财务业绩表现 - 2025年第三季度归母净利润2.35亿元，同比下降49.36% [2][7] - 2025年第三季度营业收入488.3亿元，同比增长11.52% [7] - 2025年前三季度归母净利润15.51亿元，同比增长1.91% [7] - 2025年前三季度营业收入1377.43亿元，同比增长6.73% [7] - 净利润大幅下滑主要因铜冶炼加工费持续低迷 [2][3][10] 资源储备与开发 - 2021至2024连续4年实现年度增储量大于矿山产出消耗量 [5] - 主要拥有普朗铜矿、大红山铜矿、羊拉铜矿等矿山，位于三江成矿带 [9] - 正推进发行股份购买凉山矿业40%股权项目，完成后将增厚资源储量 [3][9] - 持续加大资金投入开展矿区地质研究及深边部找探矿工作 [3][5][9] 经营策略与成本控制 - 推行降本3.0—铁血降本计划，优化主要产品成本 [2][3][10] - 加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度 [2][3][10] - 加快铜冶炼原料结构调整步伐，协同做好原料保供 [2][3][10] - 黄金为铜冶炼副产品，价格上涨对整体业绩影响有限 [3] 资本运作与交易进展 - 发行股份购买凉山矿业40%股份并募集配套资金 [7] - 交易完成后预计提升资产及利润规模，优化资本结构 [7] - 短期内每股收益可能小幅下降，长期将增厚每股收益 [7] - 对深交所审核问询函申请延期30天回复（自2025年10月28日起算） [4][8] 生产经营与风险管理 - 存货约200多亿元，包括原材料、在产品、库存商品 [2] - 流程占用存货为维持连续冶炼过程的必要物料储备 [2] - 开展套期保值业务对冲价格及汇率波动风险，实现稳健经营目标 [6] - 2025年上半年主要产品产量均达到财务预算和生产计划进度目标 [9]

10月30日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜周四从上一交易日创下的纪录高位回落，受美联储 对美国降息的谨慎言论以及对需求的担忧拖累。 伦敦时间10月30日17:00(北京时间10月31日01:00)，LME三个月期铜下跌266.5美元，或2.38%，收报每 吨10,917.0美元。周三因供应担忧触及11,200美元的纪录高位。 智利统计局（INE）周四公布的数据显示，该国9月铜产量同比下降4.5%，至456,663吨。 商品市场分析公司（Commodity Market Analytics）董事总经理Dan Smith表示，铜市基本面看涨，但一 些矿商为了锁定高价而进行远期抛售，这可能会抑制铜价升势。 经纪商苏克顿金融（Sucden Financial）的Robert Montefusco表示："铜今天回落，因为美联储12月降息 的情绪并不强烈，且消费大国实物需求不振。" 美联储主席鲍威尔周三出乎市场意料地对在12月举行的下次会议上降息的前景表示怀疑，称降息"并非 板上钉钉"。 这有助于推动美元指数创下三个月来的新高，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更 加昂贵。 上海期货交易所交投最活跃 ...

合约规则的调整让山西煤企迎来新的发展契机，大商所支持山西焦煤集团等龙头企业通过设置厂库等方 式参与共建期货市场，让山西企业在"家门口"交割成为现实。中阳县智旭选煤有限公司作为山西本地交 割厂库，2023年首次试水焦煤套保便尝到了"甜头"，当年套保规模占现货采购量的6%。2024年，在煤 炭价格波动频繁的背景下，公司将套保比例提升至20%，通过期货工具有效弥补了现货损失，稳住了生 产利润。"标准调整后，我们生产的焦煤无须再与进口煤'对标'，期货价格更贴合国内供需关系，套保 效果更精准。"该公司期货部负责人宋瑞平表示，2025年年初参与柳钢集团2.4万吨焦煤交割时，其吕梁 产焦煤因硫分低、强度高、黏结性强，在交割中获得下游企业认可。 2024年12月，大商所推出焦煤期货品牌交割制度，让优质焦煤实现"优质优价"。据期货日报记者了解， 在首批确定的4个焦煤品牌中，山西占据3席。其中，山西凯嘉能源集团公司的"凯嘉一号"凭借稳定品 质，获得了175元/吨的品牌升水，进一步提升了国内煤焦产业的价格影响力。一德期货煤焦分析师赵晴 认为，品牌交割通过溯源管理与质量承诺，在一定程度上解决了焦煤"指标相同而品质异"的行业痛点， 引 ...

在贵金属价格频繁剧烈波动、全球供应链重构的市场环境下，贵研铂业作为国内贵金属新材料领域的领 军企业，凭借对期货工具的深度运用，不仅实现了对自身经营风险的有效管控，更以链主企业的担当， 带动全产业链提升抗风险能力。 从被动承压到主动构建风险屏障 贵研铂业的期货套保之路始于2009年。贵研铂业交易团队负责人吴含英回忆，2008年全球金融危机爆 发，贵金属价格出现断崖式下跌，这导致公司存货面临较大的跌价损失，出现了公司上市以来的首次亏 损。正是这场危机推动贵研铂业进入期货市场开启套期保值业务，从被动承受价格波动转向主动管理市 场风险。 吴含英表示，近年来，贵金属市场波动较大，产业企业如果不进行套期保值，就很难存活。为此，公司 实施了全覆盖式套保策略，对绝大部分贵金属原材料实施套期保值，建立了严格的敞口管理制度。通过 期货工具，在采购端锁定贵金属成本，在产品端锁定加工费，确保利润空间不被价格涨跌侵蚀。 "目前公司金银套期保值业务以国内交易平台为主，其中约六成在上海期货交易所进行，铂族金属套保 业务以OCT交易为主。"吴含英告诉期货日报记者，在当前全球供应链重构与地缘风险频发的背景下， 商品价格波动已成为产业链共同面临 ...

伦敦金属交易所（LME）周四宣布，计划制定永久性规则，在库存处于低位的情况下，对在近月合约 中持有大额头寸的会员实施限制，以维护市场交易秩序。 LME在宣布临时限制措施的声明中表示，这一举措是在库存偏低且部分市场参与者在近月合约中持仓 较大的背景下推出的。 临时规则要求，近月合约多头持仓超过总库存水平的持有者，须以零溢价向市场回借金属，同时扩展了 对临近交割的"隔夜至次日"（tom-next）头寸的限制，成功迫使能源巨头摩科瑞（Mercuria）等机构减 持大额铝头寸，快速缓解了"市场逼仓"风险。 近期市场紧张态势再度升级，成为LME推动规则永久化的关键催化剂。数据显示，今年以来LME锌库 存已锐减约85%，当前可用库存仅24425吨，甚至不足以满足全球市场一日的消费需求，六个独立实体 所持多头头寸对应的金属量更是达到可用库存的三倍以上。 供需失衡推动近月锌合约溢价飙升，上周现货锌相对三个月期合约的溢价一度创下每吨339美元的历史 纪录，尽管截至本周三已回落至133美元/吨，但极端价格波动凸显了低库存环境下大额持仓对市场的冲 击风险。 作为全球历史最悠久、规模最大的工业金属交易市场，LME由香港交易及结算所有 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002643 证券简称：万润股份 公告编号：2025-070 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1.董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 √否 ■ （二） 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 ■ 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用 √不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 二、股东信息 （一） 普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 单位：股 ■ 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 ...

10月23日，郑商所联合四川省委金融办、四川证监局、四川省证券期货业协会等单位在成都举办了"四 川省政府部门干部期货及衍生品业务专题培训班"。 据期货日报记者了解，此次培训班旨在深化四川省政府部门干部对现代金融市场的规律认识，增强其促 进四川期货市场和助力经济高质量发展的履职本领，以及进一步协同政府财政等各系统单位形成监管共 识，更好服务企业利用期货市场管理经营风险。当日，来自四川省级和各地市级的财政、金融等系统各 业务条线干部参加了培训班。 郑商所相关负责人表示，目前，全球产业链供应链加速重构，大宗商品价格波动频繁，企业面临的经营 环境愈发复杂，风险管理需求日益旺盛。产业企业参与套保能提升经营稳定性，增强产业链韧性，但由 于期货市场独有的保证金、交割、结算等制度，也对相关监管提出了更高要求——地方国资部门涉及企 业套保业务的监管和风控，现货管理部门涉及大宗商品价格监测，财税、审计、金融等部门涉及企业套 保的税务处理、事后审查、资金支持等。为此，本次培训活动特邀四川各级政府的金融、发展改革、工 信、财政、农业农村、自然资源等部门的领导干部参与，旨在协同政府部门形成更多监管共识，更好支 持实体企业运用期货市场管 ...

为进一步发挥资本市场枢纽功能，推动宁波塑料橡胶产业创新融合发展，助力宁波打造"361"万千亿级 产业集群，2025年10月28日，宁波市证券期货业协会联合宁波市社会组织总会、宁波市塑料行业协会、 宁波市橡胶商会举办资本市场服务宁波塑料橡胶产业研讨交流会。本次会议以"产融结合降本增效赋能 发展"为主题，吸引宁波地区近百名塑料橡胶企业、证券期货机构代表参与。 宁波市社会组织总会秘书长林冬在致辞中表示，希望本次交流能为企业拓宽思路、提供实践参考，并将 持续推动跨行业协作交流，助力产业在产融结合中实现突破。市塑料行业协会兼市橡胶商会执行会长于 卫星、市证券期货业协会有关负责人分别就宁波塑料橡胶产业及资本市场发展情况作了介绍。 会上，证券期货机构、实体企业专家围绕宏观经济、产业政策、融资策略、套期保值、电商赋能等角度 进行分享。中信期货能源化工组负责人、首席研究员董丹丹以宏观视角，剖析了当前国内国际经济形 势，通过详实的行业数据比对和政策行情热点解读，对塑料橡胶产业面临的发展机遇和挑战作了深入探 讨。远大能源化工海外事业部总经理朱珍昭分析了当前塑胶行业面临的挑战，探讨了企业经营发展突破 之路，分享了企业运用金融衍生工具 ...

公司概况 * 公司为金杯电工，主营业务为电线电缆和电磁线[2] 2025年第三季度及前三季度财务表现 * 第三季度营业收入147.69亿元，同比增长15.92%[3] * 第三季度归母净利润4.64亿元，同比增长8.73%[3] * 前三季度营收同比增长11.72%，净利润与去年同期基本持平[2][3] * 前三季度毛利率保持在10%以上[2][3] * 净资产收益率提升至11.23%，创历史新高[2][3] * 前三季度净利润总额为5.36亿元，其中电线电缆业务贡献2.5亿元，电磁线业务贡献3.2亿元，占比分别为40%和60%[20] 现金流状况与改善措施 * 第三季度经营性现金流为负12亿元[2][4] * 现金流为负的原因为销售规模扩大、回款周期延长、铜价上涨导致存货和应收账款增加[4] * 公司已制定详细月度回款目标和清收计划，对应收账款实施全流程管理[4] * 根据历史数据，四季度是集中回款期，公司有信心使现金流回正[4][5] 主要业务板块表现 电池线产业中心 * 前三季度营收58.15亿元，同比增长21%[2][6] * 前三季度净利润3.21亿元，同比增长58%[2][6] * 增长驱动因素：高压/特高压变压器订单稳定、新能源汽车发货量同比增长54%、工业电机市场发货量同比增长21%[6] 电缆业务 * 前三季度营收88.70亿元，同比增长13%[2][7] * 第三季度净利润同比增长超过25%[7] * 大客户战略见效，直销电缆业务营收规模突破28亿元，营收占比从去年同期的28%提升至36%[7] 新兴领域布局与进展 * 海风变压器和发电机用扁电池线发货量同比增长87%[2][8] * 陆风加海风合计的风电电缆前三季度发货额同比增长144%[8] * 盾构机系列特种电缆实现对进口产品的完全替代[8] * 充电桩电缆、车内高压线等工业电缆快速放量，同比增幅达200%[2][9] * 充电桩业务所在新厂房于2025年3月建成，前三季度销售额约5000万至6000万元，同比增长150%至160%[24][25] 产能出海与国际市场 * 欧洲捷克项目取得关键进展，已签订厂房和土地购买协议并取得产权证[4][10][18] * 预计2026年开始部分生产，全面生产需到2027年上半年或下半年[4][18] * 项目旨在满足欧洲市场对扁电磁线的需求缺口[4] * 欧洲市场扁电磁线价格比国内同类产品高出50%以上[26] * 欧洲市场需求约10万吨，但现有产能可能仅6万吨，实际产能仅3万至4万吨，存在明显供给不足[27] * 公司目前为西门子、ABB等外资客户供货，年供应量约两三千吨，占公司变压器产量的10%-20%[18] 未来展望与战略规划 业绩展望 * 预计2025年全年营收增长约10%，净利润增长约11%[16] * 对2026年整体增长有信心，电池线业务预计保持15%以上增速，新能源汽车相关领域预计增速在20%-30%之间[16][17][22] 业务发展 * 线缆业务将继续聚焦重大工程、电力配网等优质客户，并拓展数据中心高速同轴线、电动车液冷充电桩、工业机器人等新兴应用领域[13][17] * 核能领域已有技术积累并应用于华龙一号，将利用技术优势争取更多订单[14] * 核聚变领域产品目前主要应用于低温超导领域的研发和检测设备，并非直接用于核心元器件[15] 分红政策 * 公司修改章程，明确年度现金分红比例不低于当年可分配利润的50%[4][11][21] * 此举旨在以制度化形式向市场传递持续回报股东的坚定决心[4][11] * 历次分红累计占累计净利润的57%-58%[21] 风险与挑战 * 前三季度毛利率较去年同期下降0.15个百分点，主要由于铜价同比上涨4.7个百分点以及房地产建筑行业下滑影响[12] * 公司通过套期保值管理铜材价格风险，若铜价不发生剧烈波动，毛利率预计将维持相对稳定[12] * 地产端未见明显好转，但预计不会比2025年更差[17]

证券日报网讯 10月28日晚间，华康股份发布公告称，公司于2025年10月28日召开第六届董事会第三十 三次会议，审议通过《关于公司开展商品期货、期权套期保值业务的议案》《关于公司开展外汇套期保 值业务的议案》，根据公司实际生产经营的原材料需求，并秉承谨慎原则，公司拟开展期货、期权套期 保值业务的保证金和权利金最高额不超过人民币10，000万元，且任一交易日持有的最高合约价值不超 过60，000万元人民币。根据实际需求情况，公司本次批准开展的外汇套期保值业务动用的交易保证金 和权利金上限不超过1，000万美元（或等值其他币种）且预计任一交易日持有的最高合约价值（含前述 交易的收益进行再交易的相关金额）不超过10，000万美元（或等值其他币种）。 （文章来源：证券日报） ...