Momentum investing revolves around the idea of following a stock's recent trend in either direction. In "long context," investors will be essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." With this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving that way. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.Even though momentum is a popular stock characte ...

文章核心观点 - 文章旨在比较维多利亚的秘密与On Holding两只零售服饰鞋类股票对价值投资者的吸引力 基于Zacks评级和价值风格评分体系的分析 维多利亚的秘密在估值指标上显著优于On Holding 被认为是当前更优越的价值投资选择 [1][7] 股票筛选策略 - 一种有效的价值股发现策略是将强劲的Zacks评级与价值类别的高评分相结合 该策略能产生最佳回报 Zacks评级青睐盈利预测修正趋势强劲的股票 风格评分则突出具有特定特质的公司 [2] 盈利前景与评级 - 维多利亚的秘密和On Holding目前均拥有Zacks Rank 1 这意味着两家公司都经历了积极的盈利预测修正 盈利前景均处于改善之中 [3] 价值评估方法 - 价值投资者会分析广泛的传统数据和指标 以判断公司在其当前股价水平是否被低估 价值类别评分基于一系列关键指标 包括市盈率、市销率、收益率、每股现金流等价值投资者常用的基本面指标 [3][4] 估值指标比较：市盈率与PEG比率 - 维多利亚的秘密的远期市盈率为20.09 远低于On Holding的51.72 维多利亚的秘密的PEG比率为2.18 On Holding的PEG比率为2.20 两者相近 PEG比率在市盈率基础上还考虑了公司的预期盈利增长率 [5] 估值指标比较：市净率与价值评分 - 维多利亚的秘密的市净率为6.15 而On Holding的市净率高达16.14 基于这些及其他估值指标 维多利亚的秘密获得了价值评分A级 On Holding则获得价值评分F级 [6] 投资结论 - 尽管两家公司盈利前景都表现坚实 但基于估值数据 维多利亚的秘密被认为是当前更优越的价值投资选择 [7]

公司盈利前景改善 - 维多利亚的秘密公司盈利前景出现显著改善 使其成为有吸引力的选择[1] - 公司近期股价表现强劲 且上涨势头可能持续 因分析师仍在调高其盈利预期[1] 盈利预期修正趋势 - 分析师对该内衣、睡衣和美容产品零售商的盈利前景日益乐观 导致盈利预期修正呈上升趋势[2] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势有很强的相关性[2] - 对于维多利亚的秘密 下一季度和全年的共识盈利预期已大幅上调 覆盖分析师在调高预期方面表现出强烈共识[3] 当前季度预期修正 - 当前季度 公司预计每股收益为2.42美元 较去年同期报告的数值变化为-6.9%[6] - 过去30天内 由于有两项预期上调且无负面修正 维多利亚的秘密的Zacks共识预期增长了9.61%[6] 本年度预期修正 - 全年来看 公司预计每股收益为2.53美元 同比增长率为-6.0%[7] - 本年度预期修正趋势也相当乐观 过去一个月内有四项预期上调且无负面修正 推动共识预期增长了28.66%[7][8] Zacks评级与股价表现 - 由于积极的预期修正 维多利亚的秘密目前被给予Zacks Rank 1评级[9] - 研究表明 Zacks Rank 1和2评级的股票表现显著优于标普500指数[9] - 投资者因公司坚实的预期修正而看好其股票 这体现在过去四周股价上涨47%[10] - 其盈利增长前景可能进一步推高股价[10]

核心观点 - 市场处于胶着状态 但投资者应关注相对强势的标的 当市场噪音平息时 基本面将重新成为主导因素 当前存在一家公司展现出加速改善的基本面 [1] 公司基本面与业绩 - 维多利亚的秘密公司近期财报表现强劲 超出市场预期 并引发了分析师对其未来盈利预测的上调 [3] - 在过去60天内 有四位分析师同时上调了公司当前财年和下一财年的盈利预测 [3] - 公司的Zacks共识预期显著提升 当前财年每股收益预期从2.01美元上调至2.38美元 下一财年则从2.08美元上调至2.50美元 显示出明确的盈利向好趋势 [3] 公司战略与运营 - 公司已转型为一家更精简、更专注的零售商 完成了包括精简运营、收紧库存、重新聚焦产品策略以及提升利润率在内的艰难工作 [4] - 公司通过重振品牌联名和数字互动 提升了商品表现和成本控制效率 盈利能力正在好转 [4] - 公司战略不再是试图满足所有消费者 而是专注于在其核心领域做到极致 [4] 市场估值与机会 - 尽管公司基本面呈现积极势头 但其股价尚未反映出这种转变 仍像处于理论上的转型阶段而非实际进行中 [5] - 盈利预测上调与股价表现之间存在脱节 这为精明的投资者提供了机会 [5]

五大评级上调 - 奥本海默将通用电气能源评级从“持有”上调至“跑赢大盘”，目标价855美元，因价格和销量改善带来业绩指引上修空间，且工厂产能利用率和运营效率提升有望推动增长[5][11] 加拿大皇家银行资本市场亦将其评级从“行业持平”上调至“跑赢大盘”，目标价从630美元上调至761美元[5][11] - 摩根大通将百事可乐评级从“中性”上调至“增持”，目标价从151美元上调至164美元，认为公司在创新和营销支出方面的“加速计划”将推动可观的生产效率成本节约[5][11] - 汇丰银行将艾伯维评级从“持有”上调至“买入”，目标价从225美元上调至265美元，指出公司正展现增长势头且业务执行能力将持续保持稳健[5][11] - 摩根士丹利将特雷克斯评级从“持平”上调至“增持”，目标价从47美元上调至60美元，原因是公司业绩已触底回升且业务组合得到改善[5][11] - 奥本海默将戴恩治疗评级从“持有”上调至“跑赢大盘”，目标价从11美元大幅上调至40美元，指出其股价相较于竞争对手Avidity存在折价，主要因投资者担忧其1型强直性肌营养不良项目的时间进度、三期临床试验统计效力及加速获批可能性[5][11] 五大评级下调 - 汇丰银行将渤健评级从“持有”下调至“减持”，目标价从144美元微降至143美元，认为公司“萎靡的”多发性硬化症业务对整体业绩的拖累已超过其他业务的增长贡献[5][11] - 杰富瑞将艾默生电气评级从“买入”下调至“持有”，目标价维持145美元不变，指出公司已完成转型并发布最新业绩展望，鉴于下半年业绩指引的爬坡节奏，短期内股价上行空间有限[5][11] - 摩根大通将诺贝尔能源评级从“增持”下调至“中性”，目标价从31美元上调至33美元，该机构对油气上游板块仍持谨慎立场，原因是上游资本支出面临压力，但同时也认为公司存在部分“特殊增长机遇”[5][11] - 杰富瑞将雷勃电气评级从“买入”下调至“持有”，目标价从170美元下调至160美元，称公司的转型计划执行周期长于预期[5][11] - 杰富瑞将维尔特评级从“买入”下调至“持有”，目标价从125美元下调至105美元，认为在当前股价水平下，公司“稳定的”需求格局和强劲的回报率已完全反映在估值中[5][11] 五大首次覆盖评级 - 古根海姆首次覆盖亚马逊，给予“买入”评级，目标价300美元，称零售板块仍被视为“结构性疲软”，但“假日季带来了积极提振”且关税影响目前可控，其覆盖的大部分零售企业实际上已达到或接近毛利率峰值[5][9] 该机构还首次给予耐克、罗斯百货、勃肯、安德玛、昂跑、凯璞荣控股、星球健身、TJX集团“买入”评级[5][9] 给予梅西百货、露露乐蒙、德克斯户外、塔普estry、拉夫劳伦、盖璞、威富集团、城市服饰、维多利亚的秘密、巴斯夫美妆、PVH集团、动感单车、伯灵顿百货“中性”评级[5][9][12] - B. 莱利首次覆盖罗布乐思，给予“买入”评级，目标价125美元，认为罗布乐思具备长期基本面向好的特质，是核心持仓标的[5][13] - 凯投银行首次覆盖森萨塔科技，给予“增持”评级，目标价55美元，相信其端到端运营平台能很好地契合规模达45万亿美元的“实体运营”行业需求[5][13] - B. 莱利首次覆盖Take-Two，给予“买入”评级，目标价300美元，看涨立场的核心逻辑是公司计划于2026年11月推出《侠盗猎车手6》[10][13] - 加拿大道明考恩首次覆盖鲨客忍者，给予“买入”评级，目标价135美元，对其增长前景表示“看好”，称其为“品类颠覆者”[10][13]

投资策略：动量投资 - 动量投资本质上是“低买高卖”理念的一个例外 投资者遵循这种风格通常并非押注于廉价股票并长期等待其复苏 而是相信“高买更高卖”是能在更短时间内赚取更多财富的方式 [1] - 仅通过观察传统的动量参数来投资股票有时可能具有风险 因为当股票未来的增长潜力无法支撑其膨胀的估值时 往往会失去动量 导致股价上行空间有限甚至下跌 [2] - 投资近期出现价格动量的廉价股票可能更为安全 通过“快速且廉价的动量”筛选模型 可以识别出价格仍具吸引力且快速上涨的股票 [3] 公司案例：Victoria's Secret (VSCO) - 该公司是成功通过“快速且廉价的动量”筛选的候选股之一 作为内衣、睡衣和美容产品零售商 其股价在过去四周上涨了44.8% 反映出投资者兴趣的增长 [4] - 该股票在过去12周内上涨了82.9% 符合长期动量玩家的特征 其当前贝塔值为2.24 表明股价在任一方向上的波动幅度比市场高出124% [5] - 基于价格表现 该股票获得了A级动量评分 表明当前是借助动量进行投资的高成功概率时机 [6] - 除了有利的动量评分 盈利预测修正的上升趋势帮助该公司获得了Zacks排名第一（强力买入） 研究表明动量效应在Zacks排名第一和第二的股票中非常强劲 [7] - 尽管具备快速动量特征 该公司估值仍处于合理水平 按市销率计算 该股票目前交易价格为其销售额的0.64倍 意味着投资者只需为每1美元的销售额支付64美分 [7] - 因此 该公司似乎拥有充足的上涨空间 且上涨速度可能很快 [8] 投资工具与筛选 - 除了该公司 目前还有其他几只股票通过了“快速且廉价的动量”筛选 投资者可以考虑投资它们并开始寻找符合这些标准的最新股票 [8] - 基于个人投资风格 投资者可以从超过45个Zacks高级筛选模型中选择 这些模型旨在战略性地跑赢市场 [9] - 成功的选股策略关键在于确保其在过去能产生盈利结果 这可以通过Zacks Research Wizard进行回测 该程序还包含一些最成功的选股策略 [10]

整体市场与财报季概览 - 截至12月5日，标普500指数中99%的公司已公布第三季度财报，分析师预计每股收益同比增长13.4%，若得以确认，这将是连续第四个季度实现两位数增长，且增速高于今年第二季度的12% [2] - 本季度初（截至9月30日）的预期较低，当时分析师预计标普500公司第三季度每股收益仅增长7.9% [3] - 第三季度财报电话会议中提及“人工智能”的次数达到创纪录的306次，为过去10年最高，超过今年第二季度创下的292次的前纪录 [14] 人工智能与科技行业 - 人工智能主题在市场中持续受到关注，提及AI的标普500公司在过去几个月和过去一年中的平均股价涨幅均高于未提及AI的公司 [15] - 自9月30日以来，提及AI的公司平均股价上涨1%，而未提及的公司平均上涨0.3%；自2024年12月31日以来，两者涨幅分别为13.9%和5.7% [16] - 作为AI领域的领导者之一，甲骨文即将公布财报，其股价年初至今上涨30%，但过去一个月下跌13% [1][17] - 网络安全公司CrowdStrike第三季度营收12.3亿美元，同比增长22%，超出预期，并将全年营收指引上调至47.9-48.0亿美元，因人工智能应用提振了对其Falcon平台的需求 [54][55][56] - 芯片制造商Marvell宣布计划以32.5亿美元现金加股票收购专注于AI模型光互联技术的Celestial AI，预计后者将在2028财年下半年开始贡献5亿美元年收入，并在2029财年第四季度达到10亿美元的年化营收规模 [60][61] - 数据中心连接解决方案提供商Credo第二财季扭亏为盈，每股收益0.44美元，营收2.68亿美元，均超预期，公司称其受益于全球大型AI集群的建设 [63][64] 零售与消费品行业 - 专业零售商如GameStop、AutoZone、Chewy以及Costco预计本周公布业绩，以提供更多消费者支出洞察 [4] - 汽车零部件零售商AutoZone第一财季每股收益31.04美元，营收46.2亿美元，均低于预期，毛利率因库存费用下降203个基点至51%，主要受关税导致的涨价影响 [5][6][7] - 食品公司金宝汤第一财季净销售额同比下降3%至26.7亿美元，每股收益0.65美元，均低于预期，并重申2026财年每股收益指引为下降12%-18%至2.40-2.55美元 [8][9] - 维多利亚的秘密第三季度净销售额同比增长9%至14.72亿美元，超出预期，并将全年净销售额指引从63.3-64.1亿美元上调至64.5-64.8亿美元，全年调整后每股收益指引从1.80-2.20美元上调至2.40-2.65美元 [18][19][21] - 美容零售商Ulta第三季度业绩超预期，并上调全年展望，预计全年净销售额将达到“约123亿美元”，高于此前120-121亿美元的指引，每股收益指引从23.85-24.30美元上调至25.20-25.50美元 [25][26] - 食品零售商Kroger第三季度营收339亿美元，与去年同期的336亿美元基本持平，略低于预期，不含燃料的同店销售额同比增长2.6% [27][28] - 折扣零售商Five Below第三季度净销售额同比增长23.1%至10亿美元，同店销售额增长12.4%，每股收益0.66美元远超预期，并将全年销售展望上调至46.2-46.5亿美元 [34][35] - 折扣零售商Dollar Tree第三季度营收增长9.4%至47.5亿美元，调整后每股收益1.21美元，同店销售额增长4.2%，并将全年调整后每股收益指引从5.32-5.72美元上调至5.60-5.80美元 [42][43][45] - 百货公司梅西第三季度营收47亿美元，与去年持平且略超预期，调整后每股收益0.09美元，同店销售额增长2.5%为约三年来最强表现，并将2025财年销售指引从211.5-214.5亿美元上调至214.8-216.3亿美元 [46][47][48] - 美国鹰第三季度每股收益0.53美元，营收13.6亿美元同比增长6%，均超预期，同店销售额增长4%，并预计第四季度同店销售额将增长8%-9% [51][52][53] 科技硬件与软件 - 人工智能数据云提供商Snowflake第三季度营收11.5亿美元，同比增长29%，略低于预期，每股净亏损0.87美元，亏损小于预期，但第四季度产品营收指引11.9-12.0亿美元及全年营收指引44.4亿美元均低于市场预期 [36][37][38] - Snowflake宣布与Anthropic达成一项为期多年、价值2亿美元的协议，将使Anthropic的Claude AI模型在其平台上可用 [39] - 惠普企业预计第一财季营收在90-94亿美元之间，低于分析师平均预期的99亿美元，尽管其网络业务营收同比增长150%至28亿美元 [22][23] - 云计算公司Salesforce第三季度每股收益3.25美元，营收102.7亿美元同比增长8.6%，均超预期，并上调了年度营收展望 [41] - 身份管理公司Okta第三季度营收7.42亿美元，同比增长12%，调整后每股收益0.82美元，均超预期 [59] 房地产与建筑 - 高端住宅建筑商Toll Brothers第四财季每股收益4.58美元，低于预期，营收34.1亿美元高于预期，毛利率为26%低于预期的26.5%，促销活动挤压了利润率 [11][12]

公司概况与战略 - 公司为知名零售商 主营内衣、美容产品和服装[1] - 在首席执行官Hillary Super领导下 公司正在执行一项名为“潜力之路”的战略计划[1] - 该战略核心是通过减少折扣来提升销售额并扩大利润率[1][5] 财务表现与运营 - 公司可比销售额有所改善 这有助于扩大其利润率[3] - 改善主要得益于公司减少折扣的策略[3] - 公司正产生更多的自由现金流 这是其财务健康状况良好的积极信号[3][5] 股票表现与市场数据 - 截至当前 公司股价为49.57美元 较之前上涨1.06%或0.52美元[2] - 当日股价在46.65美元至50.21美元之间波动[2] - 公司当前市值约为39.7亿美元[4] - 当日成交量为2,199,326股[4] - 过去52周 股价最高达50.22美元 最低为13.76美元 波动范围显著[4] 分析师观点与目标 - 2025年12月8日 Telsey Advisory为公司设定了50美元的目标价[2][5] - 当时股价为49.71美元 与目标价相差约0.58%[2] - 自目标价设定以来 股价略有上涨[5] 公司资本管理 - 公司恢复股票回购计划可能需要一些时间[3]

美股Q3财报季整体表现 - 截至12月5日，标普500指数中99%的公司已公布财报，分析师预计第三季度每股收益同比增长13.4% [2] - 若该数据最终确认，将是连续第四个季度实现两位数盈利增长，且增速高于今年第二季度的12% [2] - 本季度初的预期较低，截至9月30日，分析师预计标普500公司Q3每股收益仅增长7.9% [3] 人工智能(AI)主题热度 - 第三季度财报电话会议中提及“AI”的标普500公司数量达到306家，创10年来新高，超过了今年第二季度292家的前纪录 [13] - 自9月30日以来，提及AI的公司股价平均上涨1%，而未提及的公司平均上涨0.3% [15] - 自2024年12月31日以来，提及AI的公司股价平均上涨13.9%，未提及的公司平均上涨5.7% [16] 即将发布财报的焦点公司 - AI领军企业甲骨文(Oracle)是少数尚未公布上季度业绩的主要公司之一，其财报及云业务积压订单更新备受关注 [1][4] - 本周还将有专业零售商（如GameStop、AutoZone、Chewy）和Costco公布业绩，以提供消费者支出模式的进一步洞察 [4] - 下周，Adobe和博通的财报将为第三季度财报季画上句号 [5] 消费品与零售行业公司表现 业绩不佳或面临压力 - 金宝汤(Campbell)第一财季净销售额同比下降3%至26.7亿美元，每股收益降至0.65美元，低于预期的0.71美元 [6][7] - 克罗格(Kroger)第三季度营收339亿美元，与去年同期的336亿美元基本持平，同店销售额（不含燃料）增长2.6% [27] - 克罗格面临来自亚马逊进军杂货、沃尔玛加剧价格竞争等压力 [28][29] 业绩超预期或前景向好 - 维多利亚的秘密(Victoria‘s Secret)第三季度净销售额同比增长9%至14.72亿美元，高于预期的14亿美元，并将全年净销售额指引上调至64.5-64.8亿美元 [18][20] - Ulta第三季度业绩超预期，并将全年净销售额指引上调至“约123亿美元”，每股收益指引上调至25.20-25.50美元 [24][25] - 美元树(Dollar Tree)第三季度营收增长9.4%至47.5亿美元，调整后每股收益1.21美元，高于预期的1.10美元，同店销售额增长4.2% [42][43] - 梅西百货(Macy‘s)第三季度营收47亿美元，调整后每股收益0.09美元，同店销售额增长2.5%，为约三年来最强季度表现 [47][48] - 美国鹰(American Eagle Outfitters)第三季度营收13.6亿美元，同比增长6%，同店销售额增长4% [53][54] - 五美元店(Five Below)第三季度净销售额同比增长23.1%至10亿美元，同店销售额增长12.4%，每股收益0.66美元远超预期的0.26美元 [33][34] 科技与半导体行业公司表现 业绩与指引积极 - 赛富时(Salesforce)第三季度每股收益3.25美元远超预期的2.58美元，营收102.7亿美元同比增长8.6% [41] - 蒙戈DB(MongoDB)第三季度营收6.283亿美元，同比增长19%，远超5.87-5.92亿美元的指引，全年营收指引上调至24.34-24.39亿美元 [67][69] - 克雷多(Credo)第二财季每股收益0.44美元，营收2.68亿美元均超预期，公司称受益于AI基础设施建设 [65][66] - 博通(AVGO)和Adobe(ADBE)财报将于下周发布 [5] 业绩或指引未达预期 - 慧与(HPE)预计第一财季营收90-94亿美元，低于分析师平均预期的99亿美元，尽管上季度调整后每股收益0.62美元超预期 [21][22] - 雪花(Snowflake)第三季度营收11.5亿美元同比增长29%，略低于预期的11.8亿美元，第四季度产品营收指引11.9-12.0亿美元低于预期中点 [37][38] - 迈威尔(Marvell)宣布以32.5亿美元现金加股票收购Celestial AI，预计后者将在2028财年下半年开始贡献5亿美元年收入 [62][63] 网络安全行业公司表现 - CrowdStrike第三季度营收12.3亿美元同比增长22%，超预期，并将全年营收指引上调至47.9-48.0亿美元 [55][56][57] - Okta第三季度营收7.42亿美元同比增长12%，调整后每股收益0.82美元，均超预期 [60] 房地产与住宅建筑行业公司表现 - 托尔兄弟(Toll Brothers)第四财季每股收益4.58美元低于预期的4.89美元，营收34.1亿美元超预期，促销活动导致毛利率为26%低于预期的26.5% [10][11] 其他行业公司表现 - 美元通用(Dollar General)第三财季业绩超预期，股价盘前上涨4% [31] - 荷美尔食品(Hormel Foods)第四季度销售额增长但转为亏损，股价盘前上涨5% [30]

Victoria's Secret & Co (NYSE:VSCO) reported better-than-expected third-quarter financial results and raised its FY25 guidance above estimates on Friday.Victoria’s Secret reported quarterly losses of 27 cents per share which beat the analyst consensus estimate of losses of 59 cents per share. The company reported quarterly sales of $1.472 billion which beat the analyst consensus estimate of $1.410 billion.Victoria’s Secret raised its FY2025 adjusted EPS guidance from $1.80-$2.20 to $2.40-$2.65 and increased ...