文章核心观点 - 创新临时空间解决方案领导者WillScot推出Solar Power by WillScot太阳能供电方案，为临时空间提供清洁可靠电力，降低成本且提高灵活性，目前已在美国部分地区推出并计划拓展市场 [1][2][3] 公司介绍 - WillScot是北美领先的创新交钥匙空间解决方案提供商，产品丰富，总部位于亚利桑那州凤凰城，业务覆盖美国、加拿大和墨西哥，拥有约260个分支机构及额外存放点 [4] 新产品介绍 - Solar Power by WillScot是首个专为WillScot模块化空间和存储解决方案打造并完全集成的太阳能解决方案，可提供清洁、安静、可扩展的电力，可独立使用或与发电机、电网结合，能降低成本且不影响效率和舒适度 [2] - 该方案可在WillScot临时空间部署处实现即时能源生产和电池存储，让客户在几乎任何位置为临时空间供电，减少排放、降低运营成本并节省时间和资源，由一流本地服务网络支持 [1][2][3] 市场情况 - Solar Power by WillScot目前已在美国部分WillScot分支机构推出，有计划向更多市场扩展 [3] 联系方式 - 媒体咨询联系Juliana Welling，邮箱Juliana.Welling@willscot.com；投资者咨询联系Charlie Wohlhuter，邮箱investors@willscot.com [6] 其他信息 - 更多信息可在公司网站www.willscot.com查询 [5] - 与公告配套的照片可在https://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/62ee11a1-154c-4b03-b7f7-c7ca40b78f77查看 [8]

文章核心观点 公司宣布将参加下月的三场投资者会议 [1] 公司介绍 - 公司在纳斯达克证券交易所上市，股票代码为“WSC”，是北美领先的创新型交钥匙空间解决方案提供商 [2] - 公司产品丰富，涵盖模块化办公综合体、移动办公室等多种类型，还提供家具、电器等配套服务，为客户提供交钥匙解决方案 [2] - 公司总部位于亚利桑那州凤凰城，在美加墨拥有约260个分支机构和额外的存放点，业务服务对各经济领域的客户群体至关重要 [2] 会议信息 - 公司将参加三场投资者会议，分别是6月3日在马萨诸塞州波士顿举行的Stifel Cross Sector Insights Conference、6月4日在纽约举行的Baird Global Consumer, Tech & Services Conference、6月10日在伊利诺伊州芝加哥举行的Wells Fargo Industrials & Materials Conference [4] 信息获取 - 更多信息可在公司网站www.willscot.com上查询 [3] 联系方式 - 投资者咨询联系Charlie Wohlhuter，邮箱Investors@willscot.com [4] - 媒体咨询联系Juliana Welling，邮箱Juliana.Welling@willscot.com [4]

文章核心观点 WillScot与Penske Entertainment Corp.合作，成为INDYCAR和印第安纳波利斯赛车场官方合作伙伴，为2025 - 2027赛季赛事提供临时交钥匙空间解决方案 [1] 合作相关 - WillScot将为2025 - 2027赛季NTT INDYCAR SERIES和印第安纳波利斯赛车场赛事提供移动办公室、存储容器等临时交钥匙空间解决方案 [1] - WillScot总裁兼首席运营官表示公司能为大型赛事提供所需交钥匙空间解决方案，此合作体现其为多行业提供服务的承诺 [2] - Penske Entertainment Corp.总裁兼首席执行官欢迎WillScot加入，称交钥匙空间解决方案能为粉丝提供最佳体验 [3] 合作方情况 - Penske Entertainment Corp.是Penske Corporation子公司，拥有印第安纳波利斯赛车场、NTT INDYCAR SERIES和IMS Productions [2] - 印第安纳波利斯赛车场举办过印第安纳波利斯500英里赛等赛事，NTT INDYCAR SERIES是北美顶级开放式轮赛车系列赛，IMS Productions是领先视频服务和制作公司 [2] WillScot公司情况 - WillScot在纳斯达克上市，是北美创新交钥匙空间解决方案领先供应商 [4] - 公司产品涵盖模块化办公综合体、移动办公室等，还有配套家具、电器及补充服务，业务服务对各经济领域客户至关重要 [4] - 公司总部位于亚利桑那州凤凰城，在美国、加拿大和墨西哥约260个分支机构及额外存放点运营 [4] 赛事信息 - NTT INDYCAR SERIES下一场赛事是Sonsio Grand Prix，将于美国东部时间下午4:30在FOX直播 [3] - 第109届印第安纳波利斯500英里赛将于5月25日周日上午10点在美国东部时间直播 [3] 其他信息 - 更多信息可在公司网站www.willscot.com查询 [5] - 媒体咨询联系Juliana Welling，邮箱Juliana.Welling@willscot.com；投资者咨询联系Charlie Wohlhuter，邮箱investors@willscot.com [6]

业绩总结 - 公司在2025年第一季度的收入为2,396百万美元，较去年同期下降1%[17] - 2025年第一季度的调整后EBITDA为560百万美元，调整后的EBITDA利润率为40.9%[65] - 2025年第一季度的净资本支出为61,832千美元，较2024年第一季度的64,776千美元下降约4.5%[94] - 2025年第一季度的总收入为559,551千美元，较2024年第一季度的587,181千美元下降约4.4%[94] - 2025年第一季度的毛利润为300,366千美元，较2024年第一季度的316,888千美元下降约5.2%[94] 用户数据 - 2025年第一季度的平均模块化空间单位出租率为59.3%[105] - 2025年第一季度，模块化空间单位的平均月租金为1209美元，同比增长5%[54] - 2025年第一季度，便携式存储单位的平均月租金为267美元，同比增长2%[55] - 2025年第一季度，租赁收入同比下降6%，主要由于模块化单位和存储单位的租赁数量下降[65] - 2025年第一季度的租赁和服务收入为434,390千美元，较2024年第一季度的460,601千美元下降约5.7%[94] 财务展望 - 预计未来3-5年，调整后的自由现金流将达到700百万至900百万美元[17] - 2025年财务展望中，预计收入范围为22.75亿至24.75亿美元，调整后的EBITDA范围为10亿至10.9亿美元[84] - 2025年第一季度的净债务与调整后EBITDA比率为3.5倍，目标在未来3-5年内降至2.5-3.25倍[17] - 2025年第一季度的可用流动性约为16亿美元，浮动利率与固定利率的债务结构比例约为89/11[77] - 2025年第一季度的调整后自由现金流为144,795千，调整后的自由现金流利润率为25.9%[120] 市场动态 - 公司在北美灵活空间解决方案市场的领导地位，市场规模约为200亿美元[16] - 2023年和2024年，工业需求持续强劲，而由于利率上升，仓储、商业办公和小规模建筑的需求收缩[26] - 2025年第一季度，待处理订单同比增长约7%，为未来活动水平提供信心[49] - VAPS收入在2025年第一季度占总收入的17.2%，同比增长80个基点[58] - 预计未来3-5年，VAPS将占总收入的20%-25%[58] 投资与回报 - 公司在过去7年内通过约40笔交易实现了约60亿美元的收购企业价值[16] - 公司在过去12个月的投资资本回报率为16.2%，已接近目标范围15%-20%[17] - 2025年第一季度的调整后收益在投资资本回报率为13.4%，低于2024年第一季度的15.0%[123] - 调整后的自由现金流利润率为23.4%，已在目标运营范围内[17] - 公司每股调整后的自由现金流为3.02美元，预计在未来3-5年内扩展至4.00-6.00美元[17]

财务表现 - 2025年第一季度营收为5.5955亿美元，同比下降4.7%，低于Zacks一致预期的5.6222亿美元，意外率为-0.48% [1] - 每股收益(EPS)为0.24美元，低于去年同期的0.29美元，且比分析师预期的0.28美元低14.29% [1] - 过去一个月股价回报率为-13.4%，同期标普500指数回报率为-0.7%，目前Zacks评级为3级(持有) [3] 收入细分 - 租赁和服务收入中的租赁部分为4.3439亿美元，低于分析师平均预期的4.4846亿美元，同比下降5.7% [4] - 租赁和服务收入中的交付和安装部分为8866万美元，略高于分析师预期的8854万美元，但同比下降11.7% [4] - 租赁和服务总收入为5.2305亿美元，低于分析师平均预期的5.3701亿美元 [4] - 销售收入中的租赁单元部分为1406万美元，低于分析师预期的1445万美元，但同比增长10.6% [4] - 销售收入中的新单元部分为2244万美元，大幅高于分析师预期的1610万美元，同比飙升66.2% [4] 市场关注点 - 投资者重点关注营收和盈利的同比变化以及与华尔街预期的对比，以决定下一步行动 [2] - 某些关键指标能更准确反映公司实际经营状况，这些指标对股价表现有重要影响 [2]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.24美元 低于市场预期的0.28美元 同比去年0.29美元下降 [1] - 营收5.5955亿美元 低于市场预期0.48% 同比去年5.8718亿美元下降 [3] - 过去四个季度中 仅有一次超过每股收益预期 从未超过营收预期 [2][3] 市场反应与股价 - 本季度业绩意外为-14.29% 而上一季度为+4.26% [2] - 年初至今股价下跌24.9% 同期标普500指数仅跌5.3% [4] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现与市场持平 [7] 未来展望 - 下季度预期每股收益0.37美元 营收5.9791亿美元 本财年预期每股收益1.60美元 营收23.9亿美元 [8] - 行业前景可能显著影响股价表现 房地产运营行业目前在Zacks行业中排名后40% [9] 同业比较 - 同业公司Colliers International预计季度每股收益0.89美元 同比增长15.6% 营收预期11.6亿美元 同比增长15.3% [10][11] - Colliers International的每股收益预期在过去30天下调1% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5.6亿美元，同比下降5%，主要因租赁业务量减少 [15] - 模块化产品平均出租单元同比下降5%，存储产品平均出租单元同比下降16% [15] - 模块化产品平均月租金同比上涨5%，存储产品平均月租金同比上涨2% [16] - 总租赁收入下降2600万美元，同比降6%；交付和安装收入下降1200万美元，同比降12%；销售业务收入增加1000万美元，同比增39% [16] - 调整后EBITDA为2.29亿美元，利润率40.9%，同比下降130个基点 [17] - 增值产品和服务（VAPS）收入占比超17%，朝着3 - 5年20% - 25%目标迈进 [18] - 调整后自由现金流1.45亿美元，利润率26%，同比提高120个基点，每股调整后自由现金流0.79美元 [19] - 成功 refinance 2025年优先担保票据，将到期日延长至2030年2月，固定利率6.625% [19] - 一季度净资本支出6200万美元，略低于去年的6500万美元 [20] - 一季度向股东返还4500万美元，回购约110万股普通股并支付1300万美元季度现金股息 [21] - 一季度杠杆率维持在3.5倍，预计通过盈利增长降至2.5 - 3.25倍 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 模块化业务：平均出租单元同比下降5%，平均月租金同比上涨5%，租赁收入下降，交付和安装收入下降 [15][16] - 存储业务：平均出租单元同比下降16%，平均月租金同比上涨2%，租赁收入下降，交付和安装收入下降 [15][16] - 销售业务：收入增加1000万美元，同比增39%，主要因新销售活动增加 [16] - 增值产品和服务（VAPS）：收入占比超17%，在出租单元总数下降11.5%情况下仍实现增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 总待处理订单量同比增长7%，增长来自大型客户，本地客户业务仍疲软 [7][11] - 3月建筑账单指数为44，第一季度非住宅建筑开工面积同比下降17% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有25亿美元增长杠杆组合，通过利润率扩张和增长杠杆实现股东价值增长 [8] - 董事会和管理层有信心实现3 - 5年财务目标，包括30亿美元营收、15亿美元调整后EBITDA和7亿美元调整后自由现金流 [8] - 计划将每股自由现金流从3美元提升至3 - 6美元区间上限 [8] - 增加销售资源，计划将销售团队全年增加10% - 20%，5月推出增强型销售总部工作台和新定价引擎 [12] - 关注物流领域，通过内部举措提高交付和安装利润率，利用内部生产和服务能力提升竞争力 [13][14] - 持续推进收购管道，寻找符合标准的收购机会 [20][21] - 行业竞争中，公司无重大供应链限制，内部生产和服务能力处于行业领先，能应对劳动力和投入成本不确定性 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济导致终端市场存在不确定性，但待处理订单量增长支持二季度新租赁激活水平 [7] - 对全年前景有信心，各项内部举措进展顺利，有望实现增长和回报改善 [10][15] - 关注关税、劳动力和政策变化对市场的影响，预计直接关税影响可控，长期可能带来机遇 [23][26] - 预计二季度总营收环比改善，同比降幅收窄至约2.5%，EBITDA利润率环比扩张 [22] - 下半年预计业务量逆风缓解，价格和VAPS增长及产品拓展将推动营收同比增长 [22] 其他重要信息 - 公司在3月投资者日讨论战略和运营，目前商业稳定，内部举措取得进展 [10] - 一季度应收账款减少3000万美元，是实现营运资金和盈利机会的良好开端 [14][15] - 公司欢迎新独立董事Nick加入董事会，增强大规模工业运营专业知识 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：订单转化率、交付时间及订单特征 - 目前未观察到转化率或取消率变化，Q2相关比率较去年略有下降，销售团队和工具可应对变化，对订单增长有信心 [33][34] 问题2：VAPS平均和现货价格 - 因VAPS产品组合扩展，订单时间和归属复杂，采用收入占比衡量更合适 [37][38] 问题3：Q2营收和模块化交付安装业务展望 - Q2营收预计环比改善，同比降幅收窄；模块化业务通常Q2为旺季，交付和安装业务预计增长约10% [22][42][45] 问题4：零售客户市场看法 - 对零售相关需求看法无变化，与大客户深入沟通，订单增长来自存储业务，期待店铺改造活动恢复 [50][51] 问题5：股票回购与并购策略 - 并购按情况进行，将继续推进并购管道；股票回购遵循长期资本分配框架，同时宣布Q2股息 [53][54] 问题6：订单与激活、交付及UOR关系及业务量预期 - 净订单考虑取消因素，今年订单时间权重更偏向短期，增强Q2激活信心；预计全年业务量逆风缓解，年底接近持平 [58][59][60] 问题7：物流交付安装利润率及定价 - 利润率受季节性运输和内部采购资源增加影响，预计下半年改善；通胀环境下公司有成本优势，可转嫁成本，但需关注需求 [67][68][72] 问题8：新激活和订单趋势 - 近几个月模块化激活量持平，存储激活量3 - 4月增长3%；订单量自3月以来稳定在6% - 7% [82][83][84] 问题9：大、小客户订单差异原因 - 非住宅建筑领域大型项目多由大型总承包商承接，公司在企业客户业务上有优势，正重新审视企业客户策略 [87] 问题10：大、小客户利润率差异 - 难以一概而论，大客户项目周期长，对价格敏感度低，有VAPS机会 [89] 问题11：订单与市场数据差异原因 - 订单增长来自企业客户，本地客户业务仍疲软，公司通过内部举措应对市场变化 [94] 问题12：本地市场和应收账款进展 - 本地市场无改善迹象，通过内部举措提升表现；应收账款一季度减少3000万美元，是良好开端 [98][100] 问题13：激活量季节性及定价趋势 - 今年订单量季节性恢复正常，3 - 4月模块化激活量持平，存储激活量增长3%；价格受多种因素影响，预计全年适度增长 [105][106][110] 问题14：在项目各阶段的参与及市场份额 - 需加强在大型项目全周期参与，激励本地团队获取更多业务；订单增长表明市场份额稳定，公司有成本和产能优势 [113][115][117] 问题15：各垂直领域抗风险能力 - 大型数据中心、基础设施和制造业收入增长，零售和批发业务预计增长，分包商业务面临挑战 [120][121] 问题16：大型项目交叉销售和VAPS渗透 - 交叉销售是商业策略重点，但目前未充分体现；VAPS渗透因产品而异，Flex产品和单宽移动办公室表现较好 [124][126][127]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5.6亿美元，同比下降5% [15] - 模块化产品平均出租单元同比下降5%，存储产品平均出租单元同比下降16% [15] - 模块化产品平均月租金同比上涨5%，存储产品平均月租金同比上涨2% [16] - 总租赁收入下降2600万美元，同比下降6%；交付和安装收入下降1200万美元，同比下降12%；销售增长1000万美元，同比增长39% [16] - 调整后EBITDA为2.29亿美元，利润率为40.9%，同比下降130个基点 [17] - 调整后自由现金流为1.45亿美元，利润率为26%，同比提高120个基点，每股调整后自由现金流为0.79美元 [20] - 净资本支出为6200万美元，略低于上一年的6500万美元 [21] - 第一季度向股东返还4500万美元，回购约110万股普通股并支付1300万美元季度现金股息；4月额外回购74.1万股，花费1810万美元 [22] - 季度杠杆率维持在3.5倍，预计通过盈利增长自然降至2.5 - 3.25倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 价值增值产品和服务（VAPS）本季度占总收入超过17%，正稳步迈向3 - 5年占比20% - 25%的长期目标 [19] - 交付和安装利润率在第一季度同比收缩，主要受低利润率季节性运输活动和内部采购计划未达全产能影响 [13] - 租赁利润率在本季度同比实现稳固扩张 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑账单指数3月为44，第一季度非住宅建筑平方英尺开工量同比下降17% [11] - 总待处理订单量同比增长7%，增长全部来自大客户，本地客户持续疲软 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过利润率扩张举措和25亿美元的增长杠杆组合来提升股东价值，有信心实现3 - 5年财务目标，包括30亿美元营收、15亿美元调整后EBITDA和7亿美元调整后自由现金流 [7] - 积极增加本地和企业团队的销售资源，本季度销售人数环比增加4%，预计全年增加10% - 20% [12] - 5月按计划推出增强型销售总部工作台和新定价引擎 [12] - 持续投资于车队翻新和新车队，包括办公综合体、灵活VAPS以及气候控制单元等新产品类别 [21] - 继续推进符合标准的收购项目 [22] - 公司拥有最大的车队和内部部署能力，在行业中具有成本优势，有望在市场份额竞争中脱颖而出 [117][118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观相关终端市场仍存在不确定性，但待处理订单量增长应支持第二季度新租赁激活水平 [6] - 预计全年剩余时间内销量逆风将持续缓解，价格和VAPS增长以及产品扩展将推动下半年营收实现适度同比增长 [23] - 关税可能在短期内造成需求不确定性，但如果能平衡贸易并刺激国内制造业投资，公司业务可能受益 [28] - 公司能够根据需求变化灵活调整可变成本，对当前前景范围感到满意 [29] 其他重要信息 - 公司董事会感谢Eric Olson的贡献，欢迎Worthing Jackman担任非执行独立董事主席，并将于6月新增Nick为独立董事 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 订单转化率、交付时间及订单特征 - 目前观察时间尚短，未发现转化率或取消率有变化，第二季度相关比率较去年略有下降；过去30天报价活动同比增长约10%，公司对订单增长感到鼓舞 [34][35] 问题2: 模块化和便携式存储细分市场的平均和现货VAPS - 随着VAPS产品组合扩展，订单交付时间和归属难以区分，因此采用收入百分比来衡量更合适 [38][39] 问题3: 第二季度营收展望及模块化交付和安装业务节奏 - 通常业务在第一季度触底，第二季度开始回升，预计模块化业务在第二季度不会下降；交付和安装业务预计在第二季度增长约10% [44][47] 问题4: 零售客户细分市场的看法及股票回购与并购的考虑 - 对零售相关需求的看法没有变化，大型零售商的门店改造活动有望回升；将继续推进并购项目，同时根据长期资本分配框架进行股票回购，并宣布了第二季度股息 [51][55][56] 问题5: 待处理订单与激活、交付安装及UOR的历史相关性及指导中点的预期 - 净订单会剔除取消订单，今年订单时间权重更偏向短期，对第二季度激活水平更有信心；预计全年逐步缓解销量逆风，年底接近持平；模块化和存储产品的租金有望随着VAPS和产品组合变化而增长 [59][60][63] 问题6: 物流交付和安装利润率收缩原因及改善时间 - 去年第四季度季节性存储业务较强，部分合同低利润率定价影响了本季度利润率；内部采购活动增加了临时成本，预计下半年实现运营杠杆；公司正在采取交叉培训、新调度能力和路线优化等举措提高盈利能力 [68][69][70] 问题7: 存储和模块化产品的定价差距及通胀环境下的定价策略 - 公司认为通胀环境对业务有利，自身在成本控制和内部能力方面具有优势，历史上能够将成本上涨转嫁给客户，但需关注需求影响；VAPS业务因产品组合变化难以按以往方式报告 [73][74][77] 问题8: 模块化和存储产品的新激活情况及订单趋势 - 模块化激活在过去几个月与去年同期持平，存储产品在3 - 4月合计增长3%；订单自3月以来保持稳定，今年年初以来的增长态势令人鼓舞 [83][84][86] 问题9: 大客户订单优势的驱动因素及大小客户利润率差异 - 大客户订单增长源于非住宅建筑领域大型项目增多，公司在与大型总承包商竞争中具有优势；大小客户利润率难以一概而论，大客户可能有其他采购标准，公司在大项目中有定价和VAPS机会 [87][90][91] 问题10: 报价和订单情况与建筑数据的差异原因及本地市场和应收账款进展 - 订单增长主要来自企业客户，本地客户仍疲软；公司通过内部举措和资源分配来拓展市场；本地市场未出现改善迹象，应收账款第一季度减少3000万美元，是积极的开端 [95][98][100] 问题11: 实际激活情况的季节性及定价变化原因和趋势 - 订单增长符合正常季节性，模块化激活在3 - 4月与去年持平，存储增长3%；各主要产品类别现货价格近几个季度基本持平，预计2025年模块化和存储产品价格将实现适度增长 [105][106][111] 问题12: 公司在建设项目各阶段的参与能力及市场份额和优势垂直领域 - 公司需加强在大型项目全周期的参与，激励本地销售团队捕捉更多交易活动；订单增长表明公司在市场份额竞争中表现良好，拥有行业最大车队和内部能力优势；大型数据中心、基础设施、制造业和零售批发领域收入有所增长，分包商业务面临挑战 [114][115][120] 问题13: 大项目中的交叉销售和VAPS渗透情况 - 公司将产品渗透和交叉销售作为商业策略重点，但目前尚未达到满意水平；VAPS渗透因产品而异，Flex产品和温控存储表现较好 [124][125][127]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度总营收为5.595亿美元，同比下降4.7%（2024年同期为5.872亿美元）[10] - 2025年第一季度总营收为5.595亿美元，较2024年同期的5.872亿美元下降4.7%[24] - 公司总营收同比下降4.7%至5.596亿美元（2025年）vs 5.872亿美元（2024年），其中租赁收入下降5.7%（减少2620万美元），交付安装收入下降11.7%（减少1170万美元）[95] - 净利润为4305.5万美元，同比下降23.4%（2024年同期为5624万美元）[10] - 每股收益（基本）为0.23美元，同比下降23.3%（2024年同期为0.30美元）[10] - 2025年第一季度净收入为4305.5万美元，同比下降23.4%（2024年为5624万美元）[79][92] - 2025年第一季度净利润为4305.5万美元，较2024年同期的5624万美元下降23.4%[109] 成本和费用（同比环比） - 资本支出（租赁设备购置）为7255.2万美元，同比基本持平（2024年同期为7241.7万美元）[17] - 员工SG&A费用为6827万美元，较2024年同期的7064万美元有所减少[77] - 其他分部项目支出为7727万美元，较2024年同期的7315万美元有所增加[77] - 销售及管理费用（SG&A）同比下降6.6%至1.571亿美元，主要因员工人数减少及一次性项目支出降低[99] - 利息支出同比增加3.3%至5847万美元，主要受基准利率上升影响[103] - 资本支出同比微增0.1%至7255万美元，但净资本支出下降5%至6183万美元[105] - 所得税费用同比增加80万美元至1791万美元，主要与股权补偿相关的离散税务调整有关[104] - 其他折旧摊销同比增加520万美元至2310万美元，主要与Mobile Mini商标摊销相关[101] 各条业务线表现 - 租赁业务收入为4.344亿美元，同比下降5.7%（2024年同期为4.606亿美元）[10] - 设备租赁业务收入占比77.6%（4.344亿美元），其中模块化空间租赁收入2.459亿美元，便携存储租赁收入7703万美元[25] - VAPS及第三方租赁收入9633万美元，其他租赁相关收入1515万美元[25] - 新单元销售收入2243万美元同比增长66.2%，租赁单元销售收入1406万美元同比增长10.6%[25] - 2025年第一季度，公司总收入为5.5955亿美元，其中租赁和服务收入为4.8351亿美元，销售收入为3.65亿美元[77] - 租赁业务平均出租单位减少11.5%（26,108个单元）[92] - 租赁设备平均使用量同比下降11.5%（减少26,108单位），其中便携式存储单元下降15.9%（减少20,839单位），模块化空间单元下降5.5%（减少5,269单位）[96] - 模块化空间月均租金同比上涨5.2%至1,209美元，便携式存储月均租金上涨1.9%至267美元[97] 各地区表现 - 美国市场营收占比94.9%（5.31亿美元），加拿大占比4.1%（2319万美元），墨西哥占比0.9%（530万美元）[24] - 公司95%的合并净收入来自美国市场，其余5%面临外汇波动风险（加拿大和墨西哥业务）[128] 管理层讨论和指引 - 调整后EBITDA为2.2879亿美元，较2024年同期的2.4801亿美元有所下降[77] - 调整后EBITDA同比下降7.8%（2024年为2.4801亿美元）[79][92] - 调整后EBITDA同比下降8%至2.288亿美元，主要受租赁毛利润减少及交付安装毛利润下降影响[100] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.2879亿美元，较2024年同期的2.4801亿美元下降7.8%[109] - 2025年第一季度调整后自由现金流为1.4479亿美元，与2024年同期的1.4502亿美元基本持平[113] - 2025年剩余期间预计无形资产摊销费用3209万美元[38] 现金流和资本活动 - 经营活动现金流为2.066亿美元，同比下降1.0%（2024年同期为2.087亿美元）[17] - 公司回购普通股2200.8万美元，并支付1288.2万美元现金股息[17] - 公司支付了1290万美元的季度股息，每股0.07美元[52] - 公司在2025年第一季度回购了109.49万股普通股，金额为3200万美元，剩余回购授权为7.898亿美元[54] - 新发行5亿美元6.625%优先担保票据（2030年到期）[87] - 赎回5.265亿美元6.125%优先担保票据（2025年到期）[88] - 季度股息支付1290万美元（每股0.07美元）[89] - 股票回购支出3200万美元（1,094,932股）[90] - 经营活动现金流下降200万美元至2.066亿美元[92] - 调整后自由现金流为1.448亿美元（与2024年持平）[92] - 2025年第一季度净资本支出为6183.2万美元，较2024年同期的6477.6万美元下降4.5%[110] - 截至2025年3月31日，公司ABL信贷额度中可用借款能力为16亿美元[116] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为2.0663亿美元，较2024年同期下降0.2%[117] - 2025年第一季度用于融资活动的净现金为1.3993亿美元，较2024年同期增加46.3%[120] - 公司董事会授权的股票回购计划剩余额度为7.898亿美元[122] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加168万美元，较2024年同期下降23.3%[117] - 2025年3月回购109.49万股普通股，平均价格29.21美元/股，消耗3.2亿美元授权额度（剩余回购额度7.898亿美元/总授权10亿美元）[137] 债务和融资 - 长期债务减少至35.968亿美元，较2024年底下降2.4%（2024年底为36.835亿美元）[8] - 公司总债务从2024年12月31日的37.08亿美元降至2025年3月31日的36.22亿美元，减少2.3%[39] - 2025年到期债务为25.74万美元，2027年到期债务为15.44亿美元，占总债务的42.6%[39] - ABL Facility的加权平均利率为5.33%，可用借款额度为16亿美元，其中US Facility占14亿美元[41][42] - 公司发行了5亿美元的6.625%优先担保票据（2030 Secured Notes），用于赎回5.265亿美元的2025年到期票据[45][46] - 截至2025年3月31日，公司总债务为36亿美元，其中2540万美元需在未来12个月内偿还[121] - ABL Facility未偿还本金达15亿美元，利率互换协议名义金额分别为5亿美元（2024年1月）和7.5亿美元（2023年1月），固定利率分别为3.70%和3.44%[127] - 利率上升100个基点将导致季度利息支出增加约70万美元（基于2025年3月31日借款余额）[127] 其他财务数据 - 现金及现金等价物增加至1.0679亿美元，较2024年底增长18.6%（2024年底为9001万美元）[8][17] - 应收账款净额为4.005亿美元，较2024年底下降6.9%（2024年底为4.304亿美元）[8] - 应收账款信用损失准备金期末余额1.003亿美元，较期初减少140万美元[31] - 租赁设备净值33.67亿美元，其中模块化空间单元净值37.02亿美元，便携存储单元净值10.62亿美元[36] - 无形资产净值2.398亿美元，客户关系资产净值9469万美元，商标资产净值19.813亿美元[37] - 递延收入余额1.348亿美元，当期确认3470万美元服务收入[32] - 累计其他综合亏损（AOCI）从2024年12月31日的7062.7万美元增至2025年3月31日的7860.7万美元[55] - 公司有效税率为29.4%，高于2024年同期的23.3%，主要受州税和非抵扣高管薪酬影响[56][57] - 利率互换合约的公允价值为470.7万美元（资产）和189.7万美元（负债），用于对冲ABL Facility的浮动利率风险[59] - 利率互换合约在2025年第一季度导致OCI亏损840.3万美元，重新分类至损益表的损失为243.1万美元[61] - 2025年3月31日，公司担保票据的账面价值总额为19.76亿美元，公允价值为20.11亿美元[63] - 2025年3月31日，2028年、2029年、2030年和2031年担保票据的未摊销债务发行成本分别为410万美元、730万美元、680万美元和560万美元[63] - 2025年3月31日，限制性股票奖励（RSAs）的未确认薪酬成本为30万美元，预计在剩余加权平均归属期0.2年内确认[66] - 2025年3月31日，时间限制性股票单位（Time-Based RSUs）的未确认薪酬成本为2590万美元，预计在剩余加权平均归属期3.2年内确认[67] - 2025年3月31日，绩效限制性股票单位（Performance-Based RSUs）的未确认薪酬成本为3720万美元，预计在剩余加权平均归属期1.6年内确认[69] - 2025年第一季度，绩效限制性股票单位（Performance-Based RSUs）的归属比例为目标的77%，即462,886股[68] - 毛利润同比下降5.2%至3.004亿美元，主要由于租赁毛利润减少1190万美元及交付安装毛利润减少770万美元[98] 风险和管理 - 外汇净损益主要来自子公司非本地货币交易（如关联方交易和租赁设备采购）[129] - 管理层确认截至2025年3月31日的披露控制程序有效[130] - 2025年第一季度未发生影响财务报告内部控制体系的重大变更[131] - 截至2025年3月31日，未决诉讼预计不会对公司财务状况产生重大不利影响[133] - 钢铁、铝材等进口关税可能增加原材料采购成本，尤其涉及中国、加拿大和墨西哥的进口商品[135] - 2025年3月26日与德意志银行签署4.1号契约文件（涉及信托协议）[141]

财务数据关键指标变化（收入和利润同比） - 2025年第一季度总营收为5.59551亿美元，2024年同期为5.87181亿美元，同比下降4.7%[19] - 2025年第一季度净利润为4305.5万美元，2024年同期为5624万美元，同比下降23.4%[19] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.28785亿美元，2024年同期为2.48009亿美元，同比下降7.8%[27] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为40.9%，2024年同期为42.2%，同比下降1.3个百分点[28] - 2025年第一季度毛利润率为53.7%，2024年同期为54.0%，同比下降0.3个百分点[28] - 2025年第一季度租赁收入为4.3439亿美元，2024年同期为4.60601亿美元，同比下降5.7%[19] - 2025年第一季度交付和安装收入为8866.1万美元，2024年同期为1.00362亿美元，同比下降11.7%[19] - 2025年第一季度新单位销售收入为2243.7万美元，2024年同期为1349.9万美元，同比增长66.2%[19] - 2025年3月31日结束的三个月净收入为43,055,000美元，2024年同期为56,240,000美元；调整后净收入2025年为43,777,000美元，2024年为68,013,000美元[31] - 2025年3月31日结束的三个月摊薄后每股收益为0.23美元，调整后摊薄后每股收益为0.24美元；2024年同期分别为0.29美元和0.35美元[31] - 2025年3月31日结束的三个月调整后自由现金流为144,795,000美元，调整后自由现金流利润率为25.9%；2024年同期分别为145,015,000美元和24.7%[33] - 2025年3月31日结束的三个月经营活动提供的净现金为206,627,000美元，经营活动净现金利润率为36.9%；2024年同期分别为208,676,000美元和35.5%[33] - 2025年3月31日结束的三个月净资本支出为 - 61,832,000美元，2024年同期为 - 64,776,000美元[35] - 2025年3月31日结束的三个月调整后息税折旧摊销前利润为228,785,000美元，2024年同期为248,009,000美元[38] - 2025年3月31日结束的三个月调整后利息和摊销前收益为107,280,000美元，2024年同期为120,343,000美元[38] - 2025年3月31日结束的三个月年度化投资资本回报率为13.4%，2024年同期为15.0%[38] 财务数据关键指标变化（环比） - 2025年3月31日总资产为59.61676亿美元，2024年12月31日为60.34911亿美元，环比下降1.2%[21] 财务数据关键指标（当期数据） - 2025年第一季度营收5.6亿美元，毛利率53.7%，净利润4300万美元，摊薄后每股收益0.23美元[4] - 调整后EBITDA为2.29亿美元，利润率40.9%；调整后自由现金流为1.45亿美元，利润率25.9%[4] - 第一季度净资本支出6200万美元，主要支持新产品线增长[6] - 2025年3月31日净债务为36.11576亿美元，过去12个月调整后EBITDA为10.43936亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.5[29] - 2025年和2024年3月31日结束的三个月法定税率分别约为25%和26%[31] - 2025年3月31日结束的三个月平均投资资本为3,208,115,000美元[38] 各条业务线表现 - 模块化空间和便携式存储单元平均月费率分别增长5.2%和1.9%[4] 管理层讨论和指引 - 重申2025财年营收、调整后EBITDA和净资本支出展望范围[4] - 2025财年营收展望为22.75 - 24.75亿美元，调整后EBITDA展望为10 - 10.9亿美元，净资本支出展望为2.25 - 3.05亿美元[8] 其他没有覆盖的重要内容 - 通过回购约110万股普通股和支付现金股息，向股东返还4500万美元[4] - 2025年3月完成5亿美元6.625%高级有担保票据发行，赎回5.27亿美元2025年到期高级有担保票据[6] - 资产支持循环信贷额度可用余额约16亿美元，总债务36.22亿美元，净债务36.12亿美元[6] - 基于过去12个月调整后EBITDA，净债务与调整后EBITDA比率为3.5倍[6]