲，欧洲收入同比增长1% [6] - 北美和欧洲业务板块运营利润下降，Jack's Flight Club业务板块运营利润略有增加 [7] - Jack's Flight Club收入同比增长20%，高级订阅用户数量增长13% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美GAAP运营利润率降至24%，欧洲GAAP运营利润率持平于3% [12] - 德国市场收入同比实现两位数增长，英国市场与去年第一季度相比略有下降 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用全球影响力、品牌和与供应商的关系，为会员协商更多俱乐部优惠 [17] - 致力于增加付费会员数量，加速收入增长，为付费会员增加新福利，保留并发展广告业务，加速收入增长以推动未来利润，发展Jack's Flight Club的订阅收入，有纪律地开发Travelzoometa [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年第二季度收入同比增长将翻倍，后续季度收入增长将加速，随着会员费收入的确认，盈利能力将提高，但短期内净收入可能会有波动 [15] - 认为欧洲收入在后续季度将实现同比增长 [28] 其他重要信息 - 2024年推出会员费，老会员逐渐转为俱乐部会员，会员费收入按订阅期分摊确认，会员获取成本在发生时全额确认，短期内对运营收入有负面影响，几个季度后会转为正面影响 [8][10][11] - 大部分运营费用除营销外短期内相对固定，公司预计可在可预见未来保持较低固定成本，但会员增长投资增加了总费用 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待外国游客来美国旅游计划的变化 - 公司从供应商处得知这一情况，但公司会员对目的地很灵活，91%的会员表示愿意尝试新目的地和旅游想法，会选择其他有优惠的目的地旅游，因此对公司影响不大 [23][24] 问题: 北美市场表现优于欧洲市场的驱动因素是什么 - 全球业务存在自然波动，综合数据不能反映全貌，如德国市场本季度收入同比两位数增长，英国市场与去年第一季度相比略有下降，预计欧洲收入后续季度将实现同比增长 [27][28] 问题: 毛利率略低于预期的原因是什么 - 第一季度有机会以折扣价从供应商处购买困境旅游产品，用于创建俱乐部优惠以吸引新会员和转化老会员，这些产品成本计入了收入成本；客户服务费用同比略有增加，因很多老会员注册俱乐部会员，初期问题较多，预计后续会恢复正常 [30][31] 问题: 会员获取的主要驱动因素是什么 - 俱乐部优惠和各类旅游优惠是吸引人们成为俱乐部会员的最大因素，会员还可享受休息室访问、赠品等一系列福利 [34] 问题: 旅游动态变化对某些市场交易采购的影响 - 美国市场游客在过去30天内变得更加谨慎，需求下降使公司能够从供应商处获得更优惠的交易，从而增强产品吸引力，吸引更多旅游爱好者成为俱乐部会员 [35][36] 问题: 美国游客出国旅游需求是否也下降 - 看到加拿大人来美国旅游的兴趣大幅下降，但未看到美国游客去欧洲旅游的需求下降，美国人仍然喜欢去欧洲旅游 [40] 问题: 公司在市场波动时继续回购股票的能力和意愿如何 - 上季度股票回购机会有吸引力，公司因对业务有信心且现金充裕而增加了回购；未来预计现金余额将再次增加，因会员费在订阅期初收取，业务盈利且现金流为正，运营费用相对固定；公司认为目前有更好的机会投资于会员增长，会将业务产生的正现金用于此 [44][45]

公司业绩 - 季度每股收益为025美元 与Zacks一致预期持平 但低于去年同期的031美元 [1] - 上季度实际每股收益026美元 较预期031美元低1613% [1] - 过去四个季度中有两次超过EPS预期 [1] - 季度营收2314百万美元 超出预期064% 高于去年同期的2199百万美元 [2] - 过去四个季度中仅一次超过营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌372% 同期标普500指数下跌6% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来展望 - 下季度EPS预期为026美元 营收预期2336百万美元 [7] - 当前财年EPS预期118美元 营收预期9577百万美元 [7] - 盈利预测修订趋势目前不利 可能影响短期股价走势 [6] 行业动态 - 所属互联网电商行业在Zacks行业排名中位列前34% [8] - 行业前50%表现优于后50% 幅度超过2:1 [8] - 同业公司RumbleON预计季度每股亏损023美元 同比改善207% [9] - RumbleON预计季度营收2687百万美元 同比下降127% [9]

财务表现 - 2025年第一季度合并收入2310万美元 同比增长5% 按固定汇率计算增长6%至2330万美元 [1] - 归属于公司的净利润为300万美元 每股收益025美元 低于去年同期的031美元 [2] - 非GAAP营业利润为440万美元 剔除无形资产摊销26万美元 股票期权费用369万美元和遣散费222万美元 [2] - 北美地区收入1510万美元 同比增长6% 营业利润360万美元 占收入24% [3] - 欧洲地区收入670万美元 同比增长1% 营业利润20万美元 占收入3% [4] 业务板块 - Jack's Flight Club收入130万美元 同比增长20% 高级订阅用户数增长13% 营业亏损48万美元 同比收窄 [5] - 新业务板块(含授权和Travelzoo META)收入17万美元 营业亏损3万美元 [6] - 日本和澳大利亚授权业务分别产生7万美元和10万美元收入 预计未来授权收入将增长 [7] 运营数据 - 公司覆盖3000万旅行用户 包括Jack's Flight Club用户 [9] - 第一季度经营活动现金流为330万美元 [8] - 截至2025年3月31日 现金及等价物和受限现金总额为1220万美元 [11] 资本运作 - 第一季度回购590839股普通股 [12] - 公司计划利用净经营亏损(NOLs)抵销大部分第一季度税务负债 [10] 未来展望 - 预计第二季度收入同比增长将翻倍 后续季度增长将加速 [13] - 随着新会员加入和老会员升级为付费会员 预计经常性会员费收入将提升盈利能力 [13][14] - 2024年推出的会员费制度正在推动更多老会员升级为付费会员 [14]