文章核心观点 - Viav Solutions季度财报超预期，但年初以来股价表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank显示股票近期或跑输市场，同行业AudioCodes即将公布财报 [1][3][6] Viav Solutions季度财报情况 - 季度每股收益0.13美元，超Zacks共识预期0.10美元，去年同期为0.11美元，本季度盈利惊喜达30%，上一季度无盈利惊喜 [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收2.708亿美元，超Zacks共识预期4.33%，去年同期为2.545亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [2] Viav Solutions股价表现 - 年初以来股价下跌约2%，而标准普尔500指数上涨2.7% [3] Viav Solutions盈利预期及评级 - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），股票近期或跑输市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.09美元，营收2.5461亿美元，本财年共识每股收益预期为0.38美元，营收10.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，通信 - 组件行业目前处于250多个Zacks行业前30%，前50%行业表现优于后50%行业超两倍 [8] AudioCodes情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计2月4日发布 [9] - 预计季度每股收益0.24美元，同比下降14.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收6153万美元，较去年同期下降3.2% [10]

文章核心观点 公司2025财年第二季度财务表现超预期 主要受NSE需求复苏推动 传统服务提供商终端市场的复苏及新终端市场的多元化和增长机会将使其处于长期增长周期 [3] 财务概况 整体财务数据 - 净收入2.708亿美元 同比增长1630万美元或6.4% [5] - GAAP运营利润率为8.2% 同比下降60个基点 [5] - 非GAAP运营利润率为14.9% 同比上升170个基点 [5] - GAAP净收入为910万美元 同比下降160万美元或15.0% [5] - 非GAAP净收入为2940万美元 同比增长570万美元或24.1% [5] - GAAP摊薄后每股收益为0.04美元 同比下降0.01美元或20.0% [5] - 非GAAP摊薄后每股收益为0.13美元 同比增长0.02美元或18.2% [5] 各业务板块净收入 - 网络支持业务净收入1.79亿美元 环比增长26.4% 同比增长15.1% [4] - 服务支持业务净收入2090万美元 环比增长17.4% 同比下降13.3% [4] - 光学安全和性能产品业务净收入7090万美元 环比下降10.0% 同比下降5.3% [4] 地区收入占比 - 截至2024年12月28日的季度 美洲、亚太和EMEA客户分别占总净收入的42.9%、34.6%和22.5% [6] 现金及债务情况 - 截至2024年12月28日 公司持有现金、短期投资和短期受限现金共计5.128亿美元 [6] - 截至2024年12月28日 公司有2.5亿美元本金的1.625%高级可转换票据和4亿美元本金的3.75%高级票据 总净账面价值为6.393亿美元 [13] - 2024年12月28日结束的财季 公司运营现金流为4470万美元 [13] 业务动态 - 公司于2025年1月28日完成对Inertial Labs, Inc.的收购 [7] 业务展望 - 2025财年第三季度 公司预计净收入在2.76亿至2.88亿美元之间 非GAAP每股收益在0.10至0.13美元之间 [8] 非GAAP财务指标说明 - 公司提供非GAAP运营收入、非GAAP运营利润率、非GAAP净收入和非GAAP每股收益等财务指标 以补充公司运营表现信息 帮助投资者更好理解公司财务状况 [24] - 计算非GAAP指标时 公司排除了与核心运营表现无关的项目 如特定购买价格会计调整、收购相关无形资产摊销、基于股票的薪酬等 [24] 财务数据调整与对账 - 文档提供了GAAP指标与非GAAP指标的对账表 展示了各项调整项目对财务指标的影响 [30][31][32] - 还提供了GAAP指标与调整后EBITDA的对账表 说明了各项调整因素 [35]

2025财年第二季度财务关键指标 - 2025财年第二季度净收入2.708亿美元，同比增长6.4%，环比增长13.7%[4] - GAAP运营利润率为8.2%，同比下降60个基点；Non - GAAP运营利润率为14.9%，同比上升170个基点[4] - GAAP净利润910万美元，同比下降15.0%；Non - GAAP净利润2940万美元，同比上升24.1%[4] - GAAP摊薄后每股收益0.04美元，同比下降20.0%；Non - GAAP摊薄后每股收益0.13美元，同比上升18.2%[4] 公司收购情况 - 2025年1月28日公司完成对Inertial Labs, Inc.的收购[5] 2025财年第三季度财务预测 - 预计2025财年第三季度净收入在2.76亿至2.88亿美元之间，Non - GAAP每股收益在0.10至0.13美元之间[6] 客户区域收入占比 - 截至2024年12月28日，美洲、亚太和EMEA客户分别占该季度总净收入的42.9%、34.6%和22.5%[11] 公司资金持有情况 - 截至2024年12月28日，公司持有现金、短期投资和短期受限现金共计5.128亿美元[11] 公司债务情况 - 截至2024年12月28日，公司有本金总额2.5亿美元的1.625%高级可转换票据和本金总额4亿美元的3.75%高级票据，总账面净值6.393亿美元[11] 公司运营现金流情况 - 2024年12月28日结束的财季，公司运营现金流为4470万美元[11] 公司资产负债情况 - 截至2024年12月28日，公司总资产为17.251亿美元，较2024年6月29日的17.363亿美元略有下降[19] - 截至2024年12月28日，公司总负债为10.423亿美元，较2024年6月29日的10.547亿美元有所下降[19] 2024年第四季度财务关键指标 - 2024年第四季度，公司合并净收入为2.708亿美元，较2023年同期的2.545亿美元有所增长[22] - 2024年第四季度，公司合并毛利润为1.608亿美元，较2023年同期的1.48亿美元有所增长[22] - 2024年第四季度，公司合并毛利率为59.4%，较2023年同期的58.2%有所提高[22] - 2024年第四季度，公司合并经营收入为2220万美元，较2023年同期的2240万美元略有下降[22] 2024年全年财务关键指标 - 2024年全年，公司合并净收入为5.09亿美元，较2023年同期的5.024亿美元有所增长[22] - 2024年全年，公司合并毛利润为2.969亿美元，较2023年同期的2.924亿美元有所增长[22] - 2024年全年，公司合并毛利率为58.3%，与2023年同期的58.2%基本持平[22] - 2024年全年，公司合并经营收入为3370万美元，较2023年同期的3840万美元有所下降[22] 不同期间GAAP财务指标对比 - 2024年12月28日止三个月GAAP毛利润为1.608亿美元，毛利率59.4%；2023年12月30日止三个月GAAP毛利润为1.48亿美元，毛利率58.2%[32] - 2024年12月28日止三个月GAAP运营收入为2220万美元，运营利润率8.2%；2023年12月30日止三个月GAAP运营收入为2240万美元，运营利润率8.8%[32] - 2024年12月28日止三个月GAAP净利润为910万美元，摊薄后每股收益0.04美元；2023年12月30日止三个月GAAP净利润为1070万美元，摊薄后每股收益0.05美元[32] - 2024年12月28日止六个月GAAP毛利润为2.969亿美元，毛利率58.3%；2023年12月30日止六个月GAAP毛利润为2.924亿美元，毛利率58.2%[32] - 2024年12月28日止六个月GAAP运营收入为3370万美元，运营利润率6.6%；2023年12月30日止六个月GAAP运营收入为3840万美元，运营利润率7.6%[32] - 2024年12月28日止六个月GAAP净利润为730万美元，摊薄后每股收益0.03美元；2023年12月30日止六个月GAAP净利润为2050万美元，摊薄后每股收益0.09美元[32] 不同期间调整后EBITDA对比 - 2024年12月28日止三个月调整后EBITDA为5010万美元；2023年12月30日止三个月调整后EBITDA为4300万美元[37] - 2024年12月28日止六个月调整后EBITDA为8360万美元；2023年12月30日止六个月调整后EBITDA为8350万美元[37] 非核心运营收支情况 - 2024年12月28日止六个月包含资产出售收益90万美元和与核心运营绩效无关的其他费用50万美元[33] 利息及其他收入净额特殊情况 - 2023年12月30日止六个月利息及其他收入净额包含有利的诉讼和解收益730万美元[38]

公司财务信息 - VIAVI Solutions Inc 将于2025年1月30日公布其2025财年第二季度财务报告 报告涵盖截至2024年12月28日的财务数据 [1] - 公司将于2025年1月30日下午1:30 PST/4:30 EST举行财报电话会议 会议将通过VIAVI官网进行网络直播 并提供重播 [2] - 电话会议参与方式包括免费拨入号码1 (888) 330-2022和收费拨入号码1 (646) 960-0690 会议ID为3072689 [3] - 电话会议重播时间为2025年1月30日下午4:30 PST至2025年2月6日晚上8:59 PST 重播拨入号码为1-800-770-2030（免费）和1-647-362-9199（收费） 会议ID为3072689 [3] 公司业务概况 - VIAVI Solutions是一家全球性公司 提供网络测试 监控和保障解决方案 服务领域包括电信 云服务 企业 应急响应 军事 航空航天和铁路 [4] - 公司在光管理技术领域处于领先地位 应用领域包括3D传感 防伪 消费电子 工业 汽车 政府和航空航天 [4]

公司新产品发布 - VIAVI Solutions Inc 推出了 TeraVM AI RAN Scenario Generator (AI RSG)，这是其市场领先的 RAN Intelligent Controller (RIC) 测试平台的升级版 [1] - AI RSG 增强了模拟系统级 RAN 行为，创建了一个 RAN 数字孪生体，能够在实验室中复制真实世界的条件 [1] - AI RSG 加入了公司的测试和优化产品组合，特别适合计划竞标 NTIA 公共无线供应链创新基金 (PWSCIF) 第三次资助机会 (NOFO 3) 的平台和应用开发者 [1] 技术细节 - RIC 利用人工智能和机器学习 (AI/ML) 自主管理无线电资源，借助网络数据和原生或第三方应用程序 [2] - AI RSG 利用通过 Open RAN 接口获得的数据来训练 RIC 和 r/xApps，以生成服务质量改进、行业特定功能和能效等价值 [3] - AI RSG 可以模拟多达 10,000 个用户设备 (UEs) 和数千个小区 (1,000 到 5,000 个)，具体取决于用例 [3] 公司背景 - VIAVI 是全球领先的网络测试、监控和保障解决方案提供商，服务于电信、云、企业、应急响应、军事、航空航天和铁路行业 [5] - VIAVI 也是光管理技术的领导者，应用于 3D 传感、防伪、消费电子、工业、汽车、政府和航空航天领域 [5] 产品功能 - 导入真实世界的地图，包括街道、建筑物和网络配置，以创建模拟移动、切换和资源请求的 UE 配置文件 [6] - 通过暴露于具有真实流量的 RAN 场景来训练 AI 和 ML 应用程序 [6] - 在真实的网络环境中测试应用程序决策的有效性 [6] - 提供 VIAVI Automated Lab-as-a-Service for Open RAN (VALOR™)，由公共无线供应链创新基金资助，以简化 5G 和 Open RAN 部署 [6] - 通过精确、连续的地理位置洞察和以用户为中心的数据，增强 RIC/SMO 的地理位置功能，推动更智能的决策 [6] - 在全球主要运营商中成功部署 Open RAN 测试解决方案，完全符合 TIP、3GPP 和 O-RAN ALLIANCE 规范 [6]

公司合作与技术贡献 - Viavi Solutions Inc (VIAV) 为 NASA 的 Europa Clipper 任务提供了关键的光学技术，具体是为 Mapping Imaging Spectrometer for Europa (MISE) 仪器提供精密的光谱排序滤波器 [1] - 该滤波器结合了光刻图案带通滤波器、线性可变滤波器 (LVF) 和 Butcher Block 配置的光学组件，能够在 0.8 至 5 微米的红外范围内捕获高分辨率光谱数据 [3] - 在与 NASA 的合作中，公司克服了多项技术挑战，包括精确波长控制、光学组件共面性、LVF 中心波长对齐以及适应太空辐射环境的设计 [4] 任务背景与科学目标 - NASA 的 Europa Clipper 任务计划于 2024 年 10 月 14 日发射，旨在对木星的卫星 Europa 进行详细探测，研究其冰下海洋是否具备适合生命存在的条件 [2] - MISE 仪器将通过绘制有机物、盐类、酸水合物和水冰相分布图，探索 Europa 冰下海洋的可居住性 [2] 市场影响与股价表现 - 此次合作展示了公司在航天级光学技术领域的专业能力，并巩固了其在不断增长的航天技术市场中的地位 [5] - 过去一年，Viavi 的股价上涨了 2.3%，而行业平均涨幅为 79% [6] 行业对比与竞争分析 - Ubiquiti Inc (UI) 目前被评为 Zacks Rank 1 (Strong Buy)，其灵活的全球商业模式使其能够适应市场变化并实现增长 [9] - Ubiquiti 在最近一个季度的盈利超出预期 20.9%，并通过其全球分销网络提高了需求可见性和库存管理效率 [10] - InterDigital Inc (IDCC) 同样被评为 Zacks Rank 1，长期增长预期为 17.44%，专注于先进移动技术的研发 [10][11] - Keysight Technologies Inc (KEYS) 被评为 Zacks Rank 1，受益于汽车电子内容的增加、航天和卫星应用的推动以及全球驾驶辅助系统的普及 [12]

公司贡献与技术 - VIAVI Solutions Inc 为 NASA 的 Europa Clipper 任务提供了精密的光学涂层技术 具体是为 Europa Clipper 航天器上的 Mapping Imaging Spectrometer for Europa (MISE) 提供了精密的光谱排序滤光片 [1] - 该滤光片结合了三种关键技术 包括光刻图案带通滤光片 线性可变滤光片 (LVF) 以及组装为 Butcher Block 的光学元件 [3] - VIAVI 与 NASA 合作解决了开发该滤光片的关键技术挑战 如波长进展的斜率 组装光学元件的共面性 LVF 中心波长相对于对准基准的位置以及辐射环境 [3] 任务与仪器功能 - MISE 是 Europa Clipper 航天器上的重要仪器 旨在分析木星卫星 Europa 的表面成分 并通过绘制有机物 盐类 酸水合物和水冰相的分布来确定其地下海洋的可居住性 [2] - VIAVI 的精密光谱排序滤光片确保了 MISE 的最佳性能 使其能够在 0.8 至 5 微米的红外范围内捕获高分辨率光谱数据 [2] 任务进展与目标 - Europa Clipper 任务于 2024 年 10 月 14 日发射 计划于 2030 年 4 月开始绕木星运行 之后将飞越 Europa 49 次 对该卫星进行详细侦察 [4] - MISE 和其他仪器收集的数据将提供关于 Europa 支持生命潜力的宝贵见解 [4] 公司背景 - VIAVI Solutions Inc 是一家全球性的网络测试 监控和保障解决方案提供商 服务于电信 云 企业 急救人员 军事 航空航天和铁路行业 [5] - 该公司还是 3D 传感 防伪 消费电子 工业 汽车 政府和航空航天应用领域的光管理技术领导者 [5]

Zacks研究服务与评分体系 - Zacks Premium提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank，以及完整的Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选工具，帮助投资者更聪明、更自信地进行投资 [1] - Zacks Style Scores为每只股票提供A、B、C、D或F的评级，基于价值、增长和动量三个维度，评分越高，股票表现越好的可能性越大 [3] - Zacks Rank 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率为+25.41%，超过同期标普500指数表现的两倍 [4] - Zacks Style Scores与Zacks Rank结合使用，帮助投资者筛选出最有可能在未来30天内跑赢市场的股票 [11] Zacks Style Scores分类 - 价值评分：通过P/E、PEG、Price/Sales、Price/Cash Flow等比率识别最具吸引力和折扣的股票 [12] - 增长评分：考虑公司财务实力、健康状况和未来前景，筛选出具有长期可持续增长潜力的股票 [13] - 动量评分：利用股价或盈利前景的上升或下降趋势，识别建仓时机 [14] - VGM评分：综合价值、增长和动量评分，提供最全面的股票评级指标 [15] Viavi Solutions公司分析 - Viavi Solutions总部位于亚利桑那州斯科茨代尔，是全球领先的网络测试、监控和服务支持解决方案提供商，产品组合涵盖端到端网络可视性和分析 [8] - 过去60天内，三位分析师上调了Viavi Solutions 2025财年的盈利预期，Zacks共识预期每股收益增加0.02美元至0.38美元，平均盈利惊喜率为9.4% [9] - Viavi Solutions的动量评分为B，过去四周股价上涨4.8%，Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B [20] - 凭借稳健的Zacks Rank和顶级的动量及VGM评分，Viavi Solutions应成为投资者的关注对象 [21]

收购交易 - Viavi Solutions Inc (VIAV) 宣布以1.5亿美元收购Inertial Labs Inc 并可能在未来四年内支付高达1.75亿美元的或有付款 交易预计在2025财年第三季度完成 [1] - Inertial Labs 是一家高性能定位、导航和定向解决方案的开发商和制造商 其产品包括惯性测量单元、惯性导航系统、GNSS跟踪和LiDAR扫描 主要应用于航空航天、国防和工业领域 [2] - Inertial Labs 的先进解决方案支持通过LiDAR和摄影测量算法进行公用事业检查 并为空中和地面自动驾驶车辆提供智能导航系统 这与VIAVI扩展工业及自动驾驶运输市场的战略相契合 [3] 公司业务与市场 - VIAVI 提供端到端网络可视性和分析解决方案 涵盖无线和光纤测试、3D传感产品、光传输、以太网、宽带接入、视频测试和存储网络测试等领域 这些业务正处于由OEM和服务提供商向超高速5G网络转型推动的多年投资周期的早期阶段 [4] - VIAVI 在全球125多个国家拥有强大的市场地位 此次收购预计将为公司的网络和服务支持业务带来约5000万美元的增量收入 并在交易完成后的第一年内提升收益 [5] 股票表现 - 过去一年 VIAV 股价上涨14.6% 而行业平均涨幅为76.4% [6] - VIAV 目前持有Zacks Rank 3(持有)评级 [8] 行业其他公司 - Celestica Inc (CLS) 目前持有Zacks Rank 2(买入)评级 上一季度实现10.64%的盈利惊喜 该公司为全球领先的原始设备制造商提供竞争性制造技术和服务解决方案 [9] - InterDigital Inc (IDCC) 目前持有Zacks Rank 1(强力买入)评级 长期增长预期为17.44% 该公司是先进移动技术领域的先驱 其解决方案广泛应用于数字蜂窝、无线3G、4G和IEEE 802相关产品和网络 [10] - Ubiquiti Inc (UI) 目前持有Zacks Rank 1(强力买入)评级 上一季度实现20.9%的盈利惊喜 该公司拥有高度灵活的全球业务模式 通过管理100多个分销商和主经销商的强大全球网络 提高了未来需求可见性和库存管理能力 [11]

收购概述 - VIAVI Solutions Inc 宣布签署最终协议，以1.5亿美元的初始对价收购Inertial Labs Inc，并可能在四年内支付高达1.75亿美元的或有对价 [1] - 交易预计将在2025年第一季度完成，需获得某些监管批准和惯常的成交条件 [2] 财务影响 - 收购预计将在2025年为VIAVI的网络和服务支持（NSE）年度收入增加约5000万美元 [2] - 交易预计在成交后12个月内对每股收益（EPS）产生增值效应 [2] 战略意义 - 收购将扩大VIAVI在航空航天、国防和工业终端市场的业务范围 [1] - 通过高度互补的产品组合，加速进入高增长应用领域，如自主空中、陆地和海洋系统 [1][5] - 收购支持VIAVI在国内和国际航空航天及国防领域的扩展战略 [5] 产品与技术 - Inertial Labs 提供高性能的定向、定位和导航解决方案，包括惯性测量单元（IMU）、惯性导航系统（INS）、确保位置导航和定时（APNT）、GNSS跟踪、LiDAR扫描、替代导航（ALTNAV）和视觉导航解决方案 [3] - Inertial Labs 的解决方案还包括通过LiDAR和摄影测量算法实现公用事业检查，以及为空中和自主地面车辆提供智能系统导航 [4] 公司背景 - VIAVI 是全球网络测试、监控和保障解决方案的提供商，服务于电信、云、企业、急救人员、军事、航空航天和铁路行业 [7] - Inertial Labs 拥有超过20年的行业经验，是惯性测量单元（IMU）、GPS辅助惯性导航系统（INS）和姿态与航向参考系统（AHRS）的领先设计、集成和制造商 [8] 市场与应用 - 收购将加速VIAVI进入工业和自主交付及运输终端市场 [4] - Inertial Labs 的解决方案为VIAVI在高增长市场和应用中提供了扩展机会，如基于无人机的LiDAR和相机系统 [6]