财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度总营收1590万美元，较2020年第一季度的1670万美元和2019年第二季度的2170万美元有所下降，主要因平均资产管理规模降低 [51] - 第二季度净亏损260万美元，合每股0.33美元，第一季度净收入110万美元，合每股0.13美元；2019年第二季度净收入190万美元，合每股0.22美元，下降主要因收入降低、外汇交易损失和所得税增加，部分被运营费用降低抵消 [52][53] - 第二季度经济收益（非GAAP指标）为20万美元，合每股0.03美元，第一季度为420万美元，合每股0.50美元；2019年第二季度为480万美元，合每股0.56美元 [52][53] - 季度末公司管理资产总额119亿美元，包括机构资产62亿美元（占比52%）、财富管理资产40亿美元（占比34%）和共同基金资产17亿美元（占比14%） [54] - 过去一年市场折旧16亿美元，净流出18亿美元；季度末现金和短期投资总计7420万美元，资产负债表无债务 [55] - 第二季度回购407,697股普通股，总价810万美元，目前有权额外回购1000万股流通股 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 美国价值股票业务 - 美国价值策略在第一季度下跌中表现出色，本季度小盘和大盘精选策略与市场上涨同步；SMidCap和大盘策略因倍数扩张滞后；大盘价值策略年初至今和过去一年跑赢罗素1000基准，同行排名靠前 [13][14] - 大盘价值策略在eVestment数据库机构同行中，过去三年和七年处于前四分之一，过去十年处于第26百分位，过去一年处于前三分之一；大盘精选策略本季度跑赢罗素1000价值基准，在eVestment大盘价值经理群体中过去三年排名前20% [15] - SMidCap策略本季度落后于罗素2500价值指数，但年初至今领先超350个基点，年初至今处于第29百分位，过去一年处于第22百分位，过去三年处于第25百分位 [16] - 小盘策略与市场反弹同步，年初至今相对罗素2000价值指数表现出色；年初至今处于第36百分位，过去三年排名前四分之一，过去五年处于第18百分位，过去七年处于第12百分位，过去十年处于第8百分位 [17] 多资产业务 - 最大的多资产策略收入机会在同行排名和相对表现上取得进展，本季度跑赢40%标准普尔500和60%彭博巴克莱综合指数的混合基准超250个基点，在晨星30% - 50%股票经理群体中处于第13百分位；长期排名良好，过去五年处于第20百分位，过去十年处于第12百分位；在机构同行中，年初至今排名前四分之一，过去一年处于第23百分位 [19][20] - 其他多资产产品表现良好，总回报策略跑赢基准超400个基点，年初至今在机构同行中排名第二；高收入策略跑赢基准超600个基点 [21] - 全球可转换证券和另类收入策略表现出色，战略全球可转换证券多头策略跑赢汤森路透全球可转换证券焦点指数超400个基点；另类收入绝对回报策略本季度绝对上涨近600个基点 [22] - 共同基金WMNIX年初至今在晨星市场中性组中处于第30百分位，过去一年和五年排名前四分之一；战略全球可转换证券在机构同行中过去一年排名前十，过去三年处于第13百分位 [23] 新兴市场业务 - 新兴市场不确定性和波动性高，公司新兴市场策略本季度和多数跟踪期表现落后，因对中国香港地区配置不足，其他地区超配未跟上市场 [25][26] 财富管理业务 - 达拉斯和休斯顿团队积极联系客户，推出在线门户、网络研讨会和虚拟活动；客户保留稳定，资产粘性强，客户推荐增加，预计下半年转化为新业务 [26][27][28] - 应税精选股票策略旨在提供高质量、低换手率、税收高效的投资组合，第一季度下行捕获率低于80%，年初至今领先基准 [29] 机构和中介销售业务 - 本季度流入近4.3亿美元，流出14亿美元，主要来自新兴市场；小盘策略最成功，实现正资金流入 [33] - 机构和中介渠道总销售额从第一季度的3.88亿美元增至4.3亿美元，小盘、SMidCap和AllCap策略实现正净资金流入 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度市场从第一季度低迷中反弹，标准普尔500指数录得1998年以来最强季度涨幅，主要指数表现差异为数十年来最大 [9] - 股市强劲反弹，由小公司和无盈利公司引领，价值风格类别仍面临挑战，成长和科技板块领先 [9][10] - 标准普尔500指数五大成分股（约占指数20%）商业模式受益于封锁限制，对指数回报影响巨大；这五大股对罗素1000成长指数影响更明显，约占指数表现的40% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司此前投资技术以降低成本和提高效率，7月初与北方信托合作开展外包交易，预计每年节省内部成本超100万美元 [38][39][40] - 公司制定战略计划，重组部分业务领域以降低运营成本，同时继续投资长期增长计划；多伦多的Westwood International Advisors办公室将在第三季度末停止运营，其他业务单元和产品审查可能导致更多行动 [41][42] - 公司推出新的模型实施方法和新的信用机会基金，现有策略有望表现良好并产生阿尔法收益；合理收费平台为客户提供创新定价选项 [45][46][47] - 公司与欣赏其基础设施的公司进行了富有成效的讨论，认为市场混乱带来了收购优质业务的机会 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情持续蔓延，经济复苏路径不明朗，关键州感染趋势恶化，预计盈利季节将出现第二轮封锁 [12] - 高质量特许经营和强大资产负债表的公司有望度过经济风暴，受到投资者青睐 [13] - 公司美国价值和多资产策略产生阿尔法收益，市场将认可积极管理、高信念产品的优势；多资产解决方案受投资者欢迎 [44] - 公司机构业务管道增长，尽管当前环境面临挑战，但公司财务状况良好，有能力执行增长和成本节约计划 [45][43] 其他重要信息 - 公司财报电话会议讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险因素信息见今日新闻稿和2020年6月30日季度的10 - Q表格 [3][4] - 公司按照SEC规则，在今日新闻稿末尾提供了经济收益和经济每股收益与最可比GAAP指标的调节信息 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新兴市场业务未来运营情况、当前策略规模及2021年成本效益预期 - 公司将在第三季度停止新兴市场业务运营，多伦多办公室将在第三季度末关闭，不再管理该策略；该办公室目前处于亏损状态，下一次电话会议将提供潜在节省成本的更多信息 [61] 问题2: 公司对InvestCloud的投资是否有更大变现潜力 - 金融科技领域目前热门，金融科技倍数达营收的10倍甚至更高；该投资在过去六个月已增值，只要业务持续繁荣，有望与其他金融科技投资表现一致 [62]

业绩总结 - 截至2020年6月30日，Westwood的管理资产总额为119亿美元[12] - 2020年第二季度总收入为1590万美元，净亏损为260万美元[63] - 2020年第二季度的GAAP稀释每股收益为$(0.33)，与2019年第二季度的$0.22相比下降了150%[73] - 2020年第二季度的净损失为$2,575,000，经济收益为$224,000[78] - 2019年和2020年的年初至今（YTD）每股收益分别为$0.72和$0.43[73] 用户数据 - 截至2020年6月30日，87%的资产来自美国，13%来自非美国地区[25] - 机构客户类型中，公共基金占33%，企业占12%，基金会/捐赠基金占5%[23] 未来展望 - Westwood计划在2020年第三季度结束时关闭新兴市场和新兴市场SMidCap策略[16] - 2020年第二季度，Westwood的收入同比下降，反映出市场环境的挑战[63] 新产品和新技术研发 - Westwood的U.S. Value Equity策略占总资产的43%，Multi-Asset/Multi-Solution策略占50%[22] - 2020年，Westwood的多个投资策略在季度内超越了其基准[63] 负面信息 - 2020年第二季度的股票基础补偿费用为$2,305,000，商誉摊销为$435,000，商誉摊销的税收收益为$59,000[78] 其他新策略和有价值的信息 - Westwood的员工和董事持有约20%的股权，且没有员工持有超过5%的股份[9] - 从2002年至2019年，公司累计支付的股息超过2.2亿美元[80]

业务线划分与服务内容 - 公司运营咨询和信托两个业务板块，分别基于提供的产品和服务类型及其相关客户群进行单独管理[32] - 咨询部门为企业养老金和利润分享计划、公共雇员退休基金等提供投资咨询服务；信托部门为机构和高净值个人提供信托和托管服务[33][34] 咨询与信托部门净费用收入 - 2020年第二季度，咨询部门外部净费用收入为1.0023亿美元，信托部门为0.5697亿美元，合并后为1.572亿美元；2019年同期咨询部门为1.4815亿美元，信托部门为0.6444亿美元，合并后为2.1259亿美元[35] - 2020年上半年，咨询部门外部净费用收入为2.1125亿美元，信托部门为1.1648亿美元，合并后为3.2773亿美元；2019年同期咨询部门为3.1401亿美元，信托部门为1.2983亿美元，合并后为4.4384亿美元[35] 战略投资情况 - 2018年公司对InvestCloud进行540万美元战略投资，2019年记录280万美元收益，截至2020年6月30日无额外可观察价格变化或减值迹象[36] 对Charis投资收益情况 - 2020年第二季度，公司对Charis的投资记录未实现收益30万美元；2020年上半年记录未实现损失70万美元[37][39] 以公允价值计量的投资总额 - 截至2020年6月30日，公司以公允价值计量的投资总额为3.3629亿美元，其中交易性证券为3.0228亿美元；截至2019年12月31日，总额为5.4562亿美元，其中交易性证券为5.0324亿美元[40] 公司资金投资于Westwood Funds情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别约有420万美元和640万美元公司资金投资于Westwood Funds®[40] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司在Westwood Funds的种子投资分别约为420万美元和640万美元[73] Level 3投资情况 - 2020年第二季度，Level 3投资期末余额为331.4万美元，未实现收益33.4万美元；2020年上半年期末余额为331.4万美元，未实现损失66.1万美元[45] 股份发行计划 - 2020年4月，股东批准在计划下额外授权35万股，使计划下可发行股份总数增至539.81万股，截至2020年6月30日，约62.6万股仍可发行[46] 股票薪酬费用 - 2020年上半年和2019年上半年，公司总股票薪酬费用分别为492.1万美元和568.3万美元[49] 限制性股票未确认薪酬成本 - 截至2020年6月30日，计划下限制性股票授予的未确认薪酬成本约为1560万美元，预计在2.8年的加权平均期间内确认[51] 仅受服务条件限制的限制性股票情况 - 2020年前六个月，仅受服务条件限制的限制性股票非归属数量从396,598股变为507,165股，加权平均授予日公允价值从48.31美元变为36.29美元[53] 受服务和绩效条件限制的限制性股票情况 - 2020年前六个月，受服务和绩效条件限制的限制性股票非归属数量从80,975股变为45,700股，加权平均授予日公允价值从49.73美元变为45.58美元[55] 加拿大计划情况 - 截至2020年6月30日，加拿大计划下约有140万加元（100万美元）可用于发行，约63,000股，未确认薪酬成本为80万美元，预计在1.8年的加权平均期间内确认[56] 共同基金份额激励奖励费用 - 2020年和2019年第二季度，共同基金份额激励奖励费用分别约为9,000美元和14,000美元；2020年和2019年上半年分别为17,000美元和净贷记112,000美元[58] 有效所得税税率 - 2020年上半年和2019年上半年，公司有效所得税税率分别为19.0%和45.7%[59] 每股收益 - 2020年第二季度和2019年第二季度，基本每股收益分别为 - 0.33美元和0.22美元；2020年上半年和2019年上半年分别为 - 0.18美元和0.27美元[62] 普通股回购情况 - 2020年前六个月，公司回购679,756股普通股，平均价格为每股19.05美元，总购买价格为1300万美元[68] 从Westwood VIEs和Westwood VOEs获得的费用收入 - 2020年第二季度末和2019年第二季度末，公司从Westwood VIEs和Westwood VOEs获得的三个月费用收入分别为450万美元和840万美元，六个月费用收入分别为1020万美元和1710万美元[74] 各业务资产管理规模及种子投资情况 - 截至2020年6月30日，Westwood Funds®、Common Trust Funds、Private Funds、Private Equity的资产管理规模分别为17.4亿美元、11.18亿美元、900万美元、0美元，公司对其种子投资分别为420万美元、0美元、10万美元、1150万美元，面临的损失风险分别为420万美元、0美元、10万美元、1150万美元[75] - 截至2020年6月30日，公司财富管理和机构业务的资产管理规模分别为28.58亿美元和61.83亿美元，总资产管理规模为119.08亿美元[75] 从特定账户获得的信托费用及应收款项 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司从董事、高管及其关联方的信托账户获得的信托费用均为10万美元；2020年和2019年截至6月30日的六个月，该信托费用均为20万美元；截至2020年6月30日和2019年12月31日，这些账户的应收款项均约为10万美元[76] 从关联基金获得的费用情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司从关联基金获得的费用分别约为20万美元和80万美元；截至2020年6月30日，这些费用已全部收回；截至2019年12月31日，有20万美元费用未收回[77] 业务关闭及预计费用 - 2020年7月27日，公司董事会批准关闭Westwood International Advisors和多伦多办公室，预计2020年下半年将产生约40万美元的净费用[78] 市场风险披露情况 - 公司关于市场风险的定量和定性披露与2019年12月31日年度报告相比无重大变化[137]

业绩总结 - 截至2020年3月31日，公司的资产管理规模（AUM）为116亿美元，资产管理账户（AUA）为2.22亿美元[53] - 2020年第一季度总收入为1670万美元，净收入为110万美元，经济收益为420万美元[54] - 2019年资产基础顾问和信托费用为128.1百万美元，较2018年的118.3百万美元增长了8.1%[58] - 2019年GAAP稀释每股收益（EPS）为3.33美元，较2018年的3.13美元增长了6.4%[59] - 2020年第一季度每股分红为0.72美元，较2019年第四季度的0.72美元持平[62] - 2019年第一季度每股收益为0.05美元，较2019年第四季度的0.30美元下降了83.3%[62] 用户数据 - 81%的资产来自美国客户，19%来自非美国客户[25] - 公司的多资产产品和解决方案占其资产的48%，美国价值股占38%[19] 市场表现 - 公司在大型价值股、SMidCap、小型价值股、AllCap价值股和大型精选策略的表现均超过其主要基准[54] - 大型价值股、SMidCap和AllCap价值策略在机构排名中均位于前四分之一，而总回报策略基金则位于前十分之一[54] 现金流与投资 - 公司的流动现金和投资在2020年3月31日为8240万美元[54] 技术与员工 - 公司在技术投资方面取得了良好进展，使团队能够在疫情期间无缝远程工作[53] - 员工和董事持有公司约21%的股权，且没有员工持有超过5%的股份[9] - 公司在2019年被评为最佳工作场所，连续六年获此殊荣[11] 其他信息 - 公司在评估持续表现和资源分配时，使用经济收益作为绩效指标[65]

公司AUM关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司AUM降至116亿美元，较2019年3月31日的168亿美元减少52亿美元，降幅31%；2020年第一季度AUM平均为134亿美元，2019年同期为167亿美元[100][101] - 2020年第一季度AUM减少36亿美元，其中市场贬值30亿美元，净流出6.08亿美元；2019年同期AUM增加1.65亿美元，市场升值15亿美元，部分抵消了13亿美元的净流出[104][105] - 2020年第一季度机构AUM从87.39亿美元降至63.35亿美元，财富管理AUM从44.38亿美元降至37.65亿美元，共同基金AUM从20.58亿美元降至15亿美元[103] 公司营收关键指标变化 - 2020年第一季度总营收1.6669亿美元，较2019年的2.3862亿美元下降30%，其中基于资产的咨询费从1.6406亿美元降至1.1102亿美元，降幅32%，基于业绩的咨询费从180万美元降至0，降幅100%[108] - 2020年第一季度总营收为1670万美元，较2019年同期的2390万美元减少720万美元，降幅30%[109] 公司费用关键指标变化 - 2020年第一季度总费用1.6253亿美元，较2019年的2.2366亿美元下降27%，其中员工薪酬和福利从1.461亿美元降至1.2668亿美元，降幅13%，销售和营销费用从530万美元降至478万美元，降幅10%[108] - 2020年第一季度员工薪酬福利为1270万美元，较2019年同期的1460万美元减少190万美元，降幅13%[110] - 2020年第一季度Westwood共同基金费用为50万美元，较2019年同期的80万美元减少30万美元，降幅39%[111] 公司利润相关指标变化 - 2020年第一季度净营业收入41.6万美元，较2019年的149.6万美元下降72%，未实现私人投资收益（损失）为 - 99.5万美元，2019年为0[108] - 2020年第一季度投资收入54.4万美元，2019年为0；其他收入3.4万美元，2019年为0[108] - 2020年第一季度所得税前收入（损失）为 - 1000美元，较2019年的149.6万美元下降100%；所得税费用（收益）为 - 110.3万美元，较2019年的110.4万美元下降200%[108] - 2020年第一季度净利润110.2万美元，较2019年的39.2万美元增长181%[108] - 2020年第一季度净收入为110.2万美元，较2019年同期的39.2万美元增长181%；经济收益为420万美元，较2019年同期的411.6万美元增长2%[117] 公司现金流相关指标变化 - 2020年第一季度经营活动产生的现金流为1150万美元，包括清算1290万美元的短期投资，部分被应付薪酬福利减少740万美元所抵消[119] - 2020年第一季度投资活动使用的现金流主要与购买财产和设备有关；融资活动使用的现金流为1310万美元，主要用于支付股息、回购股票等[120] 公司资金储备相关指标变化 - 截至2020年3月31日，公司现金及短期投资为8240万美元，较2019年12月31日的10010万美元减少；营运资金为8470万美元，较2019年12月31日的9560万美元减少[121] - Westwood Trust必须维持至少400万美元的受限资本，截至2020年3月31日，其超出最低资本要求约680万美元[122] 公司股票回购情况 - 2020年第一季度，公司回购272059股普通股，平均价格为每股17.89美元；根据加拿大计划购买27474股，平均价格为每股25.39加元[137] 新冠疫情对公司的影响 - 公司密切关注新冠疫情对业务的影响，2020年第一季度采取了多项预防措施，过去几年在技术上的投资使团队能在家中无缝为客户服务[86] - 新冠疫情可能对公司业务、财务状况和经营成果产生负面影响，其具体影响程度取决于未来发展，具有高度不确定性[135] 报告相关信息 - 报告包含首席执行官和首席财务官根据相关规则和法案的认证文件[140] - 报告包含Westwood Holdings Group, Inc.截至2020年3月31日的10 - Q季度报告的财务信息，格式为内联可扩展商业报告语言（iXBRL）[140] - 报告日期为2020年4月29日[145] - 公司由总裁兼首席执行官Brian O. Casey和首席财务官兼财务主管Murray Forbes III代表签署报告[145]

管理资产规模数据 - 截至2019年12月31日，公司旗下子公司管理资产总值约152亿美元[8] - 截至2019年12月31日，Westwood Funds®管理资产为21亿美元[27] - 截至2019年12月31日，非美国客户约占公司资产管理规模的19%[52] 业务线服务内容 - 公司咨询业务涵盖美国价值股票、多资产和新兴市场股票三个投资团队[13] - Westwood Management为大型机构提供投资咨询服务，机构独立账户最低投资额一般在1000万至2500万美元之间[14] - Westwood International Advisors为大型机构和集合投资工具提供服务，机构独立账户最低投资额一般从2500万美元起[15] - Westwood Trust为高净值个人和家庭等提供信托和投资服务，客户可投资资产一般至少为100万美元[29] 投资策略情况 - 公司提供LargeCap Value、Income Opportunity和SmallCap Value三种投资策略，每种策略管理资产均超10亿美元[16] - U.S. Value Equity团队管理的LargeCap Value策略投资约40至60家公司的股票[17] - Emerging Markets Equity团队提供的Emerging Markets策略投资约70至90家新兴市场公司的股票[23] 费用收入相关 - 2019年全年，公司十大客户约占其费用收入的20%[25] 公司发展举措 - 过去三年公司投入大量资金提升自动化和数字效率，包括迁移技术基础设施、创建数据仓库等[47] - 2018年公司聘请新的中介销售主管，2019年扩大中介销售团队以加速市场增长[49] 业务竞争与挑战 - 公司业务面临激烈竞争，获取新客户通常需12 - 18个月且无必胜把握[56][59] 法规监管情况 - 公司业务受联邦、州和其他非美国司法管辖区法律法规监管，需遵守多项法规[60] - Westwood Management Corp.和Westwood Advisors, L.L.C.需遵守《1940年投资顾问法》《1940年投资公司法》和《爱国者法案》[61] - Westwood Trust受《德克萨斯州金融法典》监管，违反规定可能对公司产生重大不利影响[63][64] - Westwood International Advisors在安大略省证券委员会和魁北克省金融市场管理局注册[66] 股息支付情况 - Westwood Trust支付股息受限于未分配利润，董事会可决定进行季度和特别股息支付[65] 公司未来增长机会 - 公司未来增长机会包括拓展客户和顾问关系、吸引和留住员工、增长资产等多方面[44] 员工规模分布 - 截至2019年12月31日，公司有165名全职员工，其中147名在美国，18名在加拿大[70] 收入影响假设 - 假设2019年12月31日止年度平均AUM下降10%，公司报告的合并总收入将减少约800万美元[229] - 假设2019年12月31日止年度加元兑美元平均报价贬值10%，公司收入将减少约110万美元[231] 业务线收入占比 - 2019年12月31日止年度，Westwood International Advisors占公司收入的12%[231]

资产出售收益 - 2018年1月12日公司完成奥马哈财富管理业务组件出售，净得收益1000万美元，记录出售收益52.4万美元[98] 管理资产（AUM）总体变化 - 截至2019年9月30日，公司管理资产（AUM）降至150亿美元，较2018年9月30日的208亿美元减少58亿美元，降幅28%[112][113] - 2019年第三季度AUM的平均期初和期末资产为152亿美元，2018年第三季度为212亿美元[112] - 2019年第三季度AUM减少4.02亿美元，原因是净流出5.91亿美元，市场增值1.89亿美元[116] - 2018年第三季度AUM减少7.91亿美元，原因是净流出15亿美元，市场增值6.9亿美元[117] - 2019年前九个月AUM减少16亿美元，原因是净流出38亿美元，市场增值22亿美元[118] - 2018年前九个月AUM减少34亿美元，原因是净流出39亿美元，市场增值5.09亿美元[119] - AUM不包括2019年和2018年9月30日分别为2.66亿美元和2.68亿美元的建议管理资产（AUA）[114] 各业务线AUM变化 - 2019年9月30日与2018年9月30日相比，机构业务AUM从119.79亿美元降至83.47亿美元，降幅30%；财富管理业务从47.9亿美元降至43.01亿美元，降幅10%；共同基金从40.31亿美元降至23.38亿美元，降幅42%[113] - 2018年三、九两个月财富管理业务流出分别约2.71亿美元和8.02亿美元，与奥马哈业务组件出售有关[115] 总营收变化 - 2019年第三季度总营收为1990万美元，较2018年同期的2990万美元减少1000万美元，降幅33%[122] - 2019年前九个月总营收为6550万美元，较2018年同期的9620万美元减少3070万美元，降幅32%[127] 员工薪酬福利变化 - 2019年第三季度员工薪酬福利为1210万美元，较2018年同期的1440万美元减少230万美元，降幅16%[123] - 2019年前九个月员工薪酬福利为3810万美元，较2018年同期的4690万美元减少880万美元，降幅19%[128] 专业服务费用变化 - 2019年第三季度专业服务费用为90万美元，较2018年同期的140万美元减少50万美元，降幅31%[124] 西木共同基金费用变化 - 2019年前九个月西木共同基金费用为240万美元，较2018年同期的300万美元减少60万美元，降幅18%[129] 外汇交易损失 - 2019年前九个月外汇交易损失110万美元，因加元汇率下降3.0%[130] 有效税率变化 - 2019年第三季度有效税率从24.9%升至28.4%，前九个月从25.3%升至41.0%[126][131] 现金及短期投资情况 - 截至2019年9月30日，公司现金及短期投资为1.012亿美元，2018年12月31日为1.182亿美元[138] 现金流情况 - 2019年前九个月经营活动现金流为3360万美元，投资活动现金流为 - 410万美元，融资活动现金流为 - 2460万美元[137] 会计政策及估计情况 - 自2018年12月31日以来公司关键或重大会计政策及估计无其他重大变化[144] - 可参考2018财年10 - K表年度报告中“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”部分“关键会计政策和估计”内容[144] - 可参考本季度10 - Q表报告“财务报表”部分“重大会计政策摘要”附注2了解近期发布的会计指引[145] 市场风险披露情况 - 公司关于市场风险的定量和定性披露与2018年12月31日结束年度的10 - K表年度报告中先前报告的内容相比无重大变化[146]

业务出售收益 - 2018年1月12日公司完成奥马哈业务部门出售，净收益1000万美元，记录收益52.4万美元[86] 管理资产（AUM）总体变化 - 截至2019年6月30日，管理资产（AUM）降至154亿美元，较2018年6月30日的216亿美元减少62亿美元[100] - 2019年第二季度AUM平均为161亿美元，2018年同期为221亿美元[100] - 2019年第二季度末，AUM较上季度末减少13.83亿美元，主要因净流出19.25亿美元，市场增值5.42亿美元[103] - 2018年第二季度末，AUM较上季度末减少10.31亿美元，因市场贬值3100万美元和净流出10亿美元[103] - 2019年上半年末，AUM较年初减少12.18亿美元，因净流出32.5亿美元，市场增值20.32亿美元[103] - 2018年上半年末，AUM较年初减少26.38亿美元，因市场贬值1.81亿美元和净流出24.57亿美元[103] - 截至2018年6月30日的六个月内，管理资产减少26亿美元，其中净流出25亿美元，市场贬值1.81亿美元[109] 各业务线AUM变化 - 2019年6月30日，机构业务AUM为83.77亿美元，较2018年的124.57亿美元下降33%；财富管理业务AUM为43.99亿美元，较2018年的49.35亿美元下降11%；共同基金业务AUM为26.12亿美元，较2018年的41.99亿美元下降38%[101] AUM净流出原因 - 2019年第二季度净流出主要与收入机会、大盘价值和中小盘策略有关[104] - 2019年上半年净流出主要与收入机会、新兴市场、大盘价值和中小盘策略有关，部分被小盘价值策略净流入抵消[108] 总收入变化 - 2019年第二季度总收入为2170万美元，较2018年同期的3280万美元减少1110万美元，降幅34%[111][112] - 2019年上半年总收入为4560万美元，较2018年同期的6630万美元减少2070万美元，降幅31%[111][117] 净利润变化 - 2019年第二季度净利润为186.1万美元，较2018年同期的799.2万美元减少613.1万美元，降幅77%[111] - 2019年上半年净利润为225.3万美元，较2018年同期的1597万美元减少1371.7万美元，降幅86%[111] 经营活动现金流量 - 2019年上半年经营活动产生的现金流量为2110万美元，其中包括1880万美元的短期投资清算[127] 现金及短期投资与营运资金变化 - 截至2019年6月30日，公司现金及短期投资为1.039亿美元，较2018年12月31日的1.182亿美元减少1430万美元[128] - 截至2019年6月30日，营运资金为1.051亿美元，较2018年12月31日的1.126亿美元减少750万美元[128] 经济利润变化 - 2019年第二季度经济利润为477.3万美元，较2018年同期的1224.5万美元减少747.2万美元，降幅61%[125] - 2019年上半年经济利润为889万美元，较2018年同期的2488.7万美元减少1599.7万美元，降幅64%[125] 会计政策相关 - 公司于2019年1月1日采用ASU 2016 - 02租赁准则[133] - 自2018年12月31日以来，公司关键或重大会计政策及估计无其他重大变化[134] - 可参考本季度10 - Q报告第一部分第1项“财务报表”中附注2和附注13了解ASU 2016 - 02采用详情[133] - 可参考2018财年10 - K年报第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中“关键会计政策和估计”了解相关信息[134] - 可参考本季度10 - Q报告第一部分第1项“财务报表”中附注2了解近期发布的会计指引[135] 市场风险披露 - 公司关于市场风险的定量和定性披露与2018年12月31日结束年度的10 - K年报中先前报告的相比无重大变化[136]

财富管理业务出售情况 - 2017年9月6日公司达成出售财富管理业务奥马哈部分的协议，2018年1月12日完成交易，净收益1000万美元，记录出售收益52.4万美元[89] 管理资产（AUM）总体变化 - 截至2019年3月31日，管理资产（AUM）从2018年3月31日的226亿美元降至168亿美元，减少58亿美元，2019年第一季度平均AUM为167亿美元，2018年同期为234亿美元[102] 各业务线AUM变化 - 2019年3月31日与2018年3月31日相比，机构业务AUM从133.77亿美元降至92.35亿美元，降幅31%；财富管理业务从50.01亿美元降至43.68亿美元，降幅13%；共同基金从42.44亿美元降至31.68亿美元，降幅25%；总AUM从226.22亿美元降至167.71亿美元，降幅26%[103] 季度AUM增减原因 - 2019年第一季度AUM增加1.65亿美元，源于15亿美元的市场增值，被13亿美元的净流出部分抵消，净流出主要来自新兴市场和收入机会策略，小市值价值策略有净流入[106] - 2018年第一季度AUM减少16亿美元，由于1.5亿美元的市场贬值和15亿美元的净流出，净流出主要来自新兴市场和大市值价值策略以及奥马哈业务剥离，小市值价值策略有净流入[107] 咨询费变化 - 2019年第一季度基于资产的咨询费为1640.6万美元，较2018年的2448.3万美元下降33%；基于业绩的咨询费为18万美元，较2018年的133.5万美元下降87%[109] 信托费与其他收入变化 - 2019年第一季度信托费为653.9万美元，较2018年的760.9万美元下降14%；其他收入为73.7万美元，2018年为14万美元[109] 总营收与总费用变化 - 2019年第一季度总营收为2386.2万美元，较2018年的3356.7万美元下降29%；总费用为2236.6万美元，较2018年的2360.4万美元下降5%[109] - 2019年第一季度总营收为2390万美元，较2018年同期的3360万美元减少970万美元，降幅29%[110] 净营业收入与出售业务收益变化 - 2019年第一季度净营业收入为149.6万美元，较2018年的996.3万美元下降85%；出售业务收益为0，2018年为52.4万美元[109] 所得税前收入与净利润变化 - 2019年第一季度所得税前收入为149.6万美元，较2018年的1048.7万美元下降86%；净利润为39.2万美元，较2018年的797.8万美元下降95%[109] 员工薪酬和福利变化 - 2019年第一季度员工薪酬和福利为1460万美元，较2018年同期的1780万美元减少320万美元，降幅18%[111] 外汇损失情况 - 2019年第一季度因加元汇率下降2.2%，产生82万美元外汇损失[112] 有效税率变化 - 2019年第一季度有效税率从2018年同期的23.9%升至73.8%[113] 净收入与经济收益变化 - 2019年第一季度净收入为39.2万美元，较2018年同期的797.8万美元下降95%；经济收益为411.6万美元，较2018年同期的1264.2万美元下降67%[116] 现金流情况 - 2019年第一季度经营活动产生的现金流为1060万美元，投资活动使用的现金流为32.1万美元，融资活动使用的现金流为1110万美元[118] 现金及短期投资与营运资金变化 - 截至2019年3月31日，现金及短期投资为1.02亿美元，较2018年12月31日的1.182亿美元减少；营运资金为1.067亿美元，较2018年12月31日的1.126亿美元减少[119] 子公司资本情况 - 截至2019年3月31日，Westwood Trust有1730万美元超过其最低资本要求400万美元[120] 租赁准则采用情况 - 自2019年1月1日起，公司采用ASU 2016 - 02租赁准则[124] 合同义务情况 - 截至2019年3月31日，公司的合同义务自2018年12月31日以来无重大变化[122]

资产管理规模相关 - 截至2018年12月31日，公司旗下子公司管理资产约166亿美元[12] - 截至2018年12月31日，Westwood Funds®管理资产达32亿美元[36] - 截至2018年12月31日，非美国客户约占公司资产管理规模的20%，而2014年12月31日这一比例为16%[62] 业务线团队及策略相关 - 公司咨询业务涵盖美国价值团队、全球可转换证券团队和新兴市场股票团队三个投资团队[17] - 公司提供五种资产超10亿美元的投资策略，包括收益机会、大盘价值、中小盘、小盘价值和新兴市场策略[20] - 美国价值团队的大盘价值策略投资约40 - 60家市值超50亿美元的公司[21] - 全球可转换证券团队的战略全球可转换策略投资约60 - 90家全球公司的可转换证券[29] - 新兴市场股票团队的新兴市场策略投资约70 - 90家市值超5亿美元的新兴市场公司[31] - 公司提供增强平衡投资组合和精选股票策略等投资策略[44][45] 客户与收入相关 - 2018年，公司十大客户约占其费用收入的20%[33] - 2018年12月31日止年度，Westwood International Advisors占公司税前综合收入的42%[243] - 假设2018年12月31日止年度平均资产管理规模下降10%，公司综合总收入将减少约1200万美元[240] - 假设2018年12月31日止年度加元兑美元平均汇率贬值10%，公司税前综合收入将减少约150万美元[243] 业务运营相关 - Westwood Trust为可投资资产至少100万美元的客户提供服务[38] - 2018年1月12日，公司完成出售财富管理业务中奥马哈部分[39] - 公司在2018年聘请了新的机构销售主管和中介销售主管[55][60] - 公司赞助个人信托和员工福利信托两类共同信托基金，并为多数投资策略提供服务[42] - 公司通过机构、共同基金和财富管理三个渠道营销服务[47][51][52] - 公司认为未来增长机会包括拓展客户和顾问关系、吸引和留住关键员工等多个方面[54] - 公司在过去三年投入大量资金提升自动化和数字效率，目前正在数字化投资组合会计和对账系统[58] - 公司考虑通过收购资产管理公司、聘请投资专业人士等方式进行战略企业发展[61] 监管与合规相关 - 公司业务受联邦、州和其他非美国司法管辖区的法律法规监管，旗下Westwood Management Corp.和Westwood Advisors, L.L.C.在1940年《投资顾问法》和各州法律下向美国证券交易委员会注册[69][70] - Westwood Trust受德州金融法规监管，违反规定可能对公司产生重大不利影响[72][73] - Westwood International Advisors在安大略省证券委员会和魁北克省金融市场管理局注册[75] - 公司作为部分客户的“受托人”需遵守1974年《雇员退休收入保障法》及其相关规定[78] 市场与竞争相关 - 公司面临来自其他资产管理公司、投资交易商、银行等多方面的激烈竞争，获取新客户通常需要12到18个月[65][68] - 公司收入主要来自资产管理规模一定比例的费用，且投资公司资本于多种金融工具，面临市场风险[239] 员工与汇率相关 - 2018年12月31日公司有182名全职员工，其中164名在美国，18名在加拿大[81] - 2018年12月31日止年度，加元兑美元的最低和最高汇率分别为0.7271和0.8157[243] 税收政策相关 - 2017年12月22日美国签署税改法案，将企业所得税最高税率从35%降至21%，2018年1月1日生效[79]