业绩总结 - 公司2020年总收入为1,367,645千美元，较2019年的1,063,665千美元增长28.6%[125] - 2020年调整后EBITDA为530,307千美元，较2019年的356,548千美元增长48.6%[125] - 2020年第四季度收入为437,647千美元，较2019年同期的278,045千美元增长57.5%[169] - 2020年第四季度调整后EBITDA为179,684千美元，较2019年同期的98,216千美元增长82.8%[163] - 2020年第四季度净收入为46,468千美元，未调整每股收益为0.20美元[66] - 2020年自由现金流（FCF）为8740万美元，FCF利润率为20%[66] 用户数据 - 2020年，公司的租赁收入中超过70%来自于重复客户，显示出可预测的持续收入[17] - 2020年模块化空间占总收入的43%，便携式存储占54%[19] - 2020年第四季度NA Modular和Storage部门的租赁收入同比增长4%[66] - 2020年第四季度的平均单位出租率（UOR）同比增长1%[58] 财务指标 - 2020年第四季度调整后EBITDA利润率为41.1%，较2019年同期提高580个基点[66] - 2020年调整后EBITDA利润率为38.8%，较2019年的33.5%增长了5.3个百分点[169] - 2020年末杠杆率降至3.8倍，目标在2021年年底达到3.0-3.5倍[66] - 预计2021年调整后EBITDA指导范围为6.75亿至7.15亿美元，同比增长5%-10%[66] 资本支出与投资回报 - 2020年资本投资回报率（IRR）在30年单位生命周期内约为30%[25] - 2020年资本支出为142,533千美元，较2019年的152,582千美元减少6.9%[125] - 2020年第四季度资本支出已减少至维护水平[66] - 2020年第四季度资本支出为4,514千美元，较2019年同期的10,254千美元下降56.0%[160] 市场地位与扩张 - 公司在北美模块化空间和便携式存储解决方案市场中占据超过50亿美元的市场份额，处于市场领导地位[17] - 2020年合并后的净资产价值为29亿美元，拥有275个地点，平均租赁期限超过30个月[21] - 公司在核心便携式存储和模块化空间投资上的无杠杆内部收益率（IRR）超过25%[17] - 公司在过去三年内完成了10笔交易，识别出并执行了成本协同效应，预计将实现超过6000万美元的协同效应[17] 未来展望 - 预计2021年收入增长3%至9%[95] - 公司计划在2021年第四季度实现净债务与EBITDA比率低于3.5倍，目标为2.5亿美元的自由现金流[17] - 预计到2021年底，杠杆率将降至3.0倍至3.5倍[108]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度租赁收入同比增长4%，主要受模块化业务价格和价值增值产品（VAPS）增长的推动，模块化业务价格和VAPS增长13% [11] - 调整后EBITDA为1.8亿美元，同比增长8%，调整后EBITDA利润率达到41%，同比提升580个基点 [12] - 2020年全年调整后EBITDA为6.46亿美元，第四季度自由现金流为8700万美元，自由现金流利润率为20% [13] - 2021年预计调整后EBITDA为6.75亿至7.15亿美元，同比增长5%至10% [29] - 2021年预计自由现金流为3.5亿美元，目标是在2022年下半年实现5亿美元的年化自由现金流 [28][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 模块化业务：第四季度交付量同比增长3%，模块化利用率保持稳定，VAPS渗透率同比增长13% [17][23] - 存储业务：第四季度交付量同比下降5%，但存储利用率同比增长 [23] - 北美模块化业务：第四季度价格和VAPS增长12.9%，租赁收入同比增长4% [31] - 北美存储业务：租赁费率同比增长3%，连续32个季度实现同比增长 [25] - 英国业务：价格同比增长18% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：模块化和存储业务均表现出色，模块化业务价格和VAPS增长显著，存储业务租赁费率持续增长 [11][25] - 英国市场：价格同比增长18%，表现优异 [25] 公司战略和发展方向 - 公司将继续优化定价策略，实施动态定价、客户细分和合同标准化 [16] - VAPS渗透率在模块化业务中持续增长，并开始在存储业务中实施 [17] - 公司计划通过整合WillScot和Mobile Mini的后台基础设施，进一步降低成本并提高运营效率 [18] - 公司将继续战略性资本配置，预计2022年将重新投资于增长 [20] - 公司将继续通过并购推动增长，并计划在2021年底将杠杆率降至3至3.5倍 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年的市场前景持谨慎乐观态度，预计非住宅建筑市场将逐步复苏 [36] - 公司预计2021年模块化和存储业务的交付量将同比增长3%至5% [36] - 管理层认为，尽管面临非住宅建筑市场的挑战，公司仍能通过多样化的终端市场和地理分布抵消这些不利因素 [23] 其他重要信息 - 公司正在制定ESG路线图，计划在2021年公布更多细节 [22] - 公司预计2021年资本支出将在1.8亿至2.2亿美元之间，主要用于VAPS增长、模块化车队翻新和新车队的投资 [39] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于500亿美元自由现金流目标的长期转换率 - 公司预计在业务稳定后，EBITDA到自由现金流的转换率将达到65%至70% [49][50] 问题: 2021年自由现金流的一次性费用 - 2021年将减少2000万至4000万美元的整合费用 [51][52] 问题: 2021年EBITDA指引中的协同效应 - 2021年EBITDA指引中包含了约2000万美元的协同效应 [55] 问题: 模块化业务双位数租金增长的可持续性 - 公司认为模块化业务的双位数租金增长在2021年及以后是可持续的 [60] 问题: 2021年EBITDA指引的高端驱动因素 - 如果上半年需求强劲，公司可能会达到EBITDA指引的高端 [66] 问题: VAPS和GLOs的潜在增长 - VAPS和GLOs的潜在增长总额约为1.6亿美元 [70][72] 问题: 基础设施法案对EBITDA的影响 - 基础设施法案可能会在短期内对EBITDA产生负面影响，但长期来看将带来增长机会 [76][77] 问题: 2020年COVID相关项目的需求抵消 - 公司通过多样化的终端市场和地理分布抵消了非住宅建筑市场的需求下降 [80] 问题: 跨销售机会的进展 - 跨销售机会已经开始显现，特别是在大型项目中 [86][87] 问题: 存储业务的AMR增长 - 2021年存储业务的AMR增长预计为3% [90] 问题: 供应链紧张对定价的影响 - 供应链紧张对定价有积极影响，但公司认为这不会对增长构成重大障碍 [94][95] 问题: 模块化业务的新产品引入 - 公司正在推出新的模块化产品，如适合大型综合体的隔间解决方案 [99] 问题: M&A的可能性 - 公司认为M&A是2021年的现实机会 [100][105] 问题: 模块化业务材料成本上涨的影响 - 材料成本上涨对小型竞争对手构成压力，但对公司影响较小 [109][110] 问题: 模块化业务交付量的变化 - 模块化业务交付量在第四季度同比增长3%，存储业务交付量同比下降5% [114] 问题: 模块化业务当前定价与旧单位定价的差异 - 模块化业务当前定价与旧单位定价的差异主要由VAPS增长和核心定价驱动 [120] 问题: 全国账户和跨销售进展 - 全国账户的跨销售已经开始，特别是在大型项目中 [122] 问题: 恶劣天气对第一季度的影响 - 恶劣天气对第一季度业务产生了短期影响，但预计随后会有需求增长 [123] 问题: 订单簿和退货活动 - 第四季度退货活动同比下降中个位数，订单活动同比增长低中个位数 [127] 问题: 大规模M&A机会 - 公司认为目前没有大规模M&A机会，但有能力进行增值收购 [132][133]

公司业务布局 - 公司在美、加、墨、英约275个分支机构及额外存放点服务多元终端市场[14] - 公司拥有约275个分支机构和额外存放点[51] 产品规格 - 模块化空间单元面积从24平方英尺到超10000平方英尺不等[17] - 便携式存储容器长度5 - 48英尺，宽度8或10英尺，估计使用寿命30年，平均残值超50%[24][25] 租赁业务期限 - 2020年，超90%新租赁订单基于标准租赁协议等，综合租赁组合平均有效期限约32个月[33] - 2020年，NA Modular细分市场模块化空间单元和便携式存储单元交付时平均最小合同租赁期限分别为11个月和7个月，该细分市场租赁组合平均有效期限超34个月[34] - NA Storage和UK Storage细分市场租赁基于28天费率和计费周期，2020年租用的钢质存储容器平均已租用超31个月，钢质地面办公室约15个月[35] - 截至2020年12月31日，公司租赁平均期限超过32个月[70] - 截至2020年12月31日，租赁组合的平均租赁期限约为32个月[192] 公司单元数量及账面价值 - 截至2020年12月31日，公司共有超36.8万个单元，包括超15.7万个模块化空间单元、超19.7万个便携式存储单元、超1.25万个罐泵单元等，车队净账面价值29亿美元[39] - 2020年公司模块化空间和便携式存储租赁车队包括超1.21亿平方英尺可移动空间、超15.7万个单元以及超19.7万个存储解决方案集装箱和办公单元[66] 出租情况及设备利用率 - 截至2020年12月31日，约109766个模块化空间单元（占比70%）和151206个便携式存储单元（占比76%）正在出租，罐泵原始设备成本利用率为64.8%[39] 市场需求季节性 - 建筑客户在气候温和月份需求较高，大型零售商9 - 12月需求较强，罐泵解决方案业务3 - 10月需求较高[37][38] 公司合并情况 - 2020年7月1日，WillScot与Mobile Mini合并，公司运营四个可报告细分市场[16] - 2020年7月1日，Mobile Mini成为WillScot的全资子公司，公司更名为WillScot Mobile Mini Holdings Corp [107] - 公司在合并后将报告部门从两个扩展到四个，分别为NA Modular、NA Storage、UK Storage和Tank and Pump[108] 收入占比情况 - 2020年商业和工业、建筑终端市场分别占公司预估收入的43%和42%[42] - 2020年零售和批发贸易客户占租赁收入的11%（独立基础）和12%（预估基础）[47] - 2020年公司前10大客户占预估收入约6%，前50大客户占预估收入不到13%[43] - 2020年12月31日止年度，公司在美国、加拿大、墨西哥和英国的收入占比分别约为89.8%、5.8%、1.0%和3.4%[134] - 2020年12月31日止年度，公司北美模块化解决方案业务、北美存储解决方案业务、英国存储解决方案业务和罐体与泵解决方案业务的收入占比分别约为76.9%、16.2%、3.4%和3.5%[134] - 2020年全年合并租赁收入约2%与参与石油和天然气上游勘探生产的客户有关[181] - 2020年WillScot Mobile Mini的新的和二手模块化空间及便携式存储单元销售占收入约6.7%[193] 协同效应与成本节省 - 截至2020年12月31日，公司通过收购实现累计年度协同效应6100万美元，预计未来还可实现1020万美元协同效应[64] - 与Mobile Mini合并预计每年节省成本约5000万美元，预计在交易完成后前两年产生约7500万美元一次性现金整合等相关费用，预计到2022年底实现约80%成本节省[65] 产品回收期 - 模块化单元平均回收期为36个月（含增值附加产品），便携式存储容器平均回收期为30个月[67][68] 客户数量 - 2020年公司服务超8.5万个独特客户[44] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司在全球约有4300名员工，其中约3800名在北美，约370名在英国，约100名在墨西哥 [89] - 公司墨西哥业务中约2%的员工有集体谈判协议 [89] - 约86%的员工在分支机构工作，14%在公司各职能部门任职 [89] - 截至2020年12月31日，墨西哥业务员工约占公司总员工的2.0%，且集体谈判协议需每年重新协商[158] 安全与慈善情况 - 公司合并总可记录事故率（TRIR）远低于1.0 [97] - 2020年公司及员工向当地社区慈善事业捐款超42万美元 [103] - 员工每年最多可使用16小时带薪休假参与社区志愿服务 [103] 系统转换计划 - 公司预计在2021年上半年将合并后的公司转换到单一企业资源规划系统 [107] - 公司正在将遗留企业资源规划系统转换为Mobile Mini的系统，该过程需投入大量人力和财力，可能出现延迟、成本增加等问题[127] 融资与债务情况 - 2020年6月15日，公司完成6.125%、总额6.5亿美元的2025年到期高级有担保票据私募发行，所得款项用于偿还债务及支付相关费用[109] - 2020年7月1日，公司签订新的资产信贷协议，提供最高24亿美元的循环信贷额度，15亿美元用于偿还债务及支付相关费用，协议于2025年7月1日到期[110] - 2020年8月11日，公司以103.0%的赎回价格加应计未付利息赎回4900万美元6.875%的2023年到期高级有担保票据，资金来自2020年资产信贷协议[111] - 2020年8月25日，公司完成4.625%、总额5亿美元的2028年到期高级有担保票据私募发行，所得款项用于以103.438%的赎回价格加应计未付利息偿还4.41亿美元2023年到期高级有担保票据的剩余本金[112] - 截至2020年12月31日，公司总负债为24.546亿美元，包括2020年资产支持贷款工具下的13.046亿美元借款、2025年担保票据的6.5亿美元和2028年担保票据的5亿美元[199] 股权变动情况 - 2020年6月30日，公司最大股东Sapphire Holdings将其持有的股份交换为10641182股A类普通股，公司B类普通股自动取消[113] - 2020年7月1日，公司发行106426722股A类普通股以交换Mobile Mini的普通股，并将A类普通股重新分类为普通股[114] 疫情对业务影响 - 受COVID - 19影响，2020年第二季度交付量同比下降25%，第三季度同比下降13%，第四季度同比增长2%，环比增长0.3%，第二和第三季度租赁终止率比2019年低约19%[116] - 新冠疫情可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，包括供应链中断、客户需求下降等[137][138][139] 公司面临风险 - 公司业务受全球或当地经济波动影响，经济下行可能导致商业活动减少、金融市场动荡、客户付款延迟等问题[132] - 公司运营面临运营、经济、政治和监管等风险，可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[134][135][136] - 管理信息系统故障可能导致租赁或销售收入减少和间接成本增加，损害公司业务、运营结果和财务状况[140] - 公司未能有效管理车队可能会损害业务，降低运营结果和现金流[143][144] - 贸易政策变化，如关税征收，可能增加公司产品成本，对业务、运营结果和前景产生重大不利影响[145] - 公司在模块化空间、便携式存储和罐体与泵行业面临激烈竞争，可能导致定价压力和市场份额下降[146] - 公司未能有效管理信用风险，可能导致应收账款核销和租赁设备损失增加，对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[147] - 公司业务面临外汇汇率波动风险，可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[151] - 原材料和劳动力成本大幅增加会显著提高公司运营成本，损害盈利能力[154] - 燃料成本或油价波动、供应减少或持续下跌，会对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[155] - 第三方可能无法正确或及时制造或提供公司产品所需组件，影响公司业务[157] - 公司租赁和销售产品给政府实体，政府合同可随时被政府无penalty终止或修改[171] - 公司美国政府合同包含给予政府重大权利和补救措施的条款，政府可单方面终止或修改合同[173] - 公司运营受美国运输部安全和健康法规约束，安全排名不佳可能影响运营[176] - 公司受反腐败法律约束，违规可能面临严重刑事或民事制裁和处罚[177][178] - 公司受环境法律法规约束，可能产生合规成本和责任，且无相关负债储备[179] - 客户所在行业变化可能导致租赁减少或无法履行义务，影响公司运营[184] - 公司运营措施可能无法达到预期效果，影响盈利能力[185][186] - 公司知识产权保护可能不足，诉讼可能导致成本增加和资源分散[187] - 公司运营可能受自然灾害和业务中断影响，导致收入、财务状况和现金流受损[188][189] - 公司杠杆可能导致难以偿债和运营业务，若现金流不足，可能需采取再融资、出售资产等措施，且可能面临更高利率和更严格契约[199] - 公司和子公司未来可能产生大量额外债务，会加剧高负债相关风险[200] - 公司受债务契约限制，若违约可能无法履行付款义务，资产可能不足以偿还债务[201][202] - 信用协议要求子公司在不满足特定超额流动性要求时满足指定财务维护测试，若违约，贷款方可能终止承诺并要求立即还款[203] - 信用额度下的借款金额受抵押品定期借款基数估值限制，估值变化可能减少可用额度或要求还款，影响公司流动性[204] - LIBOR预计在2021年后逐步淘汰，向替代基准利率过渡存在不确定性，可能增加公司可变利率债务或衍生金融工具成本[205][206] - 公司普通股历史市场价格波动，未来可能继续波动，受经济、经营业绩、分析师估计等多种因素影响[209][210] 商誉、无形资产及税务情况 - 截至2020年12月31日，公司合并资产负债表中商誉和无形资产净值分别约为11.712亿美元和4.959亿美元，分别占总资产的21.0%和9.0%[162] - 截至2020年12月31日，公司美国联邦所得税和州税的净营业亏损（NOL）结转额分别约为11.875亿美元和7.005亿美元，加拿大和墨西哥业务产生的外国NOL为1410万美元[164] - 美国NOL结转额中，州税部分从2021年开始过期，联邦税部分从2022年开始过期；墨西哥和加拿大的NOL结转额分别从2025年和2038年开始过期[164] - 根据《国内税收法》第382条，若公司发生超过50%的股权所有权变更，使用美国NOL和其他适用税收属性的能力可能受限[165] 大股东情况 - Sapphire Holding受TDR Capital控制，持有公司约26%的已发行和流通普通股，有权购买242.5万股额外普通股[207] - 2018年8月，Sapphire Holding以其持有的WillScot A类普通股为抵押，借入1.25亿美元保证金贷款，该贷款到期日延至2022年8月29日，截至2020年12月31日，有5972.5558万股普通股被质押[208]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后EBITDA利润率达到39%，同比提升660个基点 [21] - 第三季度自由现金流为9100万美元，同比增长140% [54] - 公司预计2020年全年调整后EBITDA将达到4.75亿美元，同比增长6% [67] - 公司预计2021年将产生约5亿美元的自由现金流 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美模块化业务第三季度新订单同比下降7%，较第二季度的20%降幅有所改善 [35] - 北美存储业务第三季度新订单同比下降2%，较第二季度的20%降幅显著改善 [36] - 北美模块化业务平均月租金（AMR）同比增长10%至693美元 [40] - 北美存储业务平均月租金同比增长3%，连续31个季度实现同比增长 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美模块化业务第三季度单位出租量环比略有下降，但9月底的单位出租量高于季度平均水平 [38] - 北美存储业务第三季度单位出租量环比增长4%，10月底的单位出租量同比增长2.3% [39] - 英国存储业务表现强劲，利用率达到80%-90%，租金显著提升 [130][131] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过交叉销售和VAPS（增值产品和服务）渗透率提升，推动收入增长 [18][19] - 公司预计通过整合Mobile Mini，实现1.15亿美元的成本协同效应 [20] - 公司将继续推动去杠杆化，目标在2021年底将杠杆率降至3.0-3.5倍 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在疫情期间的表现表示满意，认为业务模式具有韧性 [69] - 公司预计随着美国基础设施投资的增加，将抓住新的市场机会 [16] - 管理层对2021年和2022年的增长前景充满信心，认为公司具备强大的内部增长杠杆 [68] 其他重要信息 - 公司预计在2021年上半年完成WillScot向Mobile Mini的SAP平台迁移 [102] - 公司预计在2021年继续产生1000万至1500万美元的季度整合成本，预计在2021年下半年逐渐减少 [61] 问答环节所有的提问和回答 问题: 订单交付延迟情况如何？ - 公司表示，订单交付延迟有所增加，取消率也有所上升，但通过多样化市场策略，公司能够弥补部分需求缺口 [76][77] 问题: 利润率提升的主要驱动因素是什么？ - 利润率提升主要来自多个方面，包括成本协同效应、物流效率提升以及固定成本结构的调整 [80][81] 问题: 建筑市场的表现如何？ - 建筑市场仍然疲软，建筑开工率同比下降约20%-30%，但公司通过转向其他终端市场（如医疗、政府、教育）来弥补需求 [84][86] 问题: 办公空间需求的变化如何？ - 公司观察到办公空间需求从城市向郊区转移的趋势，特别是在疫情期间，郊区办公空间需求有所增加 [90][91] 问题: 公司未来的并购计划如何？ - 公司表示将继续关注模块化和存储领域的并购机会，但不考虑进入通用设备租赁市场 [96] 问题: VAPS业务的增长前景如何？ - 公司预计VAPS业务将继续增长，特别是在疫情期间，客户对隔断、数据服务等产品的需求增加 [99][100] 问题: 公司未来的自由现金流预期如何？ - 公司预计2021年下半年整合成本将逐渐减少，自由现金流将进一步提升 [173] 问题: 公司如何实现去杠杆化目标？ - 公司计划通过EBITDA增长和债务偿还相结合的方式，实现3.0-3.5倍的杠杆率目标 [192]

业绩总结 - WillScot在2020年第三季度的调整后EBITDA为1.63559亿美元，同比增长9.7%[51] - 2020年第三季度的总收入为4.17315亿美元，较2019年增加55.7%[132] - 2020年第三季度的净收入为1630万美元，受交易成本和重融资费用影响[51] - 自2019年以来，自由现金流（FCF）增长138%，达到9130万美元[63] - 2020年第三季度的调整后EBITDA利润率为39.2%，高于2019年同期的32.6%[132] 用户数据 - 自2020年4月以来，需求逐月改善，2020年第三季度NA Modular和NA Storage的订单量分别同比增长7%和下降2%[40] - 自2019年以来，NA Modular的平均月租金率增长10%至693美元，NA Storage的租金率同比增长3%[46] - 2020年第三季度的单位交付量较第二季度增长9%[43] - 2020年第三季度的单位回收量同比下降19%，显示出单位租赁的稳定性[43] - 2020年第三季度的利用率为68.3%[98] 未来展望 - 预计未来三年，VAPS（增值附加服务）在北美模块市场的收入增长潜力超过1.16亿美元[26] - 预计到2021年第四季度，净债务与EBITDA比率目标为3.5倍以下[14] - 公司计划在2021年底前将杠杆比率降低至3.0-3.5倍[77] - 预计2020年调整后EBITDA的指导中点为6.35亿美元，同比增长约6%[51] - 预计从Mobile Mini合并中实现约50百万美元的成本协同效应[75] 新产品和新技术研发 - 2020年第三季度，VAPS的平均每月费率较去年同期增长16%[27] - 2020年第三季度的调整后毛利为264,401千美元，较2019年同期的143,177千美元增长了84.8%[135] 资本支出和财务状况 - 2020年预计的净资本支出为130-150百万美元，较去年减少约30%[74] - 2020年第三季度的资本支出（CAPEX）已降至维护水平，现金流保持韧性[31] - 2020年第三季度的利息支出为33,034千美元，较2019年同期的30,494千美元增加了5.1%[129] - 2020年第三季度的折旧和摊销费用为71,704千美元，较2019年同期的69,507千美元增加了3.2%[129] 负面信息 - 2020年第三季度的交易和整合成本为64,100千美元，债务清偿损失为42,401千美元[70] - 2020年第三季度的重组成本为4,798千美元，较2019年同期的1,863千美元增加了157.5%[129] - 2020年第三季度的交易成本为52,191千美元[129]

公司业务规模与客户情况 - 截至2020年9月30日，公司分支网络约有275个地点，服务约85000个客户，车队有超157000个模块化空间单元和超196000个便携式存储单元[154] 公司融资与债务相关 - 2020年6月15日，公司完成6.125%、2025年到期的6.5亿美元高级有担保票据私募发行[162] - 2020年7月1日，公司签订新的资产抵押信贷协议，提供最高24亿美元的循环信贷额度，当日使用14.7亿美元偿还相关债务[163] - 2020年8月11日，公司赎回4900万美元6.875%的高级有担保票据；8月25日，完成4.625%、2028年到期的5亿美元高级有担保票据私募发行[164] - 2020年7月1日公司签订新的资产信贷协议，2020 ABL信贷工具总本金最高达24亿美元，9月30日有10.4亿美元可用借款额度[273] - 截至2020年9月30日，长期债务（包括当期部分和利息）总计30.61836亿美元，其中1年内到期9056.5万美元，1 - 3年到期1.81131亿美元，3 - 5年到期21.54937亿美元，5年以上到期6.35203亿美元[284] - 截至2020年9月30日，经营租赁负债总计2.84364亿美元，其中1年内到期5675.9万美元，1 - 3年到期9352.6万美元，3 - 5年到期6160.4万美元，5年以上到期7247.5万美元[284] - 2020年9月30日，ABL信贷安排下未偿还本金为13.5亿美元[310] - 2018年11月6日，WSII签订利率互换协议，将ABL信贷安排下4亿美元的可变利率债务转换为固定利率债务，固定利率为每年3.06%，综合当前适用利差后，4亿美元名义金额的合成固定利率为4.94%[311] - ABL信贷安排利率提高100个基点，按当前未偿还借款计算，季度利息费用将增加约140万美元[312] 各业务线交付量情况 - 2020年第三季度，NA Modular和NA Storage交付量同比分别下降13%和12%[165] 公司总体财务数据（第三季度） - 2020年第三季度，公司总营收增加1.491亿美元，即55.6%，主要因合并Mobile Mini的收入[169] - 2020年第三季度，租赁收入增加1.117亿美元，即59.3%；交付和安装收入增加2370万美元，即38.9%；租赁单元销售增加570万美元，即76.0%；新销售收入增加810万美元，即71.7%[169] - 2020年第三季度，平均模块化空间租赁单元增加19994个，即21.9%；平均便携式存储租赁单元增加127424个，即776.2%[169] - 2020年第三季度，模块化空间平均月租金增加10美元，即1.6%，至640美元；便携式存储平均月租金增加8美元，即6.5%，至131美元[169] - 2020年第三季度，模块化空间单元利用率下降60个基点至70.6%；便携式存储单元利用率从2019年同期的63.0%增至73.2%[169] - 2020年第三季度公司合并净收入为1630万美元，包含4240万美元债务清偿损失、6410万美元离散成本和6670万美元非现金所得税收益[171] - 2020年第三季度调整后EBITDA为1.636亿美元，较2019年同期增加7620万美元，增幅87.2%[171] - 2020年第三季度自由现金流为2800万美元，较2019年同期增加2670万美元[171] - 2020年第三季度总营收为4.173亿美元，较2019年同期增加1.491亿美元，增幅55.6%[173] - 2020年第三季度总平均出租单位为255067个，较2019年同期的107649个有所增加[175] - 2020年第三季度毛利润为2.096亿美元，较2019年同期增加1.103亿美元，增幅111.1%[177] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用为1.121亿美元，较2019年同期增加4710万美元，增幅72.5%[178] - 2020年第三季度其他折旧和摊销为1690万美元，较2019年同期增加1340万美元[179] - 2020年第三季度利息费用为3300万美元，较2019年同期增加300万美元，增幅10.0%[184] - 2020年第三季度债务清偿损失为4240万美元[185] - 截至2020年9月30日的三个月，所得税收益从2019年同期的120万美元增至6670万美元，增加了6550万美元[186] - 2020年第三季度公司总营收4.17315亿美元，毛利润2.09564亿美元，调整后EBITDA为1.63559亿美元[207] - 2020年第三季度租赁设备资本支出4259.1万美元，较2019年同期减少1360万美元，降幅28.5%[207][212] - 2020年第三季度平均模块化空间月租金率为640美元，平均便携式存储月租金率为131美元[207] - 2020年9月30日止三个月调整后EBITDA为1.63559亿美元，2019年同期为8742.4万美元；2020年前九个月为3.50623亿美元，2019年同期为2.58332亿美元[226] - 2020年9月30日止三个月调整后毛利为2.64401亿美元，2019年同期为1.43177亿美元；2020年前九个月为5.71997亿美元，2019年同期为4.33063亿美元[228] - 2020年9月30日止三个月调整后毛利率为63.4%，2019年同期为53.4%；2020年前九个月为61.5%，2019年同期为55.1%[228] - 2020年9月30日止三个月净资本支出为3332.3万美元，2019年同期为3776.1万美元；2020年前九个月为1.00246亿美元，2019年同期为1.22774亿美元[230] - 2020年9月30日止三个月合并调整后EBITDA为1.63559亿美元，较2019年同期的1.49097亿美元增加1462万美元，增幅9.7%[233] - 2020年第三季度，若排除合并产生的交易成本，经营活动提供的净现金将为1.246亿美元，自由现金流将为9130万美元[283] - 2020年第三季度净收入为3787.3万美元，2019年同期为2747.1万美元；2020年前九个月净收入为9337.2万美元，2019年同期为4563.4万美元[301] - 2020年第三季度调整后EBITDA为1.63559亿美元，2019年同期为1.49097亿美元；2020年前九个月调整后EBITDA为4.66781亿美元，2019年同期为4.33142亿美元[301] - 2020年第三季度和前九个月，公司消除非经常性交易成本分别为5220万美元和8000万美元[301] 公司总体财务数据（前九个月） - 截至2020年9月30日的九个月，总收入从2019年同期的7.856亿美元增至9.300亿美元，增加了1.444亿美元，增幅为18.4%[189] - 截至2020年9月30日的九个月，毛利润从2019年同期的3.041亿美元增至4.257亿美元，增加了1.216亿美元，增幅为40.0%[192] - 截至2020年9月30日的九个月，销售、一般和行政费用（SG&A）从2019年同期的2.087亿美元增至2.413亿美元，增加了3260万美元，增幅为15.6%[193] - 截至2020年9月30日的九个月，合并交易成本较2019年增加了6320万美元[194] - 截至2020年9月30日的九个月，其他折旧和摊销从2019年同期的920万美元增至2280万美元，增加了1360万美元，增幅为147.8%[195] - 截至2020年9月30日的九个月，利息费用从2019年同期的9280万美元降至8980万美元，减少了300万美元，降幅为3.2%[202] - 截至2020年9月30日的九个月，债务清偿损失为4240万美元，而2019年同期为724万美元[203] - 截至2020年9月30日的九个月，所得税收益从2019年同期的200万美元增至6620万美元，增加了6420万美元[204] - 2020年前三季度公司总营收9.29998亿美元，毛利润4.25718亿美元，调整后EBITDA为3.50623亿美元[213] - 2020年前九个月调整后EBITDA为2.873亿美元，较2019年同期的2.583亿美元增加2900万美元，增幅11.2%[219] - 2020年前九个月租赁设备资本支出为1.139亿美元，较2019年同期的1.609亿美元减少4700万美元，降幅29.2%[220] - 2020年前九个月净资本支出为9060万美元，较2019年同期减少3220万美元，降幅26.2%[220] - 2020年前三季度，NA Storage总营收3.01亿美元，较2019年减少150万美元，降幅0.5%；毛利润2.11亿美元，较2019年增加320万美元，增幅1.5%；调整后EBITDA 1.31亿美元，较2019年增加1270万美元，增幅10.7%；租赁设备资本支出1970万美元，较2019年减少1940万美元[238][239][244][245][246][247] - 2020年前三季度，UK Storage总营收5900.4万美元，较2019年减少337.4万美元；毛利润3503.4万美元，较2019年增加143.2万美元；调整后EBITDA 2156.4万美元，较2019年增加239.4万美元；租赁设备资本支出153.6万美元，较2019年减少212.1万美元[248][249] - 2020年前9个月经营活动产生的净现金为1.751亿美元，2019年同期为9910万美元，增加了7600万美元[276] - 2020年前9个月投资活动使用的现金为8310万美元，2019年同期为1.228亿美元，减少了3970万美元[277] - 2020年前9个月融资活动使用的现金为7560万美元，2019年同期为融资活动提供现金1860万美元，增加了9420万美元[280] - 2020年前9个月自由现金流流入7480万美元，2019年同期为流出2370万美元，增加了9850万美元[282] - 2020年前9个月，因合并获得1720万美元现金[279] - 2019年前三季度，公司总营收7.86亿美元，毛利润3.04亿美元，调整后EBITDA 2.58亿美元，租赁设备资本支出1.61亿美元[236] - 2019年第三季度总营收为423,547千美元，2020年前三季度总营收为1,214,238千美元，2019年前三季度总营收为1,244,329千美元[295][296][297] - 2019年第三季度净利润为27,471千美元，2020年前三季度净利润为93,372千美元，2019年前三季度净利润为45,634千美元[295][296][297] - 2019年第三季度租赁及服务收入中，租赁收入为299,474千美元，交付和安装收入为97,376千美元[295] - 2020年前三季度租赁及服务收入中，租赁收入为886,951千美元，交付和安装收入为247,403千美元[296] - 2019年前三季度租赁及服务收入中，租赁收入为880,291千美元，交付和安装收入为273,661千美元[297] - 2019年第三季度销售成本中，新设备成本为10,099千美元，租赁设备成本为7,825千美元[295] - 2020年前三季度销售成本中，新设备成本为30,926千美元，租赁设备成本为21,071千美元[296] - 2019年前三季度销售成本中，新设备成本为34,627千美元，租赁设备成本为27,341千美元[297] - 2019年第三季度利息费用为30,494千美元，2020年前三季度利息费用为96,976千美元，2019年前三季度利息费用为95,226千美元[295][296][297] - 2019年第三季度净利息调整为 - 9,892千美元，2020年前三季度净利息调整为 - 9,808千美元，2019年前三季度净利息调整为 - 29,296千美元[300] 各业务线划分情况 - 合并后公司确定运营四个可报告业务板块，分别为北美模块化、北美存储、英国存储和罐泵[205] 北美模块化业务线数据 - 2020年第三季度NA Modular营收2.678亿美元，较2019年同期减少0.4百万美元，降幅0.1%[207][208] - 2020年前三季度NA Modular营收7.806亿美元，较2019年同期减少5.0百万美元，降幅0.6%

公司基本情况 - 截至2020年6月30日，公司分支网络约有120个地点，服务超50000名客户，车队有超125000个模块化空间单元和超25000个便携式存储单元[139] - 超90%的新租赁订单采用标准租赁协议等，平均最低合同租赁期限超11个月，平均有效租赁期限为34个月[140] - 2020年7月1日公司完成与Mobile Mini的合并，更名为WillScot Mobile Mini Holdings Corp[143] - 公司主要业务为模块化租赁和销售，包括美国模块化和其他北美模块化两个可报告细分市场[186] 公司融资与债务情况 - 2020年6月15日公司完成6.125%、2025年到期的6.5亿美元高级有担保票据私募发行[144] - 2020年7月1日公司签订新的资产抵押信贷协议，最高可提供24亿美元循环信贷额度，约14.7亿美元用于偿还债务等[145] - 截至2020年7月31日，公司有26.837亿美元的总债务和融资租赁未偿还，新资产抵押信贷协议下有9.15亿美元可用额度，有227721220股流通股[146] - 合并后公司长期债务达26.84亿美元，包括2023年担保票据4.9亿美元（利率6.875%）、2025年担保票据6.5亿美元（利率6.125%）、新ABL信贷安排14.67亿美元、融资租赁7669.7万美元[222] - 新ABL信贷安排下公司有超9.15亿美元可用借款额度[222][226] - 2020年6月30日，ABL信贷安排下可用借款额度为5.405亿美元，其中美国ABL信贷安排下为4.096亿美元，加拿大ABL信贷安排下为1.309亿美元[224] - 2020年6月30日，ABL信贷安排下未偿还本金为8.65亿美元[242] - 2018年11月6日，公司签订利率互换协议，将ABL信贷安排下4亿美元可变利率债务转换为固定利率债务，合成固定利率为5.56%[243] - 利率上升100个基点，基于当前未偿还借款，公司季度利息费用将增加约100万美元[244] 2020年第二季度财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度，模块化空间交付量同比下降19%[147] - 2020年第二季度，模块化租赁收入增加430万美元（2.3%），但总收入减少680万美元（2.6%）[153] - 2020年第二季度，公司实现合并净收入1280万美元，调整后息税折旧摊销前利润9750万美元（同比增加1000万美元，11.4%），自由现金流3900万美元（同比增加3740万美元）[154] - 2020年第二季度，调整后息税折旧摊销前利润率为38.0%，较上年增加480个基点[154] - 2020年第二季度总营收2.569亿美元，较2019年同期的2.637亿美元减少680万美元，降幅2.6%[156] - 2020年第二季度模块化租赁收入1.90143亿美元，较2019年同期增加430万美元，增幅2.3%[155] - 2020年第二季度新单元和租赁单元销售分别减少170万美元和510万美元，降幅分别为14.8%和49.0%[156] - 2020年第二季度模块化交付和安装收入5164万美元，较2019年同期减少440万美元，降幅7.9%[156] - 2020年第二季度毛利润1.1亿美元，较2019年同期的1.015亿美元增加850万美元，增幅8.4%[160] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为6530万美元，较2019年同期的7040万美元减少510万美元，降幅7.2%[161] - 2020年第二季度利息费用为2850万美元，较2019年同期的3170万美元减少320万美元，降幅10.1%[168] - 2020年第二季度所得税收益为30万美元，较2019年同期的120万美元减少90万美元[170] - 2020年第二季度末模块化空间平均出租单元为102965个，较2019年同期的108844个减少5204个，降幅5.6%[157] - 2020年第二季度模块化空间平均月租金率为669美元，较2019年同期增长9.5%[157] 2020年上半年财务数据关键指标变化 - 2020年上半年总营收为5.127亿美元，较2019年同期的5.174亿美元减少470万美元，降幅0.9%[172] - 2020年上半年模块化租赁平均月租金率增长11.5%至661美元，便携式存储平均月租金率为120美元与2019年同期持平[173] - 2020年上半年模块化空间平均出租单元数减少5267个，降幅5.7%；便携式存储平均出租单元数减少892个，降幅5.2%[173] - 2020年上半年毛利润为2.162亿美元，较2019年同期的2.048亿美元增加1140万美元，增幅5.6%[175] - 2020年上半年SG&A为1.402亿美元，较2019年同期的1.437亿美元减少350万美元，降幅2.4%[176] - 2020年上半年其他折旧和摊销为600万美元，较2019年同期的570万美元增加30万美元，增幅5.3%[178] - 2020年上半年利息费用为5680万美元，较2019年同期的6280万美元减少600万美元，降幅9.6%[184] - 2019年第二季度赎回2亿美元高级无担保票据，产生债务清偿损失720万美元[185] - 2020年上半年所得税费用为50.5万美元，较2019年同期的80.2万美元收益增加130.7万美元[185] - 2020年上半年经营活动产生的净现金为1.137亿美元，2019年同期为6005.4万美元，同比增加5360万美元[227][228] - 2020年上半年投资活动使用的现金为6690万美元，2019年同期为8500万美元，同比减少1810万美元[227][229] - 2020年上半年融资活动提供的现金为6.147亿美元，2019年同期为2140万美元，同比增加5.933亿美元[227][230] - 2020年上半年自由现金流为流入4680万美元，2019年同期为流出2500万美元，同比增加7180万美元[232] 2020年第二季度各业务线数据关键指标变化 - 2020年第二季度，美国模块化业务收入为2.36亿美元，较2019年同期减少0.5百万美元，降幅0.2%[189] - 2020年第二季度，美国模块化业务毛利润为1.01亿美元，较2019年同期增加850万美元，增幅9.2%[190] - 2020年第二季度，美国模块化业务调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为9060万美元，较2019年同期增加1010万美元，增幅12.5%[192] - 2020年第二季度，美国模块化业务租赁设备资本支出为3810万美元，较2019年同期减少2010万美元，降幅34.5%[193] - 2020年第二季度，其他北美模块化业务收入为2080万美元，较2019年同期减少640万美元，降幅23.5%[194] 2020年上半年各业务线数据关键指标变化 - 2020年上半年，美国模块化业务收入为4.699亿美元，较2019年同期增加320万美元，增幅0.7%[200] - 2020年上半年，美国模块化业务毛利润为1.973亿美元，较2019年同期增加1090万美元，增幅5.8%[201] - 2020年上半年，美国模块化业务调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.723亿美元，较2019年同期增加1580万美元，增幅10.1%[202] - 2020年上半年，美国模块化业务租赁设备资本支出为7507.1万美元，较2019年同期减少3309.1万美元[199] - 2020年上半年，其他北美模块化业务收入为4277.1万美元，较2019年同期减少795万美元[199] 截至2020年6月30日六个月相关数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日的六个月，租赁设备资本支出减少3310万美元，降幅30.6%，至7510万美元；净资本支出减少1840万美元，降幅21.0%，至6940万美元[203] - 模块化 - 其他北美部门，截至2020年6月30日的六个月，总收入减少790万美元，降幅15.6%，至4280万美元；新单元和租赁单元销售分别减少140万美元（降幅66.7%）和520万美元（降幅59.1%）；模块化租赁收入减少180万美元，降幅5.6%；平均模块化租赁空间单元减少383个，降幅4.3%；平均模块化空间月租金率增长0.3%；模块化交付和安装收入增加40万美元，增幅5.3%[204] - 截至2020年6月30日的六个月，毛利润增加50万美元，增幅2.7%，至1890万美元；不利外汇变动使毛利润减少70万美元；排除外汇影响后，毛利润增加120万美元，主要因租赁和服务利润率增加150万美元、折旧减少100万美元，部分被新单元和租赁单元销售毛利润减少130万美元抵消[205] - 截至2020年6月30日的六个月，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）增加40万美元，增幅2.8%，至1480万美元；主要因销售、一般和行政费用（SG&A）减少110万美元，部分被毛利润减少抵消[206] - 截至2020年6月30日的六个月，租赁设备资本支出减少30万美元，降幅6.1%，至460万美元；净资本支出增加30万美元，增幅10.7%，至负250万美元[207] - 截至2020年6月30日的六个月，净收入为915.9万美元，而2019年同期为亏损2146.7万美元；调整后息税折旧摊销前利润为1.87062亿美元，2019年同期为1.70905亿美元[214] - 截至2020年6月30日的六个月，收入为5.12683亿美元，2019年同期为5.17398亿美元；毛利润为2.16154亿美元，2019年同期为2.04815亿美元；调整后毛利润为3.07596亿美元，2019年同期为2.89886亿美元；毛利润率为42.2%，2019年同期为39.6%；调整后毛利润率为60.0%，2019年同期为56.0%[216] - 截至2020年6月30日的六个月，租赁设备总采购和翻新支出为负7968.2万美元，2019年同期为负1.13088亿美元；租赁设备销售总收益为1210.2万美元，2019年同期为2308.3万美元；租赁设备净资本支出为负6758万美元，2019年同期为负9000.5万美元[218] 公司流动性与发展策略 - 公司主要流动性来源包括子公司经营活动产生的现金、资产支持贷款（ABL）安排下的借款以及股权和债务证券销售，认为未来十二个月流动性和经营现金流足以满足运营、偿债和资本需求[219] - 公司持续审查收购机会，可能需增加债务或发行股权证券融资；也会评估改善流动性的选项，如发行额外无担保和有担保债务、股权证券或股权关联证券，但无法保证发行时机和条件[221]

公司基本情况 - 截至2020年3月31日，公司分支网络约有120个地点，服务超5万个客户，拥有超12.5万个模块化空间单元和超2.5万个便携式存储单元[125] - 超90%的新租赁订单采用标准租赁协议等，平均最低合同租赁期限超11个月，平均有效租赁期限为34个月[126] - 2020年3月2日，公司宣布与Mobile Mini合并，预计2020年第三季度完成[129] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度，总营收增加210万美元，即0.8%，核心租赁和服务收入增加1220万美元，即5.4%，新单元和租赁单元销售分别减少520万美元（35.1%）和480万美元（41.4%）[134] - 2020年第一季度，公司净亏损370万美元，其中包括1270万美元与收购和整合活动相关的离散成本[134] - 2020年第一季度，调整后EBITDA为8950万美元，同比增加610万美元，即7.3%，模块化 - 美国和模块化 - 其他北美部门分别为8170万美元和780万美元[134] - 2020年第一季度，自由现金流为780万美元，同比增加3440万美元，经营活动提供的净现金3830万美元主要再投资于增值产品和车队翻新[134] - 2020年第一季度毛利润为1.062亿美元，较2019年同期的1.033亿美元增加290万美元，增幅2.8%；毛利率为41.5%，高于2019年同期的40.7%[139][140] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为7500万美元，较2019年同期的7330万美元增加170万美元，增幅2.3%[141] - 2020年第一季度其他折旧和摊销为310万美元，较2019年同期的280万美元增加30万美元[143] - 2020年第一季度租赁减值费用和其他相关费用为170万美元，低于2019年同期的310万美元[145] - 2020年第一季度利息费用为2830万美元，较2019年同期的3110万美元减少280万美元，降幅9.0%[149] - 2020年第一季度所得税费用为80万美元，较2019年同期的40万美元增加40万美元[150] - 2020年第一季度公司整体调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为8954.4万美元，较2019年同期的8335.4万美元增加619万美元[153] - 截至2020年3月31日的三个月，调整后EBITDA增加40万美元，即5.4%，从2019年同期的740万美元增至780万美元[160] - 截至2020年3月31日的三个月，租赁设备采购和翻新支出增加60万美元，即30.0%，从2019年同期的200万美元增至260万美元[161] - 2020年3月31日，净亏损367.4万美元，2019年同期为1002.9万美元；调整后EBITDA为8954.4万美元，2019年同期为8335.4万美元[167] - 2020年第一季度收入为2.55821亿美元，2019年同期为2.53685亿美元；调整后毛利润为1.52138亿美元，2019年同期为1.44434亿美元；调整后毛利率为59.5%，2019年同期为56.9%[169] - 2020年第一季度总资本支出为4116.6万美元，2019年同期为5350.2万美元；净资本支出为3054万美元，2019年同期为4181.4万美元[171] - 截至2020年3月31日的三个月，经营活动产生的净现金为3834.8万美元，2019年同期为1525.6万美元，增加2300万美元[177][179] - 截至2020年3月31日的三个月，投资活动使用的现金为3054万美元，2019年同期为4181.4万美元，减少1130万美元[177][180] - 截至2020年3月31日的三个月，融资活动使用的现金为558.2万美元，2019年同期为融资活动提供现金3029.4万美元，增加3590万美元[177][181] - 2020年第一季度自由现金流为流入780万美元，2019年同期为流出2660万美元，同比增加3440万美元[183] - 2020年第一季度经营活动提供的现金为3830万美元，较2019年增加2300万美元[183] - 2020年第一季度租赁设备采购及翻新现金使用较2019年减少1230万美元[183] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为3834.8万美元，2019年同期为1525.6万美元[183] - 2020年第一季度租赁设备采购及翻新支出为3964.8万美元，2019年同期为5187.3万美元[183] - 2020年第一季度租赁设备销售所得款项为678.6万美元，2019年同期为1160.1万美元[183] - 2020年第一季度物业、厂房及设备采购支出为151.8万美元，2019年同期为162.9万美元[183] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度，综合模块化空间平均月租金率增至653美元，同比增长13.6%，平均模块化空间出租单元减少5320个，即5.7%，平均利用率降至69.2%，同比下降320个基点[134] - 2020年第一季度，模块化 - 美国部门收入占比91.4%，增加370万美元，即1.6%，平均月租金率增至659美元，同比增长14.2%，平均出租单元减少4961个，即5.9%，平均月利用率降至71.5%，同比下降330个基点[134] - 2020年第一季度，模块化 - 其他北美部门收入占比8.6%，减少150万美元，即6.4%，新单元和租赁单元销售及模块化交付和安装收入分别减少140万美元（34.1%）和50万美元（12.5%），平均月租金率增至600美元，同比增长8.7%，平均出租单元减少359个，即4.1%，平均月利用率降至52.8%，同比下降230个基点[134] - 2020年第一季度平均模块化空间单元利用率为69.2%，低于2019年同期的72.4%；平均便携式存储单元利用率为64.1%，低于2019年同期的66.1%[138] - 2020年第一季度美国模块化业务收入为2.339亿美元，较2019年同期增加370万美元，增幅1.6%；毛利润为9630万美元，较2019年同期增加240万美元，增幅2.6%[153][154][155] - 2020年第一季度其他北美模块化业务收入为2200万美元，较2019年同期减少150万美元，降幅6.4%；毛利润为990万美元，较2019年同期增加50万美元，增幅5.3%[153][158][159] ABL信贷安排情况 - 2020年3月31日，ABL信贷安排下的借款额度上限为14.12亿美元，可用借款额度为5.058亿美元[174][175] - 公司认为可预测的租赁收入、近期降本和减少资本支出措施将使近期内部产生的自由现金流增加，ABL信贷安排下的5.058亿美元额度提供额外流动性[176] - 截至2020年3月31日，ABL信贷安排下未偿还本金为8.935亿美元[193] - 2018年11月6日，公司签订利率互换协议，将ABL信贷安排下4亿美元的浮动利率债务转换为固定利率债务，固定利率为3.06%，综合适用利差后合成固定利率为5.56%[194] - ABL信贷安排利率提高100个基点，本季度累计利息费用将增加约80万美元[195]

| UNITED STATES | | --- | | SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION | | Washington, D.C. 20549 | FORM 10-K PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___ to ___ Commission File Number: 001-37552 WILLSCOT CORPORATION (Exact ...

公司规模与客户情况 - 截至2019年9月30日，公司分支网络超120个地点，服务超50000个客户，管理约130000个模块化空间单元和超26000个便携式存储单元[169] 房地产退出与协同效应 - 截至2019年9月30日，公司完成约75%的计划房地产退出，2019年前三季度出售待售房产净收益1290万美元，实现约3120万美元的累计协同效应，约70%的估计年化成本协同效应（7000万美元）已计入运行率[170] - 2019年前九个月估计实现与Acton和ModSpace收购相关的成本协同效应约2480万美元，累计协同效应约3120万美元，预计全面执行整合计划后每年实现超7000万美元的经常性成本节约[199] - 公司已退出约75%的冗余房地产位置以节省成本[215][227] 2019年第三季度总营收情况 - 2019年第三季度，总营收增加5340万美元，即24.4%，核心租赁和服务收入增加6470万美元，即34.3%，新单元和租赁单元销售分别减少940万美元（45.0%）和200万美元（20.8%）[171] - 2019年第三季度，总营收从2.189亿美元增至2.723亿美元，增加5340万美元，即24.4%，主要因租赁和服务收入增长34.3%，新单元和租赁单元销售减少部分抵消增长[174] - 按备考基础计算，2019年第三季度总营收同比减少2830万美元，即9.4%，主要因新销售减少3470万美元（75.1%）和租赁单元销售减少630万美元（45.0%），核心模块化租赁收入增加1400万美元（7.9%）部分抵消下降[175] 2019年第三季度模块化空间租赁指标 - 2019年第三季度，综合模块化空间平均月租金率增至630美元，同比增长12.3%，平均模块化空间租赁单元增加15820个，即21.0%，利用率同比下降60个基点至71.2%[171] - 按备考基础计算，2019年第三季度模块化租赁收入增加1400万美元，即7.9%，模块化空间平均月租金率同比增长13.9%[171] 2019年第三季度各部门收入及指标 - 2019年第三季度，模块化 - 美国部门收入占比91.0%，增加5010万美元，即25.4%，平均月租金率增至632美元，同比增长13.1%，平均租赁单元增加14075个，即20.7%，利用率下降60个基点至73.2%[172] - 2019年第三季度，模块化 - 其他北美部门收入占比9.0%，增加330万美元，即15.5%，平均月租金率增长5.3%至618美元，平均租赁单元增加1745个，即23.5%，利用率下降10个基点至57.2%[172] - 2019年第三季度Modular - US收入增加5010万美元，即25.4%，达到2.477亿美元，主要因模块化租赁收入增加4540万美元，即35.5%，但新设备和租赁设备销售收入下降[211] - 2019年第三季度Modular - US毛利润增加2120万美元，即29.0%，达到9420万美元，主要因模块化租赁和服务收入增加，但销售毛利润减少和租赁设备折旧增加部分抵消了增长[214] - 2019年第三季度模块化-其他北美部门总营收增至2460万美元，较2018年同期增加330万美元，增幅15.5%[217] 2019年第三季度公司盈利及现金流指标 - 2019年第三季度，公司实现合并净收入80万美元，调整后EBITDA为8840万美元，同比增加2380万美元，即36.8%，自由现金流为130万美元[172] - 2019年第三季度调整后EBITDA增至8040万美元，较2018年同期增加2200万美元，增幅37.7%[215] - 2019年第三季度租赁设备资本支出增至4500万美元，较2018年同期增加200万美元，增幅4.7%；净资本支出增至3670万美元，增加230万美元，增幅6.7%[216] 2019年与2018年租赁单元数量对比 - 2019年和2018年第三季度平均租赁单元总数分别为107,649和91,194，模块化空间平均租赁单元增加15,820个，即21.0%，便携式存储平均租赁单元增加635个，即4.0%[176] - 2019年和2018年前三季度总平均租赁单元数分别为109,138和75,079，模块化空间平均租赁单元增加31,563个，即52.0%，便携式存储平均租赁单元增加2,496个，即17.4%[193] 2019年与2018年前三季度财务指标对比 - 2019年和2018年前三季度总收入分别为7.935亿美元和4.94亿美元，增长2.995亿美元，即60.6%，租赁和服务收入增长63.2%[191] - 2019年和2018年前三季度模块化空间平均月租金分别为605美元和555美元，增长9.0%[191] - 2019年和2018年前三季度毛利润分别为3.11976亿美元和1.86507亿美元，增长1.25469亿美元，毛利率分别为39.3%和37.8%[190][194] - 2019年和2018年第三季度销售、一般和行政费用分别为6820万美元和7190万美元，减少370万美元，即5.1%[179] - 2019年和2018年前三季度销售、一般和行政费用分别为2.13267亿美元和1.64845亿美元，增长4842.2万美元[190] - 2019年和2018年前三季度利息费用分别为9535.3万美元和6732.1万美元，增长2803.2万美元[190] - 2019年和2018年前三季度净亏损分别为2217.4万美元和4318.5万美元，减少2101.1万美元[190] - 2019年和2018年前三季度所得税收益分别为202.2万美元和1357.2万美元，减少1155万美元[190] 2019年前九个月财务指标变化及原因 - 2019年前九个月毛利润增加1.255亿美元，即67.3%，达到3.12亿美元，主要因模块化租赁和服务毛利润增加1.658亿美元及新设备和租赁设备毛利润增加560万美元[195] - 2019年前九个月SG&A增加4850万美元，即29.4%，达到2.133亿美元，主要因员工成本增加2330万美元和占用成本增加820万美元[196] - 2019年前九个月其他折旧和摊销增加220万美元，即28.6%，达到990万美元，主要因2018年第三季度ModSpace收购的财产、厂房和设备折旧及商标摊销[200] - 2019年前九个月长期资产减值损失为510万美元，2018年同期为0，主要因重新分类某些分支设施及一项有利租赁无形资产减值[201] - 2019年前九个月利息费用增加2810万美元，即41.8%，达到9540万美元，主要因当前债务结构下多7.5个月的费用及债务规模变化[205] - 2019年前九个月债务清偿损失增加720万美元，因赎回2亿美元无担保票据产生溢价和未摊销递延融资费用冲销[206] - 2019年前九个月所得税收益减少1160万美元，降至200万美元，因2018年的离散收益在2019年未再次出现[207] 2019年前九个月各部门营收及指标 - 2019年前九个月模块化-美国部门总营收增至7.18亿美元，较2018年同期增加2.735亿美元，增幅61.5%[223] - 2019年前九个月模块化-其他北美部门总营收增至7540万美元，较2018年同期增加2590万美元，增幅52.3%[229] - 2019年前九个月模块化空间平均月租金率同比增加77美元，增幅14.6%[225] - 2019年前九个月毛利润增至2.844亿美元，较2018年同期增加1.149亿美元，增幅67.8%[226] - 2019年前九个月调整后EBITDA增至2.386亿美元，较2018年同期增加1.095亿美元，增幅84.8%[227] - 2019年前九个月租赁设备资本支出增至1.531亿美元，较2018年同期增加4860万美元，增幅46.5%；净资本支出增至1.305亿美元，增加4600万美元，增幅54.4%[228] - 2019年前九个月总营收同比下降510万美元，降幅6.3%，模块化交付和安装收入、新单元销售分别下降630万美元（32.0%）和230万美元（44.2%），租赁单元销售增长330万美元（58.9%）[230] - 2019年前九个月毛利润增至2760万美元，较2018年同期增加1060万美元，增幅62.4%[231] - 2019年前九个月调整后EBITDA增至2300万美元，较2018年同期增加1010万美元，增幅78.3%[233] - 2019年前九个月租赁设备资本支出增至780万美元，较2018年同期增加80万美元，增幅11.4%，净资本支出降至负110万美元，减少650万美元，降幅120.4%[234] - 2019年9月30日模块化空间单元的预估利用率降至56.2%，较2018年同期的56.6%下降40个基点[230] - 2019年前九个月核心模块化租赁收入增加30万美元，增幅0.6%，预估模块化空间月平均租金增加22美元，增幅3.9%，但租赁的模块化空间单元数量下降2.3%至9014个[230] 信贷安排与资金情况 - 截至2019年9月30日，ABL信贷安排下借款人可用借款额度为4.892亿美元，其中美国ABL信贷安排下为3.548亿美元，加拿大ABL信贷安排下为1.344亿美元[250] - 截至2019年9月30日，ABL信贷安排下的未偿本金为9.175亿美元[270] - 2018年11月6日，公司签订利率互换协议，将ABL信贷安排下4亿美元的浮动利率债务转换为固定利率债务，固定利率为3.06%，综合适用利差后合成固定利率为5.56%[271] - ABL信贷安排利率提高100个基点，将使季度利息支出增加约110万美元[272] 现金流量情况 - 2019年前九个月经营活动产生的净现金为9907.6万美元，2018年同期为1558万美元；投资活动产生的净现金为负12277.4万美元，2018年同期为负117646.8万美元；融资活动产生的净现金为1862.7万美元，2018年同期为116140.6万美元[251] - 2019年前9个月经营活动产生的现金为9910万美元，较2018年同期的1560万美元增加8350万美元[252] - 2019年前9个月投资活动使用的现金为1.228亿美元，较2018年同期的11.765亿美元减少10.537亿美元[254] - 2019年前9个月融资活动产生的现金为1860万美元，较2018年同期的11.614亿美元减少1.1428亿美元[256] - 2019年前9个月自由现金流为净流出2370万美元，较2018年同期的净流出7670万美元增加5300万美元[259] - 2019年前9个月调整后EBITDA增加1.196亿美元，增幅84.2%[259] 调整后毛利润情况 - 2019年前九个月调整后毛利润为4.40916亿美元，调整后毛利润率为55.6%；2018年同期调整后毛利润为2.69356亿美元，调整后毛利润率为54.5%[243] 租赁设备净资本支出情况 - 2019年前九个月租赁设备净资本支出为负1.29373亿美元，2018年同期为负8991.2万美元；净资本支出为负1.35973亿美元，2018年同期为负9300.3万美元[245] 外汇与合同义务情况 - 公司目前未就外汇风险进行套期保值安排[275] - 除正常业务变化外，2019年前9个月合同义务无重大变化[260]