公司发展历程 - 公司于1987年6月24日在阿尔伯塔省以“368408 Alberta Inc.”之名成立[51] - 1987年10月，公司更名为“Trevco Oil & Gas Ltd.”[51] - 1990年5月，公司更名为“Trev Corp.”[51] - 1994年8月，公司更名为“Orogrande Resources Inc.”[51] - 2001年4月，公司更名为“Volcanic Metals Exploration Inc.”[51] - 2005年9月2日，公司依据《安大略省商业公司法》延续经营[51] - 2006年3月26日，公司收购“Energy Fuels Resources Corporation”100%的流通股[51] - 2006年5月26日，公司更名为“Energy Fuels Inc.”[51] - 2013年11月5日，公司修订公司章程，以1股合并后普通股兑换50股合并前普通股的比例对已发行和流通的可自由交易普通股进行合并[51] 公司业务定位与生产阶段 - 截至2024年12月31日，公司被归类为生产阶段发行人，因其至少在一处重要资产上进行矿产储量的实质性开采[26] - 2023年末，公司在三处重要资产开始铀生产，分别是平松项目、拉萨尔和潘多拉矿[26] - 平松项目包含矿产储量，自2024年4月1日起被公司视为已实现可行的商业生产[26] 矿产估计编制标准 - 本年报中所有构成对公司业务或财务状况有重大影响的采矿作业的矿产估计，均按照美国证券交易委员会（SEC）2021年生效的S - K 1300和加拿大国家仪器43 - 101（NI 43 - 101）编制[24][25] - 本年报中所有构成对公司业务或财务状况有重大影响的采矿作业的矿产估计，均有根据S - K 1300和NI 43 - 101要求编制的预可行性研究和/或初步评估支持[25] - 本年报中所有矿产披露均按照S - K 1300和NI 43 - 101的定义编制[27] 研究类型比较 - 可行性研究比预可行性研究更全面、准确性更高，其结果的置信水平也更高[29][30] - 预可行性研究比初步评估更全面，结果的置信水平也更高，但不如可行性研究[34] 合格人员要求 - 合格人员需具备至少五年相关经验，并是认可专业组织的合格成员或持牌人[35] 矿产资源类型及转换 - 推断矿产资源地质置信度最低，不能用于评估采矿项目经济可行性，也不能转换为矿产储量；指示矿产资源可转换为可能矿产储量；测定矿产资源可转换为证实矿产储量或可能矿产储量[25][31] 公司地理位置与性质 - 公司是一家安大略省公司，公司办公室位于科罗拉多州莱克伍德[51] 公司项目收购情况 - 公司于2023年2月10日收购巴西巴伊亚州项目，含19个矿权，总面积约41,951英亩或65.5平方英里[52] - 2024年10月2日完成对Base Resources的收购，总股份对价1.7844亿美元，特别股息约5510万美元[114] - 2024年8月16日收购RadTran LLC，收购价格包括150万美元现金、150万美元普通股和2%镭销售收入特许权使用费，根据业绩里程碑最多额外支付1400万美元，预计2025年建立试点设施，2027 - 2028年实现商业规模生产[120][122][123] - 2024年底公司收购拉德特朗，收购价格包括150万美元现金、150万美元普通股、2%镭销售收入特许权使用费，最高可达1400万美元现金和普通股[87][88] 公司项目权益情况 - 截至2024年12月31日，公司持有唐纳德项目合资企业4.49%的股份[53] - 截至2024年12月31日，公司在唐纳德项目合资企业中获得4.49%权益，计划投资1.83亿澳元并发行1750万美元股票以获得最高49%权益[96] - 2024年6月3日与Astron成立唐纳德项目合资企业，公司有权投资至多约1.14亿美元获得至多49%权益，2024年已投资约1290万美元，还将发行至多1750万美元普通股，已发行350万美元[119] 公司生产与销售数据 - 2024年公司生产38吨分离钕镨，预计每年从独居石中生产800 - 1,000吨分离钕镨[68] - 公司的工厂每年许可产能超800万磅八氧化三铀[69][71] - 2024年公司从三个传统铀矿开采出含35万磅八氧化三铀的矿石[69] - 2025年公司预计销售20 - 30万磅铀，2026年增至63 - 88万磅八氧化三铀[69] - 2024年公司从替代原料回收计划生产约15.8万磅成品八氧化三铀[73] - 2025年公司预计开采含73 - 117万磅八氧化三铀的矿石[73] - 截至2024年12月31日，公司约有90.5万磅五氧化二钒库存[73] - 2024年10月2日至12月31日，公司从夸勒项目出售钛铁矿48302吨、金红石17529吨和锆石2477吨，创收3987万美元[100] - 2024年公司完成45万磅铀销售，总收益3790万美元，加权平均售价84.23美元/磅；还销售了48302吨钛铁矿、17529吨金红石和2477吨锆石及低品位产品，总销售额3987万美元[130] - 2024年1月公司以1503万美元（75.13美元/磅）销售20万磅八氧化三铀至现有长期合同组合；3月在现货市场以1029万美元（102.88美元/磅）销售10万磅；6月在现货市场以859万美元（85.9美元/磅）销售10万磅；9月在现货市场以400万美元（80美元/磅）销售5万磅[133] 公司项目计划 - 公司计划在2025年唐纳德项目预最终投资决策阶段花费约2230万澳元（约1390万美元）[98] - 2025年完成品尼翁平原项目杜松区圈定钻探后，公司计划更新杜松区矿产资源并在开采经济可行时宣布矿产储量[82] - 2023年公司获得工厂研发级镭 - 226浓缩的监管批准和许可，计划2025年底前建立试点设施首阶段并生产研发级镭 - 226[86] - 公司计划2027 - 2028年在工厂开发镭 - 226和可能的镭 - 228商业生产能力[86] - 2024年第一季度末完成一期稀土分离设施建设，二季度全面调试，三季度完成首次运行，生产38吨合格分离钕镨，设计年处理独居石8000 - 10000吨，产总稀土氧化物4000 - 6000吨、可回收分离钕镨850 - 1000吨，一期资本约1900万美元，比初始预算节省约600万美元[107][124] - 二期预计2028年完成，年处理独居石40000 - 60000吨，含总稀土氧化物20000 - 30000吨、钕镨4000 - 6000吨，足够200 - 600万辆电动汽车/混合动力汽车使用，还将增加重稀土分离能力[108][109] - 公司计划在2025年底和2026年年中分别推进唐纳德和图利亚拉重矿物砂项目至最终投资决策；2025年重启巴伊亚项目钻探计划；推进工厂二期稀土元素扩建的许可和设计，以生产4000 - 6000吨分离钕镨等[139] 公司社会责任 - 2021年9月16日设立圣胡安县清洁能源基金会，初始存入100万美元，现每年提供相当于工厂收入1%的资金，截至2024年12月31日已授予30笔赠款，总计64万美元，其中25万美元用于美洲印第安人项目[110][112] - 公司承诺免费接受和运输多达10000吨来自纳瓦霍族废弃铀矿的含铀清理材料[128] 公司项目运营情况 - 公司通过子公司Base Resources拥有图利亚拉项目，该项目含大量独居石，2024年11月28日马达加斯加政府解除开发暂停，12月5日公司与政府签署谅解备忘录，预计2026年初做出积极财务投资决策[115][116] - Base Resources拥有的肯尼亚夸勒项目2024年12月结束开采，已开始复垦活动[118] - 一期稀土分离设施调试前工厂生产混合稀土碳酸盐，调试后生产分离钕镨和含重稀土的钐混合稀土碳酸盐，公司计划不再生产含轻重稀土的混合稀土碳酸盐[108] - 2025年公司预计从皮尼翁平原、拉萨尔和潘多拉矿开采含73万 - 117万磅八氧化三铀的矿石，预计接收额外含16万 - 20万磅八氧化三铀的替代进料等材料，使矿石库存和在制品中的铀含量增加89万 - 137万磅[134] - 2025年上半年公司预计生产20万 - 25万磅成品八氧化三铀，全年预计销售20万 - 30万磅铀，预计年底成品八氧化三铀库存约29万 - 44.5万磅，矿石库存中含铀量约136.5万 - 189.5万磅，总计165.5万 - 234万磅[134] - 截至2024年12月31日，公司与美国核公用事业公司签订四份铀销售合同，预计2025年第二、三季度销售20万 - 30万磅铀，2025年及以后将评估多达40万磅的现货和/或长期铀销售机会[136] - 尼科尔斯牧场项目2020年停产，2024年回收极少量三氧化铀，若2025年不复产预计仍回收极少量[79] 市场价格变化 - 2024年现货铀浓缩价格从155美元/分离功单位涨至195美元/分离功单位（上涨26%），铀转换价格从46美元/千克铀涨至97美元/千克铀（上涨111%），八氧化三铀价格从91美元/磅降至73.5美元/磅（下降19%）[144] - 2024年铀现货价格全年下降17.50美元，降幅19%，从2023年12月31日的91.00美元/磅降至2024年12月31日的73.50美元/磅；2025年2月21日为65.25美元/磅；2024年长协价从年初68.00美元/磅涨至年末82.00美元/磅，2025年2月21日仍为82.00美元/磅[148] - 2024年欧洲钒中点价格下降18%，从2023年12月31日的6.53美元/磅降至2024年12月31日的5.37美元/磅，价格区间为5.19 - 6.88美元/磅；2025年2月21日为5.35美元/磅[155][156] - 2024年二氧化钛原料总供应量估计为900万吨TiO₂单位，锆总供应量估计为120万吨[159] - 2024年上半年全球颜料市场改善，西方颜料生产商提高产量，对高品位TiO₂原料需求增加，但下半年因经济担忧和库存压力价格下降[160][161] - 2024年7月欧盟和年底巴西对中国颜料加征新关税，或在2025年提振西方颜料需求[161] - 2024年中国颜料生产商维持高开工率，出口销售转向其他市场，对钛铁矿需求强劲[161] - 2024年钛铁矿和金红石价格下降但仍处历史高位，锆石市场年初企稳后价格渐降，独居石价格2022年达历史峰值后下降，2024年6月起企稳或微升[164][167][174] - 2023 - 2024年部分HMS产品价格变化：锆石（优质）从1880美元/吨降至1840美元/吨，降幅2.1%；金红石（优质，散装）从1135美元/吨涨至1140美元/吨，涨幅0.4%；氯化钛铁矿（60% TiO₂）从307美元/吨降至305美元/吨，降幅0.7%；硫酸钛铁矿（50% TiO₂）从275美元/吨降至270美元/吨，降幅1.8%[175] - 2024 - 2025年部分REE化合物和材料价格变化：钕镨氧化物（Pr₆O₁₁: 25%; Nd₂O₃: 75%）从63美元/千克降至55美元/千克，降幅10%；氧化铈（99.9%）从0.96美元/千克涨至1.05美元/千克，涨幅13%；氧化镧（99.9%）从0.59美元/千克降至0.49美元/千克，降幅14%；氧化镝从374美元/千克降至219美元/千克，降幅39%；氧化铽从1076美元/千克降至763美元/千克，降幅27%[180] 市场需求情况 - 核能提供美国18%的总电力和46%的清洁无碳电力[69] - 2023年美国公用事业公司15%的铀在现货市场购买，其余85%通过中长期合同购买；到2033年，美国公用事业公司约有1.841亿磅未满足的铀需求[145] - 中国占全球二氧化钛原料产量的52%，是最大供应国；占全球锆产量的29%，与南非、澳大利亚并列最大生产国[158] - 中国是全球最大的TiO₂原料消费国，占近60%，北美和欧洲分别占17%和12%[160] - 锆石需求增长与全球建筑和发展中国家城市化相关，中国占全球消费超45%，欧洲近20%，北美、印度和其他亚洲地区各约9%[166] - 独居石是稀土元素、铀和钍的来源，当前需求增长与清洁能源技术发展相关[170][173] - 稀土磁体市场预计到2040年显著增长，钕铁硼磁体需求带动，钕镨、镝和铽需求预计年复合增长率8.7%，全球产量增速5.1%，磁体稀土氧化物市场预计从2024年78亿美元增至2040年441亿美元，价格年复合增长率4.3% - 5.2%[180] 公司未来生产规划 - 公司2024年改造SX设施，预计每年生产达1000吨分离钕镨，未来评估生产其他下游REE材料[179] - 公司收购项目预计2027 - 202

文章核心观点 - 能源燃料公司虽当前股价下跌且估值有溢价，但2025年有望盈利，长期发展前景良好，持有股票者可继续持有，新投资者应等待合适时机 [24][25] 估值情况 - 能源燃料公司远期12个月市盈率为5.63倍，较有色金属矿业的2.64倍溢价113%，价值评分F表明当前估值过高 [1] 股价表现 - 过去12个月能源燃料公司股价下跌28%，同期行业增长8.1%，标普500指数上涨19.6%，其股价下跌与铀价过去一年下跌32%以及皮尼翁矿运输暂停致2024年产量预期下调有关 [2] - 同期同行中，Centrus Energy上涨117.8%，Cameco上涨6.2%，Uranium Energy下跌12.5%但表现好于能源燃料公司 [6] - 自2025年1月1日起公司股价低于200日简单移动平均线，目前也低于50日简单移动平均线，2月3日出现死叉后50日简单移动平均线持续低于200日简单移动平均线，呈看跌趋势 [7] 生产与销售情况 - 因纳瓦霍族对放射性材料运输担忧，公司暂停亚利桑那州皮尼翁矿矿石运输但继续开采并堆存矿石，2024年产量指引从15 - 50万磅降至15 - 20万磅 [10] - 2025年1月公司与纳瓦霍族相关部门达成协议，预计2月恢复矿石运输 [11] - 2024年第四季度无合同销售，公司计划在现货市场销售，预计2024年铀销售量低于2023年的56万磅，第四季度最多销售11万盎司 [12] 财务预期 - 2024年第四季度铀现货均价每磅76.75美元，同比下降7%，预计反映在2月27日公布的财报中，销售、一般和行政费用因业务拓展人员增加而上升 [13] - 扎克斯对公司第四季度营收共识预期为4525万美元，较去年同期显著增长，预计盈亏平衡，较2023年第四季度亏损改善，过去60天预期未变 [14] - 2024年公司预计亏损10美分，较2023年亏损12美分略有改善，因铀价疲软销售预期降低；2025年预计盈利7美分，有望自2013年上市以来首次盈利 [15][16] 公司战略举措 - 2024年10月收购Base Resources Limited获得托利亚拉矿砂项目，加强稀土元素及钛、锆矿生产能力，该项目可保障长期独居石供应，2024年12月马达加斯加政府解除项目暂停状态 [18][19] - 收购RadTran LLC进入医用同位素市场，可从工艺流中回收有价值同位素，实现材料回收利用 [20] 产能规划 - 公司与美国主要核电企业有四份长期合同，2025 - 2030年需交付280万磅铀 [21] - 公司正筹备科罗拉多州和怀俄明州的两座矿山，2026年铀年产量有望超200万磅，还推进其他项目将产能提升至每年500万磅 [22] 价格目标 - 四位分析师给出的短期平均目标价为每股8.54美元，较昨日收盘价4.56美元有87%的上涨空间 [23]

文章核心观点 能源燃料公司将在2025年2月27日上午9点（山区时间）举行电话会议，讨论2024年财务结果，财务结果将在会议前发布新闻稿 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年2月27日上午9点（山区时间） [1] - 由公司管理层主持，之后有问答环节 [2] - 可通过链接https://emportal.ink/3CX5LLg 注册姓名和电话号码后立即加入电话会议，也可拨打北美免费电话1 - 888 - 510 - 2154 ，由接线员接入 [3] - 网络直播观看地址为https://app.webinar.net/ZleBx0Vz0RA [4] - 会议回放多伦多电话为1 - 289 - 819 - 1450，北美免费电话为1 - 888 - 660 - 6345，回放密码为47583 ，回放截止日期为2025年3月6日 [6] 公司概况 - 是美国领先的关键矿产公司，专注于铀、稀土元素、重矿物砂、钒和医用同位素 [4] - 过去几年是美国天然铀浓缩物的主要生产商，产品售给核公用事业公司用于生产无碳核能 [4] - 在美国西部拥有并运营多个常规和原地回收铀项目，拥有犹他州的怀特梅萨工厂，是美国唯一完全获许可且运营的常规铀加工设施 [4] - 在该工厂还生产先进稀土产品、氧化钒（市场条件允许时），并准备从现有铀工艺流中进行某些医用同位素的中试规模回收 [4] - 拥有肯尼亚即将结束运营的夸勒重矿物砂项目，正在开发马达加斯加的图利亚拉项目、巴西的巴伊亚项目和澳大利亚的唐纳德项目（公司有权在与阿斯特朗公司的合资企业中获得高达49%的权益） [4] - 公司总部位于科罗拉多州莱克伍德，靠近丹佛，重矿物砂业务由澳大利亚珀斯管理，普通股主要在纽约证券交易所美国板交易，代码为“UUUU”，也在多伦多证券交易所上市，代码为“EFR” [4]

文章核心观点 - 能源燃料公司（Energy Fuels Inc.）本月晚些时候公布2024年第四季度财报时，预计营收将增加且实现盈亏平衡，虽当前估值较高，但长期来看是值得持有的股票 [1][22] 盈利预期 - Zacks共识预期公司第四季度盈亏平衡，较2023年第四季度每股亏损13美分有所改善，且过去60天预期未变 [2] - 公司营收共识预期为4525万美元，较去年同期的47万美元大幅增长 [3] 盈利惊喜历史 - 公司在过去四个季度中，有两个季度盈利超Zacks共识预期，另外两个季度未达预期，过去四个季度平均盈利惊喜为负85% [4] Zacks模型预测 - 公司此次盈利超预期的可能性无法确定，盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3 [6][7] 影响Q4业绩的因素 - 公司因纳瓦霍族担忧放射性材料运输问题暂停亚利桑那州皮尼翁矿的矿石运输，但采矿仍在继续，预计2024年成品铀产量为15 - 20万磅，低于此前预期 [8] - 公司与纳瓦霍族相关部门签署协议，预计2月恢复矿石运输 [9] - 第四季度初，公司库存包括23.5万磅成品铀、80.5万磅矿石等形式的铀，以及90.5万磅成品钒等 [10] - 2024年第一季度公司按长期合同出售20万磅铀，第四季度无合同销售，可能在现货市场出售部分库存，2024年前三季度在现货市场出售25万磅铀 [11] - 预计2024年铀销量低于2023年的56万磅，第四季度最多销售11万盎司，且第四季度铀现货均价同比下降7%，将影响营收 [12] - 销售、一般和行政费用因业务拓展增加人员导致薪资福利上升而预计增加 [13] 股价表现与估值 - 过去一年公司股价下跌23.2%，而行业增长10.6%，同期Zacks基础材料板块和标准普尔500指数分别上涨0.7%和23.2% [14] - 公司估值低于同行Cameco和Uranium Energy，但远期销售倍数为5.98，远高于行业平均的2.80 [16][18] 投资论点 - 公司资产负债表无债务，正在提高铀产量并提升稀土元素能力，近期收购Base Resources Limited助力成为全球领先稀土生产商 [17] - 公司通过收购RadTran LLC进入医疗同位素市场，将从工艺流中回收有价值同位素 [20] 投资建议 - 预计铀销售影响将反映在待公布季度的营收上，虽今年铀价下跌但预计是暂时的，公司正投资提高产能以满足清洁能源趋势下对铀和稀土元素的需求 [21] - 尽管估值较高，但公司是值得持有的股票，有助于投资者从铀市场长期基本面中受益 [22]

文章核心观点 - 重申此前的乐观展望，尤其在当前低谷期，尽管首次覆盖后股价已上涨，乐观立场源于此前的乐观预期和铀有利的市场状况 [1] 分析师情况 - First Principles Partners是专注于科技、创新和可持续投资的股票研究分析师，采用“第一性原理”方法，从金融和技术层面将复杂问题拆解为最基本元素，以发现被忽视的投资机会 [2] - 分析师有投资、私募股权和风险投资背景，能为读者带来丰厚回报，文章聚焦新兴技术、可持续投资以及创新与金融的交叉领域，热衷于与更多人分享见解并向其他投资者学习 [2]

公司股价表现 - 公司最近交易时段收盘价为5.54美元，较前一日收盘价下跌0.36%，表现逊于标准普尔500指数当日0.53%的涨幅，道琼斯指数上涨0.38%，纳斯达克指数上涨0.25% [1] - 过去一个月公司股价上涨8.38%，跑赢基础材料板块1.53%的涨幅和标准普尔500指数1.24%的涨幅 [1] 公司盈利预测 - 公司即将公布的财报中，预计每股收益为0美元，较去年同期增长100%，预计营收为4525万美元，较去年同期增长9527.66% [2] 分析师评级 - 分析师对公司的预测调整通常反映近期业务趋势变化，积极的调整表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [3] - Zacks Rank模型考虑预测变化并提供评级系统，评级从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来年均回报率达25% [4][5] - 过去30天Zacks共识每股收益预测未变，公司目前Zacks Rank为3（持有） [5] 公司估值与行业排名 - 公司远期市盈率为75.82，高于行业平均的19.75 [6] - 有色金属矿业属于基础材料板块，目前Zacks行业排名为170，处于250多个行业的后33% [6] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks Rank，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 华尔街分析师的评级建议常影响股价，但因券商利益存在偏差，不应仅据此投资，可结合Zacks Rank评级工具做决策 [1][4][5] 能源燃料公司评级情况 - 能源燃料公司平均券商评级（ABR）为1.75，介于强力买入和买入之间，四家券商给出的评级中两个为强力买入，一个为买入，分别占比50%和25% [2] 券商评级建议可靠性 - 多项研究表明券商评级在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力股票方面效果有限甚至无效 [4] - 券商因自身利益对所覆盖股票评级存在强烈积极偏差，每一个“强力卖出”评级对应五个“强力买入”评级 [5] ABR与Zacks Rank区别 - ABR仅基于券商建议计算，通常显示为小数；Zacks Rank是量化模型，利用盈利预测修正，显示为1 - 5的整数 [8] - ABR不一定及时更新；Zacks Rank因能快速反映券商分析师盈利预测修正，能及时指示未来股价走势 [11] 能源燃料公司投资建议 - 能源燃料公司当前年度Zacks共识预测过去一个月维持在 -$0.10不变，分析师对公司盈利前景看法稳定，短期内股价可能与大盘表现一致 [12] - 综合盈利预测相关因素，能源燃料公司获Zacks Rank 3（持有）评级，对其相当于买入的ABR评级应保持谨慎 [13]

文章核心观点 - 介绍能源燃料公司股价表现、盈利预测、分析师预估变化、估值等情况，并提及相关评级系统和行业排名 [1][2][5] 公司股价表现 - 能源燃料公司上一交易日收盘价5.88美元，较前一交易日上涨0.86%，跑赢标普500当日涨幅0.53% [1] - 过去一个月公司股价上涨8.97%，跑赢基础材料板块涨幅1.49%和标普500涨幅2.69% [1] 公司盈利预测 - 公司即将发布的财报预计每股收益为0美元，较去年同期增长100% [2] - 最新共识预计公司营收4525万美元，较去年同期增长9527.66% [2] 分析师预估变化 - 分析师对能源燃料公司的预估变化反映近期业务趋势，积极的预估修正体现分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [3] - 预估变化与即将到来的股价表现有直接关系，由此构建了Zacks Rank评级系统 [4] 公司评级情况 - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25% [5] - 过去30天Zacks共识每股收益预估未变，能源燃料公司目前Zacks Rank为3（持有） [5] 公司估值情况 - 能源燃料公司目前远期市盈率为79.5，相比行业的21.18有溢价 [6] 行业排名情况 - 有色金属矿业属于基础材料板块，目前Zacks行业排名为91，处于250多个行业的前37% [6] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks Rank来评估行业实力，排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

行业前景 - 铀市场条件良好 未来铀价格看涨 行业整体前景乐观 [1] 公司发展 - Energy Fuels公司今年将开始大规模采矿产出 公司发展前景良好 [1]

文章核心观点 - 过去一年Energy Fuels股价下跌，受铀价下降和生产前景降低影响，但公司有多元化举措和产能提升计划，预计2025年盈利，投资者决策需综合考虑估值和运输问题 [1][8][26] 股价表现 - 过去12个月Energy Fuels股价下跌27.7%，同期有色金属矿业增长16.2%，Zacks基础材料板块下滑1%，标普500指数上涨24.7% [1] - 同期同行Cameco和Centrus Energy分别上涨11.8%和43.6%，Denison Mines Corp.下跌1.6%但表现好于Energy Fuels [2] - 目前股价低于200日和50日移动平均线，呈熊市趋势 [4] 生产情况 - 因纳瓦霍族对放射性材料运输担忧，公司暂停亚利桑那州Pinyon矿矿石运输，预计2024年生产150,000 - 200,000磅成品铀，低于此前预期 [8] - 2024年第四季度无合同销售计划，公司计划在现货市场寻找销售机会，但因价格疲软预计无销售 [9] 业务拓展 - 2024年10月收购Base Resources Limited，获得其Toliara矿砂项目，支持成为全球领先稀土元素生产商目标，加强钛和锆矿生产潜力 [10] - 收购RadTran LLC，利用其技术从White Mesa Mill工艺流中回收癌症治疗所需稀缺同位素 [14] 产能规划 - 与美国主要核电企业有四份长期合同，2025 - 2030年需交付280万磅铀 [15] - 准备科罗拉多州和怀俄明州两座矿山，最早2026年铀年产量可达超200万磅，推进其他项目使年产能达500万磅 [16] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司营运资金1.832亿美元，包括现金及等价物4746万美元、有价证券1.0115亿美元、库存3591万美元，无债务，优于行业债务资本比28% [17] 盈利预期 - Zacks共识预测显示，过去60天公司2024和2025年盈利预期未变，2024年预计亏损10美分，2025年预计盈利7美分 [18][19] 股价目标 - 四位分析师给出的短期目标价显示，平均目标价为每股8.54美元，较周五收盘价有64%上涨空间 [22] 估值情况 - 公司目前远期销售倍数为6.68，远高于行业平均2.78，价值评分为F，估值偏高 [23][25] 投资建议 - 已持股投资者可继续持有，因公司2025年有望盈利且在铀和稀土市场有长期前景；新投资者应关注公司发展寻找合适切入点，股票Zacks评级为3（持有） [26][27]