财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收同比下降约6%，主要因验证和认证服务部门营收减少25.2万美元 [4] - 本季度毛利润率稳定在41.6%，销售、一般和行政费用（SG&A）与去年同期持平，为210万美元 [6] - 本季度净收入为3.1万美元，摊薄后每股收益0.01美元，去年同期净收入为17.8万美元，摊薄后每股收益0.03美元，超过一半的下降是由于第一季度数字资产的7.6万美元非现金费用 [6] - 第一季度回购37.6万股，花费38.3万美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 验证和认证服务部门营收下降，牛肉验证业务受牛群规模周期性减少和干旱影响，家禽和奶牛验证业务受禽流感爆发影响 [4][5] - 生物安全服务需求增加，部分抵消了验证业务的影响 [6] - 升级认证计划是增长最快的服务，2024年认证总数同比增长70%，2025年第一季度加速增长10%，目前为111家公司和628种产品提供认证 [9][10] - 基于费用的蛋白质产品零售标签计划新增两家知名零售商，初始推出涉及约20家门店，预计今年再增加111家门店 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取成本管理策略，在营收下降情况下保持毛利润率稳定 [6] - 升级认证计划符合公司捆绑战略，与有机和非转基因产品认证业务协同发展 [10] - 零售标签计划针对大众市场和高端区域零售商，通过CARES认证计划提升公司品牌知名度和许可收入 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 牛群规模减少是周期性和暂时的，未来有望改善 [5] - 尽管面临诸多不利因素，但公司对调整后的底线表现感到满意 [6] 其他重要信息 - 公司几年前对比特币进行了少量投资，因雅虎财经政策未在新闻稿中提及 [7][8] - 2025年第一季度上市公司比特币购买量激增16%，79家上市公司持有约68.8万枚比特币，价值570亿美元 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的内容。

文章核心观点 公司2025年第一季度受牛群规模、牛肉价格、关税及禽流感等因素影响，营收和净利润有所下降，但通过成本管理保持了毛利率稳定；业务多元化取得进展，对长期盈利增长有信心并持续回购股份 [3][4][5] 第一季度亮点（2025 vs. 2024） 业务挑战 - 牛肉验证业务受牛群规模变小和牛肉价格创新高影响，且因关税对中国牛肉出口近乎停止，给牛肉验证业务带来压力 [3] - 家禽和奶牛验证业务因高致病性禽流感受到干扰 [3] 业务进展 - 新增两家大型食品零售商加入WFCF标签计划，将增加许可收入并提升在优质牛肉产品消费者中的知名度 [4] - 独家Upcycled Certified®计划是增长最快的验证标准，因消费者对升级再造食品产品的需求持续增长 [4] 财务数据 - 总营收从560万美元降至530万美元 [5][7] - 毛利润从230万美元降至220万美元，毛利率稳定在41.6% [6] - 销售、一般和行政费用持平于210万美元 [6] - 净利润从17.8万美元降至3.1万美元，摊薄后每股收益从0.03美元降至0.01美元 [6][7] - 经营活动提供的现金从70万美元降至60万美元 [6] 股份回购 - 第一季度回购31,345股普通股，花费38.3万美元，自回购计划启动以来已回购超120万股 [5][7] 公司概况 - 是北美食品生产实践独立第三方验证的可靠资源，通过专有技术和专利业务流程为超17,500家相关企业提供增值服务 [9] - 其零售和餐厅标签计划用网络客户教育工具连接消费者与食品来源，增加客户与消费者的有意义互动 [9]

文章核心观点 公司将在2025年5月8日美股开盘前发布2025年第一季度财务结果，并于同日上午10点（山区时间，即东部时间中午12点）举行电话会议 [1] 会议信息 - 电话会议拨入号码：国内免费电话1 - 877 - 407 - 8289，国际电话1 - 201 - 689 - 8341，会议代码13753639 [2] - 电话会议回放：可至2025年5月22日收听，国内免费电话1 - 877 - 660 - 6853，国际电话1 - 201 - 612 - 7415，会议代码13753639 [2] 公司介绍 - 公司是北美食品生产实践独立第三方验证最值得信赖的资源，是美国食品生产实践第三方验证的可靠来源 [1][2] - 公司通过专有技术和专利业务流程，为超17500家农民、牧场主、葡萄园、酒庄、加工商、零售商、经销商、贸易协会、消费品牌和餐厅提供多种增值服务 [2] - 公司通过旗下IMI Global、Validus Verification Services、SureHarvest、WFCF Organic和Postelsia等部门，提供验证食品声明、优化生产实践、为食品供应链提供分析和数据驱动见解等解决方案 [2] - 公司的零售和餐厅标签计划利用基于网络的客户教育工具，将消费者与所购食品的来源联系起来，为客户提高有意义的消费者参与度 [2] 联系方式 - 投资者关系总监为Jay Pfeiffer，联系电话303 - 880 - 9000，邮箱jpfeiffer@wherefoodcomesfrom.com [3]

财务数据关键指标变化 - 2024年全年总营收增长2%，从2.51亿美元增至2.57亿美元[2][9] - 2024年全年净利润略降至210万美元，摊薄后每股收益为0.40美元，2023年分别为220万美元和0.39美元[2][11] - 2024年第四季度总营收持平，为670万美元[4] - 2024年第四季度毛利润下降7%，从300万美元降至280万美元[5] - 2024年销售、一般和行政费用增至840万美元，2023年为780万美元[11] - 2024年公司运营产生现金270万美元，2023年为280万美元[12] - 公司比特币投资公允价值收益34.5万美元，平均购买价格为每单位25400美元，2024年12月31日收盘价为93400美元[2] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年验证和认证服务收入增长6%，从1940万美元增至2060万美元；产品收入下降5%，从400万美元降至380万美元；专业服务收入下降19%，从170万美元降至140万美元[15] 股票回购与股东回报 - 2024年公司通过回购和私下交易共回购273,057股股票，花费326.9755万美元，每股11.97美元[3][12] - 自2019年第四季度股票回购计划开始以来，公司通过回购、私下交易和特别股息向股东返还价值1390万美元，减少流通股约120万股，其中73%是过去三年减少的[3]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报发布后股价下滑，虽盈利增长但业务有喜有忧，未来有望凭借多元化服务和战略举措实现长期价值创造 [1][2][13] 股价表现 - 自发布2024年第四季度财报后，公司股价下滑1.9%，同期标准普尔500指数下跌2.2% [1] - 过去一个月，公司股价下跌9%，而标准普尔500指数增长21.3% [1] 盈利概述 - 2024年第四季度摊薄后每股收益18美分，同比增长28.6%，得益于比特币持仓公允价值增加34.5万美元 [2] - 公司季度总收入670万美元，与去年同期持平，季度毛利润同比下降7%至280万美元 [2] 第四季度业务板块表现 - 占公司业务大部分的验证和认证服务收入下降2%至540万美元，源于牛肉相关业务受行业周期影响 [3] - 产品销售同比增长6%至92.2万美元，得益于捆绑验证解决方案需求上升和业务拓展 [4] - 专业服务收入同比下降至36万美元，反映咨询和顾问服务需求减少 [4] 关键业务指标 - 2024年第四季度毛利率稳定，销售、一般和行政费用同比降至200万美元 [5] - 2024年运营现金流为270万美元，现金及现金等价物同比降至200万美元 [6] - 2024年公司回购27.3057万股，花费330万美元，自回购计划启动已回购120万股 [6] 管理层评论 - 首席执行官承认牛群周期性收缩影响牛肉验证业务，但新服务表现强劲，如Upcycled项目收入增长17% [7] - 公司在有机认证、家禽和乳制品行业验证及合规审计方面有增长，强调营销和技术投资是战略支出 [8] 影响业绩因素 - 牛肉相关验证服务收入下降归因于牛群规模减少，预计是暂时问题，其他项目需求可抵消部分损失 [10] - 净收入受益于比特币投资，截至2024年12月31日公允价值增加34.5万美元 [11] 其他动态 - 公司第四季度回购57018股，致力于减少流通股并扩大服务 [12] - 管理层重申通过有机增长和战略收购扩大验证服务的长期战略 [12] 展望 - 公司预计验证项目需求持续增长，强调在食品验证领域的独特地位和捆绑认证优势 [13] - 公司战略包括进一步回购股份、投资技术平台，对潜在收购持开放态度 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收基本持平，为670万美元，同比无显著变化 [6] - 第四季度验证和认证服务收入略降至540万美元，去年同期为550万美元 [6] - 第四季度产品收入增长6%，从87.1万美元增至92.2万美元 [6] - 第四季度专业服务收入为36万美元，去年同期为39.1万美元 [6] - 第四季度毛利润下降7%，从300万美元降至280万美元 [7] - 第四季度SG&A费用略降至200万美元，去年同期为210万美元 [7] - 第四季度净利润增至96.1万美元，摊薄后每股收益为0.18美元，去年同期净利润为77.6万美元，摊薄后每股收益为0.14美元 [7] - 全年总营收增长2%，从2510万美元增至2570万美元 [9] - 全年验证和认证服务收入增长6%，从1940万美元增至2060万美元 [9] - 全年产品收入下降5%，从400万美元降至380万美元 [10] - 全年专业服务收入为140万美元，去年为170万美元 [10] - 全年毛利润略增至1060万美元，去年为1050万美元，毛利率同比基本稳定 [14] - 全年SG&A费用同比增加53万美元 [14] - 全年净利润略降至210万美元，摊薄后每股收益为0.40美元，2023年净利润为220万美元，摊薄后每股收益为0.39美元 [15] - 2024年公司经营活动产生的现金为270万美元，2023年为280万美元 [15] - 2025年初公司现金及现金等价物为200万美元，营运资金为240万美元 [16] - 全年公司通过股票回购和私人购买交易共回购273,057股股票，花费330万美元，每股约11.97美元 [16] - 自21个季度前回购计划启动以来，累计回购1,191,636股股票，花费1300万美元，每股约10.92美元，其中73%的回购发生在过去3年 [16][17] - 过去21个季度通过回购、私人购买和特别股息向股东返还的总价值达1390万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统牛肉相关溯源和年龄验证业务受过去几年周期性牛群规模缩减影响，增长放缓 [10] - CARE Certified项目在牛肉和其他蛋白质领域增长良好 [12] - Upcycled Certified项目成为增长最快的服务，2024年同比增长17% [13] - 有机认证、加州第12号提案相关审计、家禽和蛋鸡养殖、农场安全以及乳业CARE工人审计业务均有增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用稳定的现金流进一步减少流通股，同时投资新计划和服务，以加强牛肉业务并加速其他服务的增长 [17] - 公司通过自主发展和战略收购建立了多元化服务组合，拥有强大技术平台，审计标准超50种，远超其他食品验证企业，能为客户提供捆绑服务降低合规成本 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为牛肉溯源和年龄验证及相关硬件销售的下滑是暂时的周期性现象，同时其他服务需求上升已抵消相关业务的下滑 [11] - 公司认为几乎所有标准，包括正在筹备的新服务，未来几年都有强劲增长潜力，对股东有利 [23] 其他重要信息 - 公司成立30周年，发展历程稳定且令人满意，从满足牛产业溯源需求开始，逐步拓展到食品供应链其他领域 [18][19] - 成为单一标准的授权认证机构可能需要长达3年时间才能产生财务和人力资本回报，公司业务具有较宽护城河，难以被复制，且受食品安全、溯源和验证等消费趋势支持 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节内容。

验证和认证业务线数据关键指标变化 - 2024年验证和认证服务收入约2.0552亿美元，较2023年增加约110万美元，增幅5.9%[124][126] - 2024年验证和认证业务板块收入成本约1420万美元，2023年约1330万美元；2024年毛利率降至41.9%，2023年为43.4%[124][129] - 2024年验证和认证业务板块销售、一般和行政费用较2023年增加约70万美元[130] 产品销售业务线数据关键指标变化 - 2024年产品销售收入约3803万美元，较2023年减少约20万美元，降幅5.0%[124][128] 专业服务业务线数据关键指标变化 - 2024年专业服务收入较2023年减少约30万美元[131] - 2024年专业服务业务板块收入成本约100万美元，2023年约140万美元；2024年毛利率从2023年的21.3%提升至26.5%[132] - 2024年专业服务业务板块销售、一般和行政费用较2023年减少约11.2万美元[133] 股息收入数据关键指标变化 - 公司从Progressive Beef获得的股息收入2024年为40万美元，2023年为32万美元[134] 所得税数据关键指标变化 - 2024年和2023年所得税费用均约为90万美元，有效税率分别为28.8%和29.7%，联邦企业税率为21.0%[136] 牛肉母牛存栏量数据关键指标变化 - 2024年牛肉母牛存栏量从2023年1月1日的2890万头降至2024年1月1日的2820万头，目前估计不足2800万头[128] 净收入及每股收益数据关键指标变化 - 2024年净收入约为210万美元，每股基本和摊薄收益为0.40美元，2023年分别约为220万美元和0.39美元[137] 现金及营运资金数据关键指标变化 - 2024年末现金及现金等价物约为200万美元，2023年末约为260万美元；2024年末营运资金约为240万美元，2023年末约为320万美元[138] 经营活动净现金数据关键指标变化 - 2024年经营活动提供的净现金约为270万美元，2023年同期为280万美元[139] 投资活动净现金数据关键指标变化 - 2024年投资活动使用的净现金约为20万美元，2023年为60万美元[140] 融资活动净现金数据关键指标变化 - 2024年融资活动使用的净现金约为320万美元，2023年为390万美元[141] 循环信贷协议数据关键指标变化 - 公司循环信贷协议于2025年4月12日到期，提供75,080美元营运资金，2024年和2023年末有效利率分别为9.0%和10.0%，两年末均无未偿还金额[147] 递延收入数据关键指标变化 - 2024年和2023年末递延收入分别约为170万美元和140万美元，主要与第三方作物和其他加工产品审计的年度认证期有关[154] 商誉数据关键指标变化 - 2024年和2023年末商誉约为290万美元，2024年和2023年第四季度对相关单位进行定性评估，认定报告单位公允价值超过账面价值[171] 无形资产摊销政策 - 公司确定使用寿命的无形资产采用直线法在2 - 15年的估计使用寿命内摊销[172] 业务季节性及周期特征 - 公司业务有季节性波动，验证和认证服务收入大部分在5月下旬至10月上旬实现，牛产业周期约为10年，当前周期始于2014年，2024年处于收缩阶段[157] 租赁安排依据 - 公司依据ASU 2016 - 02确定租赁安排，经营租赁包含在使用权资产等项目中，融资租赁包含在财产和设备等项目中[176] 非摊销无形资产构成 - 公司非摊销无形资产中的无限期资产涉及商标/商号和数字资产[178] 无限期无形资产减值测试规定 - 公司规定无限期无形资产每年或更频繁进行减值测试，若定性评估减值可能性低于50%则无需计算资产公允价值[180] 无形资产重新分类 - 2024年公司将不再具有无限期寿命的商号/商标重新分类为需摊销项目并在剩余使用寿命内摊销[181] 数字资产处理方式 - 公司因投资将数字资产列入非流动资产，不用于交易目的，使用第三方托管服务保障安全[182] 数字资产计量准则实施 - 自2024年1月1日起，公司实施ASU 2023 - 08，要求按公允价值计量数字资产，变动计入净收入[184] 数字资产原计量方式 - 采用ASU 2023 - 08前，数字资产按成本记录，后续按成本减去减值损失重新计量[185] 公司增长战略及业务合并处理 - 公司增长战略包括收购互补业务，按相关准则处理业务合并，购买价超过净资产公允价值部分记为商誉[186] 业务合并资产负债公允价值确定 - 确定业务合并中资产和负债公允价值时，公司使用多种估值方法并做相关假设，估值由管理层或专家进行[187] 近期会计准则声明说明 - 详细的近期会计准则声明见年度报告10 - K表第8项合并财务报表附注2 [188]

文章核心观点 公司2024年虽受牛肉业务周期性牛群收缩影响，但全年营收仍增长2%达2570万美元，净利润210万美元；公司持续向股东返还价值，未来将利用现金流减少流通股并投资新业务 [4][9]。 第四季度亮点（2024 vs. 2023） - 总营收持平于670万美元 [7] - 毛利润从300万美元降至280万美元，降幅7% [8] - 销售、一般和行政费用从210万美元略降至200万美元 [8] - 净利润因比特币持仓公允价值收益34.5万美元，从77.6万美元增至96.1万美元，摊薄后每股收益从0.14美元增至0.18美元 [8] - 回购57018股普通股 [8] - 验证和认证服务收入降至540万美元，降幅2%；产品收入增至92.2万美元，增幅6%；专业服务收入降至36万美元 [13] 全年亮点（2024 vs. 2023） - 总营收增长2%，从2510万美元增至2570万美元 [9] - 毛利润从1050万美元略增至1060万美元 [10] - SG&A费用因营销、人员和差旅费增加，从780万美元增至840万美元 [10] - 全年净利润略降至210万美元，摊薄后每股收益从0.39美元增至0.40美元 [10] - 经营活动产生的现金从280万美元降至270万美元 [10] - 包括股票回购和私人交易，全年回购273057股股票，花费326.9755万美元，每股11.97美元 [11] - 验证和认证服务收入增至2060万美元，增幅6%；产品收入降至380万美元，降幅5%；专业服务收入降至140万美元，降幅19% [14] - 自2019年第四季度股票回购计划开始，通过回购、私人购买和特别股息向股东返还价值1390万美元，减少流通股约120万股，其中73%在过去三年完成 [5] 公司概况 - 是北美食品生产实践独立第三方验证最值得信赖的资源，通过专有技术和专利业务流程，为超17500家农业相关企业提供增值服务 [3][12] - 旗下IMI Global、Validus Verification Services等部门提供验证食品声明、优化生产实践等服务，零售和餐厅标签计划可连接消费者与食品来源 [12][15]

文章核心观点 - 北美食品生产实践第三方验证机构Where Food Comes From, Inc.将于2025年2月20日美股开盘前发布2024年全年财报并于同日上午10点（山区时间）举行电话会议 [1] 财务信息 - 公司将于2025年2月20日美股开盘前发布2024年全年财务结果 [1] 会议信息 - 公司将于2025年2月20日上午10点（山区时间，即东部时间中午12点）举行财报电话会议 [1] - 电话会议国内免费拨打号码为1 - 877 - 407 - 8289，国际拨打号码为1 - 201 - 689 - 8341，会议代码为13751753 [2] - 电话会议回放至2025年3月6日，国内免费回放号码为1 - 877 - 660 - 6853，国际回放号码为1 - 201 - 612 - 7415，会议代码为13751753 [2] 公司介绍 - 公司是美国食品生产实践第三方验证的可靠资源，通过专有技术和专利业务流程为超17500家农场主、牧场主、葡萄园、酒庄、加工商、零售商、经销商、行业协会、消费品牌和餐厅提供增值服务 [2] - 公司通过IMI Global、Validus Verification Services、SureHarvest、WFCF Organic和Postelsia等部门提供解决方案，用于验证食品声明、优化生产实践，并通过分析和数据驱动的见解助力食品供应链 [2] - 公司的零售和餐厅标签计划利用基于网络的客户教育工具，将消费者与所购食品的来源联系起来，为客户提高有意义的消费者参与度 [2] 联系方式 - 投资者关系总监为Jay Pfeiffer，联系电话303 - 880 - 9000，邮箱jpfeiffer@wherefoodcomesfrom.com [3]

公司动态 - Where Food Comes From, Inc (WFCF) 报告其 Upcycled Certified® 项目在收购一年后加速增长 [1] - Upcycled Certified 是全球首个也是最大的食品链认证提供商，2024年共有105家公司获得认证，减少了120万吨食物浪费，相当于2.48亿袋杂货 [2][3] - 目前有568种产品获得 Upcycled 认证，同比增长17%，自项目启动以来共有806种产品获得认证 [3] - POM Wonderful 的液体石榴提取物 POMxL 获得 Upcycled 认证，公司表示该认证在行业内反响强烈 [4] - WFCF 的 Upcycled Certified 项目是其增长最快的项目，最初由小型和初创品牌引领，现在更多大型消费品公司也开始参与 [4] - WFCF 通过 Upcycled Certified 项目获得了重要的新收入来源，并利用其多元化认证服务的优势，为客户提供捆绑认证服务 [4] 行业趋势 - 2024年，宠物食品、零食和饮料是使用升级回收成分的主要产品类别，市场份额稳步增长 [2] - 美国每年约40%的食物未被销售或食用，每年浪费约8000万吨食物，造成3100亿美元的经济损失 [6] - 全球食物浪费去年超过1万亿美元 [6] - 2019年至2023年，带有升级回收声明的食品和饮料新产品的复合年增长率为77% [6] - 自2019年 Upcycled Certified 项目启动以来，美国已升级回收340万吨食物，其中2024年占120万吨，占比35% [6] - 2024年，Upcycled Certified 零食增长了41.6%，而同期整个食品和饮料行业的增长率仅为1.4% [6] - 62%的消费者愿意为减少食物浪费的产品支付更多费用，70%的消费者在看到 Upcycle Certified® 标志时增加了购买意向 [10] 市场机会 - 升级回收行业总规模为460亿美元，并且仍在增长，WFCF 有机会继续扩展其 Upcycled 业务 [4] - WFCF 通过捆绑认证服务为客户减少审计疲劳并降低总体成本 [4]