核心观点 - WillScot预计在2024年9月季度财报中实现收入和盈利的同比增长 但实际业绩与市场预期的对比将影响其短期股价表现 [1] - 公司预计季度每股收益为0.48美元 同比增长4.4% 收入预计为6.2026亿美元 同比增长2.6% [2] - 尽管公司当前Zacks Rank为3 但Earnings ESP为-5.40% 表明分析师近期对公司盈利前景持悲观态度 这使得预测公司能否超出市场预期变得困难 [6] 盈利预期与修正 - 过去30天内 市场对WillScot的季度每股收益预期下调了2.6% 反映了分析师对初始预期的重新评估 [3] - 公司最近一个季度的实际每股收益为0.39美元 低于预期的0.40美元 意外率为-2.50% 过去四个季度中 公司仅一次超出市场预期 [7] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最新准确估计与市场共识估计 预测实际盈利与市场预期的偏差 该模型对正ESP的预测能力较强 [4] - 正ESP与Zacks Rank 1-3的组合在70%的情况下能带来正面的盈利惊喜 但负ESP或Zacks Rank 4-5的股票难以预测盈利超预期 [5] 投资建议 - 尽管WillScot的盈利超预期可能性较低 但投资者仍需关注其他可能影响股价的因素 如管理层在财报电话会议中对业务状况的讨论 [1][8] - 投资者应利用Earnings ESP Filter等工具 在财报发布前筛选潜在的投资机会 [8]

公司财务信息 - WillScot Holdings Corporation将于2024年10月30日市场收盘后发布2024年第三季度财务业绩 [1] - 公司首席执行官Brad Soultz和总裁兼首席财务官Tim Boswell将于2024年10月30日美国东部时间下午5:30主持电话会议和网络直播，讨论公司业绩 [1] - 电话会议可通过指定链接注册，建议参与者提前15分钟拨入以避免延迟 [1] - 网络直播将在公司官网的“活动与演示”部分提供，直播结束后12个月内可回看 [1] 公司概况 - WillScot是北美领先的创新和交钥匙空间解决方案提供商，产品包括模块化办公综合体、移动办公室、教室、临时卫生间、便携式存储容器、保护性建筑和气候控制单元等 [2] - 公司还提供精选的家具、电器和其他补充服务，确保为客户提供交钥匙解决方案 [2] - 公司总部位于亚利桑那州凤凰城，在美国、加拿大和墨西哥拥有约260个分支机构和其他临时场地 [2] 联系方式 - 投资者咨询可通过Nick Girardi的邮箱investors@willscot.com联系 [3] - 媒体咨询可通过Jake Saylor的邮箱Jake.Saylor@willscot.com联系 [3]

文章核心观点 - 公司宣布其创新性自体和异体自然杀伤细胞治疗药物候选物troculeucel在神经退行性疾病和中风患者中的治疗潜力,将在第16届世界中风大会上进行海报展示 [1][2] - 公司正在开发troculeucel用于治疗神经退行性疾病和广泛的癌症 [4] - 公司是一家临床阶段生物技术公司,专注于开发和商业化创新性自体和异体自然杀伤细胞治疗 [5] 关于troculeucel - troculeucel是一种新型的基于细胞的、特定于患者的体外扩增自体自然杀伤细胞免疫治疗药物候选物 [4] - troculeucel是由世界卫生组织指定的国际非专有名称(INN) [4] - INN批准标志着公司在将该疗法推向市场的道路上取得了重要进展 [4] 关于NKGen Biotech - 公司总部位于美国加州圣安娜 [5] - 公司专注于开发和商业化创新性自体和异体自然杀伤细胞治疗 [5]

行业背景 - 文章聚焦于房地产运营行业中的两家公司Kennedy-Wilson (KW)和WillScot (WSC) 并探讨哪家公司更具投资价值 [1] 投资策略 - 发现价值股的有效策略是将Zacks Rank与Style Scores系统中的价值类别评分相结合 Zacks Rank倾向于盈利预测趋势强劲的股票 Style Scores则突出具有特定特质的公司 [2] - Kennedy-Wilson目前Zacks Rank为2（买入） WillScot为4（卖出） 表明Kennedy-Wilson的盈利前景改善程度更大 [3] 估值指标 - 价值投资者关注多种估值指标 包括市盈率（P/E）、市销率（P/S）、收益率、每股现金流等 [4] - Kennedy-Wilson的远期市盈率为3.73 WillScot为20.86 Kennedy-Wilson的PEG比率为0.65 WillScot为1.27 [5] - Kennedy-Wilson的市净率（P/B）为1.65 WillScot为5.76 这些指标使Kennedy-Wilson的价值评分为B WillScot为C [6] 投资建议 - 基于盈利前景和估值指标 Kennedy-Wilson被认为是当前更具投资价值的选择 [6]

公司动态 - WillScot Holdings Corporation 将参加以下投资者会议：Jefferies Industrial Conference（2024年9月4日，纽约）、Morgan Stanley Laguna Industrials Conference（2024年9月11日，Dana Point）、DA Davidson Diversified Industrials & Services Conference（2024年9月19日，纳什维尔）、Deutsche Bank Leveraged Finance Conference（2024年9月24日，凤凰城）[1] 公司概况 - WillScot 是北美领先的创新临时灵活空间解决方案提供商，提供模块化办公综合体、移动办公室、教室、临时卫生间、便携式存储容器、防护建筑、气候控制单元、大跨度结构以及精选家具、电器和其他配套服务 [2] - 公司总部位于亚利桑那州凤凰城，在美国、加拿大和墨西哥拥有约260个分支机构和其他临时场地 [2] 联系方式 - 投资者咨询可通过 Nick Girardi 联系，邮箱为 investors@willscotcom [3] - 媒体咨询可通过 Jake Saylor 联系，邮箱为 Jakesaylor@willscotcom [3]

公司概况 - 投资者对房地产运营股票感兴趣，尤其是Kennedy-Wilson (KW) 和 WillScot (WSC) [1] 投资价值分析 - 最佳的价值投资机会通常结合Zacks Rank和Style Scores系统中的价值类别评分 [2] - Kennedy-Wilson的Zacks Rank为2（买入），而WillScot的Zacks Rank为4（卖出），表明KW的盈利预测修正活动更为积极 [3] - 价值投资者还关注多种估值指标，如P/E比率、P/S比率、每股现金流等 [4] 估值指标对比 - KW的远期P/E比率为3.45，而WSC的远期P/E比率为21.04 [5] - KW的PEG比率为0.60，WSC的PEG比率为1.30，PEG比率考虑了公司的预期盈利增长率 [5] - KW的P/B比率为1.53，WSC的P/B比率为5.81，P/B比率反映了股票市值与账面价值的对比 [6] 综合评价 - 基于这些估值指标，KW的价值评分为B，而WSC的价值评分为C [6] - KW凭借其稳健的盈利前景和估值优势，被认为是当前更具吸引力的价值投资选择 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度收入为6.05亿美元,同比增长4%,但低于公司内部预期,主要是由于业务量的顺序增长不及预期 [35] - 2024年第二季度调整后EBITDA为2.64亿美元,同比增长1%,利润率为43.6%,高于预期,得益于运营效率提升和成本控制 [36][37][38] - 公司预计2024年全年收入将为24亿-25亿美元,调整后EBITDA为10.85亿-11.25亿美元,增长率约为4%,利润率维持在45%左右 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第二季度租赁收入同比增长2%,主要得益于价格上涨和增值产品销售 [35] - 2024年第二季度交付安装收入同比下降4%,主要是由于存储业务的交付量下降 [35] - 2024年第二季度销售收入同比增长94%,但仍只占总收入的6% [35] - 公司预计未来几个季度租赁收入将保持低单位数的顺序增长,交付安装和销售收入将保持相对平稳 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第二季度大型项目需求强劲,主要来自工业、制造、能源、数据中心和基础设施等领域 [10] - 2024年第二季度非住宅建筑开工面积同比下降14%,仅环比增长1%,低于预期,主要受到利率敏感型项目的影响 [11][12] - 公司预计2024年下半年非住宅建筑市场不会有改善,将相应管理业务 [13] - 2024年第二季度模块化业务激活量小幅同比增长,存储业务激活量同比下降12%,但环比增长超过20% [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在整合旗下品牌,将所有产品线统一为WillScot品牌,以提升市场影响力和客户体验 [23][24] - 公司正在加强数字化营销和客户服务能力,包括推出新的客户门户网站和销售线索管理系统 [25][26][27][28][29] - 公司正在推进收购McGrath的监管审批,预计将为客户、员工和股东带来诸多好处 [30][31] - 公司认为2025年将是另一个创纪录的增长年,因为不会再有大幅的业务量下滑 [60][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为大型项目需求将持续到2025年以后,但小型商业建筑和利率敏感项目受到不利影响 [10][11][12][13] - 管理层预计2024年下半年业务量增长将放缓,但仍有望实现45%的EBITDA利润率和20%以上的自由现金流利润率 [17] - 管理层表示正在采取措施提高运营效率,包括精简间接人员,预计将带来4000万美元的年度成本节约 [22][117][118] - 管理层对2025年的前景表示乐观,认为不会再有大幅的业务量下滑 [60][67] 其他重要信息 - 公司2024年第二季度自由现金流为1.21亿美元,自由现金流率为20% [45] - 公司2024年6月发行了5年期6%高级有担保债券,用于偿还浮动利率贷款,降低了加权平均债务成本 [47][48] - 公司2024年第二季度回购了约200万股,过去12个月回购了约4.9%的股份 [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Mulrooney提问** 2024年全年收入增长从之前的8%下调至4%,这主要是由于业务量下降还是价格下降? [64] **Tim Boswell回答** 这100%是由于业务量增长的顺序低于预期。公司的业务模式是依靠顺序增长来实现收入复合增长,第二季度的顺序增长低于预期,导致了全年指引的下调。价格和增值产品销售仍在保持良好增长。[65][66][67] 问题2 **Andrew Wittmann提问** 公司模块化业务的平均月租金(AMR)增长预期如何?是否意味着模块化业务的现货价格已经趋于平稳? [73] **Tim Boswell回答** 我们预计未来12个月模块化AMR增长将保持在上单位数,这主要是由于增值产品占比下降导致的。但我们在模块化业务中仍看到很好的单元价格增长趋势。[74][75] 问题3 **Ronan Kennedy提问** 公司对2025年业务量反弹有信心的原因是什么?需要当地市场活动大幅改善吗? [86][87][88] **Tim Boswell回答** 我们有信心2025年不会再有大幅的业务量下滑,主要有两方面原因:一是模块化业务的激活量在4月和5月已经同比增长8%,表明需求正在改善;二是随着存量减少,设备的返还量也会相应下降,这将有利于业务量的反弹。我们会继续密切关注这一趋势。[89][90]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为6.0459亿美元 同比增长3.9% [1] - 每股收益为0.39美元 低于去年同期的0.43美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期的6.1299亿美元 差距为-1.37% [1] - 每股收益低于Zacks共识预期的0.40美元 差距为-2.50% [1] 关键业务指标 - 租赁和服务收入-租赁为4.5859亿美元 低于两位分析师平均预期的4.7710亿美元 [3] - 销售-租赁单元收入为1647万美元 高于两位分析师平均预期的1330万美元 [4] - 销售-新单元收入为2138万美元 高于两位分析师平均预期的1396万美元 [4] - 租赁和服务收入-交付和安装为1.0815亿美元 略低于两位分析师平均预期的1.0869亿美元 [5] 市场表现 - 公司股价在过去一个月上涨9.3% 同期Zacks S&P 500指数上涨1.1% [5] - 公司目前Zacks评级为3(持有) 表明其近期表现可能与大盘一致 [5]

公司业绩表现 - WillScot 2024年第二季度每股收益为0.39美元，低于Zacks共识预期的0.40美元，同比下降9.3% [1] - 公司本季度营收为6.0459亿美元，低于Zacks共识预期的1.37%，但同比增长3.9% [3] - 过去四个季度中，公司仅有一次超过每股收益预期，一次超过营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - WillScot股价年初至今下跌7.9%，同期标普500指数上涨15.8% [4] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与市场持平 [7] - 下一季度共识预期为每股收益0.53美元，营收6.4496亿美元；本财年预期为每股收益1.85美元，营收25.1亿美元 [8] 行业状况 - WillScot所属的家具行业在Zacks行业排名中处于后34% [9] - 同行业公司La-Z-Boy预计下一季度每股收益0.68美元，同比增长9.7%，营收4.861亿美元，同比增长0.9% [10] - Zacks研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍以上 [9]

财务业绩 - 公司2024年上半年总收入为11.92亿美元，同比增长3.8%[13] - 公司2024年上半年租赁和服务收入为11.28亿美元，同比增长3.6%[13] - 公司2024年上半年新设备销售收入为3.41亿美元，同比增长77.1%[13] - 公司2024年上半年经营利润为1.25亿美元，同比下降60.7%[13] - 公司2024年上半年净利润为9,389万美元，同比下降94.3%[16] - 公司在2024年上半年实现净收入9,389,000美元[26] - 公司在2024年上半年实现营业活动现金流384,287,000美元[26] - 总收入增加2250.1万美元，同比增长3.9%[107] - 租赁收入增加930.2万美元，同比增长2.1%[109] - 新产品销售收入增加1237.4万美元，同比增长137.4%[109] - 总收入增加4.42亿美元，同比增长3.9%[116][121] - 租赁收入增加2.99亿美元，同比增长3.4%[116][121] - 新设备销售收入增加1.52亿美元，同比增长77.4%[121] - 租赁设备销售收入增加1.0亿美元，同比增长51.7%[121] - 交付和安装收入减少1.09亿美元，同比下降5.0%[121] - 公司调整后EBITDA利润率为42.9%，较上年同期下降1.4个百分点[126] - 公司调整后毛利率为66.7%，较上年同期下降0.8个百分点[130] 资产负债情况 - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为5,924万美元，较2023年12月31日下降45.9%[10] - 公司2024年6月30日总资产为60.49亿美元，较2023年12月31日下降1.5%[10] - 公司应收账款余额为8.91亿美元，较期初增加9.1%，主要由于收入增长导致[46] - 公司存货期末余额为4,740.6万美元，主要为原材料和产成品[54] - 公司于2024年6月30日的租赁设备净值为33.81亿美元[55] - 公司于2024年6月30日的商誉为11.76亿美元[57] - 公司于2024年6月30日的无形资产净值为2.72亿美元[59] - 公司于2024年6月30日的无形资产减值损失为1.325亿美元[62] - 公司于2024年6月30日的总债务为35.45亿美元[64] - 公司于2024年6月30日的可用借款额度为18亿美元[65][133] - 公司未来12个月内需偿还5.451亿美元债务[141] - 公司未来12个月内需支付6,950万美元的经营租赁费用[142] 现金流情况 - 公司在六个月内经营活动产生的现金流出为3.94亿美元，主要用于支付租赁费用[51] - 公司在六个月内筹资活动产生的现金流出为9,568万美元，主要用于偿还融资租赁[51] - 公司经营活动产生的现金流为3.843亿美元，较上年同期增加3,340万美元[135] - 公司投资活动使用的现金流为1.933亿美元，较上年同期增加3.518亿美元[136] - 公司融资活动使用的现金流为1.957亿美元，较上年同期减少3.246亿美元[137] - 公司自由现金流为2.648亿美元，较上年同期增加223万美元[139] 收购整合 - 公司在2024年上半年完成了3项资产收购,总金额为70,575,000美元[34] - 公司在2024年1月28日宣布将收购McGrath RentCorp公司,预计McGrath公司股东将持有公司约12.6%的股权[36] - 公司在2024年上半年为收购McGrath公司支付了35,200,000美元的法律和专业费用[36] - 公司已与McGrath RentCorp签订收购协议，预计McGrath股东将持有公司约12.6%的股份[143] - 公司获得500百万美元8年期高级担保桥贷和750百万美元ABL融资额度增加以完成收购[143] 其他 - 公司2024年第二季度录得1.32亿美元的无形资产减值损失[14] - 公司在2024年上半年录得132,540,000美元的无形资产减值损失[26] - 公司在2024年上半年录得23,196,000美元的信用损失准备[26] - 公司在2024年上半年录得18,713,000美元的股份支付费用[26] - 公司在2023年1月31日完成了英国存储解决方案业务的出售,实现了战略转型[37] - 公司在2024年1月完成了对其业务模式的整合,将模块和存储业务整合为一个运营分部[31] - 公司有高达10亿美元的股票回购计划，截至2024年6月30日尚有4.195亿美元可用[144] - 公司面临包括收购整合、市场竞争、信息系统安全等多方面风险[147][148] - 公司采取利率互换等措施管理利率风险，100个基点利率上升将增加120万美元季度利息费用[149] - 公司主要收入来自美国市场，但也面临汇率波动风险[150] - 公司2024年2季度回购了203.55万股股票，平均价格为38.63美元[155][156][157]