财务业绩总览 - 公司2025年第三季度营收为2.6395亿美元，同比下降10% [1] - 季度每股收益为0.67美元，低于去年同期的0.79美元 [1] - 营收超出市场共识预期2.5414亿美元，带来3.86%的正向惊喜 [1] - 每股收益超出市场共识预期0.58美元，带来15.52%的正向惊喜 [1] 分业务板块收入 - 可缠绕技术业务收入为9524万美元，同比下降11.9%，但超出三位分析师平均预估的8743万美元 [4] - 压力控制业务收入为1.6871亿美元，同比下降8.9%，略高于三位分析师平均预估的1.6751亿美元 [4] 分业务板块营业利润 - 压力控制业务营业利润为4452万美元，显著高于三位分析师平均预估的3896万美元 [4] - 可缠绕技术业务营业利润为2581万美元，高于三位分析师平均预估的2172万美元 [4] - 公司及其他费用项下的营业亏损为910万美元，高于三位分析师平均预估的736万美元亏损 [4] 股价表现与市场对比 - 公司股价在过去一个月下跌0.2%，同期标普500指数上涨3.8% [3] - 股票目前获评Zacks Rank 4（卖出），预示其近期表现可能弱于大市 [3]

季度业绩表现 - 季度每股收益为0.67美元，超出市场一致预期0.58美元，但低于去年同期0.79美元的水平 [1] - 本季度收益超出预期15.52%，而上一季度则低于预期1.49% [1] - 季度营收为2.6395亿美元，超出市场预期3.86%，但低于去年同期的2.9318亿美元 [2] - 在过去四个季度中，公司有两次每股收益和营收超出市场预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约32.5%，同期标普500指数上涨17.2% [3] - 公司股票被给予Zacks Rank 4（卖出）评级，预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的普遍预期为每股收益0.56美元，营收2.4855亿美元 [7] - 对本财年的普遍预期为每股收益2.46美元，营收10.6亿美元 [7] 行业环境与同行比较 - 公司所属的Zacks行业“美国一体化油气”在250多个行业中排名后18% [8] - 同行业公司Tidewater预计季度每股收益为0.46美元，同比下降47.1% [9] - Tidewater预计季度营收为3.2852亿美元，同比下降3.5% [9]

收入和利润表现 - 第三季度营收为2.63954亿美元，环比下降3.5%，同比下降10.0%[4][5] - 2025年第三季度总收入为2.63954亿美元，环比下降4.0%，同比下降10.0%[33] - 公司第三季度总收入为2.63954亿美元，同比下降10.0%[43] - 公司前九个月总收入为8.17848亿美元，同比下降4.6%[43] - 第三季度净利润为5018.8万美元，净利润率为19.0%[4][5] - 2025年第三季度调整后净利润为5371.9万美元，调整后每股收益为0.67美元[33] - 2025年前九个月净收入为1.5334亿美元，较2024年同期的1.75311亿美元下降12.5%[31] 调整后EBITDA表现 - 第三季度调整后EBITDA为8694.3万美元，调整后EBITDA利润率为32.9%[4][5] - 2025年第三季度调整后EBITDA为8694.3万美元，调整后EBITDA利润率为32.9%[37] - 公司第三季度总调整后EBITDA为8694.3万美元，同比下降13.4%[43] - 公司第三季度总调整后EBITDA利润率为32.9%，同比下降1.3个百分点[43] - 公司前九个月总调整后EBITDA为2.67461亿美元，同比下降10.7%[43] 现金流和资本支出 - 第三季度经营活动现金流为6180万美元[5] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为1.86148亿美元，较2024年同期的2.49518亿美元下降25.4%[31] - 第三季度净资本支出为820万美元，2025年全年净资本支出预期维持在4000万至4500万美元之间[13] - 2025年前九个月资本支出为3235.1万美元[31] 财务状况（现金与债务） - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物4.456亿美元，无银行债务[5][12] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为4.45614亿美元，较2024年12月31日的3.42843亿美元增长30.0%[29] 业务部门表现（季度环比） - Pressure Control部门营收环比下降1110万美元（6.2%），但营业利润环比增长220万美元（5.2%），利润率提升290个基点[9] - Spoolable Technologies部门营收环比下降100万美元（1.0%），营业利润环比下降220万美元（8.0%），利润率下降210个基点[10] 业务部门表现（同比） - 压力控制部门第三季度收入为1.687亿美元，同比下降8.9%[43] - 压力控制部门第三季度调整后分部EBITDA利润率为32.7%，同比下降0.8个百分点[43] - 可盘绕技术部门第三季度收入为9520万美元，同比下降12.0%[43] - 可盘绕技术部门第三季度调整后分部EBITDA利润率为37.8%，同比下降1.5个百分点[43] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，库存为2.71278亿美元，较2024年底的2.26796亿美元增长19.6%[29] - 2025年前九个月应收账款为2.01382亿美元，较2024年底的1.91627亿美元增长5.1%[29] 一次性项目及特殊费用 - 2025年第三季度确认了317万美元与收购贝克休斯井口业务相关的交易费用[33][37] - 可盘绕技术部门前九个月因或有对价负债重估产生1631.8万美元损失[43] 公司行动与指引 - 公司董事会宣布季度现金股息为每股A类普通股0.14美元[5][15] - 公司宣布计划收购贝克休斯地面压力控制业务65%的多数股权，预计于2026年初完成[7][11]

核心财务表现 - 第三季度总收入为2.63954亿美元，环比下降3.5%（从上季度的2.73575亿美元），同比下降10.0%（从去年同期的2.93181亿美元）[3] - 第三季度营业利润为6123.4万美元，环比增长0.7%（从上季度的6080.5万美元），同比下降20.3%（从去年同期的7679.2万美元）[3] - 第三季度净利润为5018.8万美元，环比增长2.3%（从上季度的4904.7万美元），同比下降19.6%（从去年同期的6243.7万美元）[3] - 调整后净利润为5371.9万美元，调整后净利润率为20.4% [3] - 调整后EBITDA为8694.3万美元，调整后EBITDA利润率为32.9% [3] - A类股稀释后每股收益为0.60美元，调整后每股收益为0.67美元 [5] 业务分部业绩 - 压力控制业务收入为1.68714亿美元，环比下降6.2%（减少1110万美元），主要由于本季度活动水平降低导致井口和生产相关设备销售额下降以及租赁收入减少 [8] - 压力控制业务营业利润增长5.2%（增加220万美元），利润率提高290个基点，得益于成本削减措施的实施和法律费用减少 [8] - 可盘绕技术业务收入为9524万美元，环比下降1.0%（减少100万美元），受国内活动水平降低影响，但被强劲的国际销售所抵消 [9] - 可盘绕技术业务营业利润下降8.0%（减少220万美元），利润率下降210个基点，原因是销量下降和投入成本上升 [9] 现金流与资产负债表 - 第三季度经营活动产生的现金流为6180万美元 [5] - 截至2025年9月30日，公司拥有4.45614亿美元现金及现金等价物，无银行债务 [5] - 循环信贷额度尚有2.232亿美元可用额度 [11] - 第三季度净资本支出为820万美元，主要用于可盘绕技术业务部门的升级 [12] - 2025年全年净资本支出预期仍维持在4000万至4500万美元的范围内 [12] 公司战略与展望 - 公司预计美国陆地钻机数量在2025年第四季度将持平至略有下降 [4] - 尽管年末季节性活动减少，公司预计压力控制业务收入在第四季度将相对持平，可盘绕技术业务部门将经历典型的季节性下降 [4] - 收购贝克休斯地面压力控制业务65%股权的整合规划工作进展顺利，目前预计于2026年初完成交易 [4] - 董事会已批准季度现金股息为每股A类普通股0.14美元，将于2025年12月18日支付 [14]

公司财务信息发布日期 - 公司将于2025年10月29日星期三市场收盘后发布2025年第三季度财报 [1] - 公司计划于2025年10月30日星期四中部时间上午9点（东部时间上午10点）举行电话会议讨论财务和运营业绩 [1] - 电话会议网络直播可通过公司网站 www.CactusWHD.com 访问 建议至少提前10分钟接入 [1]

公司经营状况 - 公司面临钢铁关税带来的成本压力 中国进口成本大幅上升 越南采购成本优势减弱 [1] - 公司毛利率承压 正通过调整采购来源缓解成本压力 但效果有限 [1] 行业背景 - 分析师专注能源领域研究 过去7年重点关注油田设备服务行业 [1] - 工业供应行业同样属于分析师覆盖范围 [1] 注：文档[2][3]内容涉及披露声明及免责条款 与公司及行业分析无关 按任务要求不予纳入总结

业绩总结 - 2021年公司总收入为632.2百万美元，较2020年增长了44.1%[16] - 2021年调整后EBITDA为195.7百万美元，调整后EBITDA利润率为31%[12][28] - 2022年上半年调整后EBITDA为121.0百万美元[12] - 2022年上半年收入为6.32228亿美元[130] - 2022年上半年净收入为1.25726亿美元[130] - 2022年上半年净收入率为19.9%[130] - 2022年上半年调整后EBITDA率为31.0%[130] - 2021年EBITDA为1.12227亿美元[130] 用户数据 - 2021年产品收入占总收入的64%，租赁收入占14%[9] - 2021年公司在美国陆上市场的市场份额为41.8%[19] - 2022年每个跟随的美国陆上钻井平台的产品收入为174百万美元[46] - 产品市场份额接近40%[108] 未来展望 - 预计2023年美国陆上钻井平台数量将增长约10%[44] - 预计第三季度产品收入环比增长5%至10%[108] - 预计第三季度租赁收入环比增长10%[108] - 预计现场服务收入将占产品和租赁收入的24%[108] 新产品和新技术研发 - 2022年上半年公司产品收入的增长主要得益于高端井口系统的销售[46] 财务状况 - 2021年公司净现金余额保持在较高水平，专注于回报[7] - 2022年6月30日现金余额约为3.12亿美元[102] - 现金及现金等价物为3.117亿美元[122] - 公司总市值约为30亿美元[122] - 每季度每股分红为0.11美元[122] - 年度分红收益率为1.1%[122] - 2022年全年的净资本支出指导为2000万至3000万美元[102] 其他信息 - 第二季度收入环比增长17%[108] - 调整后EBITDA环比增长超过30%[108] - 调整后EBITDA利润率提高至约33%[108]

股价表现 - Cactus公司股价在2025年9月5日至9月12日期间下跌6.61% 位列本周能源股跌幅前列 [1] - 公司股价自2025年初以来累计下跌超过30% [3] 管理层交易 - 公司执行副总裁兼秘书William D Marsh于近期出售10,172股公司股票 总价值420,307美元 [2] 财务表现 - 公司第二季度业绩未达预期 盈利和收入均低于市场预期 [3] - 公司于2025年7月将季度股息提高8%至每股0.14美元 [3] 业务概况 - 公司主要从事陆上和海上油气钻探、完井和生产用压力控制设备的制造和服务 [2]

基金业绩表现 - TimesSquare Capital Management美国小盘成长策略基金在2025年第二季度实现总回报率11.28%和净回报率11.02% 但落后于罗素2000成长指数11.97%的涨幅 [1] - 全球经济活动指标改善推动股票在第二季度实现两位数回报 [1] 重点持仓公司表现 - 仙人掌公司(NYSE:WHD)专注于压力控制设备和可缠绕管道的设计与制造 股价在9月10日收于41.42美元 市值达28.53亿美元 [2] - 该公司一个月回报率为2.99% 但过去52周股价下跌25.29% [2] - 2025年第二季度29只对冲基金持有该公司股票 较上一季度的23只有所增加 [4] 公司经营动态 - 仙人掌公司2025年第一季度业绩超市场共识 主要得益于压力控制设备销售内容增加 [3] - 2025年第二季度营收2.74亿美元 环比下降2.4% [4] - 公司于2025年6月收购Surface Pressure Control多数股权 加速国际扩张进程 [3] 行业环境与展望 - 能源板块表现与大宗商品价格波动密切相关 [3] - 管理层预计美国陆地活动在今年剩余时间将进一步下滑 [3] - 投资策略聚焦于拥有高产出地块的低成本勘探生产公司或专业服务提供商 [3]

核心观点 - 公司第二季度业绩未达预期 非GAAP每股收益为066美元 低于分析师预期的072美元 GAAP收入为2736百万美元 低于2788百万美元的共识预期 收入和盈利同比均出现下滑 主要受北美油田活动疲软和关税压力影响 [1] - 尽管面临运营和利润率压力 公司财务状况保持稳定 并继续执行战略举措 包括国际扩张和供应链多元化 [1] 财务表现 - 非GAAP每股收益为066美元 同比下降185% 低于分析师预期072美元 [1][2] - GAAP收入为2736百万美元 同比下降58% 低于分析师预期2788百万美元 [1][2] - 调整后EBITDA为867百万美元 同比下降164% [2] - 调整后EBITDA利润率为317% 同比下降40个百分点 [2] - 净利润为490百万美元 同比下降223% [2] - 净利润率(GAAP)下降至179% 同比下降38个百分点 [10] 业务板块表现 - 压力控制板块收入同比下降40% 环比下降55% 主要因压裂设备租赁减少和232条款关税意外翻倍 [6] - 压力控制板块营业利润率下降至235% 低于上季度的286%和去年同期的297% [7] - 可缠绕技术板块收入环比增长39% 营业利润环比增长175% [8] - 可缠绕技术板块调整后EBITDA利润率改善320个基点 [9] 现金流与资本管理 - 现金及等价物增加至4052百万美元 无未偿还银行债务 [11] - 运营现金流为828百万美元 [15] - 全年净资本支出指引下调至40-45百万美元 [11] - 季度股息提高8%至每股014美元 支付总额为104百万美元 [12] 战略举措 - 通过将生产转移至越南来应对关税影响 预计明年年中可抵消关税增加费用 [13] - 获得越南制造API认证前只能获得部分缓解 [8] - 国际战略取得进展 可缠绕技术板块获得中东酸性服务管道首笔商业订单 [9][14] - 正在收购贝克休斯地面压力控制业务65%股权 交易相关费用为35百万美元 [16] - 加强供应链多元化 继续投资Baytown制造设施 [15] 行业与市场环境 - 公司业绩与油田活动密切相关 受能源价格和石油生产商资本支出波动影响 [4] - 北美油田活动持续疲软 预计两个主要板块收入将小幅下降 [17] - 232条款关税导致进口钢材成本增加 预计负面影响将在未来几个季度逐步显现 [6][13]