During times of turbulence and uncertainty in the markets, many investors turn to dividend-yielding stocks. These are often companies that have high free cash flows and reward shareholders with a high dividend payout.Benzinga readers can review the latest analyst takes on their favorite stocks by visiting Analyst Stock Ratings page. Traders can sort through Benzinga's extensive database of analyst ratings, including by analyst accuracy.Below are the ratings of the most accurate analysts for three high-yield ...

技术指标 - 公司股价触及重要支撑位后出现黄金交叉技术形态 50日移动平均线上穿200日移动平均线[1][2] - 黄金交叉形成三阶段特征 股价触底反弹后短期均线上穿长期均线 最终维持上涨动能[3] - 过去四周股价累计上涨13.1% 当前位列Zacks排名第一(强力买入)级别[4] 业绩表现 - 当前季度盈利预期呈现积极态势 过去两个月无下修记录且出现1次上修[4] - Zacks共识预期同步上调 技术指标与盈利预期修正形成看涨组合[4][6]

公司概况 * Vitesse Energy (VTS) 是一家总部位于丹佛的上市公司 主要从事非作业性质的油气开发投资 核心资产位于北达科他州的巴肯地区 产量和资产基础超95%集中于此 剩余部分在科罗拉多州和怀俄明州 [1][3][4] * 公司将自己定位为巴肯地区的“ETF” 通过参与其他作业者的油井 拥有超过7,500口生产井 平均权益约2.5%-3% 实现了高度多元化 [4][25] * 公司于2023年1月从Jefferies Financial分拆上市 其高管团队持有公司约25%的流通股 形成了强大的投资者利益一致性 [12][13] 核心业务与资产 * 公司采用非作业者模式 通过参与作业者的AFE（授权支出）进行投资 并积极收购其他非作业权益 已累计完成约200笔小型收购 总金额超7.5亿美元 并进行了4笔重大资产收购 包括2025年3月以约2亿美元股权收购的Lucero Energy 该收购为公司带来了少量作业资产和现金流 [5][8][9][25] * 资产具有长生命周期特性 80%的资产尚未开发 拥有未来约三十年的可开发库存 [7][22] * 2025年第二季度产量为1.9万桶油当量/天 较2024年同期大幅增长46% [26][27] * 维持产量平坦的年度维护性资本支出约为9,500万美元 再投资率约为50% 低于许多同行 [27][28] 财务策略与股东回报 * 公司的核心策略是向股东支付高额固定股息 当前年化股息为每股2.25美元 按当前股价计算收益率约9% 所有投资决策均以支持和增长该股息为导向 [6][29] * 资本配置优先级为：1）为有机资本支出提供资金 2）进行近开发期收购 3）进行大型资产收购 4）机会性股票回购 5）偿还债务 [29][32][33][36][37] * 财务结构保守 仅使用股权和储备基础贷款作为融资工具 目标负债与EBITDA比率低于1倍 收购Lucero后预估为0.6倍 [10][11] 技术、数据与风险管理 * 技术进步显著提升了资产经济性：钻井成本从2014年的每侧向英尺973美元降至2025年的716美元 降幅26% 经通胀调整后降幅达46% 首年产油量从2014年的每侧向英尺12桶油当量提升至2024年的21桶油当量 增幅显著 [18][19][20] * 侧向钻井长度大幅增加 从早期的1英里主导发展到目前普遍的3-4英里超长水平井 并出现U型井等创新 极大地改善了经济效益 [8][21][22] * 公司拥有强大的专有数据库“Luminous” 整合了公开和专有数据 用于精细分析和对收购进行承销 并正在此基础上叠加AI能力以提升数据分析效率和洞察力 [12][38][39][45] * 采用重度对冲策略以保护股息和降低风险 2025年已对冲约70%的剩余石油产量 均价约70美元/桶 2026年已对冲约50% 均价66.43美元/桶 亦对冲天然气和NGL价格风险 [42][43][44] 市场观点与竞争格局 * 认为非作业者模式更具灵活性 可根据油价环境快速调整收购活动和高回报率要求 而作业者因钻井承诺等限制难以如此敏捷 [50][51] * 非作业策略领域竞争加剧 更多私募资本和家族办公室进入市场 但公司凭借其对巴肯盆地的深刻了解、数据优势和可使用股权作为收购货币的能力 仍保持竞争优势 [54][55][56] * 视石油为对冲通胀的良好工具 其石油加权资产能提供对通胀的贝塔暴露 [47]

**Vitesse Energy (VTS) 电话会议纪要关键要点** **1 公司概况与核心战略** - 公司专注于石油和天然气行业，核心业务位于Bakken盆地，采用非运营（non-op）模式，同时拥有少量运营资产[3][5][14] - 核心产品是股息，当前固定股息收益率为9%，自2023年上市以来已两次提高股息[3] - 80%的资源尚未开发，将在未来30年内转化为现金流[3] - 通过近200笔收购（从几千美元到2.5亿美元）补充高回报钻井活动，所有收购均以股息增长为目标[3] **2 财务与风险管理** - 2025年3月以1.95亿美元全股权收购Lucero，交易带来5000万美元净现金，将债务降至EBITDA的一半[4] - 公司历史上杠杆率从未超过1倍EBITDA[4] - 收购Lucero后立即对冲2026年之前的石油产量，保护回报率[5] - 2025年第二季度平均日产量为18,950 BOE/天，同比增长46%[15] - 2025年维持生产所需的维护性资本支出为9500万美元，再投资率为50%[17] **3 技术与运营效率** - Bakken盆地钻井技术持续进步： - **更深**：从Middle Bakken/Forks扩展到Lower 3 Forks和Winnipeg Formation[10] - **更密**：井距从2014年的1000英尺降至2025年的700英尺[10] - **更便宜**：钻井和完井成本从2014年的973美元/英尺降至2025年的716美元/英尺（经通胀调整后下降46%）[11] - **更好**：单井产量从2014年的12 BOE/英尺增至2024年的21 BOE/英尺（增长75%）[12] - 采用专有数据系统Luminous，覆盖7500口井和30家运营商，提升投资决策效率[6][25] **4 收购与资本配置** - 收购策略分为两类： - **短期开发收购**：2023年分析371个机会，投标126个，中标14个（11%命中率），关联资本支出4700万美元[21] - **大型“fat pitch”收购**：历史上仅完成4笔超5000万美元的收购，均具有独特价值挖掘机会[22] - 资本配置优先级：有机钻井（回报率最高）>短期收购>大型收购>债务偿还[19][24] **5 对冲与风险管理** - 2025年70%的石油产量以70美元/桶对冲，2026年以66.43美元/桶对冲[30] - 天然气采用领子策略（collar），NGL采用互换，加权平均NGL对冲价格为23.61美元/桶（至2026年）[31] - 当前对冲账面价值约1500万美元，公司波动率35%，为同行最低[29] **6 股东与管理层** - 管理层和董事会持股超25%，高管股息收入为年薪的4倍[7] - 2023年从Jefferies分拆后启动6000万美元股票回购计划，但实际回购不足100万美元[24] **7 行业与宏观影响** - Bakken盆地技术改进尚未见顶，未来可能通过更长水平段（3-4英里）和重复压裂进一步提升回报[13] - 公司作为通胀对冲工具：钻井成本下降+油价上涨可能带来双重收益[32] **8 其他关键信息** - 公司采用AI聊天机器人辅助数据分析、收购筛选和会计工作[26][27][28] - Lucero收购后日均交易量翻倍至800万美元，流动性显著改善[23]

核心观点 - 维特斯能源(VTS)盈利预期持续改善 短期股价已展现强劲势头 且这一趋势可能随盈利前景优化而延续 [1] - 盈利预期上调趋势反映分析师对该能源公司盈利前景的乐观态度 实证研究显示盈利预期修订趋势与短期股价变动高度相关 [2] - 覆盖分析师对上调盈利预期存在强烈共识 推动下季度及全年共识预期显著提升 [3] 盈利预期修订情况 - 当前季度每股收益预期为0.07美元 同比变化-70.8% [5] - 过去30天内出现1次上调预期且无下调 共识预期累计提升30% [5] - 全年每股收益预期为0.60美元 同比变化-44.4% [6] - 过去一个月内出现1次上调预期且无下调 全年共识预期大幅提升88.89% [6][7] 评级表现与股价走势 - 公司获Zacks排名第一级(强烈买入)评级 该评级系统自2008年以来排名第一级股票年均回报率达+25% [3][8] - 过去四周股价累计上涨6% 显示投资者正押注其盈利预期改善势头 [9] - 研究显示Zacks排名第一级与第二级股票显著跑赢标普500指数 [8]

原油期货表现 - 原油期货价格同比下跌20 74% 但过去5年累计上涨51 85% [1] 能源行业趋势 - 能源行业展现出韧性 多数公司在良好经营环境下产生显著现金流并向股东返还资金 [1]

分析师背景 - 分析师拥有公司与市场金融硕士学位 专注于买方投资 擅长识别各行业中具有韧性和低估值的公司[1] - 对能源行业有特殊兴趣 因其具有战略和转型重要性 但对任何具备强劲基本面和长期价值的行业机会持开放态度[1] - 投资理念强调在波动市场中的纪律分析 下行保护和长期思维[1] 披露声明 - 分析师未持有任何提及公司的股票 期权或衍生品头寸 且未来72小时内无相关头寸计划[2] - 分析内容为独立完成 未获得除Seeking Alpha外任何形式的补偿 与提及公司无商业关系[2] - Seeking Alpha声明其非持牌证券交易商 经纪商或投资顾问 分析师包含未受监管机构认证的专业及个人投资者[3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度平均产量为18,950桶油当量/天(BOE/d)，同比增长27%，其中原油占比65% [9][12] - 调整后EBITDA为6110万美元，调整后净利润1840万美元，GAAP净利润2470万美元，均包含法律和解的一次性影响 [13] - 季度资本支出和收购成本为3570万美元，主要用于有机开发，债务降至1.06亿美元，净债务/年化EBITDA比率降至0.4倍 [13] - 2025年全年产量指引维持15,000-17,000 BOE/d，原油占比64%-68%，资本支出指引8-11亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 开发管道中拥有23口净井，包括7.9口正在钻探或完井的净井和15.1口已获许可的净井 [9] - 天然气业务通过法律和解获得长期处理与营销协议，预计上半年可改善250-300万美元收益 [36][37] - NGL业务已对冲20.7万桶2025-2026年产量，均价23.61美元/桶 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 原油对冲覆盖2025年剩余产量的71%，加权平均价69.83美元/桶；天然气对冲近50%，采用3.73-5.85美元/MMBtu的区间对冲 [10] - 2026年原油对冲3300桶/天(66.43美元/桶)，天然气对冲12700 MMBtu/天(3.72-4.99美元/MMBtu) [11] - 2027年天然气对冲8800 MMBtu/天(4-5.68美元/MMBtu) [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Lucero资产整合完成，实现超预期的G&A协同效应 [5][6] - 资本配置坚持回报优先原则，持续评估短期开发项目和大型资产收购，但需满足严格回报门槛 [7][24] - 行业整合背景下，公司观察到史上最活跃的大规模交易流，已加强评估团队 [39][40] - Bakken地区技术效率持续提升，三英里和四英里水平井、重复压裂等技术应用增加 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 团队在低油价环境下展现韧性，同时为油价回升做好准备 [5] - 对Chevron收购Hess后的Bakken开发活动持乐观态度，类比其此前在DJ盆地的成功整合 [44] - 尽管盆地部分运营商减产，但AFE活动随油价回升已超近年平均水平 [21][31] 其他重要信息 - 法律和解获得2400万美元一次性现金支付，并签订长期天然气处理协议 [10][19] - 董事会宣布三季度股息为年化2.25美元/股 [7] - LOE成本因Lucero资产整合短期上升，但推动产量增长；G&A成本预计随产量扩大降至约3.5美元/BOE [33][35] 问答环节所有提问和回答 问题: 下半年产量指引维持不变的原因 - 部分井提前投产导致Q2产量强劲，但有机资本支出仍需观察，暂不调整全年指引 [20][21] - 若油价大幅下跌或运营商进一步减产，可能触及指引下限15,000 BOE/d [30][31] 问题: 收购活动展望 - 近中期开发项目储备充足，但均未达到回报门槛；大型资产收购评估活跃但标准严格 [24][25] - 当前为十二年来最大规模交易流，新增工程师团队全力评估潜在交易 [39][40] 问题: 成本结构变化 - LOE上升因Lucero资产整合期投入，与产量增长形成抵消 [33] - G&A剔除法律费用后运行率约3.5美元/BOE，预计随产量增长继续下降 [35] 问题: 天然气协议影响 - 新GPM协议优于历史条款，预计年化改善500-600万美元收益 [36][37] 问题: Bakken技术进展 - 更长水平井(3-4英里)、重复压裂和AI监测等技术持续提升资本效率 [47]

业绩总结 - Vitesse的1P PV-10为806百万美元[10] - PDP PV-10为609百万美元[10] - 每股季度股息为0.5625美元[22] 用户数据 - 预计2025年净产量为15.0至17.0 MBoe/d，油重比例为64%至68%[10] - Vitesse在7507口生产井中拥有223口净井，平均工作权益为3.6%[11] 未来展望 - 预计剩余的净未开发位置超过200个，其中38.4个为已证明未开发[11][10] - Vitesse的资本支出需求有限，支持自由现金流的生成[22] 新产品和新技术研发 - Vitesse在北达科他州的Bakken油田拥有700口正在钻探、完成或已获许可的井[8] - Vitesse的资产中80%以上为未开发位置，提供高回报的再投资机会[22] 市场扩张和并购 - Vitesse的历史交易总额接近757百万美元，涉及近200笔收购和处置[22] - Vitesse的资产多样化，分布在30多家运营商和7500多口生产井中，降低了单一井对业绩的影响[12] 负面信息 - 目标净债务/调整后EBITDA低于1.0倍[22][23]

核心业绩表现 - 第二季度GAAP收入达8180万美元 超出7150万美元的预期 同比增长23% [1][2] - 非GAAP稀释每股收益为0.18美元 超过0.15美元的预期 GAAP每股收益0.60美元同比大幅增长81.8% [1][2] - 包含1690万美元非经常性诉讼和解收入 对整体收入增长产生显著影响 [1][6] 业务运营与产量 - 平均日产量达18,950桶油当量 较去年同期增长40% 环比上季度增长27% [5] - 产量大幅增长主要得益于2025年3月完成的Lucero能源资产收购 [4][5] - 公司采用非运营商投资模式 通过持有第三方运营的油气井权益分散风险并降低直接运营成本 [3] 财务与成本管理 - 租赁运营费用同比上升60%至1960万美元 主要因产量增加及收购整合 [8] - 净债务下降至1.04亿美元 净债务与调整后EBITDA比率改善至0.43倍 显著低于1.0倍目标值 [8] - 流动性资金达1.46亿美元 为未来收购或资本回报提供灵活性 [8] 风险管理与对冲 - 对2025年71%的石油产量和49%的天然气产量实施套期保值 有效管理价格波动风险 [7] - 套期保值原油实现价格为每桶64.21美元 高于未套期59.50美元的价格 [7] - 商品衍生品收益贡献530万美元 未实现衍生品收益达1320万美元 [7] 资本配置与股东回报 - 维持季度股息每股0.5625美元 年化股息率为每股2.25美元 [9][12] - 产生非GAAP自由现金流2190万美元 有力支撑股息支付 [9] - 资本支出指引维持8000万至1.1亿美元范围 保留机会性收购灵活性 [10] 战略方向与展望 - 重申年度产量指引为每日1.5-1.7万桶油当量 其中石油占比64-68% [10] - 持续通过战略性收购（如Lucero交易）扩大关键页岩区资产规模 [4][5] - 核心关注点包括 disciplined资本配置、运营商关系维护及主动对冲计划 [4]