财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为8.14亿美元，环比下降0.7%，同比增长27.1% [7][8] - 毛利率为27.7%，营业利润率为15.2% [8] - 每股收益（EPS）为0.67美元，调整后每股收益为0.63美元 [7][9] - EBITDA为1.62亿美元，占收入的19.9% [9] - 运营收入环比下降200万美元至1.24亿美元，主要受平均售价（ASP）上升1000万美元、销量下降400万美元、可变成本增加1200万美元等因素影响 [10] - 运营收入同比增加6200万美元至1.24亿美元，主要受ASP上升1800万美元、销量增加7000万美元、可变成本增加800万美元等因素影响 [11] - 现金来自运营活动为1.36亿美元，资本支出为5700万美元，自由现金流为7900万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电阻器业务：销售额1.81亿美元，环比下降6%，同比增长24% [35] - 电感器业务：销售额8500万美元，环比持平，同比增长7% [39] - 电容器业务：销售额1.16亿美元，环比下降3%，同比增长25% [41] - 光电器件业务：销售额7100万美元，环比下降6%，同比增长9% [44] - 二极管业务：销售额1.85亿美元，环比增长7%，同比增长49% [46] - MOSFET业务：销售额1.76亿美元，环比增长5%，同比增长31% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球分销渠道的订单量继续创纪录，第三季度POS同比增长34% [25] - 各地区库存周转率：美洲2.2次，亚洲6.1次，欧洲4.5次 [26] - 汽车市场受IC短缺影响，但需求依然强劲 [27] - 工业市场在所有地区表现强劲，工厂自动化、替代能源和电力传输推动增长 [27] - 个人电脑市场趋于正常化，服务器市场继续增长 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续扩大关键制造能力以应对未来增长 [21] - 计划在德国建设12英寸晶圆厂，预计3至4年内将内部晶圆产能提高70% [50] - 公司预计未来电子元件需求将持续增长，并计划通过价格调整和成本控制来抵消通胀影响 [56][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电子元件行业的经济环境依然非常有利，订单积压处于历史高位 [23] - 供应链仍然紧张，交货时间延长，价格普遍上涨以抵消金属和运输成本的增加 [23] - 公司预计第四季度销售额在8.05亿至8.45亿美元之间，毛利率为27.7% [52] 其他重要信息 - 公司总流动性为17亿美元，现金和短期投资为9.16亿美元 [14] - 第三季度末的订单积压为22.44亿美元，相当于8.3个月的销售额 [18] - 库存周转率为4.5次，应收账款周转天数为43天，应付账款周转天数为35天 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 毛利率展望的影响因素 - 毛利率展望受销量、价格调整和通胀成本影响，公司将继续通过价格调整和成本控制来抵消通胀影响 [55][56] 问题: 订单积压增长来源 - 订单积压增长主要来自分销渠道，分销商对产品的需求依然强劲 [58][59] 问题: 渠道库存情况 - 分销渠道库存略有增加，但OEM渠道库存仍然较低 [61][62] 问题: 劳动力短缺对收入的影响 - 劳动力短缺导致第三季度收入减少约2000万美元，预计第四季度情况将有所改善 [63][64] 问题: 资本分配和并购计划 - 公司计划继续投资MOSFET内部产能，并考虑股票回购和股息增加 [65][66] 问题: 第四季度业绩展望 - 第四季度业绩展望主要取决于公司的生产能力，预计劳动力短缺问题将有所缓解 [68][69] 问题: 金属价格对毛利率的影响 - 公司将继续通过价格调整来抵消金属价格上涨的影响，预计这一过程将持续 [75][79] 问题: 12英寸晶圆厂的投资回报 - 12英寸晶圆厂的总投资预计为2.5亿至2.6亿美元，预计将支持公司在汽车MOSFET市场的快速增长 [81][82] 问题: 股息增加计划 - 公司正在考虑增加股息，具体决策将由董事会决定 [84][88]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收8.19亿美元创季度纪录，较上季度增长7.1%，较去年同期增长40.8% [7][8] - 二季度GAAP每股收益0.64美元，调整后每股收益0.61美元，二者差异仅与税收相关 [7] - 二季度毛利率28%，营业利润率15.3%，EBITDA为1.63亿美元，占比19.9%，无调整项 [8] - 与上季度相比，二季度营业利润因销售额增加5400万美元（排除汇率影响为5500万美元）而增加2800万美元至1.25亿美元 [9] - 与去年同期相比，二季度调整后营业利润因销售额增加2.37亿美元（排除汇率影响为2.15亿美元）而增加8400万美元至1.25亿美元 [10] - 二季度销售、一般和行政费用为1.04亿美元，符合预期，预计三季度约为1.04亿美元，全年约为4.2亿美元 [11] - 季度末资产负债表上的债务为2025年到期的可转换票据净额，循环信贷额度无未偿还金额，但二季度曾使用以满足短期融资需求 [12] - 季度末总流动性为16亿美元，现金和短期投资为8.56亿美元，循环信贷额度7.5亿美元无未偿还金额 [13] - 季度末流通股总数为1.45亿股，预计三季度每股收益计算的流通股数约为1.455亿股 [13] - 年初至今美国GAAP税率约为19%，二季度为20%，因税收法规变化记录了季度390万美元和年初至今830万美元的收益 [14] - 二季度运营现金流为1.17亿美元，资本支出为3200万美元，自由现金流为8500万美元；过去12个月运营现金流为3.65亿美元，资本支出为1.35亿美元，自由现金流为2.3亿美元 [15][16] - 二季度末积压订单为20.5亿美元，相当于7.5个月的销售额；库存较上季度增加3100万美元（排除汇率影响），库存周转天数为76天，销售未收款天数为43天，应付账款未付款天数为33天，现金转换周期为86天 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 电阻器业务 - 二季度销售额为1.95亿美元，较上季度增加800万美元（4%），较去年同期增加4700万美元（32%） [29] - 二季度订单出货比为1.39，积压订单增加至6.6个月 [30] - 二季度毛利率从29%提升至30%，库存周转率保持在5.1的高水平，销售价格较上季度上涨0.5%，较去年同期上涨0.6% [30] 电感器业务 - 二季度销售额为8600万美元，较上季度增加200万美元（3%），较去年同期增加1900万美元（29%） [31] - 二季度订单出货比从1.13提升至1.21，积压订单从4.5个月增长至5.1个月 [31] - 二季度毛利率从33%提升至34%，库存周转率从5.1降至4.7，价格较上季度上涨0.8%，较去年同期下降2.2% [31] 电容器业务 - 二季度销售额为1.2亿美元，较上季度增长13%，较去年同期增长36% [32] - 二季度订单出货比保持在1.37的高水平，积压订单增加至7.7个月 [32] - 二季度毛利率从23%提升至24%，库存周转率保持在3.9，销售价格较上季度上涨0.2%，较去年同期上涨1% [32] 光电器件业务 - 二季度销售额为7600万美元，较上季度下降3%，较去年同期增长47% [34] - 二季度订单出货比保持在1.69的高水平，积压订单增长至9.3个月 [34] - 二季度毛利率保持在32%的高水平，库存周转率从6.4降至5.8，销售价格较上季度上涨1.7%，较去年同期上涨1.5% [34] 二极管业务 - 二季度销售额为1.75亿美元，较上季度增加1800万美元（11%），较去年同期增加4700万美元（36%） [35] - 二季度订单出货比为1.45，积压订单从7.9个月攀升至8.9个月 [35] - 二季度毛利率从22%提升至24%，库存周转率从4.8降至4.7，销售价格较上季度上涨1.7%，较去年同期上涨0.2% [35] MOSFET业务 - 二季度销售额为1.68亿美元创纪录，较上季度增长10%，较去年同期增长39% [36] - 二季度订单出货比为1.26，积压订单保持在7.9个月的高水平 [36] - 二季度毛利率从24%显著提升至28%，库存周转率从4.7提升至5.0，价格较上季度上涨1.2%，较去年同期下降2.5% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲和美洲市场表现持续强劲，欧洲因汽车行业临时供应问题（IC短缺）稍显滞后 [21] - 全球分销订单创至少15年以来新高，二季度POS较上季度增长5%，较去年同期增长45%；各地区均有增长，美洲增长3%，亚洲增长6%，欧洲增长5% [21] - 全球分销库存稳定在极低水平，库存周转率从4.3提升至4.4；美洲从1.9提升至2.1（去年同期为1.4），亚洲从6.7提升至7.4（去年同期为4.1），欧洲从4.4提升至4.6（去年同期为3.0） [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用当前高需求，加速中期扩张计划，预计2021年资本支出约为2.5亿美元 [28] - 公司计划增加技术资源，加强在市场中的技术影响力，增加关键研发资源 [37] - 公司将保持对固定成本的控制，继续做公平且服务导向的供应商 [37] - 行业内有同行表示将淡化分立产品业务，可能使公司潜在市场规模扩大超5亿美元，公司认为目前销售水平取决于制造能力，将增加现场工程师以参与各行业项目 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电子行业经济环境异常出色，销售额和积压订单处于历史高位，供应链库存仍较低，尽管努力扩大产能，但许多产品线的交货期仍大幅延长，价格压力较低，部分产品提价以抵消金属和运输成本上涨 [20] - 各行业市场表现良好，汽车行业全球需求持续强劲，工业领域增长显著，计算机及周边设备市场稳定，5G基站设备、军事、商业航空、医疗和消费市场均有增长 [22] - 公司预计第三季度销售范围在8.1 - 8.5亿美元之间，毛利率为28.3%（±50个基点） [37] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述不同，相关因素可参考新闻稿及向美国证券交易委员会提交的文件 [4] - 公司可能会提及非GAAP财务指标，认为其有助于投资者了解公司业务运营表现，应与GAAP指标结合考虑 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 同行淡化分立产品业务，公司三季度展望是否包含相关机会的初步收益，以及有哪些举措来获得更强立足点 - 目前销售水平由制造能力决定，公司是多元化供应商，将增加现场工程师以参与各行业项目，在汽车领域有良好布局，无论市场如何变化都将受益 [42] 问题2: 公司增加产能扩张支出，且资产负债表现金接近纪录水平，如何考虑股票回购和股息分配 - 今年较高的资本支出可能会持续数年，公司正在讨论如何向股东返还更多资金，董事会将在近期处理，但尚未做出最终决定 [44] 问题3: 二季度毛利率提高150个基点的各因素量化情况 - 主要影响因素是销量，此外还有效率提升抵消了金属和运输成本上涨，价格上涨也有一定帮助 [46] 问题4: 2022年资本支出是否与2021年相同 - 如果没有特殊项目，预计2022年资本支出与2021年的2.5亿美元水平相当 [47] 问题5: 2021年已完成约6000万美元资本支出，剩余支出何时完成及产能何时到位 - 资本支出通常在年末较多，预计2022年公司整体产能将提高5%，2023年将提高15% - 18% [48] 问题6: 价格上涨能否在9月和12月季度持续，原因是什么 - 预计第三季度价格将继续上涨，上涨可能性源于需求，同时也部分受金属和运输成本上升驱动 [49][50] 问题7: 分销销售强劲，分销商客户库存情况如何 - 公司没有相关报告，印象中库存非常低，未发现原始设备制造商有库存积压情况，汽车行业通过寄售库存方式使内部库存积压诱惑降低 [52][53] 问题8: 汽车业务板块环比下降约5%的原因及后续展望 - 主要是由于汽车制造商缺乏IC，需求仍然存在，预计短缺问题至少会持续到第四季度，短缺结束后订单将得到执行 [54] 问题9: 多数产品积压订单创纪录，但订单出货比有所下降的原因 - 这是产能饱和的正常结果，过长的交货期使得过高的订单出货比失去实际意义 [55]

业绩总结 - 2020年公司总收入为25亿美元[14] - 2020年Vishay的调整后营业利润率为约15%[1] - 2020年公司贡献利润率超过45%[21] - 2020年实现了可靠的自由现金流生成[22] - 2021年第二季度收入为8.19亿美元，较2020年同期增长41%[130] - 第二季度毛利率为28.0%，较第一季度的26.5%有所提升[131] - 第二季度运营利润为1.25亿美元，运营利润率为15.3%[132] - 自由现金流在过去12个月内为2.3亿美元[134] - 第三季度收入指导范围为8.1亿至8.5亿美元，毛利率预计为28.3%±50个基点[134] - 第二季度的EBITDA为1.63亿美元，EBITDA率为19.9%[137] 收入构成与市场分布 - 2020年收入构成：12%为电感器，24%为电阻器，15%为电容器，20%为MOSFET，20%为二极管，9%为光电器件[15] - 2020年收入中，51%为被动元件，49%为半导体[16] - 2020年收入分布：25%来自美洲，41%来自亚洲，34%来自欧洲[26] - 产品细分中，二极管占21%，MOSFETs占21%，电阻器占24%[150] - 按地区划分，亚太地区占42%，欧洲占33%，美洲占25%[151] - 主要市场中，工业占40%，汽车占30%[152] 未来展望与市场策略 - 预计每年固定成本增加：销售、研发和工程成本≤3.5%，管理和制造固定成本≤2.5%[120] - 2021年亚洲汽车市场的年复合增长率（CAGR）为13%[112] - 第二季度的Book-to-Bill比率为1.38，显示出强劲的订单增长[144] 股东回报与现金管理 - 公司保持定期现金分红计划[10] - 2019年Vishay每季度股息增加12%，达到0.095美元[51] - 2018年Vishay每季度股息增加26%，达到0.085美元[52] - 2017年Vishay每季度股息增加8%，达到0.0675美元[53] - 2016年Vishay每季度股息增加4%，达到0.0625美元[54] - 2014年Vishay首次发放每季度现金股息0.06美元[55] - 公司通过有针对性的收购来增强有机增长[9] 负面信息 - 2020年Vishay的COVID-19调整费用为300万美元[48]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1营收为7.65亿美元，环比增长14.6%，同比增长24.8% [9] - Q1毛利率为26.5%，营业利润率为12.7% [9] - Q1每股收益（EPS）为0.49美元，调整后EPS为0.46美元 [9] - Q1 EBITDA为1.33亿美元，占营收的17.4% [9] - Q1自由现金流为2900万美元，过去12个月自由现金流为2.11亿美元 [22][23] - Q1库存增加3200万美元，库存周转天数为75天 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电阻器业务：Q1销售额为1.87亿美元，环比增长15%，同比增长12% [45] - 电感器业务：Q1销售额为8400万美元，环比增长11%，同比增长12% [48] - 电容器业务：Q1销售额为1.06亿美元，环比增长15%，同比增长9% [52] - 光电器件业务：Q1销售额为7800万美元，环比增长13%，同比增长37% [55] - 二极管业务：Q1销售额为1.57亿美元，环比增长13%，同比增长32% [59] - MOSFET业务：Q1销售额为1.53亿美元，环比增长16%，同比增长29% [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球分销库存减少3400万美元，亚洲分销库存接近临界低水平 [32] - 亚洲市场表现强劲，汽车和计算领域推动需求 [29] - 欧洲市场加速增长，汽车和工业领域表现突出 [30] - 美洲市场复苏，尽管石油和天然气以及商用航空领域仍然疲软 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划加速中期扩展计划，预计2021年资本支出为2.25亿美元 [43] - 公司将继续投资于MOSFET、二极管、功率电感器、电阻芯片等关键产品线的产能扩展 [70] - 公司预计未来几年行业需求将持续增长，特别是在电动汽车和5G领域 [64][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前电子行业需求强劲，供应链紧张，价格压力较低 [28] - 公司预计Q2营收将在7.9亿至8.3亿美元之间，毛利率为27.3% ± 60个基点 [65] - 管理层对电动汽车和5G带来的增长机会表示乐观，预计电子内容在电动汽车中的价值将从200美元增加到700美元 [89] 其他重要信息 - 公司Q1订单出货比（Book-to-Bill Ratio）为1.67，创历史新高 [37] - 公司Q1积压订单为17.31亿美元，相当于6.8个月的销售额 [24] - 公司Q1总流动性为15亿美元，现金及短期投资为7.81亿美元 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何应对双订单问题 - 管理层表示在当前高积压订单的情况下，双订单问题的影响较小，公司无法完全过滤双订单 [69] 问题: 资本支出计划 - 公司计划将2021年资本支出增加到2.25亿美元，主要用于MOSFET、二极管、功率电感器等产品线的产能扩展，预计到2022年底完全投入使用 [70] 问题: 现金使用优先级 - 公司正在寻找收购机会，并考虑增加股息或股票回购 [74] 问题: 6月季度展望 - 管理层表示6月季度的重点在于生产能力，积压订单充足，生产多少就能卖出多少 [78] 问题: 半导体周期展望 - 管理层认为当前仍处于周期的早期阶段，预计下半年需求将保持强劲 [83] 问题: 分销渠道库存 - 管理层认为当前供应链库存较低，分销渠道库存增加是健康的 [91] 问题: 电动汽车和5G带来的增长机会 - 管理层预计电动汽车中的电子内容将从200美元增加到700美元，5G也将带来广泛的应用机会 [89] 问题: 未来增长目标 - 管理层预计未来几年行业需求将持续增长，公司目标增长率可能翻倍 [96] 问题: 贡献利润率展望 - 管理层预计随着价格上涨和物流成本下降，贡献利润率将在下半年改善 [98] 问题: 下半年营收展望 - 管理层预计下半年营收可能超过8.5亿美元/季度，但取决于产能扩展进度 [100]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为7.65亿美元[10] - 2021年第一季度毛利率为26.5%[11] - 2021年第一季度营业利润率为12.7%[12] - 2021年第一季度每股收益为0.49美元，调整后每股收益为0.46美元[13] - 2021年第一季度EBITDA为1.33亿美元，EBITDA利润率为17.4%[16] - 过去12个月的自由现金流为2.11亿美元[14] 未来展望 - 2021年第二季度收入指导范围为7.90亿至8.30亿美元，毛利率为27.3%（±60个基点）[14] - 2021年第一季度的订单积压为6.8个月[24] 用户数据 - 2021年第一季度的账单与出货比为1.67[22] - 各业务部门收入分布为：二极管21%，光电10%，MOSFETs20%，电阻器24%，电容器14%，电感器11%[28] 市场分布 - 美洲地区销售占比为23%[30] - 亚洲地区销售占比为42%[30] - 欧洲地区销售占比为35%[30] - OEM渠道销售占比为38%[30] - EMS渠道销售占比为6%[30]

财务数据和关键指标变化 - Q4营收6.67亿美元，高于原预期，部分得益于外币影响，较上一季度增长4.2%，较去年同期增长9.4%；2020年营收25.02亿美元，较上一年下降6.2% [5][7][8] - Q4毛利率22.8%，调整后毛利率22.9%；2020年毛利率23.3%，调整后毛利率23.4% [7][8] - Q4运营利润率9.0%，调整后运营利润率8.9%；2020年运营利润率8.4%，调整后运营利润率8.5% [7][8] - Q4每股收益0.26美元，调整后每股收益0.28美元；2020年每股收益0.85美元，调整后每股收益0.92美元 [7][8] - Q4息税折旧及摊销前利润9500万美元，占比14.4%，调整后息税折旧及摊销前利润9620万美元，占比14.4%；2020年息税折旧及摊销前利润3.52亿美元，占比14.1%，调整后息税折旧及摊销前利润3.64亿美元，占比14.6% [8] - Q4销售、一般和行政费用9200万美元，包含净补贴060万美元；2020年销售、一般和行政费用3.71亿美元，包含净补贴150万美元；预计2021年第一季度销售、一般和行政费用约1.03亿美元，全年略高于4亿美元 [12][13][14] - 2020年全年有效税率约22%，正常化税率约21%；预计2021年正常化有效税率在22% - 24%之间 [20][21] - Q4经营活动现金流量1.26亿美元，资本支出5300万美元，自由现金流7300万美元；2020年经营活动现金流量3.15亿美元，资本支出1.24亿美元，自由现金流1.92亿美元 [21] - 第四季度末积压订单为12.4亿美元，相当于5.6个月的销售额；库存较上一季度增加100万美元，库存周转天数为79天，销售未收款天数为45天，应付账款未付款天数为31天，现金转换周期为94天 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 电阻器 - Q4销售额1.61亿美元，较上一季度增长1500万美元或10%，较去年同期增长800万美元或5%；2020年销售额6.06亿美元，较上一年下降5600万美元或8% [36][37] - Q4订单出货比为1.24，积压订单从4.5个月增加到4.9个月 [37] - Q4毛利率从24%提升至26%；2020年毛利率为25%，低于2019年的28% [37] - Q4库存周转率为4.5，全年为4.1；价格较上一季度下降0.1%，较去年同期下降2% [37] 电感器 - Q4销售额7500万美元，较上一季度下降400万美元或6%，较去年同期下降200万美元或3%；2020年销售额2.94亿美元，较上一年略降600万美元或2% [39] - Q4订单出货比为1.03，积压订单从4.3个月增加到4.6个月 [39] - Q4毛利率为30%，低于上一季度的34%；2020年毛利率为32%，与上一年基本持平 [39][40] - Q4库存周转率为5.0，高于全年的4.6；价格较上一季度下降1.7%，较去年同期下降3.6% [40] 电容器 - Q4销售额9200万美元，较上一季度下降2%，较去年同期下降6%；2020年销售额3.62亿美元，较2019年的4.23亿美元下降15% [41] - Q4订单出货比为1.54，积压订单从4.4个月大幅增加到6.2个月 [41][42] - Q4毛利率为18%，低于上一季度的20%；2020年毛利率为19%，低于2019年的22% [42] - Q4库存周转率为3.8，高于全年的3.6；价格较上一季度下降0.2%，较去年同期上涨0.4% [42] 光电器件 - Q4销售额6800万美元，较上一季度增长5%，较去年同期增长29%；2020年销售额2.37亿美元，较上一年增长5% [43][44] - Q4订单出货比为1.46，积压订单从4.6个月大幅增加到5.9个月 [44] - Q4毛利率为28%，低于上一季度的33%；2020年毛利率恢复到28%，高于上一年的24% [44] - Q4库存周转率为6.0，高于全年的5.5；价格较上一季度上涨1.2%，较去年同期下降1.1% [44] 二极管 - Q4销售额1.39亿美元，较上一季度增长1500万美元或12%，较去年同期增长1400万美元或11%；2020年销售额5.03亿美元，较上一年下降10% [45][46] - Q4订单出货比从第三季度的1.05急剧攀升至1.65，积压订单从4.7个月增加到6.2个月 [47] - Q4毛利率从第三季度的17%提高到18%；2020年毛利率为18%，低于2019年的20% [47] - Q4库存周转率为4.8，高于全年的4.4；价格较上一季度上涨0.2%，较去年同期下降3.7% [47] MOSFET - Q4销售额1.32亿美元，较上一季度下降2%，但较去年同期增长12%；2020年销售额5.01亿美元，较2019年的5.09亿美元略有下降 [48] - Q4订单出货比从第三季度的0.93大幅上升至1.64，积压订单从3.7个月增加到5.7个月 [48] - Q4毛利率为22%，与上一季度持平；2020年毛利率为23%，低于2019年的25% [49] - Q4库存周转率为4.3，高于全年的4.0；价格较上一季度下降1.2%，较去年同期下降5.6% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球分销市场2020年销售点（POS）较2019年下降3%，主要因第二季度表现疲软；第四季度销售点较上一季度增长4%，较去年同期增长9%，其中亚洲市场表现强劲，较上一季度增长9%，欧洲和美洲市场与第三季度基本持平 [27] - 第四季度全球分销库存再次下降2400万美元，库存周转率从2.8提高到3.1；美洲市场从1.5提高到1.6，亚洲市场从4.3提高到5.0，欧洲市场从3.0提高到3.2 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2019年年中宣布的全球成本降低计划已全面实施，每年可降低成本约1500万美元 [19] - 2021年预计资本支出约1.75亿美元，以满足强劲需求，主要投入MOSFET、二极管、光电器件和电感器等产品线 [34][65] - 公司持续关注并购机会，同时会根据市场情况调整债务水平，以更好地利用循环信贷额度 [15][16][63] - 行业方面，电子元件市场在困难时期仍保持增长，目前经济环境对电子行业友好至繁荣，各地区均实现增长，其中汽车和欧洲分销市场表现突出 [26] - 全球分销市场对短期和中期业务前景充满信心，但对组件供应，尤其是半导体的可用性感到担忧 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司受疫情影响，经历了多个阶段，包括工厂关闭、供应短缺、客户需求下降等，但第四季度订单实现了快速而广泛的复苏 [23] - 目前电子行业经济环境友好至繁荣，疫情甚至推动了部分市场的消费，汽车市场已全面复苏，各地区均实现增长，价格压力有所缓解，交货期普遍延长 [26] - 公司预计2021年将是强劲的一年，第一季度以第四季度汇率为指导，销售额预计在7.05 - 7.45亿美元之间，毛利率为25.0%，上下浮动60个基点 [50] 其他重要信息 - 公司将在2021年1月1日提前采用新的可转换债务会计准则，这将使报告的债务余额增加至接近可转换债券的面值，美国公认会计准则下的利息费用将降至接近现金票面利率 [18] - 公司已完成过去三年对2040年、2041年和2042年到期可转换债券的赎回计划，目前仍有2025年到期的可转换债券未偿还，2020年已回购1.35亿美元本金，董事会授权在2025年前可额外回购不超过6500万美元 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何评估渠道库存健康状况，是否考虑超额预订和双重下单情况，销售展望依据是什么 - 公司销售展望基于实际可发货量，目前亚洲库存水平很低，客户需求强烈；虽不能完全排除双重下单情况，但订单出货比很高，不影响全年销售预期 [53][54] 问题2: 过去营收超7亿美元时能实现较高毛利率，现在为何难以达到，现有产能能否实现季度营收超8亿美元，对2021年资本支出有何影响 - 目前难以达到高毛利率的因素包括美元疲软、运输成本上升和价格下降；在正常产品组合下，季度营收超8亿美元是可实现的；2021年资本支出增加是为满足强劲需求 [56][57] 问题3: 第四季度毛利率低于预期，第一季度毛利率指导有210个基点的提升，这些提升因素有哪些，各占多少比例 - 公司未对美元汇率变化进行假设，也未预计运输成本会大幅下降；毛利率提升主要是由于采购更具吸引力和更高的销量 [60][61] 问题4: 公司多年来自由现金流超1亿美元，现阶段如何分配资金用于股票回购、股息和并购 - 资金分配由董事会决定，公司会关注并购机会，未来可能需要增加设备投入；股息是否增加由董事会决定 [62][63] 问题5: 2021年资本支出提高至1.75亿美元，投资领域有哪些，是否担心行业产能过剩 - 资本支出将投入MOSFET、二极管、光电器件和电感器等产品线；行业产能投资存在周期性，但公司产品线多，短期内出现产能过剩的可能性较小 [64][65] 问题6: 订单出货比很高，是否处于峰值，是否存在订单提前预订导致数据虚高情况，如何看待订单和积压订单情况 - 公司同时关注可发货积压订单和总积压订单，目前可发货积压订单也在上升，说明客户需求迫切；虽不能完全排除双重下单，但不影响全年销售预期 [67][68] 问题7: 除第一季度外的销售增长前景如何，第二季度是否会继续增长 - 通常现在判断还太早，但管理层有信心第二季度销售额将高于第一季度 [69] 问题8: 定价环境如何，销售价格稳定是否有助于提高毛利率 - 在分销渠道，预计第二季度可能会有价格上涨，这将有助于提高毛利率 [70][71] 问题9: 如果未来两个季度MOSFET和二极管需求增加，公司是否有足够产能满足 - 产能能否满足取决于需求增长幅度，但公司通过自身资源和代工厂的结合，有能力应对一定的需求增长 [72] 问题10: 电感器业务的产能情况如何，是否受到需求限制 - 电感器业务需要加速扩张产能，公司一直处于供不应求状态，此次将特别努力扩大功率电容器产品线的产能 [74] 问题11: 美洲地区市场表现如何，2021年是否有增长亮点 - 美洲地区汽车市场已复苏，医疗市场稳定，军事市场强劲，虽不如亚洲市场繁荣，但仍有足够的增长亮点，公司对美国市场有信心 [75] 问题12: 订单交货期延长情况如何，目前处于什么水平 - 交货期延长情况因产品线而异，部分新产品线交货期可能超过20 - 25周，甚至可达30周，但这不是普遍情况 [77] 问题13: 第四季度和第一季度指导的贡献毛利率低于目标45%，在需求持续强劲的情况下，是否能恢复到目标水平 - 45%是公司正常的业绩水平，第四季度毛利率受疫情和汇率等因素影响；通过一些定价措施，公司目标是恢复到45%的贡献毛利率 [79] 问题14: 第一季度订单出货比是否仍保持积极趋势，哪些终端市场表现最强劲 - 第一季度订单出货比情况与第四季度类似，仍处于高位；主要来自汽车市场和分销市场，尤其是亚洲分销市场因库存水平低而积极下单 [80]

业绩总结 - 2020年第四季度收入为6.67亿美元，2020年全年收入为25.02亿美元[9] - 2020年第四季度毛利率为22.8%，2020年全年毛利率为23.3%[9] - 2020年第四季度营业利润为6000万美元，2020年全年营业利润为2.1亿美元[11] - 2020年第四季度每股收益为0.26美元，2020年全年每股收益为0.85美元[9] - 2020年自由现金流为1.92亿美元[9] - 2020年EBITDA为3.52亿美元，EBITDA利润率为14.1%[17] 用户数据 - 2020年第四季度的订单积压为5.6个月，较2020年第三季度的4.3个月有所增加[25] - 2020年第四季度，Vishay的收入中，汽车市场占比为36%[29] - 2020年第四季度，Vishay的分销渠道占比为52%[27] - 2020年第四季度，Vishay的收入中，工业市场占比为32%[29] - 2020年第四季度，Vishay的收入中，OEM市场占比为42%[30] 未来展望 - 2021年第一季度收入指导为7.05亿至7.45亿美元，毛利率为25.0%（上下浮动60个基点）[9] 新产品和新技术研发 - Vishay在2020年第四季度的Book-to-Bill比率为1.44，较2020年第三季度的0.99显著上升[23] - 被动元件的Book-to-Bill比率在2020年第四季度为1.27，较2020年第三季度的1.00有所增长[23] - 2020年第四季度的半导体Book-to-Bill比率为1.61，较2020年第三季度的0.98大幅提升[23] 负面信息 - 2020年第四季度的收入变化（ASP）较前一年下降了2.8%[25] - 2020年第四季度的收入在外汇影响下较前一年减少了3百万美元[25]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.4亿美元，较上一季度增长10%，较去年同期增长1.9% [11][14] - 毛利率为23.7%，调整后毛利率（不包括新冠成本）也为23.7%；运营利润率为9.6%，调整后运营利润率（不包括新冠成本）也为9.6% [14] - 每股收益为0.23美元，调整后每股收益为0.25美元；EBITDA为9400万美元，占比14.7%，调整后EBITDA为9700万美元，占比15.2% [14] - 与上一季度相比，2020年第三季度调整后运营收入增加2000万美元，达到6100万美元 [15] - 与去年同期相比，2020年第三季度调整后运营收入增加300万美元，达到6100万美元 [17] - 第三季度销售、一般和行政费用为9000万美元，预计2020年第四季度约为9400万美元 [19] - 第三季度回购了本金为5900万美元的2025年到期可转换债券，年初至今已回购本金为1.65亿美元的可转换债券，年初至今平均回购价格为面值的95.3% [20] - 季度末总流动性为14亿美元，现金及短期投资为7.12亿美元，信贷额度可用容量约为6.72亿美元 [23] - 季度末债务包括2025年到期的可转换债券和2040年及2041年到期的剩余可转换债券，本金总额为4.68亿美元，当前价值为3.92亿美元 [24] - 预计2020年第四季度利息费用约为700万美元（不包括第四季度任何额外可转换债券回购的影响） [25] - 年初至今GAAP有效税率约为23%，年初至今正常化税率约为24%，本季度GAAP和正常化税率均约为26%，预计2020年正常化有效税率在23% - 25%之间 [27][29] - 季度末流通股总数为1.45亿股，预计2020年第四季度用于计算每股收益的股数约为1.45亿股 [30] - 本季度运营现金流为6400万美元，资本支出为2200万美元，自由现金流为4200万美元；过去12个月运营现金流为2.74亿美元，资本支出为1.27亿美元，自由现金流为1.47亿美元 [31] - 第三季度末积压订单为9.28亿美元，相当于4.3个月的销售额；库存较上一季度减少1500万美元（不包括汇率影响），库存周转天数为83天，应收账款周转天数为45天，应付账款周转天数为29天，现金转换周期为99天 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 电阻器业务 - 第三季度销售额为1.45亿美元，较上一季度增长600万美元或5%，较去年同期下降1100万美元或7%（均不包括汇率影响） [56] - 本季度订单出货比为1.06，积压订单维持在4.4个月的高水平 [56] - 毛利率提高至24%，库存周转率达到4.1 [57] - 价格较上一季度下降0.7%，较去年同期下降2.5% [57] 电感器业务 - 第三季度销售额为7900万美元，较上一季度增长1400万美元或21%，较去年同期增长500万美元或7%（不包括汇率影响） [60] - 本季度订单出货比为0.96，积压订单从上个季度的5.3个月降至4.3个月 [60] - 毛利率从上个季度的31%提高至33%，库存周转率从上个季度的3.8大幅提高至4.9 [61] - 价格较上一季度下降2.5%，较去年同期下降2.5% [61] 电容器业务 - 第三季度销售额为9300万美元，较上一季度增长700万美元或8%，较去年同期下降700万美元或7%（不包括汇率影响） [63] - 本季度订单出货比为0.95，积压订单从第二季度的5.0个月略微降至4.4个月 [63] - 毛利率从上个季度的18%提高至20%，库存周转率从第二季度的3.3提高至3.7 [63] - 价格较上一季度上涨0.1%，较去年同期上涨2% [64] 光电器件业务 - 第三季度销售额为6500万美元，较上一季度增长29%，较去年同期增长25%（不包括汇率影响） [65] - 本季度订单出货比为0.97，积压订单从第二季度的6.1个月降至4.6个月 [65] - 毛利率从上个季度的24%飙升至33%，库存周转率从第二季度的4.9提高至5.4 [66] - 价格较上一季度下降0.2%，较去年同期下降0.6% [66] 二极管业务 - 第三季度销售额为1.24亿美元，较上一季度下降2%，较去年同期下降1%（不包括汇率影响） [68] - 本季度订单出货比为1.05，积压订单从上个季度的4.5个月增加至4.7个月 [68] - 毛利率从第二季度的20%降至17%，库存周转率从第二季度的4.2提高至4.4 [69][70] - 价格较上一季度下降1.9%，较去年同期下降4.5% [70] MOSFET业务 - 第三季度销售额为1.34亿美元，较上一季度增长11%，较去年同期增长5%（不包括汇率影响） [72] - 本季度订单出货比为0.93，积压订单从第二季度的4.4个月降至3.7个月 [72] - 毛利率为22%，略低于第二季度的23%，库存周转率从第二季度的3.7提高至4.4 [72][73] - 价格较上一季度下降1.2%，较去年同期下降5.7% [73] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 汽车市场显著复苏，但商用飞机生产受到新冠疫情相关干扰；POS和POA销售强劲 [39] - 分销销售额较上一季度增长12%，分销商库存周转率为1.5 [41][42] 亚洲市场 - 持续强劲复苏，尤其是中国，几乎所有市场细分领域都有所改善，高需求有助于消耗分销库存 [39] - 分销销售额较上一季度增长10%，分销商库存周转率从去年的3.3提高到4.3 [41][42] 欧洲市场 - 汽车市场在第二季度受到严重干扰后，第三季度急剧复苏；工业市场企稳，受智能家居自动化和新能源项目增长推动；商用飞机行业遭受重创 [40] - 分销销售额较上一季度增长4%，分销商库存周转率为3.0 [41][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续寻找专业业务进行收购，以增强在市场中的竞争力和技术基础，如收购Applied Thin - Film Products公司 [87][88] - 专注于盈利能力和现金生成，同时兼顾长期战略，保障员工健康和福祉 [76] - 继续实施全球成本降低计划，预计到2020年底全面实施，每年可降低成本约1500万美元 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍有负面影响，但第三季度全球业务发展好于预期，尤其是汽车行业的意外快速复苏和亚洲市场的持续强劲推动了经济环境的显著改善 [35][37] - 销售和订单同时回升，积压订单保持在较高水平，交货期开始延长，但目前尚未出现供应短缺或可见性问题，取消订单情况恢复正常，价格压力总体正常 [38] - 预计第四季度销售额在6.22亿 - 6.6亿美元之间，毛利率为23.9% ± 70个基点 [76] - 对电子行业的复苏持乐观态度，认为电子增长的积极基本面将持续一段时间；汽车行业第四季度至少维持与第三季度相同水平，对2021年也持乐观态度，因为汽车电子化将带来积极影响 [74][98] 其他重要信息 - 2020年10月1日完成对Applied Thin - Film Products全球业务的收购，该收购将补充现有薄膜业务，增强在该市场的竞争力，但由于收购时间在财季末，对第三季度业绩无影响 [12] - 公司识别出与新冠疫情相关的费用（扣除某些补贴后），在计算非GAAP调整后每股收益时将这些项目加回以进行比较，但不包括疫情对业务的间接影响，如宏观经济影响和运输成本上升 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何评价分销渠道的库存水平以及行业供需情况？ - 公司认为西方世界分销渠道的库存水平已恢复正常，亚洲市场预计会有补货需求，目前供应链情况正常 [79] 问题2：光电器件和二极管业务的利润率能否持续？ - 光电器件业务利润率达到33%有一定运气成分，在当前销售水平下，可持续的利润率在20%以上；二极管业务利润率取决于销量，若恢复到一到一年半前的销量水平，毛利率有望回到23% [80][82] 问题3：公司的资本分配优先事项是什么，如何考虑业务再投资、并购、回购和股息？ - 公司会考虑业务投资、支付股息等，同时评估现金的其他用途，目前没有改变 [83] 问题4：收购薄膜产品业务的交易理由、协同效应以及近期是否有更多交易活动的可能性？ - 公司持续寻找专业业务，收购ATP公司可增强在电阻器技术方面的基础，与现有业务形成协同效应，未来会继续寻找合适机会 [87][88] 问题5：如果供应链紧张且积压订单减少，产品价格为何不提高？贸易摩擦和终端需求反弹对供应链整合的看法有何改变？ - 对于商品产品，随着交货期延长，价格下降压力可能会减轻；贸易摩擦和终端需求反弹对供应链整合的看法没有根本性改变 [91][95] 问题6：12月季度及以后汽车终端市场的情况如何，是否有积极势头延续到2021财年第一季度？ - 汽车行业第四季度至少维持与第三季度相同水平，对2021年持乐观态度，因为汽车电子化将带来积极影响 [98] 问题7：电容器行业目前的情况如何，2021财年是否会出现类似的价格飙升和交货期延长情况？ - 公司在电容器领域处于利基市场，有较高比例的专业产品，并非反映电容器大众市场的情况；价格改善有客户组合调整等因素 [102][103] 问题8：原材料供应情况如何，竞争对手交货期延长是否会使市场份额向公司转移？ - 存在原材料供应短缺情况，特别是MOSFET业务中的一些贵金属价格和供应出现问题，但目前未看到明显的供应短缺 [106] 问题9：进入2021年，运营费用方面成本通胀和成本节约的净影响如何，税收改革和政府变更对公司税收的影响如何？ - 成本降低计划大致可抵消运营费用和制造方面的工资通胀，但随着经济恢复正常，预计运营费用明年将增加约6%；公司不清楚政府变更对税收的具体影响 [108][113] 问题10：第一季度是否有积极的季节性表现？ - 如果疫情缓解，公司认为明年会有不错的表现 [116] 问题11：收购ATP公司是否意味着公司战略扩展到包括完整的薄膜电路基板？ - 公司之前有相关业务，收购ATP公司可与之前的业务形成协同效应，组成一个盈利的专业电阻器部门，收购专业业务仍是公司战略 [117][118] 问题12：公司是否开始更多关注碳化硅和其他宽带隙技术？ - 公司有相关项目，但并非重点关注领域 [120] 问题13：汽车业务相对于2020年销售单位的10%超额表现中，电动汽车销量和内容增长各占多少，这种超额表现在2021年是否可持续？ - 超额表现主要由传统汽车的电子化驱动，电动汽车目前份额较小但前景看好；如果向电动汽车转型，对公司有益 [125][126] 问题14：制造方面的成本节约对2021年的贡献利润率有何影响？ - 成本降低计划基于固定成本，对毛利率有一定影响，但大致可抵消工资通胀 [128] 问题15：半导体价格加速下降的原因是什么？ - 这是由于客户组合的临时变化，公司向汽车行业的发货量增加，向分销渠道的发货量相对减少，预计随着交货期延长，价格下降情况会有所缓解 [130]

业绩总结 - 2019年总收入为25亿美元，较2018年增长了8%[53] - 2019年运营利润率为15%，较2018年上升了2%[52] - 2019年自由现金流为2.5亿美元，较2018年增长了12%[51] - 2020年第三季度收入为6.4亿美元，同比增长9.9%[146] - 第三季度营业利润为6100万美元，营业利润率为9.6%[149] - 第三季度每股收益（EPS）为0.23美元，调整后的每股收益为0.25美元[146] - Q3 2020的Vishay收入为928百万美元，较Q2 2020下降1.1%[161] 用户数据 - 2019年收入中，52%来自被动元件，48%来自半导体[16] - 2019年收入分布中，41%来自OEM，27%来自美洲，36%来自亚洲，31%来自汽车市场[26] - Q3 2020的收入分布中，汽车市场占34%[171] - Q3 2020的收入分布中，工业市场占33%[171] - Q3 2020的收入分布中，MOSFETs占21%[170] - Q3 2020的收入分布中，电阻器占23%[170] 未来展望 - 2020年第三季度的Book-to-Bill比率为0.99，显示出订单与出货的平衡[159] - 预计未来收入年复合增长率（CAGR）在3%至6%之间，净收入年复合增长率在10%至20%之间[140] - 预计每年固定成本增长率为销售、研发和工程成本不超过3.5%[132] - 第四季度预计收入在6.2亿至6.6亿美元之间，毛利率预计为23.9%[146] 新产品和新技术研发 - 公司在医疗、军事航空等增长市场中具有良好定位[28] 股东回报 - 公司保持定期现金分红计划[10] - 2019年每股现金分红为0.38美元，较2018年增加了12%[56] - 公司通过机会性股票回购来增强股东价值[11] - 2017年回购股票支出为3990万美元，回购230万股[64] - 2018年回购股票支出为2320万美元，回购180万股[65] 负面信息 - 2019年重组和遣散费用为2400万美元，较2018年增加了118%[53] - 2019年资产减值费用为1600万美元，较2018年减少了80%[53] - 2019年产品质量索赔费用为300万美元，较2018年持平[53] - Q3 2020的Vishay半导体产品的平均销售价格（ASP）较去年同期下降4.1%[161] - Q3 2020的Vishay被动元件的ASP较去年同期下降1.3%[161] - Q3 2020的外汇对收入的影响为9百万美元，较去年同期改善[161] - Q3 2020的订单积压为928百万美元，较Q4 2019的914百万美元有所增加[161] - Q3 2020的订单积压相当于4.3个月的销售额[161]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收5.82亿美元，较上一季度下降5.1%，较去年同期下降15.1% [6][13] - 毛利率为22.5%，调整后毛利率（不含新冠成本）为22.6%；运营利润率为7.0%，调整后运营利润率（不含新冠成本和重组费用）为7.2% [13] - 每股收益为0.17美元，调整后每股收益为0.18美元；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7800万美元，占营收的13.4%，调整后EBITDA为8000万美元，占营收的15.7% [13] - 二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为8900万美元，预计三季度约为9200万美元，全年约为3.75亿美元 [17] - 二季度末总流动性为14亿美元，现金及短期投资为7.57亿美元，信贷额度可用容量约为6.2亿美元 [22] - 二季度末债务包括2025年到期的可转换债券和2040年、2041年到期的剩余可转换债券，面值总计5.27亿美元，账面价值为4.38亿美元 [23] - 二季度有效税率按美国公认会计原则（GAAP）计算约为21%，年初至今正常化税率约为23%，预计2020年正常化有效税率在23% - 25%之间 [27][29] - 二季度末流通股总数为1.45亿股，预计三季度用于计算每股收益的股数约为1.45亿股 [31] - 二季度运营现金流为9000万美元，资本支出为2500万美元，自由现金流为6600万美元；过去12个月运营现金流为2.86亿美元，资本支出为1.35亿美元，自由现金流为1.51亿美元 [31][32] - 二季度末积压订单为9.14亿美元，相当于4.7个月的销售额 [34] - 库存较上一季度减少1000万美元（不含汇率影响），库存周转天数为91天，应收账款周转天数为48天，应付账款周转天数为31天，现金转换周期为108天 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 电阻器 - 二季度销售额为1.35亿美元，较上一季度下降2400万美元（15%），较去年同期下降2800万美元（17%） [53] - 二季度订单出货比为0.73，积压订单保持在4.4个月，毛利率降至23%，库存周转率降至3.7 [54] - 价格较上一季度无下降，较去年同期下降2.1% [55] 电感器 - 二季度销售额为6500万美元，较上一季度下降900万美元（12%），较去年同期下降1200万美元（15%） [56] - 二季度订单出货比为0.96，积压订单从4.8个月增至5.3个月，毛利率保持在31%，库存周转率降至3.8 [57] - 价格较上一季度上涨1.2%，较去年同期下降0.5% [58] 电容器 - 二季度销售额为8400万美元，较上一季度下降10%，较去年同期下降24% [59] - 二季度订单出货比为0.90，积压订单从4.6个月增至5个月，毛利率降至18%，库存周转率降至3.3 [60] - 价格较上一季度上涨0.1%，较去年同期上涨0.8% [61] 光电器件 - 二季度销售额为4900万美元，较上一季度下降9%，较去年同期下降19% [62] - 二季度订单出货比为0.96，积压订单从5.6个月增至6.1个月，毛利率降至24%，库存周转率降至4.9 [62] - 价格较上一季度下降0.3%，较去年同期下降2.1% [63] 二极管 - 二季度销售额为1.24亿美元，较上一季度增长8%，较去年同期下降12% [64] - 二季度订单出货比为0.61，积压订单从6个月降至4.5个月，毛利率提高至20%，库存周转率保持在4.2 [65] - 价格较上一季度上涨0.9%，较去年同期下降3.9% [66] MOSFET - 二季度销售额为1.19亿美元，较上一季度增长2%，较去年同期下降7% [67] - 二季度订单出货比为0.97，积压订单保持在4.4个月，毛利率为23%，库存周转率为3.7 [67] - 价格较上一季度下降1.3%，较去年同期下降6.0% [68] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 二季度表现疲软，汽车和商用航空电子行业显著恶化，分销渠道建立库存 [40] - 分销渠道的销售点（POS）较上一季度下降25%，库存周转率从一季度的1.8降至1.4 [42][43] 欧洲市场 - 表现异常糟糕，汽车行业因新冠相关工厂关闭受影响，工业市场表现不一 [41] - 分销渠道的POS较上一季度下降19%，库存周转率从一季度的3.7降至3.0 [42][43] 亚洲市场 - 市场持续复苏，中国汽车行业增长，医疗和计算机设备市场有增长动力 [41] - 分销渠道的POS与上一季度持平，库存周转率从一季度的3.8增至4.1 [42][43] 全球分销市场 - 二季度受影响，POS较上一季度下降12%，较去年同期下降13% [42] - 二季度分销商库存增加2900万美元，库存周转率从一季度的2.9降至2.7 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在实施全球成本降低计划，预计到2020年底全面实施后每年可降低成本约1500万美元 [26] - 公司将继续专注于盈利能力和现金生成，同时不忽视长期战略，并保障员工健康和福祉 [70] - 公司认为电子行业增长的基本面依然完好，有信心应对当前危机 [69] - 公司在多个产品领域处于领先地位，如二极管是全球最大供应商，MOSFET是市场领导者之一 [64][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司业务产生影响，部分工厂曾临时关闭或未达满负荷运营，但大部分制造设施仍能继续运营 [10] - 全球经济在二季度因新冠疫情显著放缓，不同市场部门受影响程度不同，汽车行业受影响最大，POA市场保持强劲 [39] - 预计三季度POA市场会有所疲软，但汽车行业会有明显复苏 [39] - 公司认为已度过电子行业增长的低谷，有信心应对危机，预计三季度销售额在5.8 - 6.2亿美元之间，毛利率为22.8% ± 70个基点 [69][70] 其他重要信息 - 公司完成了因美国税收改革启动的现金汇回计划，向美国汇回1.04亿美元（扣除预扣税和外国税1600万美元），自税收改革实施以来，已净汇回超过10亿美元至美国 [18][19] - 公司使用部分汇回现金回购了7580万美元2025年到期的可转换债券，董事会授权公司在市场和业务条件允许的情况下，可额外回购最多1.24亿美元2025年到期的可转换债券和剩余300万美元的可转换债券 [21][22] - 公司预计2020年资本支出约为1.1亿美元 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈库存和分销情况，包括区域表现和过剩库存情况 - 全球分销库存水平基本正常，一季度大幅减少库存后，二季度回补了部分库存；亚洲的库存增加可能是为三季度和四季度的业务改善做准备，目前库存情况整体好于去年，但不同产品线情况可能不同 [75][76] 问题2: 汽车客户需求恢复情况如何，三季度需求和效率预期怎样 - 汽车行业正在复苏，从寄售库存数据可看出需求在回升，6月已明显恢复，三季度有望恢复到正常水平，但汽车销售情况有待观察 [78][79] 问题3: 为什么回购约7600万美元的可转换债券，未来是否还会回购 - 回购债券是为了使债务更灵活，偿还循环信贷额度，以便未来更好地利用；董事会仍授权公司额外回购1.24亿美元的同类债券和300万美元的原始债券 [81] 问题4: 制造设施是否已全部开放，利用率与同行相比如何，年底能否恢复满负荷 - 公司制造设施情况复杂，难以给出整体利用率数据；二季度因客户工厂关闭采取了应对措施，目前情况有所改善，对提高效率有信心；公司工厂应对情况良好，预计能弥补二季度的小损失 [87][88] 问题5: 未来12 - 18个月电动汽车零部件市场的机会如何 - 电动汽车电子零部件市场有机会，但目前份额较小，未来12个月不会带来巨大改变，但长期来看对公司有帮助 [90] 问题6: 如何解读极低的订单出货比和高于正常水平的积压订单，这对客户情况有何启示 - 公司关注可发货的积压订单，汽车寄售库存的需求正在急剧上升，有助于业务；二季度预测略显悲观，三季度预测较为现实，但当前预测仍有难度 [93][94] 问题7: 7月POA、积压订单和订单出货比是否有正常化趋势 - 7月订单出货比接近1，情况更加平衡 [96] 问题8: 回购债券是否是当前利用现金的最佳方式，是否比回购股票更能有效降低股数 - 回购债券主要是为了使循环信贷额度的使用更灵活，公司认为这是最有效的方式 [97] 问题9: 汽车行业复苏的区域表现如何，12月各地区是否会是增长季度 - 亚洲汽车市场一直很强劲，欧洲二季度大幅下滑，目前工厂已重新开工，寄售库存接近正常；美国市场相对较弱；预计三季度汽车行业整体会好于二季度，但美国市场情况不确定 [100][101] 问题10: MOSFET业务表现相对较好的原因是内容增加还是份额增加 - 是因为在一些汽车客户中获得了更多的内容份额 [103] 问题11: 公司资本支出和产能扩张情况如何 - 2018年部分时间的产能运行率为32亿美元，预计明年至少能恢复到该产能水平，且明年不会出现产能短缺 [104] 问题12: 电容器库存周转率低于可接受水平，采取了哪些措施来改善 - 公司希望电容器库存周转率达到3.5以上，目前正在降低某些原材料库存，密切关注流程；业务大幅下滑，工厂在库存管理方面尚未完全跟上，但有信心恢复到之前的水平 [108] 问题13: 7月欧洲的订单情况如何，是否在工业领域也有改善 - 公司仅公布了整体的订单出货比接近平衡，未按地区和细分市场公布；欧洲三季度的主要复苏动力将来自汽车行业，从寄售库存来看情况正在改善，但在订单出货比上不太容易体现 [110][111] 问题14: 二季度是否对积压订单进行了清理，“可发货积压订单”具体指什么 - 未对积压订单进行清理；通常会关注总积压订单，同时也会关注未来4周或13周的可发货积压订单，目前寄售库存的需求尚未完全反映在数据中，预计汽车寄售库存的改善将带来整体情况的好转 [113][114]