文章核心观点 - 维易科仪器（Veeco Instruments）季度财报有盈有亏 其股价短期走势和未来表现受管理层评论、盈利预期及行业前景影响 目前评级为强烈买入 同行业的MKS仪器公司即将公布财报 [1][3][6] 维易科仪器（Veeco Instruments）财报情况 - 本季度每股收益0.42美元 未达扎克斯共识预期的0.44美元 去年同期为0.36美元 本季度盈利意外为 - 4.55% 上一季度盈利意外为9.76% [1] - 过去四个季度中 公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月的季度营收为1.7588亿美元 超出扎克斯共识预期0.50% 去年同期营收为1.6164亿美元 过去四个季度中 公司四次超出共识营收预期 [2] 维易科仪器（Veeco Instruments）股价表现 - 自年初以来 维易科仪器股价上涨约12.8% 而标准普尔500指数涨幅为8.7% [3] 维易科仪器（Veeco Instruments）未来展望 - 股票短期价格走势和未来盈利表现取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票未来走势 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期的近期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性 扎克斯排名可帮助投资者跟踪 [5] - 财报发布前 维易科仪器的盈利预测修正趋势有利 目前股票扎克斯排名为1（强烈买入） 预计近期表现将超越市场 [6] - 未来几个季度和本财年的盈利预测变化值得关注 当前对下一季度的共识每股收益预期为0.48美元 营收为1.86亿美元 本财年共识每股收益预期为1.85美元 营收为7.2825亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中 电子制造机械行业目前处于前44% 排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] MKS仪器公司（MKS Instruments）情况 - 该公司尚未公布截至2024年6月季度的财报 预计8月7日发布 [9] - 预计本季度每股收益1.02美元 同比变化 - 22.7% 过去30天该季度的共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收8.6346亿美元 较去年同期下降13.9% [10]

半导体行业趋势 - 半导体行业销售额在2023年下降至约5500亿美元[163] - 预计半导体行业长期增长将受益于人工智能、高性能计算、移动连接和汽车电气化等趋势[163] 公司产品和市场表现 - 公司的激光退火解决方案在逻辑和存储器先进节点市场持续获得份额[166] - 公司的离子束沉积系统在EUV光刻掩膜片制造中持续获得需求[168] - 公司的新一代离子束沉积系统IBD300有机会拓展到DRAM比特线等先进存储器应用[169] - 半导体和数据存储市场销售增长16%和47%[200][201] - 中国和亚太其他地区销售增长17%和21%[202][203] 财务表现 - 收入增加11%，达到3.50亿美元[194] - 毛利率提高至43%，较上年同期增加2个百分点[195] - 研发投入增加12%，达到6,130万美元，占收入的18%[195] - 销售、一般及管理费用增加6%，占收入的14%[195] - 营业利润增加65%，达到3,880万美元[196] - 净利润增加113,377%，达到3,680万美元[198] 现金流和资本结构 - 现金及现金等价物、受限现金和短期投资合计30.51亿美元[212] - 经营活动产生的现金流量为1,780万美元[216] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内的融资活动现金流主要用于支付与员工股权计划相关的税款以及收购Epiluvac公司的或有对价支付[225] - 公司有2025年到期的3.50%可转换优先票据、2027年到期的3.75%可转换优先票据以及2029年到期的2.875%可转换优先票据[226] - 公司认为有足够的资本资源和经营现金流来支付这些债务的利息和2025年到期的本金偿付[227] - 公司还将其可用的循环信贷额度从1.5亿美元增加到2.25亿美元,以满足2029年可转换票据到期时可能出现的现金需求[227] - 公司的投资组合中包括1.307亿美元的固定收益证券,如果利率上升100个基点,投资组合的公允价值将下降70万美元[230] - 公司约76%和80%的销售分别来自美国境外,但外币销售占比仅为5%和4%,汇率变动对公司业绩影响较小[233,234]

财务业绩 - 第二季度收入为1.759亿美元，同比增长8.8%[1][2] - 第二季度GAAP净利润为1,490万美元，上年同期为净亏损8,530万美元[3] - 第二季度非GAAP净利润为2,540万美元，同比增长23.3%[4] - 毛利率为42.9%，非GAAP毛利率为43.7%[25] - 研发投入为3,170万美元，销售及管理费用为2,460万美元[11] - 公司拥有1.74亿美元现金及现金等价物[17] 业务表现 - 半导体业务表现强劲，激光退火系统收入创历史新高[5] - 公司获得领先逻辑客户的追加栅极全包围工艺订单，以及主要DRAM客户的扩产订单[5] 未来展望 - 第三季度预计收入在1.7亿美元至1.9亿美元之间，GAAP每股收益为0.21美元至0.31美元，非GAAP每股收益为0.39美元至0.49美元[6] - 公司预计Q3 2024的非GAAP营业利润为2,600万-3,400万美元，非GAAP摊薄每股收益为0.39-0.49美元[47][49][50][51][52] - 公司预计Q3 2024的非GAAP毛利率为43%-44%[47] - 公司预计Q3 2024的非GAAP营业费用为4,800万-5,000万美元[47] 非GAAP调整 - 公司Q2 2023财报的非GAAP调整项包括股份支付费用、无形资产摊销、收购相关费用等[34][35][36][37][38] - 公司Q2 2023的非GAAP营业利润为2,429.2万美元，非GAAP净利润为2,060.3万美元[35][36][40] - 公司Q2 2023的非GAAP摊薄每股收益为0.36美元[42]

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业绩总结 - 2024年第一季度公司收入为1.745亿美元，较上季度持平[27] - 2024年第一季度非GAAP每股收益为0.45美元，接近指导区间的高端[17] - 2024年第一季度毛利率为45.2%，较去年同期的43.2%有所提升[14] - 2024年第一季度净销售额为1.745亿美元，毛利为7540万美元，毛利率为43.2%[58] - 2024年第一季度GAAP净收入为2190万美元，较2023年第四季度的2160万美元略有上升[40] - 2024年第一季度稀释每股收益（EPS）为0.37美元，与2023年第四季度持平[40] - 2024年第一季度运营费用为5340万美元，较上年同期有所增加[58] 用户数据 - 半导体市场在2024年第一季度的收入为1.204亿美元，占总收入的69%[43] - 2024年第一季度应收账款为1.07亿美元，较2023年第四季度的1.03亿美元有所增加[47] - 2024年第一季度应付账款为5400万美元，较2023年第四季度的4200万美元有所上升[48] 未来展望 - 预计2024财年收入将在6.8亿至7.4亿美元之间[32] - 预计2024财年非GAAP每股收益将在1.60至1.90美元之间[32] - 预计Q2 2024收入将在1.65亿至1.85亿美元之间[32] - Q2 2024预计非GAAP营业收入在2500万至3300万美元之间，净收入在2200万至2900万美元之间[59] - 2024年每股稀释收益预计在1.10美元至1.40美元之间[59] 资本与现金流 - 现金及短期投资为3.06亿美元，较上季度的2.97亿美元有所增加[29] - 运营现金流为2900万美元，较上季度的900万美元显著增长[31] - 2024年第一季度的资本支出为600万美元，低于2023年第四季度的1100万美元[49] - 2024年第一季度可转换债券总额为2.82亿美元，年利率为3.0%[37] 其他信息 - 2024年第一季度非GAAP毛利为7710万美元，非GAAP毛利率为44.2%[40] - 2024年第一季度非GAAP营业收入为2940万美元，净收入为2640万美元[58] - 2024年第一季度非GAAP调整后运营费用为4780万美元[58] - 2024年第一季度的股权激励费用为810万美元[58]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.74亿美元，高于指引区间中点，同比增长14%，环比持平 [6][17] - 半导体营收同比增长29%，环比增长5%，达到创纪录的1.2亿美元，占总营收的69% [17] - 非GAAP运营收入2900万美元，非GAAP每股收益0.45美元 [6] - 毛利率约44%，高于指引上限 [18] - 运营费用第一季度为4800万美元，符合指引 [18] - 本季度税收费用约400万美元，有效税率为13% [18] - 净利润约2600万美元，摊薄后每股收益0.45美元，流通股6000万股 [18] - 本季度末现金及短期投资为2.97亿美元，较上季度减少900万美元 [19] - 应收账款增加400万美元至1.07亿美元，库存增加500万美元至2.43亿美元，库存天数降至218天，应付账款增加1200万美元至5400万美元 [19] - 资产负债表上合同负债中的客户存款减少2500万美元至7200万美元 [19] - 运营现金流为900万美元，资本支出为600万美元 [19] - 第二季度营收预计在1.65 - 1.85亿美元之间，毛利率在43% - 44%之间 [20] - 预计运营费用在4600 - 4800万美元之间，净利润在2200 - 2900万美元之间，摊薄后每股收益在0.38 - 0.48美元之间，流通股6100万股 [20] - 重申2024年营收展望在6.8 - 7.4亿美元之间，全年摊薄后非GAAP每股收益目标在1.6 - 1.9美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 半导体业务营收增长，主要受激光退火系统强劲需求推动，复合半导体市场营收从上一季度的基础上增加到2100万美元，占营收的12% [17] - 数据存储客户收入贡献了10%，科学及其他业务占9% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区（不包括中国）营收占比从上个季度的34%增至42%，主要受半导体客户推动 [18] - 中国市场营收占比为37%，与上季度持平，主要由成熟节点半导体客户的销售带动 [18] - 美国市场营收占比为16%，欧洲、中东和非洲地区占5% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资先进逻辑和内存领域，使半导体业务连续三年跑赢晶圆厂设备（WFE）增长 [8] - 投资新技术，将服务可用市场扩展到广泛的新应用，激光退火服务可用市场预计从6亿美元增长到超过10亿美元，离子束沉积在前端半导体应用的服务可用市场有望增长到3.5亿美元 [9] - 专注于化合物半导体市场中功率电子和光子学的长期机会，EVALuation计划是增长战略的关键，有多个评估系统正在与领先客户合作推进 [10] - 纳米秒退火技术可实现更低热预算和更短停留时间，有望在2025年获得逻辑客户的初始高产量制造订单，也受到内存客户的关注 [11][12] - 离子束沉积技术在300毫米前端半导体应用中具有优势，有望在2025年获得内存客户的高产量制造订单 [13][14] - 人工智能的发展对前沿产品路线图产生深远影响，公司的LSA和IBD系统是GPU和HBM DRAM的生产工具，纳米秒退火和离子束沉积解决方案也有未来机会 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司年初的营收和利润处于指引高端，半导体营收连续两个季度创纪录，对未来发展持积极态度 [6] - 随着客户向环绕栅极架构发展，纳米秒退火技术不会对激光尖峰退火技术造成明显的市场蚕食，且在新应用中有独特机会 [26] - 预计2024年下半年领先节点的激光退火业务将回升，年底积压订单将更加平衡 [37] - 纳米秒退火系统预计比激光尖峰退火系统有10% - 15%的价格提升 [39] - 化合物半导体业务在功率电子领域看到从6英寸向8英寸过渡，部分客户有向12英寸跃进的趋势，公司计划在未来季度向客户交付300毫米评估系统 [42] - 硬盘驱动器业务客户利用率低，服务业务有轻微回升迹象，但远未达到历史水平 [44] - 离子束沉积用于EUV掩模防护膜的工具将在未来几个月发货，若成功有望在一年左右获得后续订单 [45] - 数据存储业务预计与去年相比持平或增长10%，两家大客户预计生成式AI将推动长期健康的艾字节增长，中期到长期的复合年增长率预计为20% [61][62] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 纳米秒退火技术是否会蚕食激光退火技术的市场 - 历史上晶体管的接触退火步骤包括多次退火和一次激光尖峰退火，随着客户向环绕栅极架构发展，客户考虑用激光尖峰退火替代其中一次退火步骤，并评估纳米秒退火作为后续步骤，在环绕栅极架构中纳米秒退火不会蚕食激光尖峰退火的市场，且在背面电源分配和3D结构等应用中有独特机会 [24][26] 问题2: 激光尖峰退火技术在高带宽内存（HBM）中的应用情况 - 最初激光尖峰退火技术在高带宽内存的逻辑芯片第一层获得认证，现在已在一家客户的DRAM堆栈的外围逻辑中获得认证 [28] 问题3: 高带宽内存（HBM）中激光尖峰退火技术的应用机会是否仅限于HBM - 目前还不确定高带宽内存堆栈和标准DRAM中的外围逻辑具体细节是否相同，暂无法肯定回答 [33] 问题4: 增量订单是否从2025年开始体现，如何看待2025年的展望 - 公司未更新2024年展望，若年底或明年初转移一个系统，对2024年全年业绩影响不大 [30] 问题5: 目前激光尖峰退火（LSA）在落后和领先节点的积压订单组合情况，以及年底的预期情况 - 2023年至2024年初，激光退火业务更多来自落后节点，特别是中国市场，而此前约三分之二的业务来自领先节点，预计2024年下半年领先节点业务将回升，年底积压订单将更加平衡 [37] 问题6: 纳米秒退火（NSA）相比激光尖峰退火（LSA）的定价提升预期 - 预计纳米秒退火系统由于其额外的功能和价值，平均销售价格（ASP）将比激光尖峰退火系统高10% - 15% [39] 问题7: 化合物半导体业务中GaN功率市场的评估工具投放情况 - 公司在功率电子领域专注于硅基GaN和碳化硅，过去一年半看到从6英寸向8英寸的过渡，部分一级硅功率电子制造商有向12英寸跃进的趋势，公司计划在未来季度向客户交付300毫米评估系统 [42] 问题8: 硬盘驱动器业务是否有更多活动，备件和服务业务是否会回升 - 客户利用率一直很低，服务业务数据不佳，近期有轻微回升迹象，但远未达到历史水平 [44] 问题9: 离子束沉积用于EUV掩模防护膜的项目进展 - 客户正在施压加速该工具的发货，工具将在未来几个月发货，公司准备安装并提供全面支持，若成功有望在一年左右获得后续订单 [45] 问题10: 公司是否在高带宽内存（HBM）的单个芯片和基础逻辑芯片两个步骤开展工作，以及使用激光尖峰退火（LSA）工具与闪存退火工具相比的性能提升 - 公司在高带宽内存堆栈下方的逻辑芯片获得认证，且每个HBM DRAM芯片都有外围逻辑，机会将成倍增加；目前公司仅在一个应用步骤获得认证，有机会获得更多步骤，难以确定HBM设备的速度提升是否直接归因于激光尖峰退火 [50][52][53] 问题11: 是否期望从其他客户获得高带宽内存（HBM）业务收入，其他客户的兴趣是否增加 - 公司已经与另外两家客户进行了一段时间的演示，目标是在年底或最迟2025年初向第二个客户投放评估系统 [57] 问题12: 数据存储业务今年的展望，以及何时会感受到AI应用带来的增长 - 数据存储业务预计与去年相比持平或增长10%，两家大客户预计生成式AI将推动长期健康的艾字节增长，中期到长期的复合年增长率预计为20% [61][62]

半导体行业市场趋势 - 2023年半导体行业销售额降至约5500亿美元，分析师预测长期将增长[119] 半导体业务线收入占比及增长情况 - 2024年第一季度半导体收入同比增长29%，占总收入69% [122] 财务数据 - 净销售额 - 2024年第一季度净销售额为1.74484亿美元，同比增长14% [130] 财务数据 - 毛利润 - 2024年第一季度毛利润为7541.9万美元，同比增长22% [130] 财务数据 - 研发费用 - 2024年第一季度研发费用为2964.2万美元，同比增长8% [130] 财务数据 - 销售、一般和行政费用 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为2470万美元，同比增长9% [130] 财务数据 - 净利息收入 - 2024年第一季度净利息收入为70.5万美元，而去年同期净利息支出为80.2万美元 [130] 财务数据 - 所得税费用 - 2024年第一季度所得税费用为89.6万美元，去年同期为26.3万美元 [130] 财务数据 - 净利润 - 2024年第一季度净利润为2185.4万美元，同比增长150% [130] 财务数据 - 现金及等价物和短期投资 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资总计2.9721亿美元 [143] 财务数据 - 经营活动净现金 - 2024年第一季度经营活动净现金为940万美元，主要源于2190万美元的净收入和1330万美元的非现金项目调整，部分被经营资产和负债变动导致的2580万美元现金流减少所抵消[145] 财务数据 - 投资活动现金 - 2024年第一季度投资活动提供的现金为2072.5万美元，主要来自净投资活动和生产性资产出售所得，部分被资本支出抵消；2023年第一季度投资活动使用现金76.2万美元，主要用于收购Epiluvac和资本支出，部分被净投资活动抵消[146] 财务数据 - 融资活动现金 - 2024年第一季度融资活动使用现金1484万美元，与结算员工股权计划相关税款和Epiluvac收购的或有对价支付有关，部分被员工股票购买计划收到的现金抵消；2023年第一季度融资活动使用现金2744.1万美元，与偿还2023年票据及结算员工股权计划相关税款有关，部分被员工股票购买计划收到的现金抵消[147] 财务数据 - 可转换优先票据 - 公司有2650万美元本金余额的3.50%可转换优先票据、2500万美元本金余额的3.75%可转换优先票据和2.3亿美元本金余额的2.875%可转换优先票据[148] 财务数据 - 循环信贷额度 - 公司有1.5亿美元的循环信贷额度，可申请额外7500万美元，总承诺不超过2.25亿美元，该额度将于2026年12月到期[149] 财务数据 - 固定收益证券公允价值 - 2024年3月31日，公司投资组合中固定收益证券公允价值约为1.229亿美元，利率每上升100个基点，投资组合公允价值将减少70万美元[152] 财务数据 - 汇率风险及应对 - 公司在全球开展业务，部分收入、收益和对外国子公司的净投资面临汇率变动风险，可能会签订月度远期衍生合约以减轻部分风险[153][154] 财务数据 - 海外销售占比 - 2024年和2023年第一季度，公司对美国以外客户的净销售额分别约占总净销售额的84%和80%，以非美元货币计价的销售额均约占总净销售额的3%[155] 财务数据 - 汇率变动对经营业绩影响 - 汇率变动10%对合并经营业绩影响不大，因为公司在美国以外的大部分销售以美元计价[156] 财务数据 - 未来资金安排 - 公司预计用经营活动产生的现金为未来商品和服务的合同安排提供资金[151]

第一季度收入情况 - 2024年第一季度收入为1.745亿美元，去年同期为1.535亿美元[2][3] - 2023年第一季度净销售额为153,504,000美元[22] 第一季度净收入及每股收益情况 - GAAP净收入为2190万美元，摊薄后每股收益为0.37美元，去年同期分别为870万美元和0.17美元[2][3] - Non - GAAP净收入为2640万美元，摊薄后每股收益为0.45美元，去年同期分别为1690万美元和0.30美元[2][3] - 2024年第一季度GAAP摊薄后每股收益为0.37美元，Non - GAAP摊薄后每股收益为0.45美元[20] - 2023年第一季度GAAP净收入为8,741,000美元，Non - GAAP净收入为16,873,000美元[22] - 2023年第一季度GAAP基本每股净收入为0.17美元，摊薄后为0.17美元；Non - GAAP基本每股净收入为0.33美元，摊薄后为0.30美元[25] - 2024年第一季度GAAP净收入为21,854,000美元，Non - GAAP运营收入为29,360,000美元；2023年第一季度GAAP净收入为8,741,000美元，Non - GAAP运营收入为20,442,000美元[26] 第二季度收入及相关指标预计情况 - 2024年第二季度收入预计在1.65亿美元至1.85亿美元之间[8] - 2024年第二季度GAAP摊薄后每股收益预计在0.22美元至0.33美元之间[8] - 2024年第二季度Non - GAAP摊薄后每股收益预计在0.38美元至0.48美元之间[8] - 2024年第二季度净销售额GAAP预计为165,000,000美元，Non - GAAP预计为185,000,000美元[28] - 2024年第二季度GAAP毛利预计为69,000,000美元，毛利率为42%；Non - GAAP毛利预计为82,000,000美元，毛利率为44%[28] - 2024年第二季度GAAP运营收入预计为14,000,000美元，Non - GAAP运营收入预计为33,000,000美元[28] - 2024年第二季度GAAP净收入预计为13,000,000美元，Non - GAAP净收入预计为29,000,000美元[28] - 2024年第二季度GAAP摊薄后每股收益预计为0.22美元，Non - GAAP摊薄后每股收益预计为0.48美元[28] 资产情况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1.73998亿美元，2023年12月31日为1.58781亿美元[12] - 截至2024年3月31日，总资产为12.33693亿美元，2023年12月31日为12.29041亿美元[12] 第一季度毛利率情况 - 2024年第一季度GAAP毛利率为43.2%，Non - GAAP毛利率为44.2%[16] - 2023年第一季度GAAP毛利为62,017,000美元，毛利率为40.4%，Non - GAAP毛利为63,700,000美元，毛利率为41.5%[22] 第二季度GAAP到Non - GAAP调整情况 - 2024年第二季度GAAP净收入到Non - GAAP运营收入调整中，股份支付为9,000,000美元，摊销为2,000,000美元等[31]

销售业绩 - Veeco在2023年成功执行了多年增长战略，包括向半导体和化合物半导体市场推进产品路线图，半导体市场收入增长12%达到纪录水平[210] - Veeco成功将多个激光退火系统交付给新的一线逻辑客户和一线内存客户，并扩大了成熟节点客户对激光退火系统的采用[210] - Veeco的半导体市场销售在2023年增长了12%，主要受益于先进和成熟节点设备的激光退火系统[216] - Veeco在复合半导体市场拥有广泛的技术组合，包括湿法处理和MOCVD等技术，预计2024年该市场的收入将增长[218] - 数据存储市场的销售在2023年略有增长，主要受益于云存储驱动的离子束产品需求[219] - 科学及其他市场的销售增长，主要受益于对政府、大学和研究机构的销售[221] 财务状况 - Veeco的毛利润在2023年增加，主要由于销售量增加和较高的毛利率[226] - 研发支出在2023年增加，主要是由于人员相关费用的增加，以投资于新的研发和技术应用[227] - 销售、一般和管理费用在2023年略有增加，但与收入相比保持稳定[228] - 利息支出在2023年减少，主要是由于利息收入增加，由于2023年的利率较2022年更高[230] - 2023年所得税费用为200万美元，主要包括来自运营利润的1620万美元所得税费用[234] - 2022年所得税收益为1.16亿美元，主要来自国内105.5万美元减值准备释放[235] 现金流 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为15.8781亿美元，受限现金339千美元，短期投资146.664亿美元[237] - 2023年经营活动净现金流入为6,167.4万美元，主要由30.4万美元净亏损和150.5万美元非现金项目调整部分抵消[239] - 2023年投资活动净现金流出为5,333万美元，主要用于收购Epiluvac和资本支出[241] - 2023年融资活动净现金流出为468万美元，主要用于回购2025年和2027年票据、偿还2023年票据和支付Epiluvac收购相关的有条件支付[242] 会计政策和风险管理 - 我们的关键会计政策和估计包括收入确认和库存估值[247] - 公司对商誉进行至少每年一次的减值测试，首先进行定性评估，然后进行定量比较[257] - 公司根据调整后的市值对报告单位的公允价值进行确定，采用控制溢价计算[258] - 公司对长期资产的净值进行定期审查，采用贴现现金流量模型等估值技术确定公允价值[260] - 公司对有限寿命的无形资产进行摊销，根据经济效益期限评估剩余有用寿命[261] - 公司对研发项目相关的无形资产进行无限期减值测试，采用贴现现金流量法确定公允价值[262] - 公司根据收购日的公允价值分配购买价格，超出净有形和无形资产公允价值的部分记录为商誉[263] - 公司估计各司法管辖区的所得税，通过递延所得税反映财务报告和所得税用途之间的差异[265] - 公司对市场利率风险进行管理，投资组合包括约1.467亿美元的固定收益证券[270] - 公司进行全球业务，一部分收入和投资受到汇率变动的影响，可能调整融资和运营策略[271] - 公司预计继续大部分销售额来自美国以外的客户，外币销售额占总销售额的比例逐年增加[273] - 外汇汇率的10%变动对公司的综合业绩影响不大，因为大部分海外销售额以美元计价[274]