前九个月财务数据关键指标变化 - 2020年前九个月总营收2.934亿美元，2019年同期为3.363亿美元，产品销售同比增长2370万美元，但服务收入因疫情显著下降[126] - 2020年前九个月经营活动现金流4440万美元，2019年同期为9560万美元，截至2020年9月30日现金余额为1.292亿美元[126] - 2020年2月对定期贷款进行再融资，利率适用利差降低50个基点，2020年前九个月净利息支出3160万美元，较2019年同期减少1500万美元[126] - 2020年前九个月服务收入从2019年同期的3.119亿美元降至2.453亿美元，减少6660万美元，降幅21.4%[149] - 2020年前九个月净亏损202.9万美元，而2019年同期净利润为2416.3万美元，减少2619.2万美元，降幅108.4%[149] - 2020年9个月服务收入因校车停车臂摄像头暂停减少270万美元，速度项目收入增长约1800万美元[151] - 2020年9个月平均活跃摄像头系统4008个，较2019年的4666个减少，主要因疫情和德州项目损失[152] - 2020年9个月产品销售为4810万美元，较2019年的2440万美元增加2370万美元[154] - 2020年9个月服务收入成本从2019年的440万美元降至310万美元，产品销售成本从1040万美元增至2480万美元[155][156] - 2020年9个月运营费用从9410万美元降至8550万美元，减少860万美元，降幅9.1%，占总收入百分比从28.0%升至29.1%[157] - 2020年9个月销售、一般和行政费用从6270万美元增至6420万美元，增加150万美元，占总收入百分比从18.6%升至21.9%[158] - 2020年9个月净利息支出从4660万美元降至3160万美元，减少1510万美元[160] - 2020年9个月经营活动提供的现金从9560万美元降至4440万美元，减少5120万美元[170] - 2020年9个月融资活动使用的现金从710万美元增至2790万美元，增加2080万美元，主要因第一留置权定期贷款强制预付款和再融资成本[173] 第三季度财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度总营收9690.8万美元，2019年同期为1.2824亿美元，同比下降3133.2万美元，降幅24.4%[135] - 2020年第三季度服务收入8298万美元，2019年同期为1.10757亿美元，同比下降2777.7万美元，降幅25.1%[135] - 2020年第三季度产品销售1392.8万美元，2019年同期为1748.3万美元，同比下降355.5万美元，降幅20.3%[135] - 2020年第三季度净收入668.6万美元，2019年同期为1775.2万美元，同比下降1106.6万美元，降幅62.3%[135] - 2020年第三季度服务收入下降110万美元，主要受新冠疫情对可变利率客户的影响以及校车停车臂摄像头服务暂停影响[137] - 2020年第三季度平均活跃摄像头系统为3730个，较2019年同期的4759个有所下降，主要因1814个摄像头因疫情暂时停用[138] - 2020年第三季度产品销售为1390万美元，较2019年同期的1750万美元减少360万美元，主要因大客户销售均价降低[139] - 2020年第三季度服务收入成本从2019年同期的140万美元降至90万美元，因收款成本和第三方专业服务成本降低[140] - 2020年第三季度产品销售成本从2019年同期的720万美元略降至710万美元，因单位产品成本约下降4%[141] - 2020年第三季度运营费用从2019年同期的3300万美元降至2650万美元，减少640万美元，降幅19.5%，主要因员工费用和交易处理成本降低[142] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用从2019年同期的2130万美元降至1750万美元，主要因信用损失费用减少和成本削减[143] - 2020年第三季度净利息支出从2019年同期的1490万美元降至960万美元，减少540万美元，主要因利率降低和贷款再融资[144] 第三季度各业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度商业服务部门服务收入4415.3万美元，2019年同期为7763.3万美元，同比下降3348万美元，降幅43.1%[135] - 2020年第三季度政府解决方案部门服务收入3882.7万美元，2019年同期为3312.4万美元，同比增加570.3万美元，增幅17.2%[135] - 政府解决方案部门速度项目收入在2020年第三季度较2019年同期增加730万美元，因安装的摄像头系统总数增加[136] 应收账款及合同收入情况 - 截至2020年9月30日，纽约市交通局占应收账款净额的50.1%，遗留合同未收余额1660万美元，紧急合同已开票产品收入4360万美元、服务收入950万美元[168] 信贷安排及贷款情况 - 2018年信贷安排初始提供11.15亿美元高级有担保融资，其中定期贷款本金总额10.4亿美元，循环信贷承诺最高7500万美元[174] - 2018年7月，第一留置权定期贷款本金从8.4亿美元扩大至9.1亿美元，新增7000万美元及其他资金偿还2亿美元第二留置权定期贷款[174] - 第一留置权定期贷款每年按初始借款额的1%偿还，每季度分期支付，2025年2月28日到期，2020年2月20日再融资使适用利差降低50个基点，截至2020年9月30日利率为3.4%[175] - 第一留置权定期贷款根据公司综合第一留置权净杠杆比率确定强制提前还款百分比，大于3.70:1.00为50%，小于3.70:1.00且大于3.20:1.00为25%，小于3.20:1.00为0%[176] - 2020财年第一季度，公司进行1970万美元的超额现金流强制提前还款[176] - 循环信贷于2023年2月28日到期，截至2020年9月30日无未偿还借款，可用借款额度为4400万美元，扣除630万美元未偿还信用证[178] - 循环信贷未使用部分利息按季度支付，利率为0.375%，截至2020年9月30日，需对630万美元未偿还信用证支付1.38%的参与费和前端费[179] - 截至2020年9月30日，第一留置权定期贷款未偿还余额为8.679亿美元，利率每变动1%，年度利息费用约变动870万美元[187] 贷款再融资费用情况 - 2020年2月第一留置权定期贷款再融资产生80万美元贷款人费用资本化，20万美元法律费用计入当期损益[182] 利息费用情况 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月利息费用分别为960万美元和1490万美元，九个月分别为3160万美元和4660万美元[181]

总营收情况 - 2020年和2019年上半年总营收分别为1.965亿美元和2.08亿美元，产品销售同比增长2730万美元，但受疫情影响服务收入大幅下降[126] - 2020年第二季度总营收为7980.9万美元，较2019年同期减少2976.6万美元，降幅27.2%[134] 经营活动现金流与现金余额 - 2020年和2019年上半年经营活动现金流分别为2250万美元和4580万美元，截至2020年6月30日现金余额为1.132亿美元[126] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为22,543千美元，2019年同期为45,781千美元；投资活动使用的净现金2020年为-14,252千美元，2019年为-14,178千美元；融资活动使用的净现金2020年为-25,501千美元，2019年为-4,704千美元[170] 利息支出与贷款再融资 - 2020年2月对定期贷款进行再融资，利率适用利差降低50个基点，2020年上半年净利息支出为2200万美元，较2019年同期减少970万美元[126] - 2020年2月20日，公司对第一留置权定期贷款进行再融资，利率降低50个基点，截至2020年6月30日，利率为3.6%[175] - 2020年2月再融资第一留置权定期贷款时，公司产生0.8百万美元的贷款人费用，资本化作为递延融资成本，0.2百万美元的法律费用计入销售、一般和行政费用[181][182] - 2020年财年第一季度，公司对第一留置权定期贷款进行了19.7百万美元的超额现金流强制提前还款[176] - 截至2020年6月30日，第一留置权定期贷款未偿还余额为870.2百万美元，利率每变动1%，年度利息费用将变动约8.7百万美元[187] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司记录的利息费用分别为9.5百万美元和15.7百万美元；六个月分别为22.0百万美元和31.7百万美元[180] - 2020年第二季度利息费用净额从2019年同期的1560万美元降至950万美元，减少610万美元[144] - 2020年上半年利息费用净额为2199万美元，较2019年的3168.9万美元减少969.9万美元，降幅30.6%[150] 服务收入情况 - 2020年第二季度服务收入为6281.5万美元，较2019年同期减少4024.2万美元，降幅39.0%[134] - 2020年第二季度商业服务部门服务收入为2727.2万美元，较2019年同期减少4081.9万美元，降幅59.9%[134] - 2020年第二季度政府解决方案部门服务收入为3554.3万美元，较2019年同期增加57.7万美元，增幅1.7%[134] - 2020年第二季度服务收入从2019年同期的3490万美元增加，主要因速度计划收入增加480万美元，但红灯拍照执法服务收入下降280万美元，校车停车臂摄像头服务收入下降160万美元[136] - 2020年上半年服务收入为1.623亿美元，较2019年的2.011亿美元减少3880万美元，降幅19.3%[150] 产品销售情况 - 2020年第二季度产品销售为1699.4万美元，较2019年同期增加1047.6万美元，增幅160.7%[134] - 2020年第二季度产品销售为1700万美元，较2019年同期的650万美元增加1050万美元，主要受单一客户扩大学校区域速度项目驱动[138] - 2020年上半年产品销售为3420万美元，较2019年的690.9万美元增加2730万美元，增幅395.2%[150] 净亏损与净利润情况 - 2020年第二季度净亏损1538.8万美元，而2019年同期净利润为359.1万美元[134] - 2020年第二季度净亏损1540万美元，而2019年同期净利润为360万美元，变化主要因疫情影响收入、信用损失费用等[148] - 2020年上半年净亏损为871.5万美元，较2019年的641.1万美元减少1512.6万美元，降幅235.9%[150] - 2020年上半年净亏损为-8.7百万美元，2019年同期净利润为6.4百万美元[166] 疫情影响 - 疫情对全球经济和旅游业产生重大负面影响，预计将持续影响公司业务至2020年第三季度[114][116] 平均活跃摄像头系统数量 - 2020年第二季度平均活跃摄像头系统为3293个，低于2019年同期的4636个，主要因1920个摄像头因疫情暂时停用及失去德州项目[137] - 2020年上半年平均活跃摄像头系统为4147个，较2019年的4620个减少473个[153] 服务收入成本情况 - 2020年第二季度服务收入成本从2019年同期的160万美元降至100万美元[139] - 2020年上半年服务收入成本为223.2万美元，较2019年的300.2万美元减少77万美元，降幅25.6%[150] 产品销售成本情况 - 2020年第二季度产品销售成本从2019年同期的290万美元增至900万美元，与产品销售增长一致[140] - 2020年上半年产品销售成本为1775万美元，较2019年的319.4万美元增加1455.6万美元，增幅455.7%[150] 运营费用情况 - 2020年第二季度运营费用从2019年同期的3180万美元降至2670万美元，降幅16.0%，但运营费用占总收入百分比从29.0%增至33.4%[141] - 2020年上半年运营费用为5895.8万美元，较2019年的6113.3万美元减少217.5万美元，降幅3.6%[150] 销售、一般和行政费用情况 - 2020年第二季度销售、一般和行政费用与2019年同期基本持平，为2080万美元，但占总收入百分比从19.0%增至26.1%[142] - 2020年上半年销售、一般和行政费用为4670.7万美元，较2019年的4141.6万美元增加529.1万美元，增幅12.8%[150] 折旧、摊销和资产处置净损益情况 - 2020年上半年折旧、摊销和资产处置净损益为5841.2万美元，较2019年的5779.1万美元增加62.1万美元，增幅1.1%[150] 其他收入净额情况 - 2020年第二季度其他收入净额为150万美元，较2019年同期的330万美元减少180万美元[145] 所得税情况 - 2020年上半年所得税收益为-0.8百万美元，有效税率为-8.5%；2019年同期所得税拨备为3.1百万美元，有效税率为32.3%[164] 循环信贷额度情况 - 截至2020年6月30日，循环信贷额度下可供借款净额为68.7百万美元[169] 信贷安排情况 - 2018年信贷安排初始提供11.15亿美元的承诺高级有担保融资，其中定期贷款本金总额为10.4亿美元，循环信贷额度下最高循环承诺为7500万美元[174]

总营收相关 - 2020年第一季度总营收从2019年同期的9850万美元增长至1.167亿美元，增幅18.5%，其中产品销售贡献1680万美元增长[113][117] 经营活动现金流与现金余额 - 2020年和2019年第一季度经营活动产生的现金流分别为1480万和3740万美元，截至2020年3月31日现金余额为1.136亿美元[113] 净利息支出与贷款再融资 - 2020年2月公司对定期贷款进行再融资，利率降低50个基点，2020年第一季度净利息支出为1250万美元，较2019年同期减少350万美元[113] - 净利息支出从2019年第一季度的1600万美元降至2020年第一季度的1250万美元[127] - 2020年第一季度和2019年第一季度利息费用分别为1250万美元和1600万美元[143] - 2020年2月公司对第一留置权定期贷款进行再融资，产生80万美元贷款人费用和20万美元法律费用[143] - 2020年2月20日公司对第一留置权定期贷款进行再融资，降低适用利差50个基点[148] 服务收入相关 - 2020年第一季度服务收入从2019年同期的9810万美元微增至9950万美元，增幅1.5%，占总营收比例从99.6%降至85.2%[117] 商业服务部门服务收入 - 商业服务部门服务收入从2019年第一季度的6260万美元降至2020年同期的6120万美元，降幅2.2%，主要受COVID - 19对租车行业的负面影响[117][118] 政府解决方案部门服务收入 - 政府解决方案部门服务收入从2019年第一季度的3550万美元增至2020年同期的3830万美元，增幅7.8%，其中红灯拍照执法服务收入下降270万美元，速度执法项目收入增长约590万美元[117][119] 活跃摄像头系统数量 - 2020年第一季度平均有5002个活跃摄像头系统，2019年同期为4604个，主要因速度执法系统扩张，部分被红灯拍照执法系统减少抵消[120] 产品销售相关 - 2020年第一季度产品销售为1720万美元，较2019年的40万美元增加1680万美元，主要因向单一客户销售设备用于扩展学校区域速度项目[117][122] 净收入相关 - 2020年第一季度净收入为667.3万美元，较2019年同期的282万美元增长136.6%[117] 总成本和费用 - 2020年第一季度总成本和费用为9730万美元，较2019年同期的8049.5万美元增长20.9%[117] 服务收入成本 - 服务收入成本从2019年第一季度的140万美元降至2020年第一季度的120万美元[123] 产品销售成本 - 产品销售成本从2019年第一季度的30万美元增至2020年第一季度的870万美元[124] 运营费用 - 运营费用从2019年第一季度的2930万美元增至2020年第一季度的3220万美元，增幅为10%，占收入百分比从29.8%降至27.6%[125] 销售、一般和行政费用 - 销售、一般和行政费用从2019年第一季度的2060万美元增至2020年第一季度的2590万美元，占收入百分比从20.9%增至22.2%[126] 所得税拨备 - 所得税拨备从2019年第一季度的130万美元增至2020年第一季度的320万美元，有效税率从31.9%增至32.5%[128] 净利润 - 净利润从2019年第一季度的280万美元增至2020年第一季度的670万美元[129] 经营活动现金流量 - 经营活动产生的现金流量从2019年第一季度的3740万美元降至2020年第一季度的1480万美元[133] 投资活动现金使用 - 投资活动使用的现金在2020年第一季度为810万美元，2019年第一季度为920万美元[135] 融资活动现金使用 - 融资活动使用的现金从2019年第一季度的230万美元增至2020年第一季度的2310万美元[136] 第一留置权定期贷款相关 - 截至2020年3月31日，第一留置权定期贷款未偿还余额为8.725亿美元[148] - 第一留置权定期贷款利率可选择为伦敦银行同业拆借利率加3.25%或替代基准利率加2.25% [148] - 截至2020年3月31日，第一留置权定期贷款利率为4.24% [148] - 基于2020年3月31日的未偿还余额，利率每变动1%，年度利息费用将变动约870万美元[148] 套期保值活动 - 2020年第一季度公司未进行任何套期保值活动[149] - 公司预计不会对面临的市场风险进行套期保值活动[149] 资产负债表外安排 - 截至2020年3月31日，公司无资产负债表外安排[144]

业务部门收入结构 - 2019年公司商业服务部门依赖RAC行业关键客户，政府解决方案部门约14%的总收入来自纽约市交通运输部[75][78] - 2019年自动化安全解决方案业务收入约占公司总收入的38%[79] 业务相关法规影响 - 2018年纽约州学校区域速度执法授权立法未续签，2019年6月得克萨斯州通过禁止红灯拍照执法项目的法律[79] - 2018年5月GDPR取代欧盟先前法规，对违规公司罚款最高可达2000万欧元或全球年收入的4%[114] - 2018年6月加州颁布CCPA，2020年1月生效，未遵守该法的公司将面临民事处罚[115] - 公司受美国和外国隐私、数据保留等相关法律约束，不遵守或法律变化可能对公司业务产生重大不利影响[113] - 公司业务受国内外众多金融交易、隐私信息安全、反贪和反洗钱等法律法规约束，违规将面临额外责任、罚款、业务变更等不利影响[119][120][122] - 近年法律法规数量和变化执行率大幅增加，未来法规变化可能限制业务、增加成本[127] 新产品业务情况 - 2018年9月公司推出面向消费者的云基即用即付收费解决方案Peasy，2019财年该产品未产生可观收入[93] 公司收购情况 - 公司近期收购了HTA、EPC和Pagatelia，期望通过收购实现增长，但可能面临无法识别合适机会、无法按可接受条款完成交易等问题[105] - 若无法实现收购预期收益，公司业务、财务状况和经营成果可能受到重大不利影响[106] - 收购可能带来意外费用和负债，如预想不到的收购前负债、客户关系受损等，影响公司业务[107] - 公司尚未完全整合HTA、EPC和Pagatelia，整合过程可能面临诸多困难，影响公司业务[108][109] 业务投资与合同风险 - 公司有时为吸引和保留合同进行重大投资，若合同提前终止或业务量减少，可能导致资产减值，如2019年德州法律导致公司收入损失和资产减值[110] - 公司参与政府合同的竞争性投标，过程成本高、风险大，若投标失败或产生意外成本，会对公司业务造成不利影响[112] 隐私政策与数据安全风险 - 公司公布的隐私政策若被发现不足、有缺陷、具有欺骗性或虚假陈述，可能使公司承担潜在责任[118] - 公司虽有保护支付数据的政策程序，但仍可能因数据滥用面临责任索赔，不达标会影响业务[121] 第三方业务风险 - 公司使用第三方开展业务，需为其腐败或非法活动负责，违规会导致严重制裁和不利影响[125] 知识产权风险 - 公司成功部分依赖知识产权保护，但并非所有商标和发明都能注册，保护措施可能不足[131] - 若无法获取或保护知识产权，竞争对手可能推出类似产品，影响市场份额和利润[132] - 公司监测和保护知识产权措施可能不足，面临第三方侵权索赔和挑战，会消耗资源[133][134] - 公司业务扩张可能受第三方知识产权限制[136] 人员依赖风险 - 公司未来成功依赖关键高管，无法吸引和留住他们会对业务产生不利影响[137] - 公司业务依赖高技能人员和合格分包商，无法吸引和留住会影响业务，还可能面临工会问题[138] 债务相关情况 - 截至2019年12月31日，公司第一留置权定期贷款工具下的未偿债务约为8.94亿美元[155] - 公司可从循环信贷安排中提取最高7500万美元的承付款项，还可通过无承诺增额机制将承付款项最多增加5000万美元[157] - 公司可从第一留置权定期贷款工具的无承诺增额机制中提取最高2亿美元，加上第一留置权定期贷款工具的所有自愿提前还款和某些允许的债务[157] - 公司预计在2020年第一季度支付约1970万美元用于超额现金流的强制提前还款[160] - 截至2019年12月31日，新第一留置权定期贷款的借款总额为8.944亿美元[345] - 新第一留置权定期贷款的利率可选择为伦敦银行同业拆借利率加3.75%或替代基准利率加2.75%，2019年12月31日的利率为5.5%[345] - 基于2019年12月31日的未偿还余额，利率每变动1%，年度利息费用将约变动890万美元[345] - 2020年2月20日起，公司债务再融资使利率降低了50个基点[346] 外部环境风险 - 英国于2020年1月31日正式退出欧盟，过渡期至2020年12月31日[145] - LIBOR计划在2021年底逐步淘汰，美国替代参考利率委员会已确定有担保隔夜融资利率（SOFR）为美元LIBOR的首选替代利率[156] - 公司国际业务面临政治、社会和经济不稳定、战争、恐怖主义等风险[144] 经营业绩波动因素 - 公司季度经营业绩可能因递延税项资产和负债估值变化、税收估值备抵释放等因素大幅波动[154] 债务协议限制 - 公司债务协议中的限制性契约可能限制公司经营灵活性，如限制举债、支付股息等[159][162] - 公司债务协议含交叉违约或交叉加速条款，未遵守债务协议义务可能导致债务立即到期应付[163] 偿债风险 - 公司若无法产生足够现金流偿债或按合理商业条款再融资，将对业务产生重大不利影响[166] 财务报告内部控制 - 公司识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，预计在2020财年进行补救[170] 合规成本与要求 - 公司自2019年12月31日起不再是新兴成长公司，需遵守SOX法案第404(b)条[169] - 上市公司合规和报告要求会增加公司成本，分散管理层注意力[172] 税务安排 - 公司需向PE Greenlight Holdings, LLC支付业务合并前Verra Mobility税务属性相关税收优惠的50%，剩余50%归公司[175] 股权结构与股东权益 - 截至2019年12月31日，Platinum Equity实益拥有公司约16%的A类普通股[177] - 若Platinum Stockholder持有25%或以上A类普通股，有权提名三名董事；15%-25%，有权提名两名；5%-15%，有权提名一名；低于5%，无提名权[178] - 截至2019年12月31日，Platinum Equity实益持有公司约16%的A类普通股[184] - 截至2019年12月31日，公司约有159,150,055股A类普通股流通在外[185] - 公司已注册了根据2018年股权奖励计划可能发行的10,864,000股A类普通股[185] 法律诉讼与监管风险 - 公司面临证券集体诉讼、股东派生诉讼、监管调查等法律和监管风险，可能导致重大法律和其他费用[141][142] 反收购条款 - 公司证书和章程中的反收购条款及特拉华州法律可能阻碍收购尝试[181] 股东利益冲突 - Platinum Equity利益可能与其他证券持有人不一致，潜在利益冲突或对公司业务产生重大不利影响[180] 诉讼法庭规定 - 公司细则规定，除非书面同意选择其他法庭，特拉华州衡平法院是股东提起特定诉讼的唯一专属法庭[183] - 公司细则规定，除非书面同意选择其他法庭，美国联邦地方法院是解决根据美国联邦证券法提起诉讼的专属法庭[183] 认股权证情况 - 公司认股权证“VRRMW”于2018年12月14日被纳斯达克摘牌，现于OTC Pink报价[190]

财务数据关键指标变化（前九个月） - 服务收入从2018年前九个月的2.713亿美元增长至2019年前九个月的3.119亿美元，收购贡献2160万美元，现有产品或客户扩张贡献1900万美元[136] - 销售、一般和行政费用占总收入的百分比从2018年前九个月的30%降至2019年前九个月的18.6%[136] - 2019年前九个月经营活动现金流增加4950万美元至9560万美元，2018年同期受HTA和EPC收购相关1860万美元费用的负面影响[137] - 2019年前九个月服务收入为3.119亿美元，较2018年同期增加4060万美元，增幅15%[171] - 2019年前九个月产品销售为2440万美元，较2018年同期增加2060万美元，增幅544.1%[170] - 2019年前九个月总成本和费用为2.64015亿美元，较2018年同期增加1969.1万美元，增幅8.1%[170] - 2019年前九个月运营收入为7226.1万美元，较2018年同期增加4154.5万美元，增幅135.3%[170] - 2019年前九个月净收入为2416.3万美元，较2018年同期增加4460.3万美元，增幅218.2%[170] - 2019年前九个月运营费用为9410万美元，较2018年同期增加1380万美元，增幅17.2%[177] - 2019年前九个月销售、一般和行政费用为6270万美元，较2018年同期减少1980万美元，降幅24%[177] - 销售、一般和行政费用占收入的百分比从2018年的30.0%降至2019年的18.6%，总费用从8.2551亿美元降至6.2709亿美元，降幅24.0%[178] - 折旧、摊销和资产处置净损益从2018年的7480万美元增至2019年的8650万美元，增幅15.6%[178] - 2019年9月30日止九个月，政府解决方案业务因德州立法禁令产生590万美元的财产和设备减值费用[179] - 净利息费用从2018年的5250万美元降至2019年的4660万美元，降幅590万美元；2018年和2019年9月30日的平均债务余额分别为8.747亿美元和9.009亿美元[180] - 所得税拨备从2018年的 - 450万美元增至2019年的980万美元，有效税率从 - 18.1%变为28.8%[181] - 2019年九个月净收入为2420万美元，2018年为净亏损2040万美元[182] - 2019年九个月调整后EBITDA为1.818亿美元，较2018年增加3150万美元，增幅20.9%[183] - 经营活动提供的现金从2018年的4610万美元增至2019年的9560万美元，增加4950万美元[189] - 投资活动使用的现金从2018年的5.45亿美元降至2019年的1750万美元[193] - 融资活动提供的现金从2018年的5.427亿美元变为2019年使用710万美元[194] - 2019年前9个月交易及其他相关费用142.2万美元，其中包括私募股权公司二次发行产生的110万美元发行成本和30万美元交易费用；2018年前9个月该费用为2558.9万美元，主要与HTA和EPC收购有关[2017] - 2019年前9个月净收入为2416.3万美元，2018年同期亏损2044万美元[2017] - 2019年前9个月调整后EBITDA为1.81787亿美元，2018年同期为1.50316亿美元[2017] 财务数据关键指标变化（第三季度） - 2019年第三季度总营收为1.2824亿美元，较2018年的1.07602亿美元增长19.2%[156] - 服务收入从2018年第三季度的1.052亿美元增至2019年的1.108亿美元，增长5.3%，占总营收比例从97.8%降至86.4%[156][157] - 产品销售从2018年第三季度的240万美元增至2019年的1750万美元，增长628.8%，占总营收比例从2.2%升至13.6%[156][161] - 服务收入成本从2018年第三季度的174万美元降至2019年的139万美元，下降20%[156][162] - 产品销售成本从2018年第三季度的138万美元增至2019年的724万美元，增长426.4%[156][162] - 运营费用从2018年第三季度的2780万美元增至2019年的3300万美元，增长18.5%[156][164] - 净利息支出从2018年第三季度的2030万美元降至2019年的1490万美元，下降26.5%[156][165] - 所得税拨备从2018年第三季度的231万美元增至2019年的670万美元，增长189.9%[156][166] - 2019年第三季度净利润为1780万美元，较2018年的651万美元增长172.6%[156][167] - 2019年第三季度平均安装摄像头系统为4759个，较2018年同期的4318个有所增加[160] - 2019年第三季度调整后EBITDA为7080万美元，较2018年同期增加890万美元，增幅14.4%[168] - 2019年第三季度，公司净收入为1775.2万美元，2018年同期为651.3万美元[2017] - 2019年第三季度，公司调整后EBITDA为7084.1万美元，2018年同期为6193.6万美元[2017] 收购相关情况 - 2018年第一季度，公司以6.033亿美元收购HTA，其中现金支付5.25亿美元，2019年和2018年前九个月分别贡献收入2810万美元和970万美元[141] - 与HTA收购相关，公司对2017年信贷安排进行再融资，获得10.4亿美元定期贷款和最高7500万美元的循环信贷额度，2018年前九个月记录约1020万美元债务清偿损失[142] - 2018年第二季度，公司以6290万美元收购EPC，2019年前九个月贡献收入320万美元[143] - 2019年10月31日，公司收购西班牙公司Pagatelia S.L.，预计将加速其在欧洲收费解决方案的扩张[138] - 2018年前9个月公司确认费用1020万美元，包括旧定期贷款余额预付罚金380万美元、现有递延融资成本注销200万美元和2018年信贷安排相关贷款方及第三方成本440万美元[202] 业务部门相关情况 - 公司有商业服务和政府解决方案两个运营和报告部门[133] - 2019年前九个月商业服务收入为2.08312亿美元，较2018年同期增加4412.3万美元，增幅26.9%[171] - 2019年前九个月政府解决方案收入为1.03572亿美元，较2018年同期减少349.2万美元，降幅3.3%[171] - 截至2019年9月30日，政府解决方案部门剩余履约义务约20万美元，预计在合同结束后两个月内确认收入[208] - 政府解决方案部门合同平均初始期限为3至5年，商业服务部门与商业车队和租车公司的合同付款条款通常在服务执行时开票[206][205] 公司其他情况 - 公司运营采用长期合同和高经常性服务收入模式，继续执行与现有客户增加收入、通过创新或收购向相邻市场拓展业务以及降低运营成本的战略[134] - 2018年10月17日，公司完成业务合并并更名为Verra Mobility Corporation[140] - 公司作为新兴成长型公司，未选择放弃《JOBS法案》规定的延长过渡期，可在私营公司采用新的或修订的会计准则时再采用[212] - 公司定义调整后EBITDA为净收入（亏损）经调整后的数据，用于衡量业绩、评估和资助激励薪酬计划以及与竞争对手比较[213] - 公司在2019年前9个月未进行任何套期保值活动，且预计未来也不会进行[221] - 截至2019年9月30日，新第一留置权定期贷款借款总额为8.967亿美元，利率为5.79%，利率每变动1%，年度利息费用将变动约900万美元[220]

服务收入变化 - 服务收入从2018年上半年的1.661亿美元增长至2019年上半年的2.011亿美元，收购贡献2160万美元，现有产品或客户扩张贡献1340万美元[132] - 服务收入从2018年的9704.4万美元增至2019年的1.031亿美元，增长6.2%，占总营收比例从98.8%降至94.1%[150][151] - 2019年上半年服务收入为2.011亿美元，较2018年同期增加3510万美元，增幅21.1%[165][167] 运营费用变化 - 2019年上半年运营费用占总收入的比例从2018年上半年的31.3%降至29.4%[132] - 运营费用从2018年的2880万美元增至2019年的3180万美元，增长10.4%，占营收比例从29.3%降至29.0%[150][157] - 2019年上半年运营费用从5250万美元增至6110万美元，增加870万美元，增幅16.5%，但占收入百分比从31.3%降至29.4%[165][174] 经营活动现金流变化 - 2019年上半年经营活动产生的现金流为4580万美元，2018年上半年因HTA和EPC收购产生1860万美元费用，对经营现金流产生负面影响[132] - 经营活动产生的现金流量从2018年的1250万美元增至2019年的4580万美元，增加3320万美元[185] HTA收购情况 - 2018年3月1日，公司以6.033亿美元收购HTA，其中现金支付5.25亿美元，购买价格调整970万美元，税务项目支付1130万美元，发行Greenlight股权公允价值约5730万美元[135] - HTA在2019年和2018年上半年分别贡献收入2810万美元和970万美元[135] - 与HTA收购相关，公司对2017年信贷安排进行再融资，获得10.4亿美元定期贷款和最高7500万美元的循环信贷额度，2018年上半年记录2017年信贷安排终止损失约1020万美元，其中包括一笔定期贷款的380万美元提前还款罚金[136] EPC收购情况 - 2018年4月6日，公司以6290万美元收购EPC，主要为Greenlight股权和260万美元营运资金调整，EPC在2019年上半年贡献收入320万美元，2018年上半年确认交易相关成本300万美元[137] 公司部门及运营模式 - 公司有商业服务和政府解决方案两个运营及报告部门[130] - 公司运营采用长期合同和高经常性服务收入模式，执行与现有客户增加收入、通过创新或收购拓展相邻市场、降低运营成本的战略[131] 公司更名情况 - 2018年10月17日，公司完成业务合并并更名为Verra Mobility Corporation[134] 第二季度营收及相关指标变化 - 2019年第二季度总营收为1.096亿美元，较2018年同期的9819.7万美元增长11.6%[150] - 产品销售从2018年的115.3万美元增至2019年的651.8万美元，增长465.3%，占总营收比例从1.2%升至5.9%[150] - 服务收入成本在2019年和2018年均为161.3万美元，产品销售成本从2018年的87.8万美元增至2019年的291.8万美元，增长232.3%[150] - 销售、一般和行政费用从2018年的2760万美元降至2019年的2090万美元，下降24.4%，占营收比例从28.1%降至19.0%[150][158] - 折旧、摊销和资产处置净损益从2018年的2750万美元增至2019年的2890万美元，增长4.9%[150][158] - 2019年第二季度物业和设备减值为589.8万美元，主要因德州立法禁止大部分红灯拍照执法项目[150][159] - 2019年第二季度调整后EBITDA为5969.1万美元，较2018年的5459.8万美元增长9.3%[150] - 2019年第二季度净利润为359.1万美元，而2018年同期净亏损479.5万美元，增长174.9%[150] - 2019年第二季度净利息支出从1960万美元降至1570万美元，减少390万美元，平均债务余额从10.4亿美元降至9.007亿美元[160] - 2019年第二季度其他收入净额从280万美元增至330万美元，增长主要源于收费活动增加[160] - 2019年第二季度所得税拨备从 - 20万美元变为170万美元，有效税率从 - 4.7%变为32.6%[161] - 2019年第二季度净利润为360万美元，而2018年同期净亏损480万美元[162] - 2019年第二季度调整后EBITDA为5970万美元，较2018年同期增加510万美元，增幅9.3%[163] 上半年产品销售变化 - 2019年上半年产品销售从140万美元增至690万美元，增加550万美元，主要因单一客户扩张项目[170] 上半年销售、一般和行政费用变化 - 2019年上半年销售、一般和行政费用从6090万美元降至4140万美元，减少1950万美元[174] - 销售、一般和行政费用占收入的百分比从2018年6月30日止六个月的36.4%降至2019年同期的19.9%，总费用从6.0864亿美元降至4.1416亿美元，降幅32.0%[175] 上半年平均安装摄像头系统变化 - 2019年上半年平均安装摄像头系统从4232个增至4620个，主要因校车臂系统新安装和速度执法系统扩展[169] 上半年折旧、摊销和资产处置净损益变化 - 折旧、摊销和资产处置净损益从2018年的4600万美元增至2019年的5780万美元，增加1180万美元，增幅25.5%[175] 政府解决方案业务减值情况 - 2019年6月30日止六个月，政府解决方案业务因德州立法禁令产生590万美元的财产和设备减值费用[176] 净利息支出变化 - 净利息支出从2018年的3220万美元降至2019年的3170万美元，减少50万美元[177] 所得税拨备及有效税率变化 - 所得税拨备从2018年的 - 690万美元增至2019年的310万美元，增加990万美元，有效税率从 - 20.3%变为32.3%[178] 上半年净收入变化 - 2019年上半年净收入为640万美元，而2018年同期净亏损2700万美元，主要因2018年有4390万美元的收购、再融资和整合成本[179] 上半年调整后EBITDA变化 - 2019年上半年调整后EBITDA为1.109亿美元，较2018年增加2260万美元，增幅25.5%[180] 投资活动现金使用变化 - 投资活动使用的现金从2018年的5.365亿美元降至2019年的1420万美元，主要因2018年有HTA和EPC收购[189] 信贷安排情况 - 2018年信贷安排提供11.15亿美元的承诺高级担保融资，包括10.4亿美元定期贷款和最高7500万美元的循环信贷额度，2019年6月30日循环信贷额度可用7490万美元[191][195] 2018年上半年费用确认情况 - 2018年上半年公司确认费用1020万美元，包括旧定期贷款余额预付罚金380万美元、现有递延融资成本注销200万美元和与2018年信贷安排发行相关的贷款方及第三方成本440万美元[198] 政府解决方案部门剩余履约义务情况 - 截至2019年6月30日，政府解决方案部门剩余履约义务约为20万美元，预计在合同结束后的两个月内确认[204] 不同时期净利润、EBITDA及调整后EBITDA对比 - 2019年和2018年第二季度净利润分别为359.1万美元和 - 479.5万美元，上半年净利润分别为641.1万美元和 - 2695.3万美元[214] - 2019年和2018年第二季度EBITDA分别为4984.6万美元和4204.6万美元，上半年EBITDA分别为9895.8万美元和4447.6万美元[214] - 2019年和2018年第二季度调整后EBITDA分别为5969.1万美元和5459.8万美元，上半年调整后EBITDA分别为1.10946亿美元和8838万美元[214] 2018年上半年收购相关成本 - 2018年上半年交易及其他相关费用中与HTA和EPC收购相关的成本为2390万美元，包括支付给顾问的收购服务费用970万美元等[214] 新第一留置权定期贷款情况 - 截至2019年6月30日，新第一留置权定期贷款借款总额为8.99亿美元，利率为6.15%，利率每变动1%，年度利息费用约变动900万美元[218] 公司合同期限情况 - 政府解决方案部门合同平均初始期限为3至5年，商业服务和政府解决方案部分合同期限为3至5年[202][205] 公司会计准则采用情况 - 公司作为新兴成长公司，可在私人公司采用新或修订会计准则时再采用[209] 调整后EBITDA定义 - 公司定义调整后EBITDA为净收入（亏损）经多项调整后得出，用于衡量业绩等[210]

财务数据关键指标变化 - 服务收入从2018年3月31日止三个月的6900.6万美元增长至2019年3月31日止三个月的9807万美元，增幅42.1%[130][149] - 产品销售从2018年3月31日止三个月的23.5万美元增长至2019年3月31日止三个月的39.1万美元，增幅66.4%[149] - 总营收从2018年3月31日止三个月的6924.1万美元增长至2019年3月31日止三个月的9846.1万美元，增幅42.2%[149] - 运营费用占总营收的百分比从2018年3月31日止三个月的34.2%降至2019年3月31日止三个月的29.8%[130][149] - 2019年3月31日止三个月运营活动产生的现金流为3740万美元，2018年同期因HTA收购产生1560万美元费用而受负面影响[130] - 调整后EBITDA从2018年3月31日止三个月的3378.1万美元增长至2019年3月31日止三个月的5125.5万美元，增幅51.7%[149] - 服务收入从2018年第一季度的6900万美元增长42.1%至2019年第一季度的9810万美元，占总收入的99.6%和99.7%[150] - 产品销售从2018年第一季度的20万美元增长至2019年第一季度的40万美元[153] - 服务收入成本从2018年第一季度的80万美元增长至2019年第一季度的140万美元[154] - 产品销售成本从2018年第一季度的20万美元略增至2019年第一季度的30万美元[155] - 运营费用从2018年第一季度的2370万美元增长23.9%至2019年第一季度的2930万美元，占收入的比例从34.2%降至29.8%[156] - 销售、一般和行政费用从2018年第一季度的3330万美元降至2019年第一季度的2060万美元，占收入的比例从48.1%降至20.9%[157] - 2019年第一季度净收入为280万美元，而2018年第一季度净亏损2220万美元，调整后EBITDA为5130万美元，较2018年增长1750万美元或51.7%[161][162] - 经营活动产生的净现金从2018年第一季度的 - 320万美元增至2019年第一季度的3740万美元，投资活动使用现金917万美元，融资活动使用现金231万美元[167][168] - 2018年3月31日止三个月净亏损2220万美元，2019年同期净利润为280万美元，净收入增加2500万美元[169] - 2019年3月31日止三个月经营资产和负债总计增加700万美元[171] - 2019年和2018年3月31日止三个月投资活动所用现金分别为920万美元和5.374亿美元[172] - 2019年和2018年3月31日止三个月融资活动提供（使用）的现金分别为-230万美元和5.48亿美元[173] - 2019年第一季度净收入为282万美元，2018年同期净亏损为2215.8万美元[199] - 2019年第一季度利息费用为1603.3万美元，2018年同期为1264.7万美元[199] - 2019年第一季度所得税费用为132万美元，2018年同期所得税收益为661万美元[199] - 2019年第一季度折旧和摊销为2893.9万美元，2018年同期为1855万美元[199] - 2019年第一季度EBITDA为4911.2万美元，2018年同期为242.9万美元[199] - 2019年第一季度调整后EBITDA为5125.5万美元，2018年同期为3378.1万美元[199] - 2018年第一季度交易及其他相关费用为1810.3万美元，主要与HTA收购有关[199] 各条业务线数据关键指标变化 - 商业服务收入从2018年第一季度的3240万美元增长92.9%至2019年第一季度的6260万美元，收购贡献2160万美元增长，产权和注册服务收入同比增长140万美元[150] - 政府解决方案服务收入从2018年第一季度的3660万美元略降2.9%至2019年第一季度的3550万美元，红灯项目收入下降180万美元，速度项目收入增长约90万美元[151] - 截至2019年3月31日，政府解决方案部门剩余履约义务约为30万美元，预计在合同结束后的两个月内确认[190] 公司收购情况 - 2018年3月1日，公司以6.033亿美元收购HTA，2019年和2018年3月31日止三个月分别贡献约2810万美元和970万美元营收[133] - 2018年4月6日，公司以6290万美元收购EPC，2019年3月31日止三个月贡献约320万美元营收[135] - 2018年第一季度收购HTA，第二季度收购EPC，加强在收费及相关服务领域的地位并拓展欧洲市场[130] 公司更名情况 - 2018年10月17日完成业务合并，公司更名为Verra Mobility Corporation[132] 公司信贷及贷款情况 - 2018年信贷安排提供11.15亿美元的承诺优先担保融资，包括10.4亿美元的定期贷款和最高7500万美元的循环信贷额度[174] - 旧定期贷款在关闭时的未偿还余额分别为3.23亿美元和1.25亿美元，已用2018年信贷安排的收益偿还[175] - 新第一留置权定期贷款年利率为6.25%，按季度分期偿还，每年偿还初始借款金额的1%[176] - 2018年7月24日，公司获得7000万美元的增量贷款承诺，用于全额偿还2亿美元的新第二留置权定期贷款[178] - 截至2019年3月31日，新优先第一留置权定期贷款借款总额为9.01亿美元，利率为6.25%[202] - 新优先第一留置权定期贷款利率可选择为伦敦银行同业拆借利率加3.75%或替代基准利率加2.75%[202] - 基于2019年3月31日新优先第一留置权定期贷款余额，利率每变动1%，年度利息费用将变动约900万美元[202] 调整后EBITDA定义 - 公司定义“调整后EBITDA”为净收入（亏损）经调整后排除多项费用及非经常性项目的指标，用于衡量业绩等[195]

业务依赖风险 - 2018年公司从赫兹公司、安飞士巴吉集团和企业控股公司等RAC客户处获得大量收入，RAC行业的波动会影响公司业务[89] - 公司业务增长依赖外包业务需求，若客户选择自行开发解决方案或减少外包，会对公司产生不利影响[97] - 公司依赖第三方提供商，若第三方无法履行义务或终止合作，会影响公司业务[105][106] - 公司依赖通信网络和信息系统，中断可能对业务产生重大不利影响[114] - 公司依赖关键高管，无法吸引和留住他们会对业务产生重大不利影响[147] - 未能吸引和留住必要的技术人员和分包商，会损害公司成功[148] 业务线政策法规风险 - 2018年，自动化安全解决方案业务收入约占公司收入的40%，该业务依赖政府授权，若相关立法不续期或被废除，会对公司产生不利影响[91] - 政府合同有终止权、审计和调查等风险，可能导致合同价格或范围缩减、终止，还可能使公司面临处罚和声誉损害[94][95] - 未能遵守隐私、数据保留和金融交易相关法律可能对业务产生重大不利影响[125][130] - 违反反腐败和反洗钱法律，如美国《反海外腐败法》，会对公司业务产生重大不利影响[133] - 公司使用第三方开展业务，需为其腐败或非法活动负责，违规可能导致严重制裁[135] - 公司受多种法律法规约束，新法规或法规变化可能限制业务、增加成本[136][137] 业务运营风险 - 公司若不能履行合同或满足客户需求，可能导致成本增加、合同盈利能力受损、声誉受损，影响业务[98] - 公司所处市场竞争激烈，竞争对手资源更丰富，若不能有效竞争，会影响公司利润和业务[99][101] - 公司需跟上技术发展和客户偏好变化，否则会导致产品需求下降，影响业务[102] - 2018年9月12日公司推出面向消费者的新云基即用即付收费解决方案Peasy，若不成功会对业务产生不利影响[103] - 公司网络或系统可能因多种原因出现故障或被攻击，影响业务运营和声誉[108][109] - 数据安全漏洞或系统故障可能导致诉讼、品牌受损、客户流失等，GDPR规定违规公司最高罚款为2000万欧元或全球年收入的4%[113][126] - 收购战略实施不成功可能对业务产生重大不利影响，近期收购了HTA和EPC[116] - 未能实现收购预期收益可能对业务产生重大不利影响[117] - 收购相关的意外费用和负债可能对业务产生重大不利影响[118] - 无法成功整合近期或未来收购可能对业务产生重大不利影响[120] - 品牌转型举措实施不成功或未实现预期收益可能对业务产生重大不利影响[121] - 无法收回合同相关的资本和其他投资可能对业务产生重大不利影响[122] - 政府解决方案业务的竞争性投标成本高，可能对业务产生重大不利影响[124] - 公司若未能保护好信用卡及支付数据，可能面临责任索赔，影响业务并产生额外成本[132] - 未能获取或保护好知识产权，可能导致市场份额下降、利润降低[141][142] - 公司可能面临第三方侵权索赔或知识产权有效性挑战，会产生高额成本[144] - 公司扩张可能受第三方知识产权限制[146] - 公司可能面临诉讼、纠纷和监管调查，会耗费资源并影响业务[149][152] 国际扩张风险 - 公司国际扩张面临政治、社会、经济不稳定，战争、恐怖主义等冲突，管理成本增加等风险[154] - 公司若无法有效管理国际扩张风险，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[156] 财务数据关键指标变化及风险 - 截至2018年12月31日，公司第一留置权定期贷款工具下有大约9亿美元未偿还债务[166] - 公司可从循环信贷安排中提取最高7500万美元的承付款项，还可通过无承诺增额机制最多增加5000万美元承付款项[167] - 公司可从第一留置权定期贷款工具的无承诺增额机制中提取最高2亿美元，加上所有自愿提前还款和某些允许的债务[167] - 公司季度经营业绩可能因递延税项资产和负债估值变化、税收估值备抵释放、股票薪酬税收影响等因素大幅波动[165] - 公司大量债务可能导致业务受损，债务协议中的限制性契约限制公司和子公司开展某些活动的能力[166][168] - 公司未来有效税率可能因多种因素波动或受到不利影响，还可能面临美国联邦和州当局的税务审计[162][163] - 公司若无法产生足够现金流来偿还债务，可能需采取替代融资计划，且可能无法成功实施[175][176] - 公司若无法获得额外融资来支持运营和增长，可能对持续发展或增长产生重大不利影响[178] - 2018日历年公司总收入约3.701亿美元，2018年6月30日非关联方持有的有表决权和无表决权普通股总市值为3.57亿美元[179] - 公司需向PE Greenlight Holdings, LLC支付与Verra Mobility业务合并前税收属性相关税收利益的50% [187] - 公司可能因业务合并相关因素进行资产减记、重组或承担减值等费用，对财务状况和股价产生负面影响[189] - 公司运营结果可能与2018年10月22日提交给SEC的8 - K表格中未经审计的备考财务数据有显著差异[190] - 截至2018年12月31日，新定期贷款的借款总额为9.04亿美元，新第一留置权定期贷款的利率为6.27%，利率每变动1%，年度利息费用将约变动900万美元[404] 证券相关风险及情况 - 若业务合并的好处未达投资者或分析师预期，公司证券市场价格可能下跌[193] - 影响公司证券交易价格的因素众多，包括季度财务结果波动、市场预期变化等[195] - 铂equity实益拥有公司约37%的A类普通股，能显著影响公司需股东批准的所有公司行动[198] - 过去股价波动后公司可能面临证券集体诉讼，会导致大量成本并分散管理层注意力和资源[197] - 截至2018年12月31日，公司A类普通股约有156,056,642股流通在外，还计划注册10,864,000股A类普通股[206] - 铂金股东拥有公司约37%的A类普通股，其提名董事的权利取决于其持有的A类普通股的所有权百分比[199][205] - 新第一留置权定期贷款利率可选择为伦敦银行同业拆借利率加3.75%或替代基准利率加2.75%[404] - 公司章程和细则中的反收购条款以及特拉华州法律的规定可能会削弱收购企图，包括无累积投票制、分类董事会等[202][203] - 公司细则中的论坛选择条款规定，除非书面同意选择其他论坛，否则特拉华州衡平法院和美国联邦地方法院分别为特定诉讼的专属论坛[204] - 铂金股东持有的A类普通股已注册可转售，根据注册权协议，部分股东在2019年4月15日前转让股份受限[205] - 公司权证“VRRMW”于2018年12月14日被纳斯达克摘牌，现于OTC Pink报价，流动性可能受限[210] 公司特殊身份及财务报表情况 - 公司作为新兴成长公司可享受多项报告要求豁免，持续至最早满足特定条件之一，如2022年1月19日后财年最后一天、年总收入至少达10.7亿美元、被视为大型加速申报公司（非关联方持有的A类普通股市值超7亿美元）或前三年发行超10亿美元非可转换债务[179] - 公司选择利用JOBS法案规定的会计标准延期过渡期，可能使财务报表与其他公司难以比较[181] 公司资产及子公司相关情况 - 公司唯一重要资产是对运营子公司的所有权权益，子公司的财务状况和运营要求可能限制公司获取现金的能力[208] - 公司运营子公司进行分配、贷款等支付受滚动信贷协议条款约束[209]