财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度净销售1.28亿美元，净收入1300万美元，EBITDA为4000万美元，董事会宣布第一季度每股普通股分红1.92美元，将于5月20日支付给5月13日收盘时登记在册的股东 [7] - 与2023年第一季度相比，EBITDA下降主要因氨和UAN市场价格降低 [11] - 2024年第一季度直接运营费用为5600万美元，排除库存影响后较2023年第一季度减少约600万美元，主要因天然气和电力成本降低 [12] - 2024年第一季度资本项目支出500万美元，主要为维护资本，预计2024年总资本支出约4600 - 4900万美元，其中3300 - 3500万美元预计为维护资本 [12] - 本季度末总流动性为1.08亿美元，其中现金6500万美元，ABL信贷安排可用额度4300万美元，现金余额中有1300万美元与客户产品预收款有关 [13] - 预计2024年第二季度氨利用率在95% - 100%，排除库存影响的直接运营费用在5000 - 5500万美元，总资本支出在1500 - 2000万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第一季度设施综合氨厂利用率达90%，受Coffeyville工厂14天计划停产影响，氨总产量19.3万总吨，其中6万净吨可销售，UAN产量30.5万吨 [9] - 本季度销售约28.4万吨UAN，平均价格267美元/吨，销售约7万吨氨，平均价格528美元/吨 [9] - 与2023年第一季度相比，氨销售销量增加，因天气有利使农民更早施用氨；UAN销售销量降低，主要因本季度产量降低 [10] - 2024年第一季度氨和UAN价格较去年第一季度分别下降41%和42%，氮肥价格与2023年第四季度基本持平，氨需求因天气有利而强劲 [10] - 本季度货运收入620万美元，同比从1090万美元下降，较第四季度的1030万美元也下降，主要因UAN运输量减少，且Coffeyville工厂卡车运输量增加 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国农业部预测2024年春季玉米种植面积9000万英亩，较2023年的9500万英亩减少5%；大豆种植面积预计为8650万英亩，较2023年的8400万英亩增加3% [17] - 玉米单产估计从每英亩177蒲式耳增至181蒲式耳，大豆单产估计从每英亩51蒲式耳增至52蒲式耳 [17] - 美国农业部预计玉米库存结转水平约为17%，大豆约为10%，库存接近10年平均水平，7月玉米价格为每蒲式耳4.50美元，大豆价格接近每蒲式耳11.90美元 [18] - 自上次财报电话会议以来，欧洲天然气价格在7 - 9美元/百万英热单位区间保持平稳，因工业需求降低和冬季比预期温暖，欧洲氮肥生产成本虽低于2023年，但仍处于全球成本曲线高端 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在Coffeyville工厂进行利用天然气替代石油焦作为原料的详细工程研究，预计今年晚些时候完成，若项目获批并成功实施，公司将能选择最佳原料组合，成为美国唯一有此灵活性的氮肥厂 [21] - 公司继续评估两个生产工厂的棕地开发项目，有望增加现有产能 [21] - 董事会决定继续预留未来2 - 3年预计支出的资本，重点改善两个工厂的可靠性和冗余性，预计2024年下半年开始在这些项目上投入资本 [22] - 行业地缘政治风险高，中东、北非和俄罗斯有大量化肥生产能力，是氮肥行业不确定因素，公司密切关注中东局势对能源和化肥市场的影响，预计2024年剩余时间行业波动性将高于历史水平 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩满意，考虑到Coffeyville工厂计划停产，设施生产情况良好，因天气有利，春季种植前氨需求强劲 [16] - 市场状况稳定，预计2024年春季种植季氮肥需求将持续强劲，3月肥料提前流动，南部平原种植条件改善，堪萨斯州、俄克拉荷马州和得克萨斯州对氮肥需求增加 [16] - 谷物市场状况波动，但与第四季度水平相当，当前谷物和化肥价格有利于农民，对2024年春季剩余时间氮肥需求有利 [18] - 需求上升周期长度很大程度上取决于谷物价格维持高位，谷物基本面保持稳定 [19] - 欧洲天然气市场结构性问题未解决，未来2年可能持续存在 [20] 其他重要信息 - 公司是可变分配的MLP，分红会因运营表现、成品价格波动、资本支出和现金储备等因素逐季变化 [6] - 公司电话会议包含前瞻性陈述，实际运营或结果可能与陈述有重大差异，公司无义务公开更新前瞻性陈述，除非法律要求 [4] - 电话会议包含非GAAP财务指标，相关披露及与最直接可比GAAP财务指标的调节包含在向SEC提交的2024年第一季度财报中 [5] - 公司East Dubuque工厂10月开始的工会罢工于2月底结束，小时工3月初返回工厂工作 [22] - 3月18日，母公司CVR Energy提交8 - K文件，评估潜在战略交易，包括与CVR Partners相关的潜在选择，目前暂无相关计划报告 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 过去几个季度采购时间延长，这种情况是否有变化 - 公司表示目前已形成固定模式，客户采购更具规律性，预订单金额降低，不仅因价格因素，预购量也减少，旺季现金采购增加，这种采购模式符合生产计划，使采购活动更分散 [27][30] 问题: 请详细说明Coffeyville工厂替代原料的成本和时间，以及棕地扩建的成本和时间 - 关于原料选择灵活性，技术上可行，无技术障碍，主要是机械和运营问题，目前未完成详细工程，资本投资不大，大部分基础设施已具备，主要是建设从管道到工厂的天然气基础设施，预计今年晚些时候完成详细工程计划并向董事会申请推进 [32] - 棕地扩建方面，公司有多个项目，每个项目规模不大，已为部分项目预留资金，预计今年下半年开始实施，主要围绕提高可靠性和冗余性，不新增工厂单元，而是利用闲置产能或减少导致停机的问题，从而提高两个工厂的生产能力 [35] 问题: 本季度1070万美元投资活动当前储备金有无具体项目或计划 - 储备金是2023 - 2024年开始的定期储备，经董事会批准后会继续储备，与未来几年项目支出相关，2023年储备较多，目前已趋于稳定，开始支出后会消耗储备金，此外还为未来工厂检修预留资金，Coffeyville工厂计划2025年秋季检修，East Dubuque工厂计划2026年秋季检修 [34][40] 问题: 本季度货运收入620万美元，同比和环比均下降，除运输量外还有何波动原因 - 货运收入主要随UAN运输量变化，本季度UAN运输量下降，且大部分货运收入来自铁路运输，Coffeyville工厂本季度卡车运输量增加，导致铁路运输量减少，货运收入降低，预计第二季度若按产量运输，货运收入将增加 [38] 问题: 南部平原的强劲需求是否会延续到第二季度 - 公司认为可能会延续，近期得克萨斯州、俄克拉荷马州和堪萨斯州有一系列风暴带来降雨，虽会减缓部分种植活动，但有利于后续追肥季节，该地区今年降雨量为5年来最多，需求明显高于过去几年，预计随着近期风暴影响，需求将持续 [39]

财务数据对比（2024年第一季度与2023年同期） - 2024年第一季度净收入1300万美元，合每股1.19美元，净销售额1.28亿美元；2023年同期净收入1.02亿美元，合每股9.64美元，净销售额2.26亿美元[1] - 2024年第一季度EBITDA为4000万美元，2023年同期为1.24亿美元[1] - 2024年第一季度经营活动提供净现金流4241.7万美元，2023年同期为1.30443亿美元[21] - 2024年第一季度资本支出461.1万美元，2023年同期为352.5万美元[21] - 2024年第一季度氨销售7万吨，2023年为4.2万吨；UAN销售28.4万吨，2023年为35.9万吨[22] - 2024年第一季度氨出厂价为528美元/吨，2023年为888美元/吨；UAN为267美元/吨，2023年为457美元/吨[22] - 2024年第一季度氨总产量19.3万吨，2023年为22.4万吨；可售净量6万吨，2023年为6.2万吨；UAN产量30.5万吨，2023年为36.6万吨[22] - 2024年第一季度生产用石油焦12.8万吨，2023年为13.1万吨；价格为75.71美元/吨，2023年为77.24美元/吨[22] - 2024年第一季度生产用天然气214.8万MMBtu，2023年为210.2万MMBtu；价格为3.1美元/MMBtu，2023年为5.76美元/MMBtu[22] - 2024年第一季度净利润为1257.9万美元，2023年为1.0187亿美元[25] - 2024年第一季度可分配现金为2034.5万美元，2023年为1.10293亿美元[25] 产品生产情况（2024年第一季度） - 2024年第一季度氨综合生产利用率为90%，2023年同期为105%[2][21] - 2024年第一季度氨产量19.3万吨，可售净量6万吨；2023年同期产量22.4万吨，可售净量6.2万吨[5] - 2024年第一季度UAN产量30.5万吨，2023年同期为36.6万吨[5] 产品价格情况（2024年第一季度） - 2024年第一季度UAN平均出厂价每吨267美元，较上年下降42%；氨平均出厂价每吨528美元，较上年下降41%[6] 现金分红 - 公司宣布2024年第一季度每股现金分红1.92美元，将于5月20日支付给5月13日登记在册的普通股股东[4][7] 氮肥市场情况 - 春季种植前氮肥需求稳定，自第四季度以来氮肥价格有所改善[3] 2024年第二季度预测 - 2024年第二季度氨综合利用率为95%-100%，科菲维尔工厂和东迪比克工厂均为95%-100%[24] - 2024年第二季度直接运营费用预计为5000万-5500万美元[24] - 2024年第二季度资本支出预计为1500万-2000万美元[24]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2023年净销售额为6.81477亿美元，较2022年的8.35584亿美元下降18.4%[308] - 2023年净利润为1.72433亿美元，较2022年的2.86801亿美元下降39.9%[308] - 2023年每股基本收益为16.31美元，较2022年的27.07美元下降39.7%[308] - 2023年运营收入为2.01408亿美元，较2022年的3.19912亿美元下降37.0%[308] - 2023年公司净利润为1.724亿美元，较2022年的2.868亿美元下降39.8%[314] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2023年折旧和摊销费用为7972万美元，较2022年的8213.7万美元减少2.9%[314] - 2023年长期资产折旧和摊销费用为7890万美元，2022年为8130万美元，2021年为7240万美元[363] - 2023年资本化利息为50万美元，2022年和2021年均为80万美元[363] - 2023年资产使用寿命调整导致额外折旧费用70万美元，2022年为1270万美元，2021年为450万美元[363] - 2023年大修活动费用为180万美元，2022年为3340万美元，2021年为290万美元[354] 现金流和资本支出 - 2023年经营活动产生的净现金为2.435亿美元，较2022年的3.015亿美元下降19.2%[314] - 2023年资本支出为2419.6万美元，较2022年的4466.8万美元减少45.8%[314] - 2023年利息现金支付为3408.3万美元，2022年为3516.4万美元，2021年为5136.9万美元[434] 资产和负债 - 2023年现金及现金等价物为4527.9万美元，较2022年的8633.9万美元下降47.6%[305] - 2023年总资产为9.75332亿美元，较2022年的11.00402亿美元下降11.4%[305] - 2023年长期债务净额为5.47308亿美元，与2022年的5.468亿美元基本持平[305] - 2023年存货为6916.5万美元，较2022年的7751.8万美元下降10.8%[305] - 2023年应收账款净额为4189.3万美元，较2022年的9044.8万美元下降53.7%[305] - 2023年财产、厂房和设备净值为7.61023亿美元，较2022年的8.10994亿美元下降6.2%[363] 业务线表现 - 2023年公司氨产品收入为1.61亿美元，较2022年的1.995亿美元下降19.3%[396] - 2023年公司UAN产品收入为4.3145亿美元，较2022年的5.5651亿美元下降22.5%[396] 关联方交易 - 2023年向CVR Energy子公司的销售额为4000美元，2022年为31.2万美元，2021年为30.8万美元[426] - 2023年从CVR Energy子公司产生的费用为2133.6万美元，2022年为2414.9万美元，2021年为1729.3万美元[426] - 2023年从CVR Services产生的费用为2850.5万美元，2022年为3227.8万美元，2021年为2424.4万美元[426] - 截至2023年12月31日，应付关联方款项为434.1万美元，2022年为451.8万美元[426] 分配和股东权益 - 2023年向普通单位持有人分配的现金总额为2.81364亿美元（关联方1.03605亿美元+非关联方1.77759亿美元）[311] - 2023年向非关联普通单位持有人分配的现金为1.777亿美元，较2022年的1.296亿美元增长37.1%[314] - 2023年第四季度向普通单位持有人支付的季度分配为每单位10.50美元，总额为1.1098亿美元[430] - 2023年全年季度分配总额为每单位26.62美元，总额为2.8136亿美元[430] - 2024年第一季度宣布的分配为每单位1.68美元，总额为1780万美元，其中CVR Energy将获得约650万美元[433] 风险因素 - 公司面临氮肥产品和原料价格的周期性及高度波动风险[32] - 天然气价格波动可能影响公司的竞争地位，市场一直不稳定[32] - 公司业务高度依赖少数第三方供应商，包括原料、运输服务和设备提供商[23] - 公司生产水平存在显著下降风险，可能影响氨升级为尿素硝酸铵(UAN)的能力[23] - 产品定价环境动态变化，包括现货和合约销售，可能无法完全实现市场价格[23] - 公司设施面临因事故、火灾或自然灾害导致的非计划停产风险[32] - 环境法规变化可能增加运营成本或限制业务发展[32] - 公司债务水平可能限制运营灵活性，并影响偿还能力[36] - 高利率环境将增加公司债务服务成本[36] - 公司可能无法通过内部现金流满足资本需求，需依赖外部融资[36] 其他重要内容 - 2023年公司应收账款净额中最大单一客户占比为40%[329] - 2023年公司通过45Q交易创建了合资企业CVRP JV，采用权益法核算[323] - 2023年对CVRP JV的股权投资初始估值为4600万美元，年末余额为2451.8万美元[366][370] - 2023年CVRP JV现金分配为2148.5万美元，其中90万美元与CO合同相关成本资本化[370] - 公司因2023年超额完成碳氧化物捕获和封存目标，于2024年2月获得CVRP合资企业220万美元的分红，该笔收入将在2024年第一季度确认[371] - 截至2023年12月31日，公司有970万美元的剩余履约义务，预计2024年确认340万美元，2025年确认320万美元[399] - 2023年递延收入总额为4910.7万美元，其中长期递延收入为3331.1万美元[400] - 2023年公司前两大客户分别贡献了13%和12%的净销售额[402] - 公司有50万股股票可用于未来授予员工激励计划[403] - 截至2023年12月31日，未确认的薪酬费用为540万美元，预计在1.8年内确认[406] - 2023年公司支付了1260万美元用于结算已归属的虚拟单位奖励[407] - 公司401(k)计划2023年匹配贡献为240万美元[413] - 无条件采购义务总额为5740.1万美元，2024年需支付373.1万美元[416] - 公司每月向关联方购买90,000 mscf的氢气[419] - UAN终端租赁协议初始期限至2032年5月，租金为每年1美元[423] - CVR Energy子公司每年必须交付石油焦，数量为100%产量或50万吨中的较小值[424]

CVR Partners, LP (NYSE:UAN) Q4 2023 Results Conference Call February 21, 2024 11:00 AM ET Company Participants Richard Roberts - Director, Financial Planning and Analysis and IR Mark Pytosh - Chief Executive Officer Dane Neumann - Chief Financial Officer Conference Call Participants Brian DiRubbio - Baird Rob McGuire - Granite Research Operator Greetings, and welcome to the CVR Partners Fourth Quarter 2023 Conference Call. [Operator Instructions] As a reminder, this conference is being recorded. It is now m ...

收入和利润（同比环比） - 2023年第四季度净利润为1000万美元（每股0.94美元），净销售额为1.42亿美元，相比2022年同期的9500万美元净利润（每股9.02美元）和2.12亿美元净销售额显著下降[2] - 2023年全年净利润为1.72亿美元（每股16.31美元），净销售额为6.81亿美元，低于2022年的2.87亿美元净利润（每股27.07美元）和8.36亿美元净销售额[3] - 2023年第四季度净销售额为1.416亿美元，同比下降33.2%（2022年同期为2.122亿美元）[28] - 2023年全年净销售额为6.815亿美元，同比下降18.4%（2022年为8.356亿美元）[28] EBITDA（同比环比） - 2023年第四季度EBITDA为3800万美元，同比2022年同期的1.22亿美元下降69%[2] - 2023年全年EBITDA为2.81亿美元，较2022年的4.03亿美元下降30%[3] - 2023年第四季度EBITDA为3788万美元，同比下降69%（2022年同期为1.223亿美元）[40] 产品价格（同比环比） - 2023年第四季度尿素硝酸铵（UAN）平均实现门价同比下降47%至241美元/吨，氨价下降52%至461美元/吨[6] - 2023年全年UAN平均实现门价同比下降36%至309美元/吨，氨价下降44%至573美元/吨[8] - 2023年第四季度氨平均售价为461美元/吨，同比下降52.3%（2022年同期为967美元/吨）[35] 产量和销量（同比环比） - 2023年第四季度氨产量为20.5万吨，其中7.5万吨直接销售，剩余升级为30.6万吨UAN[5] - 2023年全年氨产量达86.4万吨，其中27万吨直接销售，剩余升级为136.9万吨UAN[7] - 2023年第四季度氨产量为20.5万吨，同比下降2.4%（2022年同期为21万吨）[35] - 2023年第四季度尿素硝酸铵(UAN)销量为32万吨，同比增长22.6%（2022年同期为26.1万吨）[35] 现金分红 - 2023年累计现金分红达每股17.80美元，其中第四季度宣布每股1.68美元分红[8][10] - 2022年第四季度现金分红为每普通单位10.50美元[43] - 2023年第一季度现金分红为每普通单位10.43美元[43] - 2023年第二季度现金分红为每普通单位4.14美元[43] - 2023年第三季度现金分红为每普通单位1.55美元[43] - 2023年第四季度现金分红为每普通单位1.68美元，将于2024年3月支付[43] 现金流和资本支出 - 2023年第四季度运营现金流为-1786万美元，同比下降544.8%（2022年同期为-277万美元）[31] - 2023年12月31日现金及等价物为4528万美元，同比下降47.6%（2022年同期为8634万美元）[30] - 2023年第四季度资本支出为1098万美元，同比增长401.3%（2022年同期为219万美元）[32] 生产设施利用率 - 2023年氨生产设施全年利用率达100%[4][8] - 2024年第一季度氨产能利用率预计为86%-91%[39]

CVR Partners, LP (NYSE:UAN) Q3 2023 Earnings Conference Call October 31, 2023 11:00 AM ET Company Participants Richard Roberts - Director, Financial Planning and Analysis and IR Mark Pytosh - CEO Dane Neumann - CFO Conference Call Participants Rob McGuire - Granite Research Operator Greetings, and welcome to the CVR Partners LP Third Quarter 2023 Conference Call. At this time all participants are in a listen-only mode. A brief question-and-answer session will follow the formal presentation. [Operator Instru ...

收入和利润（同比环比） - 公司2023年前九个月净收入为1.62458亿美元，较2022年同期的1.91435亿美元下降15.1%[18] - 公司2023年第三季度净收入为73.1万美元，较2022年同期净亏损1980.9万美元实现扭亏[18] - 公司2023年第三季度每股收益为0.07美元，较2022年同期每股亏损1.87美元显著改善[18] - 2023年第三季度总收入为1.30592亿美元，其中氨产品收入2247.1万美元，UAN产品收入8631万美元[49] - 2023年前九个月总收入为5.39858亿美元，同比下降13.4%（2022年同期为6.23352亿美元）[49] - 2023年三季度运营收入改善2000万美元至810万美元，净收入改善2050万美元至70万美元[104] - 九个月净销售额下降8350万美元至5.399亿美元，主要因UAN和氨气价格下跌抵消销量增长[110] 成本和费用（同比环比） - 2023年第三季度销售、一般及行政费用为890万美元，较2022年同期的810万美元增长9.9%[120] - 2023年前九个月销售、一般及行政费用为2380万美元，较2022年同期的2410万美元下降1.2%[120] - 直接运营费用（不含折旧）从2022年的1.091亿美元降至2023年的5850万美元（三季度）[116] - 石油焦使用成本从2022年的51.54美元/吨升至2023年的84.09美元/吨（三季度）[103] - 天然气成本从2022年的7.19美元/MMBtu降至2023年的2.67美元/MMBtu（三季度）[103] - 2023年前九个月支付利息费用1712.3万美元，所得税支出28.1万美元[59] - 2023年前九个月股权补偿费用总计796.6万美元，其中幻影单位奖励471.5万美元[54] 现金流和资本支出 - 公司2023年前九个月运营现金流为2.61389亿美元，较2022年同期的3.04235亿美元下降14.1%[23] - 公司2023年前九个月资本支出为1374.4万美元，较2022年同期的3344.1万美元下降58.9%[23] - 2023年前三季度经营活动现金流为2.613亿美元，同比减少4280万美元，主要因产品售价下降导致净收入减少2900万美元[148][149] - 2023年前三季度投资活动现金流为692.8万美元，同比增加4030万美元，主要因资本支出减少1970万美元及45Q交易相关收益2070万美元[148][150] - 2023年前三季度融资活动现金流为-2.654亿美元，同比变化不大，但2023年分配支付增加7890万美元[148][151] - 2023年前九个月维护性资本支出为1728.2万美元，预计全年维护性资本支出为2600万至2800万美元[142] - 2023年前九个月增长性资本支出为81.5万美元，预计全年增长性资本支出为300万至400万美元[142] 业务线表现 - 2023年前三季度氨产能利用率平均超过100%，Coffeyville工厂3月创卡车运输纪录，East Dubuque工厂4月创单日氨运输纪录[75] - 2023年1月完成Coffeyville工厂碳捕集与封存相关交易[75] - 2023年10月East Dubuque工厂约90名员工因劳资谈判破裂发起罢工，但工厂维持正常运营[76] - 2023年前三季度氨气利用率提升至99%（三季度）和101%（九个月），2022年同期分别为52%和76%[99] - 氨气和UAN销售价格同比下降56%/48%（三季度）和40%/33%（九个月），主要因天然气价格下跌[100] 管理层讨论和指引 - 公司授权了最高2000万美元的普通单位回购计划，截至2023年9月30日剩余授权金额已很少[27] - 2022年前九个月公司以1240万美元回购了111,695个普通单位，平均价格为每股110.98美元[27] - 截至2023年9月30日，单位回购计划剩余授权额度名义金额[146] - 2023年第三季度宣布每股分配1.55美元，总计1640万美元，其中CVR Energy将获得约600万美元[65] - 2023年前三季度累计分配总额为25.07美元/单位，支付总额达2.64981亿美元（公共单位持有人1.67408亿美元，CVR Energy 9757.2万美元）[65] - 2022年全年分配总额为19.32美元/单位，支付总额达2.0479亿美元（公共单位持有人1.29597亿美元，CVR Energy 7519.3万美元）[65] 其他财务数据 - 公司2023年9月30日现金及现金等价物为8917.5万美元，较2022年12月31日的8633.9万美元增长3.3%[16] - 公司2023年9月30日总资产为10.19076亿美元，较2022年12月31日的11.00402亿美元下降7.4%[16] - 公司2023年前九个月向普通合伙人分配现金股利9757.2万美元，较2022年同期的6830.5万美元增长42.8%[23] - 公司2023年9月30日长期债务为5.47178亿美元，与2022年12月31日的5.468亿美元基本持平[16] - 公司2023年9月30日应收账款为3618万美元，较2022年12月31日的9044.8万美元大幅下降60%[16] - 截至2023年9月30日，公司库存总额为7399.4万美元，较2022年底7751.8万美元下降4.5%[34] - 公司物业、厂房及设备净值为7.69854亿美元，2023年前九个月折旧和摊销费用为5850万美元[34] - 公司对CVRP JV的股权投资初始估值为4600万美元，截至2023年9月30日余额为2532.3万美元[36][38] - 2023年第三季度运营租赁费用为110万美元，前九个月总计346.6万美元[41] - 公司加权平均剩余租赁期限为3.8年，加权平均贴现率为6.0%[42] - 截至2023年9月30日，公司运营租赁负债总额为8525万美元[43] - 其他流动负债总额为3754.6万美元，其中股票薪酬为1290.3万美元，应计利息为982.6万美元[44] - 长期债务总额为5.47178亿美元，其中6.125%高级担保票据价值5.5亿美元，未摊销折扣和债务发行成本为282.2万美元[45] - ABL信贷额度总额增加1500万美元至5000万美元，到期日延长至2028年9月26日[46] - 截至2023年9月30日，剩余履约义务金额为170万美元，预计2023年内确认150万美元[52] - 递延收入余额从2022年底的4751.6万美元增至2023年9月底的7385.3万美元，主要新增4366.1万美元预付款合同及4500万美元非现金对价[53] - 与关联方交易中，2023年前九个月向CVRP JV销售290.9万美元，从CVR Energy子公司采购1679.8万美元[60] - 45Q交易中公司担保碳氧化物供应义务，若未达最低交付量将面临最高4500万美元的累计罚款[58] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为8920万美元，信贷额度剩余4790万美元，总流动性达1.371亿美元[140] - 公司2028年到期的6.125%优先担保票据本金为5.5亿美元[140] - 2023年第三季度折旧摊销减少370万美元，因部分资产已完全折旧[149] 市场趋势和外部环境 - 美国环保署2023年6月维持乙醇混合标准为150亿加仑，支撑玉米种植需求[81] - 2023年4月美国环保署提议2027-2032年车辆排放标准可能减少乙醇需求（2022年乙醇消耗全美35%玉米产量）[82] - 以色列-哈马斯冲突和俄乌战争可能通过供应链中断影响全球化肥贸易[83] - 预计2023/2024年度125亿磅大豆油将用于可再生燃料生产，生物柴油扩产项目将增加大豆需求[86] - 2023年春季玉米种植面积预估为9490万英亩，同比增长7.1%，而大豆种植面积预估为8360万英亩，同比下降4.5%[87] - 玉米和大豆种植总面积达1.785亿英亩，较2022年增长1.3%，主要因玉米种植成本降低及相对价格优势[87] - 乙醇生产消耗美国约36%的玉米产量，需求与乙醇需求同步波动[88]

收入和利润（同比环比） - 2023年第二季度净销售额为1.83亿美元，同比下降25%，上半年净销售额为4.09亿美元，同比下降12.3%[19] - 2023年第二季度净利润为5986万美元，同比下降49.1%，上半年净利润为1.617亿美元，同比下降23.5%[19] - 2023年第二季度基本每股收益为5.66美元，同比下降49.1%[19] - 2023年6月30日止三个月，公司运营收入和净收入分别为6670万美元和5990万美元，同比减少5920万美元和5770万美元[107] - 2023年6月30日止六个月，公司运营收入和净收入分别为1.761亿美元和1.617亿美元，同比减少5380万美元和4950万美元[107] - 2023年第二季度EBITDA为8.653亿美元，同比下降41.2%（2022年同期为14.723亿美元）[129] - 2023年上半年EBITDA为2.108亿美元，同比下降22.1%（2022年同期为2.706亿美元）[129] 成本和费用（同比环比） - 2023年上半年物业、厂房及设备折旧和摊销费用为3460万美元，较2022年同期的4030万美元下降14.1%[36] - 2023年第二季度股权薪酬费用为220.3万美元，同比由负转正（2022年同期为-72.1万美元）[57] - 2023年上半年利息现金支出为1706.9万美元，同比下降5.8%（2022年同期为1811.3万美元）[61] - 2023年第二季度净现金利息支出为846.6万美元[130] 各条业务线表现 - 2023年第二季度氨产品收入为5603.2万美元，同比下降8.1%（2022年同期为6094.2万美元）[52] - UAN产品收入在2023年第二季度为1.0377亿美元，同比下降34.9%（2022年同期为1.5939亿美元）[52] - 2023年上半年总营收为4.0927亿美元，同比下降12.3%（2022年同期为4.6687亿美元）[52] - 2023年6月30日止三个月，氨和UAN的销售价格分别下降40%和32%（氨）以及43%和26%（UAN）[101] - 2023年6月30日止三个月，氨和UAN的销售价格分别下降475美元/吨和239美元/吨[113] - 2023年6月30日止六个月，氨和UAN的销售价格分别下降357美元/吨和134美元/吨[115] - 2023年6月30日止三个月，氨和UAN的销售体积分别增加32750吨和23059吨[113] - 2023年6月30日止六个月，氨和UAN的销售体积分别增加33957吨和41479吨[115] 现金流和资本支出 - 2023年上半年经营活动现金流为1.913亿美元，较2022年同期下降11.3%[24] - 2023年上半年向普通合伙人分配的现金总额达2.212亿美元，其中非关联方分配1.398亿美元[24] - 2023年上半年维护性资本支出为919.1万美元，预计全年维护性资本支出3100-3200万美元[142] - 2023年上半年增长性资本支出为62.3万美元，预计全年增长性资本支出200-300万美元[142] - 2023年上半年投资活动现金流为1229.4万美元，较2022年同期的-1373万美元增加2602.4万美元，主要由于从CVR Partners股权投资中获得2000万美元分配[150] - 2023年上半年融资活动现金流为-2.21221亿美元，较2022年同期的-1.58085亿美元增加6313.6万美元，主要由于现金分红增加1.414亿美元[151] - 2023年上半年现金及等价物净减少1764万美元，2022年同期为净增加4379.6万美元[148] 管理层讨论和指引 - 公司预计在未来12个月内将资本化2000万至2500万美元的氧气储存容器融资租赁[47] - 45Q交易中公司子公司CRNF需满足最低碳氧化物供应量，否则可能面临最高4500万美元的罚款[60] - 公司收到与45Q交易相关的初始净分配约1810万美元，并可能在2030年3月31日前获得高达6000万美元的额外付款，前提是达到某些碳氧化物捕获和封存里程碑[30] - 2023年1月完成了Coffeyville工厂碳捕获与封存相关交易[75] 资产和负债 - 公司2023年6月30日总资产为10.19亿美元，较2022年12月31日的11亿美元下降7.4%[17] - 公司现金及等价物从2022年底的8634万美元降至2023年6月的6869万美元，降幅20.4%[17] - 长期债务净额保持稳定，2023年6月为5.47亿美元，与2022年底基本持平[17] - 截至2023年6月30日，公司库存总额为7887.4万美元，较2022年12月31日的7751.8万美元增长1.7%[34] - 公司物业、厂房及设备净值为7.83561亿美元，较2022年底的8.10994亿美元下降3.4%[35] - 公司对CVRP JV的股权投资初始估值为4600万美元，截至2023年6月30日余额为2611.5万美元[40] - 截至2023年6月30日，公司长期债务总额为5.4705亿美元，其中6.125%优先担保票据面值为5.5亿美元[49] - 公司租赁负债总额为928.8万美元，加权平均剩余租赁期限为3.9年，加权平均贴现率为5.9%[46] - ABL信贷额度总额为3500万美元，截至2023年6月30日未使用，到期日为2024年9月30日[50] 股息和回购 - 2023年第二季度宣布每股4.14美元的股息，总计4380万美元，其中CVR Energy将获得1610万美元[65] - 2023年第二季度宣布每股普通股现金分红4.14美元，2023年前六个月累计分红达每股14.57美元[75] - 公司单位回购计划在2023年上半年未执行，2022年上半年回购111,695个普通单位花费1240万美元[27] - 2023年上半年单位回购计划未执行，剩余授权金额可忽略不计[147] 运营表现 - 公司在2023年第二季度实现了100%的综合利用率，相比2022年同期的89%有所提升[75][100] - 2023年3月在Coffeyville工厂实现了创纪录的卡车运输量，4月在East Dubuque工厂实现了创纪录的氨日运输量和季度氨产量[75] 市场环境 - 2023年春季美国玉米种植面积达9410万英亩，同比增长6.2%，大豆种植面积8350万英亩，同比下降4.6%[87] - 乙醇生产消耗了美国约36%的玉米产量[88] - 2023/2024年度预计将有125亿磅豆油用于生产清洁可再生燃料[86] - 俄罗斯-乌克兰冲突导致2022年乌克兰粮食收成比2021年下降约40%[82] - 2023年第一季度欧洲天然气价格因暖冬和节能措施大幅下降，导致全球化肥价格显著降低[93] - 2023年6月美国环保署维持乙醇混合标准为150亿加仑，预计将支撑玉米需求和氮肥使用[80]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度净销售额为1 83亿美元 净收入为6000万美元 EBITDA为8700万美元 董事会宣布第二季度每普通单位分红4 14美元 [5][7] - 与2022年第二季度相比 EBITDA下降主要由于UAN和氨价格下跌 部分被产量和销量增加所抵消 [7] - 季度末总流动性为1 04亿美元 其中现金6900万美元 ABL融资额度3500万美元 [24] - 2023年预计资本支出总额为3300万至3500万美元 其中3100万至3200万美元为维护性资本 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度销售约32 9万吨UAN 平均价格316美元/吨 销售约7 9万吨氨 平均价格707美元/吨 [6] - 氨和UAN价格较2022年第二季度分别下跌40%和43% [22] - 第二季度氨总产量为21 9万吨 其中7万吨可供销售 UAN产量为33 9万吨 [21] - 氨工厂利用率达到100% 东杜比克工厂创下月度氨产量和日发货量新纪录 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国玉米库存接近10年平均水平 大豆库存处于区间低端 预计玉米和大豆库存结转率分别为15%和6% [10] - 美国玉米种植面积预计为9400万英亩 同比增长6% 大豆种植面积8300万英亩 同比下降5% [26] - 欧洲天然气价格持续走低 预计秋季将保持在低位 冬季将回升 TTF第四季度价格预计在15-20美元/MMBTU [11] - 美国天然气价格维持在2-3美元/MMBTU 使美国处于全球氮肥生产成本曲线低端 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 正在推进Coffeyville工厂的蓝氨和UAN认证 客户对低碳氮肥表现出兴趣 [12] - 评估在两个生产设施的棕地开发项目 可能增加目标产能 [12] - 在Coffeyville安装一氧化二氮减排装置 预计2025年完成 探索东杜比克工厂的CO2封存机会 [28] - 欧洲天然气市场结构性问题预计将持续2-3年 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为氮肥价格已见底 预计秋季价格将上涨 因粮食价格坚挺和农民经济状况良好 [22] - 经销商库存处于近年最低水平 需要补货 客户采购模式转向更均匀的节奏 [27] - 12月玉米价格为5 15美元/蒲式耳 11月大豆为13 30美元/蒲式耳 强劲的粮食价格和较低化肥价格支持农民经济 [42] - 春季氮需求低于预期 因新增玉米种植面积位于边缘地区 [42] 其他重要信息 - 预留2000万美元用于预期营运资金需求 800万美元用于未来检修和资本项目 [8] - 第二季度直接运营费用为5600万美元 排除库存影响后同比减少约600万美元 [39] - 预计第三季度氨利用率在95%-100%之间 直接运营费用5000万-5500万美元 资本支出1400万-1600万美元 [40] 问答环节所有提问和回答 问题: 氮价在过去一个月企稳的主要驱动因素 - 全球计划内检修和运营困难 部分地区天然气从氮生产转向发电导致短缺 [32] - 需求持续强劲 市场正在消化春季库存 [33] 问题: 夏季填充计划是否结束 - 夏季填充计划已经结束 [34] 问题: 第四季度以夏季填充价格预售的产量 - 预售量低于历史平均水平 采购周期从4-6个月缩短至2-3个月 [35][48] 问题: 农民是否仍处于即时采购模式 - 价格重置已传导至农场层面 农民采购活跃 [50] 问题: 石油焦价格展望 - 预计下半年维持在75美元/吨左右 2024年合同价格可能下调 [51] 问题: 秋季UAN价格与夏季低点比较 - 当前秋季价格比夏季填充价格高约20% [52][53]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number: 001-35120 CVR PARTNERS, LP (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction ...