财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收约6800万美元，较上一季度增长14% [9][10] - 调整后EBITDA约2000万美元，较第三季度的2500万美元有所下降；调整后EBITDA利润率为29%，低于第三季度的41% [9][15] - GAAP净利润为610万美元，而2020年第三季度为1090万美元；调整后净利润和每股收益分别为630万美元和0.08美元/股，而2020年第三季度为950万美元和0.13美元/股 [18] - 现金余额增加近1500万美元，年底约为2.89亿美元；运营现金流为2200万美元，净资本支出为200万美元 [20][21] - 2021年第一季度预计有效税率约为19%，调整后每股收益的税率预计为26.5% [17][19] 各条业务线数据和关键指标变化 产品业务 - 产品营收4300万美元，环比增长20%；产品毛利率为31%，环比下降约1400个基点，排除关税退款影响后环比上升近100个基点 [10] - 预计第一季度产品营收环比增长20%或更多，产品EBITDA利润率预计保持在30% - 30%多的低位 [25] 租赁业务 - 租赁营收略低于900万美元，低于2020年第三季度的近1000万美元；毛利率降至负10% [11] - 预计第一季度租赁营收环比增长超50%，EBITDA利润率约为60% [27] 现场服务和其他业务 - 第四季度现场服务和其他营收超1600万美元，较第三季度增长17%，占本季度产品和租赁相关营收的近32% [12] - 毛利率为30%，环比下降350个基点；预计第一季度现场服务营收约占产品和租赁营收的30% [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国钻机数量同比下降55%，公司市场份额从2019年底的31%增长到2020年第四季度创纪录的43% [7] - 公司预计2021年第一季度跟踪的钻机数量将增加约25% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司谨慎开发新技术并开展国际扩张，2021年全年净资本预算为1000万 - 1500万美元，团队将继续以回报和自由现金流为主要优先事项评估资本部署 [32][33] - 公司认为行业整合最有意义，存在显著的有形协同效应机会 [33] - 公司在产品市场竞争中，不追逐不重视产品和执行能力的客户的市场份额，注重与忠诚客户合作以实现成本回收 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对即将到来的业务活动复苏带来的机会持乐观态度，准备利用有利的市场地位 [34] - 尽管存在客户完全重新投入运营的速度不确定性，但过去几天的复苏情况令人鼓舞 [29] - 公司部分回滚2020年的工资削减，反映了对宏观环境的乐观情绪增加 [35] 其他重要信息 - 2月冬季风暴对第一季度总营收的影响预计在300万 - 500万美元之间，潜在EBITDA影响可能在200万 - 300万美元之间 [28][29] - 公司已与中东一些企业建立关系，并于2021年初首次向该地区运送租赁设备，预计旅行限制放宽后可产生收入，并为2022年产品销售增长提供平台 [30] - 公司能够将设备转换为使用内部或外部采购的电力运行，减少柴油发电需求，部分大客户将公司视为重要的ESG合作伙伴 [31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 租赁业务营收环比增长是15%还是50% - 公司回复是50% [40] 问题2: 新技术减少排放的机会是公司发现还是客户提出 - 公司表示这是公司自己的概念，是对发电机数量和维护问题思考后得出的更好供电方式 [42] 问题3: 第四季度市场份额创新高的客户动态及2021年第一季度趋势 - 公司称来自私营企业的收入占比从20%增加到约25%，私营企业在2020年最后一个季度和2021年初增加了钻机数量，现在大型公开交易的勘探与生产公司也有积极数据，有信心跟踪的钻机数量将继续增加 [46][47] 问题4: 应对成本通胀采取的措施及未来缓解难度 - 公司表示随着市场份额增加，与忠诚客户合作有信心实现成本回收，可通过与客户谈判抵消钢铁和海运运费上涨的影响，不会为追逐市场份额而降低价格，会有选择地争取客户 [49][50] 问题5: 租赁业务能连续多少个季度保持高于市场的增长率 - 公司认为从低基数开始，完井业务增长轨迹乐观，但不做第一季度之后的预测，认为业务动态已向有利方向变化，一些低层级供应商面临交付和设备质量问题，公司从第四季度开始增加资源，对第二季度有信心但不确定是否能再增长50% [56][58] 问题6: 成本通胀向客户转嫁的情况 - 公司认为客户忠诚度和市场收紧将有助于公司抵消成本增加，客户重视公司的执行能力，会与公司合作应对成本上升，市场收紧也提供了提高价格的机会 [60][61] 问题7: 市场份额增长中新增客户与现有客户的贡献比例 - 公司称复苏初期增长主要来自运营一两个钻机的小型私营企业，第四季度后期和2021年初部分是现有客户增加钻机 [65] 问题8: 综合考虑各种因素后产品、租赁和服务业务的增量利润率 - 公司表示排除天气影响，产品业务增量利润率与EBITDA利润率相近，租赁业务和现场服务业务增量利润率低于典型EBITDA利润率，现场服务业务因工资恢复等因素影响更大 [67][69] 问题9: 产品业务定价情况及未来预期 - 公司认为产品定价已触底，2020年虽受影响但程度小于压裂定价，未来有提价空间，足以覆盖成本通胀影响 [74] 问题10: 如何考虑向股东返还更多现金及维持业务和增长所需的现金余额 - 公司表示不反对增加股息，但认为2021年仍有业务增长机会，会优先考虑将现金用于业务发展；维持业务所需现金不超过1亿美元 [76][77] 问题11: 产品业务竞争格局是否有变化 - 公司称没有值得注意的变化 [78] 问题12: 并购的潜在机会和优先方向 - 公司优先选择全球范围内的直接竞争对手，其次是国际企业，最后是跳出核心业务的领域，但不排除人工举升业务的可能性 [81][82] 问题13: 国际业务产品利润率与美国页岩业务相比的情况 - 公司表示对于本公司而言，国际业务利润率低于美国业务，但竞争对手情况不同 [84]

宏观环境与行业数据 - 2020年3月起新冠疫情对公司业务和收入产生负面影响，2021年1月油价回升至每桶50美元以上，2月中旬超过每桶60美元[132] - 2019年底美国陆上钻机数量为781台，2020年12月31日止三个月的每周平均数量为295台，较2019年同期的796台下降63%，2021年2月19日为380台[133] 人员变动 - 2020年年中公司全球员工数量减少约50%，年底前恢复了145名员工，2021年继续增加人员并部分回滚工资削减[135] 供应链与关税 - 2020年约40%的进口物品通过中国供应链采购，2019年5月起部分中国进口产品关税从10%提高到25%，2020年公司获得临时豁免和关税暂停，共收到1420万美元退款，豁免于8月7日结束[137] 各业务线收入变化 - 2020年产品收入为2.068亿美元，较2019年的3.571亿美元减少1.503亿美元，降幅42%[140][141] - 2020年租赁收入为6620万美元，较2019年的1.418亿美元减少7560万美元，降幅53%[140][142] - 2020年现场服务和其他收入为7560万美元，较2019年的1.295亿美元减少5390万美元，降幅42%[140][143] 各业务线收入成本变化 - 2020年产品收入成本为1.317亿美元，较2019年的2.206亿美元减少8890万美元，降幅40%[140][144] - 2020年租赁收入成本为4910万美元，较2019年的6980万美元减少2080万美元，降幅30%[140][145] - 2020年现场服务和其他收入成本为5610万美元，较2019年的1.032亿美元减少4700万美元，降幅46%[140][146] 销售、一般和行政费用变化 - 2020年销售、一般和行政费用为3970万美元，较2019年的5170万美元减少1190万美元，降幅23%[147] 遣散费 - 2020年遣散费为190万美元，与当年二、三季度裁员有关[148] 净利息收入变化 - 2020年净利息收入为70万美元，较2019年的90万美元减少20万美元[149] 所得税费用与税率 - 2020年所得税费用为1100万美元，有效税率15.6%；2019年为3200万美元，有效税率17.0%[151] 现金及现金等价物与借款情况 - 截至2020年12月31日，公司有现金及现金等价物2.887亿美元，ABL信贷安排下无未偿还借款，可用借款额度为4520万美元[152] 预计净资本支出 - 预计2021年净资本支出在1000万至1500万美元之间，主要用于租赁车队投资[154] TRA终止付款估计 - 假设TRA于2020年12月31日终止，估计终止付款约为3.151亿美元，基于未折现负债3.625亿美元计算[158] 经营、投资、融资活动净现金情况 - 2020年和2019年经营活动提供的净现金分别为1.434亿美元和2.096亿美元[159] - 2020年和2019年投资活动使用的净现金分别为1810万美元和5590万美元[160] - 2020年和2019年融资活动使用的净现金分别为4020万美元和2170万美元[161] 外汇汇率风险 - 公司在中国和澳大利亚的子公司以当地货币开展业务，面临非美元现金流的外汇汇率风险，目前无未平仓外汇远期合约对冲该风险[174] - 自2020年起，公司开始每月签订外汇远期合约，对冲外国子公司持有的美元计价资产和负债的汇率波动[175] - 截至2020年12月31日，若美元升值或贬值10%，远期合约未实现价值的影响约为50万美元，且对未来收益无影响[175] ABL信贷安排 - 公司的ABL信贷安排为浮动利率债务，截至2020年12月31日无未偿还借款，欧元美元借款适用利差为1.75%加1或3个月伦敦银行同业拆借利率调整后的基准利率[176]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收约6000万美元，较上一季度下降10%，但超出预期 [8][9] - 调整后EBITDA接近2500万美元，调整后EBITDA利润率为41% [8][11] - 现金余额增至近2.74亿美元，支付了每股0.09美元的季度股息 [8][9] - GAAP净收入为1090万美元，调整后净收入和每股收益分别为950万美元和0.13美元 [12] - 预计2020年第四季度SG&A约为900万美元，股票薪酬费用略高于200万美元 [11] - 预计2020年第四季度有效税率约为19%，调整后每股收益的税率为25.5% [12] - 2020年净资本支出指导下调至1750 - 2250万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 产品业务 - 产品收入3600万美元，环比下降12%，产品毛利率增至45% [9] - 第三季度市场份额增长至近38%，预计第四季度产品收入和跟踪的钻机数量将增长约20% [16][18] - 预计第四季度产品EBITDA利润率处于低30%水平，与第三季度持平或略高 [18] 租赁业务 - 租赁收入约1000万美元，较第二季度下降14%，第三季度EBITDA利润率保持在70%以上 [9][19] - 预计第四季度收入持平，EBITDA利润率处于60%多的水平 [20] 现场服务和其他业务 - 第三季度收入为1400万美元，与第二季度基本持平，占产品和租赁相关收入的近31% [10] - 预计第四季度现场服务收入略低于产品和租赁收入的30%，毛利率环比增加近1500个基点 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国陆上钻机数量较上一季度下降37%，公司预计美国钻机数量在8月触底，年底前将增加 [9][18] - 国际市场方面，旅行限制阻碍了业务发展，公司正在为首次向中东发货做准备，预计2021年开始对收入产生积极影响 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业整合在有显著协同效应的情况下最有意义，管理层将以回报和自由现金流为主要优先事项评估资本配置 [22] - 在租赁业务研发方面取得进展，开发的新产品将减少现场设备使用并提供远程功能，预计明年环境更有利 [20] - 行业内服务定价让步空间有限，客户关注效率提升以降低成本，公司产品和服务符合这一需求 [7][16] - 公司在产品业务上市场份额增长，主要来自新客户和已收购客户，未来看好大型上市E&P客户带来的市场份额增长 [16][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境不佳，公司第三季度业绩表现良好，产品和服务具有差异化，供应链模式降低了生产成本 [7] - 近期油价疲软为年底前的业务带来谨慎因素，但公司对活动复苏带来的机会持乐观态度 [18][22] - 行业内客户在油价下跌后更关注效率和生产力，有利于公司扩大市场份额 [38] 其他重要信息 - 公司在第三季度获得600万美元关税退款，其中540万美元分配到产品业务，预计未来不会有更多有意义的关税退款 [14] - 公司A类公众持股在第三季度相对稳定，期末为63% [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 租赁业务收入持平的原因是价格因素还是季节性保守考虑？ - 主要是价格因素，当前价格远未达到公司期望水平 [25] 问题2: 产品业务38%的市场份额及增量机会是长期前景还是第四季度可见？机会来自哪里？ - 未来一个季度和明年第一季度，大型上市E&P客户有望带来额外市场份额增长，此前这类客户的市场份额增长滞后 [27] 问题3: 如何考虑现金在提高股息、回购股份和并购之间的分配？ - 目前处于业务低谷后，持有现金是好事；维持或提高股息没有问题；不看好股份回购；并购机会增多，但需有切实协同效应，公司会先保留资金观察情况 [29][30][31] 问题4: 第四季度产品利润率指引中包含多少关税逆风因素？ - 预计为1% - 2%，更可能接近1% [32] 问题5: 产品业务市场份额增长是源于前期互动还是行业变化？ - 主要是行业变化，油价下跌后客户更关注效率和生产力，市场份额会自我促进，工程师流动也会带动业务 [36][38] 问题6: E&P整合对公司北美页岩市场机会有何影响？ - 目前除雪佛龙外，公司在交易双方都有业务，与收购方有业务则继续合作，与目标方有业务则有试用机会；整合短期内会使资本支出合理化，长期来看存活的客户财务更健康，对公司有利 [39][40] 问题7: 国际业务何时对盈利有重大贡献？ - 下次电话会议再讨论 [42] 问题8: E&P和服务端整合对租赁业务和产品业务有何影响？ - 服务端尚未看到整合，但较弱的参与者面临资金困难；E&P整合长期对租赁业务有利，大公司更青睐公司的租赁产品 [47] 问题9: 若关税政策不变，何时会看到关税的全部影响？ - 通常约六个月，预计在明年第一季度到第二季度，第二季度会有全部影响 [50] 问题10: 基础股息的支付比率达到多少会让公司不舒服？ - 公司设定的股息水平能保证稳定增长，不想在电话中讨论具体支付比率，希望能支付股息并增加现金余额 [51] 问题11: 有哪些方法能使产品利润率回到2019年或2020年上半年水平，需要多长时间？ - 提高价格目前不可行；公司产品成本低且逐年降低，成本降低有助于缓解关税影响；销量增长对利润率很关键 [54][55][56] 问题12: 本季度租赁业务中新技术部署的收入占比是多少，明年技术接受度如何？ - 创新业务在租赁收入中的占比为高个位数，且呈上升趋势；目前租赁业务面临价格压力，竞争对手低价提供高科技产品，客户对压裂相关创新产品付费意愿低，公司会谨慎投资 [59][60][61] 问题13: 产品业务中，大型企业客户对近期市场份额增长的贡献以及渗透程度如何？ - 大型企业客户在市场份额增长中占比最高，紧随其后的是私营企业；公司核心客户大型上市E&P计划在第四季度末和明年第一季度增加钻机数量，公司对市场份额增长持乐观态度 [65] 问题14: 产品和租赁业务的交叉销售效果如何？ - 两者基本独立，完井团队和钻井团队是分开的 [67] 问题15: 随着行业整合，市场份额是否会变得更不均衡？ - 产品业务采购在总部层面，大型独立企业由采购主导，中型上市E&P由工程人员主导；行业整合短期内可能使钻机数量减少，长期会增加；市场份额增加是渐进的，但从季度初到季度末看会有起伏 [70][71] 问题16: 新创新产品的贡献如何，是否会加速新产品创新，远程功能是否能提高结构性利润率？ - 创新产品最初是为保护传统压裂产品，行业愿意支付的价格有待观察；最大贡献可能来自现有资产利用率的提高；主要是增加收入而非降低成本，但租赁业务EBITDA利润率健康，收入增加对底线有积极影响 [73][75][76]

各业务线收入占比变化 - 2020年前九个月，公司产品销售、租赁、现场服务及其他收入分别占总收入的58%、21%、21%；2019年前九个月，这三项收入分别占总收入的56%、23%、21%[74] 美国陆上钻机数量变化 - 2019年底美国陆上钻机数量为781台，2020年9月30日止三个月的周平均数量降至240台，2019年同期为894台；2020年10月30日，美国陆上钻机数量为282台[81] 公司人员与债务现金情况 - 截至2020年9月30日，公司全球员工数量减少近50%，无长期债务，持有现金约2.74亿美元[83] 关税相关情况 - 公司已确认关税退款1400万美元，其中含利息50万美元，截至2020年9月30日，还有10万美元退款待收到时确认为销售成本抵减项；2020年8月7日关税豁免到期后，恢复对从中国进口的相关零部件按25%缴纳关税；2020年前九个月，约40%的收货来自中国供应链[84][85] 第三季度各业务线收入变化 - 2020年第三季度产品收入为3590万美元，较2019年第三季度的9260万美元减少5670万美元，降幅61.3%[86][87] - 2020年第三季度租赁收入为990万美元，较2019年第三季度的3550万美元减少2560万美元，降幅72.2%[86][88] - 2020年第三季度现场服务及其他收入为1410万美元，较2019年第三季度的3270万美元减少1860万美元，降幅57%[86][89] 第三季度各业务线收入成本变化 - 2020年第三季度产品收入成本为1990万美元，较2019年第三季度的5780万美元减少3790万美元，降幅65.6%[86][90] - 2020年第三季度租赁收入成本为960万美元，较2019年第三季度的1720万美元减少750万美元，降幅43.9%[86][91] 第三季度销售、一般及行政费用变化 - 2020年第三季度销售、一般及行政费用为840万美元，较2019年第三季度的1330万美元减少500万美元，降幅37.2%[86][93] 第三季度其他费用与收入变化 - 2020年第三季度其他费用为190万美元，2019年第三季度其他收入为60万美元，与税收应收协议负债重估的非现金调整有关[95] 第三季度所得税费用变化 - 2020年第三季度所得税费用为2.3万美元，有效税率0.2%；2019年第三季度为1220万美元，有效税率25.4%[96] 九个月各业务线收入变化 - 截至2020年9月30日的九个月，产品收入为1.638亿美元，较2019年同期减少1.099亿美元，降幅40%[99] - 截至2020年9月30日的九个月，租赁收入为5760万美元，较2019年同期减少5600万美元，降幅49%[100] - 截至2020年9月30日的九个月，现场服务及其他收入为5910万美元，较2019年同期减少4170万美元，降幅41%[101] 公司现金及借款情况 - 截至2020年9月30日，公司有2.739亿美元现金及现金等价物，无ABL信贷安排下的未偿还借款，可用借款额度为3930万美元[110] 九个月净资本支出情况 - 截至2020年9月30日的九个月，净资本支出总计1650万美元，公司预计2020年全年净资本支出在1750万至2250万美元之间[113][114] 九个月经营活动净现金变化 - 截至2020年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金为1.215亿美元，2019年同期为1.482亿美元[116] 九个月投资活动净现金变化 - 截至2020年9月30日的九个月，投资活动使用的净现金为1650万美元，2019年同期为3770万美元[117] 九个月融资活动净现金变化 - 截至2020年9月30日的九个月，融资活动使用的净现金为3410万美元，2019年同期为1300万美元[118]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6700万美元，较上一季度下降57% [11][12] - 调整后EBITDA超2200万美元，调整后EBITDA利润率约为34% [11] - 现金余额增加4000万美元至2.71亿美元，支付季度股息每股0.09美元 [11] - 产品营收4100万美元，较上一季度下降53%，产品毛利率增至36% [12] - 租赁营收1200万美元，较第一季度下降68% [13] - 现场服务和其他营收1400万美元，较第一季度下降54% [14] - SG&A较上一季度下降500万美元至870万美元，预计第三季度在800 - 900万美元之间 [15] - 第二季度调整后EBITDA为2200万美元，低于第一季度的5400万美元 [16] - GAAP净收入为910万美元，调整后净收入和每股收益分别为740万美元和0.10美元 [17] - 第三季度预计有效税率约为19%，调整后每股收益税率将维持在26% [17] - 第二季度确认750万美元关税退款，仍有超600万美元潜在退款未记录 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品业务：第二季度产品营收4100万美元，较上一季度下降53%，产品毛利率增至36%，预计第三季度产品营收降幅略小于钻机数量降幅，EBITDA利润率在30%左右 [12][30] - 租赁业务：第二季度租赁营收1200万美元，较第一季度下降68%，EBITDA利润率略低于70%，预计第三季度营收将出现低两位数的季度环比下降，利润率在60%左右 [13][32][33] - 现场服务业务：第二季度现场服务和其他营收1400万美元，较第一季度下降54%，预计第三季度EBITDA利润率在20%左右 [14][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：美国陆上钻机数量较上一季度下降超50%，预计第三季度平均钻机数量将环比下降约三分之一，公司预计其跟踪的钻机数量将环比下降20%左右，表现优于整体市场 [12][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续精简现有业务，预计行业活动仍将低于支持当前行业产能所需的水平 [9] - 国际市场方面，公司认为2021年拓展目标市场的战略将取得成果，但旅行限制阻碍了进展 [36] - 并购方面，公司认为行业内具有明显协同效应的整合最有意义 [37] - 资本分配上，公司设定股息水平时考虑了行业周期性和成本灵活性，有信心在此次低迷期维持股息水平 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 油价已迅速回升至约每桶40美元，完井活动似乎已触底，美国钻机数量接近底部且略高于此前预测 [8][9] - 公司在第二季度展现了业务的可变成本性质，通过行业EBITDA利润率和显著的自由现金流生成证明了这一点 [10] - 公司有信心在2020年下半年获得比6月和低迷前更高的市场份额 [28] 其他重要信息 - 公司在第二季度实现了约8500万美元的年化薪资成本节约，2020年资本支出指引下调至2000 - 2500万美元 [24] - 公司获得了特定国际制造商品的关税豁免，对第二季度产品毛利产生了积极影响，未来有望获得超600万美元的额外退款 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税对产品成本和毛利率的影响 - 关税豁免并非适用于所有产品，但对相当数量的产品有影响，第二季度对产品毛利率的绝对影响约为3%，无论关税豁免是否延期，公司有信心将产品毛利率维持在30%出头的水平 [42][43][44] 问题2: 市场份额的波动及未来展望 - 市场波动较大，公司有信心在年底实现创纪录的市场份额，此前市场份额波动是由于一些大客户迅速减少钻机数量，目前波动已大幅减弱，新客户的加入和部分老客户的回归带来了积极影响 [46][47] 问题3: 并购机会和方向 - 目前没有具体的并购项目，但有更多机会出现，公司认为最佳的并购机会将出现在自身行业内，可能涉及美国陆上业务或更广泛领域，重点关注与管汇和井口相关的业务 [51][52][54] 问题4: 租赁业务中新技术产品的占比及未来趋势 - 目前新技术产品在租赁营收中的占比约为15%，由于欣赏该技术的客户大幅削减完井活动，占比未能提升，但公司乐观认为随着这些客户在今年晚些时候和2021年恢复完井作业，该占比将增加 [58][59] 问题5: 亚洲供应链情况及替代供应源的优先级 - 中国的供应商已恢复产能和生产，目前仅存在船只可用性问题，导致产品交付时间可能延长两周，公司正在积极推进供应链多元化，预计2021年将取得成果 [68] 问题6: 成本节约举措在复苏阶段的影响 - 如果业务恢复到疫情前水平，不需要增加8500万美元的成本；公司固定成本较少，组织架构扁平，设施租赁期限灵活，虽然有一些固定成本削减机会，但不会进行大规模减记 [70][71][72] 问题7: 租赁业务创新产品在低迷期的客户反馈及第三季度营收预期 - 第二季度客户对租赁业务创新产品的兴趣极低，但近两到三周一些大客户开始恢复作业，对创新产品的兴趣有所回升；第三季度营收预期为低两位数的季度环比下降，公司较为保守，但认为存在一定上行空间 [80][84][86] 问题8: 客户在今年晚些时候或2021年初增加钻机作业的意愿和地区 - 鹰福特和特拉华地区有增加钻机作业的意愿，米德兰地区没有明显增加意愿，东北地区的意愿减弱，巴肯地区有一定乐观预期，预计到年底钻机数量将实现低两位数增长 [91][93] 问题9: 竞争对手在低迷期的行为变化 - 公司未观察到竞争对手行为有明显变化，认为该业务对竞争对手来说并非关键业务，他们可能面临其他问题 [100] 问题10: 南德克萨斯和特拉华地区的活动增加是指完井还是钻井活动 - 主要指钻井活动 [107] 问题11: 完井活动的发展趋势及市场份额增长的驱动因素 - 公司认为西德克萨斯地区的完井活动改善程度将远高于其他盆地，对未来90天的情况有一定了解，但对第四季度的可持续性不太乐观；市场份额增长是客户组合、出色执行和竞争对手服务水平下降共同作用的结果 [110][113][114] 问题12: 产品业务营收与钻机数量的关系及趋势 - 产品营收与钻机增加之间存在滞后效应，产品组合也变得更有利，低成本井口地区的业务下降最多，而特拉华地区表现最好，平均井口价格更高，这种趋势可能会持续 [121] 问题13: 国际扩张的理想商业结构和利润率情况 - 公司将采用多种方式结合的模式，但会始终保持对技术的控制；国际市场利润率低于美国市场，且2021年将受到更大冲击，但公司仍将继续推进国际扩张 [123] 问题14: 市场份额增长的来源和下半年营运资金的指导 - 市场份额增长是现有客户增加业务和新客户加入的共同结果；公司预计下半年应收账款和库存将有所改善，全年将保持自由现金流为正，现金余额在支付股息和TRA付款后大致持平 [129][130] 问题15: 第三季度市场份额的计算和对大型企业的渗透情况 - 公司未确认第三季度市场份额的具体数字，对于是否成功渗透大型企业未作明确回应，但表示对客户的财务能力有信心 [140][141] 问题16: 未来几年国际扩张的资本支出和租赁业务的增长预期 - 国际扩张的资本支出将非常保守，不会进行大规模投资；租赁业务短期内不需要对传统设备进行投资，但有一些新产品计划推出，会有一定增量资本支出，预计2021年资本支出约为1000万美元 [145][146][148]

各业务收入占比变化 - 2020年上半年，公司产品销售、租赁、现场服务及其他收入分别占总收入的58%、22%、20%；2019年上半年分别为55%、24%、21%[76] 美国陆上钻机数量变化 - 2019年底美国陆上钻机数量为781台，2020年第二季度周平均数量降至378台，2019年同期为963台，截至2020年7月24日为239台[83] 公司人员与成本情况 - 截至2020年6月30日，公司全球员工数量减少约50%，预计每年节省成本约8500万美元[84] 公司债务与现金情况 - 截至2020年6月30日，公司无长期债务，现金超过2.7亿美元[84] - 截至2020年6月30日，公司有2.707亿美元现金及现金等价物，无ABL信贷安排下的未偿还借款，可用借款额度为4580万美元[111] 第二季度各业务线收入变化 - 2020年第二季度产品收入4090万美元，较2019年同期减少5360万美元，降幅56.7%[86] - 2020年第二季度租赁收入1150万美元，较2019年同期减少2800万美元，降幅70.9%[86] - 2020年第二季度现场服务及其他收入1410万美元，较2019年同期减少2030万美元，降幅59%[86] 第二季度产品成本变化 - 2020年第二季度产品成本2600万美元，较2019年同期减少3160万美元，降幅54.9%[86] 第二季度所得税费用变化 - 2020年第二季度所得税费用130万美元，有效税率12.6%；2019年同期为1080万美元，有效税率20.9%[86][97] 关税退款情况 - 公司已确认关税退款770万美元（含利息20万美元），待确认退款约630万美元[85] 上半年各业务线收入变化 - 2020年上半年产品收入1.279亿美元，较2019年同期的1.811亿美元减少5320万美元，降幅29.4%[100] - 2020年上半年租赁收入4770万美元，较2019年同期的7810万美元减少3040万美元，降幅39%[101] - 2020年上半年现场服务及其他收入4510万美元，较2019年同期的6820万美元减少2310万美元，降幅34%[102] 上半年产品收入成本变化 - 2020年上半年产品收入成本8210万美元，较2019年同期的1.105亿美元减少2840万美元，降幅26%[103] 上半年所得税费用变化 - 2020年上半年所得税费用880万美元，有效税率17.3%，2019年同期为980万美元，有效税率9.9%[110] 净资本支出情况 - 2020年上半年净资本支出总计1660万美元，预计2020年全年净资本支出在2000万至2500万美元之间[114] 经营活动净现金变化 - 2020年和2019年上半年经营活动提供的净现金分别为1.025亿美元和9830万美元，2020年增加主要因净营运资金使用减少[117] 投资活动净现金变化 - 2020年和2019年上半年投资活动使用的净现金分别为1660万美元和2870万美元，减少主要因2020年租赁车队资本支出降低[118] 融资活动净现金变化 - 2020年和2019年上半年融资活动使用的净现金分别为1790万美元和910万美元，增加归因于2020年向A类普通股股东支付860万美元股息等[119]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.54亿美元，环比增长10% [10][11] - 调整后EBITDA为5400万美元，环比增长12%，利润率约为35% [10][15] - GAAP净收入为3300万美元，调整后净收入和每股收益分别为3100万美元和0.41美元 [17] - 现金余额增加2800万美元至2.3亿美元，支付季度股息每股0.09美元 [10][18] - 运营现金流为4500万美元，净资本支出为800万美元 [19] - 预计2020年调整后每股收益的有效税率为26% [17] - 2020年资本支出预算范围降至2000 - 3000万美元，较2019年下降约50% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 产品业务 - 产品收入8700万美元，环比增长4%，产品毛利率接近36% [11] - 预计第二季度产品收入降幅将超过钻机数量降幅 [26] 租赁业务 - 租赁收入3600万美元，较第四季度增长28%，租赁毛利率环比增加110个基点 [12] - 第一季度创新产品占租赁收入超20% [32] 现场服务和其他业务 - 第一季度收入3100万美元，较第四季度增长8%，占产品和租赁相关收入超25%，毛利率环比增加710个基点 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国钻机数量环比下降4% [9][11] - 第一季度公司市场份额达32.9%，创历史记录 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将采取类似2015 - 2016年经济低迷时期的策略，积极管理可控成本，维持调整后EBITDA利润率高于20%，并产生自由现金流 [23] - 计划在2021年拓展国际目标市场，澳大利亚业务以天然气为主，预计表现好于美国 [39] - 历史上经济低迷期为公司增加市场份额提供机会，公司有望在当前低迷期获得新业务 [29][30] - 行业竞争格局将在低迷期后更具建设性，部分实力较弱的小玩家可能无法生存 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 分析师预测3月至第二季度末钻机数量下降超60%可能过于乐观，中期内完井活动将远低于钻机数量 [22] - 尽管当前活动急剧下降，但公司对最终的复苏和业务活动持乐观态度，不过复苏时间不确定 [22] - 公司认为当前低迷期可能带来更强劲的复苏，前提是优先考虑股东利益 [8] 其他重要信息 - 公司近期开始采用资产负债表套期保值来应对外汇波动 [16] - 公司苏州工厂已恢复正常运营，固定成本极低，利用率下降影响较小 [31] - 公司业务资本要求低，预计2020年资本支出年化运行率年底降至1000万美元以下，并产生大量自由现金流 [34][35] - 公司已采取成本节约措施，包括降低高管和董事会薪酬、削减员工工资和美国员工数量，预计年化薪资相关成本节约6000万美元 [23][24][25] - 公司预计今年酌情发放的奖金将大幅减少 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与一家大型企业的合作情况，以及在行业低迷期开展合作和建立实质性关系的时间 - 目前进入客户办公室困难，当前业务得益于去年和今年年初的工作；向客户展示后30 - 60天可开始工作，开始工作后约90天客户可全面评估系统效益 [45][46][47] 问题2: 客户是否会在第二季度进行“压裂假期”，并在下半年恢复活动 - “压裂假期”已经开始，虽有消息称工作可能恢复，但对此存疑；大量未完成井需要处理，但不确定恢复时间，第四季度有可能，第三季度不太可能 [50][52][53] 问题3: 成本结构中可变成本和固定成本的划分，以及成本节约措施 - 成本高度可变，随着业务活动减少和人员裁减，会对可变成本进行调整；固定成本基数较低，会尽力降低；产品、租赁和现场服务的递减利润率分别在40%、70%和30% - 40%左右，综合SG&A后约为40%多 [58][59][60] 问题4: 公司在当前环境下对并购的考虑 - 目前不考虑并购，公司忙于运营现有业务，且当前花钱进行并购不合理，会专注于为未来繁荣做准备 [63][64] 问题5: 6000万美元成本节约能否在第二季度实现 - 成本节约主要是薪资相关，已立即生效；第一轮宣布的措施影响整个季度，第二轮宣布的措施从4月开始生效 [65][66] 问题6: 客户层面裁员对决策点的影响，以及对公司市场份额的影响 - 不清楚客户人员变动情况，未看到相关变化 [70][71][72] 问题7: 客户要求价格让步，公司如何考虑产品定价和激励措施 - 历史上定价与业务量相关，业务量越大价格越优惠；出于竞争考虑，不评论具体定价 [73][74] 问题8: 产品或租赁业务方面，是否有竞争力较弱的竞争对手退出或大幅缩减业务 - 行业竞争格局在低迷期后将更有利，部分实力较弱的小玩家可能无法生存，压裂租赁业务中这类小玩家占比50% - 60%，井口业务中占比20% - 30% [79][80][82] 问题9: 与2016年相比，本季度营运资金的主要驱动因素，以及第二季度和下半年的现金贡献预期 - 此次低迷期更剧烈，营运资金释放更快；2016年下半年业务复苏，营运资金被使用；应收账款是营运资金释放的主要来源，应付账款会相应调整，库存释放的营运资金较少 [85][86][88] 问题10: 公司是否考虑长期减少对中国制造业的依赖 - 公司此前就有减少对中国依赖的趋势，未来五年中国对公司的重要性将降低，但目前中国仍是最具竞争力的设备供应地 [91] 问题11: 近期市场份额增长的驱动因素，以及客户钻机数量表现对市场份额的影响 - 市场份额增长主要来自新客户，大型能源公司早期大幅削减钻机数量，后期小玩家削减钻机数量；目前未看到市场份额逆转风险 [94][95][96] 问题12: 博西尔工厂针对新冠疫情采取的安全措施及成本影响 - 一个多月前就采取了预防措施，有员工进入工厂的协议，员工工作区域分散；目前工厂无问题，成本可忽略不计 [97] 问题13: 公司成本基础中直接受人民币影响的比例，以及其他重大外汇风险 - 外汇损失主要与澳大利亚美元应付账款和中国美元应收账款的重新计量有关，澳大利亚货币波动是主要原因；约50%的产品来自中国，公司已采用资产负债表套期保值来应对 [105] 问题14: 公司在低迷期对研发支出的态度 - 公司保护研发部门，不打算放松研发努力，研发支出占收入和成本的比例一直较小 [107] 问题15: 低迷期后，压裂租赁设备在6、12、18个月后的可用性 - 设备会随着时间老化，若缺乏维护和资金，会有损耗；很多设备制造商可能倒闭，备件供应成问题，设备可用性会显著降低 [115] 问题16: 井口业务在钻机数量增加时，是否需要解决库存问题 - 客户不持有公司库存，无需补货 [116][118]

各业务线收入占比变化 - 2020年第一季度，公司产品销售、租赁、现场服务及其他收入占总收入的比例分别为57%、23%、20%；2019年同期分别为55%、24%、21%[77] 美国陆上钻机数量变化 - 2020年3月31日止三个月，美国陆上钻机周平均数量为763台，2019年同期为1,021台；截至2020年4月24日，美国陆上钻机数量为448台，预计未来数月将继续下降[86] 公司成本削减措施 - 2020年3月起公司实施多项成本削减措施，包括减少277名美国员工（约30%），4月再减少212名美国员工，预计带来约2300万美元的年度成本节约[89] - 2020年3月实施降薪等措施，预计年化节省成本约3500万美元，其中500万美元与销售、一般和行政费用有关[101] 公司债务与现金情况 - 截至2020年3月31日，公司无长期债务，现金超过2.3亿美元[89] - 截至2020年3月31日，公司有现金及现金等价物2.302亿美元，ABL信贷安排下无未偿还借款，可用借款额度为7500万美元[105] 美国关税政策变化 - 2020年3月26日，美国贸易代表宣布对部分中国进口产品关税给予豁免，适用时间追溯至2018年9月24日至2020年8月7日，此前关税税率从10%提高到25%[90] 各业务线收入变化 - 2020年第一季度产品收入为8703.1万美元，较2019年同期增加39.1万美元，增幅0.5%[91] - 2020年第一季度租赁收入为3616.3万美元，较2019年同期减少233.4万美元，降幅6.1%[91] - 2020年第一季度现场服务及其他收入为3094.5万美元，较2019年同期减少279.3万美元，降幅8.3%[91] 产品销售成本变化 - 2020年第一季度产品销售成本为5613.5万美元，较2019年同期增加311.7万美元，增幅5.9%[91] 净收入变化 - 2020年第一季度净收入为3309.8万美元，较2019年同期减少1534.8万美元，降幅31.7%[91] 遣散费用情况 - 2020年第一季度遣散费用为100万美元，与277名美国员工裁员有关[100] 年度激励奖金情况 - 2019年与公司财务绩效相关的年度激励奖金约800万美元，其中400万美元归类为销售、一般和行政费用[101] 利息收入变化 - 2020年第一季度利息收入为40万美元，2019年同期少于10万美元[102] 所得税情况 - 2020年第一季度所得税费用为750万美元，有效税率18.5%，2019年同期所得税收益为100万美元[104] 净资本支出预计 - 预计2020年净资本支出在2000万至3000万美元之间，主要用于租赁车队投资[108] 经营活动净现金变化 - 2020年第一季度经营活动提供净现金4520万美元，2019年同期为3420万美元[110] 投资活动净现金变化 - 2020年第一季度投资活动使用净现金830万美元，2019年同期为1380万美元[112] 融资活动净现金变化 - 2020年第一季度融资活动使用净现金960万美元，2019年同期为360万美元[113]

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司营收达创纪录的6.28亿美元，同比增长15%；EBITDA达创纪录的2.29亿美元，同比增长8%；自由现金流超1.48亿美元，同比增长近60% [6] - 第四季度营收1.4亿美元，环比下降近13%，同比略有上升；调整后EBITDA为4800万美元，占营收的35%；GAAP净利润为3100万美元 [7][9][14][15] - 第四季度支付首笔季度股息，每股0.09美元，派息680万美元；1月董事会宣布3月将支付每股0.09美元的股息 [17] - 第四季度末现金余额增加3500万美元至2.02亿美元，经营现金流为5200万美元，净资本支出为1800万美元 [7][17][18] - 第四季度净营运资本占年化营收的27%，较第三季度略有上升，预计2020年第一季度将维持在该范围 [19] - 2020年资本支出预算设定为3000 - 4000万美元，低于2019年的5600万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 产品业务 - 第四季度产品营收8300万美元，环比下降10%，同比增长6%；产品毛利率约为37%，相对稳定 [9][10] - 预计2020年第一季度产品营收将实现中到高个位数百分比增长，产品EBITDA利润率约为37% [23] 租赁业务 - 第四季度租赁营收2800万美元，环比下降21%；租赁毛利率环比下降620个基点 [11] - 预计2020年第一季度租赁营收将环比增长超20%，EBITDA利润率将处于60%以上的高位 [25] - 第四季度创新产品租赁收入约占租赁总收入的10%，2020年第一季度至今创新收入已占租赁收入的50%以上 [26][27] 现场服务及其他业务 - 第四季度现场服务及其他营收2900万美元，环比下降12%，占产品和租赁相关营收的近26%，略高于预期；毛利率环比下降640个基点 [12] - 预计2020年第一季度现场服务营收占产品和租赁总收入的24% - 25%，利润率将恢复到历史水平 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年美国钻机数量同比下降11%，勘探与生产（E&P）支出下降约7%；2019年第四季度至2020年第一季度，美国陆上钻机数量平均下降4% [6][23] - 第四季度公司产品市场份额达到创纪录的30.9%，较第三季度提高230个基点 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年资本支出主要用于租赁业务的增长资本，重点是国际扩张、创新、满足客户需求的高压完井设备以及扩建研发设施 [20] - 公司将继续努力在更广泛的潜在客户中获取份额，同时确保为客户提供的价值得到合理补偿 [22] - 国际市场方面，公司预计2021年在目标市场的扩张战略将取得成果，目前正投入资源识别和开发美国以外的可行商业机会 [34] - 在并购方面，公司看到了更多机会，但会谨慎评估，注重利润率和资本回报率（ROCE） [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年美国油田行业面临挑战，但公司取得了令人瞩目的成绩，第四季度展示了利润率和自由现金流的可持续性 [6] - 尽管2020年客户支出预计同比下降，但由于油田服务其他领域的成本通胀，钻井活动表现将优于支出水平；公司对2020年跑赢市场持乐观态度 [33] - 关于中国供应链，多数员工和供应商已复工，预计3月底生产将恢复到可控水平；公司拥有美国最大的专用制造设施，目前库存水平和美国现有产能使其预计供应链中断不会对第一季度财务业绩产生重大影响 [30][32] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的未来事件预测或期望属于前瞻性陈述，受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与当前预期存在重大差异 [4] - 电话会议中会提及某些非GAAP财务指标，相关指标与最直接可比的GAAP指标的调节信息包含在公司的收益报告中 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产品市场份额后续增长空间如何 - 历史上，行业低迷对公司有利，团队认为当前虽处于低迷期，但也带来了机会 [38][39] 问题2: 2020年第一季度租赁业务增长是由传统产品还是新产品驱动 - 两者都是驱动因素，反映了客户恢复工作，高端客户更倾向于使用公司的创新产品 [40] 问题3: 国际扩张情况如何 - 公司不会透露具体关注的国家，但目前关注范围远超澳大利亚 [41] 问题4: 若新冠疫情导致中国产能长期不足，公司有何替代方案维持产品产量并减轻利润率影响 - 公司在第四季度增加了库存，美国有充足库存；博西尔市工厂目前约有60%的产能，装配业务强劲，有增加班次的潜力；公司一直在拓展美国和中国以外的供应链 [47][49] 问题5: 在更严峻的疫情影响下，如何看待利润率和产品来源组合的变化 - 中国在行业供应链中至关重要，若其占比长期下降，公司维持利润率将面临挑战；更应关注全球供应链中断问题，当产品供应稀缺时，利润率会自行调整 [52] 问题6: 第四季度博西尔市工厂产能的60%是否指井口设备产量 - 60%指的是博西尔市工厂目前的产能，表明有额外空间满足近期需求 [56] 问题7: 第四季度井口设备产量中在中国生产的比例是多少 - 约一半的井口设备产量来自中国 [58] 问题8: 从长期（3 - 5年）来看，公司希望在中国的业务占比达到多少 - 公司未准备好回答该问题，但希望未来几年中国业务的重要性降低 [59] 问题9: 2020年资本支出预算的具体构成是怎样的 - 预计500 - 1000万美元用于一般维护项目，约500万美元用于基础设施（如分支机构改进或研发设施扩建），其余2000 - 2500万美元用于租赁业务（包括澳大利亚和国际租赁、高压设备和创新产品），较去年的4500万美元大幅下降 [62] 问题10: 在国际业务收入预计于2021年增长的情况下，是否有未纳入今年预算的额外成本 - 公司已开始产生额外的销售、一般和行政费用（SG&A），预算中也考虑了国际业务的相关费用；目前不需要过高的SG&A，2021年可能会有所不同；预计不会有大量资本支出用于扩大业务规模 [64] 问题11: 国际业务产品认证流程、时间以及何时能看到收入 - 首先要进入批准供应商名单，才能参与投标；多数招标在年底进行，2020年底的招标对应2021年的交付；可能会有一些临时订单提前到来，但较大规模的收入影响预计在2021年；公司不关注大宗商品类井口设备市场 [68] 问题12: 今年是否有新的租赁产品推出 - 公司正在研发多款新产品，包括井口和压裂及完井方面，但目前预测商业化时间还为时尚早 [69] 问题13: 若中国市场流动性增加、运输问题缓解，公司是否会进一步转向中国制造业 - 公司认为未来应减少对中国的依赖，尽管今年可能不会实现，但长期来看是发展方向 [72] 问题14: 公司客户结构如何，如何评估客户信用和偿债能力 - 公司在应收账款催收和客户信用审查方面非常积极，密切监控客户信用额度，因此受行业破产影响较小；业务活动中，大型E&P占比约50%，中型E&P约15%，大型企业约10%，私营企业略低于20% [74][75] 问题15: 2020年租赁业务新技术收入贡献占比预计如何 - 预计随着时间推移，新技术收入贡献占比将逐步提高至20% [77] 问题16: 第一季度SG&A高于2019年，是否意味着全年都会维持该水平且全部与国际扩张有关 - 并非如此，SG&A增加部分与国际业务有关，另一部分是基于股票的薪酬；由于公司2018年2月上市，基于股票的薪酬今年将达到峰值，明年会下降；此外，第四季度业务活动减少时公司采取了控制措施，随着业务增长，SG&A会有所增加 [79] 问题17: 行业井口产品供应中来自中国的比例以及对单位利润率的影响 - 至少80%的行业井口产品供应来自中国，甚至可能更高；在当前供应充足的情况下，不会出现显著的价格上涨，直到供应紧张 [82][83] 问题18: 新产品的潜在目标市场与现有市场相比如何，以及过去几个季度交叉销售趋势如何 - 井口新产品是对现有产品线的升级，旨在保护和保留客户、维护利润率，不会开辟新的收入来源；在市场低迷时，客户倾向于优化供应商，减少供应商数量，因此交叉销售机会增加 [84][85] 问题19: 公司可能通过并购拓展哪些领域 - 公司未积极寻求并购，但有来自井下、人工举升和消耗品等领域的交易机会；公司倾向于避开井下领域，相对更喜欢人工举升领域，但对其利润率不太满意；目前尚未看到有意义的并购机会 [87][88][89] 问题20: 人工举升业务有哪些交叉销售机会 - 购买公司产品的客户也会购买井下和人工举升产品，虽然可能来自不同部门，但都是终端用户业务 [90]

财务数据关键指标变化 - 2019年总营收为6.28414亿美元，2018年为5.44135亿美元[151] - 2019年净利润为1.56303亿美元，2018年为1.50281亿美元[151] - 2019年归属于Cactus Inc.的净利润为8561.2万美元，2018年为5168.3万美元[151] - 2019年A类股基本每股收益为1.90美元，2018年为1.60美元[151] - 2019年末现金及现金等价物为2.02603亿美元，2018年末为7084.1万美元[151] - 2019年末总资产为8.34964亿美元，2018年末为5.84744亿美元[151] - 2019年现金及现金等价物为202,603千美元，2018年为70,841千美元[230] - 2019年应收账款净额为87,865千美元，2018年为92,269千美元[230] - 2019年总营收为628,414千美元，2018年为544,135千美元，2017年为341,191千美元[232] - 2019年净收入为156,303千美元，2018年为150,281千美元，2017年为66,547千美元[232] - 2019年归属于Cactus Inc.的净收入为85,612千美元，2018年为51,683千美元[232] - 2019年A类股基本每股收益为1.90美元，2018年为1.60美元[232] - 2019年综合收入为156,671千美元，2018年为149,379千美元，2017年为67,104千美元[234] - 2019年归属于Cactus Inc.的综合收入为86,090千美元，2018年为51,239千美元[234] - 2016年12月31日总权益赤字为103,321千美元，2017年为36,217千美元，2018年为362,328千美元，2019年为516,395千美元[236] - 2019年、2018年、2017年净收入分别为156,303千美元、150,281千美元、66,547千美元[239] - 2019年、2018年、2017年经营活动提供的净现金分别为209,632千美元、167,180千美元、34,707千美元[239] - 2019年、2018年、2017年投资活动使用的净现金分别为55,948千美元、68,154千美元、30,678千美元[239] - 2019年、2018年、2017年融资活动使用的净现金分别为21,669千美元、35,004千美元、5,313千美元[239] - 2019年、2018年、2017年现金及现金等价物净增加（减少）分别为131,762千美元、63,267千美元、 - 1,114千美元[239] - 2019年和2018年应收账款中未开票收入分别为2380万美元和2680万美元[266] - 2019年和2018年应收账款坏账准备分别为80万美元和60万美元[266] - 2019年和2018年存货跌价准备分别为980万美元和730万美元[267] - 2019年和2018年净固定资产分别为1.61748亿美元和1.42054亿美元[268] - 2019 - 2017年折旧和摊销费用分别为3890万美元、3020万美元和2330万美元[268] - 2019 - 2017年未确认长期资产减值费用[269] - 2019和2018年12月31日应计费用和其他流动负债分别为22067美元和15650美元[272] - 2019和2018年12月31日自保应计费用分别为160万美元和50万美元[273] - 2019 - 2017年雇主匹配供款分别为310万美元、370万美元和220万美元，2019年非选择性供款为10万美元[276] - 2019和2018年12月31日存货分别为113371美元和99837美元[281] - 2019 - 2017年利息（收入）费用净额分别为 - 879美元、3595美元和20767美元[290] - 2019 - 2017年税前收入分别为188323美元、169801美元和68096美元[291] - 2019 - 2017年所得税拨备分别为3.202亿美元、1.952亿美元和1549万美元，有效税率分别为17.0%、11.5%和2.3%[293] - 2019 - 2018年递延所得税资产净额分别为2.22545亿美元和1.59053亿美元，递延所得税负债净额分别为1348万美元和1036万美元[294] - 2018 - 2017年外国净营业亏损分别为140万美元和160万美元，2019年无外国净营业亏损[295] - 2019 - 2018年股票薪酬费用分别为700万美元和470万美元，2019年末未确认薪酬费用约为1110万美元[301] - 2019 - 2018 - 2017年产品收入分别为3.57087亿美元、2.90496亿美元和1.89091亿美元，占比分别为57%、53%和55%[302] - 2019年租赁总成本为1772.7万美元，其中融资租赁成本8478万美元，经营租赁成本8329万美元[309] - 2018年和2017年经营租赁总租金费用分别为770万美元和710万美元，2018年12月31日资本租赁累计折旧达860万美元[311] - 2019年基本每股收益为1.90美元，摊薄后每股收益为1.88美元；2018年基本每股收益为1.60美元，摊薄后每股收益为1.58美元[333] - 2019年净收入归属于公司基本为85,612美元，摊薄后为141,624美元；2018年净收入归属于公司基本和摊薄后均为51,683美元[333] - 2019年加权平均A类流通股基本为44,983股，摊薄后为75,353股；2018年加权平均A类流通股基本为32,329股，摊薄后为32,695股[333] - 2019年通过融资租赁获得的财产和设备为3,008美元，2018年为9,966美元，2017年为12,941美元[334] - 2019年现金支付利息为1,187美元，2018年为3,583美元，2017年为18,826美元；2019年现金支付所得税净额为5,301美元，2018年为7,613美元，2017年为1,535美元[335] - 2019年公司发行930万股A类普通股[336] - 2019年总营收为628,414美元，2018年为544,135美元[338] - 2019年运营收入为183,150美元，2018年为177,701美元[338] - 2019年净收入归属于公司为85,612美元，2018年为51,683美元[338] 公司股权结构变化 - 截至2019年12月31日，公司拥有Cactus LLC 62.8%的股份，2018年为50.3%[243] - 截至2019年12月31日，公司有4720万股A类普通股，占总投票权的62.8%；2800万股B类普通股，占总投票权的37.2%[243] - 2018年2月7日至2019年12月31日，遗留CW单位持有人持有的CW单位从6055.8万个减至2795.8万个[319] - 2019年3月二次发行中，公司因赎回850万个CW单位发行850万股A类普通股，产生100万美元发行费用[319] - 2019年除二次发行相关赎回外，公司赎回80万个CW单位并发行80万股A类普通股[320] 公司业务相关情况 - 公司主要从事井口和压力控制设备的设计、制造和销售[240] - 澳大利亚和中国业务在合并报表中占比均低于10%[248] - 2019年、2018年和2017年分别有一个客户占总收入的10%、11%和11%[249] - 2019 - 2017年从单一供应商采购额分别为3650万美元、4670万美元和3340万美元，占比分别为16%、21%和22%[250] 公司财务风险与评估 - 公司面临外汇汇率和利率变动带来的市场风险[205] - 管理层认为截至2019年12月31日，公司财务报告内部控制有效[212] - 普华永道认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况[216] 公司信贷与负债情况 - 截至2019年12月31日，ABL信贷安排适用的欧元借款利差为1.5%加上1个月或3个月伦敦银行同业拆借利率调整后的基准利率[207] - 截至2019年12月31日，公司根据税收应收协议（TRA）的负债为2.165亿美元[224] - 公司需向TRA持有人支付美国联邦、州和地方所得税及特许经营税净现金节税的85%[224] - 2019年公司因TRA负债变动确认530万美元收益[252] - 2019年1月1日采用新租赁准则，确认使用权资产2530万美元，冲销递延租金50万美元，确认短期和长期租赁负债分别为620万美元和1960万美元[277] - 2019和2018年12月31日无债务未偿还，2018年8月21日签订五年期7500万美元资产抵押循环信贷协议[282][283] - 2018年提前偿还先前信贷协议定期贷款部分，记录债务清偿损失430万美元[289] - 截至2019年12月31日，经营租赁和融资租赁未来付款总额分别为3.0637亿美元和1.1644亿美元，现值分别为2.702亿美元和1.0645亿美元[310] - 截至2018年12月31日，不可撤销资本和经营租赁的最低租赁付款额中，经营租赁为2170.3万美元，资本租赁为1810.4万美元[312] - 税收应收协议（TRA）规定公司向TRA持有人支付85%的净现金节省，公司保留15%[313] - 截至2019年12月31日，TRA总负债为2.165亿美元，其中1460万美元计入流动负债[314] 公司股息与分配情况 - 2019年10月29日，董事会批准每股A类普通股0.09美元的季度现金股息，12月19日支付420万美元[323] - 2019和2018年，Cactus LLC向公司分别分配1420万美元和380万美元，向其他成员分别分配840万美元和580万美元[327] 公司其他费用情况 - 2019 - 2017年飞机租赁费用分别为30万美元、40万美元和30万美元，2019和2018年末欠关联方均少于10万美元[325] 公司整改情况 - 截至2019年12月31日，公司已整改先前确定的重大缺陷[341]