公司业绩预期 - WillScot预计在2024年6月季度报告中实现收入增长，但每股收益（EPS）预计同比下降9.3%至0.39美元 [9][11] - Sleep Number预计2024年6月季度每股收益为0.44美元，同比下降1,566.7%，收入预计为4.124亿美元，同比下降10.1% [20] 市场预期与分析师预测 - WillScot的Zacks共识收入预期为6.1299亿美元，同比增长5.3%，但过去30天内EPS共识预期下调1.9% [2] - Sleep Number的EPS共识预期在过去30天内上调3.5%，但其最准确估计低于共识预期，导致其Earnings ESP为-3.76% [8] Earnings ESP与Zacks Rank - Earnings ESP（预期惊喜预测）通过比较最准确估计与共识估计来预测实际收益与预期的偏差，正Earnings ESP与Zacks Rank结合时，预测能力显著增强 [3][4] - WillScot的Earnings ESP为-7.78%，表明分析师对其收益前景持悲观态度，结合其Zacks Rank 3，难以预测其将超越共识EPS预期 [14][15] 历史表现与未来预测 - WillScot在过去四个季度中有两次超越共识EPS预期，但最近一个季度实际EPS为0.29美元，低于预期的0.33美元，带来-12.12%的意外 [6][17] - Sleep Number在过去四个季度中有三次超越共识EPS预期，但其当前Earnings ESP和Zacks Rank 2使其未来表现难以预测 [22] 行业对比 - WillScot和Sleep Number均属于Zacks家具行业，但两家公司的收益预期和市场表现存在显著差异 [20][22]

公司财务信息 - WillScot Mobile Mini Holdings Corp 将于2024年8月1日市场收盘后发布2024年第二季度财务业绩 [1] - 公司首席执行官 Brad Soultz 和总裁兼首席财务官 Tim Boswell 将于2024年8月1日东部时间下午5:30主持电话会议和网络直播，讨论公司业绩 [1] 公司业务概况 - WillScot Mobile Mini 在纳斯达克交易所上市，股票代码为 "WSC" [3] - 公司总部位于亚利桑那州凤凰城，是一家领先的商业服务提供商，专注于创新和灵活的临时空间解决方案 [3] - 公司产品包括模块化办公综合体、移动办公室、教室、临时卫生间、便携式存储容器、防爆和温控结构、净跨结构以及精选的家具、电器和其他服务 [3] - 公司通过约260个分支机构和其他投放点在美国、加拿大和墨西哥为各经济领域的多样化客户群体提供服务 [3] 投资者关系 - 投资者可通过公司网站 "Events & Presentations" 部分访问电话会议的网络直播 [2] - 电话会议的存档版本将在会议结束后12个月内提供 [2] - 投资者可通过注册链接获取电话会议的拨入详情，建议提前15分钟拨入以避免延迟 [2] 公司联系方式 - 投资者咨询请联系 Nick Girardi，邮箱为 investors@willscotmobilemini.com [5] - 媒体咨询请联系 Jake Saylor，邮箱为 Jake.Saylor@willscot.com [5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为5.87亿美元，同比增长4%，租赁收入为4.61亿美元，同比增长5%，调整后EBITDA为2.48亿美元，调整后EBITDA利润率为42%，略高于预期 [32][35] - 自由现金流为1.44亿美元，同比增长40%，自由现金流利润率为26%，过去12个月的自由现金流为6.18亿美元，每股自由现金流为3.24美元 [33][41] - 模块化激活量同比增长5%，存储激活量低于预期，模块化产品的平均月租金增长11%，存储产品的平均月租金增长22% [28][30] - 过去12个月模块化产品的增值服务（VAPS）为每单位每月3.93美元，同比增长30%，存储产品的增值服务为每单位每月32美元，同比增长62% [31][64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 模块化业务表现强劲，激活量同比增长5%，订单积压非常强劲，预计第二季度将继续增长 [28][69] - 存储业务表现较弱，激活量低于预期，尽管月度激活率有所增加，但仍未达到原计划 [29][65] - 运输收入同比下降6%，主要由于存储激活量和返回量较低 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑开工面积继续下降，但趋于稳定，接近2019年水平，大型项目占比增加，预计将成为多年顺风 [27][91] - 模块化业务受益于大型项目的增加，尤其是与联邦支出计划和北美再工业化相关的项目 [27][91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司整合了WillScot和Mobile Mini的销售和运营团队，按地理区域组织，以更好地服务客户 [6] - 公司升级了现场服务和调度系统，优化物流资源，提高执行效率和客户沟通 [7] - 公司计划在2024年部署最新的路线优化和物流管理工具，进一步内包关键服务，提升客户服务和盈利能力 [8] - 公司计划在第三季度整合六个网站，推出增强的客户门户，提升客户自助服务能力 [10] - 公司推出了名为Project 1的销售工具，利用第三方和内部数据源提前识别项目机会，优化销售时间和交叉销售 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年展望保持不变，预计全年收入将保持中个位数增长，调整后EBITDA利润率将在下半年显著扩大 [47][48] - 管理层预计模块化业务将继续表现强劲，存储业务将在下半年逐步改善 [28][29] - 管理层对McGrath收购交易充满信心，预计将在2024年下半年完成，并带来显著的协同效应 [15][23] 其他重要信息 - 公司预计McGrath交易将在2024年下半年完成，预计将带来5000万美元的成本协同效应，并进一步推动增长 [15][75] - 公司在第一季度回购了股票，并计划在McGrath交易完成后继续灵活运用资本 [46][60] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年业绩展望的变化 - 2024年业绩展望保持不变，预计全年收入将保持中个位数增长，模块化业务表现强于预期，存储业务表现较弱 [55][57] 问题: 股票回购计划 - 公司在4月恢复了股票回购，但未透露具体回购金额，预计在McGrath交易完成前将继续灵活运用资本 [58][59] 问题: 模块化和存储业务的增值服务表现 - 模块化产品的增值服务在过去12个月为每单位每月3.93美元，同比增长30%，存储产品的增值服务为每单位每月32美元，同比增长62% [62][64] 问题: 模块化和存储业务的激活量和租金趋势 - 模块化激活量同比增长5%，预计将在下半年推动租金增长，存储激活量低于预期，预计租金将在第四季度出现同比增长 [65][69] 问题: 模块化业务的需求驱动因素 - 模块化业务的需求主要来自大型项目，尤其是与联邦支出计划和北美再工业化相关的项目 [67][91] 问题: 存储业务的定价趋势 - 存储业务的平均月租金增长22%，其中约一半的增长来自冷存储业务的贡献 [70][71] 问题: McGrath交易的资本支出和自由现金流影响 - McGrath交易预计将在第一年对每股收益和自由现金流产生适度增值，长期来看将带来显著的协同效应和价值创造机会 [74][75] 问题: 模块化和存储业务的利润率趋势 - 预计调整后EBITDA利润率将在下半年显著扩大，主要由于租赁收入的增加和系统增强带来的效率提升 [101][103] 问题: 存储业务的回报率和租金趋势 - 存储业务的回报率与租赁基数成比例，预计较低的回报量将在下半年对租金产生积极影响 [84][85] 问题: 模块化和存储业务的市场份额和竞争 - 模块化业务受益于大型项目的增加，存储业务的表现主要受到零售市场的影响，预计模块化业务将继续表现强劲 [88][91] 问题: McGrath交易的监管审查进展 - 管理层对McGrath交易的完成充满信心，预计将在2024年下半年完成，目前正在与FTC进行富有成效的对话 [23][93] 问题: 存储业务的定价和市场份额 - 存储业务的定价保持强劲，市场份额未出现显著变化，尽管非住宅建筑开工面积下降，但公司的租赁基数仍高于2019年水平 [96][97] 问题: 2024年业绩展望的收入驱动因素 - 2024年业绩展望的收入增长主要来自模块化业务的强劲表现和增值服务的增长，存储业务的表现较弱 [98] 问题: 调整后EBITDA利润率的预期增长 - 预计调整后EBITDA利润率将在下半年显著扩大，主要由于租赁收入的增加和系统增强带来的效率提升 [100][101]

财务表现 - 公司2024年第一季度总收入为5.871亿美元，同比增长3.8%[5] - 公司2024年第一季度净利润为5624万美元，同比下降73.3%[5] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物为1.3147亿美元，较2023年底的1.0958亿美元有所增加[4] - 公司2024年第一季度长期债务为34.656亿美元，较2023年底的35.385亿美元有所减少[4] - 公司2024年第一季度资本支出为7241.7万美元，主要用于租赁设备的购买和翻新[8] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量为2.0867亿美元，同比增长40.2%[8] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量为-1.1096亿美元，主要用于收购和租赁设备的购买[8] - 公司2024年第一季度融资活动产生的现金流量为-9562.2万美元，主要用于偿还借款[8] - 公司2024年第一季度所得税费用为1710万美元，有效税率为23.3%，较2023年同期的28.6%有所下降[41] - 公司2024年第一季度净收入为56,240千美元，较2023年同期的210,884千美元有所下降[51] - 公司2024年第一季度调整后EBITDA为2.48亿美元，同比增长0.5%，调整后EBITDA利润率为42.2%[66] - 公司2024年第一季度自由现金流为1.439亿美元，同比增长41.0%，用于收购本地存储和模块化空间解决方案提供商[68] - 公司2024年第一季度净资本支出为6477.6万美元，较2023年同期的4582.5万美元增加41.3%[83] - 公司2024年第一季度自由现金流为1.44亿美元，较2023年同期的1.03亿美元增长40%[89] - 公司2024年第一季度运营活动产生的现金流为2.09亿美元，较2023年同期的1.49亿美元增长40%[85] - 公司2024年第一季度投资活动使用的现金流为1.11亿美元，较2023年同期的2.72亿美元净流入大幅增加[86] - 公司2024年第一季度利息支出增加1170万美元，增幅26.1%，达到5660万美元[75] - 公司2024年第一季度所得税费用减少1340万美元，降至1710万美元[75] - 公司2024年第一季度调整后EBITDA为2.48亿美元，较2023年同期的2.47亿美元略有增长[82] - 公司2024年第一季度调整后EBITDA利润率为42.2%，较2023年同期的43.7%有所下降[82] - 公司2024年第一季度总收入为5.87亿美元，较2023年同期的5.65亿美元增长3.8%[82] 收入与租赁业务 - 租赁和服务收入为5.609亿美元，其中租赁收入为4.606亿美元，交付和安装收入为1.003亿美元[5] - 销售收入为2.621亿美元，其中新单位销售为1.349亿美元，租赁单位销售为1.271亿美元[5] - 公司在2024年第一季度总收入为5.87181亿美元，其中美国市场收入为5.53433亿美元，加拿大市场收入为2653.2万美元，墨西哥市场收入为721.6万美元[25] - 公司在2024年第一季度模块空间租赁收入为2.52147亿美元，便携式存储租赁收入为9144.9万美元，VAPS和第三方租赁收入为9631.4万美元[25] - 公司在2024年第一季度租赁和服务收入占总收入的77%，符合ASC 842会计准则[26] - 公司2024年第一季度总收入为5.871亿美元，同比增长3.8%，其中租赁收入增长4.7%，新单元销售增长26.7%[60][61] - 模块化产品收入占总收入的75.8%，达到4.451亿美元，同比增长8.2%，主要受租赁收入增长7.4%驱动[62] - 便携式存储产品收入占总收入的24.2%，同比下降7.8%至1.421亿美元，主要由于交付和安装收入下降27.2%[63] - 模块化空间平均月租金同比增长11.4%至1,149美元，便携式存储平均月租金同比增长22.4%至262美元[63] - 公司2024年第一季度总收入为5.872亿美元，同比增长3.8%，其中租赁收入增长2070万美元，增幅4.7%[72] - 2024年第一季度平均租赁单位数量为226,831个，同比下降15.1%，其中便携式存储单位减少36,389个，降幅21.7%[72] - 2024年第一季度模块化空间平均月租金同比增长11.4%，达到1,149美元[72] - 2024年第一季度租赁毛利润增加1580万美元，主要由于平均月租金上涨和增值产品渗透率提高[73] 债务与融资 - 公司2024年第一季度总债务为34.847亿美元，较2023年底的35.573亿美元减少2%[34] - 公司2024年第一季度资产支持贷款（ABL）设施的平均利率为5.77%[35] - 公司截至2024年3月31日的总债务为35亿美元，其中1920万美元需在未来12个月内偿还[90] - 公司截至2024年3月31日的运营租赁义务为3.05亿美元，其中6830万美元需在未来12个月内支付[91] - 公司通过ABL Facility（资产支持贷款）承担了19亿美元的未偿还本金，利率为浮动利率[99] - 公司通过利率互换协议管理利率风险，2024年1月执行了5亿美元的利率互换，加权平均固定利率为3.70%[99] - 公司预计利率每上升100个基点，将增加630万美元的利息支出[99] - 公司通过利率互换协议锁定部分浮动利率债务，2023年1月执行了7.5亿美元的利率互换，加权平均固定利率为3.44%[99] 收购与合并 - 公司在2024年第一季度以4340万美元现金收购了一家本地存储和模块化公司，包括约60个存储单元和800个模块化单元[18] - 公司在2024年第一季度记录了290万美元的整合成本，与业务合并、资产收购以及WillScot Corporation和Mobile Mini, Inc.的合并相关[19] - 公司于2024年1月28日与McGrath RentCorp达成合并协议，预计McGrath股东将持有公司约12.6%的股份[20] - 公司在2023年1月31日以4.181亿美元出售了其英国存储解决方案部门，以专注于北美核心模块和存储业务[21] - 公司于2024年1月28日签署协议收购McGrath RentCorp，预计McGrath股东将持有公司12.6%的股份[54] 资产与负债 - 公司2024年第一季度库存总额为4762.2万美元，较2023年底的4740.6万美元略有增加[32] - 2024年第一季度租赁设备净值为33.996亿美元，较2023年底的33.813亿美元略有增长[32] - 公司2024年第一季度无形资产摊销费用为740万美元，较2023年同期的590万美元增长25.4%[34] - 公司2024年第一季度融资租赁费用为470.8万美元，较2023年同期的452万美元略有增加[31] - 2024年第一季度运营租赁费用为3129.1万美元，较2023年同期的2675.3万美元增长16.9%[31] - 截至2024年3月31日，公司未来未贴现的租赁付款总额为30.5024亿美元，其中经营租赁为25.9834亿美元，融资租赁为11.8387亿美元[30] - 公司截至2024年3月31日拥有13亿美元的可用借款额度[84] 风险管理 - 公司94%的净收入来自美国市场，其余6%来自加拿大和墨西哥，面临外汇波动风险[100] - 公司预计外汇汇率波动可能对海外收入产生负面影响[100] - 公司外汇风险主要来自加拿大和墨西哥的本地货币收入和支出[100] - 公司披露控制程序在2024年3月31日被评估为有效[101] 股票回购与补偿 - 公司2024年第一季度股票回购计划剩余额度为4.982亿美元[39] - 公司董事会批准了10亿美元的股票回购计划，截至2024年3月31日，仍有4.982亿美元的回购额度可用[105] - 公司在2024年第一季度未进行股票回购[105] - 2024年第一季度，公司基于时间的限制性股票单位（RSU）补偿费用为2.3百万美元，较2023年同期的1.8百万美元有所增加[46] - 2024年第一季度，公司基于绩效的限制性股票单位（RSU）补偿费用为6.4百万美元，较2023年同期的5.8百万美元有所增加[48] - 截至2024年3月31日，公司未确认的基于绩效的RSU补偿费用为48.2百万美元，预计将在1.8年内摊销[48] 利率互换与公允价值 - 公司在2023年1月签订了750百万美元的利率互换协议，固定利率为3.44%，并在2024年1月签订了500百万美元的利率互换协议，固定利率为3.70%[42] - 截至2024年3月31日，利率互换的公允价值为17,214千美元（流动资产）和5,703千美元（非流动资产）[43] - 2024年第一季度，公司在其他综合收益（OCI）中确认的利率互换收益为23,322千美元，而2023年同期为亏损641千美元[43] - 2025年、2028年和2031年担保票据的公允价值分别为525,410千美元、473,175千美元和519,955千美元[43] 运营与客户 - 公司截至2024年3月31日拥有约260个分支机构，服务超过85,000名客户，拥有153,000个模块化空间单元和210,000个便携式存储单元[53] - 公司2024年第一季度平均模块化空间利用率为62.5%，同比下降320个基点，便携式存储利用率为62.1%，同比下降16.6%[60][64] 成本与费用 - 2024年第一季度毛利润为3.169亿美元，同比下降1.9%，主要由于交付和安装毛利润减少910万美元以及折旧费用增加1580万美元[73] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）增加1670万美元，增幅11.1%，达到1.676亿美元[74] - 2024年第一季度净资本支出（CAPEX）增加1900万美元，增幅41.4%，达到6480万美元[75]

收入与利润 - 2024年第一季度收入增长4%至5.87亿美元，持续经营业务收入为5600万美元[1] - 公司2024年第一季度总收入为5.871亿美元，同比增长3.8%[27] - 2024年第一季度租赁和服务收入为5.609亿美元，同比增长2.7%[27] - 2024年第一季度销售收入为2.621亿美元，同比增长23.5%[27] - 2024年第一季度净利润为5624万美元，同比下降73.3%[27] - 2024年第一季度收入为5.8718亿美元，较2023年同期的5.6547亿美元增长3.8%[37] - 2024年第一季度毛利润为3.1689亿美元，毛利润率为54.0%，低于2023年同期的57.1%[37] 现金流与资本支出 - 2024年第一季度经营活动产生的净现金流为2.09亿美元，同比增长40%[2] - 自由现金流为1.44亿美元，同比增长40%，自由现金流利润率为24.5%，同比增加660个基点[2][5] - 2024年第一季度资本支出为4300万美元，过去12个月资本支出为5.26亿美元[5] - 2024年第一季度自由现金流为1.439亿美元，较2023年同期的1.029亿美元增长40%[39] - 2024年第一季度自由现金流利润率为24.5%，高于2023年同期的17.9%[39] - 2024年第一季度净资本支出为6477.6万美元，较2023年同期的4582.5万美元增加41%[39] 债务与财务杠杆 - 截至2024年3月31日，净债务与调整后EBITDA的杠杆率为3.3倍，处于目标范围3.0倍至3.5倍之间[3][7] - 2024年第一季度净债务为34.72亿美元，调整后EBITDA为10.63亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.3[37] 投资回报与资本结构 - 过去12个月的投资资本回报率（ROIC）为17%[3] - 公司回购了1390万股普通股，过去12个月减少了6.4%的股份[3] - 2024年第一季度投资资本回报率（ROIC）为15.0%，低于2023年同期的17.0%[40] 收购与融资 - 公司预计在2024年完成对McGrath RentCorp的收购[3] - 公司计划以每股123美元现金或2.8211股公司普通股收购McGrath RentCorp，预计McGrath股东将持有公司12.6%的股份[19] - 公司已获得5亿美元八年期和5亿美元五年期高级担保桥贷款，并将现有37亿美元ABL贷款增加至45亿美元以支持McGrath收购[21] - 公司预计McGrath收购将在2024年完成，目前已完成双方董事会批准[20] 资产与负债 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.3147亿美元，较2023年底增长20%[28] - 2024年第一季度总资产为61.8亿美元，较2023年同期的56.1亿美元增长10%[40] 折旧与利息支出 - 公司2024年第一季度租赁设备折旧为7490万美元，同比增长26.6%[27] - 公司2024年第一季度利息支出为5658万美元，同比增长26.1%[27] 调整后EBITDA - 2024年全年调整后EBITDA展望为11.25亿美元至12亿美元，同比增长6%至13%[3] - 2024年全年收入展望为24.85亿美元至26.35亿美元，调整后EBITDA展望为11.25亿美元至12亿美元[8] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.48亿美元，较2023年同期的2.47亿美元略有增长[37] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为42.2%，低于2023年同期的43.7%[37]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司实现了创纪录的财务表现，调整后EBITDA超过10亿美元，自由现金流达到5.77亿美元，每股自由现金流为3美元，投资回报率为18%，每股收益同比增长35%至1.69美元 [6] - 2023年第四季度租赁收入同比增长5%，模块化业务租赁收入增长10%，存储业务租赁收入下降2% [21][26] - 2023年第四季度调整后EBITDA利润率达到47%，创历史新高，全年自由现金流利润率为24% [22][31] - 2023年公司回购了1850万股股票，减少了8.6%的流通股 [23] - 2024年公司预计调整后EBITDA利润率在45%至50%之间，投资回报率在15%至20%之间，自由现金流有望超过7亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 模块化业务在2023年第四季度表现强劲，租赁收入同比增长10%，而存储业务租赁收入下降2% [26] - 模块化业务的净订单和激活量在2024年初同比增长接近两位数，显示出强劲的需求 [59] - 存储业务的零售需求在2023年第四季度表现疲软，预计2024年第一季度仍将面临压力 [60] - 公司计划在2024年推出新的创新产品，如PRORACK系统和太阳能原型，以增强租赁收入 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度非住宅建筑开工面积同比下降29%，全年下降18%，对存储业务产生了负面影响 [82] - 工业制造市场对模块化业务的需求强劲，而商业办公和仓储市场则面临挑战 [40] - 公司预计2024年模块化业务的交付量将同比增长中个位数，存储业务的交付量将在下半年回升 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过投资技术和团队来推动租赁和服务收入的增长，特别是在增值产品（VAPS）领域 [8] - 公司计划通过并购扩展解决方案，特别是已经宣布的McGrath收购，预计将在2024年完成 [15] - 公司正在整合WillScot和Mobile Mini的销售团队，以提升市场渗透率和客户体验 [12] - 公司将继续投资于气候控制存储和clearspan结构平台，这些业务具有多年的增长潜力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的宏观环境持谨慎态度，特别是非住宅建筑开工面积的下降 [39] - 管理层预计模块化业务的需求将在2024年保持强劲，而存储业务的零售需求可能需要更长时间恢复 [60] - 公司预计2024年EBITDA将同比增长约10%，自由现金流将继续增长 [45] 其他重要信息 - 公司计划在2024年第一季度过渡到单一报告部门，以更好地反映业务运营方式 [47] - 公司在2023年完成了8笔收购，投资总额为5.62亿美元，预计这些收购将在2024年带来3500万美元的EBITDA增长 [75] - 公司预计2024年的资本支出将增加约9000万美元，主要用于模块化翻新和气候控制存储平台的扩展 [46] 问答环节所有的提问和回答 问题: 存储业务的租金增长情况 - 2023年第四季度核心存储业务的租金同比增长约20%，但受到季节性零售存储需求下降的影响 [53] - 预计2024年存储业务的租金增长将保持在两位数，但可能会逐渐放缓 [54] 问题: 存储业务的单位下降原因 - 2023年第四季度存储业务的平均租赁单位同比下降约3.5万个，主要由于零售客户需求下降和非住宅建筑开工面积减少 [56] 问题: 模块化业务的需求前景 - 模块化业务的净订单和激活量在2024年初同比增长接近两位数，显示出强劲的需求 [59] - 公司预计模块化业务的交付量将在2024年同比增长中个位数 [41] 问题: 2024年利润率的变化 - 预计2024年第一季度EBITDA利润率将同比下降，但随着交付量的增加，利润率将在全年逐步回升 [62] 问题: 销售团队的整合和激励措施 - 公司正在整合WillScot和Mobile Mini的销售团队，以提升市场渗透率和客户体验 [65] - 公司正在投资数字工具和需求生成工具，以支持销售团队 [66] 问题: 模块化业务的VAPS趋势 - 2024年初模块化业务的VAPS交付率接近历史高点，预计将在第二季度进一步回升 [70] 问题: 2024年资本支出的增加 - 2024年资本支出预计将增加约9000万美元，主要用于模块化翻新和气候控制存储平台的扩展 [92] 问题: 零售业务的复苏前景 - 公司对2024年零售业务的复苏持谨慎态度，预计存储业务的交付量将在下半年回升 [78] 问题: 模块化业务的定价趋势 - 模块化业务的定价仍然强劲，预计2024年将继续受益于定价和增值产品的增长 [86] 问题: 2024年利息支出预期 - 2024年预计现金利息支出为2.12亿美元，加上约1200万美元的非现金递延融资费用摊销 [102] 问题: 回购计划 - 公司在2023年第四季度暂停了股票回购，预计在McGrath交易完成后将恢复回购 [103] 问题: 内部举措对业务的影响 - 公司正在通过整合销售团队、优化CRM系统和投资数字工具来推动业务增长 [105][106] 问题: 模块化业务的VAPS交付率 - 2024年初模块化业务的VAPS交付率接近历史高点，预计将在第二季度进一步回升 [111] 问题: 新和租赁单位销售的增长 - 2023年第四季度新和租赁单位销售的增长主要由于收购和租赁车队销售的增加 [113]

收购与融资 - 公司计划收购McGrath RentCorp，预计McGrath的股东在收购后将拥有公司约12.6%的股份[5] - 收购协议中，McGrath的每股普通股将转换为现金123.00美元或2.8211股公司的普通股[5] - 公司已获得875百万美元的八年期高级担保桥接信贷设施和875百万美元的五年期高级担保桥接信贷设施[7] 业绩总结 - 2023年公司总收入为2,364,767千美元，较2022年增长10.4%[99] - 2023年调整后EBITDA为1,061,465千美元，较2022年增长19.9%[99] - 2023年第四季度收入为6.12亿美元，同比增长4%[66] - 2023年第四季度调整后EBITDA为2.88亿美元，同比增长7%[58] - 2023年第四季度自由现金流为5.77亿美元，现金流量边际为24%[61] 用户数据与市场表现 - 公司95%以上的收入来自于重复租赁和服务收入，显示出可预测的收入来源[10] - 租赁收入达到18亿美元，同比增长约80%[21] - 模块化空间单元的平均月租金在2023年第四季度同比增长13%，达到1,102美元[49] - 便携式存储单元的平均月租金在2023年第四季度同比增长21%，达到266美元[49] 未来展望 - 2024年预计收入在2,485千美元至2,635千美元之间，较2023年增长5%至11%[84] - 2024年调整后EBITDA指导范围为11.25亿至12亿美元，同比增长6%至13%[59] - 预计到2025年，自由现金流将达到7亿至8亿美元的里程碑[34] - 2024年各客户细分市场的需求预计将保持平稳，整体增长率为低个位数[19] 资本支出与回购 - 2023年净资本支出为184,738千美元，较2022年减少49.7%[100] - 2023年公司计划在未来五年内分配50%资本用于并购，25%用于有机投资，25%用于股东回报，总额为5至6十亿美元[80] - 截至2023年12月31日，流通在外的普通股总数为189,967,135股[130] - 在过去12个月内，回购了18.5百万股普通股，支出为811百万美元，流通股数量减少了8.6%[130] 其他财务指标 - 2023年第四季度的杠杆率为3.3倍，处于3.0至3.5倍的范围内[65] - 2023年调整后的EBITDA利润率为41.2%[105] - 2023年投资资本回报率（ROIC）为17.7%，较2022年的15.4%提高了2.3个百分点[129] - 2023年法定税率为26%，较2022年的25%有所上升[127]

公司资产与租赁业务 - 公司2023年收购了约2,200个气候控制容器和冷藏拖车，1,300个模块化租赁单元，以及1,800个存储单元和700个模块化单元[19] - 截至2023年12月31日，公司拥有超过368,000个总单元，包括156,000个模块化空间单元和212,000个便携式存储单元，总净账面价值为34亿美元[40] - 公司模块化空间单元的租赁收入占总收入的90%以上，租赁合同通常为28天或月租[35] - 公司模块化空间单元的租赁合同平均初始期限为13个月，但客户通常会延长租赁期限[36] - 公司便携式存储单元的残值率超过50%，平均使用寿命为30年[29] - 公司模块化空间单元的租赁率为63%，便携式存储单元的租赁率为71%[40] - 公司租赁车队包括约1.3亿平方英尺的可移动空间，涵盖156,000个模块化空间单元和212,000个便携式存储单元[67] - 模块化空间组合的内部收益率（IRR）超过20%，新模块化单元和存储容器的单位IRR目标超过25%[68] - 2023年公司平均租赁期限为37个月，产生强劲的运营收入和可预测的现金流[71] - 模块化空间和便携式存储单元的销售占2023年收入的4%，但销售交易受外部因素影响，可能导致收入波动[182] 公司收入与客户结构 - 公司2023年收入中，商业和工业部门占比43%，建筑部门占比42%[43] - 2023年公司前10大客户占总收入的6%，前50大客户占总收入的13%[44] - 公司2023年服务了超过85,000个独特客户[45] - 零售和批发贸易客户占2023年租赁收入的13%[49] 公司收购与市场扩展 - 公司通过收购和内部制造新单元来补充其核心租赁业务，通常在获得不可取消的订单后购买新单元[41] - 公司自2017年上市以来完成了33项收购和剥离，累计企业价值约54亿美元[66] - 公司通过收购扩大市场份额，2023年收购了2200个气候控制容器、1300个模块化租赁单元和1800个存储单元[88][89] - 公司计划扩展至新的地理市场，但扩张可能消耗财务资源并分散管理层注意力，增加运营风险[180] 公司技术与运营优化 - 公司通过技术优化车队利用率、定价和资本分配，以最大化现金流[61] - 公司通过优化定价策略、客户细分和合同标准化，推动收入增长，模块化部门连续25个季度实现两位数增长率[84] - 公司投资于CRM软件平台，整合美国和加拿大的模块化和存储团队，增强客户可见性和跨产品销售能力[86] - 公司计划在2024年实施统一的物流平台和算法优化路线，减少里程、燃料成本和排放[87] - 公司通过优化资本部署，评估资产销售与租赁的潜在收益，优先投资于回报潜力最大的资产类别[90] 公司员工与培训 - 公司2023年员工总数约为5000人，77%在250个分支机构工作，23%在总部职能岗位[92] - 2023年公司员工完成了超过27,000小时的培训，涵盖合规、安全和职业技能发展等课程[103] - 公司提供语言学习计划和学费报销，以增加与健康相关的社会决定因素的技能获取[103] - 公司的基础领导力发展计划（LDP）每年平均有70名参与者[104] - 公司为员工提供每年最多16小时的带薪志愿服务时间，用于参与“Give Where You Live”计划[105] 公司社会责任与社区参与 - 公司通过Habitat for Humanity、Feeding America等非营利组织参与社区建设、食品银行志愿服务等活动[106] - 公司与多个非营利组织合作，包括Habitat for Humanity、St. Mary's Food Bank、Feeding America等，提供实物捐赠、资金支持和志愿者服务[130] - 公司设立了Minions of Kindness基金，专门帮助员工及其直系亲属应对紧急情况，资金完全来自员工捐赠[130] 公司安全与环境管理 - 2023年公司总可记录事故率（TRIR）低于1.0，致力于创建零伤害文化[124] - 公司通过“Safety Save”应用程序和驾驶员行为监控系统提升员工安全表现[126] - 公司通过循环经济模式减少资源使用，产品生命周期内可重复使用7次，并延长资产寿命至30年[113] - 2023年公司退役了400多辆老旧柴油车辆，并计划在2024年扩大压缩天然气卡车的使用[121] 公司治理与风险管理 - 公司董事会从8名成员增加到9名，并任命Natalia Johnson为新董事，以增强董事会的多样性和专业性[132] - 公司审计委员会负责监控风险管理框架，2023年修改了审计委员会章程，特别关注网络安全和数据保护[133] - 公司实施了多项股东友好措施，包括将所有未行使的认股权证转换为单一类别的普通股，并设立两年一次的薪酬公平审查[134] - 公司受多项环境、运输、反腐败等法律法规的约束，并可能因不合规而面临额外成本和处罚[138] - 公司在美国交通部授予的运营权限下运营，司机必须遵守DOT的安全和健康规定，包括药物和酒精测试[150] - 公司受反腐败法律的约束，包括美国《反海外腐败法》，并实施了防止员工和代理人进行不当支付的措施[152] - 公司可能因违反反腐败法律而面临严重的刑事或民事制裁，包括暂停或禁止与美国政府签订合同[153] - 公司面临环境法律法规的合规风险，可能因污染或违规行为产生重大成本或责任[154][156][157] - 公司依赖并购实现增长，但未来并购可能面临整合困难、市场竞争等风险，影响业务和财务状况[158][159][160] - 公司业务受全球经济波动影响，可能导致需求下降、客户支付延迟及财务表现恶化[161][162] - 公司信息系统的故障可能导致业务中断、收入下降及成本增加[164][165] - 贸易政策变化（如关税）可能增加公司成本，影响业务和财务表现[166] - 公司在模块化建筑和便携存储行业面临激烈竞争，可能导致价格压力和市场份额下降[167] - 公司需有效管理信用风险，否则可能导致应收账款损失和租赁设备无法回收[169] - 利率和商品价格波动可能影响公司收入、运营结果和现金流[170] - 公司面临劳动力成本上升、工会活动及劳动力短缺的风险，可能影响运营效率和成本控制[171][173] - 客户行业的经济和财务压力可能导致租赁需求下降，影响公司运营结果[174] - 公司依赖知识产权保护，但可能无法充分保护其商标、版权和专利等知识产权，可能导致诉讼和业务中断[176] - 公司运营可能受到自然灾害和业务中断的影响，包括疫情、火灾、洪水等，可能导致收入下降和成本增加[177] - 公司部分自保财产风险，自2023年8月1日起自保财产风险，重大索赔或保险成本上升可能对财务状况产生不利影响[181] - 公司面临内部控制系统失效的风险，可能导致财务报告不准确，影响投资者信心和股价[184] - 公司致力于实现环境、社会和治理（ESG）目标，但可能因外部因素无法达成目标，影响公众形象和员工士气[186] - 公司运营受多国经济、政治和监管风险影响，包括汇率波动、贸易保护措施和税收变化等[188] - 公司需有效管理租赁设备资产，若无法满足客户需求或应对法规变化，可能影响业务和财务状况[190] - 公司面临外币汇率波动风险，特别是加元和墨西哥比索的汇率波动可能影响财务报告和资金汇回[194] - 原材料和劳动力成本显著增加，可能显著提高运营成本并损害盈利能力[196] - 燃料成本波动或燃料供应减少可能对业务和运营结果产生重大不利影响[198] - 第三方供应商可能无法按时或按规格提供必要组件，影响生产和运营[199] - 公司可能因商誉和无形资产减值而承担减值费用，影响运营结果[201] - 全球资本和信贷市场条件可能影响公司获取资本和信贷的能力[210] - 公司杠杆率高，可能难以偿还债务并影响业务运营[212] - 公司可能因未来股权变动而限制使用历史净经营亏损和税收抵免结转[206] 公司财务与债务 - 截至2023年12月31日，公司商誉和无形资产分别为11.766亿美元和4.197亿美元，分别占总资产的19.2%和6.8%[200] - 截至2023年12月31日，公司拥有约4.652亿美元的美国联邦净经营亏损（NOL）结转和2.403亿美元的州税NOL结转[204] - 公司总债务为36亿美元，包括20亿美元的ABL贷款、5.265亿美元的2025年担保票据、5亿美元的2028年担保票据、5亿美元的2031年担保票据和1.171亿美元的融资租赁[212]

财务表现 - 2023年第四季度收入增长4%至6.12亿美元，调整后EBITDA增长7%至2.88亿美元，调整后EBITDA利润率提升160个基点至47.0%[1][4] - 2023年全年收入增长10%至23.65亿美元，调整后EBITDA增长20%至10.61亿美元，调整后EBITDA利润率提升360个基点至44.9%[1][4] - 2023年全年自由现金流增长75%至5.77亿美元，自由现金流利润率为24.3%[1][4] - 2023年第四季度自由现金流增长35%至1.66亿美元，自由现金流利润率为27.2%[1][4] - 2023年第四季度总收入为6.12亿美元，同比增长3.7%[26] - 2023年全年总收入为23.65亿美元，同比增长10.4%[26] - 2023年第四季度净利润为8632.8万美元，与2022年同期基本持平[26] - 2023年全年净利润为4.76亿美元，同比增长40.3%[26] - 2023年第四季度的调整后EBITDA为2.87802亿美元，较2022年同期的2.6809亿美元增长7.3%[39] - 2023年全年调整后EBITDA为10.61465亿美元，较2022年的8.83874亿美元增长20.1%[39] - 2023年第四季度的调整后EBITDA利润率为47.0%，较2022年同期的45.4%增长1.6个百分点[40] - 2023年全年的调整后EBITDA利润率为44.9%，较2022年的41.3%增长3.6个百分点[40] - 2023年第四季度自由现金流为1.662亿美元，同比增长35.3%，自由现金流利润率为27.2%，同比增长7.2个百分点[42] - 2023年全年自由现金流为5.765亿美元，同比增长74.5%，自由现金流利润率为24.3%，同比增长10.2个百分点[42] - 2023年第四季度调整后EBITDA为2.878亿美元，同比增长2.8%，全年调整后EBITDA为10.615亿美元，同比增长11.0%[47] 资本运作与股东回报 - 2023年通过出售英国存储业务获得3.96亿美元资本，并投资5.62亿美元用于8项收购，包括在气候控制存储和净跨结构领域的市场领先地位[1] - 2023年回购1850万股普通股，向股东返还8.11亿美元，减少8.6%的流通股[1][13] - 2023年第四季度回购350万股普通股，向股东返还1.36亿美元[1][13] - 2023年第四季度杠杆率为3.3倍，处于3.0倍至3.5倍的目标范围内[1][13] - 公司预计McGrath Acquisition将在2024年第二季度完成，交易完成后McGrath股东将持有公司约12.6%的股份[20][21] - 公司通过新的融资安排，包括8.75亿美元的八年期高级担保桥信贷、8.75亿美元的五年期高级担保桥信贷，以及将现有37亿美元的ABL融资增加7.5亿美元至44.5亿美元，以支持McGrath Acquisition[22] 业务表现 - 2023年第四季度模块化业务收入为3.88亿美元，同比增长8.8%[29] - 2023年第四季度存储业务收入为2.25亿美元，同比下降4.1%[29] - 2023年第四季度模块化空间平均月租金为1155美元，同比增长12.4%[29] - 2023年全年模块化业务收入为14.96亿美元，同比增长11.4%[30] - 2023年全年存储业务收入为8.69亿美元，同比增长8.6%[30] - 2023年全年模块化空间平均月租金为1111美元，同比增长15.0%[30] 财务指标与预测 - 2024年调整后EBITDA指引为11.25亿至12亿美元，同比增长6%至13%[1][8] - 2024年预计收入增长8%至25.6亿美元，调整后EBITDA增长10%至11.63亿美元，利润率提升约50个基点[5] - 公司提供了Adjusted EBITDA和Net CAPEX的预测范围，但由于某些项目无法合理预测，无法提供与GAAP财务指标的具体对比[15] - 公司强调了非GAAP财务指标的重要性，包括Adjusted EBITDA、Free Cash Flow、Return on Invested Capital等，用于评估核心业务表现和长期盈利能力[14] - 公司计划通过并购（如McGrath Acquisition）加速增长，并推动更高的投资资本回报率和Adjusted EBITDA利润率扩张[18] 资产负债表与资本支出 - 公司2023年12月31日的总资产为61.379亿美元，较2022年的58.276亿美元增长5.3%[32] - 2023年12月31日的现金及现金等价物为1.0958亿美元，较2022年的7390万美元增长48.3%[32] - 2023年12月31日的应收账款净额为45.113亿美元，较2022年的40.9766亿美元增长10.1%[32] - 2023年12月31日的长期债务为35.38516亿美元，较2022年的30.63042亿美元增长15.5%[32] - 2023年12月31日的净债务为35.46344亿美元，调整后EBITDA为10.61465亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.3[41] - 2023年第四季度净资本支出为5304万美元，同比下降31.6%，全年净资本支出为1.847亿美元，同比下降55.4%[44] 投资回报率 - 2023年第四季度投资资本回报率（ROIC）为18.5%，同比下降0.7个百分点，全年ROIC为17.7%，同比增长2.3个百分点[47]

业绩总结 - 公司在2023年第三季度总收入为6.05亿美元，同比增长5%[48] - 2023年第三季度的毛利润为339,694千美元，同比增长14%[78] - 2023年第三季度调整后EBITDA为2.66亿美元，同比增长11%[47] - 2023年第三季度自由现金流为5.33亿美元，自由现金流利润率为22%[47] - 2023年第三季度租赁收入同比增长9%[47] - 2023年调整后EBITDA指导范围为10.5亿至10.65亿美元，同比增长19%至20%[47] 用户数据 - 超过95%的收入来自于重复租赁和服务收入，前50名客户贡献的收入占比超过15%[8] - 2023年第三季度平均模块化空间单位租赁量为19,282，平均利用率为59.4%[88] - 2023年第三季度平均便携式存储单位租赁量为155,099，平均利用率为70.1%[88] 未来展望 - 预计2023年自由现金流将超过5.5亿美元，同比增长超过60%[64] - 公司计划在未来2-4年内实现6.5亿美元的自由现金流里程碑[31] - 预计在未来1到4年内，自由现金流每股将增长至4.00美元以上[8] 新产品和新技术研发 - VAPS（增值产品和服务）在过去10年内每单位每月租金复合年增长率约为16%[19] - 预计2024年VAPS将开始对租金增长产生贡献[41] 市场扩张和并购 - 公司在过去7年内通过31笔交易实现了约50亿美元的收购企业价值[8] - 公司在北美灵活空间解决方案市场中占据超过100亿美元的市场份额，位居第一[8] 财务数据 - 2023年第三季度的资本支出为63,388千美元，较2022年同期下降48%[81] - 截至2023年9月30日，净债务为34.70亿美元，调整后EBITDA为10.42亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.3[95] - 2023年第三季度的总资产为60.75亿美元，较2022年同期增长2.8%[105] 负面信息 - 2023年第三季度的平均模块化空间租赁单位同比下降5%[44] - 2023年第三季度的便携式存储平均出租率为70.0%，较2022年同期下降18.7个百分点[80]