新产品发布 - Vishay Intertechnology推出了一款新型890 nm高速红外发射二极管TSHF5211，采用表面发射技术，具有优异的-1.0 mV/K温度系数VF，辐射强度更高，上升和下降时间比上一代产品更快[1] - 该器件符合RoHS标准，无卤素，无铅，可在高达260°C的温度下进行无铅焊接[2] - TSHF5211的典型辐射强度为235 mW/sr（100 mA驱动电流下），比上一代解决方案高出50%，具有15 ns的快速开关时间，典型正向电压为1.5 V，半强度角为±10°，适用于烟雾探测器和工业传感器[4] 公司背景 - Vishay Intertechnology是全球最大的分立半导体和被动电子元件制造商之一，产品广泛应用于汽车、工业、计算、消费、电信、军事、航空航天和医疗市场[3] - 公司在纽约证券交易所上市，股票代码为VSH，是财富1000强企业[3] 产品供应 - TSHF5211的样品和生产数量现已提供，大订单的交货时间为20周[2]

新产品发布 - Vishay Intertechnology公司推出了一款新型890 nm高速红外发射二极管TSHF5211，采用表面发射技术，具有优异的-1.0 mV/K温度系数VF，辐射强度更高，上升和下降时间更快 [2] - 该发射二极管在100 mA驱动电流下的典型辐射强度为235 mW/sr，比上一代产品高出50%，具有15 ns的快速开关时间、1.5 V的低典型正向电压和±10°的半强度角，适用于烟雾探测器和工业传感器 [4] - 该设备符合RoHS标准，无卤素，无铅（Pb），可在高达260°C的温度下进行无铅焊接 [6] 公司背景 - Vishay Intertechnology公司是全球最大的分立半导体和被动电子元件制造商之一，产品广泛应用于汽车、工业、计算、消费、电信、军事、航空航天和医疗市场 [5] - 公司是财富1000强企业，在纽约证券交易所上市（NYSE: VSH） [5] 产品信息 - TSHF5211的样品和生产数量现已提供，大订单的交货时间为20周 [1] - 产品数据表链接：http://www.vishay.com/ppg?80343 (TSHF5211) [7]

公司动态 - Vishay Intertechnology 将于2024年8月7日纽约证券交易所开盘前发布截至2024年6月29日的第二季度财务业绩 [1] - 公司计划于2024年8月7日美国东部时间上午9点举行电话会议讨论第二季度财务业绩 参与者需提前注册以获取拨入号码和唯一PIN码 [6] - 电话会议的重播将在会议结束后约一小时内在投资者关系网站上提供 并保留30天 [2] - 电话会议的实时音频网络直播以及新闻稿和季度演示文稿的PDF副本可通过Vishay网站的投资者关系部分直接访问 [4] 公司概况 - Vishay Intertechnology 是全球最大的分立半导体和被动电子元件制造商之一 其产品对汽车、工业、计算、消费、电信、军事、航空航天和医疗市场的创新设计至关重要 [5] - 公司服务于全球客户 是财富1000强企业 并在纽约证券交易所上市 股票代码为VSH [5] - The DNA of tech® 是Vishay Intertechnology的注册商标 [3]

文章核心观点 - 公司正在展示满足汽车和电动出行需求的被动和半导体解决方案,以在恶劣环境下提供准确可靠的性能 [1][2] - 公司正在推出新的碳化硅MOSFET产品系列,并计划推出更多不同电压等级的碳化硅MOSFET产品 [2] - 公司正在展示各种针对不同电压等级的参考设计,涵盖电池隔离、主动和被动放电、车载充电器、牵引逆变器等应用 [2] - 公司正在展示智能座舱组件解决方案,包括接近传感器、环境光传感器、ESD保护二极管和电磁阀执行器等 [2] - 公司正在展示高能效的功率MOSFET器件和集成半桥MOSFET,以及各类二极管、电容、电阻和电感等被动元件 [2] 公司概况 - 公司是全球最大的离散半导体和被动电子元件制造商之一,产品广泛应用于汽车、工业、计算机、消费电子、通信、军工航天和医疗等领域 [3] - 公司是纽约证券交易所上市公司,属财富1000强企业 [3] 行业趋势 - 未来交通将更加电动化、智能化和互联化 [2] - 电动车革命正在推动先进电子产品在汽车、新能源、工业、通信和计算等领域的需求 [2]

公司展示与产品亮点 - Vishay将在electronica China 2024展会上展示其广泛的被动和半导体解决方案，满足最新的汽车和电动出行需求，提供在恶劣操作条件下的精确和可靠性能 [4] - 公司展示的新产品包括1200 V MaxSiC™系列碳化硅（SiC）MOSFET，具有45 mΩ、80 mΩ和250 mΩ的导通电阻，适用于工业应用，并提供650 V至1700 V SiC MOSFET的路线图 [5] - Vishay还将展示多种应用参考设计，包括高压智能电池分流器（HV-IBSS）参考设计、800 V和400 V主动和被动放电解决方案、400 V 11 kW车载充电器、48 V 3.6 kW车载充电器和48 V 10 kW牵引逆变器等 [5] 技术优势与产品创新 - Vishay的SiC平台基于专有的MOSFET技术，通过收购MaxPower Semiconductor, Inc.实现，将满足多个工业和汽车应用的市场需求，包括DC/DC转换器、能量存储、充电站、车载充电器和牵引逆变器 [5] - 公司展示的智能座舱组件解决方案包括VCNL3030X01全集成接近传感器、VEML6031X00高精度环境光传感器、VETH100A单线双向ESD二极管和IHPTA系列螺线管执行器等 [5] - Vishay还展示了PowerPAK® 8x8LR封装中的功率MOSFET，可实现高能效设计并降低PCB温度，以及PowerPAIR® 6x5FSW封装中的集成半桥MOSFET，减少组件数量并提高功率密度 [5] 产品组合与市场覆盖 - Vishay生产全球最大的分立半导体和被动电子元件组合之一，这些元件对汽车、工业、计算、消费、电信、军事、航空航天和医疗市场的创新设计至关重要 [6] - 公司展示的电容器解决方案包括陶瓷盘安全电容器、ENYCAP™电双层储能电容器和耐高温金属化聚丙烯DC-Link薄膜电容器等 [5] - Vishay还展示了多种电阻解决方案，包括温度传感和高电压电阻、放电电阻、电池分流器、PTC热敏电阻、NTC热敏电阻、高精度厚膜分压器、高电压薄膜扁平芯片电阻等 [5] 行业趋势与市场需求 - 未来交通将朝着电动化、智能化和互联化方向发展，电动汽车革命正在推动汽车、新能源、工业、电信和计算领域对先进电子产品的需求 [8] - Vishay通过差异化的产品组合、扩大的生产能力和卓越的客户体验，正在应对这一新的市场需求 [8]

新产品发布与技术优势 - 公司近期推出了第三代1200V碳化硅(SiC)肖特基二极管，具有高鲁棒性，工作温度高达+175°C，低电容电荷和低典型反向漏电流，减少传导损耗 [1][2] - 新推出的MaxSiC系列SiC MOSFETs扩展了公司的分立半导体产品线，预计将在工业应用中产生强劲需求 [7] - 公司还推出了单通道25 MBd光耦合器VOIH72A，适用于数据通信、脉宽调制和自动化设备中的高压安全 [8] - 公司推出了两款新的FRED Pt 500 A超快软恢复二极管模块，采用TO-244 Gen III封装，适用于高频焊接、高电流转换器和压载水管理系统 [11] - 公司推出了R3T2FPHM3，一种二合一标准整流器和瞬态电压抑制器，适用于汽车应用，如传感器保护、安全气囊模块和低功率DC/DC转换器 [18] 收购与产品线扩展 - 公司收购了精密热敏电阻公司Ametherm，以扩展其电阻器产品线，整合Ametherm的小封装、高质量浪涌电流限制器和NTC温度传感器 [3] 市场前景与增长潜力 - 公司预计将在太阳能逆变器、储能系统、工业驱动器和工具以及数据中心等领域获得强劲需求 [16] - 根据EMR报告，全球功率二极管市场预计在2024年至2032年间将以7%的复合年增长率增长，公司凭借其强化的二极管产品组合有望抓住这一增长机会 [17] 财务表现与市场表现 - 2024年收入共识估计为31亿美元，同比下降10% [5] - 2024年每股收益共识估计为87美分，同比下降64.3%，过去60天内下降了20.9% [10] - 公司股价在年初至今下跌了2.3%，表现不及Zacks计算机与技术板块16.7%的增长 [9] 行业比较 - 在更广泛的技术板块中，Arista Networks (ANET)、Garmin (GRMN)和Dropbox (DBX)表现较好，分别获得42.1%、26.6%和-26%的年初至今股价变动 [14][15][21][22]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度收入为7463亿美元 略高于715亿美元至775亿美元的指导范围中值 环比下降5% [7] - 毛利率为228% 包括Newport收购带来的74个基点的负面影响 [21] - 营业利润为352亿美元 环比下降1159亿美元 营业利润率为57% [22] - EBITDA为912亿美元 EBITDA利润率为122% [22] - 每股收益为022美元 低于去年同期的079美元 [22] - 库存为6658亿美元 库存周转天数为104天 [24] - 经营现金流为802亿美元 资本支出为531亿美元 自由现金流为279亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务收入同比下降1% 但设计活动和设计胜利持续增加 主要集中在ADAS和电动出行领域 [9] - 工业业务收入环比下降62% 同比下降239% 主要受半导体库存消化影响 [10] - 航空航天和国防业务收入环比增长136% 同比增长342% [11] - 医疗业务收入环比下降43% 同比下降183% [13] - 计算、电信和消费业务收入环比下降219% 同比下降405% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场需求疲软 主要受中国经济不确定性影响 [10] - 欧洲和美洲市场仍然低迷 客户继续消化库存 [10] - 美洲地区POS增长39% 主要受航空航天和国防客户被动元件销售强劲推动 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行一项5年战略计划 包括扩大产能、创新和产品组合扩展 [30] - 计划在2023-2028年间投资26亿美元 其中2024年计划投资435亿美元 [31] - 正在推进多个产能扩张项目 包括墨西哥、台湾和意大利的工厂 [32][33][34] - 正在开发1200V平面技术、1700V平面技术和650V平面技术等碳化硅产品 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计库存调整将持续到第二季度 下半年将出现复苏 [16] - 预计航空航天、国防和汽车市场需求将增加 [42] - 预计2024年将向股东返还至少1亿美元 [26] 其他重要信息 - 第一季度从欧洲工业客户获得7700万美元的大订单 该项目总承诺为145亿美元 [10] - 分销商库存维持在26周 与上季度持平 [15] - 第一季度回购60万股股票 平均价格为2217美元 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于毛利率展望 - 预计下半年将好于上半年 主要受航空航天、国防和汽车需求增加推动 [42] - 价格压力主要来自半导体领域 特别是MOSFET和二极管 [44] - 年度合同价格已经确定 预计不会进一步调整 [46] 问题: 关于库存调整 - 分销商库存维持在26周 预计这是新的正常水平 [49] - 被动元件库存调整预计将在第二季度结束 半导体库存调整可能持续到第三季度 [50] 问题: 关于Newport收购的影响 - Newport收购对毛利率的拖累预计为160个基点 [27] - 预计Newport的负面影响将在第三季度和第四季度达到170个基点 [58] 问题: 关于技术人才招聘 - 公司将继续增加工程技术人员 以更好地支持客户需求 [53] - 这将导致SG&A费用增加 但预计将带来长期收益 [54]

收入与利润 - 2024年第一季度收入为7.463亿美元，同比下降5%，主要由于半导体库存消化和宏观经济不确定性[2] - 2024年第一季度毛利率为22.8%，受到Newport收购的负面影响74个基点[2] - 2024年第一季度每股收益（EPS）为0.22美元[2] - 2024年第二季度收入预计在7.5亿美元±2000万美元之间，毛利率预计为21.7%±50个基点，Newport的负面影响约为160个基点[4] - 2024年第一季度GAAP净收益为30,924千美元[18] 订单与积压 - 2024年第一季度订单出货比（Book-to-Bill）为0.82，其中半导体为0.73，被动元件为0.91[2] - 2024年第一季度末的积压订单为5.0个月[2] 现金流与资本支出 - 2024年第一季度净现金流入为8021.1万美元，资本支出为5308.4万美元，自由现金流为2787.8万美元[16][17] - 2024年第一季度末现金及现金等价物为7.965亿美元，较上季度减少1.7618亿美元[16] 库存与应收账款 - 2024年第一季度库存为6.6584亿美元，较上季度增加1832.3万美元[14] - 2024年第一季度应收账款为4.112亿美元，较上季度减少1547.1万美元[14] EBITDA与利润率 - 2024年第一季度EBITDA为91,232千美元[18] - 2024年第一季度EBITDA利润率为12.2%[18] - 2023年第四季度EBITDA为127,627千美元[18] - 2023年第四季度EBITDA利润率为16.3%[18] - 2023年第一季度EBITDA为199,254千美元[18] - 2023年第一季度EBITDA利润率为22.9%[18] 利息与折旧 - 2024年第一季度利息支出为6,496千美元[18] - 2024年第一季度利息收入为9,053千美元[18] - 2024年第一季度折旧和摊销为49,527千美元[18]

财务表现与现金流 - 公司2023年自由现金流表现强劲，过去27年持续为正，但2023-2025年的资本支出计划将限制自由现金流的生成[26] - 截至2023年12月31日，公司现金及短期投资余额超过债务余额1.903亿美元，并拥有7.5亿美元的循环信贷额度[28] - 公司2023年底现金及现金等价物为9.727亿美元，短期投资为3,580万美元，预计利率每变动50个基点将影响年度净收益约360万美元[389] 产品结构与收入分布 - 2023年公司MOSFETs业务中，商品类产品占45%，非商品类占42%，定制类占13%，近五年开发的产品贡献了30%的收入[48] - 2023年公司Diodes业务中，商品类产品占55%，非商品类占26%，定制类占19%，近五年开发的产品贡献了30%的收入[50] - 2023年公司Optoelectronic Components业务中，所有产品均为非商品类或定制类，近五年开发的产品贡献了25%的收入[52] - 2023年公司Resistors业务中，商品类产品占19%，非商品类占53%，定制类占28%，近五年开发的产品贡献了15%的收入[58] - 公司2023年商品类产品占总收入的31%，非商品类占47%，定制类占22%[41][42][43] - 电感器业务中，约15%的年收入来自过去五年内开发的产品[61] - 电容器业务中，商品产品占年收入的28%，非商品产品占48%，定制产品占24%[64] - 电容器业务中，约30%的年收入来自过去五年内开发的产品[64] 战略与研发 - 公司计划通过战略收购扩展电子元件业务，重点关注具有创新、质量和可靠性的制造商[38] - 公司计划增加研发投入，开发新产品以应对电气化、数据存储和无线通信等大趋势[36] - 公司计划通过资本支出扩展关键产品线，预计未来几年将实现比过去十年更高的增长率[37] 制造与供应链 - 公司在美国、德国和亚洲等地设有生产设施，以优化生产效率并降低劳动力成本[67] - 公司在美国、亚洲和欧洲的主要制造设施分布在多个国家和地区，包括中国、台湾、印度、马来西亚、德国、法国和捷克共和国[69] - 公司所有制造设施均已获得ISO 9001认证[70] - 公司供应链依赖于复杂的全球网络，包括供应商、制造设施、第三方代工厂和分销商[71] 全球贸易与风险 - 公司面临全球贸易争端的影响，特别是中美贸易争端导致的关税和贸易限制[78] - 公司预计外汇汇率每变动10%将影响净收益约1,530万美元，主要受以色列、捷克和中国货币波动影响[392] - 公司预计原材料价格每变动10%将影响净收益约850万美元，主要受硅片、钽和钯等关键原材料价格波动影响[398] - 公司主要原材料硅片和钽的供应受行业需求波动影响，价格波动显著[395][396] - 公司通过短期承诺和超额购买贵金属来应对钯等关键原材料的价格波动和供应短缺风险[397] - 公司通过内部政策和衍生金融工具管理外汇、利率和商品价格风险，不使用衍生工具进行投机交易[386] 客户与员工 - 公司前30大客户占2023年总净收入的68%，且没有单一客户占比超过10%[86] - 截至2023年12月31日，公司在全球拥有约23,500名全职员工[99] - 公司全球员工总数为23,500人，其中美国2,400人，中国7,300人，德国2,300人，以色列2,300人，台湾2,000人，捷克1,200人，印度1,000人，其他欧洲地区1,600人，其他美洲地区1,500人，其他亚洲地区1,900人[100] 人力资源与组织管理 - 公司已完成全球人力资源管理系统第一阶段实施，以支持国际员工的沟通、发展和高效业务流程[103] - 公司通过修订激励薪酬计划，推动组织扁平化和重新定义领导角色，以加快决策速度[104] 收购与货币风险 - 公司预计收购Nexperia的Newport晶圆厂后将增加对英镑的敞口，因英镑成本预计将超过英镑销售收入[391]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度营收为7.852亿美元，同比下降8.2%，环比下降8.0%，主要由于半导体业务的价格和销量下降 [29][31] - 毛利率为25.6%，低于第三季度的27.8%，主要由于销量下降 [33] - 营业利润为9.9%，低于第三季度的13.5%和去年同期的15.8% [34] - 第四季度每股收益为0.37美元，低于第三季度的0.47美元 [36] - 2023年全年资本支出为3.29亿美元，占营收的9.7% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务占总营收的37%，同比下降7.5%，但同比增长9% [13][14] - 工业业务占总营收的34%，同比下降11.1%，同比下降18.9% [17] - 航空航天和国防业务同比增长8.5%，同比增长31% [20] - 医疗业务同比增长4.3%，同比增长3.6% [21] - 其他终端市场（消费、计算机和电信）同比下降13.7%，同比下降30% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场需求疲软，主要受中国经济放缓影响 [18] - 欧洲和美洲市场也表现疲软，客户继续消化高库存 [18] - 航空航天和国防市场在美洲表现强劲，预计将更快恢复 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于高增长和高利润率产品线，特别是电动汽车、可持续性和连接性领域 [9][47] - 公司计划在2024年投资4.5亿美元用于产能扩张，目标是三年内投资12亿美元 [64] - 公司正在推进碳化硅和氮化镓技术的开发，预计2024年下半年将有样品 [54] - 公司通过增加分销商的SKU数量来扩大市场份额，特别是在美洲和亚洲 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计库存调整将持续到2024年上半年，部分市场可能更快恢复，特别是航空航天和国防市场 [27] - 公司预计2024年第一季度营收在7.35亿美元左右，毛利率为24% [45] - 管理层表示，尽管面临短期挑战，但公司将继续投资于未来增长，特别是在电动汽车和可再生能源领域 [47][64] 其他重要信息 - 公司计划在2024年向股东返还至少1亿美元，主要通过股息和股票回购 [46] - 公司预计2024年有效税率为31% [45] - 公司计划在2024年4月2日举行投资者日，届时将公布五年财务目标和产能扩张计划 [65] 问答环节所有的提问和回答 问题: 分销商库存调整的持续时间及市场份额变化 [67] - 分销商库存调整预计将持续到2024年第二季度，部分产品可能更快恢复 [73] - 公司通过增加SKU数量扩大了市场份额，特别是在美洲市场 [71] 问题: Opto业务毛利率下降的原因及未来趋势 [76] - Opto业务毛利率下降主要是由于在Heilbronn的新硅晶圆厂项目的中止导致的一次性费用 [76] - 预计未来毛利率将有所改善，特别是在Newport工厂投入使用后 [78] 问题: 资本分配优先级及并购计划 [80] - 公司将继续优先向股东返还至少70%的自由现金流 [81] - 公司正在考虑并购机会，特别是在电路保护和特种材料领域 [82] 问题: 第一季度营收下降的原因 [86] - 第一季度营收下降主要是由于分销商去库存，而非OEM客户需求下降 [86] 问题: 营业利润率是否已触底 [88] - 管理层认为当前营业利润率可能已触底，预计随着营收增长将有所改善 [88] 问题: 渠道重建与库存调整的相互作用 [92] - 渠道重建的进度受到库存调整的影响，进展较慢，但公司仍在通过增加SKU数量扩大市场份额 [93][95] 问题: 成本削减措施及通胀影响 [96] - 公司正在通过提高效率、转移生产到低成本地区（如墨西哥）以及外包部分产品来削减成本 [97] - 通胀压力主要集中在工资上涨，材料和物流成本趋于稳定 [98]