文章核心观点 - 维拉萨移动公司近期股价呈下降趋势，但因处于超卖区域且华尔街分析师认为公司盈利将超预期，股价有望反转 [1] 超卖股票识别指南 - 用相对强弱指数（RSI）判断股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，因不合理抛售导致股价远低于公允价值时，投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] 维拉萨移动公司股价趋势反转原因 - 维拉萨移动公司RSI读数为29.9，表明大量抛售可能即将结束，股价可能反弹以恢复供需平衡 [5] - 除RSI值外，基本面方面，覆盖该股票的卖方分析师上调了今年盈利预期，过去30天共识每股收益预期提高3.7%，盈利预期上调通常会带来短期股价上涨 [7] - 维拉萨移动公司目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期修正趋势和每股收益意外情况排名的4000多只股票的前20%，这更能说明其股价近期可能反转 [8]

文章核心观点 Verra Mobility与Verizon Connect达成合作，Verizon Connect客户可通过其市场平台使用Verra Mobility的管理收费、违规处理以及产权和注册服务，以解决复杂痛点并降低运营成本 [1] 合作双方情况 Verra Mobility - 是智能移动技术解决方案领先提供商，处于移动生态系统中心，业务覆盖北美、欧洲、亚洲和澳大利亚 [6] - 其车队管理服务被主要车队所有者、运营商和管理者使用，每年为全球超700万辆汽车处理超3亿笔收费交易，违规管理服务可节省车队高达80%的车辆违规管理和处理成本 [3] Verizon Connect - 是先进GPS车队跟踪解决方案最大提供商之一，利用联网车辆软件和远程信息处理解决方案优化车队运营、提高安全性和生产力，提供车队和设备跟踪软件等工具 [4] - 能提供车队日常运营近实时360度视图，帮助降低成本、提高生产力和效率 [2] 双方表态 Verizon Connect - 首席产品和技术官Kinnera Angadi表示收费、违规和产权注册通常是手动、昂贵且复杂的合规流程，Verra Mobility在车队客户中声誉良好，合作将解决复杂痛点并降低运营成本 [4] Verra Mobility - 商业服务业务执行副总裁Steve Lalla称Verizon Connect是优秀合作伙伴，此次合作将为更多车队提供服务并为现有客户增加价值 [5]

文章核心观点 - 对于寻找被低估股票的投资者来说，VERRA MOBILITY CORP（VRRM）可能是比Adyen N.V. Unsponsored ADR（ADYEY）更优的价值选择 [1][7] 公司评级 - VERRA MOBILITY CORP的Zacks评级为2（买入），Adyen N.V. Unsponsored ADR的Zacks评级为4（卖出），Zacks评级倾向于近期盈利预期有正向修正的股票，表明VRRM盈利前景正在改善 [3] 价值评估指标 - 价值投资者会关注传统指标来寻找被低估股票，价值类别根据关键指标对股票进行评级，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] - VRRM的预期市盈率为16.24，ADYEY为51.15；VRRM的PEG比率为1.67，ADYEY为2.27 [5] - VRRM的市净率为13.48，ADYEY为14.99，这些指标使VRRM的价值评级为B，ADYEY为F [6]

文章核心观点 - Verra Mobility公司被Zacks评级系统升级为Zacks Rank 2（买入），反映其盈利预期上升，可能对股价产生积极影响，该股票有望在短期内上涨 [1][3][10] 评级系统优势 - Zacks评级系统对个人投资者有用，因其基于盈利预期变化，而华尔街分析师评级多受主观因素影响，难以实时衡量 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，有经外部审计的良好记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [7] - Zacks评级系统对超4000只股票维持“买入”和“卖出”评级的比例均衡，仅前5%为“强力买入”，接下来15%为“买入” [9] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关，机构投资者用盈利和盈利预期计算股票公允价值，其买卖行为会导致股价变动 [4] - 跟踪盈利预期修正趋势进行投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [6] Verra Mobility盈利预期情况 - 公司预计在截至2025年12月的财年每股收益1.29美元，同比变化4.9% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了0.3% [8] 投资建议 - Verra Mobility评级升至Zacks Rank 2，处于Zacks覆盖股票的前20%，表明其盈利预期修正表现出色，可能在短期内跑赢市场 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度综合收入增长5%，调整后EBITDA增长12%，调整后每股收益增长38% [8] - 第四季度自由现金流2200万美元略超预期，年末净杠杆率2.4%x，第四季度斥资近1.5亿美元回购约500万股 [8] - 全年调整后EBITDA 4.02亿美元，收入约8.79亿美元，调整后EBITDA利润率46%，全年自由现金流1.53亿美元，调整后EBITDA转化率38% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 商业服务 - 第四季度收入和细分利润同比增长约4%，受300万美元收费影响，RAC收费增长3%，FMC收入增长5% [9] - 全年收入4.08亿美元，增长9%，细分利润2.68亿美元，利润率约66%，较上年提高70个基点 [40] 政府解决方案 - 服务收入同比增长5%，纽约市收入基本持平，非纽约市服务收入增长9%，总收入增长约10%，细分利润增长44%或790个基点 [9][10] - 全年总收入3.91亿美元，增长9%，细分利润1.22亿美元，增长6% [42] 停车解决方案（T2） - 第四季度总收入下降约13%，细分利润降至300万美元，SaaS和服务销售下降4%，产品收入下降35%，经常性SaaS收入增长约4% [11][43] - 全年收入8100万美元，下降约6% [44] 各个市场数据和关键指标变化 旅行需求 - 2024年全年TSA客运量较2023年增长约5%，2025年旅行趋势开局波动，公司对2025年TSA客运量预期保持乐观 [12][13] 电子收费基础设施 - 2024年有14条新的无现金收费道路开通或转换，覆盖近600英里道路，无现金收费渗透率从67%提高到约70% [14] 自动拍照执法需求 - 2024年有30项法案授权、扩大或改革自动拍照执法计划，预计马萨诸塞州新授权带来超3000万美元潜在市场机会，过去两年相关立法带来约1.85亿美元潜在市场，加州有望扩大至超3亿美元 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年目标是稳定停车解决方案业务，预计收入与2024年持平，目标是2025年底实现强劲增长势头，2026年恢复增长 [23] - 预计2025年实现6% - 8%收入增长，调整后EBITDA增长慢于收入，调整后每股收益增长将超过调整后EBITDA [26][27] - 积极评估并购机会，根据估值和价格纪律将资本转向股票回购 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅行需求对商业服务业务有积极影响，电子收费基础设施和自动拍照执法需求的长期增长趋势良好 [12][14][15] - 公司业务基本面强劲，长期前景与2022年投资者日设定的2026年目标一致 [27][29] 其他重要信息 - 对T2业务进行9700万美元商誉减值，以更好反映当前环境 [21][44] - 2024年两次对定期贷款债务进行再融资，降低借款利率100个基点 [25] - 成功解决2023年审计中发现的IT一般控制重大缺陷 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 商业服务业务季度节奏及旅行趋势相关问题 - 2025年预计TSA全年客运量为102.5%，年初较慢，年末略高于该水平，1月接近102%，2月截至当天为100%，年初受天气和野火影响有波动，但总体符合预期 [65][66][67] - 商业服务业务第一季度收入较去年第四季度下降低个位数，第二季度增长低两位数，第三季度增长高个位数，第四季度下降高个位数，全年实现高个位数有机增长 [69] 问题: 政府服务业务新合同胜率及收入增长节奏问题 - 公司未透露胜率，但称赢得份额超预期，新合同收入通常在12 - 18个月内实现，政府解决方案业务整体预计实现高端中个位数增长，40%的纽约市业务和产品预计持平，其余60%业务预计实现低两位数增长，服务收入逐季增长 [71][72][74] 问题: 加州其他城市类似试点项目RFP情况及纽约市RFP结果时间问题 - 已回应圣何塞的RFP，奥克兰、洛杉矶、长滩等地的RFP预计未来3 - 6个月发布 [79] - 纽约市RFP结果预计在第二季度，但取决于城市决策 [81] 问题: 2025年投资背景下2026年及以后利润率扩张机会问题 - 利润率情况取决于业务扩张程度，若2026年继续扩张，利润率可能与2025年相似，政府解决方案业务利润率预计为30%左右 [85][87] 问题: 并购潜在机会领域问题 - 公司关注范围广泛，连接车辆和城市出行领域有很多感兴趣的资产，市场上资产交易活跃，公司会保持价格纪律 [89][90] 问题: 速度相机业务管道及2025年预订情况问题 - 管道与两年前一样强劲，2025年预订情况不确定，但为实现非纽约市服务收入低两位数增长，需要更多预订 [93][94] 问题: 客户侧技术投资问题 - 公司有产品工程团队，与内部团队和合作伙伴合作，关注客户需求和全球市场情况，但未透露投资金额 [97] 问题: 全包定价在客户群中的渗透率问题 - 全包定价的采用率因地点而异，公司按机场位置评估，目前仅两个客户使用，该产品受欢迎且反馈良好 [99][100] 问题: 商业服务业务第四季度与第一季度增长减速原因问题 - 第一季度增长减速是季节性因素，且不同时期TSA吞吐量不同，全年仍预计实现高个位数增长，增长来自GDP相关旅行增长、电子收费基础设施等因素 [104][106][107] 问题: 对纽约市业务收入持平的信心问题 - 公司处于RFP阶段，需等待城市决策，之后才能更明确相关情况 [109] 问题: 停车业务减值及对其扭转信心来源问题 - 停车业务中许可证和执法领域市场增长，有大量私募股权资本流入和并购活动，公司有执行问题，新领导带来积极变化，业务有增长潜力 [112][113] 问题: 若2025年并购环境与2024年相似，是否会进行大规模股票回购问题 - 公司会根据并购管道和股票内在价值及交易情况，每季度决定是否进行股票回购，会保持机会主义态度 [115][116] 问题: 欧洲国际市场现金无现金采用趋势及新订单和2025年展望问题 - 法国和意大利有几条收费道路实现无现金化，公司续签了一些客户合同，趋势积极但进展缓慢，需当局政策支持 [119][120] 问题: 政府业务特定需求趋势及不同业务经济情况问题 - 需求仍集中在学校和校车相关领域，经济情况和技术能力基本保持不变 [123]

Verra Mobility Corporation (NASDAQ:VRRM) Q4 2024 Results Conference Call February 27, 2025 5:00 PM ET Company Participants Mark Zindler - VP, IR David Roberts - CEO Craig Conti - CFO Conference Call Participants Faiza Alwy - Deutsche Bank Nikolai Cremo - UBS Louie DiPalma - William Blair David Koning - Baird Shefali Tamaskar - Morgan Stanley Operator Good day, and thank you for standing by. Welcome to Verra Mobility's Fourth Quarter 2024 Earnings Conference Call. My name is Liz, and I will be your conferenc ...

公司（Verra Mobility） - 季度每股收益0.33美元，超Zacks共识预期0.30美元，去年同期为0.24美元，本季度收益惊喜为10%，上一季度收益惊喜为3.23% [1] - 过去四个季度均超共识每股收益预期，截至2024年12月季度营收2.215亿美元，超Zacks共识预期0.01%，去年同期为2.1101亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [2] - 年初以来股价上涨约7.2%，而标准普尔500指数涨幅为1.3% [3] - 收益发布前，收益预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预估为0.31美元，营收2.2095亿美元，本财年共识每股收益预估为1.28美元，营收9.3431亿美元 [7] 公司（Cadre Holdings, Inc.） - 尚未公布2024年12月季度业绩，预计季度每股收益0.48美元，同比变化+65.5%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收1.7094亿美元，较去年同期增长37.2% [9] 行业（Zacks Security and Safety Services） - 在250多个Zacks行业中排名前34%，研究显示排名前50%的Zacks行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8]

财务数据关键指标变化 - 公司2024财年总营收8.792亿美元，较2023财年的8.173亿美元增加6190万美元，增幅7.6%[201] - 2024和2023财年公司经营活动产生的现金流分别为2.236亿美元和2.061亿美元，截至2024年12月31日公司现金为7760万美元[201] - 2024财年公司使用2亿美元现金回购约790万股股票[201] - 2024财年公司债务再融资，利率总计降低111.4个基点，2024和2023财年分别提前偿还2021定期贷款约900万美元和1.725亿美元[202] - 2024年公司共支付2亿美元用于股票回购，所有回购股票随后注销[205] - 2024财年总营收8.79207亿美元，较2023财年的8.1731亿美元增长7.6%[227] - 2024财年服务收入8.41676亿美元，较2023财年的7.83595亿美元增长7.4%[227][228] - 2024财年产品销售3753.1万美元，较2023财年的3371.5万美元增长11.3%[227][231] - 2024财年运营费用2.95937亿美元，较2023财年的2.73288亿美元增长8.3%[227][234] - 2024财年销售、一般和行政费用1.95054亿美元，较2023财年的1.9855亿美元下降1.8%[227][235] - 2024财年折旧、摊销和资产处置净损失1.09072亿美元，较2023财年的1.13195亿美元下降3.6%[227][235] - 2024财年商誉减值9707.6万美元[227][236] - 2024财年净利息支出7390.2万美元，较2023财年的8670.1万美元下降14.8%[227][237] - 2024财年净收入3144.8万美元，较2023财年的5701.5万美元下降44.8%[227] - 2024财年所得税拨备4766万美元，较2023财年的2998.2万美元增长59.0%[227] - 2024财年利率互换损失0.5百万美元，2023财年为0.8百万美元[240] - 2024财年债务清偿损失1.7百万美元，2023财年为3.5百万美元[241] - 2024财年其他收入净额19.0百万美元，2023财年为11.1百万美元[242] - 2024财年所得税拨备47.7百万美元，有效税率60.2%；2023财年为30.0百万美元，有效税率34.5%[243] - 2024财年净收入31.4百万美元，2023财年为57.0百万美元[244] - 截至2024年12月31日，循环信贷协议可用借款额度74.4百万美元，手头现金77.6百万美元[248] - 2024年2月和10月对2021定期贷款再融资，利率总计降低1.00%，截至2024年12月31日，未偿还本金695.6百万美元[249] - 截至2024年12月31日，税收应收协议负债约48.1百万美元，预计未来10年每年支付约5.2百万美元[250] - 2024年共支付200.0百万美元用于股票回购[254] - 2024财年经营活动提供净现金223,642千美元，2023财年为206,101千美元[255] - 2024年12月31日，2021年定期贷款未偿还余额为6.956亿美元，利率为6.6%[288] - 基于2024年12月31日的未偿还余额，利率每变动1%，年度利息费用将约变动700万美元[289] 业务线相关事件 - 纽约市交通局合同在2024和2023财年分别占公司总营收的15.8%和16.9%，截至2024和2023年12月31日分别占应收账款净额的17.2%和18.3%，原合同2024年12月31日到期，已续签至2025年12月31日[207] 行业环境变化 - 2024财年美国运输安全管理局客运量较2023财年增长约5%，是商业服务收入增长的因素之一[212] - 2024财年美国约70%的收费公路采用无现金或电子支付方式[213] 利率互换协议相关 - 2024年第三季度末公司取消利率互换协议[206] - 公司于2022年12月签订可取消的利率互换协议，于2024年第三季度末取消该协议[290] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024财年停车解决方案部门商誉减值9710万美元[209] - 2024财年停车解决方案业务板块商誉减值9710万美元[282] - 2024年12月31日止年度，政府解决方案业务板块记录了20万美元的安装和服务部件减值[283] - 2023年12月31日止年度，政府解决方案业务板块记录了390万美元的安装和服务部件减值，停车解决方案业务板块记录了40万美元的使用权资产减值[283] - 2022年12月31日止年度，综合运营报表中记录了70万美元与某些照片执法项目结束相关的减值[283] 商誉减值评估相关 - 公司对商誉每年10月1日进行减值评估，停车解决方案业务板块于2024年10月1日进行了定量减值测试[280][282] 应收账款管理相关 - 公司根据应收账款的业务类型、客户所在行业和历史信用损失模式识别应收账款池，并评估预期信用损失准备的充足性[279] 定期贷款利率相关 - 2021年定期贷款年利率可选择按期限担保隔夜融资利率（Term SOFR）加2.25%，或按替代基准利率加1.25%[288]

全年财务数据关键指标变化 - 2024年全年收入8.792亿美元，较2023年增长8%[9] - 2024年全年净收入3140万美元，2023年为5700万美元[12] - 2024年全年调整后EBITDA为4.016亿美元，2023年为3.715亿美元[12] - 2024年全年经营活动提供的净现金为2.236亿美元，较2023年增加1750万美元[12] - 2024年全年总营收879207000美元，2023年为817310000美元[42] - 2024年全年净利润31448000美元，2023年为57015000美元[42] - 2024年全年经营活动产生的现金流量净额为223642000美元，2023年为206101000美元[46] - 2024年全年调整后EBITDA为401614000美元，2023年为371502000美元[48] - 2024年全年调整后EBITDA利润率为46%，2023年为45%[48] - 2024年全年商誉减值97076000美元，2023年无此项[42] - 2024年全年自由现金流为152786000美元，2023年全年为149116000美元，2024年全年含约2210万美元税后法律和解成本，法律和解调整的年度估计有效税率为30.0%[50] - 2024年全年净利润31448000美元，2023年全年净利润57015000美元[51] - 2024年全年调整后净利润为206550000美元，2023年全年为172513000美元[51] - 2024年全年调整后每股收益为1.23美元，2023年全年为1.08美元[51] - 2024年全年稀释加权平均流通股数为167717000股，2023年全年为160017000股[51] - 2024年和2023年年度估计有效所得税税率分别为30%和31%[51] 第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度收入2.215亿美元，较2023年第四季度增长5%[6] - 2024年第四季度净亏损6670万美元，2023年第四季度净收入300万美元[6] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1.02亿美元，2023年同期为9130万美元[6] - 2024年第四季度经营活动产生的现金流量净额为40487000美元，2023年同期为35730000美元[44] - 2024年第四季度调整后EBITDA为101988000美元，2023年同期为91280000美元[48] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为46%，2023年同期为43%[48] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为40487000美元，2023年同期为35730000美元[50] - 2024年第四季度自由现金流为21640000美元，2023年同期为19246000美元[50] - 2024年第四季度净亏损66656000美元，2023年同期净利润3022000美元[42] - 2024年第四季度净亏损66656000美元，2023年同期净利润3022000美元[51] - 2024年第四季度调整后净利润为54031000美元，2023年同期为39860000美元[51] - 2024年第四季度调整后每股收益为0.33美元，2023年同期为0.24美元[51] - 2024年第四季度稀释加权平均流通股数为165927000股，2023年同期为168585000股[51] 资产负债表数据关键指标变化 - 2024年12月31日现金及现金等价物为77560千美元，2023年为136309千美元[40] - 2024年12月31日应收账款（扣除信贷损失备抵17000千美元）为206503千美元，2023年（扣除信贷损失备抵18500千美元）为197824千美元[40] - 2024年12月31日总流动资产为393999千美元，2023年为439538千美元[40] - 2024年12月31日总资产为1614489千美元，2023年为1789983千美元[40] - 2024年12月31日总流动负债为199741千美元，2023年为214773千美元[40] - 2024年12月31日长期债务（扣除流动部分）为1034211千美元，2023年为1029113千美元[40] - 2024年12月31日总负债为1349364千美元，2023年为1368516千美元[40] - 2024年12月31日股东权益为265125千美元，2023年为421467千美元[40] - 2024年末总长期债务（净额）为1034211000美元，2023年末为1029113000美元[53] - 2024年末净债务为960000000美元，2023年末为918270000美元[53] - 2024年末净杠杆为2.4倍，2023年末为2.5倍[53] 公司业务及其他事项 - 2024年公司支付2亿美元用于股票回购[13] - 2024年公司在停车解决方案业务中记录了9710万美元的商誉减值[15] - 公司与纽约市交通运输部的合同延长至2025年12月31日[23] - 公司使用非GAAP指标衡量业绩、评估和资助激励薪酬计划等[29] 2025年全年指引 - 2025年全年指引：总收入9.25 - 9.35亿美元，调整后EBITDA 4.1 - 4.2亿美元，调整后每股收益1.3 - 1.35美元，自由现金流1.75 - 1.85亿美元，净杠杆率约2.0倍[18]

文章核心观点 - 智能移动技术解决方案领先提供商Verra Mobility公布2024年第四季度及全年财务业绩 业务基本面强劲 长期前景良好 并给出2025年全年业绩指引 [1][2] 2024年第四季度财务亮点 - 总营收2.215亿美元 同比增长5% 服务营收增长4% 商业服务和政府解决方案业务增长 停车解决方案服务营收下降4% [6] - 净亏损6670万美元 主要因停车解决方案业务商誉减值9710万美元 调整后每股收益0.33美元 高于去年同期的0.24美元 [6] - 调整后EBITDA为1.02亿美元 高于去年同期的9130万美元 调整后EBITDA利润率为46% 高于去年同期的43% [6] - 经营活动提供的净现金增加约480万美元至4050万美元 自由现金流为2160万美元 高于去年同期的1920万美元 [6] 2024年全年财务亮点 - 全年营收8.792亿美元 同比增长8% 净收入3140万美元 调整后每股收益1.23美元 高于去年的1.08美元 [5][15] - 调整后EBITDA为4.016亿美元 高于去年的3.715亿美元 调整后EBITDA利润率为46% 高于去年的45% [15] - 经营活动提供的净现金增加约1750万美元至2.236亿美元 自由现金流为1.528亿美元 高于去年的1.491亿美元 [15] - 截至2024年12月31日 现金及现金等价物为7760万美元 净债务为9.68亿美元 净杠杆率为2.4倍 [9] 业务动态 - 2023年10月董事会授权最高1亿美元的A类普通股回购计划 2024年6月回购200万股 四季度回购约150万股 12月董事会增加1亿美元授权 2024年共支付2亿美元回购股份 [11] - 2024年第三季度末取消利率互换协议 此前用于对冲定期贷款可变利率部分的利率上升风险 [12] - 2024年停车解决方案业务记录9710万美元的商誉减值 因该业务报告单元的账面价值超过估计公允价值 [13] - 2024年2月和10月对定期贷款进行再融资 利率降低1%至SOFR加2.25% 取消信用利差调整 不再要求按季度偿还本金 本金需在2028财年到期时偿还 [14] 2025年全年业绩指引 - 总营收9.25 - 9.35亿美元 调整后EBITDA 4.1 - 4.2亿美元 调整后每股收益1.3 - 1.35美元 自由现金流1.75 - 1.85亿美元 净杠杆率约2.0倍 [20] - 加权平均完全摊薄股份数预计约1.63亿股 有效税率（含州税）预计28.5 - 29.5% 预计2025年支付约6500万美元现金税 [20] - 折旧和摊销费用预计约1.1亿美元 总利息费用净额预计约7000万美元 其中约6500万美元为净现金利息支付 [20] - 营运资金变化预计使用约1500万美元现金 资本支出预计约9000万美元 [20]