文章核心观点 汽车金融公司和数字服务平台Vroom于11月13日申请第11章破产保护 计划在破产法院管辖下以“债务人持有资产”方式运营业务 预计年底或2025年初从预包装破产案中脱身 [1][2] 公司业务情况 - 公司子公司包括联合汽车信贷公司、CarStory和Vroom Automotive Vroom, Inc.为无运营业务的控股公司 [2] - 4月公司完成电子商务和二手车经销业务的收尾工作 结束vroom.com交易 完成先前签约交易 出售“几乎所有”二手车库存 还清车辆场地融资贷款 [3] - 1月公司宣布逐步结束电子商务和二手车经销业务 旨在通过剩余业务保存流动性并最大化利益相关者价值 [4] 破产原因及计划 - 此前公司试图筹集额外资金并延长车辆场地融资贷款期限 但未能在当前市场筹集到必要资金 [4] - 公司CEO表示自结束电子商务二手车经销商业务后 一直专注于为利益相关者最大化剩余资产价值 消除无担保票据将显著加强资产负债表 使Vroom, Inc.无长期债务脱身 其子公司UACC仍需承担与资产支持证券化及其信托优先股相关债务 [3] 法律纠纷 7月在联邦贸易委员会指控公司欺骗客户、未按时交付及未提供必要披露后 公司同意拟议和解方案 [5]

公司重组相关 - 公司于2024年11月12日与债权人等签订重组支持协议（RSA），债权人持有超80%未偿本金[225] - 若计划完成，公司将无剩余票据，保留部分债务[226] - 公司（债务人）预计在美国德克萨斯南区破产法院启动预包装第11章案件[227] - 预包装第11章案件旨在解决票据影响等多项目的[228] - RSA各方在特定情况下可终止协议[231] - 重组完成取决于破产法院批准等条件[232] - 重组后资本结构包括新普通股等分配情况[232] 公司财务状况 - 约5110万美元无限制现金，有足够流动性[238] - 价值最大化计划预计2024年产生约1590万美元现金支出[243] - 截至2024年9月30日，UACC服务约8万个零售分期付款销售合同，未偿本金余额11亿美元[247] - 2024年9月30日公司有现金及现金等价物5110万美元，受限现金4710万美元[336] - 截至2024年9月30日及本季度报告发布日，若发生根本变化公司没有足够流动性回购票据[342] 公司业务资源 - 每天跟踪超过350万个独特的车辆识别号码（VIN）[249] - 拥有超过2亿个VIN、超过30亿张照片以及价格和价格弹性模型[250] 公司战略规划 - 2024年1月宣布价值最大化计划后制定长期战略计划以实现三个关键目标[251] - 有四个战略举措包括建立世界级借贷、销售和营销、运营卓越的发起和服务项目[251][252][253][254] 公司盈利情况 - 2024年9月30日止九个月净亏损101526000美元2023年同期为57670000美元[258] - 2024年9月30日止九个月调整后息税折旧摊销前利润为 - 65229000美元2023年同期为 - 52576000美元[258] - 2024年前九个月调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）减少100万美元或58.6%至70万美元，2023年同期为170万美元[326] - 2024年前九个月净利息收入（Net interest income after losses and recoveries）增加313.4万美元，涨幅20.7%[327] - 2024年前九个月保修和GAP净损失（Warranties and GAP loss, net）增加820万美元至970万美元，2023年同期为140万美元[328] - 2023年前九个月债务清偿收益（Gain on debt extinguishment）为1960万美元[329] - 2024年前九个月其他收入（Other income）减少380万美元或71.3%至150万美元，2023年同期为530万美元[330] - 2024年前九个月薪酬和福利费用（Compensation and benefits）增加230万美元或31.8%至970万美元，2023年同期为740万美元[331] - 2024年前九个月专业费用（Professional fees）减少210万美元或34.9%至400万美元，2023年同期为610万美元[333] - 2024年前九个月软件和IT成本（Software and IT costs）减少200万美元或34.4%至380万美元，2023年同期为570万美元[334] 汽车金融应收账款业务 - 汽车金融应收账款业务面临信用损失管理挑战[260] - UACC的盈利能力受运营费用增加和生产力挑战的负面影响[262] 公司信贷设施 - UACC有四个仓库信贷设施2025年6月至9月间到期[264] - UACC有四个高级担保仓库信贷设施协议总借款限额8.25亿美元截至9月30日未偿还借款3.218亿美元[360] 宏观经济影响 - 美国和全球经济的宏观经济因素影响公司业务[270] 2024年9月止三个月各项收支对比 - 2024年9月止三个月利息收入较2023年同期增加273.4万美元达5080.1万美元涨幅5.7%主要源于新业务增加贷款组合[279] - 2024年9月止三个月利息支出较2023年同期增加370.9万美元达1534.7万美元涨幅31.9%源于仓库信贷设施和证券化债务利息支出增加[281] - 2024年9月止三个月净利息收入较2023年同期减少97.5万美元[275] - 2024年9月止三个月已实现和未实现净亏损较2023年同期减少20.6万美元[275] - 2024年9月止三个月服务收入较2023年同期减少93.5万美元[275] - 2024年9月止三个月保修和GAP净收入较2023年同期增加58.7万美元[275] - 2024年9月止三个月其他收入较2023年同期增加112.8万美元[275] - 2024年9月止三个月薪酬和福利支出较2023年同期增加484.3万美元[275] - 2024年9月止三个月专业费用较2023年同期减少11.1万美元[275] - 2024年9月止三个月软件和IT成本较2023年同期减少45.2万美元[275] - 实现与未实现损失（扣除回收净额）减少0.2百万美元（0.7%）至3010万美元（2024年9月30日止三个月对比2023年同期）[283] - 服务收入减少0.9百万美元（38.5%）至150万美元（2024年9月30日止三个月对比2023年同期）[285] - 保修和GAP收入增加0.6百万美元（39.5%）至210万美元（2024年9月30日止三个月对比2023年同期）[288] - 其他收入增加1.1百万美元（197.9%）至170万美元（2024年9月30日止三个月对比2023年同期）[289] - 薪酬和福利增加4.8百万美元（32.3%）至1980万美元（2024年9月30日止三个月对比2023年同期）[290] - 专业费用减少0.1百万美元（11.3%）至90万美元（2024年9月30日止三个月对比2023年同期）[291] - 软件和IT成本减少0.5百万美元（16.2%）至230万美元（2024年9月30日止三个月对比2023年同期）[292] - CarStory收入减少0.1百万美元（3.6%）至290万美元（2024年9月30日止三个月对比2023年同期）[296] - 保修和GAP收入（净额）增加320万美元（237.4%）至180万美元（2024年9月30日止三个月对比2023年同期）[301] - 其他收入减少0.8百万美元（61.2%）至50万美元（2024年9月30日止三个月对比2023年同期）[302] - 软件和IT成本在2024年三季度末较2023年同期减少70万美元降幅41.9%至100万美元[305] - 其他费用在2024年三季度末较2023年同期减少70万美元降幅35.2%至130万美元[306] 2024年前九个月各项收支对比 - 2024年前九个月利息收入较2023年同期增加2380万美元涨幅18.2%至1.547亿美元[309] - 2024年前九个月利息费用较2023年同期增加1590万美元涨幅55.5%至4470万美元[312] - 2024年前九个月已实现和未实现净损失较2023年同期增加1450万美元涨幅23.0%至7750万美元[313] - 2024年前九个月服务收入较2023年同期减少270万美元降幅34.9%至510万美元[314] - 2024年前九个月保修和GAP收入较2023年同期增加20万美元涨幅3.0%至530万美元[315] - 2024年前九个月其他收入较2023年同期增加370万美元涨幅140.9%至630万美元[316] - 2024年前九个月薪酬和福利较2023年同期增加920万美元涨幅18.5%至5910万美元[317] - 2024年前九个月CarStory收入较2023年同期减少60万美元降幅6.5%至880万美元[325] 公司证券化交易 - 2024年第二季度UACC完成2024 - 1证券化交易出售约3亿美元评级资产支持证券收益2.972亿美元截至4月30日信托抵押金融应收款本金余额3.801亿美元[352] - 2023年UACC在2023 - 1证券化交易中出售投资和非投资级资产支持证券收益2.609亿美元截至1月31日证券化信托抵押金融应收款本金余额3.264亿美元[353] - UACC按规定保留至少5%票据和剩余证书[354] 高利率通货膨胀影响 - 高利率通货膨胀和汽车贬值使UACC损失严重可能影响服务收入[355] 公司风险保留融资设施 - 2023年5月3日UACC进入风险保留融资设施初始交易抵押2450万美元保留权益收益2410万美元[357] - 2024年第二季度UACC在风险保留融资设施下抵押1580万美元保留权益收益1560万美元[358] 公司现金流量情况 - 2024年9个月经营活动现金净流出1.54154亿美元较2023年同期减少2.026亿美元[361] - 2024年9个月投资活动现金净流入9.2059亿美元较2023年同期减少5500万美元[363] - 2024年9个月融资活动现金净流入7450万美元较2023年同期减少1.623亿美元[364]

现金及现金等价物 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为5110万美元[1] 净亏损情况 - 本季度持续运营净亏损3770万美元[1] 调整后息税折旧摊销前利润 - 本季度调整后息税折旧摊销前利润为2550万美元[1] 债务重组 - 公司达成协议将2.9亿美元无担保可转换票据重组为股权[1] UACC利息收入 - 2024年9月UACC利息收入较2023年增长2734美元，涨幅5.7%[5] - 九个月（截至2024年9月）利息收入为154731（单位：千美元）较2023年增长18.2%[6] - 2024年前九个月利息收入为157.9万美元较2023年的195.5万美元增长19.2%[11] - 2024年第三季度（截至9月30日）利息收入为 - 588（单位：千美元）较2023年变化20.5%[10] - 2023年9月止九个月净利息收入为108484美元2024年同期为100221美元[22] UACC利息费用 - 2024年9月UACC仓库信贷设施利息费用较2023年增长729美元，涨幅13.2%[5] - 2024年9月UACC证券化债务利息费用较2023年增长2980美元，涨幅48.7%[5] - 2024年9月UACC总利息费用较2023年增长3709美元，涨幅31.9%[5] - 九个月（截至2024年9月）仓库信贷设施利息支出为22708（单位：千美元）较2023年增长84.9%[6] - 九个月（截至2024年9月）总利息支出为44668（单位：千美元）较2023年增长55.5%[6] - 2024年第三季度（截至9月30日）调整后EBITDA为 - 11205（单位：千美元）较2023年变化33.0%[10] - 2023年9月止九个月现金支付利息43669美元[24] UACC非利息收入 - 2024年9月UACC非利息收入较2023年增长780美元，涨幅17.4%[5] UACC总费用 - 2024年9月UACC总费用较2023年增长6968美元，涨幅26.1%[5] 九个月（截至2024年9月）其他财务指标 - 九个月（截至2024年9月）净利息收入为110063（单位：千美元）较2023年增长7.7%[6] - 九个月（截至2024年9月）实现与未实现净损失为77460（单位：千美元）较2023年增长23.0%[6] - 九个月（截至2024年9月）调整后EBITDA为 - 27091（单位：千美元）较2023年变化94.1%[6] 2024年CarStory收入 - 2024年CarStory收入为8782（单位：千美元）较2023年下降6.5%[8] 2024年前九个月其他财务指标 - 2024年前九个月实现与未实现净损失为1043.4万美元较2023年的1319.2万美元下降20.9%[11] - 2024年前九个月净利息收入在损失和回收后为1201.3万美元较2023年的1514.8万美元增长20.7%[11] - 2024年前九个月保修和GAP净损失为967.1万美元较2023年的143.6万美元增长573.5%[11] - 2024年前九个月债务清偿收益为0较2023年的1964万美元下降100%[11] - 2024年前九个月其他收入为151.6万美元较2023年的527.7万美元下降71.3%[11] - 2024年前九个月总非利息（损失）收入为815.5万美元较2023年的2348.1万美元下降134.7%[11] - 2024年前九个月薪酬和福利支出为970.3万美元较2023年的736万美元增长31.8%[11] - 2024年前九个月专业费用为400.2万美元较2023年的614.9万美元下降34.9%[11] - 2024年前九个月调整后的EBITDA为3885.8万美元较2023年的4035.8万美元增长3.7%[11] 2023年9月止九个月财务指标 - 2023年9月止九个月净亏损为128550美元[22] - 2023年9月止九个月经营活动使用的现金净额为74897美元[23] - 2023年9月止九个月投资活动提供的现金净额为107967美元[23] - 2023年9月止九个月融资活动使用的现金净额为143728美元[23] - 2023年9月止九个月现金及等价物净减少110658美元[23] - 2023年9月止九个月现金支付所得税351美元[24]

文章核心观点 二手车数字市场Vroom完成电商和二手车经销业务的收尾工作并发布长期战略计划，旨在通过利用资产、聚焦核心业务、运用先进技术、提升客户体验等方式重塑未来，转变汽车零售格局，实现营收增长和业务拓展 [1][5][10] 业务调整 - 公司1月宣布价值最大化计划，停止电商业务并逐步关闭二手车经销业务，包括暂停vroom.com交易、通过批发渠道销售现有库存、停止收购车辆和裁员 [2] 长期战略举措 - 构建世界级贷款和销售营销计划，在业务发起和服务方面实现卓越运营，以达到疫情前累计净亏损并降低运营成本 [3] - 旗下UACC和CarStory将继续服务第三方客户并专注业务增长 [3] - 探索通过资产出售、许可和SaaS模式将Vroom IP和技术栈资产货币化 [4] 战略核心要素 - 整合先进技术，利用数据分析了解客户偏好、优化库存管理，运用人工智能和机器学习简化购车流程、提高客户满意度 [6] - 致力于提升客户体验，使车辆买卖透明便捷，通过上门交付、七天退换和车辆检查等服务建立消费者信任、促进重复业务 [7] 战略实施方向 - 进行战略剥离，将资源有效投入到提升在线平台和客户服务上，拓展融资选项、探索合作以丰富客户体验、增加收入来源 [8] - 进行地理扩张，战略投资物流和分销网络，加强在关键市场的影响力，推动销售和提升品牌知名度 [9]

价值最大化计划 - 公司已宣布实施价值最大化计划，停止电子商务业务和二手车经销业务，以保留流动性并通过剩余业务实现股东价值最大化[288] - 公司将继续运营UACC和CarStory业务，并寻求提高其盈利能力[289] - 公司预计在2024年将产生约1580万美元的现金支出用于裁员和其他人员相关成本，以及约1370万美元的合同和租赁终止成本[290] UACC业务 - UACC在2024年2季度完成了约3亿美元的资产支持证券发行交易[291] - UACC主要面临信用损失管理、提高盈利能力和持续获得资本支持等挑战[305][306][307][308] - 公司计划通过优化经销商网络、扩大信贷产品范围和利用技术创新来推动汽车金融业务的适度增长[310] 财务表现 - 公司上半年利息收入增加21,576美元，同比增长26.5%[314] - 公司上半年利息支出增加12,238美元，同比增长71.7%[315] - 公司上半年净利息收入增加9,338美元，同比增长14.5%[315] - 公司上半年实现和未实现损失净额增加10,633美元，同比增长27.3%[316] - 公司上半年非利息收入减少33,969美元，同比下降82.6%[317] - 公司上半年总费用增加5,650美元，同比增长6.3%[318] - 公司上半年税前亏损增加40,914美元，同比增加181.1%[319] - 公司上半年净亏损增加51,973美元，同比增加92.8%[319] - 公司二季度UACC分部利息收入增加4,858美元，同比增长10.2%[324] - 公司二季度UACC分部利息支出增加5,342美元，同比增长55.4%[325] - 利息收入增加2,110万美元或25.5%至1.039亿美元[374] - 利息费用增加1,224万美元或71.6%至2,932万美元[375] - 净利息收入增加886.2万美元或13.5%至7,461万美元[375] - 已实现和未实现损失净额增加1,468.5万美元或45.0%至4,734.3万美元[376] - 净利息收入扣除损失和回收后减少582.3万美元或17.6%至2,726.6万美元[376] - 利息收入增加2,110万美元或25.5%,主要由于新增贷款和2022-2 ABS交易的并表,贷款组合规模增加至8.806亿美元[381] - 利息费用增加1,220万美元或71.6%,主要由于仓储信贷融资利息费用增加970万美元和ABS融资利息费用增加250万美元[382,383] - 已实现和未实现损失(扣除回收)增加1,470万美元或45.0%,主要由于贷款组合规模增加以及信用损失上升[384] - 服务收入下降1,799万美元或33.3%,主要由于2022-1 ABS交易规模下降[385] - 保修和GAP收入下降431万美元或11.7%,主要由于GAP产品损失增加[386] - 其他收入增加2,537万美元或124.9%,主要由于公允价值贷款的收购费用收入增加[387] - 薪酬和福利费用增加4,399万美元或12.6%,主要由于留任奖金、数据和技术部门费用分摊以及减少递延获取成本[388] - 专业服务费用下降2,118万美元或59.3%,主要由于2023-1 ABS交易相关费用下降[389] - 减值损失增加2,752万美元,主要由于内部使用软件的减值[390] - 经调整EBITDA亏损增加8,793万美元或210.5%,主要由于利息收入净额下降和费用增加[392] 人员成本 - 补偿和福利费用增加5,100万美元或51.3%至7,300万美元，主要是由于高管离职的遣散费和为留住关键员工而支付的留任奖金[411] - 软件和IT成本减少1,300万美元或31.2%至2,800万美元，主要是由于员工人数减少和更有针对性的软件使用导致的基于使用量的费用下降[413] - 其他费用减少1,500万美元或29.7%至3,700万美元，主要是由于公司规模缩小后重新谈判保险政策导致的公众公司相关保险成本下降[414] 流动性和资本 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为6.34亿美元，受限现金为4.82亿美元[415] - 公司已偿还2022年车辆循环贷款融资项下的全部未偿还金额，该协议已终止[416] - 公司预计将使用现金及现金等价物为未来资本需求提供资金，并使用UACC的仓储信贷融资为应收融资款提供资金[417] - UACC依赖于高级担保仓储信贷融资来为应收融资款的发放和一般经营活动提供资金，这些融资将于2025年到期，公司正在与贷款人就延长期限进行商讨[418] - 公司预计现有现金及现金等价物和UACC的仓储信贷融资将足以支持公司未来至少12个月的运营[419] - 公司未来的流动性和资本需求将取决于多个因素,包括成功实施价值最大化计划、仓储信贷融资的可用性和续期、保持纳斯达克上市资格、完成有利的证券化交易以及未来的信用损失[420] 会计政策和估计 - 公司财务报表的编制需要做出估计、假设和判断，实际结果可能与这些估计存在差异[441] - 公司的关键会计政策和估计在本季度报告中与年度报告相比未发生重大变化[443] - 公司采用内部开发的估值模型来确定应收账款的公允价值，该模型依赖于违约率、回收率和折现率等不可观察的假设[

现金及现金等价物 - 公司截至2024年6月30日的现金及现金等价物为6,340万美元[3] - 公司现金及现金等价物为63,393千美元，较2023年12月31日的135,585千美元下降了53.3%[56] - 公司现金及现金等价物和受限现金合计为111,598千美元，较2023年12月31日的208,819千美元下降了46.5%[65] UACC业务 - 公司的UACC业务在2024年4月完成了证券化交易[3] - UACC业务的利息收入同比增长10.2%至5,239万美元[14] - UACC业务的利息费用同比增加55.4%至1,498万美元[15] - UACC业务的调整后EBITDA同比下降1,070.4%至-282.4万美元[19] CarStory业务 - CarStory业务的非利息收入同比下降6.5%至310.3万美元[28] - CarStory业务的调整后EBITDA同比下降41.3%至37.2万美元[30] 财务数据 - 公司在2024年上半年实现总收入为6,255千美元，同比下降4.3%[32] - 公司在2024年上半年的总费用为18,735千美元，同比下降5.6%[46] - 公司在2024年上半年的调整后EBITDA为-27,654千美元，同比下降17.0%[47] - 公司在2024年第二季度的调整后EBITDA为-7,541千美元，同比下降26.8%[53] - 公司在2024年上半年的利息收入为-991千美元，同比增长32.5%[43] - 公司在2024年第二季度的利息收入为-527千美元，同比增长1.7%[37] - 公司在2024年上半年的股份支付费用为2,461千美元，同比增长38.0%[48] - 公司在2024年第二季度的股份支付费用为2,446千美元，同比增长46.6%[53] - 公司在2024年上半年的保修和GAP损失净额为-11,514千美元，同比大幅增加[45] - 公司在2024年第二季度的保修和GAP损失净额为-262千美元，同比下降64.0%[39] - 公司持有待售的金融应收款净额为413,670千美元，较2023年12月31日的503,546千美元下降了17.9%[56] - 公司长期债务为794,734千美元，较2023年12月31日的626,583千美元增加了26.8%[56] - 公司净利润亏损88,806千美元，较2023年同期亏损66,039千美元增加了34.4%[62] - 公司每股基本和稀释净亏损为49.41美元，较2023年同期的37.97美元增加了30.1%[64] - 公司经营活动现金流出125,997千美元，较2023年同期的239,863千美元减少了47.5%[65] - 公司投资活动现金流入66,018千美元，较2023年同期的101,966千美元减少了35.3%[65] - 公司融资活动现金流出130,896千美元，较2023年同期的30,348千美元增加了331.3%[65] - 公司确认了2,752千美元的减值损失[65] 证券化交易 - 公司在2022年第二季度完成了2022-2号证券化交易的合并，确认了1.8亿7,038.6万美元的证券化债务[66] - 公司将248,081万美元的待售金融应收款重分类为以公允价值计量的金融应收款[66] - 公司在2022年第二季度完成了2022-2号证券化交易的合并，确认了1.8亿7,070.6万美元的金融应收款[66] - 公司在2022年第二季度完成了2022-2号证券化交易的合并，终止确认了981.1万美元的受益权[66] 其他 - 公司2022年第三季度现金支付利息2,932.1万美元，支付所得税37.3万美元[66]

文章核心观点 - 德国汽车巨头大众投资50亿美元给Rivian，使电动汽车行业焦点从高收入客户转向中等收入买家，这一转变让Lucid、通用汽车、EVgo等公司可能受益 [8][13] 各公司情况 Lucid（LCID） - 作为高端汽车领域专家，是电动汽车股票受益者之一，周四股价市值上涨近3%，周三也大幅上涨 [3] - 公司若继续瞄准富人市场会更好，因为习惯燃油车的人难以大规模转向电动汽车，电动汽车更适合富人，Rivian关注中等收入人群可能带来额外问题，Lucid可在高端市场获得份额 [4][5][6] Rivian（RIVN） - 获得大众高达50亿美元投资，有助于生产价格相对适中的汽车，也为其他电动汽车股票带来投资机会 [8] - 公司将业务重点转向中等收入人群，虽中等收入买家数量多，但他们可能无私人充电桩，公共充电将成核心问题 [9][10] 通用汽车（GM） - 虽与大众 - Rivian交易无关，但可能成为受益者，因电动汽车股票焦点转向中等收入买家，该群体对车辆续航、可靠性、品牌信任度和经销商网络有要求，通用作为老牌汽车制造商能满足这些需求 [13][14][15] - 公司盈利，预计今年每股收益9.71美元，销售额可能小幅增长至1762.9亿美元，是电动汽车股票中的稳健选择 [15] EVgo（EVGO） - 作为基础设施专家，专注建设快速充电网络，是从大众 - Rivian交易中受益的电动汽车股票，对向电动出行过渡的中等收入驾驶者非常重要 [16] - 虽和竞争对手ChargePoint一样存在财务可行性问题且未盈利，但随着Rivian等公司关注中等收入人群，充电公司会更具吸引力 [17]

现金及现金等价物情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物约为9100万美元[4][5] - 2024年3月31日现金及现金等价物为9099万美元，较2023年12月31日的1.35585亿美元减少[19] 经营亏损情况 - 2024年第一季度持续经营业务净亏损4470万美元，调整后息税折旧摊销前利润亏损3220万美元[5] - 2024年第一季度持续经营业务净亏损4467.6万美元，2023年同期为1546.9万美元[14][21] 利息收支情况 - 2024年第一季度利息收入为5107.7万美元，较2023年增长48.6%；总利息支出为1434万美元，较2023年增长92.6%[7] - 2024年第一季度UACC利息收入为5154.1万美元，较2023年增长46.0%；调整后息税折旧摊销前利润亏损1014.7万美元，较2023年增长127.1%[9] - 2024年第一季度利息收入为5107.7万美元，2023年同期为3436.8万美元[21] - 2024年第一季度总利息支出为1434万美元，2023年同期为744.4万美元[21] - 现金支付利息为13497美元，上一数据为6347美元[25] 非利息收支情况 - 2024年第一季度CarStory非利息收入为315.2万美元，较2023年下降2.1%；调整后息税折旧摊销前利润为55.9万美元，较2023年下降1.4%[10] - 2024年第一季度公司企业部分非利息亏损收入为1111.1万美元，较2023年下降198.6%；调整后息税折旧摊销前利润亏损2256.4万美元，较2023年增长82.0%[11] - 2024年第一季度非利息损失收入为186万美元，2023年同期为2060万美元[21] 证券化交易情况 - 2024年4月完成UACC 2024 - 1证券化交易，出售2.625亿美元评级资产支持证券，5月初又出售3750万美元非投资级证券[4] - 2022 - 2证券化交易合并产生的金融应收款上一数据为180706美元[25] - 2022 - 2证券化交易合并产生的受益权益消除上一数据为9811美元[25] - 2022 - 2证券化交易合并产生的证券化债务上一数据为186386美元[25] 业务调整情况 - 2024年第一季度基本完成电商业务的逐步关停[4][5] - 采用新的报告板块，以与UACC和CarStory的持续经营业务保持一致[5] - 公司已停止电子商务业务和二手车经销业务[15] 业务盈利目标 - 公司专注于UACC的投资组合表现，预计自2023年初以来的业务能够使UACC实现盈利，并寻求将电商平台货币化，提升UACC和CarStory的盈利能力[4] 费用及现金流量情况 - 2024年第一季度总费用为4829.8万美元，2023年同期为4721.1万美元[21] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为7504.3万美元，2023年同期为1.31698亿美元[23] - 2024年第一季度投资活动提供净现金4107.1万美元，2023年同期为4681.8万美元[23] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为1.32508亿美元，2023年同期为4509.9万美元[23] 金融应收款重新分类情况 - 待售金融应收款重新分类为公允价值计量的金融应收款净额上一数据为248081美元[25]

业务调整 - 公司实施价值最大化计划，停止电商业务和二手车经销业务，预计2024年产生约1640万美元遣散费等人事相关成本和约1430万美元合同及租赁终止成本，约800名员工受影响，占非UACC和CarStory业务员工的约93%[227][229] 融资与债务 - 公司完成2022年车辆循环信贷融资安排剩余未偿余额的全额偿还并终止协议[230] - 2024年4月，UACC在汽车贷款证券化交易中出售约2.625亿美元评级资产支持证券，获得2.613亿美元收益，5月出售约3750万美元最初保留的E级非投资级证券，获得3590万美元收益，仍保留剩余权益和5%（即1580万美元）的评级票据[235] - 2024年4月，UACC在汽车金融应收款证券化交易中出售约2.625亿美元的评级资产支持证券，获得2.613亿美元收益[307] - 2024年5月，UACC出售约3750万美元最初保留的E类非投资级证券，获得3590万美元收益，仍保留剩余权益和5%（即1580万美元）的评级票据[307] - 2023年UACC在2023 - 1汽车贷款证券化交易中出售投资级和非投资级资产支持证券，收益2.609亿美元，证券化信托以本金余额3.264亿美元的应收融资款作为抵押[308] - UACC按适用的风险留存规则至少留存出售票据和剩余证书的5%，并通常用证券化交易收益偿还仓库信贷安排下的未偿债务[309] - 2023年5月3日UACC设立风险留存融资安排，首次交易中质押2450万美元留存权益，获收益2410万美元，预计回购日期为2025年3月至2029年9月；2024年4月又质押1380万美元留存权益，获收益1370万美元，初始结算日预计回购日期为2026年8月至2029年11月[312][313] - UACC有四项与银行机构的高级有担保仓库信贷安排，总借款限额8.25亿美元，到期日为2025年6月至9月；截至2024年3月31日，未偿借款5.163亿美元，且符合所有契约规定[314] - 截至2024年3月31日，6.25亿美元可转换优先票据中，2.872亿美元的本金余额（扣除330万美元递延发行成本）仍未偿还[306] 股票分割 - 公司进行1比80反向股票分割，已重新符合纳斯达克上市规则[232][233] 业务数据 - 截至2024年3月31日，UACC服务约8.2万份零售分期付款销售合同，未偿本金余额总计11亿美元[241] - CarStory每天跟踪超350万个待售车辆识别号，拥有超2亿个车辆识别号、超30亿张照片及价格和价格弹性模型[244][246] - 2024年第一季度，UACC新增1.287亿美元应收融资，服务贷款组合维持在11亿美元，来自Vroom客户的零售分期付款销售合同约占UACC总服务贷款组合的28%[258] 财务业绩 - 2024年第一季度，公司净亏损4467.6万美元，EBITDA为亏损3622.8万美元，调整后EBITDA为亏损3215.2万美元；2023年同期净亏损1546.9万美元，EBITDA为亏损926.8万美元，调整后EBITDA为亏损1629.8万美元[250] - 2024年第一季度利息收入为5.11亿美元，较2023年同期的3.44亿美元增加1.67亿美元，增幅48.6%；净亏损6761.7万美元，较2023年同期的7474.1万美元减少712.4万美元，减幅9.5%[263] - UACC板块2024年第一季度利息收入为5154.1万美元，较2023年同期的3529.9万美元增加1624.2万美元，增幅46.0%；调整后EBITDA亏损1014.7万美元，较2023年同期的446.7万美元亏损增加568万美元，增幅127.1%[266] - 2024年第一季度利息收入增加主要因新业务和2022 - 2证券化合并，使贷款组合从2023年3月31日的7.231亿美元增至2024年3月31日的8.755亿美元[270] - 2024年第一季度利息费用为1430万美元，较2023年同期的740万美元增加690万美元，增幅92.6%，主要因仓库信贷安排利息费用增加，余额从2023年3月31日的1.242亿美元增至2024年3月31日的5.163亿美元，加权平均利率从6.70%升至7.22%[272] - 2024年第一季度已实现和未实现损失净额为2780万美元，较2023年同期的1230万美元增加1550万美元，增幅126.2%，主要因新业务和证券化合并使应收金融资产组合增大及信用损失增加[274] - 2024年第一季度服务收入为200万美元，较2023年同期的290万美元减少90万美元，减幅29.3%，主要因2022 - 1证券化余额降低[276] - UACC通过销售第三方增值产品赚取费用，并根据车辆服务合同政策表现获得利润分成，公司根据历史数据和假设估计收入[277] - 截至2024年3月31日的三个月，保修和GAP收入减少60万美元或26.9%，降至160万美元[279] - 同期其他收入增加140万美元或134.3%，达到250万美元[280] - 专业费用减少160万美元或64.3%，降至90万美元[281] - 减值费用增加280万美元，与不再有未来使用计划的资本化内部使用软件的减值有关[282] - 调整后EBITDA亏损增加560万美元，达到1010万美元[283] - CarStory收入减少20万美元或6.0%，降至300万美元[286] 业务风险 - 因利率上升、通胀和车辆折旧等因素，UACC信贷损失和逾期率上升，部分仓库信贷安排的可用预支率下降，可能影响公司流动性[252][254] - UACC依赖仓储安排和证券化计划获取资金，因信贷损失增加，可能无法以有利条件进行证券化或出售次级票据及剩余证书[254][255] - 二手车销售具有季节性，年初销量增加，第一季度末和第二季度初达到最高点，第四季度销量最低，第一季度逾期率往往较低，下半年较高[259] - 美国和全球经济处于持续通胀环境，美联储加息影响汽车金融和公司借款利率，2024年4月宣布维持利率稳定，地缘政治冲突增加全球经济和政治不确定性，或对公司业务产生负面影响[260] - 高利率、通胀环境和二手车贬值使UACC损失严重程度上升，若放弃月服务费可能导致服务收入减少，2022 - 2证券化交易放弃月服务费使相关应收融资款和证券化债务在财务报表中合并[310] 现金流量 - 2024年3月31日止三个月持续经营业务经营活动净现金使用量从2023年的1.317亿美元降至7500万美元，减少5670万美元[316][317] - 2024年3月31日止三个月持续经营活动投资活动净现金流入从2023年的5120万美元降至3530万美元，减少1590万美元[316][318] - 2024年3月31日止三个月持续经营活动融资活动净现金流入从2023年的8450万美元降至1870万美元，减少6580万美元[316][319] 资产估值与会计政策 - 应收融资款公允价值估值采用内部开发模型，基于提前还款速度、违约率、回收率和贴现率等不可观察假设，这些假设主要基于历史表现[325] - 除特定情况外，与2023年12月31日年度报告披露相比，关键会计政策和估计无重大变化[324] 业务板块 - 公司有UACC和CarStory两个可报告业务板块，UACC业务包括与第三方经销商合作及相关合同业务，CarStory业务为向汽车行业销售AI分析和数字服务[265] 资金状况 - 截至2024年3月31日，公司有现金及现金等价物9100万美元和受限现金4950万美元，UACC的仓库信贷安排下有5390万美元的超额借款能力[299]

公司合作 - 便利店商务平台Vroom Delivery与支付处理商Finix合作推出名为Pay360的新工具 [1][2] - Pay360是首个为便利店行业设计的在线支付解决方案，可实现年龄限制产品的安全在线销售 [2] 行业痛点与解决方案 - 传统支付处理商认为在线销售年龄限制产品的零售商风险较高，导致处理费率高和退款问题，影响零售商利润 [3][4] - Vroom借助Finix的垂直整合支付解决方案和第三方机器学习防欺诈系统，降低在线销售此类产品的风险并提供低于市场的处理费率 [4] 电商行业欺诈问题 - 82%有跨境销售的美国电商公司去年面临安全相关挑战，95%的商家正积极升级或计划在未来12个月内升级反欺诈工具包 [5][6] - 44%的商家将欺诈预防业务外包给第三方专业机构，这些商家的平均支付失败率为8.5%，比自行处理反欺诈的商家低32% [8] 便利店数字化趋势 - 便利店越来越倾向于利用数字技术提高客户忠诚度 [9] - 便利店连锁企业Casey’s General Stores的会员计划会员数量从去年的580万、上一季度的700万增至730万，该计划带来更高交易价值和更频繁的顾客光顾，并能实现个性化营销 [9][10]