财务数据和关键指标变化 - 2024年全年销售额22.5亿美元，报告基础上增长10%，有机基础上下降1%，有机下降主要因欧洲市场表现不佳，收购带来1.11亿美元或11%的增量销售，全球外汇影响不大 [29] - 调整后EBITDA为4.54亿美元，增长11%，调整后EBITDA利润率为20.1%，增加20个基点；调整后营业收入为4亿美元，增长9%，调整后营业利润率为17.7%，下降10个基点 [30] - 调整后每股收益为8.86美元，较上一年增加0.59美元或7%；GAAP层面，发生1610万美元的重组和收购相关税后费用，部分被1030万美元的非经常性资产出售收益、终止的Bradley养老金计划结算收益和其他投资收益抵消 [32][33] - 全年自由现金流为3.32亿美元，较2023年增长18%，创公司纪录，自由现金流转化率为114%；2024年以股息和股票回购形式向股东返还7300万美元，并将年度股息返还提高20% [34][35] - 年末净债务与资本比率为 - 13%，2023年为 - 4%，年末净杠杆率为 - 0.4% [35] - 第四季度销售额为5.4亿美元，报告基础上下降1%，有机基础上下降5%，主要因第四季度运输天数减少约5%影响所有地区销售 [24] - 调整后EBITDA为1.04亿美元，增长6%，调整后EBITDA利润率为19.3%，增加140个基点；调整后营业利润为9100万美元，增长5%，调整后营业利润率为16.8%，增加100个基点 [27] - 调整后每股收益为2.05美元，较去年增长4%，调整后有效税率为24.6%，较2023年第四季度上升230个基点，主要因2023年第四季度确认了额外的研发抵免 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务第四季度有机销售额下降3%，报告销售额增长3%，好于预期，部分原因是几个大型项目提前发货，Joe、Sam和Brandy收购带来2300万美元销售额 [24][25] - 欧洲业务第四季度有机和报告销售额均下降15%，各地区均有下降，原因包括运输天数减少、德国和意大利OEM合作伙伴的热泵去库存以及新建筑市场疲软导致批发渠道去库存 [26] - 亚太业务第四季度有机增长3%，报告销售额增长4%，受外汇变动1%的有利影响，中国和中东的两位数增长部分被澳大利亚和新西兰的下降抵消，主要因运输天数减少 [26] - 美洲业务全年核心业务运营利润率（不包括收购）上升100个基点，亚太业务上升170个基点 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场非住宅新建筑指标喜忧参半，ABI低于50，预示2025年增长放缓；Dodge Momentum Index略为积极，表明非住宅产品增长将持续到2025年，主要受机构和大型项目（包括数据中心）支撑，但机构大型项目增长将被办公室、零售、仓库和娱乐等更具挑战性的细分领域部分抵消 [17][18] - 住宅新建筑方面，预计单户住宅持平至略有上升，多户住宅许可证在2024年大部分时间下降，由于利率维持在高位，预计2025年多户住宅开工量将下降两位数，多户住宅新建筑占总销售额不到10% [19] - 欧洲住宅和非住宅新建筑预计仍将疲软，德国和意大利的热泵去库存预计在2025年上半年继续，减少的销量将因欧洲较高的固定成本基数对收益产生更大影响 [20][21] - 亚太地区预计将实现增长，澳大利亚和新西兰将实现适度增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略并购、高回报投资、有竞争力的股息和稳定的股票回购是公司的首要资本配置优先事项 [10] - 2025年1月2日完成对Icon Systems的收购，该公司是创新管道和水管理解决方案的领先提供商，此次收购将扩展公司的数字产品，并在机构市场的惩教设施细分领域提供增长机会，预计2025年对调整后每股收益略有增厚 [11][12][13] - 引入新的智能水管理解决方案Nexa，继续推进多种市场进入策略，客户反馈积极，期待2025年扩大数字解决方案生态系统 [14][15] - 定期评估产品组合，根据80/20模式逐步淘汰低绩效产品，预计2025年消除约1000 - 1500万美元的销售额，大部分来自Bradley的整合，预计这些行动将在2025年提高利润率 [15][16] - 董事会授权一项重组计划，涉及退出法国的一家制造工厂，将生产转移到法国和其他地区的现有工厂，预计该计划的大部分成本将在第一季度记录，2026年实现全年运营成本节约 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司具有里程碑意义的一年，实现了创纪录的业绩，第四季度表现出色，超出预期，包括创纪录的第四季度调整后营业利润率和调整后每股收益 [6][7] - 预计2025年价格以及维修和更换活动将继续推动增长，全球GDP在关键终端市场虽放缓但仍为正增长 [17] - 由于通胀方向和美国新政府政策的不确定性，预计利率将在较长时间内维持在高位，这可能会延迟建设项目 [20] - 公司业务模式包含大量维修和更换业务，提供了稳定的收入和现金流基础，团队将灵活应对市场变化，投资数字战略，利用One Watts绩效系统控制成本和提高生产力 [46][47] - 公司资产负债表强劲，为资本配置提供了充足的灵活性，收购管道活跃，将继续寻求有吸引力的机会以扩展解决方案、地理覆盖范围和实现增长 [48] 其他重要信息 - 2025年全年销售额预计在报告基础和有机基础上下降3%至增长2%之间，各地区预期为：美洲下降3%至增长3%，欧洲下降8%至下降2%，亚太持平至增长5% [37] - 预计美洲地区因收购增加约2500万美元销售额，但被80/20产品合理化（1000 - 1500万美元）和外汇不利影响（销售额减少2800万美元，每股收益减少0.11美元）抵消 [38] - 调整后EBITDA利润率预计在20% - 21%之间，即增加30 - 90个基点；调整后营业利润率预计在17.7% - 18.3%之间，即持平至增加60个基点 [38] - 预计2025年第一季度销售额在报告和有机基础上下降3% - 7%，美洲地区预计低至中个位数下降，欧洲地区预计高个位数至低两位数下降，亚太地区预计持平 [41] - 第一季度预计因运输天数减少约3%影响销售额，欧洲市场预计因热泵去库存至少在第一季度保持疲软 [42] - 预计美洲地区因收购增加约500万美元销售额，但被外汇不利影响（销售额减少700万美元，每股收益减少0.03美元）抵消 [42] - 第一季度EBITDA利润率预计在19.4% - 20%之间，即下降60 - 120个基点；营业利润率预计在16.9% - 17.5%之间，即下降70 - 130个基点 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 80/20行动退出产品的利润率情况以及后续是否会持续 - 80/20是One Watts绩效系统的一部分，此次退出的是与Bradley收购相关的利基配件类产品，基本为盈亏平衡产品，预计约500 - 600万美元的Bradley相关业务会延续到明年，后续会继续关注欧洲市场的产品组合和布局优化 [50][52][54] 问题2: 第四季度提前发货影响的业务板块 - 可能是美洲地区的商业锅炉业务，约400万美元的项目提前发货 [55][56] 问题3: 美国政府对铝和钢征收25%关税的应对措施及市场承受能力 - 公司会密切关注关税情况，一旦出现会提高价格将成本转嫁给客户，意图是完全抵消关税影响 [58][60][62] 问题4: Icon收购的估值和技术整合情况 - 公司未披露收购价格，但该收购对公司EBITDA中性，收购倍数低于9倍，ICON所在市场增长且盈利，其前端墙产品控制技术可通过Nexus系统进行杠杆化利用 [68][69] 问题5: Bradley和Joseph的整合情况、PNL贡献以及80/20行动退出的具体产品线 - 收购进展顺利，超出利润和协同目标，退出的是非核心安全产品、部分储物柜和配件等利基产品 [74][76] 问题6: Nexa的推出情况、对数字战略的影响、客户反馈、SaaS收入及未来影响 - Nexa于8月推出，处于早期阶段，有很多试用案例，客户反馈良好，能保护公司核心产品，所有产品预计年底集成到Nexo平台；目前SaaS收入较少，公司将利用Nexa平台继续发展该业务 [77][79][82] 问题7: 需求展望的思路变化以及渠道反馈 - 市场不确定性导致新建筑项目暂停，但目前有一定乐观情绪，机构市场仍强劲，需关注利率走势；多户住宅市场恢复需要时间 [87][89][90] 问题8: 欧洲市场利润率的可持续范围及影响因素 - 欧洲市场利润率低于美国主要因OEM渠道占比高，公司目标是恢复到之前水平，将通过调整布局和降低固定成本来实现，有一定销量后利润率有望提升 [91][93][94] 问题9: 公司层面利润率提升的驱动因素 - 包括价格上涨（1 - 3月宣布提价）、生产力提升（全球采购节省、重组、工厂内外生产力提高），这些因素能抵消增量投资、通胀和轻微的销量去杠杆化影响，推动利润率扩张 [98][99][100] 问题10: 欧洲市场压力的发展情况 - 预计上半年热泵去库存将持续，新建筑项目因市场不确定性较少，上半年挑战较大，下半年基数较低可能会有所改善 [101][102][104] 问题11: 欧洲互惠关税对公司竞争地位的影响 - 公司采用在销售地制造的模式，在欧洲大部分产品在当地制造，若有来自美国进口的关税，影响将很小 [107][108] 问题12: 惩教设施市场水产品的独特之处 - 该市场很多设施老旧，牢房内的管道系统需要翻新，从安全角度有独特的专业产品需求 [109][110] 问题13: Icon收购的销售渠道和交叉销售机会 - Icon主要采用直接客户模式，有机会通过Bradley的销售代表渠道进行部分产品的交叉销售，目前正在评估，主要是成本协同效应 [114][116]

业绩总结 - 2024年第四季度调整后的营业利润率为16.8%，较上年增长100个基点[5] - 2024财年有机销售额下降1%，主要由于欧洲市场疲软[5] - 2024财年调整后的营业利润率为17.7%，仅下降10个基点，尽管收购稀释影响为60个基点[5] - 2024年第四季度调整后的每股收益为2.05美元，同比增长4%[13] - 2024年第四季度销售额为5.404亿美元，同比下降1%[10] - 2024财年销售额为22.52亿美元，同比增长10%[17] - 2024年第四季度净销售额为540.4百万美元，同比下降1.3%[39] - 2024年第四季度运营收入为89.0百万美元，同比增长13.7%[39] - 2024年第四季度调整后运营收入为90.9百万美元，同比增长5.2%[39] - 2024年净收入为67.5百万美元，同比增长20.3%[39] - 2024年调整后净收入为68.5百万美元，同比增长3.6%[39] - 2024年自由现金流为331.7百万美元，同比增长18.0%[42] - 2024年EBITDA为446.2百万美元，EBITDA利润率为19.8%[44] - 2024年有效税率为24.6%，较2023年下降0.4个百分点[46] - 2024年自由现金流创纪录，现金流转换率为114%[23] - 2024年净债务为-189.9百万美元，显示公司现金及现金等价物超过长期债务[43] 未来展望 - 2025财年销售增长预期为-3%至+2%[24] - 2025年第一季度销售增长预期为-7%至-3%[24]

Watts Water Technologies (WTS 10.37%) stock was up by 10.4% as of 11:45 a.m. ET Tuesday after the company delivered top- and bottom-line beats after the close of trading Monday.Heading into its fourth-quarter report, analysts forecast the water systems equipment supplier would earn $1.91 per share, adjusted for one-time items, on sales of $537.1 million. In fact, it earned $2.05 per share on quarterly sales of $540 million. A complicated Q4 pictureNot all the news was good. Watts' sales slipped by 1% year o ...

Watts Water Technologies, Inc. (WTS) reported fourth-quarter 2024 adjusted earnings per share (EPS) of $2.05 compared with $1.97 in the prior-year quarter. The bottom line topped the Zacks Consensus Estimate by 7.3%.Stay up-to-date with all quarterly releases: See Zacks Earnings Calendar.The company’s quarterly net sales declined 1.3% year over year to $540.4 million. The top line surpassed the Zacks Consensus Estimate by 0.6%. Organic sales were down 5% year over year.Acquisitions in the Americas added $23 ...

Watts Water (WTS) reported $540.4 million in revenue for the quarter ended December 2024, representing a year-over-year decline of 1.3%. EPS of $2.05 for the same period compares to $1.97 a year ago.The reported revenue represents a surprise of +0.58% over the Zacks Consensus Estimate of $537.27 million. With the consensus EPS estimate being $1.91, the EPS surprise was +7.33%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Stre ...

Watts Water (WTS) came out with quarterly earnings of $2.05 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.91 per share. This compares to earnings of $1.97 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 7.33%. A quarter ago, it was expected that this maker of valves for plumbing, heating and water needs would post earnings of $1.99 per share when it actually produced earnings of $2.03, delivering a surprise of 2.01%.Ov ...

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度销售额5.404亿美元，按报告基准计算下降1%，有机基础下降5%；全年销售额22.522亿美元，按报告基准计算增长10%，有机基础下降1%[5][6] - 2024年第四季度运营利润率16.5%，上升210个基点；调整后运营利润率16.8%，上升100个基点；全年运营利润率17.3%，上升20个基点；调整后运营利润率17.7%，下降10个基点[5][6] - 2024年第四季度摊薄每股收益2.02美元，增长21%；调整后摊薄每股收益2.05美元，增长4%；全年摊薄每股收益8.69美元，增长11%；调整后摊薄每股收益8.86美元，增长7%[5][6] - 2024年全年运营现金流3.61亿美元，自由现金流3.32亿美元，分别增长16%和18%[5] - 2024年全年净资本支出2900万美元，2023年为3000万美元[13] - 2024年末总资产为23.97亿美元，较2023年末的23.094亿美元增长3.8%[22] - 2024年净收入为2.912亿美元，较2023年的2.621亿美元增长11.1%[24] - 2024年经营活动提供的净现金为3.611亿美元，较2023年的3.108亿美元增长16.2%[24] - 2024年投资活动使用的净现金为1.247亿美元，2023年为3.431亿美元[24] - 2024年融资活动使用的净现金为1.905亿美元，2023年提供的净现金为6900万美元[24] - 2024年全年净销售额为22.522亿美元，较2023年的20.563亿美元增长9.5%[29] - 2024年全年调整后经营收入为3.996亿美元，较2023年的3.652亿美元增长9.4%[29] - 2024年全年调整后净收入为2.97亿美元，较2023年的2.773亿美元增长7.1%[29] - 2024年全年摊薄后每股收益为8.69美元，调整后为8.86美元；2023年分别为7.82美元和8.27美元[29] - 2024年末现金及现金等价物为3.869亿美元，较2023年末的3.501亿美元增长10.5%[24] - 2024年第四季度总净销售额为56.86亿美元，2023年同期为57.26亿美元；2024年全年总净销售额为236.88亿美元，2023年全年为217.41亿美元[30] - 2024年第四季度外部客户净销售额为54.04亿美元，2023年同期为54.75亿美元；2024年全年外部客户净销售额为225.22亿美元，2023年全年为205.63亿美元[30] - 2024年第四季度经营收入为8900万美元，经营利润率为16.5%；2023年同期经营收入为7880万美元，经营利润率为14.4%；2024年全年经营收入为3.904亿美元，经营利润率为17.3%；2023年全年经营收入为3.509亿美元，经营利润率为17.1%[30] - 2024年第四季度净销售额较2023年同期下降1.3%，2024年全年净销售额较2023年全年增长9.5%[31] - 2024年全年净现金提供的运营资金为3.611亿美元，2023年为3.108亿美元；2024年自由现金流为3.317亿美元，2023年为2.811亿美元；2024年现金转化率为113.9%，2023年为107.2%[32] - 2024年末净债务为 - 1.899亿美元，2023年末为 - 5180万美元；2024年末资本化为15.18亿美元，2023年末为14.615亿美元；2024年末净债务与资本化比率为 - 12.5%，2023年末为 - 3.5%[34] - 2024年第四季度公司运营亏损为1400万美元，2023年同期为1810万美元；2024年全年公司运营亏损为5580万美元，2023年全年为6080万美元[30] 各地区业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度美洲地区销售额3.98亿美元，按报告基准计算增长3%，有机基础下降3%；欧洲地区销售额1.09亿美元，按报告和有机基础均下降15%；亚太、中东和非洲地区销售额3400万美元，按报告基准计算增长4%，有机基础增长3%[7][9][11][12] - 2024年第四季度美洲地区收购带来2300万美元增量销售，贡献4%报告增长[7] - 2024年第四季度净销售额较2023年同期下降1.3%，其中美洲增长2.8%，欧洲下降15.2%，APMEA增长4.0%；2024年全年净销售额较2023年全年增长9.5%，其中美洲增长16.6%，欧洲下降11.5%，APMEA增长15.4%[31] - 2024年第四季度美洲、欧洲、APMEA的部门利润率分别为21.8%、10.2%、17.5%；2024年全年分别为22.6%、11.7%、18.3%[30] 股票回购情况 - 2024年第四季度公司回购约2万股A类普通股，总成本400万美元；全年回购约8.5万股，总成本1700万美元，2023年授权的股票回购计划下约1.45亿美元可用[14] 公司收购情况 - 2025年1月2日完成对I - CON Systems的收购，以扩展数字产品并在机构市场的惩教设施细分领域提供增长机会[4] 未来业绩预期 - 公司预计2025年全年销售额按报告和有机基础计算将下降3%至增长2%，全年运营利润率预计在16.7% - 17.3%之间，调整后运营利润率预计在17.7% - 18.3%之间[15] - 2025年净销售额增长预期为 - 3%至2%，有机销售额增长预期为 - 3%至2%[35] - 2025年经营利润率预期为16.7%至17.3%，调整后经营利润率预期为17.7%至18.3%[35]

文章核心观点 - 预计沃茨水工业公司即将发布的季度报告显示每股收益下降，营收也同比下滑，分析师对关键指标有预测，公司股票近一个月表现优于部分指数且评级为持有 [1][5][6] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益为1.91美元，同比下降3.1% [1] - 分析师预测营收为5.3727亿美元，同比下降1.9% [1] 盈利预测调整 - 过去30天，本季度共识每股收益预期向下修正0.1% [2] 盈利预测重要性 - 盈利预测修订是预测投资者对股票潜在反应的重要因素，与股票短期价格表现有强关联 [3] 关键指标预测 - 欧洲地区营收共识估计为1.131亿美元，同比变化-11.6% [5] - 美洲地区营收预计达3.917亿美元，较上年同期变化+1.2% [5] - 亚太、中东和非洲地区营收预计达3353万美元，同比变化+3.2% [5] 股票表现与评级 - 沃茨水工业公司股票过去一个月回报率为+2.8%，优于标普500综合指数的+1.7% [6] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [6]

文章核心观点 - 瓦茨水业（Watts Water）在过去财报中持续超预期，近期盈利预测向好，结合积极的盈利ESP和Zacks排名，下季度财报可能继续超预期 [1][3][6] 公司盈利表现 - 瓦茨水业是一家为管道、供暖和供水需求制造阀门的公司，过去两个季度盈利超预期平均幅度为3.57% [1] - 上一季度公司每股收益2.03美元，高于Zacks共识预期的1.99美元，超预期幅度为2.01%；前一季度预期每股收益2.34美元，实际为2.46美元，超预期幅度为5.13% [2] 盈利预测变化 - 由于过往盈利超预期历史，瓦茨水业近期盈利预测出现有利变化，其Zacks盈利ESP为正，结合坚实的Zacks排名，是盈利超预期的有力指标 [3] - 研究显示，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现盈利超预期情况 [4] 盈利ESP指标 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能掌握最新信息，更具准确性 [5] - 瓦茨水业目前盈利ESP为+0.40%，表明分析师近期对公司盈利前景持乐观态度，结合Zacks排名3（持有），预示下一次财报可能超预期，预计2025年2月10日发布财报 [6] 投资建议 - 检查公司季度财报发布前的盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器在财报公布前发现最佳买卖股票 [8]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种方式利用股市并自信投资 其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 能帮助投资者挑选更有潜力的股票 如Watts Water就因较好的排名和分数值得投资者关注 [1][3][17] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选等内容 [1] - 包含Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 基于三种投资方法对股票评级 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [3] - 根据价值 增长和动量特征 为每只股票分配A - F的评级 评级越高表现越好 [4] - 分为价值 增长 动量和VGM四类分数 [5] 价值分数 - 帮助价值投资者以合理价格找到被低估股票 利用P/E PEG等比率筛选 [5] 增长分数 - 关注公司财务实力 健康状况和未来前景 考虑预计和历史盈利 销售和现金流 挖掘长期可持续增长的股票 [6] 动量分数 - 帮助动量投资者利用股票价格或盈利前景的趋势 利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素 确定买入高动量股票的有利时机 [7] VGM分数 - 综合所有风格分数 是与Zacks Rank配合使用的全面指标 对股票综合加权风格评级 筛选出价值 增长和动量都有吸引力的公司 [8] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者创建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% 但每日评级的高评级股票数量多 挑选困难 [9][10][11] - Style Scores可辅助挑选 优先考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需A或B的分数以确保上行潜力 [12] - 若股票为4（卖出）或5（强力卖出）评级 即使Style Scores为A或B 盈利预测仍可能下降 股价也可能下跌 [13] 关注股票：Watts Water - 总部位于马萨诸塞州北安多弗 设计 制造和销售水安全和流量控制产品 业务分为美洲 欧洲和APMEA三个地理区域 2024年第三季度美洲收入占比73.6% 欧洲占比19.7% APMEA占比6.7% [15] - Zacks Rank为3（持有） VGM Score为B 价值风格分数为B 因24.92的远期P/E比率吸引价值投资者 [16] - 2024财年过去60天内三位分析师上调盈利预测 共识估计提高0.04美元至每股8.75美元 平均盈利惊喜为7.1% [16]