文章核心观点 - 分析公司未来盈利预期时需参考过往盈利与共识预期的匹配程度 ，仙人掌公司预计2024年第二季度盈利和营收同比下降 ，实际结果与预期的对比会影响短期股价 ，虽难以确定该公司能否超预期盈利 ，但投资者决策前应综合考虑多因素 [1][3] 分组1：盈利预期与股价影响 - 分析公司未来盈利预期时 ，需考量其过往与共识预期的匹配程度 ，盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素 [1][2] - 仙人掌公司预计2024年第二季度盈利同比下降 ，实际结果与预期的对比会影响短期股价 ，盈利报告若超预期 ，股价可能上涨 ，反之则可能下跌 [3][12] 分组2：盈利预测模型与指标 - 公司盈利发布前的预期修正趋势能反映业务状况 ，Zacks Earnings ESP模型核心即基于此 ，正或负的Earnings ESP理论上表明实际盈利与共识预期的可能偏差 ，但仅正ESP有显著预测力 [6][7] - 仙人掌公司最准确估计低于Zacks共识估计 ，Earnings ESP为 -1.07% ，难以确定其能超预期盈利 [8][9] 分组3：过往盈利表现 - 仙人掌公司上一季度预期每股盈利0.67美元 ，实际为0.75美元 ，盈利惊喜为 +11.94% ，过去四个季度有三次超预期 [10][20] 分组4：Zacks共识估计 - 预计营收2.747亿美元 ，同比下降10.2% ，本季度共识每股盈利估计在过去30天下调2.57% [13] 分组5：盈利耳语 - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计对比 ，正Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时 ，是盈利超预期的有力预测指标 [14][15] 分组6：综合评估 - 仙人掌公司目前Zacks Rank为 3 ，虽不是有力的盈利超预期候选公司 ，但投资者决策前应综合考虑其他因素 [16][21]

文章核心观点 - 吉布森能源公司宣布延长与一家投资级全球勘探与生产公司的长期合同，并批准与仙人掌二号管道的连接，这将提升终端连通性并为客户提供增量供应，创造长期价值 [1][2][6] 合同相关 - 公司宣布在其门户终端延长与一家投资级全球勘探与生产公司的长期合同，具体条款保密 [1] - 公司首席执行官表示合同延长符合商业承诺，提升现金流质量，体现终端价值，且公司还在与现有和新客户积极讨论 [6] 管道连接相关 - 公司批准与仙人掌二号管道的连接，该连接将增强门户终端的连通性，为客户提供每天约70万桶的增量供应 [2] - 公司预计在该连接项目上投入约2000万加元的增长资本，此费用已包含在2024年资本预算中 [2] 公司概况 - 吉布森是一家领先的液体基础设施公司，主要业务包括液体和精炼产品的存储、优化、加工和收集 [4] - 公司总部位于加拿大艾伯塔省卡尔加里，业务遍布北美，核心终端资产位于艾伯塔省的哈迪斯蒂和埃德蒙顿、得克萨斯州的英格赛德以及萨斯喀彻温省的穆斯乔 [4] - 公司股票在多伦多证券交易所上市，交易代码为GEI [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收2.74亿美元，调整后EBITDA为9500万美元，调整后EBITDA利润率为34.8%，支付季度股息每股0.12美元，现金余额增至1.94亿美元 [6] - 压力控制部门营收1.75亿美元，环比下降3%，运营收入下降440万美元或7.8%，调整后部门EBITDA下降400万美元或6.2% [7] - 可缠绕技术部门营收9900万美元，环比增长5%，运营收入下降1180万美元，调整后部门EBITDA下降40万美元或1.1% [7] - 公司第一季度调整后EBITDA为9500万美元，较第四季度的1亿美元下降4.8%，调整后EBITDA利润率为34.8%，第四季度为36.4% [7] - 第一季度折旧和摊销费用为1500万美元，所得税费用约为1300万美元，GAAP净收入为5000万美元，第四季度为6200万美元 [8] - 第一季度调整后净收入和每股收益分别为6000万美元和0.75美元，第四季度为6500万美元和0.81美元 [8] - 第一季度支付季度股息每股0.12美元，现金流出约1000万美元，董事会批准6月支付相同股息 [9] - 第一季度末现金余额为1.94亿美元，环比增加约6000万美元，净资本支出约为700万美元，2024年全年资本支出展望在4500万 - 5500万美元之间 [9] - 基于收入的FlexSteel业绩奖励支付目前估计约为3410万美元，将于今年第三季度支付 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 压力控制部门第一季度营收1.75亿美元，环比下降3%，运营收入和调整后EBITDA均下降，利润率下降主要因运营杠杆降低 [7] - 可缠绕技术部门第一季度营收9900万美元，环比增长5%，运营收入下降主要因FlexSteel业绩奖励负债重新计量费用增加，调整后EBITDA下降因投入成本增加 [7] - 预计第二季度压力控制部门营收与第一季度基本持平，调整后EBITDA利润率在33% - 35%之间，排除约300万美元基于股票的薪酬费用 [10] - 预计第二季度可缠绕技术部门营收较第一季度略有增长，调整后EBITDA利润率约为36% - 38%，排除约100万美元基于股票的薪酬费用 [11] - 调整后公司EBITDA预计在第二季度亏损约400万美元，与第一季度持平，排除约150万美元基于股票的薪酬费用 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为沙特阿拉伯地面压力控制设备当前市场规模每年超过5亿美元 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来几个月向客户推出最新一代井口装置，预计今年晚些时候根据库存情况对运营结果产生更显著影响 [10] - 公司正在中东地区寻求两个可行的扩张选项，同时正在敲定一项中东以外的重大国际订单 [10][11] - 公司实施低成本供应链多元化战略、推出最新一代井口装置、加强压裂创新以及推进国际市场扩张等内部举措，以改善现金流和回报 [13] - 可缠绕技术业务的交叉销售计划不断扩大，与核心客户的关系得到加强，该业务收到来自非油气客户的大型国际项目咨询以及新中游客户的更多订单 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观背景对2024年美国业务活动水平缺乏乐观理由，但公司在市场中处于有利地位，计划执行内部举措以改善现金流和回报 [13] - 公司对可缠绕技术业务的整合感到满意，认为新应用和现有客户市场份额的增加将推动该业务高于市场增长 [14] 其他重要信息 - 第二季度折旧和摊销费用预计约为1500万美元，其中压力控制部门700万美元，可缠绕技术部门800万美元 [8] - 若公司公众持股比例无进一步变化，预计2024年第二季度有效税率约为22%，调整后每股收益税率为26% [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 国际业务何时会在损益表中显著体现 - 公司认为国际业务要在明年才能有意义地体现在损益表中 [16][17] 问题: 如何看待美国陆地市场下半年的活动情况以及推动其向好的催化剂 - 公司认为美国业务活动可能在夏季结束时触底，之后可能会进入平稳期 [18][19]

公司整体收入结构变化 - 2024年第一季度，公司产品收入占总收入的76%，租赁收入占8%，现场服务及其他收入占16%；2023年同期，这三项收入占比分别为70%、12%和18%[90] 市场环境数据变化 - 2024年第一季度，美国陆地钻井和完井活动水平与2023年第四季度持平，较2023年全年平均水平下降约10%；平均油价与2023年第四季度持平；天然气价格较2023年第四季度下降22%[99] 压力控制业务数据变化（与2023年第四季度对比） - 2024年第一季度，压力控制业务收入为1.75亿美元，较2023年第四季度的1.805亿美元减少540万美元，降幅为3.0%；运营收入为5170万美元，较2023年第四季度减少440万美元，降幅为7.8%[104][105] 可缠绕技术业务数据变化（与2023年第四季度对比） - 2024年第一季度，可缠绕技术业务收入为9910万美元，较2023年第四季度的9440万美元增加470万美元，增幅为5.0%；运营收入为1640万美元，较2023年第四季度减少1180万美元[104][106] 公司整体财务数据变化（与2023年第四季度对比） - 2024年第一季度，公司总收入为2.74123亿美元，较2023年第四季度的2.74866亿美元减少74.3万美元，降幅为0.3%；总运营收入为6255万美元，较2023年第四季度减少1600.3万美元，降幅为20.4%[104] - 2024年第一季度，公司利息收入净额为68.9万美元，而2023年第四季度利息支出净额为18.2万美元；其他收入净额为0，2023年第四季度为68.6万美元[104] - 2024年第一季度，公司所得税费用为1342.4万美元，较2023年第四季度的1698.3万美元减少355.9万美元，降幅为21.0%[104] - 2024年第一季度，公司净收入为4981.5万美元，较2023年第四季度的6207.4万美元减少1225.9万美元，降幅为19.7%；归属于仙人掌公司的净收入为3896.5万美元，较2023年第四季度减少998.2万美元，降幅为20.4%[104] 全球最低税规则影响 - 经合组织实施了全球最低税规则，公司预计该规则对2024年合并财务报表的影响不大[100] 公司收购情况 - 公司于2023年2月28日完成对FlexSteel的收购，其运营结果已反映在合并财务报表中[97] 公司整体财务数据变化（与2023年对比） - 2024年第一季度总营收2.74123亿美元，较2023年的2.28405亿美元增加4571.8万美元，增幅20.0%[111] 压力控制业务数据变化（与2023年对比） - 2024年第一季度压力控制业务营收1.75028亿美元，较2023年的1.94655亿美元减少1962.7万美元，降幅10.1%[111] 可缠绕技术业务数据变化（与2023年对比） - 2024年第一季度可缠绕技术业务营收9909.5万美元，较2023年的3375万美元增加6534.5万美元[111] 公司及其他费用数据变化（与2023年对比） - 2024年第一季度公司及其他费用为551.8万美元，较2023年的1373.2万美元减少821.4万美元，降幅59.8%[111] 净利息收入数据变化（与2023年对比） - 2024年第一季度净利息收入为68.9万美元，较2023年的100.2万美元减少31.3万美元，降幅31.2%[111] 所得税费用数据变化（与2023年对比） - 2024年第一季度所得税费用为1342.4万美元，较2023年的194万美元增加1148.4万美元[111] 公司资金状况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.943亿美元，修订后的ABL信贷安排下可用借款额度为2.167亿美元[116] 公司资本支出预计 - 公司预计2024年全年净资本支出在4500万美元至5500万美元之间[119] 公司现金流量数据变化（与2023年对比） - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为8626.3万美元，2023年为6046.2万美元[122] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为680.8万美元，2023年为6.33152亿美元[123]

公司整体财务数据关键指标（2024年第一季度） - 2024年第一季度公司收入2.741亿美元，运营收入6260万美元，净收入4980万美元，调整后净收入5960万美元，调整后EBITDA为9530万美元[4][5] - 2024年第一季度运营利润率22.8%，净收入利润率18.2%，调整后净收入利润率21.7%，调整后EBITDA利润率34.8%[4] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.943亿美元，无银行债务，循环信贷额度可用2.167亿美元，第一季度运营现金流为8630万美元[13] - 2024年第一季度净资本支出为680万美元，全年预计净资本支出在4500万至5500万美元之间[14] - 截至2024年3月31日，公司A类普通股65518468股，占总投票权82.4%，B类普通股14033979股，占总投票权17.6%[15] - 董事会批准A类普通股每股0.12美元的季度现金股息，将于2024年6月13日支付给5月28日登记在册的股东[16] - 截至2024年3月31日，公司总资产为15.76亿美元，较2023年12月31日的15.23亿美元增长3.5%[28] - 2024年第一季度，公司经营活动产生的净现金为8626.3万美元，较2023年同期的6046.2万美元增长42.7%[30] - 2024年第一季度，公司净收入为4981.5万美元，较2023年同期的5228.8万美元下降4.7%[30][32][38] - 2024年第一季度，公司调整后净收入为5960万美元，调整后摊薄每股收益为0.75美元，调整后净收入利润率为21.7%[32] - 2024年第一季度，公司EBITDA为7759.6万美元，调整后EBITDA为9533.2万美元，调整后EBITDA利润率为34.8%[38] - 2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.94亿美元，较2023年12月31日的1.34亿美元增长45.2%[28][30] - 2024年第一季度，公司应收账款净额为2.08亿美元，较2023年12月31日的2.05亿美元增长1.1%[28] - 2024年第一季度，公司库存为2.04亿美元，较2023年12月31日的2.06亿美元下降0.8%[28] - 2024年第一季度，公司总流动负债为1.91亿美元，较2023年12月31日的1.76亿美元增长8.6%[28] - 2024年第一季度，公司总负债为4.75亿美元，较2023年12月31日的4.58亿美元增长3.8%[28] - 2024年3月31日总营收274,123千美元，较2023年12月31日的274,866千美元略有下降[44] - 2024年3月31日总运营收入62,550千美元，运营利润率22.8%[44] - 2024年3月31日总调整后EBITDA为95,332千美元，调整后EBITDA利润率34.8%[44] 各业务线数据关键指标变化（2024年第一季度环比） - 2024年第一季度压力控制业务收入环比减少540万美元，降幅3.0%，运营收入环比减少440万美元，降幅7.8%，调整后EBITDA环比减少400万美元，降幅6.2%[10] - 2024年第一季度可缠绕技术业务收入环比增加470万美元，增幅5.0%，运营收入环比减少1180万美元，降幅41.8%，调整后EBITDA环比减少40万美元，降幅1.1%[11] - 2024年第一季度公司及其他费用环比减少20万美元，降幅2.6%[12] 各业务线数据关键指标（2024年3月31日） - 压力控制业务2024年3月31日营收175,028千美元，运营收入51,675千美元，运营利润率29.5%[44] - 可缠绕技术业务2024年3月31日营收99,095千美元，运营收入16,393千美元，运营利润率16.5%[44] - 公司及其他业务2024年3月31日费用为(5,518)千美元，调整后EBITDA为(4,108)千美元[44] - 压力控制业务2024年3月31日折旧和摊销费用6,811千美元，股票薪酬2,148千美元[44] - 可缠绕技术业务2024年3月31日折旧和摊销费用8,235千美元，股票薪酬874千美元，或有对价负债重估损失13,304千美元[44] - 公司及其他业务2024年3月31日股票薪酬1,410千美元[44] - 压力控制业务2024年3月31日调整后EBITDA为60,634千美元，调整后EBITDA利润率34.6%[44] 公司业务展望 - 公司预计2024年第二季度美国陆地活动水平将低于第一季度，压力控制业务收入相对平稳，可缠绕技术业务收入将略有上升[8]

客户营收占比情况 - 公司服务超300个客户，2023年有一客户占总营收约10%，2022年无客户占比达10%及以上，2021年有一客户占比12%[45] 行业政策影响 - 2022年4月美国内政部恢复公共土地油气租赁，提供的土地面积减少80%且提高特许权使用费[55] - 自2021年起，德州铁路委员会在西德克萨斯部分产油县暂停使用深层废水处理井[54] 业务市场情况 - 压力控制业务中，公司认为美国压裂设备租赁市场较井口产品市场更分散，无公司占美国市场超20%[46] 业务影响因素 - 公司业务受油气行业状况影响大，油气价格下降或预期下降会影响产品和服务需求、营收和盈利能力[43] - 公司业务受季节性影响不显著，但第四季度受假期和客户预算周期影响，三类业务活动和利润率降低[44] 运营资质相关 - 公司API许可证和认证每三年到期，需通过年度审计续签，标准修订可能影响运营成本和产品需求[53] 生产设施分布 - 公司制造和生产设施分布在路易斯安那州博西尔城、中国苏州和德克萨斯州贝敦[40][41] 产品定价因素 - 公司产品销售定价受竞争压力、客户认知价值、产能利用率等多种因素影响[37] 技术信息保护 - 公司通过商标、专利和商业秘密保护技术和信息，商标每10年可续期，专利保护期20年[42] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司在全球雇佣近1600人，其中超100人在美国境外工作[59] - 公司员工中约14%为女性，约46%为少数族裔[62] 安全事故率 - 2023财年，压力控制部门的职业安全与健康管理局总可记录事故率（TRIR）为1.19，2022年为1.35；可缠绕技术部门的TRIR为0.98，两年均无与工作相关的死亡事故[64] 公司管理层 - 截至2024年2月27日，公司首席执行官为Scott Bender，总裁为Joel Bender [67] 公司行政信息 - 公司主要行政办公室位于美国得克萨斯州休斯顿市，电话为(713) 626 - 8800，网站为www.CactusWHD.com [69] 市场风险 - 公司面临外汇汇率和利率变动带来的市场风险[213] 外汇风险 - 公司有在中国、澳大利亚和加拿大运营的子公司，面临外汇汇率风险，目前无未平仓外汇远期合约对冲该风险[214] - 截至2023年12月31日，若美元升值或贬值5%，公司远期合约的未实现价值影响约为90万美元[215] 信贷安排情况 - 截至2023年12月31日，公司修订后的ABL信贷安排无未偿还借款[216] 风险缓解情况 - 公司依靠客户赔偿和第三方保险进行风险缓解，但客户可能无法履行赔偿要求，保险可能不足以覆盖损失[57]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度公司营收2.75亿美元，调整后EBITDA为1亿美元，调整后EBITDA利润率为36.4%，支付季度股息每股0.12美元，现金余额增至1.34亿美元 [8] - 2023年第四季度GAAP净收入为6200万美元，第三季度为6800万美元；调整后净收入和每股收益分别为6500万美元和每股0.81美元，第三季度分别为6400万美元和每股0.80美元 [17] - 2023年第四季度折旧和摊销费用为1500万美元，预计2024年第一季度约为1500万美元 [15] - 2023年第四季度所得税费用约为1700万美元，预计2024年第一季度有效税率约为22% [16] - 2023年第四季度净资本支出约为950万美元，全年为3860万美元，预计2024年全年净资本支出在4500万 - 5500万美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 压力控制业务 - 2023年第四季度营收1.8亿美元，环比下降1.1%，主要因客户活动减少；运营收入环比增加120万美元或2.2%，运营利润率提高100个基点；调整后部门EBITDA环比增加150万美元或2.3%，利润率提高120个基点 [11] - 预计2024年第一季度营收较2023年第四季度下降中个位数，调整后EBITDA利润率为33% - 35%，不包括公司及其他费用和约200万美元的基于股票的薪酬费用 [22][24] 可缠绕技术业务 - 2023年第四季度营收9400万美元，环比下降10.4%，主要因客户活动水平降低；运营收入环比减少1160万美元；调整后部门EBITDA环比减少450万美元或10.2%，利润率提高10个基点 [12] - 预计2024年第一季度营收较第四季度增长低个位数，调整后EBITDA利润率约为37% - 39%，不包括约100万美元的基于股票的薪酬费用 [28][29] 公司及其他业务 - 2023年第四季度费用为570万美元，环比下降130万美元，主要因交易相关费用和基于股票的薪酬减少；调整后公司EBITDA约为380万美元费用，基本持平 [13] - 预计2024年第一季度调整后公司EBITDA亏损约400万美元，与第四季度持平，不包括约100万美元的公司基于股票的薪酬 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2024年第一季度剩余时间美国陆地钻机数量与当前水平基本持平，但近期天然气价格疲软，对之后的前景持谨慎态度；过去45天压裂租赁设备的询价数量有所增加，显示2024年第二季度有潜在机会 [23] - 预计到年底美国陆地钻机数量将减少，因合并后实体优化钻井前景和提高钻井效率，且运营商会对低天然气价格做出反应 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为优质客户提供高度工程化、差异化的产品，在市场中处于有利地位 [7] - 2024年公司重点是升级供应链，降低成本，进行低成本制造多元化，预计到2025年年中提高产品利润率 [25][42] - 中东扩张计划正在进行中，测试持续，目标是在2024年底获得客户认可并获得首批订单 [27] - 新的井口和阀门产品改进正在推出，预计今年晚些时候对运营结果产生更显著影响 [26] - 行业内客户整合持续，提高了行业效率，公司业务模式更有利于大型运营商 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司两个业务部门均创下营收和调整后EBITDA记录，尽管美国陆地活动有所下降 [7] - 2024年美国钻井和完井活动预期目前较为温和，但公司两个业务部门仍能产生高利润率和有吸引力的回报 [31] - 预计2024年将产生大量自由现金流，为增加股东回报或追求有机和无机增长机会提供选择 [32] 其他重要信息 - 从2023年第四季度开始，公司将公司及其他费用与两个运营部门分开列报，之前这些费用包含在压力控制部门中，已对前期数据进行重述 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 可缠绕技术业务在2024年第一季度增长是因为增加了项目账户还是大型客户活动普遍增加 - 主要是大型客户活动增加，同时来自拉丁美洲、中东的国际订单以及大型中游公司的显著兴趣和其他中游公司的询价也带来积极影响 [33] 问题2: 关于产品组合，在中游客户方面的情况 - 中游业务有更多监管障碍和不同思维方式，团队多年努力开始见到成效 [34] 问题3: 新的压裂阀和井口产品的推出情况 - 压裂阀正在推出，是对现有产品的改进，可显著减少维修成本；井口产品预计在2024年第三至第四季度推出，具有更多功能和显著的价值工程 [37][38] 问题4: 沙特阿美资本支出情况对公司在沙特设立新工厂的影响 - 沙特阿美出售1%股份的消息有点令人担忧，但不改变公司对沙特潜在业务的看法 [39][40] 问题5: 公司新产品推出是否会在2024年下半年加速营收增长 - 可能在今年下半年开始显现，但对2024年美国钻机数量不太乐观，公司今年重点是升级供应链降低成本 [41][42] 问题6: 可缠绕业务目前来自北美以外的收入占比及未来几年的趋势 - 目前占比在5% - 10%，未来应该会大幅提高，国际市场对产品有很大兴趣 [44] 问题7: 传统仙人掌业务和井口业务在2024年美国市场环境下能否增长 - 对市场份额乐观，但不确定能否克服钻机数量下降的影响，预计钻机数量可能降至550 - 575台 [49][50] 问题8: 井口产品在国际市场的关键市场及2024 - 2025年的发展情况 - 可能进入欧洲部分地区、中东和一些拉丁美洲市场 [51] 问题9: 压力控制业务利润率的上行潜力 - 公司正在进行成本降低工作，包括产品重新设计和制造，但暂不准备讨论利润率的具体上行潜力 [52] 问题10: 成本降低的驱动因素和时间节点 - 近期有低成本库存，年底新产品替换现有库存开始体现效果，新的低成本制造工厂今年年底部分运营，2025年全面运营 [53]

2023年第四季度及全年整体财务数据 - 2023年第四季度营收2.749亿美元，运营收入7860万美元，净利润6210万美元，摊薄后A类股每股收益0.74美元[3][6] - 2023年第四季度调整后净利润6510万美元，调整后摊薄每股收益0.81美元，调整后EBITDA为1.001亿美元，调整后EBITDA利润率为36.4%[3][6] - 2023年全年营收10.9696亿美元，运营收入2.64366亿美元，净利润2.1484亿美元[3] - 2023年四季度总营收2.74866亿美元，2022年同期为1.87774亿美元；2023年全年总营收10.9696亿美元，2022年为6.88369亿美元[24] - 2023年四季度净利润6207.4万美元，2022年同期为4073.9万美元；2023年全年净利润2.1484亿美元，2022年为1.45122亿美元[24] - 2023年四季度调整后净利润6505.9万美元，2022年同期为4352.5万美元；2023年全年调整后净利润2.53144亿美元，2022年为1.40163亿美元[30] - 2023年四季度调整后摊薄每股收益0.81美元，2022年同期为0.57美元；2023年全年为3.19美元，2022年为1.84美元[30] - 2023年四季度净收入利润率为22.6%，调整后净收入利润率为23.7%；2023年全年净收入利润率为19.6%，调整后为23.1%[30] - 2023年第四季度、第三季度和2022年第四季度净收入分别为6207.4万美元、6801.9万美元和4073.9万美元；2023年和2022年全年净收入分别为2.1484亿美元和1.45122亿美元[36] - 2023年第四季度、第三季度和2022年第四季度EBITDA分别为9410.4万美元、1.03025亿美元和5443.4万美元；2023年和2022年全年EBITDA分别为3.33901亿美元和2.06962亿美元[36] - 2023年第四季度、第三季度和2022年第四季度调整后EBITDA分别为1.00121亿美元、1.03114亿美元和6639.3万美元；2023年和2022年全年调整后EBITDA分别为3.98065亿美元和2.27925亿美元[36] - 2023年第四季度、第三季度和2022年第四季度净收入利润率分别为22.6%、23.6%和21.7%；2023年和2022年全年净收入利润率分别为19.6%和21.1%[36] - 2023年第四季度、第三季度和2022年第四季度调整后EBITDA利润率分别为36.4%、35.8%和35.4%；2023年和2022年全年调整后EBITDA利润率分别为36.3%和33.1%[36] 2023年现金流及资产负债数据 - 2023年第四季度运营现金流为9170万美元，截至2023年12月31日，现金及现金等价物余额为1.338亿美元，无银行债务[6][12] - 2023年末总资产15.22561亿美元，2022年末为11.18896亿美元；总负债4.57791亿美元，2022年末为4.08451亿美元[26] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为3.4028亿美元，2022年为1.17884亿美元[28] - 2023年投资活动使用的现金流量净额为6.54793亿美元，2022年为2553.6万美元[28] - 2023年融资活动产生的现金流量净额为1.03275亿美元，2022年使用4738.2万美元[28] - 2023年末现金及现金等价物为1.33792亿美元，2022年末为3.44527亿美元[26][28] 2023年各业务线第四季度环比数据 - 2023年第四季度压力控制业务营收环比减少200万美元（1.1%），运营收入环比增加120万美元（2.2%），调整后EBITDA环比增加150万美元（2.3%）[9] - 2023年第四季度可缠绕技术业务营收环比减少1100万美元（10.4%），运营收入环比减少1160万美元（29.2%），调整后EBITDA环比减少450万美元（10.2%）[10] - 2023年第四季度公司及其他费用环比减少130万美元（18.9%）[11] 净资本支出数据 - 2023年第四季度净资本支出为960万美元，全年为3860万美元，2024年预计在4500万至5500万美元之间[13] 股权结构数据 - 截至2023年12月31日，A类普通股65409329股（占总投票权82.3%），B类普通股14033979股（占总投票权17.7%）[14] - 2023年12月31日、9月30日和2022年12月31日止三个月，A类普通股基本加权平均股数分别为6540万、6490万和6080万，额外股份分别为1410万、1460万和1510万；2023年和2022年12月31日止十二个月，A类普通股加权平均股数分别为6460万和6030万，额外股份分别为1460万和1550万[32] 股息数据 - 2024年1月董事会批准A类普通股每股0.12美元季度现金股息，3月14日支付[15] 企业有效税率数据 - 2023年和2022年相关期间企业有效税率分别为23.0%、26.0%、25.0%[32] 各业务线不同期间调整后EBITDA数据 - 2023年第四季度、第三季度和2022年第四季度压力控制业务调整后EBITDA分别为6466.5万美元、6318.1万美元和6999.9万美元；2023年和2022年全年分别为2.74718亿美元和2.42589亿美元[42] - 2023年第四季度、第三季度和2022年第四季度可缠绕技术业务调整后EBITDA分别为3923.2万美元、4368.6万美元和无数据；2023年全年为1.38701亿美元[42] - 2023年第四季度、第三季度和2022年第四季度公司总调整后EBITDA分别为1.00121亿美元、1.03114亿美元和6639.3万美元；2023年和2022年全年分别为3.98065亿美元和2.27925亿美元[42]

公司收购情况 - 公司于2023年2月28日完成对FlexSteel的收购，支付现金约6.215亿美元，若满足特定营收增长目标，2024年第三季度前最高还需支付7500万美元[95] 收入结构占比变化 - 2023年前九个月，产品销售、租赁、现场服务及其他收入分别占总收入的74%、10%和16%；2022年前九个月，该比例分别为65%、15%和20%[98] 市场环境数据变化 - 2023年第三季度，美国陆地钻井平台平均数量较2022年第四季度下降17%，大部分减少发生在2023年第三季度[107] - 2023年第三季度，油价较第二季度上涨12%，天然气价格自第二季度以来也有所上涨[107] 第三季度压力控制业务数据变化 - 2023年第三季度，压力控制业务收入为1.825亿美元，较第二季度减少1670万美元，降幅8.4%；运营收入为4780万美元，较第二季度减少670万美元，降幅12.3%[112][113] 第三季度可缠绕技术业务数据变化 - 2023年第三季度，可缠绕技术业务收入为1.054亿美元，较第二季度减少130万美元；运营收入为3980万美元，而第二季度运营亏损600万美元[112][114] 第三季度财务费用数据变化 - 2023年第三季度，净利息支出为140万美元，较第二季度的590万美元减少450万美元，降幅76.9%，原因是2023年7月偿还5500万美元债务[112][115] 第三季度其他净收入情况 - 2023年第三季度，其他净收入为30万美元，代表因州税率变化对与税收应收协议相关负债进行的非现金调整[112][116] 第三季度所得税费用变化 - 2023年第三季度，所得税费用为1850万美元，较第二季度的1010万美元增加840万美元，增幅82.3%，主要因运营收入季度环比增加[112][117] 第三季度归属于公司净收入变化 - 2023年第三季度，归属于公司的净收入为5260万美元，较第二季度的2480万美元增加2780万美元[112] 前九个月总营收变化 - 2023年前九个月总营收8.22094亿美元，较2022年同期的5.00595亿美元增加3.21499亿美元，增幅64.2%[118] 前九个月压力控制业务营收变化 - 2023年前九个月压力控制业务营收5.76273亿美元，较2022年同期的5.00595亿美元增加7567.8万美元，增幅15.1%[118] 前九个月可缠绕技术业务业绩情况 - 2023年前九个月可缠绕技术业务营收2.45821亿美元，运营收入3400.4万美元，为2月28日收购FlexSteel后至9月30日的业绩[118][120] 前九个月净利息收支变化 - 2023年前九个月净利息支出629.8万美元，2022年同期净利息收入134.4万美元[118] 前九个月所得税费用变化 - 2023年前九个月所得税费用3055.3万美元，较2022年同期的2349.8万美元增加705.5万美元，增幅30.0%[118] 截至2023年9月30日资金情况 - 截至2023年9月30日，公司有现金及现金等价物6370万美元，修订后的ABL信贷安排下可用借款额度为2.229亿美元，无未偿还借款，有150万美元信用证未结清[124] 公司股份回购授权情况 - 2023年6月，董事会授权公司回购A类普通股，总购买价最高可达1.5亿美元[125] 2023年净资本支出预计情况 - 预计2023年全年净资本支出在3500万至4000万美元之间[128] 前九个月经营活动净现金变化 - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为2.48602亿美元，2022年同期为7860.5万美元[130] 前九个月投资活动净现金变化 - 2023年前九个月投资活动使用的净现金为6.45242亿美元，2022年同期为1949.6万美元[131]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收2.88亿美元，调整后EBITDA为1.03亿美元，调整后EBITDA利润率为35.8%，支付季度股息每股0.12美元，偿还1.55亿美元债务后无银行债务 [7] - 第三季度调整后EBITDA为1.03亿美元，较第二季度的1.15亿美元下降11%，调整后EBITDA利润率下降190个基点 [12] - 第三季度折旧和摊销费用为1500万美元，第四季度预计约为1500万美元，其中压力控制部门700万美元，可缠绕技术部门800万美元 [13] - 第三季度净利息支出约为140万美元，所得税支出为1800万美元，较第二季度的1000万美元增加 [14] - 第三季度GAAP净收入为6800万美元，调整后净收入和每股收益分别为6400万美元和0.80美元 [16] - 第三季度支付季度股息每股0.12美元，现金流出约1000万美元，董事会批准12月支付相同股息，还支付约3270万美元现金TRA款项 [17] - 第三季度末现金余额为6400万美元，净资本支出约为800万美元，2023年全年资本支出展望为3500 - 4000万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 压力控制业务 - 第三季度收入1.82亿美元，环比下降8.4%，主要因客户活动减少 [8] - 营业收入环比减少670万美元，即12.3%，营业利润率下降120个基点，主要因经营杠杆降低 [9] - 调整后部门EBITDA环比减少1050万美元，即15%，利润率下降250个基点 [9] - 第四季度收入预计环比低个位数下降，美国陆地钻井活动预计2024年第一季度较当前水平增长约5%，租赁收入预计保持稳定 [20] - 第四季度调整后EBITDA利润率预计为30% - 32%，利润率预计环比持平或略有下降 [21] 可缠绕技术业务 - 第三季度收入1.05亿美元，环比下降1.2%，因产品组合原因 [9] - 营业收入增加4580万美元，主要因与FlexSteel收购相关的或有对价负债重新计量和库存增值费用减少 [10] - 调整后部门EBITDA环比减少180万美元，即3.9%，利润率下降110个基点，因产品投入成本暂时增加 [11] - 第四季度收入预计为9000 - 9500万美元，较第三季度下降约10% - 15%，因美国陆地活动下降和季节性影响 [24] - 第四季度调整后EBITDA利润率预计为38% - 40%，因经营杠杆降低略有下降 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施供应链计划，预计明年初对库存成本产生积极影响，明年上半年计划推出新产品改进措施 [22] - 中东潜在客户测试按计划进行，继续推进该地区所有权结构工作，预计2024年底获得客户认可并获得首批订单 [23] - 公司对FlexSteel业务的初步财务和运营结果满意，引入差异化产品使收入来源多元化，中东产能扩张工作按计划进行，近期努力实现低成本供应链多元化 [28] - 行业整合使大型、资金充足且有纪律的勘探与生产公司受益，它们倾向于选择优质设备和服务提供商，公司有望从中受益 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对公司第三季度执行情况满意，尽管美国陆地钻机数量下降，但10月初步结果令人鼓舞，两个业务部门销售表现优于活动水平下降情况 [6] - 尽管第四季度公司和FlexSteel活动水平预计下降，但客户对2024年活动的计划令人鼓舞 [29] 其他重要信息 - 公司首席财务官兼FlexSteel首席执行官Steve Tadlock将接任FlexSteel首席执行官，下周开始将CFO职责过渡给Al Keifer，公司将寻找永久CFO [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 压力控制业务到明年第二、三季度利润率达到30%多是否合理 - 公司认为在活动有所恢复以及成本控制措施下，这是一个合理假设 [31][32] 问题2: FlexSteel的或有对价负债目前情况及支付时间 - 目前为1890万美元，将于2024年第三季度支付，且会因会计原因每季度重新估值 [32] 问题3: 近几个月客户行为是否有变化，哪些客户在退缩 - 私营企业客户在退缩，公司对大型客户的计划感到鼓舞 [34][35] 问题4: 页岩进入制造模式对公司业务组合和收入机会有何影响 - 公司将在明年第一、二季度推出应对长水平井的产品，有望提高产品吸引力，在可缠绕技术业务方面有望获得市场份额 [37][38] 问题5: 能否提供更多明年产品改进措施的信息 - 产品改进涉及租赁业务和井口业务，租赁业务的新压裂阀设计将降低维护和维修成本，井口业务将推出更具价值工程的新产品 [40][41] 问题6: 担任FlexSteel首席执行官后战略方向是否有重大转变 - 没有重大转变，主要是延续公司原有方向，注入更多Cactus文化推动增长 [42] 问题7: 井口业务市场份额是否保持类似水平 - 公司建议不用担心市场份额，行业整合对公司有益 [44][45] 问题8: 公司资本配置的方法 - 公司认为股息很重要，有股份回购计划，首选是无机增长，主要是国际业务增长，公司有足够现金流实现目标并回报股东 [47][48]