业绩总结 - 公司2021年总收入为18.95亿美元，较2020年的16.52亿美元增长了8.6%[141] - 2021年第四季度的总收入为5.18亿美元，较2020年同期的4.38亿美元增长了18%[114] - 2021年调整后EBITDA为423,004千美元，较2020年的394,805千美元增长约7.1%[194] - 调整后EBITDA为2.11亿美元，同比增长17.5%[102] - 自2017年以来，调整后的EBITDA利润率扩张超过1000个基点[16] 用户数据 - 75%的收入来自于重复租赁收入[16] - 2021年平均模块空间单位租赁量为84,524，较2020年的86,874下降约2.9%[194] - 2021年平均模块空间利用率为67.6%，与2020年的68.9%相比下降约1.9个百分点[194] - 2021年平均便携式存储单位租赁量为7,312，较2020年的15,823下降约53.8%[194] - 2021年平均便携式存储利用率为68.8%，较2020年的63.5%上升约5.3个百分点[194] 未来展望 - 预计未来3到5年自由现金流利润率将达到20%到30%[16] - 预计在未来3到5年内，调整后EBITDA将超过10亿美元[53] - 2022年调整后EBITDA预期为8.1亿至8.5亿美元，同比增长10%至15%[105] - VAPS（增值产品和服务）在北美模块化市场未来三年预计增长约3.6亿美元[45] 新产品和新技术研发 - 公司在2021年实现了约4.7亿美元的高利润增值附加服务收入增长机会[16] 市场扩张和并购 - 公司在过去四年内完成了总价值46亿美元的11笔并购交易[16] - 公司计划在未来五年内进行50%的资本回报给股东，25%用于并购，25%用于净资本支出[135] 负面信息 - 商业/工业交付量同比下降6%，环比持平[34] - 能源和自然资源交付量同比和环比均下降[35] 其他新策略 - 公司授权回购价值达10亿美元的股票以回馈股东[16] - 目标杠杆率为3.0至3.5倍，当前杠杆率为3.6倍[109]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司总收入为19亿美元，调整后EBITDA为7.4亿美元，自由现金流超过3亿美元 [8] - 2021年第四季度收入和调整后EBITDA同比增长18%，全年EBITDA利润率达到39.1%，略高于投资者日的预期 [34][35] - 2021年公司资本回报率为12%，且回报率在加速增长 [27] - 2021年公司净收入同比增长113%，资本回报率同比增长180个基点 [38] - 2021年公司自由现金流利润率为16%，预计2022年将回升至20% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美模块化业务的价值附加产品（VAPS）交付率同比增长26%，达到每单位每月393美元 [19] - 北美存储业务的便携式存储单元平均月租金同比增长9%，创历史最大增幅 [23] - 2021年公司通过收购增加了15,700个存储单元和5,800个模块化单元 [11] - 2021年第四季度，Tank & Pump业务收入同比增长18%，调整后EBITDA同比增长27% [101] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美模块化业务的平均月租金连续三个季度同比增长约20%，其中40%的增长来自VAPS渗透，其余来自核心定价 [22] - 北美存储业务的单元租赁量同比增长30%，有机交付率同比增长6% [60] - 公司预计2022年北美模块化业务的单元租赁量将在上半年出现正增长，全年增长率为1%-2% [104] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过价值附加产品（VAPS）推动增长，预计VAPS将带来5亿美元的收入增长 [19][21] - 公司计划在2022年推出便携式存储单元的VAPS产品，预计将带来5000万美元的增量收入 [21] - 公司将继续通过收购和有机增长相结合的方式推动业务扩展，2021年完成了7笔收购，总价值1.47亿美元 [9][29] - 公司预计在2022年下半年达到5亿美元的自由现金流运行率，并有望在2023年突破10亿美元的EBITDA里程碑 [18][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年的前景充满信心，预计收入将接近20.25亿美元的上限，调整后EBITDA将接近8.5亿美元的中点 [46] - 公司预计2022年EBITDA利润率将同比增长约200个基点，尽管第一季度可能会因季节性因素收缩200个基点 [47] - 公司认为当前宏观经济环境（强劲的终端市场和持续的供应链限制）将有利于其市场领导地位的进一步巩固 [23] 其他重要信息 - 公司计划在2022年继续投资于人力资源，特别是在运营、销售、市场营销、数据分析和并购等领域 [13][31] - 公司预计2022年的净资本支出将接近2.75亿美元的上限，但不会扩大租赁设备的账面价值 [47] - 公司计划在2022年继续通过股票回购向股东返还资本，2021年回购了3.64亿美元的股票，减少了约4%的经济流通股 [9][32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对2022年增长的投资有何不同？ - 公司正在加大对人力资源的投资，特别是在并购、ESG、数据分析和销售等领域，以支持未来的增长 [55][56] 问题: 模块化业务的回报率和订单趋势如何？ - 模块化业务的回报率较2019年下降了约11%，但交付率在2021年同比增长了4%，预计2022年将继续增长 [58][59] 问题: 2021年下半年收购的稀释影响如何？ - 2021年下半年的收购在第四季度对利润率产生了约100个基点的稀释影响，预计2022年这些收购将带来更高的回报 [63][65] 问题: 存储业务的定价趋势如何？ - 存储业务的定价在2021年第四季度加速增长，主要得益于市场需求的强劲和公司对定价策略的优化 [82][84] 问题: 2022年的资本支出计划如何？ - 公司预计2022年的资本支出将接近2.75亿美元的上限，主要用于模块化设备的翻新和存储业务的扩展 [90][94] 问题: 燃料和劳动力成本对2022年利润率的影响如何？ - 燃料和劳动力成本的上升将对公司的交付和安装成本产生影响，但公司预计通过定价策略可以抵消这些影响 [96][98] 问题: 公司对长期收入增长的信心如何？ - 公司对2022年的收入增长充满信心，预计将接近20.25亿美元的上限，并有望在未来几年实现5%-10%的长期收入复合年增长率 [113][115]

公司业务布局 - 公司在美、加、墨、英约275个分支机构及额外存放点开展业务[17] - 公司在北美约有275个分支机构和额外的存放点[55] - 公司约87%的员工在约275个分支机构和额外的存放点工作，13%的员工从事各种公司职能[96] 产品规格与特性 - 模块化空间单元面积小至24平方英尺，大超10000平方英尺[20] - 便携式存储容器长度5 - 48英尺，宽度8或10英尺，估计使用寿命30年，平均残值超50%[28][29] - Redi - Plex建筑采用无柱跨度结构，允许最大60英尺的开放建筑宽度，建筑长度以12英尺为增量增加[24] - 模块化空间单元经济寿命常超20年[22] - 公司商用办公和存储单元在20年使用寿命内可循环使用7次，翻新可延长10年寿命，翻新成本仅为新单元成本的20 - 30%[117] 租赁业务数据 - 2021年超90%新租赁订单基于标准租赁协议等[37] - 2021年模块化空间和便携式存储单元合并租赁组合平均有效期限超31个月[37] - 2021年北美模块化业务部门模块化空间单元交付时平均最低合同租赁期限为11个月，租赁组合平均有效期限超35个月[38] - 2021年北美存储和英国存储业务部门租赁的钢质存储容器已租赁超31个月，钢质地面办公室已租赁超15个月[39] - 2021年罐泵解决方案业务部门合同平均已执行超8个月[40] - 截至2021年12月31日，约111,000个模块化空间单元（占比68%）和180,000个便携式存储单元（占比84%）处于出租状态，罐泵原始设备成本利用率为73.5%[42] - 截至2021年12月31日，公司平均租赁期限超31个月[75] 业务单元数量与价值 - 截至2021年12月31日，公司共有约390,000个单元，包括超162,000个模块化空间单元、超213,000个便携式存储单元、超13,000个罐泵单元，车队净账面价值达31亿美元[42] - 2021年公司模块化空间和便携式存储租赁车队包括超1.29亿平方英尺的可移动空间，包含超162,000个办公单元和超213,000个钢制集装箱单元[70] 收入结构与客户分布 - 2021年全年，商业和工业、建筑板块分别占公司收入的约47%和40%[45] - 2021年全年，公司前10大客户约占收入的5%，前50大客户占收入不到13%[46] - 2021年公司服务超85,000个独特客户[48] - 零售和批发贸易客户在2021财年租赁收入中占比约11%[51] - 2021年上游客户约占公司罐泵收入的2%[82] - 2021年12月31日止年度，公司在美国、加拿大、墨西哥和英国的收入占比分别约为87.2%、6.1%、0.8%和5.9%[165] - 2021年12月31日止年度，公司NA模块化解决方案业务、NA存储解决方案业务、英国存储解决方案业务和罐泵解决方案业务的收入占比分别约为61.4%、26.8%、5.9%和5.9%[165] - 公司2021年12月31日止年度约2%的合并租赁收入与从事石油和天然气上游勘探和生产的客户有关[208] 内部收益率 - 模块化单元（含增值产品和服务）平均内部收益率超25%，便携式存储容器内部收益率约30%[71][72] 业务增长机会与表现 - 截至2021年12月31日，公司在北美模块化业务中有超1.5亿美元的有机收入增长机会[89] - 截至2021年12月31日，公司北美模块化业务在美国连续17个季度实现两位数费率增长[90] 市场竞争情况 - 合并时公司终端市场重叠率为80%，客户重叠率为40%[91] - 公司估计北美约55%的模块化市场和约70%的便携式存储市场由地区和本地竞争对手供应[94] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司在全球约有4700名员工，其中约4320人在北美，约380人在英国[96] - 公司墨西哥业务部分集体谈判协议员工约占全球员工的1%[96] - 公司员工非自愿离职率为23%，司机平均任期为5年[101] - 自2015年超500名团队成员参与公司领导力发展项目，2019年与商学院合作推出高管教育项目，2021年推出司机学徒项目[105] - 2021年公司成立包容与多元化委员会并举行首次会议，同时推出五个包容性资源团队[107] - 公司支付约70%的员工保险费，每年年初为员工健康储蓄账户注资，覆盖35% - 50%的员工免赔额[111] - 公司为获批的短期残疾员工提供100%的年化工资，最长可达26周[112] 社会责任与平台建设 - 公司总可记录事故率为每劳动小时0.82起，低于美国劳工统计局报告的建筑业每劳动小时2.5起的事故率[123] - 公司在275个地点推出“在生活地捐赠”平台，鼓励员工为四个核心事业捐赠[128] 公司整合与业务转移 - 2020年7月1日公司完成合并，2021年第二季度成功整合两家公司的企业资源规划系统[132] - 2021年第三季度，北美模块化业务中的大部分便携式存储产品业务转移至北美存储业务[133] 收购情况 - 2021年公司收购了几家小实体的资产和负债，包括15700个存储单元和5800个模块化单元[94] - 2021年第三和第四季度，公司以1.472亿美元现金收购七家地区性存储和模块化公司的资产和负债，包括15700个存储单元和5800个模块化单元[134] 债务与股权交易 - 2021年3月26日，公司赎回6500万美元2025年到期的6.125%优先担保票据，赎回价格为面值的103%，记录债务清偿损失320万美元[135] - 2021年6月16日，公司赎回5850万美元2025年到期的6.125%优先担保票据，赎回价格为面值的103%，记录债务清偿损失280万美元[136] - 2021年，公司分三次从Sapphire Holdings回购并注销8029839股普通股，共花费2490万美元[138] - 2021年，公司回购并注销305.5万份2015年私人认股权证，花费2550万美元；965.5万份2015年私人认股权证无现金行权，发行293.9898万股普通股[139] - 2021年，公司回购并注销25.4373万份2018年认股权证，花费290万美元；539.7695万份2018年认股权证无现金行权，发行283.5968万股普通股；年末，407.8173万份2018年认股权证仍未行权[140] - 2021年，公司回购并注销1287.849万股普通股及股票等价物，花费3.659亿美元；10月，董事会批准新的股票回购计划，授权回购至多10亿美元普通股及股票等价物，年末剩余9.567亿美元授权额度[141] 业务交付量增长 - 2021年第二季度，公司NA Modular和NA Storage部门的模块化交付量较2020年预期水平增长9%，存储产品交付量增长39%[149] - 2021年第三季度，公司NA Modular和NA Storage部门的模块化和存储产品交付量较2020年水平增长6%[149] - 2021年第四季度，公司NA Modular和NA Storage部门的存储产品交付量较2020年水平增长6%，模块化产品交付量与2020年基本持平[149] 公司面临的风险 - 公司历史上很大一部分增长通过收购实现，但收购存在诸多风险，可能影响公司业务和财务状况[156][157] - 收购存在风险，若无法有效整合收购业务和新分支机构，可能对公司经营和财务状况产生重大不利影响[161] - 全球或本地经济波动可能对公司业务产生重大不利影响，经济恶化可能导致需求减少和收款时间延长[162] - 公司运营面临运营、经济、政治和监管等风险，包括法规变化、通胀、汇率波动等[166] - 公共卫生危机如COVID - 19可能影响公司供应链和客户需求，导致业务、财务状况和经营成果受损[167] - 管理信息系统故障可能导致租赁或销售收入下降和间接成本增加[172] - 信息技术系统可能面临网络攻击等安全问题，数据安全失败可能损害公司声誉和财务状况[173] - 贸易政策变化如关税征收可能增加公司产品成本，影响业务和财务状况[177] - 公司在模块化空间、便携式存储和罐泵行业面临激烈竞争，可能导致定价压力和市场份额下降[178] - 建筑法规每三年在国家层面审查、辩论和修改，新法规可能增加公司获取和翻新设备的成本[180] - 公司面临外币汇率风险，美元走强时非美元地区的报告收入会减少[183] - 公司部分借款为可变利率债务，利率波动会影响利息支付和再融资能力[184] - 原材料和劳动力成本增加及供应受限会提高公司运营成本，影响盈利能力[185] - 燃料成本或油价波动、供应减少或持续下跌会对公司业务和经营成果产生重大不利影响[187] - 第三方可能无法按时或正确提供产品组件，影响公司业务[190] - 公司可能因商誉和无形资产减值而产生减值费用，影响经营业绩[194] - 公司受多种法律法规约束，违反规定或法规变化可能增加合规成本，影响业务[197] - 公司受各类反腐败法律法规约束，违规可能面临严重刑事或民事制裁和处罚[204][205] - 公司受多种环境法律法规约束，运营存在环境法律责任风险且无相关负债储备[206] - 公司客户涵盖多个行业，客户面临经济和财务压力可能影响公司经营业绩[210][211] - 公司可能无法充分保护对业务至关重要的知识产权和其他专有权利[212] - 公司运营可能受自然灾害和其他业务中断影响，对财务产生不利影响[213] - 公司运营部分依赖在服务市场建立和盈利性维持适当实体存在的能力[215] - 公司某些运营需获得环境许可，违规可能被罚款或制裁[207] - 政府对水力压裂的审查可能导致活动改变或缩减，影响公司收入和经营业绩[208] - 无法预测未来环境立法或法规，严格法律或未知污染调查可能使公司增加支出[209] 商誉和无形资产情况 - 截至2021年12月31日，公司合并资产负债表中商誉和无形资产净额分别约为11.788亿美元和4.607亿美元，分别占总资产的20.4%和8.0%[194] 墨西哥业务员工情况 - 截至2021年12月31日，墨西哥业务员工约占公司总员工的1%，且集体谈判协议需每年重新协商[191]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后EBITDA同比增长16%至1.9亿美元，调整后EBITDA利润率环比增长70个基点至38.8% [29] - 公司第三季度自由现金流为7900万美元，过去12个月自由现金流为3.39亿美元，自由现金流利润率为19% [30] - 公司预计2021年全年调整后EBITDA在7.2亿至7.4亿美元之间，同比增长11%至14% [31] - 公司第三季度租赁和服务收入同比增长20%，所有业务板块均实现加速增长 [26] - 公司第三季度回购了1.06亿美元的股票和等价物，过去12个月回购了3.5亿美元的股票和等价物，约占当前市值的4.5% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美模块化业务第三季度交付量同比增长8%，单位租金同比增长20%，其中40%的增长来自VAPS渗透率提升，其余来自核心定价 [23] - 北美存储业务第三季度交付量同比增长13%，单位租金同比增长7% [24] - 英国业务利用率达到88%，罐泵业务OEC利用率达到75%以上，均高于2019年水平 [21] - 北美模块化业务VAPS渗透率在过去12个月交付的新单位中达到384美元/月，同比增长34% [10][14] - 北美存储业务单位租金同比增长30%，环比增长21%，其中12000个单位从模块化业务转移至存储业务 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美模块化业务单位租金自2017年以来实现了11.4%的年复合增长率 [24] - 北美存储业务单位租金同比增长7%，团队专注于优化新存储激活的费率 [24] - 英国业务调整后EBITDA同比增长60%，罐泵业务调整后EBITDA同比增长30% [37] - 北美模块化和存储业务调整后EBITDA合计同比增长13%，其中500万美元的收入和EBITDA从模块化业务转移至存储业务 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过有机增长和高增值并购来推动增长，预计未来几年将继续保持强劲的增长势头 [8][12] - 公司计划在2023年底前发布首份可持续发展报告，并推出ESG微网站，进一步推动ESG战略 [16][17] - 公司将继续推进VAPS战略，预计未来三年内北美模块化业务的VAPS渗透率将带来1.5亿美元的潜在收入增长 [14] - 公司计划在未来五年内通过VAPS战略在移动迷你业务中实现5000万美元的潜在收入增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的经营环境持乐观态度，预计2022年将继续保持强劲的增长势头 [26][31] - 管理层预计2022年模块化业务单位租金将实现低个位数增长，存储业务将继续保持强劲增长 [105] - 管理层预计2024年将实现5亿美元的自由现金流目标，并计划通过有机增长和并购继续推动增长 [118] 其他重要信息 - 公司已完成四次收购，新增约11500个存储单位和1200个模块化单位，预计这些收购将在2022年贡献收入 [32] - 公司董事会已将股票回购授权增加至10亿美元，以保持资本配置的灵活性 [12][36] - 公司计划在2022年继续投资于存储业务和罐泵业务，预计这些业务将继续保持强劲增长 [109] 问答环节所有提问和回答 问题: 资本配置策略 - 公司对自由现金流前景充满信心，预计未来几年将继续通过有机增长和并购推动增长 [53] - 公司将继续平衡去杠杆化与高回报投资，预计未来几年将继续保持强劲的增长势头 [55] 问题: VAPS战略和收购单位的影响 - 公司预计未来几年将通过VAPS战略在模块化和存储业务中实现显著的收入增长 [57] - 公司预计未来几年将通过VAPS战略在移动迷你业务中实现5000万美元的潜在收入增长 [58] 问题: 第四季度业绩展望 - 公司预计第四季度EBITDA利润率将实现同比增长，主要得益于租赁收入的稳定增长和交付成本的下降 [61][62] - 公司预计第四季度交付量可能会对业绩产生影响，但整体业绩展望仍然乐观 [83] 问题: 供应链和物流挑战 - 公司目前没有因供应链或物流问题而无法服务客户的情况，但物流成本有所上升 [88] - 公司计划在未来几年内逐步将模块化业务的物流服务内部化，以应对物流成本的上升 [89] 问题: 收购策略和资本支出 - 公司将继续通过并购推动增长，预计未来几年将继续保持强劲的增长势头 [91][93] - 公司预计2022年资本支出将保持稳定，主要投资于模块化业务的翻新和存储业务的增长 [109] 问题: 基础设施法案的影响 - 公司预计基础设施法案将在12至18个月内对业务产生积极影响，但即使没有该法案，公司预计未来几年需求仍将保持强劲 [94] 问题: 英国业务和罐泵业务的增长前景 - 公司预计英国业务和罐泵业务将继续保持强劲增长，并计划在未来几年内继续投资于这些业务 [97][119] 问题: 自由现金流目标 - 公司预计将在2024年实现5亿美元的自由现金流目标，并计划通过有机增长和并购继续推动增长 [118]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为1.1317亿美元，较2020年12月31日的2.4937亿美元有所下降[7] - 2021年前三季度总营收为13.76977亿美元，较2020年同期的9.29998亿美元增长48.06%[9] - 2021年前三季度毛利润为6.89739亿美元，较2020年同期的4.25718亿美元增长62.02%[9] - 2021年前三季度净利润为8592.1万美元，较2020年同期的7147.4万美元增长20.21%[9] - 截至2021年9月30日，公司总负债为36.87597亿美元，较2020年12月31日的35.08332亿美元有所增加[7] - 截至2021年9月30日，公司股东权益为19.56584亿美元，较2020年12月31日的20.63873亿美元有所下降[7] - 2021年前三季度综合收入为8941.5万美元，较2020年同期的6905.3万美元增长29.49%[11] - 2021年前三季度销售成本中的新设备成本为2566万美元，较2020年同期的2546.9万美元略有增长[9] - 截至2021年9月30日，公司普通股发行及流通股数为2.23665627亿股，较2020年12月31日的2.29038158亿股有所减少[7] - 2020年9月30日止九个月，公司净收入为91,785千美元，综合亏损为27,199千美元[16] - 2021年九个月经营活动净现金为392,055千美元，2020年为175,095千美元[18] - 2021年九个月投资活动净现金使用为196,590千美元，2020年为83,073千美元[18] - 2021年九个月融资活动净现金使用为208,935千美元，2020年为75,612千美元[18] - 2021年现金及现金等价物期末余额为11,317千美元，2020年为19,997千美元[18] - 2021年利息支付为66,437千美元，2020年为80,558千美元[18] - 2021年所得税支付净额为6,124千美元，2020年为1,276千美元[18] - 2021年资本支出应计或应付为35,819千美元，2020年为24,179千美元[18] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司递延收入分别约为7880万美元和7410万美元，2021年第三季度确认2090万美元递延收入为收入[45] - 2021年和2020年第三季度，信用损失备抵净坏账费用和收入分别为975.1万美元和1306.2万美元，九个月分别为2666.1万美元和2218.4万美元[51] - 2021年和2020年前九个月，融资租赁总费用分别为1590.5万美元和487.2万美元，经营租赁总费用分别为7929.9万美元和6766.5万美元[53] - 2021年和2020年前九个月，租赁相关现金流出中，经营租赁经营现金流出分别为4840.3万美元和3506.5万美元，融资租赁经营现金流出分别为166.9万美元和49.1万美元，融资现金流出分别为1238.8万美元和343.4万美元[55] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，存货分别为3094.3万美元和2373.1万美元[56] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，租赁设备净值分别为2.968895亿美元和2.931646亿美元[57] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，商誉分别为1.17829亿美元和1.171219亿美元[58] - 2021年和2020年第三季度，无形资产摊销费用分别为680万美元和540万美元，前九个月分别为2060万美元和590万美元[59] - 基于2021年9月30日账面价值，无形资产未来摊销预计到2025年后总计为1.78289亿美元[61] - 截至2021年9月30日，公司总债务为26.17亿美元，长期债务为25.98亿美元，较2020年12月31日的24.70亿美元和24.54亿美元有所增加[62] - 2021年9月30日，累计其他综合损失为3371.3万美元，较2020年12月31日的3720.7万美元有所减少[82] - 2020年12月31日至2020年9月30日，外汇折算未实现损失从52,982千美元降至51,641千美元，套期活动未实现损失从9,793千美元降至14,642千美元[83] - 2021年和2020年前九个月，分别有900万美元和710万美元从累计其他综合收益重分类至简明综合运营报表的利息费用[83] - 2021年前三个月和前九个月，公司分别记录了660万美元和3600万美元的所得税费用，有效税率分别为9.8%和29.5%；2020年前三个月和前九个月，公司分别记录了6670万美元和6620万美元的所得税收益，有效税率分别为91.7%和 - 1247.5%[91] - 2021年第三季度和前九个月重组费用分别为190万美元和1200万美元，2020年同期分别为390万美元和450万美元[107][108][109][110] - 2021年9月30日结束的三个月和九个月，重组应计项目期初余额分别为4380000美元和1750000美元，期末余额均为949000美元；2020年同期期初余额分别为525000美元和447000美元，期末余额均为2082000美元[105] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，股票期权奖励的薪酬费用均为0.2百万美元；九个月均为0.6百万美元。2021年9月30日，与股票期权奖励相关的未确认薪酬成本总计0.3百万美元，预计在剩余0.5年的归属期内确认[124] - 2021年9月30日和2020年12月31日，利率互换在应计费用中的公允价值分别为8,380千美元和11,619千美元；在其他非流动负债中的公允价值分别为0千美元和5,308千美元[128] - 2021年和2020年截至9月30日的九个月，利率互换在其他综合收益中的利得（损失）分别为8,528千美元和 - 5,061千美元；从累计其他综合收益重分类至收益的损失（有效部分）分别为 - 8,967千美元和 - 7,147千美元[129] - 2021年第三季度，公司总营收为490,552千美元，毛利润为253,549千美元，调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为190,149千美元[137] - 2020年第三季度，公司总营收为417,315千美元，毛利润为209,564千美元，调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为163,559千美元[139] - 2021年前九个月总营收为1376977000美元，2020年同期为929998000美元，同比增长48.06%[141][143] - 2021年前九个月毛利润为689739000美元，2020年同期为425718000美元，同比增长62.02%[141][143] - 2021年前九个月调整后EBITDA为529229000美元，2020年同期为350623000美元，同比增长50.94%[141][143] - 2021年前九个月销售、一般和行政费用为373443000美元，2020年同期为304510000美元，同比增长22.64%[141][143] - 2021年前九个月租赁设备采购和翻新费用为178191000美元，2020年同期为122273000美元，同比增长45.73%[141][143] - 2021年前九个月净收入为85921000美元，2020年同期为71474000美元，同比增长20.21%[145] - 2021年前九个月所得税费用为35953000美元，2020年同期为 - 66170000美元[145] - 2021年前九个月债务清偿损失为5999000美元，2020年同期为42401000美元[145] - 2021年前九个月基本每股收益计算中加权平均普通股股数为227558000股，稀释后为234085000股[149] - 2021年9月30日关联方应收账款净额为43.3万美元，应付账款净额为 - 39.2万美元，净负债为4.1万美元；2020年12月31日对应数据分别为3万美元、 - 46.1万美元和 - 43.1万美元[150] - 2021年和2020年前三季度租赁收入分别为70.6万美元和133万美元，咨询费用分别为 - 366万美元和 - 473.3万美元，净关联方费用分别为 - 295.4万美元和 - 340.3万美元；2021年和2020年第三季度租赁收入分别为54.1万美元和50.4万美元，咨询费用分别为 - 151.1万美元和 - 173.8万美元，净关联方费用分别为 - 97万美元和 - 123.4万美元[150] - 2021年前三季度，公司共回购1165.6552万股普通股及股票等价物，花费3.226亿美元；截至9月30日，5亿美元股票回购授权还剩1.422亿美元；2021年10月，董事会批准新的10亿美元股票回购计划[171] - 2021年第三季度，公司总营收增加7330万美元，即17.6%；租赁收入增加6330万美元，即21.1%；交付和安装收入增加1500万美元，即17.7%；租赁单元销售减少160万美元，即12.1%；新销售业务收入减少350万美元，即18.0%[175] - 2021年第三季度，平均便携式存储租赁单元增加19408个，即13.5%；平均模块化空间租赁单元减少1395个，即1.3%[175] - 2021年第三季度，平均模块化空间月租金增加127美元，即19.8%，达到767美元；平均便携式存储月租金增加14美元，即10.7%，达到145美元[175] - 2021年第三季度，便携式存储单元平均利用率从2020年同期的73.2%提高到83.9%；模块化空间单元平均利用率下降50个基点至70.1%[175] - 2021年第三季度，北美模块化部门收入占合并收入的61.0%，增加3120万美元，即11.6%，达到2.991亿美元；北美存储部门收入占合并收入的27.3%，增加2940万美元，即28.1%，达到1.339亿美元[175][176] - 2021年第三季度，公司实现合并净收入6110万美元；调整后息税折旧摊销前利润为1.901亿美元，较2020年同期增加2650万美元，即16.2%[176] - 2021年第三季度，公司产生自由现金流7850万美元，较2020年同期增加5050万美元；经营活动提供的净现金增加6900万美元，达到1.304亿美元[176] - 2021年第三季度毛利润增加4400万美元，即21.0%，达到2.535亿美元，主要因租赁和交付安装毛利润增加[184] - 2021年第三季度SG&A增加2130万美元，即19.0%，达到1.334亿美元，部分因可变薪酬、佣金及整合成本增加[185] - 2021年前九个月总营收增加4.47亿美元，即48.1%，达到13.77亿美元，主要因合并及业务活动增加[199] - 2021年前九个月租赁收入增加3.437亿美元，即50.6%，交付和安装收入增加8750万美元，即46.7%，租赁单元销售增加1680万美元，即66.4%，新单元销售减少90万美元，即2.3%[199] - 2021年前九个月平均租赁单元总数从154122个增至263664个，模块化空间和便携式存储单元平均月租金率分别增长11.3%和8.5%[200] - 2021年前九个月模块化空间和便携式存储单元平均利用率分别为70.2%和78.7%，高于2020年同期的69.8%和71.3%[200] - 2021年前九个月毛利润增加2.64亿美元，即62.0%，达到6.897亿美元，主要因租赁、交付安装及销售毛利增加[202] - 2021年前九个月SG&A增加1.31亿美元，即54.3%，达到3.723亿美元，主要因合并后业务规模扩大及整合成本增加[203] - 2021年第三季度交易成本从5220万美元降至30万美元，因2020年第三季度交易成本与合并相关[186] - 2021年第三季度利息费用减少380万美元，即11.5%，降至2920万美元，因融资活动使加权平均利率降低[193] - 2021年前9个月交易成本降至110万美元，较2020年同期的63

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长18% 达到461亿美元 [34] - 调整后EBITDA同比增长14% 达到176亿美元 [34] - 自由现金流为82亿美元 过去12个月自由现金流利润率为20% [32] - 公司预计2021年全年收入在18亿至185亿美元之间 调整后EBITDA在71亿至73亿美元之间 [41] - 公司预计第四季度EBITDA利润率将扩大150至200个基点 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美模块化业务交付量同比增长12% 平均月租金同比增长近20% [16][20] - 北美存储业务交付量同比增长42% 平均月租金同比增长10% [17][22] - 英国业务表现强劲 租金同比增长40% 出租单位同比增长13% 调整后EBITDA同比增长近80% [22] - 罐泵业务表现优异 利用率回升至70%以上 超过2019年水平 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业和工业领域交付量同比增长49% [12] - 艺术、媒体、酒店和娱乐领域交付量增长40%至80% [13] - 零售店改造活动恢复正常水平 存储交付量有所回升 [13] - 能源和自然资源领域交付量也有所增长 与GDP和能源价格走势相关 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功将WillScot业务迁移到Mobile Mini的SAP平台 预计将实现5000万美元的成本协同效应 [25] - 公司计划进一步优化库存管理 统一CRM平台 开发更强的商业智能和数据科学能力 [26] - 公司将继续执行有机增长和并购相结合的战略 预计未来将进行更多并购 [27] - 公司预计基础设施法案将为几乎所有终端市场带来利好 但相关影响要到2022年及以后才会显现 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对前景充满信心 预计市场需求将持续强劲 [15] - 公司预计第三季度EBITDA利润率将同比持平 第四季度将扩大150至200个基点 [36] - 公司预计2022年EBITDA利润率将显著扩大 [91] - 公司对ERP迁移的成功完成感到满意 认为这将为未来发展奠定基础 [29] 其他重要信息 - 公司将在11月8日举行投资者日 [8] - 公司过去三个季度回购了251亿美元股票 [10] - 公司杠杆率保持在37倍 计划在2021年底前降至35倍以下 [39] - 公司加权平均利率降至38% 年化现金利息支出降至98亿美元 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 北美便携式存储容器定价大幅上涨的原因和未来规划 - 定价上涨主要是由于GLOs的持续表现以及所有容器新费率的提高 公司计划在2022年推出存储容器的VAPS产品 [51][52] 问题: 北美模块化业务定价大幅上涨的原因和未来预期 - 定价上涨主要来自VAPS渗透率和核心定价的提高 预计未来将继续推动定价上涨 但20%的涨幅可能难以持续 [54][55] 问题: ERP迁移带来的潜在协同效应和并购机会 - ERP迁移将提高运营效率 并为未来并购提供更高效的整合平台 [61][62] - 迁移完成后 公司将重点发展库存管理、CRM统一、商业智能等能力 [63] 问题: 模块化业务利润率下降的原因 - 利润率下降主要是由于交付量增加导致的运输收入和可变维护成本增加 符合公司预期 [84][86] - 预计第三季度EBITDA利润率将同比持平 第四季度将扩大150至200个基点 [87] 问题: 模块化业务利用率与定价的关系 - 利用率不是唯一变量 VAPS带来的AMR增长与利用率无关 公司经常测试价格弹性 [89] 问题: 模块化业务稳定期将持续多久 - 稳定期是正常现象 由于长期租赁期限 预计年底前将恢复增长 [94] 问题: 收入协同效应的时间表 - WillScot家具组合整合到Mobile Mini的GLOs已经开始 预计将带来5000万美元收入和3500万美元EBITDA [100] 问题: VAPS目标是否会提高 - 公司正在接近400美元/单位的目标 预计未来将设定更高的目标 [103] 问题: 单位更换成本通胀情况 - 集装箱业务面临一些临时性价格压力 但模块化业务有充足产能 主要通过内部翻新来满足需求 [104][105] 问题: 并购市场竞争和估值情况 - 并购管道依然强劲 预计未来6-12个月将保持活跃 [111][112] 问题: 英国业务未来发展 - 英国业务表现优异 公司将加大对该业务的投资 [114] 问题: VAPS在Mini产品上的机会 - VAPS机会主要集中在新交付的设备上 预计将保持20%的复合年增长率 [118] 问题: 增量利润率展望 - 预计2022年利润率将显著扩大 增量利润率可能超过60% [120] 问题: 供应链约束对公司业务的影响 - 供应链约束总体上对公司有利 有助于提高定价和竞争力 [126][127] 问题: 单位销售策略 - 单位销售约占收入的10% 主要用于维护车队和满足客户需求 不会大幅调整策略 [128][129]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为15,402千美元，较2020年12月31日的24,937千美元有所下降[8] - 2021年第二季度总营收为461,102千美元，2020年同期为256,862千美元，同比增长79.5%；2021年上半年总营收为886,425千美元，2020年同期为512,683千美元，同比增长72.9%[11] - 2021年第二季度毛利润为222,810千美元，2020年同期为109,964千美元，同比增长102.6%；2021年上半年毛利润为436,190千美元，2020年同期为216,154千美元，同比增长101.8%[11] - 2021年第二季度净利润为20,371千美元，2020年同期净亏损14,130千美元；2021年上半年净利润为24,818千美元，2020年同期为77,525千美元[11] - 2021年第二季度基本每股收益为0.09美元，2020年同期为 - 0.14美元；2021年上半年基本每股收益为0.11美元，2020年同期为0.69美元[11] - 截至2021年6月30日，公司总负债为3,554,300千美元，较2020年12月31日的3,508,332千美元有所增加[8] - 截至2021年6月30日，公司股东权益为2,005,413千美元，较2020年12月31日的2,063,873千美元有所减少[8] - 2021年第二季度综合收益为25,610千美元，2020年同期综合亏损为5,173千美元；2021年上半年综合收益为37,268千美元，2020年同期为56,580千美元[13] - 2021年上半年，公司因股票回购和注销导致额外实收资本减少76,788 + 35,508 = 112,296千美元[16] - 截至2021年6月30日，公司发行在外的普通股为226,832,627股，较2020年12月31日的229,038,158股有所减少[8] - 2020年12月31日总权益为555,199千美元，2020年6月30日为670,668千美元[18] - 2021年上半年净收入为24,818千美元，2020年上半年为77,525千美元[20] - 2021年上半年折旧和摊销为160,480千美元，2020年上半年为98,917千美元[20] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为261,608千美元，2020年上半年为113,727千美元[20] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为88,392千美元，2020年上半年为66,923千美元[20] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为182,913千美元，2020年上半年提供的净现金为614,693千美元[20] - 2021年上半年现金及现金等价物净变化为 - 9,535千美元，2020年上半年为661,103千美元[20] - 2021年上半年初现金及现金等价物为24,937千美元，期末为15,402千美元；2020年上半年初为3,045千美元，期末为664,148千美元[20] - 2021年上半年利息支付为46,105千美元，2020年上半年为46,058千美元[20] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月内，融资租赁费用分别为10,612千美元和0千美元，经营租赁费用分别为52,395千美元和42,518千美元[56] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月内，经营租赁现金流出分别为33,409千美元和20,271千美元，融资租赁现金流出分别为8,030千美元和0千美元[57] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，经营租赁加权平均剩余期限分别为6.2年和6.4年，加权平均折现率分别为5.6%和5.7%；融资租赁加权平均剩余期限分别为4.5年和4.6年，加权平均折现率均为2.9%[57] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，存货分别为32,294千美元和23,731千美元[58] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，租赁设备净值分别为2,914,572千美元和2,931,646千美元[59] - 截至2021年6月30日，商誉总额为1,180,737千美元，较2020年12月31日的1,171,219千美元有所增加[60] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月内，无形资产摊销费用分别为6800千美元和300千美元；六个月内分别为13800千美元和500千美元[61] - 基于2021年6月30日的账面价值，无形资产未来摊销预计在2021 - 2025年及以后分别为13,334千美元、26,416千美元、26,416千美元、26,416千美元、26,416千美元和66,329千美元，总计185,327千美元[63] - 2021年6月30日总债务为25.22852亿美元，2020年12月31日为24.7033亿美元[64] - 2020年ABL信贷安排于2025年7月1日到期，2021年6月30日加权平均利率为1.96%，调整后为2.77%[66][67] - 2021年6月30日，2020年ABL信贷安排下可用借款能力为9.174亿美元，包括美国信贷安排下的5.174亿美元和多货币信贷安排下的4亿美元[68] - 2021年6月30日，2020年ABL信贷安排下未偿本金为15亿美元，债务发行成本为3620万美元[69] - 2021年3月26日和6月16日，公司分别赎回2025年有担保票据未偿本金的10%，即6500万美元和5850万美元[73][74] - 2021年上半年，公司发行468.7881万股普通股[81] - 2020年8月7日公司董事会批准最高2.5亿美元股票回购计划，2021年4月29日增至5亿美元[82] - 2021年上半年，公司回购790.1657万股普通股及股票等价物，花费2.163亿美元，剩余2.492亿美元额度[84] - 2021年6月30日累计其他综合损失为2475.7万美元，较2020年12月31日的3720.7万美元有所减少[85] - 2021年6月30日和2020年12月31日，融资租赁义务分别为8150万美元和7790万美元[78] - 2020年12月31日至2020年6月30日，外汇折算未实现损失从52,982千美元变为66,260千美元，套期活动未实现损失从9,793千美元变为18,547千美元，总计从62,775千美元变为84,807千美元[86] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，分别有590万美元和420万美元从累计其他综合收益重分类至简明综合运营报表的利息费用[86] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司分别记录了70万美元和0美元的税收费用；六个月分别记录了130万美元和0美元的税收费用[86] - 2021年截至6月30日的三个月和六个月，公司分别记录了1880万美元和2930万美元的所得税费用，有效税率分别为48.0%和54.2%；2020年同期分别为-30万美元和50万美元，有效税率分别为2.0%和0.6%[93] - 2021年6月30日，ABL信贷工具、2025年有担保票据和2028年有担保票据的账面价值分别为1,432,252千美元、517,054千美元和492,017千美元，公允价值分别为1,468,500千美元、558,501千美元和515,895千美元[98] - 2020年12月31日，2015年私人认股权证公允价值为77,404千美元，2021年6月30日为0[92][100] - 2021年截至6月30日的三个月，2015年私人认股权证公允价值从99,781千美元变为0，主要因行权、计量调整和回购[103] - 2015年私人认股权证2020年12月31日余额为77404千美元，2021年6月30日余额为0 [104] - 2021年3个月和6个月的重组费用分别为700万美元和1010万美元，2020年分别为74.9万美元和68.9万美元[106,108,109] - 2021年6月30日结束的3个月和6个月，重组费用主要源于合并导致的员工终止成本，2020年主要源于新冠疫情导致的裁员[106] - 2021年6月30日结束的3个月和6个月，RSAs的补偿费用分别为0.1百万美元和0.3百万美元、0.3百万美元和0.5百万美元[112] - 2021年6月30日结束的3个月和6个月，Time - Based RSUs的补偿费用分别为2.4百万美元和1.2百万美元、4.3百万美元和2.2百万美元[113] - 2021年6月30日结束的3个月和6个月，Performance - Based RSUs的补偿费用分别为2.0百万美元和0.6百万美元、3.1百万美元和0.9百万美元[115] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，股票期权奖励的薪酬费用均为0.2百万美元；六个月均为0.4百万美元。2021年6月30日，与股票期权奖励相关的未确认薪酬成本总计0.5百万美元，预计在剩余0.7年的归属期内确认[122] - 2021年6月30日和2020年12月31日，利率互换在应计费用中的公允价值分别为11,263千美元和11,619千美元；在其他非流动负债中的公允价值分别为0千美元和5,308千美元[124] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，利率互换在其他综合收益中的利得（损失）分别为4,323千美元和 - 7,783千美元；从累计其他综合收益重分类至收益的损失（有效部分）分别为 - 5,931千美元和 - 4,189千美元[125] - 2021年上半年公司总营收为886,425千美元，2020年上半年为512,683千美元，同比增长约72.9%[134][135] - 2021年上半年公司毛利润为436,190千美元，2020年上半年为216,154千美元，同比增长约101.8%[134][135] - 2021年上半年调整后EBITDA为339,080千美元，2020年上半年为187,062千美元，同比增长约81.3%[134][135] - 2021年上半年销售、一般和行政费用为239,716千美元，2020年上半年为140,240千美元，同比增长约71%[134][135] - 2021年上半年租赁设备及翻新采购额为117,817千美元，2020年上半年为79,682千美元，同比增长约47.9%[134][135] - 2021年第二季度净收入为20,371千美元，2020年同期为亏损14,130千美元；2021年上半年净收入为24,818千美元，2020年上半年为77,525千美元[136] - 2021年上半年基本每股收益计算中，归属于普通股股东的净收入为24,818千美元，加权平均流通普通股为228,350千股；摊薄每股收益计算中，归属于普通股股东的净收入为24,818千美元，加权平均流通普通股为234,899千股[141] - 2021年3个月和6个月的重组成本中分别包含约430万美元和580万美元与股权奖励修改相关的费用[136] - 部分潜在普通股因具有反稀释作用被排除在摊薄每股收益计算之外，如2020年第二季度有18,563千份认股权证被排除[141] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，关联方应收账款净额分别为1.9万美元和3万美元，关联方负债净额分别为45.7万美元和43.1万美元[142] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，关联方租赁收入分别为5.9万美元和29.4万美元；六个月分别为16.5万美元和82.7万美元[142] - 2021年3月1日和6月29日，公司分别从Sapphire Holdings回购并注销275万股和390万股普通股，截至6月30日，Sapphire Holdings约占公司普通股的10.3%[144][156] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司从关联方附属公司购买租赁设备分别为70万美元和140万美元；六个月分别为250万美元和160万美元[145] - 202

公司业务规模与客户情况 - 截至2021年3月31日，公司分支网络约有270个分支机构和额外存放点，服务超85000名客户，车队有超157000个模块化空间单元和超195000个便携式存储单元[141] 租赁业务协议与期限 - 超90%的新租赁订单基于标准租赁协议、预先协商的主租赁或全国账户协议，非季节性便携式存储单元的租赁组合平均有效期限约为31个月[142] 债务赎回与清偿损失 - 2021年3月26日，公司赎回6500万美元2025年到期的6.125%优先担保票据，赎回价格为面值的103%加应计未付利息，一季度记录债务清偿损失320万美元[147] - 2021年第一季度债务清偿损失320万美元，公司赎回2025年有担保票据本金6500万美元的10% [166] 股票回购情况 - 2021年3月1日，公司以7370万美元从最大股东Sapphire Holdings回购275万股普通股，截至3月31日，2.5亿美元股票回购授权还剩1.339亿美元[148] 业务活动交付量变化 - 2020年二季度交付量同比下降25%，三季度同比下降13%，2020年四季度和2021年一季度活动水平企稳，预计2021年二三季度有适度增长[149] 总营收变化情况 - 2021年第一季度总营收增加1.695亿美元，即66.3%，主要因合并Mobile Mini收入及NA Modular租赁收入增加[150] - 2021年第一季度总营收4.253亿美元，较2020年同期的2.558亿美元增加1.695亿美元，增幅66.3%，主要因合并Mobile Mini所致[153] - 2021年第一季度公司总营收4.25323亿美元，较2020年同期的2.55821亿美元增长1.69502亿美元[170] - 2021年第一季度收入4.25323亿美元，较2020年同期增长4.7%；净收入444.7万美元，较2020年同期下降96.2%；调整后EBITDA为1.63585亿美元，较2020年同期增长9.5%[190] 各项收入变化情况 - 2021年第一季度租赁收入增加1.273亿美元，即67.6%，交付和安装收入增加3240万美元，即63.4%，租赁单元销售增加840万美元，即123.5%，新销售营收增加130万美元，即13.5%[150] - 2021年第一季度租赁收入3.157亿美元，较2020年同期增加1.273亿美元，增幅67.6%，源于合并带来平均租赁单元增加及定价和增值产品改善[153] 租赁单元平均月租金变化 - 2021年第一季度模块化空间单元平均月租金增加26美元，即4.0%，至679美元，便携式存储单元平均月租金增加16美元，即13.4%，至135美元[150] 调整后EBITDA及利润率变化 - 2021年第一季度调整后EBITDA为1.636亿美元，较2020年同期增加7410万美元，即82.8%，综合调整后EBITDA利润率为38.5%，较上年增加350个基点[150] - 2021年第一季度公司调整后EBITDA为1.63585亿美元，较2020年同期的8954.4万美元增长7404.1万美元[170] 自由现金流变化及用途 - 2021年第一季度产生自由现金流9120万美元，较2020年同期增加8340万美元，大部分用于通过股票和认股权证回购及注销向股东返还8160万美元[150][151] - 2021年第一季度自由现金流为9120万美元，2020年同期为780万美元，增加8340万美元[217] 毛利润变化情况 - 2021年第一季度毛利润2.134亿美元，较2020年同期的1.062亿美元增加1.072亿美元，增幅100.9%，主要因租赁毛利润增加及交付安装和销售单元利润率提高[156] - 2021年第一季度公司毛利润2.1338亿美元，较2020年同期的1.0619亿美元增长1.0719亿美元[170] SG&A费用变化 - 2021年第一季度SG&A费用1.165亿美元，较2020年同期的6550万美元增加5100万美元，增幅77.9%，主要因合并后业务规模扩大[157] 交易成本变化 - 2021年第一季度交易成本降至80万美元，较2020年同期的940万美元减少860万美元，因2020年7月1日合并完成[158] 其他折旧和摊销费用变化 - 2021年第一季度其他折旧和摊销费用1830万美元，较2020年同期的310万美元增加1520万美元，主要因合并纳入Mobile Mini及客户关系无形资产摊销[159] 利息费用变化 - 2021年第一季度利息费用3000万美元，较2020年同期的2830万美元增加170万美元，增幅6.0%，因合并增加债务但加权平均利率降低[164] 普通股认股权证负债公允价值损失变化 - 2021年第一季度普通股认股权证负债公允价值损失2720万美元，较2020年同期的9530万美元收益减少1.225亿美元，主要因估计公允价值变化[165] 所得税费用变化 - 2021年第一季度所得税费用1050万美元，较2020年同期的80万美元增加970万美元，因当期收入增加[167] 租赁设备资本支出变化 - 2021年第一季度公司租赁设备资本支出为5253.5万美元，较2020年同期的3964.8万美元增长1288.7万美元[170] NA Modular业务营收变化 - NA Modular业务2021年第一季度营收2.66224亿美元，较2020年同期增长1040万美元，增幅4.1%[171] - NA Modular业务2021年第一季度收入2.66224亿美元，平均模块化空间利用率为67.6%，平均月租金为737美元[191] NA Modular业务毛利润变化 - NA Modular业务2021年第一季度毛利润1.13002亿美元，较2020年同期增长680万美元，增幅6.4%[172] NA Modular业务调整后EBITDA变化 - NA Modular业务2021年第一季度调整后EBITDA为9737.1万美元，较2020年同期增长790万美元，增幅8.8%[173] 公司净资本支出变化 - 2021年第一季度公司净资本支出为1830万美元，较2020年同期减少1230万美元，降幅40.2%[174] - 2021年第一季度净资本支出为3091.1万美元，2020年同期为3054万美元[187] 公司调整后毛利润及利润率变化 - 2021年第一季度公司调整后毛利润为2.69078亿美元，调整后毛利润率为63.3%；2020年同期调整后毛利润为1.52138亿美元，调整后毛利润率为59.5%[185] 公司净收入变化 - 2021年第一季度公司净收入（排除认股权证损益）为3165.4万美元，2020年同期为 - 367.4万美元[182] NA Storage业务收入及调整后EBITDA变化 - NA Storage业务2021年第一季度收入1.07748亿美元，较2020年同期增长4.1%；调整后EBITDA为4632.2万美元，较2020年同期增长5.2%[192][193][195] UK Storage业务收入及调整后EBITDA变化 - UK Storage业务2021年第一季度收入2700.7万美元，较2020年同期增长33.7%；调整后EBITDA为1106.4万美元，较2020年同期增长73.4%[197][198][200] Tank and Pump业务收入及调整后EBITDA变化 - Tank and Pump业务2021年第一季度收入2434.4万美元，较2020年同期下降9.7%；调整后EBITDA为882.8万美元，较2020年同期下降7.4%[202][203][205] 公司流动性来源与需求 - 公司主要流动性来源包括子公司经营活动产生的现金、2020 ABL信贷安排下的借款以及股权和债务证券的销售[207] - 公司认为现有流动性来源和经营现金流足以满足未来十二个月的运营、偿债和资本需求[207] 公司融资与收购评估 - 公司持续评估收购机会，可能需额外举债或发行股票融资[209] - 公司会评估改善流动性的选项，如发行额外的无担保和有担保债务、股权证券或股权关联证券[209] 公司信贷协议情况 - 2020年7月1日公司签订新资产信贷协议，提供最高24亿美元循环信贷额度，其中20亿美元为美元信贷额度，4亿美元为多货币信贷额度；截至2021年3月31日，可用借款能力为10.2亿美元[210] 公司各活动净现金变化 - 2021年第一季度经营活动净现金为1.221亿美元，2020年同期为3830万美元，增加8380万美元[212][213] - 2021年第一季度投资活动净现金为-3090万美元，2020年同期为-3050万美元，增加40万美元[212][214] - 2021年第一季度融资活动净现金为-8920万美元，2020年同期为-560万美元，增加8360万美元[212][215] 公司长期债务情况 - 截至2021年3月31日，公司长期债务（含当期部分和利息）总计28.93908亿美元，其中1年内到期8761.3万美元，1 - 3年到期1.75226亿美元，3 - 5年到期20.31526亿美元，5年以上到期5.99543亿美元[218] 公司潜在长期税务负债 - 截至2021年3月31日，公司预计潜在长期税务负债（含利息和罚款）为1460万美元[221] 公司表外安排情况 - 公司无对财务状况、经营成果、流动性等有重大影响的表外安排[222] 公司备考财务信息情况 - 公司编制了截至2020年3月31日三个月的备考财务信息，考虑了与Mobile Mini的合并等多项交易[223][227] 公司会计政策评估情况 - 公司评估WillScot和Mobile Mini会计政策无重大差异，备考合并财务报表未作调整[224] 2020年第一季度公司各项财务数据 - 2020年第一季度，公司租赁和服务收入中，租赁收入为2.9658亿美元，交付和安装收入为8510.3万美元，新设备销售收入为1442.2万美元，租赁设备销售收入为1029.2万美元，总营收为4.06397亿美元[228] - 2020年第一季度，公司成本中，租赁和服务成本为1.34074亿美元，销售成本为1.521亿美元，租赁设备折旧为5487.1万美元，毛利润为2.02242亿美元[228] - 2020年第一季度，公司费用中，销售、一般和行政费用为1.04171亿美元，其他折旧和摊销为1847.9万美元，租赁减值费用和其他相关费用为166.1万美元，重组成本为 - 6万美元，货币损失净额为90.1万美元，其他费用净额为30.3万美元，营业收入为6735.6万美元[228] - 2020年第一季度，公司利息费用为3137万美元，普通股认股权证负债公允价值收益为 - 9532.9万美元，所得税前收入为1.31315亿美元，所得税费用为1350.6万美元，净利润为1.17809亿美元[228] 2020年第一季度利息费用预估调整 - 2020年第一季度，利息费用的预估调整包括ABL信贷安排利息 - 260.4万美元、2022年有担保票据利息 - 531.6万美元、2025年有担保票据利息995.3万美元、Mobile Mini债务利息 - 871.2万美元、递延融资费用摊销53.1万美元，净预估调整为 - 614.8万美元[230] 2020年第一季度预估调整后EBITDA - 2020年第一季度，预估调整后EBITDA为1.4942亿美元，由净利润1.17809亿美元、所得税费用1350.6万美元、利息费用3137万美元、折旧和摊销7335万美元、普通股认股权证负债公允价值收益 - 9532.9万美元、货币损失净额90.1万美元、重组成本等160.1万美元、整合成本168.5万美元、股票补偿费用446.9万美元和其他5.8万美元加总得出[231] 公司ABL信贷安排未偿还本金 - 截至2021年3月31日，公司ABL信贷安排下有14亿美元未偿还本金[240] 公司利率互换协议情况 - 2018年11月6日，公司签订利率互换协议，将ABL信贷安排下4亿美元可变利率债务转换为固定利率债务，固定年利率为3.06%，综合当前适用利差后，4亿美元名义金额的合成固定利率为4.93%[241] ABL信贷安排利率变化影响 - ABL信贷安排利率提高100个基点，按当前未偿还借款计算，本季度利息费用将增加约220万美元[242] 公司外汇风险情况 - 公司主要通过加拿大和英国业务面临外汇风险，目前未就外汇风险进行套期保值安排[243][244]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021年第一季度调整后EBITDA为1.64亿美元，同比增长350个基点 [17] - 公司第一季度自由现金流为9100万美元，自由现金流利润率为21% [18] - 公司杠杆率降至3.7倍，预计2021年底将达到3至3.5倍的目标范围 [18] - 公司第一季度收入为4.25亿美元，同比增长1900万美元 [29] - 公司预计2021年全年收入中点为17.9亿美元，调整后EBITDA中点为7.05亿美元，分别较之前的预测上调2.3%和1.4% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美模块化业务租赁收入同比增长6%，平均月租金同比增长13% [11][12] - 北美存储业务平均月租金同比增长5%，英国存储业务平均月租金同比增长26% [13] - 北美模块化业务VAPS渗透率加速，过去12个月交付的单元平均月租金为337美元，同比增长22% [14] - 公司开始将VAPS服务扩展到Mobile Mini的地面办公室客户，预计将带来5000万美元的增量机会 [15] - 公司交叉销售业务已实现6500万美元的成本协同效应，预计还将实现5500万美元的增量协同效应 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美模块化业务交付量同比增长0.4%，3月交付量同比增长8% [23] - 北美存储业务交付量同比下降1%，但3月交付量达到2019年6月以来的最高水平 [24] - 英国市场表现强劲，存储业务利用率接近90%，价格显著提升 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优先考虑增长、去杠杆化和股票回购 [18] - 公司计划通过ERP系统迁移加速价值创造，预计将在2021年第二季度完成 [22] - 公司预计到2022年下半年将实现5亿美元的年自由现金流 [18] - 公司将继续通过并购和有机增长推动业务扩展 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的增长环境感到兴奋，预计需求将在2022年及以后继续增长 [19] - 公司预计2021年收入增长6%至11%，EBITDA增长7%至11% [39] - 公司预计2022年和2023年将实现更高的自由现金流 [33] 其他重要信息 - 公司正在重新编制财务报表以符合SEC对SPAC认股权证的新会计解释 [34] - 公司第一季度回购了8200万美元的股票和认股权证 [38] - 公司董事会将股票回购授权扩大至5亿美元，目前仍有约3.7亿美元可用 [43] 问答环节所有的提问和回答 问题: VAPS市场机会的增加 - 公司确认VAPS机会为1.45亿美元，并预计在GLOs上有3500万美元的EBITDA机会 [48][50] - 公司正在探索存储容器的VAPS机会，预计这将是一个长期的战略驱动因素 [50] 问题: 存储业务价格的提升 - 存储业务价格的提升主要来自GLO定价和核心容器的早期定价工作，不包含VAPS [51] 问题: 英国市场的强劲表现 - 英国市场的强劲表现归因于领导团队的出色表现和市场的紧张环境 [81] 问题: 行业供应是否充足 - 公司认为行业供应充足，北美模块化业务有至少10%的扩展机会 [84] 问题: VAPS在存储业务中的扩展 - 公司计划分两个阶段扩展VAPS到存储业务，第一阶段是地面办公室的VAPS扩展，第二阶段是存储容器的VAPS扩展 [89][90] 问题: 英国存储业务的长期前景 - 公司认为英国存储业务与北美业务相似，未来有更大的增长潜力 [93] 问题: 自由现金流的展望 - 公司预计2021年自由现金流将达到3.5亿美元，并有望在2022年下半年达到5亿美元 [94] 问题: 供应链对业务的影响 - 公司认为供应链问题对其业务影响有限，现有车队有10%的利用率扩展空间 [103] 问题: 德克萨斯州冰冻天气的影响 - 公司表示德克萨斯州冰冻天气对业务影响有限，主要集中在第一季度早期 [104] 问题: 资本支出的分配 - 公司预计约50%的资本支出将用于现有资产的翻新和转换，25%用于增值产品，25%用于新资产 [107] 问题: 第三方租赁的机会 - 公司认为第三方租赁是VAPS服务的有趣补充，但目前主要专注于提供完整的模块化办公和存储解决方案 [112] 问题: 非建筑市场的扩展机会 - 公司认为在教育、医疗和活动等非建筑市场有扩展机会，并计划通过新产品和VAPS服务进入这些市场 [115] 问题: VAPS目标的实现路径 - 公司认为通过提高家具渗透率和增加新的VAPS产品，可以实现400美元的目标，并有望超越这一目标 [119][121]

业绩总结 - 公司在2021年第一季度总收入为425,323千美元，较2020年同期的255,821千美元增长了66.3%[168] - 2021年第一季度调整后的EBITDA为163,585千美元，同比增长9.7%[168] - 2021年第一季度毛利率为42.5%[130] - 2021年第一季度自由现金流为91,160千美元，较2020年的7,808千美元显著增长[178] - 2020年全年收入为1,051,162千美元，较2019年增长了约5.5%[130] 用户数据 - 2021年第一季度平均模块空间出租单位为84,795，利用率为67.6%[130] - 2021年第一季度平均便携式存储出租单位为14,903，利用率为60.3%[130] - 2021年第一季度平均模块化空间单位租赁率为9,115个，利用率为83.8%[149] - 2021年第一季度平均便携式存储单位租赁率为24,647个，利用率为89.2%[149] 财务指标 - 2021年第一季度的调整后EBITDA利润率为38.5%，较去年同期提高170个基点[66] - 2021年第一季度的净资本支出为30,911千美元，略高于2020年同期的30,540千美元[120] - 2021年第一季度的利息支出为29,964千美元，较2020年的31,370千美元有所下降[163] - 2021年第一季度的折旧和摊销费用为74,022千美元[85] - 2021年第一季度的重组成本及相关费用为4,395千美元，较2020年的1,601千美元显著增加[163] 未来展望 - 预计2021年收入将达到1,750 - 1,830百万美元，相较于2020年的1,652百万美元增长2%[90] - 预计2021年调整后的EBITDA将达到690 - 720百万美元，相较于2020年的646百万美元增长1%[90] - 预计未来将实现约6500万美元的成本协同效应[13] - 预计到2021年底，杠杆率将降至3.0x - 3.5x[93] 市场表现 - 公司在超过50亿美元的北美模块空间和便携式存储解决方案市场中占据第一市场地位[13] - NA Modular和NA Storage部门的租赁收入同比增长5.8%[66] - NA Modular平均每月租金率同比增长12.9%，达到737美元[60] - NA Storage解决方案的租金率同比增长5.0%，标志着连续第33个季度的租金率增长[60] 资本结构 - 2021年第一季度的净债务与EBITDA比率目标为3.5倍以下[13] - 杠杆率降低至3.7倍，目标在年末达到3.0至3.5倍[66] - 截至2021年3月31日，公司的流动性超过10亿美元，杠杆率降至3.7倍[85] - 公司已授权500百万美元的股票回购计划，以增强股东回报[95]