文章核心观点 - 瓦茨水技术公司2024年第二季度财报表现良好，各业务板块有不同表现，同时重申了2024年业绩指引；还提及了黑莓、獾牌仪表和思爱普等公司的业绩情况 [1][10][11] 瓦茨水技术公司业绩情况 整体业绩 - 2024年第二季度调整后每股收益2.46美元，同比增长5%，超Zacks共识预期5.1% [1] - 季度净销售额同比增长12%至5.973亿美元，超Zacks共识预期1.8%，有机销售额同比持平 [1] 各地区业务表现 - 美洲地区净销售额同比增长22%至4.48亿美元，有机销售额增长5%，调整后营业利润率降至24.3% [3] - 欧洲地区净销售额同比暴跌16%至1.14亿美元，有机销售额下降15%，调整后营业利润率降至10% [4] - 亚太、中东和非洲地区净销售额增长16%至3500万美元，有机销售额增长18%，调整后营业利润率升至18.9% [5] 其他财务指标 - 毛利润同比增长12.6%至2.848亿美元，销售、一般和行政费用增长14.8%至1.731亿美元 [6] - 营业收入为1.115亿美元，同比增长11%，营业利润率降至18.7%，调整后营业利润率降至18.8% [6] 现金流与流动性 - 截至2024年6月的六个月，经营活动产生的现金为1.31亿美元，上年同期为1.01亿美元 [7] - 截至2024年6月30日，自由现金流为1.2亿美元，上年同期为8900万美元 [8] - 2024年第二季度回购近2万股，价值410万美元，上半年共回购4万股，价值810万美元 [8] - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为2.794亿美元，长期债务为2.587亿美元 [9] 业绩指引 - 预计2024财年报告销售额增长7% - 12%，有机销售额增长 - 4%至1% [10] - 全年调整后营业利润率预计在17.1% - 17.7% [10] 评级情况 - 目前Zacks排名为3（持有） [10] 其他公司业绩情况 黑莓 - 2025财年第一季度调整后每股亏损3美分，窄于公司预期，上年同期非GAAP每股收益6美分 [11] - 过去一年股价下跌54.5% [11] 獾牌仪表 - 2024年第二季度每股收益1.12美元，超Zacks共识预期14.3%，优于上年同期 [12] - 过去一年股价上涨15.4% [12] 思爱普 - 2024年第二季度非IFRS每股收益1.1欧元（1.18美元），同比增长59%，超Zacks共识预期 [12] - 过去一年股价上涨49.7% [13]

销售表现 - 第二季度销售额增长12.1%，达5.973亿美元[134] - 美洲地区销售额增长22.1%，主要受益于收购Bradley和Josam公司[144] - 欧洲地区销售额下降15.8%，主要受到市场需求下降的影响[140] - 亚太中东非洲地区销售额增长15.9%，主要受益于有机销售增长[140] - 美洲地区销售额同比增长17.6%，主要得益于有机增长和并购[166,168] - 欧洲地区销售额同比下降2.6%，主要受有机销售下滑所拖累[166,168] - 亚太中东非洲地区销售额同比增长1.3%，主要得益于有机增长和并购[166,168] - 美洲地区销售额增加1.768亿美元，同比增长25.6%[173] - 欧洲地区销售额下降2650万美元，同比下降10%[174,175] - 亚太中东非洲地区销售额增加1340万美元，同比增长26.5%[176] - 汇率变动对销售额的影响主要来自美元兑欧元和人民币的升值[147] - 汇率变动对销售额的影响为负0.4%[177] 盈利能力 - 毛利率同比上升，主要得益于价格上涨和生产效率提升，但被通胀、欧洲销量下滑和并购影响所抵消[148,149] - 毛利率为46.9%，同比上升主要由于价格上涨、产品组合改善和生产效率提高[178,179] - 销售费用和管理费用同比增加3.7%，主要由于并购带来的新增费用[150,151] - 销售费用和管理费用增加5810万美元，同比增长20.5%，主要由于并购带来的费用增加[180,181] - 营业利润同比增加11.1%，主要得益于价格上涨、生产效率提升，但被通胀和投资增加所抵消[156,158] - 营业利润增加2310万美元，同比增长12.5%，主要由于价格上涨、产品组合改善和生产效率提高[188] - 净利润同比增长8.0%，每股收益为2.44美元[163,164] - 净利润为1.545亿美元，每股摊薄收益为4.61美元[193,194] 现金流管理 - 经营活动产生的现金流量净额为1.309亿美元，同比增加[195] - 投资活动使用现金1.075亿美元，主要用于并购[196] - 融资活动使用现金8890万美元，主要用于偿还债务和支付股息[197,198] - 公司持有2.794亿美元现金及现金等价物，其中1.683亿美元由海外子公司持有[200] - 公司可以利用未使用的循环信贷额度以合理的利率借款来满足预期现金支出[200] - 公司目前无计划将海外子公司的未分配收益汇回美国，但如果需要资金支持美国业务，可能需要缴纳相关税费[201,202] - 公司2024年上半年自由现金流为1.197亿美元，同比增长34.7%[207,208,209,210] - 公司2024年6月30日的净负债资本比率为-1.3%[211,212,213,214,215,216,217] 业务发展 - 公司通过收购等方式拓展了新的市场和渠道，增强了技术实力和解决方案能力[129] - 公司持续投资于新产品研发和智能连接技术，以满足客户对可持续发展的需求[130,131] - 公司产品受益于监管标准和建筑规范的要求，代表了公司的竞争优势[132] - 公司面临宏观经济环境不确定性,但仍将继续投资业务发展[133] 财务管理 - 公司与银行签订了新的信贷协议,延长了信贷期限至2029年[136] - 公司宣布派发每股0.43美元的季度股息[137] - 公司使用非GAAP财务指标来补充GAAP财务指标，以更好地了解业务表现[204,205,206] - 公司使用衍生金融工具主要是为了降低外汇、利率和原材料价格波动的风险[219,220,221,222,223,224] - 公司无重大的资产负债表外安排[203]

业绩总结 - 2024年第二季度净销售额为5.973亿美元，同比增长12%[22] - 第二季度调整后的营业利润为1.12亿美元，同比增长8%[22] - 第二季度调整后的EBITDA为1.26亿美元，同比增长10%[22] - 2024年报告的净销售额为11.68亿美元，较2023年的10.05亿美元增长了16%[24] - 2024年第二季度的报告营业收入为1.115亿美元，较2023年同期的1.004亿美元增长了11.1%[25] - 2024年上半年的调整后净收入为1.603亿美元，较2023年的1.429亿美元增长了12.1%[25] 用户数据 - 美洲地区第二季度销售额为4.481亿美元，同比增长22%，有机增长为5%[13] - 欧洲地区第二季度销售额为1.141亿美元，同比下降16%，有机下降15%[13] - APMEA地区第二季度销售额为3510万美元，同比增长16%，有机增长为18%[13] - 美洲地区的净销售额为8.67亿美元，同比增长26%；欧洲地区净销售额为2.37亿美元，同比下降10%；APMEA地区净销售额为6390万美元，同比增长27%[24] 未来展望 - 预计2024年第三季度销售增长为7%至12%[15] - 2024年第三季度预计净销售增长为5%至8%，全年预计增长为7%至12%[33] - 预计2024年调整后的营业利润率范围为16.6%至17.2%[33] 现金流与财务状况 - 2024年上半年自由现金流为8900万美元，同比增长35%[12] - 2024年上半年的自由现金流为1.197亿美元，现金转换率为78%[28] - 截至2024年6月30日，公司的净债务为-2070万美元，资本化比率为-1.3%[29] 投资与成本管理 - 公司将2024年全年的增量投资从2000万美元提高至2200万美元[7] - 第二季度调整后的每股收益为2.44美元，同比增长8%[22] - 第二季度调整后的营业收入为1.121亿美元，调整后的营业利润率为18.8%[25] - 2024年第二季度的EBITDA为1.251亿美元，EBITDA利润率为20.9%[31]

文章核心观点 - 介绍Watts Water 2024年第二季度财报情况，包括营收、每股收益等数据与预期对比，还提及关键指标表现及股价回报情况 [1][3][5] 财务数据 - 2024年第二季度营收5.973亿美元，同比增长12.1%，高于Zacks共识预期的5.8667亿美元，超预期1.81% [1] - 同期每股收益2.46美元，去年同期为2.34美元，超共识预期5.13% [1] 关键指标表现 - 欧洲地区营收1.141亿美元，低于三位分析师平均预期的1.222亿美元，同比下降15.9% [3] - 美洲地区营收4.481亿美元，高于三位分析师平均预期的4.328亿美元，同比增长22.1% [4] - APMEA地区营收3510万美元，高于三位分析师平均预期的3107万美元，同比增长15.8% [5] 股价表现 - 过去一个月Watts Water股价回报为+11.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为-5.9% [5] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [5]

财务业绩 - 报告销售额为5.97亿美元，同比增长12%，有机销售额持平[6] - 报告营业利润率为18.7%，同比下降10个基点；调整后营业利润率为18.8%，同比下降70个基点[6] - 报告每股收益为2.44美元，同比增长8%；调整后每股收益为2.46美元，同比增长5%[7] - 2024年6月30日营业收入为5.973亿美元，同比增长12.1%[36] - 2024年上半年营业收入为11.682亿美元，同比增长16.3%[36] - 2024年6月30日营业利润为1.115亿美元，同比增长11.1%[37] - 2024年上半年营业利润为2.082亿美元，同比增长12.5%[37] - 公司第二季度总销售额为5.973亿美元，同比增长12.1%[54] - 第二季度调整后营业利润为1.121亿美元，调整后营业利润率为18.9%[47] - 第二季度调整后每股收益为2.46美元[42] - 第二季度自由现金流为1.197亿美元，现金转换率为77.5%[58][59] 地区业绩 - 美洲地区销售额增长22%，有机销售额增长5%，主要得益于价格上涨和核心阀门产品以及供暖热水产品的增长[11] - 欧洲地区销售额下降16%，有机销售额下降15%，主要受到政府能源补贴减少导致热泵去库存的影响[13] - 亚太地区销售额增长16%，有机销售额增长18%，主要得益于各主要国家的增长[15] - 2024年6月30日美洲地区营业收入为4.481亿美元，同比增长22.1%[31] - 2024年上半年美洲地区营业收入为8.669亿美元，同比增长25.6%[31] - 2024年6月30日欧洲地区营业收入为1.141亿美元，同比下降15.8%[31] - 2024年上半年欧洲地区营业收入为2.374亿美元，同比下降10.0%[31] - 2024年6月30日亚太地区营业收入为3.51亿美元，同比增长15.8%[31] - 2024年上半年亚太地区营业收入为6.39亿美元，同比增长26.5%[31] - 第二季度美洲地区销售额为4.481亿美元，同比下降15%，其中有15%来自有机销售下降[54] - 第二季度欧洲地区销售额为1.141亿美元，同比下降15.9%，其中有15%来自有机销售下降[54] - 第二季度APMEA地区销售额为3.51亿美元，同比增长15.8%，其中有18.4%来自有机销售增长[54] 业务展望 - 公司维持2024年全年业绩指引，预计销售额增长7%至12%，有机销售额-4%至+1%，调整后营业利润率17.1%至17.7%[20] - 公司预计2024财年全年销售增长7%至12%，其中有11%来自收购和汇率影响，有机销售增长为-4%至1%[65] - 公司预计2024财年全年调整后营业利润率为17.1%至17.7%[66] 其他 - 公司于2024年7月12日修订并延长了现有信贷额度至2029年7月12日[18] - 公司在2024年第二季度回购了约2万股A类普通股，总成本为410万美元[19] - 公司净负债比率为-1.3%[64]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可帮助投资者充分利用股市并自信投资 其提供多种工具 包括Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等 还可访问Zacks Style Scores 结合Zacks Rank能助力投资者选股 如Watts Water就因有较好的Zacks Rank和Style Scores值得关注 [1][3][14] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可访问Zacks 1 Rank List 股权研究报告和高级股票筛选器 帮助投资者成为更聪明自信的投资者 [1] - 可访问Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 是一套独特准则 基于三种流行投资类型对股票评级 作为Zacks Rank的补充指标 帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 [3] - 每只股票根据价值 增长和动量特质获A B C D或F字母评级 A优于B B优于C 分数越好股票表现越佳 [4] - 分为价值 增长 动量和VGM四个类别 [4][5][6] 价值分数 - 价值投资者关注低价好股和被低估公司 价值分数考虑P/E PEG 市销率 市现率等比率 突出最具吸引力和折扣的股票 [4] 增长分数 - 增长投资者更关注公司财务实力 健康状况和未来前景 增长分数考虑预计和历史收益 销售额和现金流 以发现长期可持续增长的股票 [5] 动量分数 - 动量交易利用股票价格或收益前景的涨跌趋势 动量分数可通过一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素确定建仓时机 [5] VGM分数 - 结合三种风格分数 对每只股票的综合加权风格进行评级 帮助找到价值 增长预测和动量最具吸引力的公司 也是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是专有股票评级模型 利用收益估计修正的力量帮助投资者创建成功投资组合 [7] - 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41% 超同期标准普尔500指数表现两倍多 但Zacks Rank涵盖大量股票 每天可能有超200家强力买入评级公司和600家买入评级公司 [8] - 为实现回报最大化 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若考虑3（持有）评级股票 也需确保分数为A或B 避免买入4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 [10][11] 关注股票：Watts Water（WTS） - 总部位于马萨诸塞州北安多弗 设计 制造和销售各种水安全和流量控制产品 业务分美洲 欧洲和APMEA三个地理区域 2024年第一季度美洲 欧洲和APMEA营收占比分别为73.4% 21.6%和5% [12] - Zacks Rank为3（持有） VGM分数为B 动量风格分数为B 过去四周股价上涨11.9% [13] - 2024财年 一名分析师在过去60天上调收益估计 Zacks共识估计每股增加0.06美元至8.70美元 平均收益惊喜为11.7% [13] - 因有可靠Zacks Rank和顶级动量及VGM风格分数 应列入投资者观察名单 [14]

文章核心观点 - 市场预计沃茨水工业公司（Watts Water）2024年第二季度营收增长但收益持平，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，该公司很可能超出每股收益共识预期，但投资者决策还需关注其他因素 [1][2][20] 分组1：业绩预期 - 公司即将发布的财报预计每股收益2.34美元，与去年同期持平 [3] - 预计营收5.8667亿美元，较去年同期增长10.1% [4] 分组2：预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预测下调0.31%至当前水平 [5] 分组3：盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确预测和Zacks共识预测来预测实际盈利与共识预测的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [6][7][8] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%概率出现正向惊喜 [9] - 负盈利ESP读数不代表盈利不及预期，难以预测负ESP读数和Zacks排名4、5的股票盈利超预期情况 [10] 分组4：沃茨水工业公司情况 - 公司最准确预测高于Zacks共识预测，盈利ESP为+1.17%，表明分析师近期看好其盈利前景 [11][12] - 过去四个季度公司每股收益均超共识预期 [14] - 上一季度预计每股收益2.11美元，实际为2.33美元，惊喜率+10.43% [18] - 公司目前Zacks排名为3，此组合表明公司很可能超出每股收益共识预期 [17][22]

文章核心观点 - 属于Zacks仪器控制行业的沃茨水工业公司（Watts Water）一直超预期盈利，有望在下次财报中延续这一趋势，其正的Zacks盈利ESP和坚实的Zacks排名是未来盈利超预期的有力指标 [1][2] 公司盈利表现 - 最近一个季度，公司预期每股收益2.11美元，实际报告2.33美元，盈利惊喜为10.43%；上一季度，共识预期为每股1.78美元，实际产生1.97美元，盈利惊喜为10.67% [4] - 过去两个季度的平均盈利惊喜为10.55% [7] Zacks盈利ESP指标 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能掌握最新信息，更准确 [5] - 盈利ESP为负会降低该指标预测能力，但不代表股票盈利未达预期 [3] 盈利预测与投资建议 - 研究表明，正的盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更高的股票，近70%的时间会产生正的盈利惊喜 [8] - 公司目前盈利ESP为+1.17%，结合Zacks排名3（持有），暗示下次财报可能再次超预期，预计2024年8月7日发布财报 [9] - 建议在公司季度财报发布前查看盈利ESP，可使用盈利ESP过滤器挖掘最佳买卖股票 [10]

文章核心观点 - 介绍Zacks研究服务、评级模型及风格评分体系，强调结合Zacks Rank和Style Scores选股可提高投资成功率，并以Watts Water Technologies为例说明 [1][2][5] Zacks研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问、股票研究报告和高级股票筛选器，助投资者更明智自信投资 [1] Zacks评级模型 - 利用盈利预测修正评估股票，助投资者构建成功投资组合，1（强力买入）股票自1988年平均年回报率达+25.41%，超标普500一倍多 [5][16] Zacks风格评分体系 - 与Zacks Rank互补，按价值、增长、动量三种投资方法对股票评级，助投资者选未来30天跑赢市场概率大的股票 [2] - 分为价值、增长、动量、VGM四类评分，价值评分用多种比率选低估股票，增长评分考察财务和未来前景选可持续增长股票，动量评分用价格和盈利变化指标选高动量股票，VGM评分综合所有风格评分 [3][14][15] - 股票按价值、增长、动量特质评A - F等级，A最好，等级越高跑赢市场概率越大 [13] 选股建议 - 选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）等级，也需Scores为A或B以确保上行潜力 [7] - 盈利预测修正方向是选股关键因素，如4（卖出）或5（强力卖出）评级股票，即使Style Scores为A和B，股价也可能下跌 [18][24] 案例分析：Watts Water Technologies - 设计、制造和销售水安全与流量控制产品，业务分美洲（2024年第一季度占总收入73.4%）、欧洲（21.6%）和APMEA（5%）三个地理区域 [9] - 2024财年有分析师上调盈利预测，Zacks共识预测升至每股8.71美元，平均盈利惊喜为11.7% [10] - Zacks Rank为3（持有），VGM Score为B，Momentum Style Score为A，过去四周股价上涨0.9%，值得投资者关注 [19][22]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为5.71亿美元，报告基础上增长21%，有机增长6%，额外运输日贡献约7%的销售增长，收购贡献约6800万美元或15%，外汇增加约100万美元 [13] - 调整后营业利润为1.04亿美元，增长23%，调整后营业利润率为18.2%，上升30个基点；调整后EBITDA为1.18亿美元，增长25%，调整后EBITDA利润率为20.6%，上升60个基点 [13] - 调整后每股收益为2.33美元，增长21%，调整后有效税率为23.8%，较2023年第一季度上升130个基点 [14] - 第一季度自由现金流为3700万美元，去年同期为2800万美元，预计将实现全年自由现金流转化率大于等于净收入的90% [15] - 宣布股息增加19%，从6月开始支付，季度末净债务与资本比率为3%，净杠杆率为0.1 [5][16] - 上调全年报告销售额增长预期至7% - 12%，有机销售额增长预期至 - 4%至1%；上调全年调整后EBITDA利润率预期至19.6% - 20.2%，调整后营业利润率预期至17.1% - 17.7% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - 有机销售额增长11%，报告销售额增长30%，收购增加6000万美元或19%，调整后营业利润增长28%，调整后营业利润率下降40个基点 [17] 欧洲地区 - 有机销售额下降5%，报告销售额下降4%，外汇有1%有利影响，营业利润增长3%，营业利润率上升110个基点 [18][19] APMEA地区 - 有机销售额增长6%，报告销售额增长43%，外汇有3%不利影响，收购Enware增加约800万美元或40%，调整后营业利润率下降150个基点 [19] 各个市场数据和关键指标变化 全球市场 - 全球GDP低于去年但主要市场仍为正，是维修和替换业务的指标 [9] 欧洲市场 - 住宅、非住宅和新建筑市场疲软，受俄乌和中东冲突影响，德国和意大利能源激励计划减少影响OEM业务量 [9] 美洲市场 - 单户新建筑预计至少在利率下降前保持平稳，多户新建筑指标数月来两位数下降，非住宅新建筑指标喜忧参半，工业大型项目有韧性但受零售、办公和娱乐等细分领域挑战 [10] 亚太地区 - 中国市场增长放缓但仍有望增长，中东市场因油价上涨改善，澳大利亚和新西兰高利率影响新建筑但GDP预计为正 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进Bradley、Josam和Enware的整合工作，预计2024年对调整后每股收益有增益 [6] - 继续投资数字战略，认为提供智能互联解决方案对改善水安全、监管、节水和能源效率至关重要，今年晚些时候将更新智能水计划 [6] - 将在6月底发布年度可持续发展报告，并制定新的长期目标，包括绝对碳排放减少承诺 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩好于预期，上调全年销售和营业利润率预期，但预计欧洲市场将持续疲软，利率维持高位或影响下半年住宅和非住宅新建筑 [4][12] - 业务模式包含大量维修和替换业务，提供稳定收入和现金流，尽管市场挑战大，仍计划维持增量投资以支持长期盈利增长 [24] 其他重要信息 - 2024年是公司成立150周年，举办全球客户和员工活动庆祝，新客户培训计划反响良好 [8] 问答环节所有提问和回答 问题: 欧洲利润率增长的主要原因及后续情况 - 原因是有利的产品组合（排水业务销售高、OEM渠道销售低）、提前锁定部分大宗商品价格以及第一季度生产率提高 [25] - 后续生产率和产品组合可能继续有利，但大宗商品价格上涨可能带来逆风 [26] 问题: 全年业绩指引前后半段的影响因素 - 欧洲市场将持续疲软，下半年多户住宅业务可能受影响，第一季度的额外运输日优势将在第四季度抵消 [29] - 已考虑到非商业新建筑市场下半年的疲软情况 [30] 问题: 非住宅市场各细分领域的平衡机制 - 60%的业务是维修和替换，跟随GDP走势，可稳定业务波动；数据中心、大型项目可抵消多户住宅和欧洲市场的疲软 [32] 问题: 收购业务在第二季度和全年的稀释情况 - 第一季度收购业务表现超预期，全年预计收购业务稀释70个基点 [35] 问题: 欧洲市场潜在需求和去库存趋势 - 欧洲新建筑放缓，维修和替换业务除热泵改造相关外，渠道存在去库存情况，预计至少持续到第二季度 [36] 问题: 本季度价格实现情况及全年通胀计算 - 本季度价格实现率为1.5%，比预期高50个基点；人员薪酬通胀率为3.5% - 4%，大宗商品通胀率为2% - 3% [38] 问题: 各地区OEM渠道库存情况及全年预期 - 美洲和ATMEA地区渠道库存符合预期，去库存基本完成；欧洲OEM渠道仍在去库存，占该地区业务约三分之一 [39] 问题: 第二季度并购业务收入及美洲地区单户和多户住宅市场情况 - 第二季度收购业务收入预计约6400万美元 [41][43] - 美洲地区35%的业务是住宅业务，单户和多户各占一半，第一季度持平，预计第二季度持平，下半年多户住宅业务将下降低个位数到中个位数，单户住宅业务全年持平 [42] 问题: 美洲地区分销渠道是否已针对多户住宅市场调整 - 公司认为分销渠道已进行调整 [44]