UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 or ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission file number 001-11499 WATTS WATER TECHNOLOGIES, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 04-2916536 (State or Other Jurisdiction ...

整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度销售额较2018年第一季度增长2.7%，即1020万美元，其中有机销售增长5.6%，即2120万美元，外汇因素导致销售额减少2.9%，即1100万美元[105] - 2019年第一季度毛利润为1.642亿美元，毛利率为42.2%；2018年第一季度毛利润为1.567亿美元，毛利率为41.4%[110] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用较2018年第一季度增加330万美元，即3.0%，其中有机增长610万美元，外汇因素导致减少280万美元[111] - 2019年第一季度运营收入为4670万美元，较2018年第一季度增加280万美元，即6.4%[105] - 2019年第一季度利息费用较2018年第一季度减少70万美元，降幅16.3%，因未偿债务本金余额减少，部分被利率上升抵消[115] - 2019年第一季度其他费用较2018年第一季度减少20万美元，主要因净外币损失降低；有效所得税税率从28.2%降至27.4%[116] - 2019年第一季度净收入为3100万美元，合每股0.91美元，2018年同期为2820万美元，合每股0.82美元，2019年含100万美元重组税后费用[117] - 2019年第一季度经营活动使用净现金2420万美元，2018年同期为2610万美元，减少因净收入增加[118] - 2019年第一季度投资活动使用净现金690万美元，2018年同期为880万美元；预计2019年剩余时间投资3000 - 3500万美元购置资本设备[119] - 2019年第一季度融资活动使用净现金200万美元，主要因偿还长期债务1250万美元、支付股息730万美元等，部分被信用额度提款3000万美元抵消[120] - 2019年第一季度自由现金流出较2018年同期减少，因净收入增加和资本支出降低，现金转化率从118.4%降至100.3%[126] - 截至2019年3月31日，净债务与资本比率从14.4%升至18.2%，因循环信贷额度提款3000万美元、现金及现金等价物减少3390万美元[127] 各地区业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度美洲、欧洲和APMEA三个地区净销售额分别为2.589亿美元、1.163亿美元和1350万美元，占比分别为66.6%、29.9%和3.5%；2018年第一季度分别为2.411亿美元、1.23亿美元和1440万美元，占比分别为63.7%、32.5%和3.8%[106] - 2019年第一季度美洲、欧洲和APMEA有机净销售额变化分别为1860万美元、300万美元和 - 40万美元，占合并净销售额的比例分别为4.9%、0.8%和 - 0.1%[106] - 2019年第一季度因外汇因素导致美洲、欧洲和APMEA净销售额变化分别为 - 80万美元、 - 970万美元和 - 50万美元，占合并净销售额的比例分别为 - 0.2%、 - 2.6%和 - 0.1%[106] - 2019年第一季度美洲、欧洲、APMEA和企业运营收入分别为4310万美元、1320万美元、130万美元和 - 1090万美元；2018年第一季度分别为3640万美元、1490万美元、140万美元和 - 880万美元[113] 公司收购策略 - 公司在过去十年完成11次收购，收购策略聚焦于促进安全与监管、能源效率和水资源保护等关键宏观主题的业务[99] 欧洲重组计划费用 - 2019年第一季度公司为欧洲重组计划记录了140万美元的净费用[112] 有机营业收入变化原因 - 2019年第一季度有机营业收入较2018年第一季度增加560万美元，主要因价格、销量、生产力计划节省及重组行动运营节省，部分被通胀和战略增长投资抵消[114] 公司现金持有情况 - 截至2019年3月31日，公司持有现金及现金等价物1.702亿美元，其中1.426亿美元由外国子公司持有[122] 公司利率相关情况 - 公司可在信贷协议下选择调整后伦敦银行同业拆借利率（Adjusted LIBOR）或替代基准利率（ABR）[135] - 公司收益和现金流面临调整后伦敦银行同业拆借利率变化带来的利率风险[135] - 公司为管理与浮动利率债务相关的伦敦银行同业拆借利率指数化利息支付波动导致的现金流变化敞口，签订了两份利率互换协议[135] - 每份利率互换协议中，公司收取有0%下限的三个月美元伦敦银行同业拆借利率，并按2.25亿美元的名义金额支付1.31375%的固定利率[135] 公司大宗商品采购及风险 - 公司大量采购青铜锭、黄铜棒、铸铁、不锈钢和塑料用于制造产品线[136] - 若公司无法将大宗商品价格上涨转嫁给客户，经营业绩可能受到不利影响[136] - 公司通过监测市场价格、与供应商合作稳定成本和定价、必要时寻找替代供应源以及尽可能将大宗商品成本上涨转嫁给客户来管理风险[136]

各业务线销售额占比 - 住宅及商用流体控制产品在2018年和2017年分别占总销售额的约52%，2016年为56%[25] - HVAC及燃气产品在2018年和2017年分别占总销售额的约32%，2016年为29%[25] - 排水及水再利用产品在2018年和2017年分别占总销售额的约10%，2016年为9%[25] - 水质产品在2018年、2017年和2016年均占总销售额的6%[25] 各销售渠道销售额占比 - 2018年、2017年和2016年对批发分销商的销售额分别约占61%、63%和57%[26] - 2018年、2017年和2016年对原始设备制造商的销售额分别约占15%、16%和21%[27] - 2018年、2017年和2016年通过专业渠道的销售额分别约占20%、17%和18%[28] - 2018年、2017年和2016年对DIY连锁店的销售额均约占4%[29] 各地区销售额表现 - 截至2018年12月31日，公司约38%的销售额来自美国以外地区，而2017年和2016年这一比例分别为39%和40%[91] - 2018年各地区报告销售额增长：美洲8.4%、欧洲6.1%、APMEA 2.0%；内生销售额增长：美洲8.4%、欧洲1.8%、APMEA 1.6%[140] 收入变化 - 2018年净销售额为15.649亿美元，较2017年的14.567亿美元增长7.4%[130] - 2017年净销售额为14.567亿美元，较2016年的13.984亿美元增长4.2%（5830万美元）[165] - 2018年报告销售额增长7.4%，即1.082亿美元，主要由美洲地区6.1%的内生销售额增长（8890万美元）推动[140] - 外汇汇率（主要是欧元兑美元升值）贡献了1930万美元（1.3%）的销售额增长[140] 利润变化 - 2018年净收入为1.28亿美元，较2017年的7310万美元增长75.1%[130] - 2018年稀释后每股收益为3.73美元，较2017年的2.12美元增长75.9%[130] - 2018年营业利润为1.884亿美元，比2017年增加2610万美元，增长16.1%[140] - 2018年营业利润为1.884亿美元，较2017年的1.623亿美元增长2610万美元，增幅16.1%[156] - 2017年营业利润增长1730万美元，增幅11.9%，其中美洲地区营业利润增长1970万美元（13.6%）是主要驱动力[178][179] - 2017年净利润为7310万美元（每股2.12美元），2016年为8420万美元（每股2.44美元），2017年业绩包含了与税改相关的2510万美元税费支出[183] - 2018年净利润为1.28亿美元，合每股3.73美元；2017年净利润为7310万美元，合每股2.12美元[162] 毛利率变化 - 2018年毛利润为6.565亿美元，毛利率为42.0%，高于2017年的41.4%[153] - 2017年毛利润为6.024亿美元，毛利率为41.4%，高于2016年的40.5%[173] 成本和费用变化 - 2018年销售、一般及行政费用（SG&A）增加3240万美元，增长7.5%，其中战略增长计划投资（包括研发）占1670万美元[154] - 2018年SG&A费用占销售额的百分比为29.7%，与2017年持平[154] - 销售、一般及行政费用（SG&A）增加820万美元，增长1.9%，主要由于收购带来1380万美元增长（3.2%），部分被有机下降730万美元（-1.7%）所抵消[174] - SG&A费用占销售额的比率从2016年的30.3%下降至2017年的29.7%[174] - 2018年重组费用净额为340万美元，低于2017年的680万美元[155] - 2018年利息支出减少280万美元，降幅14.7%，主要原因是未偿债务本金余额减少[157] - 利息费用减少350万美元，降幅15.5%，因公司在2017年偿还了超过1.5亿美元的未偿还债务[180] 现金流和资本支出 - 2018年经营活动产生的净现金为1.694亿美元，较2017年的1.559亿美元有所增加[186] - 2018年经营活动产生的净现金为1.694亿美元，2017年为1.559亿美元，2016年为1.381亿美元[207] - 2018年自由现金流为1.357亿美元，2017年为1.269亿美元，2016年为1.022亿美元[207] - 2018年资本支出为3590万美元，折旧为2890万美元；2017年资本支出为2940万美元，折旧为2970万美元；2016年资本支出为3600万美元，折旧为3040万美元[33] - 公司计划在2019年投资3500万至4000万美元用于资本设备以提升制造能力[187] 债务和财务杠杆 - 2018年末总资产为16.537亿美元，长期债务净额为3.234亿美元[130] - 截至2018年12月31日，长期债务义务（包括当期部分）总额为3.55亿美元[211] - 截至2018年12月31日，总合同义务为4.784亿美元[211] - 2018年净债务与资本化比率降至14.3%，2017年为20.7%[209] - 截至2018年12月31日，公司利息保障比率为15.68:1，远高于协议要求的最低水平3.50:1[195] - 截至2018年12月31日，公司杠杆比率为0.80:1，低于协议要求的最高水平3.25:1[195] - 截至2018年12月31日，公司固定费用保障比率为8.03:1，远高于票据协议要求的最低水平2.00:1[197] 税务影响 - 2018年有效所得税率降至26.7%，而2017年为48.9%，主要受2017年税收法案最终确定的影响[160] - 2017年，公司因2017年税收法案计提了2510万美元的临时费用，其中包含约2330万美元的过境税费用[161] - 2018年公司最终确定2017年税法影响，记录370万美元收益，使净影响降至2140万美元，汇回税增至3350万美元[146] - 有效所得税率从2016年的34.1%上升至2017年的48.9%，主要受2017年《减税与就业法案》影响[182] - 2018年净收入包含340万美元税前重组费用和与2017年税法最终影响相关的370万美元税收优惠[130] 管理层讨论和指引 - 公司目标是到2023年，其收入的25%来自智能和互联产品[18] - 截至2019年1月27日，公司积压订单约为1.032亿美元，较2018年1月28日的约8630万美元增长约19.6%[42] - 公司预计当前全部积压订单将在2019年内转化为销售额[42] - 2018年有机营业利润增加1990万美元，主要得益于定价提高、销量增长、生产率举措以及转型和重组成本降低[156] - 营业利润增长主要得益于美洲地区销量增加和毛利率改善，以及欧洲重组计划带来的节省[179] - 公司汇回了约1.27亿美元的未分配海外收益，并主要用于减少未偿债务[158] 公司治理和关键人员 - 公司首席执行官Robert J. Pagano Jr. 现年56岁，自2014年5月起担任该职务[50] - 公司首席财务官Shashank Patel 现年58岁，自2018年7月起担任该职务[50] - 公司首席人力资源官Jennifer L. Congdon 现年49岁，自2016年12月起担任该职务[50] - 公司总法律顾问Kenneth R. Lepage 现年48岁，自2008年8月起担任该职务[50] - 公司亚太、中东及非洲区总裁Elie A. Melhem 现年55岁，自2016年2月起担任该职务[50] - 公司美洲及欧洲区总裁Munish Nanda 现年54岁，自2016年2月起担任该职务[50] 运营和资产 - 截至2018年12月31日，公司在全球拥有约4800名员工[43] - 公司拥有31个主要制造、仓储和配送中心，美洲地区14个，欧洲地区13个，亚太、中东和非洲地区4个[110][111][112] - 截至2018年12月31日，公司约38%的销售额来自美国以外地区，而2017年和2016年这一比例分别为39%和40%[91] - 截至2018年12月31日，公司持有2.041亿美元现金及现金等价物，其中1.644亿美元由海外子公司持有[191] - 截至2018年12月31日，公司营运资本为3.726亿美元，较2017年12月31日的4.562亿美元有所下降[198] 风险因素 - 公司业务受商业和住宅开工及装修水平影响，经济衰退可能导致收入减少、库存管理困难、客户应收账款回收问题以及盈利能力下降[70] - 公司面临激烈市场竞争，可能导致市场份额损失、产品价格下降，进而导致收入和利润减少[72] - 原材料成本波动（如青铜、黄铜、铸铁、不锈钢和塑料）可能降低公司利润率，特别是铜和不锈钢等商品成本大幅上涨可能无法通过提价完全转嫁[73] - 公司增加从国际供应商采购零部件和成品，供应中断（如生产中断、供应商分配、新法律或关税）可能影响其履行客户交付承诺的能力[73] - 公司面临网络安全风险，包括恶意软件、未经授权的数据访问等，可能导致运营中断、数据泄露或损坏，并对财务状况产生重大不利影响[75][77] - 公司正在分阶段实施企业资源规划系统标准化和升级，若失败可能导致业务中断，影响常规交易处理能力，并对财务业绩产生重大不利影响[78] - 法规或标准变化可能显著增加制造成本、影响产品需求规模和时间，使公司处于竞争劣势[79] - 收购策略面临竞争导致目标公司购买价格显著上涨，可能限制收购机会并降低收入和盈利能力增长率[80] - 收购涉及多项风险，包括财务报告内部控制不足、短期运营结果受损、管理层注意力分散、关键人员流失以及潜在商誉和资产减值[80][82] - 产品缺陷风险可能导致产品召回和保修索赔，召回成本可能未被保险覆盖，并损害客户关系和市场份额[83] - 公司面临与汇率波动相关的风险，其部分销售、成本、资产和负债以美元以外的货币计价[91] 其他重要内容 - 公司正在应对约300起石棉诉讼案件，但未发现其产品是石棉暴露的实质性证据，也无相关不利判决[47] - 截至2018年12月31日，公司已发行27,646,465股A类普通股和6,329,290股B类普通股[106] - 截至2019年1月27日，A类普通股登记持有人为178名，B类普通股登记持有人为11名[117] - 截至2018年12月31日，Timothy P. Horne受益持有6,329,290股B类普通股，约占已发行A类普通股的18.5%和B类普通股的99.2%，总计拥有约69.1%的总投票权[105] - 公司于2018年第四季度发现与2017年税改法案会计处理相关的内部控制存在重大缺陷，并计划在2019财年结束前完成整改[98] - 公司2018年总股息支付额为2830万美元，其中A类股为2310万美元，B类股为520万美元[118] - 公司2018年宣布的每股普通股现金股息为0.82美元，较2017年的0.75美元增长9.3%[130] - 截至2018年12月31日季度，公司以平均每股72.63美元回购了144,316股A类普通股[123] - 2018年公司前十大客户占总净销售额约21%，且无单一客户贡献超过总净销售额的10%[103] - 公司截至2018年12月31日的资产负债表包含商誉5.448亿美元、使用寿命不确定的无形资产3620万美元、可摊销无形资产1.29亿美元以及物业、厂房和设备2.019亿美元[99] - 2016年公司确认了约40万美元的税前非现金使用寿命不确定无形资产减值支出，2017年和2016年分别确认了100万美元和10万美元的长期资产税前非现金减值支出[101] - 2017年记录了100万美元的其他长期资产减值费用，主要与美洲运营分部的一项技术资产有关[156]