财务数据和关键指标变化 - 2021年公司总收入为19亿美元，调整后EBITDA为7.4亿美元，自由现金流超过3亿美元 [8] - 2021年第四季度收入和调整后EBITDA同比增长18%，全年EBITDA利润率达到39.1%，略高于投资者日的预期 [34][35] - 2021年公司资本回报率为12%，且回报率在加速增长 [27] - 2021年公司净收入同比增长113%，资本回报率同比增长180个基点 [38] - 2021年公司自由现金流利润率为16%，预计2022年将回升至20% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美模块化业务的价值附加产品（VAPS）交付率同比增长26%，达到每单位每月393美元 [19] - 北美存储业务的便携式存储单元平均月租金同比增长9%，创历史最大增幅 [23] - 2021年公司通过收购增加了15,700个存储单元和5,800个模块化单元 [11] - 2021年第四季度，Tank & Pump业务收入同比增长18%，调整后EBITDA同比增长27% [101] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美模块化业务的平均月租金连续三个季度同比增长约20%，其中40%的增长来自VAPS渗透，其余来自核心定价 [22] - 北美存储业务的单元租赁量同比增长30%，有机交付率同比增长6% [60] - 公司预计2022年北美模块化业务的单元租赁量将在上半年出现正增长，全年增长率为1%-2% [104] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过价值附加产品（VAPS）推动增长，预计VAPS将带来5亿美元的收入增长 [19][21] - 公司计划在2022年推出便携式存储单元的VAPS产品，预计将带来5000万美元的增量收入 [21] - 公司将继续通过收购和有机增长相结合的方式推动业务扩展，2021年完成了7笔收购，总价值1.47亿美元 [9][29] - 公司预计在2022年下半年达到5亿美元的自由现金流运行率，并有望在2023年突破10亿美元的EBITDA里程碑 [18][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年的前景充满信心，预计收入将接近20.25亿美元的上限，调整后EBITDA将接近8.5亿美元的中点 [46] - 公司预计2022年EBITDA利润率将同比增长约200个基点，尽管第一季度可能会因季节性因素收缩200个基点 [47] - 公司认为当前宏观经济环境（强劲的终端市场和持续的供应链限制）将有利于其市场领导地位的进一步巩固 [23] 其他重要信息 - 公司计划在2022年继续投资于人力资源，特别是在运营、销售、市场营销、数据分析和并购等领域 [13][31] - 公司预计2022年的净资本支出将接近2.75亿美元的上限，但不会扩大租赁设备的账面价值 [47] - 公司计划在2022年继续通过股票回购向股东返还资本，2021年回购了3.64亿美元的股票，减少了约4%的经济流通股 [9][32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对2022年增长的投资有何不同？ - 公司正在加大对人力资源的投资，特别是在并购、ESG、数据分析和销售等领域，以支持未来的增长 [55][56] 问题: 模块化业务的回报率和订单趋势如何？ - 模块化业务的回报率较2019年下降了约11%，但交付率在2021年同比增长了4%，预计2022年将继续增长 [58][59] 问题: 2021年下半年收购的稀释影响如何？ - 2021年下半年的收购在第四季度对利润率产生了约100个基点的稀释影响，预计2022年这些收购将带来更高的回报 [63][65] 问题: 存储业务的定价趋势如何？ - 存储业务的定价在2021年第四季度加速增长，主要得益于市场需求的强劲和公司对定价策略的优化 [82][84] 问题: 2022年的资本支出计划如何？ - 公司预计2022年的资本支出将接近2.75亿美元的上限，主要用于模块化设备的翻新和存储业务的扩展 [90][94] 问题: 燃料和劳动力成本对2022年利润率的影响如何？ - 燃料和劳动力成本的上升将对公司的交付和安装成本产生影响，但公司预计通过定价策略可以抵消这些影响 [96][98] 问题: 公司对长期收入增长的信心如何？ - 公司对2022年的收入增长充满信心，预计将接近20.25亿美元的上限，并有望在未来几年实现5%-10%的长期收入复合年增长率 [113][115]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后EBITDA同比增长16%至1.9亿美元，调整后EBITDA利润率环比增长70个基点至38.8% [29] - 公司第三季度自由现金流为7900万美元，过去12个月自由现金流为3.39亿美元，自由现金流利润率为19% [30] - 公司预计2021年全年调整后EBITDA在7.2亿至7.4亿美元之间，同比增长11%至14% [31] - 公司第三季度租赁和服务收入同比增长20%，所有业务板块均实现加速增长 [26] - 公司第三季度回购了1.06亿美元的股票和等价物，过去12个月回购了3.5亿美元的股票和等价物，约占当前市值的4.5% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美模块化业务第三季度交付量同比增长8%，单位租金同比增长20%，其中40%的增长来自VAPS渗透率提升，其余来自核心定价 [23] - 北美存储业务第三季度交付量同比增长13%，单位租金同比增长7% [24] - 英国业务利用率达到88%，罐泵业务OEC利用率达到75%以上，均高于2019年水平 [21] - 北美模块化业务VAPS渗透率在过去12个月交付的新单位中达到384美元/月，同比增长34% [10][14] - 北美存储业务单位租金同比增长30%，环比增长21%，其中12000个单位从模块化业务转移至存储业务 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美模块化业务单位租金自2017年以来实现了11.4%的年复合增长率 [24] - 北美存储业务单位租金同比增长7%，团队专注于优化新存储激活的费率 [24] - 英国业务调整后EBITDA同比增长60%，罐泵业务调整后EBITDA同比增长30% [37] - 北美模块化和存储业务调整后EBITDA合计同比增长13%，其中500万美元的收入和EBITDA从模块化业务转移至存储业务 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过有机增长和高增值并购来推动增长，预计未来几年将继续保持强劲的增长势头 [8][12] - 公司计划在2023年底前发布首份可持续发展报告，并推出ESG微网站，进一步推动ESG战略 [16][17] - 公司将继续推进VAPS战略，预计未来三年内北美模块化业务的VAPS渗透率将带来1.5亿美元的潜在收入增长 [14] - 公司计划在未来五年内通过VAPS战略在移动迷你业务中实现5000万美元的潜在收入增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的经营环境持乐观态度，预计2022年将继续保持强劲的增长势头 [26][31] - 管理层预计2022年模块化业务单位租金将实现低个位数增长，存储业务将继续保持强劲增长 [105] - 管理层预计2024年将实现5亿美元的自由现金流目标，并计划通过有机增长和并购继续推动增长 [118] 其他重要信息 - 公司已完成四次收购，新增约11500个存储单位和1200个模块化单位，预计这些收购将在2022年贡献收入 [32] - 公司董事会已将股票回购授权增加至10亿美元，以保持资本配置的灵活性 [12][36] - 公司计划在2022年继续投资于存储业务和罐泵业务，预计这些业务将继续保持强劲增长 [109] 问答环节所有提问和回答 问题: 资本配置策略 - 公司对自由现金流前景充满信心，预计未来几年将继续通过有机增长和并购推动增长 [53] - 公司将继续平衡去杠杆化与高回报投资，预计未来几年将继续保持强劲的增长势头 [55] 问题: VAPS战略和收购单位的影响 - 公司预计未来几年将通过VAPS战略在模块化和存储业务中实现显著的收入增长 [57] - 公司预计未来几年将通过VAPS战略在移动迷你业务中实现5000万美元的潜在收入增长 [58] 问题: 第四季度业绩展望 - 公司预计第四季度EBITDA利润率将实现同比增长，主要得益于租赁收入的稳定增长和交付成本的下降 [61][62] - 公司预计第四季度交付量可能会对业绩产生影响，但整体业绩展望仍然乐观 [83] 问题: 供应链和物流挑战 - 公司目前没有因供应链或物流问题而无法服务客户的情况，但物流成本有所上升 [88] - 公司计划在未来几年内逐步将模块化业务的物流服务内部化，以应对物流成本的上升 [89] 问题: 收购策略和资本支出 - 公司将继续通过并购推动增长，预计未来几年将继续保持强劲的增长势头 [91][93] - 公司预计2022年资本支出将保持稳定，主要投资于模块化业务的翻新和存储业务的增长 [109] 问题: 基础设施法案的影响 - 公司预计基础设施法案将在12至18个月内对业务产生积极影响，但即使没有该法案，公司预计未来几年需求仍将保持强劲 [94] 问题: 英国业务和罐泵业务的增长前景 - 公司预计英国业务和罐泵业务将继续保持强劲增长，并计划在未来几年内继续投资于这些业务 [97][119] 问题: 自由现金流目标 - 公司预计将在2024年实现5亿美元的自由现金流目标，并计划通过有机增长和并购继续推动增长 [118]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长18% 达到461亿美元 [34] - 调整后EBITDA同比增长14% 达到176亿美元 [34] - 自由现金流为82亿美元 过去12个月自由现金流利润率为20% [32] - 公司预计2021年全年收入在18亿至185亿美元之间 调整后EBITDA在71亿至73亿美元之间 [41] - 公司预计第四季度EBITDA利润率将扩大150至200个基点 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美模块化业务交付量同比增长12% 平均月租金同比增长近20% [16][20] - 北美存储业务交付量同比增长42% 平均月租金同比增长10% [17][22] - 英国业务表现强劲 租金同比增长40% 出租单位同比增长13% 调整后EBITDA同比增长近80% [22] - 罐泵业务表现优异 利用率回升至70%以上 超过2019年水平 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业和工业领域交付量同比增长49% [12] - 艺术、媒体、酒店和娱乐领域交付量增长40%至80% [13] - 零售店改造活动恢复正常水平 存储交付量有所回升 [13] - 能源和自然资源领域交付量也有所增长 与GDP和能源价格走势相关 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功将WillScot业务迁移到Mobile Mini的SAP平台 预计将实现5000万美元的成本协同效应 [25] - 公司计划进一步优化库存管理 统一CRM平台 开发更强的商业智能和数据科学能力 [26] - 公司将继续执行有机增长和并购相结合的战略 预计未来将进行更多并购 [27] - 公司预计基础设施法案将为几乎所有终端市场带来利好 但相关影响要到2022年及以后才会显现 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对前景充满信心 预计市场需求将持续强劲 [15] - 公司预计第三季度EBITDA利润率将同比持平 第四季度将扩大150至200个基点 [36] - 公司预计2022年EBITDA利润率将显著扩大 [91] - 公司对ERP迁移的成功完成感到满意 认为这将为未来发展奠定基础 [29] 其他重要信息 - 公司将在11月8日举行投资者日 [8] - 公司过去三个季度回购了251亿美元股票 [10] - 公司杠杆率保持在37倍 计划在2021年底前降至35倍以下 [39] - 公司加权平均利率降至38% 年化现金利息支出降至98亿美元 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 北美便携式存储容器定价大幅上涨的原因和未来规划 - 定价上涨主要是由于GLOs的持续表现以及所有容器新费率的提高 公司计划在2022年推出存储容器的VAPS产品 [51][52] 问题: 北美模块化业务定价大幅上涨的原因和未来预期 - 定价上涨主要来自VAPS渗透率和核心定价的提高 预计未来将继续推动定价上涨 但20%的涨幅可能难以持续 [54][55] 问题: ERP迁移带来的潜在协同效应和并购机会 - ERP迁移将提高运营效率 并为未来并购提供更高效的整合平台 [61][62] - 迁移完成后 公司将重点发展库存管理、CRM统一、商业智能等能力 [63] 问题: 模块化业务利润率下降的原因 - 利润率下降主要是由于交付量增加导致的运输收入和可变维护成本增加 符合公司预期 [84][86] - 预计第三季度EBITDA利润率将同比持平 第四季度将扩大150至200个基点 [87] 问题: 模块化业务利用率与定价的关系 - 利用率不是唯一变量 VAPS带来的AMR增长与利用率无关 公司经常测试价格弹性 [89] 问题: 模块化业务稳定期将持续多久 - 稳定期是正常现象 由于长期租赁期限 预计年底前将恢复增长 [94] 问题: 收入协同效应的时间表 - WillScot家具组合整合到Mobile Mini的GLOs已经开始 预计将带来5000万美元收入和3500万美元EBITDA [100] 问题: VAPS目标是否会提高 - 公司正在接近400美元/单位的目标 预计未来将设定更高的目标 [103] 问题: 单位更换成本通胀情况 - 集装箱业务面临一些临时性价格压力 但模块化业务有充足产能 主要通过内部翻新来满足需求 [104][105] 问题: 并购市场竞争和估值情况 - 并购管道依然强劲 预计未来6-12个月将保持活跃 [111][112] 问题: 英国业务未来发展 - 英国业务表现优异 公司将加大对该业务的投资 [114] 问题: VAPS在Mini产品上的机会 - VAPS机会主要集中在新交付的设备上 预计将保持20%的复合年增长率 [118] 问题: 增量利润率展望 - 预计2022年利润率将显著扩大 增量利润率可能超过60% [120] 问题: 供应链约束对公司业务的影响 - 供应链约束总体上对公司有利 有助于提高定价和竞争力 [126][127] 问题: 单位销售策略 - 单位销售约占收入的10% 主要用于维护车队和满足客户需求 不会大幅调整策略 [128][129]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021年第一季度调整后EBITDA为1.64亿美元，同比增长350个基点 [17] - 公司第一季度自由现金流为9100万美元，自由现金流利润率为21% [18] - 公司杠杆率降至3.7倍，预计2021年底将达到3至3.5倍的目标范围 [18] - 公司第一季度收入为4.25亿美元，同比增长1900万美元 [29] - 公司预计2021年全年收入中点为17.9亿美元，调整后EBITDA中点为7.05亿美元，分别较之前的预测上调2.3%和1.4% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美模块化业务租赁收入同比增长6%，平均月租金同比增长13% [11][12] - 北美存储业务平均月租金同比增长5%，英国存储业务平均月租金同比增长26% [13] - 北美模块化业务VAPS渗透率加速，过去12个月交付的单元平均月租金为337美元，同比增长22% [14] - 公司开始将VAPS服务扩展到Mobile Mini的地面办公室客户，预计将带来5000万美元的增量机会 [15] - 公司交叉销售业务已实现6500万美元的成本协同效应，预计还将实现5500万美元的增量协同效应 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美模块化业务交付量同比增长0.4%，3月交付量同比增长8% [23] - 北美存储业务交付量同比下降1%，但3月交付量达到2019年6月以来的最高水平 [24] - 英国市场表现强劲，存储业务利用率接近90%，价格显著提升 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优先考虑增长、去杠杆化和股票回购 [18] - 公司计划通过ERP系统迁移加速价值创造，预计将在2021年第二季度完成 [22] - 公司预计到2022年下半年将实现5亿美元的年自由现金流 [18] - 公司将继续通过并购和有机增长推动业务扩展 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的增长环境感到兴奋，预计需求将在2022年及以后继续增长 [19] - 公司预计2021年收入增长6%至11%，EBITDA增长7%至11% [39] - 公司预计2022年和2023年将实现更高的自由现金流 [33] 其他重要信息 - 公司正在重新编制财务报表以符合SEC对SPAC认股权证的新会计解释 [34] - 公司第一季度回购了8200万美元的股票和认股权证 [38] - 公司董事会将股票回购授权扩大至5亿美元，目前仍有约3.7亿美元可用 [43] 问答环节所有的提问和回答 问题: VAPS市场机会的增加 - 公司确认VAPS机会为1.45亿美元，并预计在GLOs上有3500万美元的EBITDA机会 [48][50] - 公司正在探索存储容器的VAPS机会，预计这将是一个长期的战略驱动因素 [50] 问题: 存储业务价格的提升 - 存储业务价格的提升主要来自GLO定价和核心容器的早期定价工作，不包含VAPS [51] 问题: 英国市场的强劲表现 - 英国市场的强劲表现归因于领导团队的出色表现和市场的紧张环境 [81] 问题: 行业供应是否充足 - 公司认为行业供应充足，北美模块化业务有至少10%的扩展机会 [84] 问题: VAPS在存储业务中的扩展 - 公司计划分两个阶段扩展VAPS到存储业务，第一阶段是地面办公室的VAPS扩展，第二阶段是存储容器的VAPS扩展 [89][90] 问题: 英国存储业务的长期前景 - 公司认为英国存储业务与北美业务相似，未来有更大的增长潜力 [93] 问题: 自由现金流的展望 - 公司预计2021年自由现金流将达到3.5亿美元，并有望在2022年下半年达到5亿美元 [94] 问题: 供应链对业务的影响 - 公司认为供应链问题对其业务影响有限，现有车队有10%的利用率扩展空间 [103] 问题: 德克萨斯州冰冻天气的影响 - 公司表示德克萨斯州冰冻天气对业务影响有限，主要集中在第一季度早期 [104] 问题: 资本支出的分配 - 公司预计约50%的资本支出将用于现有资产的翻新和转换，25%用于增值产品，25%用于新资产 [107] 问题: 第三方租赁的机会 - 公司认为第三方租赁是VAPS服务的有趣补充，但目前主要专注于提供完整的模块化办公和存储解决方案 [112] 问题: 非建筑市场的扩展机会 - 公司认为在教育、医疗和活动等非建筑市场有扩展机会，并计划通过新产品和VAPS服务进入这些市场 [115] 问题: VAPS目标的实现路径 - 公司认为通过提高家具渗透率和增加新的VAPS产品，可以实现400美元的目标，并有望超越这一目标 [119][121]

业绩总结 - 公司在2021年第一季度总收入为425,323千美元，较2020年同期的255,821千美元增长了66.3%[168] - 2021年第一季度调整后的EBITDA为163,585千美元，同比增长9.7%[168] - 2021年第一季度毛利率为42.5%[130] - 2021年第一季度自由现金流为91,160千美元，较2020年的7,808千美元显著增长[178] - 2020年全年收入为1,051,162千美元，较2019年增长了约5.5%[130] 用户数据 - 2021年第一季度平均模块空间出租单位为84,795，利用率为67.6%[130] - 2021年第一季度平均便携式存储出租单位为14,903，利用率为60.3%[130] - 2021年第一季度平均模块化空间单位租赁率为9,115个，利用率为83.8%[149] - 2021年第一季度平均便携式存储单位租赁率为24,647个，利用率为89.2%[149] 财务指标 - 2021年第一季度的调整后EBITDA利润率为38.5%，较去年同期提高170个基点[66] - 2021年第一季度的净资本支出为30,911千美元，略高于2020年同期的30,540千美元[120] - 2021年第一季度的利息支出为29,964千美元，较2020年的31,370千美元有所下降[163] - 2021年第一季度的折旧和摊销费用为74,022千美元[85] - 2021年第一季度的重组成本及相关费用为4,395千美元，较2020年的1,601千美元显著增加[163] 未来展望 - 预计2021年收入将达到1,750 - 1,830百万美元，相较于2020年的1,652百万美元增长2%[90] - 预计2021年调整后的EBITDA将达到690 - 720百万美元，相较于2020年的646百万美元增长1%[90] - 预计未来将实现约6500万美元的成本协同效应[13] - 预计到2021年底，杠杆率将降至3.0x - 3.5x[93] 市场表现 - 公司在超过50亿美元的北美模块空间和便携式存储解决方案市场中占据第一市场地位[13] - NA Modular和NA Storage部门的租赁收入同比增长5.8%[66] - NA Modular平均每月租金率同比增长12.9%，达到737美元[60] - NA Storage解决方案的租金率同比增长5.0%，标志着连续第33个季度的租金率增长[60] 资本结构 - 2021年第一季度的净债务与EBITDA比率目标为3.5倍以下[13] - 杠杆率降低至3.7倍，目标在年末达到3.0至3.5倍[66] - 截至2021年3月31日，公司的流动性超过10亿美元，杠杆率降至3.7倍[85] - 公司已授权500百万美元的股票回购计划，以增强股东回报[95]

业绩总结 - 公司2020年总收入为1,367,645千美元，较2019年的1,063,665千美元增长28.6%[125] - 2020年调整后EBITDA为530,307千美元，较2019年的356,548千美元增长48.6%[125] - 2020年第四季度收入为437,647千美元，较2019年同期的278,045千美元增长57.5%[169] - 2020年第四季度调整后EBITDA为179,684千美元，较2019年同期的98,216千美元增长82.8%[163] - 2020年第四季度净收入为46,468千美元，未调整每股收益为0.20美元[66] - 2020年自由现金流（FCF）为8740万美元，FCF利润率为20%[66] 用户数据 - 2020年，公司的租赁收入中超过70%来自于重复客户，显示出可预测的持续收入[17] - 2020年模块化空间占总收入的43%，便携式存储占54%[19] - 2020年第四季度NA Modular和Storage部门的租赁收入同比增长4%[66] - 2020年第四季度的平均单位出租率（UOR）同比增长1%[58] 财务指标 - 2020年第四季度调整后EBITDA利润率为41.1%，较2019年同期提高580个基点[66] - 2020年调整后EBITDA利润率为38.8%，较2019年的33.5%增长了5.3个百分点[169] - 2020年末杠杆率降至3.8倍，目标在2021年年底达到3.0-3.5倍[66] - 预计2021年调整后EBITDA指导范围为6.75亿至7.15亿美元，同比增长5%-10%[66] 资本支出与投资回报 - 2020年资本投资回报率（IRR）在30年单位生命周期内约为30%[25] - 2020年资本支出为142,533千美元，较2019年的152,582千美元减少6.9%[125] - 2020年第四季度资本支出已减少至维护水平[66] - 2020年第四季度资本支出为4,514千美元，较2019年同期的10,254千美元下降56.0%[160] 市场地位与扩张 - 公司在北美模块化空间和便携式存储解决方案市场中占据超过50亿美元的市场份额，处于市场领导地位[17] - 2020年合并后的净资产价值为29亿美元，拥有275个地点，平均租赁期限超过30个月[21] - 公司在核心便携式存储和模块化空间投资上的无杠杆内部收益率（IRR）超过25%[17] - 公司在过去三年内完成了10笔交易，识别出并执行了成本协同效应，预计将实现超过6000万美元的协同效应[17] 未来展望 - 预计2021年收入增长3%至9%[95] - 公司计划在2021年第四季度实现净债务与EBITDA比率低于3.5倍，目标为2.5亿美元的自由现金流[17] - 预计到2021年底，杠杆率将降至3.0倍至3.5倍[108]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度租赁收入同比增长4%，主要受模块化业务价格和价值增值产品（VAPS）增长的推动，模块化业务价格和VAPS增长13% [11] - 调整后EBITDA为1.8亿美元，同比增长8%，调整后EBITDA利润率达到41%，同比提升580个基点 [12] - 2020年全年调整后EBITDA为6.46亿美元，第四季度自由现金流为8700万美元，自由现金流利润率为20% [13] - 2021年预计调整后EBITDA为6.75亿至7.15亿美元，同比增长5%至10% [29] - 2021年预计自由现金流为3.5亿美元，目标是在2022年下半年实现5亿美元的年化自由现金流 [28][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 模块化业务：第四季度交付量同比增长3%，模块化利用率保持稳定，VAPS渗透率同比增长13% [17][23] - 存储业务：第四季度交付量同比下降5%，但存储利用率同比增长 [23] - 北美模块化业务：第四季度价格和VAPS增长12.9%，租赁收入同比增长4% [31] - 北美存储业务：租赁费率同比增长3%，连续32个季度实现同比增长 [25] - 英国业务：价格同比增长18% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：模块化和存储业务均表现出色，模块化业务价格和VAPS增长显著，存储业务租赁费率持续增长 [11][25] - 英国市场：价格同比增长18%，表现优异 [25] 公司战略和发展方向 - 公司将继续优化定价策略，实施动态定价、客户细分和合同标准化 [16] - VAPS渗透率在模块化业务中持续增长，并开始在存储业务中实施 [17] - 公司计划通过整合WillScot和Mobile Mini的后台基础设施，进一步降低成本并提高运营效率 [18] - 公司将继续战略性资本配置，预计2022年将重新投资于增长 [20] - 公司将继续通过并购推动增长，并计划在2021年底将杠杆率降至3至3.5倍 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年的市场前景持谨慎乐观态度，预计非住宅建筑市场将逐步复苏 [36] - 公司预计2021年模块化和存储业务的交付量将同比增长3%至5% [36] - 管理层认为，尽管面临非住宅建筑市场的挑战，公司仍能通过多样化的终端市场和地理分布抵消这些不利因素 [23] 其他重要信息 - 公司正在制定ESG路线图，计划在2021年公布更多细节 [22] - 公司预计2021年资本支出将在1.8亿至2.2亿美元之间，主要用于VAPS增长、模块化车队翻新和新车队的投资 [39] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于500亿美元自由现金流目标的长期转换率 - 公司预计在业务稳定后，EBITDA到自由现金流的转换率将达到65%至70% [49][50] 问题: 2021年自由现金流的一次性费用 - 2021年将减少2000万至4000万美元的整合费用 [51][52] 问题: 2021年EBITDA指引中的协同效应 - 2021年EBITDA指引中包含了约2000万美元的协同效应 [55] 问题: 模块化业务双位数租金增长的可持续性 - 公司认为模块化业务的双位数租金增长在2021年及以后是可持续的 [60] 问题: 2021年EBITDA指引的高端驱动因素 - 如果上半年需求强劲，公司可能会达到EBITDA指引的高端 [66] 问题: VAPS和GLOs的潜在增长 - VAPS和GLOs的潜在增长总额约为1.6亿美元 [70][72] 问题: 基础设施法案对EBITDA的影响 - 基础设施法案可能会在短期内对EBITDA产生负面影响，但长期来看将带来增长机会 [76][77] 问题: 2020年COVID相关项目的需求抵消 - 公司通过多样化的终端市场和地理分布抵消了非住宅建筑市场的需求下降 [80] 问题: 跨销售机会的进展 - 跨销售机会已经开始显现，特别是在大型项目中 [86][87] 问题: 存储业务的AMR增长 - 2021年存储业务的AMR增长预计为3% [90] 问题: 供应链紧张对定价的影响 - 供应链紧张对定价有积极影响，但公司认为这不会对增长构成重大障碍 [94][95] 问题: 模块化业务的新产品引入 - 公司正在推出新的模块化产品，如适合大型综合体的隔间解决方案 [99] 问题: M&A的可能性 - 公司认为M&A是2021年的现实机会 [100][105] 问题: 模块化业务材料成本上涨的影响 - 材料成本上涨对小型竞争对手构成压力，但对公司影响较小 [109][110] 问题: 模块化业务交付量的变化 - 模块化业务交付量在第四季度同比增长3%，存储业务交付量同比下降5% [114] 问题: 模块化业务当前定价与旧单位定价的差异 - 模块化业务当前定价与旧单位定价的差异主要由VAPS增长和核心定价驱动 [120] 问题: 全国账户和跨销售进展 - 全国账户的跨销售已经开始，特别是在大型项目中 [122] 问题: 恶劣天气对第一季度的影响 - 恶劣天气对第一季度业务产生了短期影响，但预计随后会有需求增长 [123] 问题: 订单簿和退货活动 - 第四季度退货活动同比下降中个位数，订单活动同比增长低中个位数 [127] 问题: 大规模M&A机会 - 公司认为目前没有大规模M&A机会，但有能力进行增值收购 [132][133]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后EBITDA利润率达到39%，同比提升660个基点 [21] - 第三季度自由现金流为9100万美元，同比增长140% [54] - 公司预计2020年全年调整后EBITDA将达到4.75亿美元，同比增长6% [67] - 公司预计2021年将产生约5亿美元的自由现金流 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美模块化业务第三季度新订单同比下降7%，较第二季度的20%降幅有所改善 [35] - 北美存储业务第三季度新订单同比下降2%，较第二季度的20%降幅显著改善 [36] - 北美模块化业务平均月租金（AMR）同比增长10%至693美元 [40] - 北美存储业务平均月租金同比增长3%，连续31个季度实现同比增长 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美模块化业务第三季度单位出租量环比略有下降，但9月底的单位出租量高于季度平均水平 [38] - 北美存储业务第三季度单位出租量环比增长4%，10月底的单位出租量同比增长2.3% [39] - 英国存储业务表现强劲，利用率达到80%-90%，租金显著提升 [130][131] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过交叉销售和VAPS（增值产品和服务）渗透率提升，推动收入增长 [18][19] - 公司预计通过整合Mobile Mini，实现1.15亿美元的成本协同效应 [20] - 公司将继续推动去杠杆化，目标在2021年底将杠杆率降至3.0-3.5倍 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在疫情期间的表现表示满意，认为业务模式具有韧性 [69] - 公司预计随着美国基础设施投资的增加，将抓住新的市场机会 [16] - 管理层对2021年和2022年的增长前景充满信心，认为公司具备强大的内部增长杠杆 [68] 其他重要信息 - 公司预计在2021年上半年完成WillScot向Mobile Mini的SAP平台迁移 [102] - 公司预计在2021年继续产生1000万至1500万美元的季度整合成本，预计在2021年下半年逐渐减少 [61] 问答环节所有的提问和回答 问题: 订单交付延迟情况如何？ - 公司表示，订单交付延迟有所增加，取消率也有所上升，但通过多样化市场策略，公司能够弥补部分需求缺口 [76][77] 问题: 利润率提升的主要驱动因素是什么？ - 利润率提升主要来自多个方面，包括成本协同效应、物流效率提升以及固定成本结构的调整 [80][81] 问题: 建筑市场的表现如何？ - 建筑市场仍然疲软，建筑开工率同比下降约20%-30%，但公司通过转向其他终端市场（如医疗、政府、教育）来弥补需求 [84][86] 问题: 办公空间需求的变化如何？ - 公司观察到办公空间需求从城市向郊区转移的趋势，特别是在疫情期间，郊区办公空间需求有所增加 [90][91] 问题: 公司未来的并购计划如何？ - 公司表示将继续关注模块化和存储领域的并购机会，但不考虑进入通用设备租赁市场 [96] 问题: VAPS业务的增长前景如何？ - 公司预计VAPS业务将继续增长，特别是在疫情期间，客户对隔断、数据服务等产品的需求增加 [99][100] 问题: 公司未来的自由现金流预期如何？ - 公司预计2021年下半年整合成本将逐渐减少，自由现金流将进一步提升 [173] 问题: 公司如何实现去杠杆化目标？ - 公司计划通过EBITDA增长和债务偿还相结合的方式，实现3.0-3.5倍的杠杆率目标 [192]

业绩总结 - WillScot在2020年第三季度的调整后EBITDA为1.63559亿美元，同比增长9.7%[51] - 2020年第三季度的总收入为4.17315亿美元，较2019年增加55.7%[132] - 2020年第三季度的净收入为1630万美元，受交易成本和重融资费用影响[51] - 自2019年以来，自由现金流（FCF）增长138%，达到9130万美元[63] - 2020年第三季度的调整后EBITDA利润率为39.2%，高于2019年同期的32.6%[132] 用户数据 - 自2020年4月以来，需求逐月改善，2020年第三季度NA Modular和NA Storage的订单量分别同比增长7%和下降2%[40] - 自2019年以来，NA Modular的平均月租金率增长10%至693美元，NA Storage的租金率同比增长3%[46] - 2020年第三季度的单位交付量较第二季度增长9%[43] - 2020年第三季度的单位回收量同比下降19%，显示出单位租赁的稳定性[43] - 2020年第三季度的利用率为68.3%[98] 未来展望 - 预计未来三年，VAPS（增值附加服务）在北美模块市场的收入增长潜力超过1.16亿美元[26] - 预计到2021年第四季度，净债务与EBITDA比率目标为3.5倍以下[14] - 公司计划在2021年底前将杠杆比率降低至3.0-3.5倍[77] - 预计2020年调整后EBITDA的指导中点为6.35亿美元，同比增长约6%[51] - 预计从Mobile Mini合并中实现约50百万美元的成本协同效应[75] 新产品和新技术研发 - 2020年第三季度，VAPS的平均每月费率较去年同期增长16%[27] - 2020年第三季度的调整后毛利为264,401千美元，较2019年同期的143,177千美元增长了84.8%[135] 资本支出和财务状况 - 2020年预计的净资本支出为130-150百万美元，较去年减少约30%[74] - 2020年第三季度的资本支出（CAPEX）已降至维护水平，现金流保持韧性[31] - 2020年第三季度的利息支出为33,034千美元，较2019年同期的30,494千美元增加了5.1%[129] - 2020年第三季度的折旧和摊销费用为71,704千美元，较2019年同期的69,507千美元增加了3.2%[129] 负面信息 - 2020年第三季度的交易和整合成本为64,100千美元，债务清偿损失为42,401千美元[70] - 2020年第三季度的重组成本为4,798千美元，较2019年同期的1,863千美元增加了157.5%[129] - 2020年第三季度的交易成本为52,191千美元[129]