公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.73美元 超出Zacks一致预期的0.70美元 同比增长率为-2.67% [1] - 季度营收达2.8032亿美元 超出预期4.67% 同比增长2.26% [2] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 公司股价年初至今下跌32% 同期标普500指数下跌5.5% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益0.75美元 营收2.8025亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益3美元 营收11.2亿美元 [7] 行业比较 - 所属行业(美国综合油气)在Zacks行业排名中位列前36% [8] - 同行业公司Tidewater预计季度每股收益0.49美元 同比下滑44.9% 营收预计3.2492亿美元 同比增长1.2% [9][10] 业绩可持续性 - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 盈利预测修订趋势显示当前处于不利状态 [6]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收为2.803亿美元，运营收入为6861万美元，运营利润率为24.5%[4][5] - 2025年第一季度净利润为5410万美元，净利润率为19.3%，调整后净利润为5881万美元，调整后净利润率为21.0%[4][5] - 2025年第一季度调整后EBITDA为9384万美元，调整后EBITDA利润率为33.5%[4][5] - 2025年第一季度净利润为5410万美元，同比增长8.6%（2024年同期为4980万美元）[30][32] - 调整后净利润为5880万美元，调整后每股收益为0.73美元[32] - 2025年第一季度营收为2.803亿美元，同比增长2.3%（2024年同期为2.741亿美元）[32] - 调整后EBITDA为9380万美元，调整后EBITDA利润率为33.5%[36] - 公司整体2025年第一季度调整后EBITDA为9.384亿美元，利润率33.5%，同比下降130个基点[42] - 公司2025年第一季度总收入2.803亿美元，环比增长3%，同比增长2.3%[42] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度公司及其他费用环比增加370万美元（62.7%），主要由于增长计划相关的专业费用[11] - Corporate and Other部门2025年第一季度支出增加至959.7万美元，主要由于交易相关费用348.7万美元[42][43] - 公司2025年第一季度股票薪酬总额606.4万美元，环比下降12.4%[42] 现金流和资本支出 - 2025年第一季度运营现金流为4150万美元，资本支出为1550万美元[12][13] - 2025年全年资本支出预期下调至4000-5000万美元，较此前指引减少500万美元[13] - 经营活动产生的净现金流为4150万美元，同比下降51.8%（2024年同期为8630万美元）[30] - 资本支出为1020万美元，同比增长29.5%（2024年同期为790万美元）[30] - 公司回购股票550万美元，同比减少33.5%（2024年同期为827万美元）[30] 业务线表现 - 压力控制部门2025年第一季度营收环比增长1360万美元（7.7%），运营收入增长350万美元（6.9%），但EBITDA利润率下降80个基点[9] - 可盘绕技术部门2025年第一季度营收环比下降350万美元（3.6%），运营收入下降160万美元（6.5%），EBITDA利润率下降50个基点[10] - Pressure Control部门2025年第一季度收入为1.902亿美元，环比增长7.7%，同比增长8.7%[42] - Spoolable Technologies部门2025年第一季度调整后EBITDA利润率为36.2%，同比下降300个基点[42] - Pressure Control部门2025年第一季度运营利润率28.6%，同比下降90个基点[42] - Spoolable Technologies部门2025年第一季度运营收入2.387亿美元，环比下降6.5%[42] - Pressure Control部门2025年第一季度调整后EBITDA 6.475亿美元，环比增长5.3%[42] - Spoolable Technologies部门2024年第一季度因或有对价重计量损失1.3304亿美元[42] 现金和债务 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为3.477亿美元，无银行债务，循环信贷额度可用金额为2.226亿美元[5][12] - 现金及现金等价物从2024年底的3.428亿美元增至2025年3月的3.477亿美元，增幅1.4%[28][30] 资产和应收账款 - 公司2025年第一季度总资产为17.69亿美元，较2024年底的17.39亿美元增长1.7%[28] - 应收账款净额从1.916亿美元增至2.197亿美元，增幅14.6%[28] 股息和股票回购 - 董事会宣布2025年第二季度A类股每股现金股息为0.13美元，将于2025年6月20日支付[15] - 公司回购股票550万美元，同比减少33.5%（2024年同期为827万美元）[30]

股价表现 - Calumet Inc (CLMT) 股价在上一交易日上涨12.5%至10.11美元，成交量大增[1] - 过去四周该股累计下跌16.6%，此次反弹形成鲜明对比[1] - 同行业公司Cactus Inc (WHD) 同期股价上涨11.7%至39.16美元，但过去一个月累计下跌24.6%[4] 业务优势 - 公司产品组合涵盖基础油、特种油、蜡和燃料，持续超越客户预期[2] - 战略聚焦交通运输、工业、食品农业及个人护理等关键行业的高质量产品交付[2] 财务预期 - 预计季度每股亏损0.28美元，同比改善54.1%[3] - 预期营收9.676亿美元，同比下降3.8%[3] - 过去30天共识EPS预期被下调17.8%，显示盈利修正趋势负面[4] 同业对比 - Cactus Inc预期季度EPS为0.67美元，过去一个月下调3.4%，同比下滑10.7%[5] - 两家公司分别获Zacks评级3(持有)和4(卖出)[4][5] 行业特征 - 所属Zacks行业分类为"美国一体化油气"[4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性[3]

文章核心观点 - 2024年第四季度Cactus公司调整后每股收益和总收入未达Zacks共识预期且同比下降，业绩不佳归因于压力控制部门收入减少和整体部门EBITDA降低 [1][2] 业务板块 - 完成FlexSteel收购后Cactus按压力控制和可缠绕技术两个业务板块报告业绩 [3] - 压力控制部门收入1.767亿美元低于去年同期的1.805亿美元，受客户钻井和完井活动减少影响，但高于预期的1.74亿美元 [3] - 压力控制部门调整后EBITDA为6150万美元低于去年同期的6470万美元，但高于预期的6030万美元 [4] - 可缠绕技术部门收入9610万美元高于去年同期的9440万美元，但低于预期的1.015亿美元，受季节性业务淡季客户活动水平降低影响 [4] - 可缠绕技术部门调整后EBITDA为3530万美元低于去年的3920万美元，且低于预期的3850万美元 [5] 资本支出与现金流 - 本季度Cactus资本支出及其他费用总计1130万美元，经营现金流总计6660万美元 [6] 资产负债表 - 2024年第四季度末Cactus现金及现金等价物为3.428亿美元，截至12月31日无未偿还银行债务 [7] 前景展望 - 公司预计2025年第一季度美国陆上业务环比持平，压力控制部门收入持平或略高，可缠绕技术部门收入疲软 [8] - 2025年全年WHD预计净资本支出在4500 - 5500万美元之间 [8] Zacks评级与重点推荐 - 目前WHD的Zacks评级为3（持有） [9] - 能源行业中Antero Resources和NextDecade的Zacks评级为1（强力买入），EOG Resources的Zacks评级为2（买入） [9] - Antero Resources是美国增长最快的天然气生产商之一，在阿巴拉契亚盆地拥有战略土地，有大量低成本钻探库存，有望受益于LNG需求增长 [10] - NextDecade是LNG领域新兴企业，其德克萨斯州的Rio Grande LNG项目有战略投资和液化产能规划，有望受益于全球LNG市场扩张 [11] - EOG Resources是油气勘探生产公司，有良好增长前景、高回报率和稳健管理团队，在优质油页岩区有高产土地和未开发钻探点，资产负债表强劲且持续分红 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总公司营收2.72亿美元，调整后EBITDA为9300万美元，调整后EBITDA利润率为34.1% [9] - 第四季度总营收环比下降7.2%，调整后EBITDA环比下降7.6% [12] - 第四季度GAAP净收入为5700万美元，第三季度为6200万美元 [17] - 第四季度支付每股0.13%的季度股息，现金流出约1000万美元，还支付630万美元的最终现金TRA款项 [19] - 年末现金余额3.43亿美元，季度增加约3900万美元 [20] - 第四季度资本支出约1100万美元，全年净资本支出约3500万美元 [21] - 预计第一季度有效税率22%，调整后每股收益估计税率约26% [21] - 2025年全年资本支出预期在4500万 - 5500万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 压力控制业务 - 第四季度营收1.77亿美元，环比下降4.5%，运营收入下降170万美元或3.3%，调整后EBITDA下降50万美元或0.8% [13] - 预计第一季度营收与第四季度持平或增长，调整后EBITDA利润率33% - 35% [26] 可缠绕技术业务 - 第四季度营收9600万美元，环比下降11.2%，运营收入下降740万美元或22.4%，调整后EBITDA下降730万美元或17.1% [14] - 预计第一季度营收较第四季度下降中到高个位数，EBITDA利润率约35% - 37% [30][34] 公司及其他业务 - 第四季度费用590万美元，环比下降280万美元，调整后EBITDA费用为410万美元 [15] - 预计第一季度调整后公司EBITDA费用约450万美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计美国陆上钻机数量在550 - 560台，天然气区域、巴肯和中部地区有新活动，但贸易政策带来不确定性 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务持续表现出色，具有低固定成本和灵活供应链等优势，专注安全、成本控制和客户执行，提供差异化产品和服务 [8] - 2025年将重点提升越南生产设施产能，推出新产品，拓展国际业务，管理制造成本 [38] - 贸易政策不确定性和客户整合给美国油气行业带来风险，但公司曾成功应对挑战，且客户支持度高 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司创纪录的营收年，两个业务部门均跑赢行业平均活动水平，对业务表现满意 [37] - 2025年有望成为公司变革性的一年，团队正全力以赴实现目标 [104] 其他重要信息 - 新的低成本生产设施位于越南，预计第二季度开始少量发货，下半年产能提升 [29] - 2025年将推出适用于H2S服务的产品，扩大目标市场，特别是在国际活跃地区 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何看待美国市场未来几个季度的活动，能否超越行业增长 - 公司能超越美国市场活动水平，正不断增加新客户，虽贸易政策带来不确定性，但对前景有信心 [43][44] 问题: Bossier City工厂与中国工厂相比，之前的利润率逆风情况 - Bossier City工厂成本比远东供应链至少高35%，随着进口钢关税增加，美国钢价和Bossier成本也将上升 [47] 问题: 能否通过成本回收或价格调整来抵消关税影响 - 公司相信客户会支持应对关税问题，过去客户一直很忠诚 [50][52] 问题: 600万美元供应链投资的后续计划，以及如何利用越南和Bossier City工厂缓解关税影响 - 美国国内锻造产能有限，Bossier City工厂目前比2024年更忙，越南工厂将供应美国市场，中国工厂负责国际需求 [59][61] 问题: Flexsteel的H2S解决方案产品情况及增长机会 - 产品已商业化，3月或4月将向美国客户首次发货，中东市场有更大潜力，有助于实现40%国际收入贡献目标 [69][71] 问题: 可缠绕业务在美国的市场份额变化，以及2025年在美国和国际的增长潜力 - 2024年总营收增长约4%，在美国市场份额增长，尽管钻机数量减少，对前景乐观，国际订单较难预测 [82][83][87] 问题: H2S产品在中东销售的资格认证时间和进展 - 产品已获得API特定压力和直径范围的认证，正在进行中东国家特定资格认证，不是多年的过程 [91] 问题: 压力控制业务的国际增长情况和机会 - 公司在国际扩张方面取得了实际进展，但目前无法提供更多细节 [97]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为2.72亿美元，环比下降7.2%，主要由于可盘绕技术业务表现不及预期[11] - 调整后EBITDA为9300万美元，环比下降7.6%，调整后EBITDA利润率持平于34.1%[8][15] - 压力控制业务收入1.77亿美元，环比下降4.5%，运营利润率提高40个基点[12] - 可盘绕技术业务收入9600万美元，环比下降11.2%，运营利润率下降380个基点[13] - 公司现金余额增加3900万美元至3.43亿美元[19] 各条业务线数据和关键指标变化 压力控制业务 - 预计第一季度收入持平或略高于第四季度的1.77亿美元[25] - 调整后EBITDA利润率预计为33%-35%[25] - 越南新生产基地预计第二季度开始出货，下半年加速[28] 可盘绕技术业务 - 预计第一季度收入环比下降中高个位数[29] - 调整后EBITDA利润率预计为35%-37%[34] - 2024年创下收入记录，2025年将推出适用于H2S服务的新产品[31] 公司战略和发展方向 - 供应链多元化战略持续推进，越南生产基地将承担美国市场需求[28][60] - 国际扩张是重点战略，长期目标是国际收入占比达到40%[33] - 2025年资本支出预计4500-5500万美元，主要用于设备升级和供应链多元化[22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贸易政策不确定性是主要风险，但公司有信心通过供应链调整应对[36] - 预计2025年将是转型之年，公司正在为增长做好准备[103] - 尽管行业活动水平下降，公司仍保持优于行业的表现[7] 问答环节总结 关于美国市场活动展望 - 公司预计能超越行业活动水平增长，正在增加新客户[42] - 原预计美国陆上钻机数在550-560台区间，但贸易政策带来不确定性[43] 关于关税影响 - 中国生产基地成本比美国低35%左右[46] - 客户预计将支持公司应对关税带来的成本增加[49] 关于可盘绕技术业务 - 2024年市场份额有所增长，特别是在大直径产品领域[82] - H2S产品已商业化，中东是主要目标市场[70] 关于国际扩张 - 越南生产基地将垂直整合，具备满足美国全部需求的潜力[61] - 国际业务进展顺利，但具体细节不便透露[96]

客户与营收占比情况 - 公司服务超300个客户，2024年和2023年分别有一客户占总营收15%和10%，2022年无客户占比超10%[47] - 2024年和2023年分别有一个客户占总营收约15%和10%，2022年无客户占比超10%[267] 市场格局观点 - 公司认为美国压裂设备租赁市场中单个公司占比不超20%[48] 知识产权保护期限 - 公司商标注册后每10年可续期，专利保护期为20年[44] 许可证与认证续期情况 - 公司API许可证和认证每三年到期，需通过年度审计续期[55] 业务影响因素 - 行业状况 - 公司业务受油和天然气行业状况影响大，油气价格波动会影响需求、营收和盈利能力[45] 业务影响因素 - 季节性 - 公司业务受季节性影响不显著，但第四季度受假期和客户预算周期影响，活动和利润率降低[46] 业务制造设施分布 - 公司压力控制业务制造设施位于路易斯安那州博西尔城和中国苏州，可生产全系列产品[42] - 公司可缠绕技术业务制造设施位于得克萨斯州贝敦，能按行业标准生产管道产品[43] 主要原材料采购情况 - 公司主要原材料包括锻件、管材、棒材等，多数从美国、中国等国供应商采购[41] 废水处理井政策 - 自2021年起，得克萨斯铁路委员会在西德克萨斯部分产油县暂停使用深层废水处理井[56] - 自2021年起，德州铁路委员会暂停西德克萨斯四个产油县部分地区深废水处置井的使用[104] 员工规模与分布 - 截至2024年12月31日，公司在全球约有1600名员工，超100人在美国境外，主要在澳大利亚和中国[61] 员工构成情况 - 公司员工中约10%为女性，约46%为少数族裔[67] 部门安全事故率 - 2024财年，压力控制部门的职业安全与健康管理局总可记录事故率（TRIR）为0.81，2023年为1.19，两年均无与工作相关的死亡事故[75] - 2024财年，可缠绕技术部门的TRIR为1.26，2023年为0.98，两年均无与工作相关的死亡事故[75] 业务风险 - 行业法规 - 公司业务依赖石油和天然气行业活动水平，温室气体和气候变化相关法律法规或对业务产生负面影响[58] 风险缓解措施 - 公司依靠客户赔偿和第三方保险进行风险缓解，但客户可能无法履行赔偿要求，保险可能不足以覆盖所有损失[59] 保险类型情况 - 公司保险包括商业综合责任、财产损失等多种类型，有部分自保医疗计划[60] 人才管理策略 - 公司制定了招聘、培训与发展、企业文化、薪酬福利等人才管理策略[63][64][66][68] 业务风险 - 综合因素 - 公司业务受石油和天然气行业周期性、设备与劳动力限制、关键人员流失等风险影响[81][82][83][84][85] 公司行政办公信息 - 公司主要行政办公室位于休斯顿，电话为(713) 626 - 8800，网站为www.CactusWHD.com [79] 业务风险 - 客户因素 - 公司依赖单一行业的少数客户，重要客户流失或付款问题可能对经营和财务状况产生重大不利影响[87] 业务风险 - 许可证与政策 - 客户获取、更新许可证或授权的延迟或失败可能损害公司业务，2025年1月特朗普签署行政命令促进传统能源生产[88] 业务风险 - 市场竞争 - 油田服务行业竞争激烈，市场设备过剩、需求下降可能导致价格竞争和利用率降低[89] 业务风险 - 新技术挑战 - 新技术的出现可能使公司失去市场份额或处于竞争劣势，且开发新技术成本高[90] 业务风险 - 原材料因素 - 原材料和组件成本上升、运输时间增加、关税提高或供应不足可能增加运营费用，影响经营和现金流[91] 业务风险 - 设备故障 - 公司提供的设备若出现故障可能导致人身伤害、财产损失和环境污染等索赔，影响经营和现金流[92] 赔偿风险 - 公司为客户提供赔偿，但法院可能限制赔偿要求，保险可能不足以覆盖负债[93] 业务风险 - 行业固有风险 - 公司运营面临油田行业固有风险，可能导致重大损失、客户流失和收入减少[94][95] 业务风险 - 反赔偿条款 - 许多州的油田反赔偿条款可能限制或禁止对公司的赔偿，影响经营和现金流[96] 业务风险 - 法规遵守 - 公司运营需遵守国内外各种法规，违反法规可能对经营、财务状况和现金流产生重大不利影响[97] 股东投票权情况 - Cactus WH Enterprises截至2024年12月31日拥有公司约13%的投票权[113] 流通股情况 - 截至2025年2月25日，公司有68151542股A类流通股和11432545股B类流通股，CC单位持有人持有的B类股占总流通普通股约14.4%[116] 税收收益协议情况 - 公司与TRA持有人签订税收收益协议，需向其支付85%的净现金节税，公司保留15%[120] - 税收收益协议付款始于2019年，若未终止，预计在最后一次赎回CC单位之日起约20年内持续支付[121] - 若提前终止税收收益协议，公司需按30天SOFR加0.715%的折现率支付预期未来付款的现值[123] - 若税收返还协议（TRA）于2024年12月31日终止，估计终止付款约为2.737亿美元，未折现负债约为4.065亿美元，折现率为芝商所集团基准管理有限公司公布的12个月期有担保隔夜融资利率（SOFR）加71.513个基点[124] 业务风险 - 税收低效 - 若Cactus Companies成为应税公司的公开交易合伙企业，公司和Cactus Companies可能面临重大税收低效问题，且无法收回之前根据TRA支付的款项[126][127] 业务风险 - 收购整合 - 公司可能无法实现FlexSteel收购预期收益，整合FlexSteel业务可能面临困难，且FlexSteel可能存在未知负债[128][129][130] 收购索赔与保险限制 - 公司无法对FlexSteel卖方违反合并协议中的陈述和保证进行索赔，已获得相关保险政策但有保留金额、除外责任等限制[131] 业务风险 - 信息技术 - 公司信息技术基础设施故障和网络攻击可能对业务产生不利影响，且保护网络安全的系统可能不足[132][133][134][135] 业务风险 - 隐私法规 - 公司业务受隐私和数据保护相关法律法规约束，违反规定可能面临罚款、诉讼等后果[137] 股息分配情况 - 公司A类普通股股东是否获得股息由董事会决定，取决于多种因素[138] 业务风险 - 知识产权 - 公司若无法充分保护知识产权或面临第三方知识产权诉讼，可能导致收入损失、竞争优势减弱或产生诉讼成本[139] 汇率对远期合约影响 - 截至2024年12月31日，若美元升值或贬值5%，公司远期合约未实现价值的影响约为90万美元，对未来收益影响极小[222] 信贷安排情况 - 公司修订后的资产支持循环信贷（ABL）信贷安排为可变利率债务，截至2024年12月31日无未偿还借款[223] 税收应收协议负债情况 - 截至2024年12月31日，公司与税收应收协议相关的负债为2.787亿美元[242] - 公司需向税收应收协议持有人支付实际实现或被视为实现的净现金节税的85%[242] 财务关键指标对比（2024年与2023年12月31日） - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为342843千美元和133792千美元[247] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司应收账款净额分别为191627千美元和205381千美元[247] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司存货分别为226796千美元和205625千美元[247] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司总资产分别为1739328千美元和1522561千美元[247] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司总负债分别为475149千美元和457791千美元[247] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司股东权益分别为1264179千美元和1064770千美元[247] 财务报告内部控制评价 - 管理层认为截至2024年12月31日，公司财务报告内部控制有效[229] 审计机构情况 - 普华永道自2015年起担任公司审计机构[245] 财务指标逐年对比（2022 - 2024年） - 2024年产品收入852,265千美元，2023年为810,379千美元，2022年为452,615千美元[249] - 2024年总营收1,129,814千美元，2023年为1,096,960千美元，2022年为688,369千美元[249] - 2024年总成本和费用840,201千美元，2023年为832,594千美元，2022年为513,621千美元[249] - 2024年净收入232,758千美元，2023年为214,840千美元，2022年为145,122千美元[249] - 2024年归属于Cactus Inc.的净收入185,407千美元，2023年为169,171千美元，2022年为110,174千美元[249] - 2024年A类股基本每股收益2.79美元，2023年为2.62美元，2022年为1.83美元[249] - 2024年综合收入230,784千美元，2023年为215,079千美元，2022年为143,814千美元[252] - 2024年归属于Cactus Inc.的综合收入183,742千美元，2023年为169,329千美元，2022年为109,182千美元[252] - 2024年末总股本1,264,179千美元，2023年末为1,064,770千美元，2022年末为710,445千美元[255] - 2024年现金股息按每股0.50美元宣告，2023年为每股0.46美元，2022年为每股0.44美元[255] - 2024、2023、2022年净收入分别为232,758千美元、214,840千美元、145,122千美元[258] - 2024、2023、2022年净现金提供的经营活动分别为316,113千美元、340,280千美元、117,884千美元[258] - 2024、2023、2022年净现金使用的投资活动分别为(35,388)千美元、(654,793)千美元、(25,536)千美元[258] - 2024、2023、2022年净现金提供（使用）的融资活动分别为(70,144)千美元、103,275千美元、(47,382)千美元[258] - 2024、2023、2022年现金及现金等价物净增加（减少）分别为209,051千美元、(210,735)千美元、42,858千美元[258] - 2024、2023、2022年末现金及现金等价物分别为342,843千美元、133,792千美元、344,527千美元[258] - 2024、2023、2022年分别确认320万美元TRA负债变动收益、450万美元收益、190万美元损失[269] 公司业务范围 - 公司主要从事高度工程化压力控制和可缠绕管技术的设计、制造、销售和租赁等业务[260] 远期合同公允价值情况 - 截至2024年和2023年12月31日，远期合同公允价值 immaterial[276] 应收账款未开票收入情况 - 截至2024年和2023年12月31日，应收账款中未开票收入分别为2980万美元和2680万美元[283] 信用损失备抵情况 - 2024、2023、2022年信用损失备抵期末余额分别为3779美元、3642美元、1060美元[284] 存货陈旧准备金情况 - 截至2024年和2023年12月31日，存货陈旧准备金分别为2800万美元和2560万美元[285] 财产和设备情况 - 截至2024年和2023年12月31日，净财产和设备分别为316747美元和322721美元，在建工程分别为29261美元和22781美元[287] 折旧和摊销情况 - 2024、2023、2022年折旧和摊销分别为6040万美元、6500万美元、3410万美元[287] 应计费用和其他流动负债情况 - 截至2024年和2023年12月31日，应计费用和其他流动负债分别为75416美元和50654美元[290] 自保应计费用情况 - 截至2024年和2023年12月31日，自保应计费用均为230万美元[291] 雇主匹配缴款情况 - 2024、2023、2022年雇主匹配缴款分别为560万美元、370万美元、420万美元[293] 产品保修情况 - 公司对井口制造产品保修12个月，对制造的可缠绕管道及连接件保修长达24个月[292] 收购情况 - FlexSteel - 2023年2月28日完成对FlexSteel的收购，支付总现金对价6.275亿美元[297] - 或有

文章核心观点 Cactus公司本季度财报未达预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；同时介绍了同行业Tidewater公司的业绩预期情况 [1][3][9] Cactus公司业绩情况 - 本季度每股收益0.71美元，未达Zacks共识预期的0.73美元，去年同期为0.81美元，本季度盈利意外为 -2.74%；上一季度实际每股收益0.79美元，超出预期，盈利意外为6.76% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收2.7212亿美元，未达Zacks共识预期，较去年同期的2.7487亿美元有所下降；过去四个季度，公司三次超出共识营收预期 [2] Cactus公司股价表现 - 自年初以来，Cactus股价下跌约1.5%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] Cactus公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，可借助Zacks Rank工具跟踪 [4][5] - 财报发布前，Cactus盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为0.78美元，营收2.8366亿美元；本财年共识每股收益预估为3.22美元，营收11.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，美国综合石油和天然气行业目前处于前16%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Tidewater公司业绩预期 - 预计2月27日公布截至2024年12月季度财报，预计本季度每股收益0.70美元，同比下降25.5%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计本季度营收3.3551亿美元，较去年同期增长10.9% [10]

财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度营收2.72121亿美元，全年营收11.29814亿美元[3] - 2024年第四季度运营收入7045.2万美元，全年运营收入2.89613亿美元[3] - 2024年第四季度净利润5744.7万美元，全年净利润2.32758亿美元[3] - 2024年第四季度调整后净利润5679.6万美元，全年调整后净利润2.45067亿美元[3] - 2024年第四季度调整后EBITDA为9271.1万美元，全年调整后EBITDA为3.9205亿美元[3] - 截至2024年12月31日，公司有3.428亿美元现金及现金等价物，无银行债务，循环信贷额度可用2.226亿美元[13] - 2024年第四季度净资本支出1130万美元，全年净资本支出3540万美元，2025年预计净资本支出在4500 - 5500万美元[14] - 2025年1月，董事会批准每股A类普通股0.13美元的季度现金股息，3月20日支付[16] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月摊薄分别包含1120万美元和1380万美元归属于非控股权益的税前收入，公司有效税率分别为26.0%和12.1%，B类普通股加权平均股数分别为1210万股和1410万股[27] - 2024年和2023年截至12月31日的十二个月摊薄分别包含4900万美元和4740万美元归属于非控股权益的税前收入，公司有效税率为26.0%，B类普通股加权平均股数分别为1310万股和1460万股[27] - 2024年末现金及现金等价物为342843千美元，2023年末为133792千美元[30] - 2024年净现金提供的经营活动为316113千美元，2023年为340280千美元[32] - 2024年净现金使用的投资活动为35388千美元，2023年为654793千美元[32] - 2024年净现金使用的融资活动为70144千美元，2023年净现金提供的融资活动为103275千美元[32] - 2024年三个季度末调整后净收入分别为56796千美元、63479千美元、65059千美元，2023年为65059千美元；2024年十二个月调整后净收入为245067千美元，2023年为253144千美元[34] - 2024年三个季度末调整后摊薄每股收益分别为0.71美元、0.79美元、0.81美元，2023年为0.81美元；2024年十二个月调整后摊薄每股收益为3.07美元，2023年为3.19美元[34] - 2024年三个季度末调整后净收入利润率分别为20.9%、21.7%、23.7%，2023年为23.7%；2024年十二个月调整后净收入利润率为21.7%，2023年为23.1%[34] - 2024年公司有效税率在部分时段为26.0%，2023年部分时段为23.0%[35] - 2024年12月31日止三个月净收入为57447000美元，净利率21.1%[39] - 2024年12月31日止十二个月净收入为232758000美元，净利率20.6%[39] - 2024年12月31日止三个月调整后EBITDA为92711000美元，调整后EBITDA利润率34.1%[39] - 2024年12月31日止十二个月调整后EBITDA为392050000美元，调整后EBITDA利润率34.7%[39] - 2024年12月31日止三个月收入为272121000美元[39] - 2024年12月31日止十二个月收入为1129814000美元[39] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度压力控制业务营收环比减少840万美元，降幅4.5%[10] - 2024年第四季度可缠绕技术业务营收环比减少1210万美元，降幅11.2%[11] - 压力控制业务2024年12月31日止三个月调整后EBITDA为61500000美元，调整后EBITDA利润率34.8%[45] - 压力控制业务2024年12月31日止十二个月调整后EBITDA为249409000美元，调整后EBITDA利润率34.4%[45] - 可缠绕技术业务2024年12月31日止三个月调整后EBITDA为35282000美元，调整后EBITDA利润率36.7%[45] - 可缠绕技术业务2024年12月31日止十二个月调整后EBITDA为159089000美元，调整后EBITDA利润率39.1%[45]

文章核心观点 - 华尔街分析师对Cactus公司即将发布的季度财报进行预测，包括每股收益、营收等指标，并分析了相关指标变化及与市场表现的关系 [1][2][3] 公司业绩预期 - 预计即将发布的季度财报中每股收益为0.73美元，同比下降9.9% [1] - 预计营收为2.7589亿美元，较去年同期增长0.4% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调1.5%至当前水平 [1] 业绩预期的重要性 - 财报披露前，盈利预测的变化对预测投资者对股票的潜在反应至关重要，盈利预测修正趋势与股票短期价格表现有很强关系 [2] 关键指标预测 - 可缠绕技术业务营收预计达1.0073亿美元，较去年同期增长6.7% [4] - 压力控制业务营收预计为1.7518亿美元，较去年同期下降2.9% [4] - 可缠绕技术业务的营业利润预计为2735万美元，去年同期为2817万美元 [4] - 压力控制业务的营业利润预计为5062万美元，去年同期为5605万美元 [5] 市场表现 - 过去一个月Cactus公司股价变化为-7.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为-0.5% [5] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [5]