财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为5.58亿美元，报告和有机基础上均下降2%，运输天数减少约3%影响各地区销售 [13] - 调整后EBITDA为1.19亿美元，增长1%，调整后EBITDA利润率为21.4%，提高80个基点 [14] - 调整后营业收入为1.06亿美元，增长2%，调整后营业利润率为19%，提高80个基点，创第一季度纪录 [15] - 调整后每股收益为2.37美元，增长2%，运营贡献和利息费用减少抵消了增量税和外汇逆风 [16] - 本季度自由现金流为4600万美元，去年同期为3700万美元，现金流增加主要因所得税支付时间不同 [17] - 季度末净债务与资本比率为 - 9%，去年同期为3%，净杠杆率为 - 0.3 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区有机销售额下降1%，报告销售额持平，Icon收购增加500万美元销售额，该地区利润率提高130个基点至23.4% [13][14][16] - 欧洲地区有机销售额下降9%，报告销售额下降12%，各地区均有下降，利润率下降180个基点至13.9% [14][16] - APMEA地区报告销售额增长9%，有机销售额增长13%，利润率下降70个基点至17.5% [14][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球GDP预测下调，美国第一季度收缩，预计利率将长期维持在高位，下半年可能影响住宅和非住宅新建筑 [10] - 欧洲因新建筑放缓和经济疲软持续疲软，第一季度热泵去库存，预计第二季度持续，下半年可能复苏 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 积极应对关税影响，垂直整合战略和靠近美国客户的制造布局将带来好处，通过全球采购和加速生产回流抵消关税成本 [7][9] - 持续通过自动化、精益计划和选择性重组行动推动生产力节省，退出法国制造工厂进展顺利，年底完成 [8] - 维持全年有机销售和调整后营业利润率展望，预计价格上涨、全球采购和生产回流抵消关税成本和需求减少 [9][19] - 业务具有弹性，团队转向增长子领域，商业模式包含大量维修和更换业务，提供稳定收入和现金流 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩好于预期，尽管贸易环境不确定，仍维持全年展望，业务具有韧性，平衡表强劲支持资本配置 [22][23][25] - 预计关税和市场不确定性影响下半年需求，欧洲新建筑市场疲软，热泵去库存将持续 [11] 其他重要信息 - 公司正在寻找新CFO，进展顺利，Shashank将留任确保平稳过渡 [13] - 6月起股息增加21% [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司获得市场份额和利润的机会 - 公司主要战略是区域生产供应区域，但部分产品从中国等低成本国家采购，美国制造在关税环境中有成本优势，将争取市场份额，后续情况待观察 [31][32][33] 问题: 价格上涨的节奏及关税降低时的定价结构 - 1月有年度价格上涨，3月和5月12日有与关税相关的价格上涨，未来定价将考虑市场竞争和客户利益，会谨慎观察 [35][36] 问题: 上下半年利润率和收入节奏 - 因关税不确定性采取谨慎态度，上半年业绩好，4月表现佳，若高关税持续将影响下半年需求，需观察需求是否提前释放 [43][44][45] 问题: 下半年利润率下降的原因 - 历史上上半年利润率高于下半年，下半年可能有销量去杠杆化影响，价格、全球供应链和布局调整将维持利润率展望 [47][48][49] 问题: 5月12日价格上涨前的预购情况及应对措施 - 第一季度末有约500万美元预购影响，4月销售良好，公司控制订单输入，以历史数据为基础判断，市场未显著变化，有三个月库存 [57][58][59] 问题: 欧洲业务指导较弱的原因 - 主要是新建筑市场不确定性和热泵去库存，预计下半年热泵业务回升，但新建筑市场仍需谨慎 [60][61] 问题: Bradley、Joe、Sam、Icon的整合、协同效应和需求趋势 - 三家业务表现良好，协同效应跟踪超预期，团队整合顺利，Joe Sam有美国制造能力是优势 [63] 问题: 原材料供应和价格上涨的原因 - 价格上涨主要因关税，部分原材料有影响，公司确保原材料分配份额，有三个月库存和供应链供应 [67][68] 问题: 市场是否允许价格机会主义 - 公司根据为客户提供的价值定价，考虑竞争对手价格，确保在各地区市场有竞争力，认为部分关税不可持续 [70][71][72] 问题: 美国制造设施的利用率和产能扩张计划 - 北美制造设施未充分利用，可增加班次和产能，无需大量资本支出 [79] 问题: 欧洲第一季度利润率高和第二季度下降的原因 - 第一季度利润率高因销量增加和成本控制，部分是预购和数据中心业务增长，第二季度仍有利润率扩张，但欧洲因热泵去库存同比比较困难 [81][82][83] 问题: 美洲地区收入指导与全年指导的差异 - 因关税可能影响下半年需求，公司业务是短订单周期，对下半年谨慎，将观察第二季度情况 [88][89][90] 问题: 美洲地区利润率的潜力 - 公司目标是每年提高30 - 50个基点的利润率，通过新产品和为客户提供价值实现 [92]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为5.58亿美元，报告和有机基础上均下降2%，主要因运输天数减少约3%及欧洲市场疲软 [4][13] - 调整后EBITDA为1.19亿美元，增长1%，调整后EBITDA利润率为21.4%，提高80个基点 [14] - 调整后营业收入为1.06亿美元，增长2%，调整后营业利润率为19%，提高80个基点，创第一季度纪录 [15] - 调整后每股收益为2.37美元，增长2% [15] - 调整后有效税率为24.5%，较2024年第一季度提高70个基点 [16] - 本季度自由现金流为4600万美元，去年同期为3700万美元，主要因所得税支付时间不同 [17] - 季度末净债务与资本比率为 - 9%，上年为3%，净杠杆率为 - 0.3 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区有机销售额下降1%，报告销售额持平，优于预期，Icon收购增加500万美元销售额，美洲地区部门利润率提高130个基点至23.4% [13][14][15] - 欧洲地区有机销售额下降9%，报告销售额下降12%，各地区均有下滑，部门利润率下降180个基点至13.9% [14][15] - APMEA地区报告销售额增长9%，有机销售额增长13%，中国、中东和澳大利亚增长部分被新西兰下降抵消，部门利润率下降70个基点至17.5% [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球GDP预测下调，美国第一季度收缩，预计利率将在较长时间内维持在较高水平，可能对下半年住宅和非住宅新建筑产生不利影响 [10] - 欧洲因经济疲软和新建筑放缓持续疲软，第一季度热泵去库存持续，预计第二季度仍将继续，但市场反馈显示下半年可能复苏 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 积极应对贸易环境，通过美国业务布局、全球供应链和提价来应对关税影响 [12][23] - 推进垂直整合战略，在美国靠近客户的地方进行制造 [6] - 持续通过自动化、精益计划和选择性重组行动提高生产率，如退出法国制造工厂 [7] - 整合Icon收购业务，预计其在2025年对调整后EBITDA利润率和调整后每股收益有增值作用 [8] - 维持全年有机销售额和调整后营业利润率展望，预计价格上涨、全球采购行动和加速生产回流将抵消关税成本和潜在需求下降 [9][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩好于预期，尽管宏观不确定和市场条件可能变软，但公司业务长期具有韧性 [22][23] - 贸易环境不确定，关税可能影响下半年需求，但公司有能力应对 [9][44] - 预计全球GDP预测下调和利率上升将对建筑市场产生不利影响 [10] - 欧洲市场预计持续疲软，但热泵市场下半年可能复苏 [11] 其他重要信息 - 公司正在寻找新的首席财务官，进展顺利，Shashank将留任至过渡完成 [13] - 第一季度回购约1.9万股A类普通股，花费400万美元 [18] - 宣布6月起股息增加21% [5][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司凭借制造优势获取市场份额和利润率的机会 - 公司主要策略是在区域内生产产品，靠近客户和应对关税的成本结构有优势，如美国制造的气体连接器与中国竞争对手相比有优势，但市场环境动态变化，需持续观察 [31][32][33] 问题: 价格上涨的节奏以及关税降低时定价结构的变化 - 1月进行年度价格上涨，3月和5月12日有与关税相关的价格上涨，未来定价会考虑市场竞争和客户需求，谨慎应对 [35][37] 问题: 上半年和下半年利润率及收入节奏的原因 - 是因关税带来的不确定性，公司第一季度和4月表现良好，担心价格上涨使需求提前，若高关税持续将影响下半年需求，需观察市场变化 [44][45] 问题: 下半年利润率下降的原因 - 历史上上半年利润率通常高于下半年，下半年可能存在销量去杠杆化影响，价格、全球供应链和业务布局调整共同维持利润率展望 [49][50][51] 问题: 5月12日价格上涨前的预购情况及应对措施 - 第一季度末有约500万美元预购影响，4月销售良好，公司通过控制订单输入，依据历史数据确保不过度采购，市场基本未变，只是不确定性增加 [57][58][59] 问题: 欧洲业务指导较弱的原因 - 主要是新建筑市场去库存情况比预期严重，存在不确定性，基于订单趋势和市场情况对欧洲业务持谨慎态度 [61] 问题: Bradley、Joe、Sam、Icon的整合、成本收入协同效应及潜在需求趋势 - 三家业务表现良好，协同效应跟踪超前，团队整合顺利，Joe Sam的美国制造能力在市场中有优势 [63] 问题: 价格成本问题中原材料供应受限和价格上涨的原因 - 价格上涨主要因关税，部分原材料供应受限有一定影响，公司团队确保原材料分配份额，有三个月库存和供应链供应能力 [67][68] 问题: 面对竞争对手大幅提价的价格策略 - 公司根据为客户提供的价值定价，考虑竞争对手价格，在各地区和市场保持竞争力，因关税可能变化，需谨慎定价 [73][74] 问题: 美国制造设施的利用率、产能扩充和资本支出计划 - 北美制造设施未完全利用，可增加班次提高产能，无需大量资本支出，将按需扩充班次和能力 [80] 问题: 欧洲第一季度利润率表现好但第二季度指导下降的原因 - 第一季度利润率得益于增量销量、数据中心业务增长和成本控制，第二季度仍有利润率扩张，但因热泵去库存，同比比较更困难 [83][84][85] 问题: 美洲地区收入指导与全年指导的差异原因 - 因关税价格可能影响下半年需求，公司业务是短期订单和发货模式，对第二季度有可见性，但对下半年谨慎，已将需求破坏因素纳入下半年指导 [90][91] 问题: 美洲地区利润率的潜力和业务发展目标 - 公司目标是每年将利润率提高30 - 50个基点，通过新产品价值和成本控制实现，同时会继续投资业务 [94]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为5.58亿美元，同比下降2%[35] - 2025年第一季度净收入为7400万美元，较2024年第一季度增长1.9%[42] - 2025年第一季度调整后的每股收益为2.37美元，同比增长2%[19] - 2025年第一季度自由现金流为4600万美元，同比增长25%[20] - 2025年第一季度EBITDA为1.01亿美元，EBITDA利润率为18.1%[45] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.192亿美元，调整后EBITDA利润率为21.4%[45] - 2025年第一季度运营收入为8770万美元，运营利润率为15.7%[40] 用户数据 - 美洲地区销售额为4.18亿美元，下降1%[22] - 欧洲地区销售额为1.08亿美元，下降9%[22] - APMEA地区销售额为3200万美元，同比增长13%[22] 未来展望 - 预计2025年关税成本影响约为5000万美元[10] - 维持2025财年销售增长预期为-2%至+3%[23] - 2025年第二季度净销售增长预期为1%至4%[48] - 2025年全年的调整后运营利润率预期范围为17.7%至18.3%[48] 其他信息 - 调整后的营业利润率为19.0%，较去年同期提升80个基点[18] - 2025年第一季度有效税率为14.8%，较2024年第一季度显著下降[46] - 宣布21%的股息增长[5] - 2025年第一季度自由现金流为4560万美元，较2024年第一季度增长24.5%[42] - 2025年第一季度净债务为负139.6百万美元，较2024年12月31日有所改善[44]

财务表现 - 公司报告季度收入为5.58亿美元，同比下降2.3% [1] - 每股收益为2.37美元，高于去年同期的2.33美元 [1] - 收入超出Zacks共识预期3.20%，共识预期为5.407亿美元 [1] - 每股收益超出Zacks共识预期11.79%，共识预期为2.12美元 [1] 股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨17.4%，同期Zacks S&P 500指数上涨10.6% [3] - 公司目前Zacks评级为3（持有），表明其表现可能与大盘一致 [3] 地区收入 - 美洲地区收入为4.181亿美元，略高于分析师平均预期的4.0415亿美元，同比下降0.2% [4] - APMEA地区收入为3150万美元，高于分析师平均预期的2830万美元，同比增长9.4% [4] - 欧洲地区收入为1.084亿美元，略高于分析师平均预期的1.0775亿美元，同比下降12.1% [4] 关键指标分析 - 投资者关注收入和收益的同比变化以及与华尔街预期的比较，以决定下一步行动 [2] - 关键指标更能准确反映公司财务状况，与去年同期和分析师预期的比较有助于预测股价表现 [2]

公司业绩表现 - 季度每股收益为2.37美元 超出市场预期的2.12美元 同比增长1.7% [1] - 季度营收5.58亿美元 超出市场预期3.2% 但同比下降2.3% [2] - 过去四个季度均超市场预期 最近两季度盈利超预期幅度分别为11.79%和7.33% [1][2] 市场表现 - 年初至今股价上涨4.2% 同期标普500指数下跌4.7% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度预期每股收益2.48美元 营收5.9727亿美元 [7] - 本财年预期每股收益9.10美元 营收22.6亿美元 [7] - 盈利预期修订趋势呈现混合状态 [6] 行业情况 - 所属仪器控制行业在Zacks行业排名中处于后31% [8] - 同行业公司Thermon Group预计季度每股收益1.16美元 同比大增241.2% [9] - Thermon Group预计营收1.3356亿美元 同比增长4.6% [9]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净销售额为5.58亿美元，同比下降2%；有机销售额也下降2% [3][4][5] - 摊薄后每股收益为2.21美元，增长2%；调整后摊薄每股收益为2.37美元，增长2% [3][4] - 2025年第一季度净收入为7400万美元，2024年同期为7260万美元[22][30] - 2025年第一季度调整后营业利润为1.061亿美元，调整后营业利润率为19.0%；2024年同期分别为1.038亿美元和18.2%[27] - 2025年第一季度调整后净收入为7950万美元，调整后摊薄每股收益为2.37美元；2024年同期分别为7790万美元和2.33美元[27] - 2025年第一季度美洲、欧洲、APMEA 三个地区的净销售额分别为4.181亿美元、1.084亿美元、3150万美元，2024年同期分别为4.188亿美元、1.233亿美元、2880万美元[28][29] - 2025年第一季度美洲、欧洲、APMEA 三个地区的净销售额变化率分别为 -0.2%、 -12.1%、9.4%，有机销售额变化率分别为 -1.1%、 -9.2%、13.2%[29] - 2025年第一季度公司总净销售额为5.58亿美元，较2024年同期的5.709亿美元下降2.3%[27][28][29] - 2025年第一季度公司经营收入为8770万美元，经营利润率为15.7%；2024年同期分别为9670万美元和16.9%[27][28] 成本和费用（同比环比） - 运营利润率为15.7%，下降120个基点；调整后运营利润率为19.0%，上升80个基点 [3][4][6] 各地区表现 - 美洲地区销售额为4.18亿美元，报告基础持平，有机基础下降1%，细分市场利润率增加130个基点 [7] - 欧洲地区销售额为1.08亿美元，报告基础下降12%，有机基础下降9%，细分市场利润率下降180个基点 [8] - APMEA地区销售额为3200万美元，报告基础增长9%，有机基础增长13%，细分市场利润率下降70个基点 [9] 管理层讨论和指引 - 2025年公司报告销售额预计在-2%至+3%之间，有机销售额预计在-3%至+2%之间 [12] - 2025年全年运营利润率预计在16.7%至17.3%之间，调整后运营利润率预计在17.7%至18.3%之间 [12] - 2025年全年净销售额增长率预计为 - 2%至3%[33] - 2025年全年有机销售额增长率预计为 - 3%至2%[33] - 2025年全年调整后营业利润率预计为17.7%至18.3%[33] 其他没有覆盖的重要内容 - 宣布季度股息支付增加21%，从每股0.43美元提高到0.52美元 [4][11] - 2025年第一季度运营现金流为5520万美元，净资本支出为960万美元，自由现金流为4560万美元 [10] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为5520万美元，高于2024年同期的4560万美元[22] - 2025年第一季度公司自由现金流相关的现金流入和流出有调整，净债务与资本比率等非GAAP财务指标用于评估现金流和资本结构[25] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为5520万美元，2024年同期为4560万美元[30] - 2025年第一季度自由现金流为4560万美元，2024年同期为3660万美元[30] - 2025年第一季度自由现金流对净收入的现金转化率为61.6%，2024年同期为50.4%[30] - 截至2025年3月30日，公司总资产为25.007亿美元，较2024年12月31日的23.97亿美元增长4.3%[20] - 2025年3月30日净债务为 - 1.396亿美元，2024年12月31日为 - 1.899亿美元[32] - 2025年3月30日总股东权益为17.722亿美元，2024年12月31日为17.079亿美元[32] - 2025年3月30日净债务与资本比率为 - 8.6%，2024年12月31日为 - 12.5%[32]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种投资工具，包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器，帮助投资者更聪明、更自信地投资 [1] - 该服务还包括Zacks Style Scores，这是一套独特的股票评级指南，基于价值、增长和动量三个投资类型，帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores分类 - **价值评分**：通过P/E、PEG、Price/Sales、Price/Cash Flow等比率识别最具吸引力和最被低估的股票 [3] - **增长评分**：考虑预测和历史收益、销售额和现金流，以发现具有长期可持续增长潜力的股票 [4] - **动量评分**：利用一周价格变动和月度收益预期百分比变化等因素，识别建仓时机 [5] - **VGM评分**：结合价值、增长和动量评分，筛选出最具吸引力价值、最佳增长前景和最强劲动量的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores的结合 - Zacks Rank利用收益预期修正的力量帮助投资者构建成功投资组合，Strong Buy股票自1988年以来年均回报率为+25.41%，是同期标普500表现的两倍多 [7][8] - 投资者应选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票，以最大化回报潜力 [10] - 即使股票Style Scores为A或B，若Zacks Rank为4或5，其收益前景仍可能下行，股价下跌风险较大 [11] Watts Water Technologies (WTS)案例 - WTS总部位于马萨诸塞州，设计、制造和销售水安全和流量控制产品，业务分为美洲(73.6%)、欧洲(20.1%)和亚太、中东及非洲(6.3%)三个地区 [12] - WTS在Zacks Rank中评级为3 (Hold)，VGM评分为B，增长评分为B，当前财年收益预计同比增长3.3% [13] - 2025财年四位分析师在过去60天内上调收益预期，Zacks共识预期上调0.17美元至9.15美元/股，平均收益惊喜为6.2% [13] - 凭借稳健的Zacks Rank和优秀的增长及VGM评分，WTS值得投资者关注 [14]

文章核心观点 - 探讨瓦茨水业（Watts Water）自上次财报发布后股价下跌趋势是否会持续至下次财报发布，或是否会突破，还分析了近期投资者和分析师反应及重要驱动因素 [1] 股价表现 - 自上次财报发布过去一个月，公司股价下跌约7%，表现优于标准普尔500指数 [1] 预测情况 - 过去一个月，公司的预测修正持平 [2] VGM评分 - 公司目前增长评分为B，动量评分仅为D，价值方面获B级，处于该投资策略前40%，总体VGM评分为B [3] 前景展望 - 公司的Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [4]

产品与业务发展 - 2024年公司推出25个智能互联产品[45] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司全球约有4800名员工，其中美洲2500人、欧洲1900人、亚太中东非洲400人[48] - 2024年，公司美洲地区80%的员工参与了脉搏调查[53] - 2024年，公司美国马萨诸塞州北安多弗总部80%的员工参与了马萨诸塞州最佳工作场所调查[61] - 2024年，公司中国区88%的员工参与了最佳工作场所信任指数调查[61] 社会责任 - 2024年，公司与Planet Water合作，在世界水日和全球洗手日活动期间资助建造了8个水塔和水净化系统，并在越南台风后额外建造了1个应急水塔[65] 公司荣誉 - 2024年，公司连续第六年被《新闻周刊》评为最具责任感的公司之一[67] - 2024年，公司连续第二年被《新闻周刊》评为美国最环保的公司之一[67] - 2024年，公司连续第二年被《今日美国》评为美国气候领袖之一[67] 管理层任职情况 - 首席财务官Shashank Patel自2018年7月任职，将于2025年3月15日退休[75] - 首席执行官Robert J. Pagano, Jr.自2014年5月担任该职位，2022年2月起任董事会主席[74] - 首席人力资源官Monica Barry自2021年10月任职[76] - 首席运营官Andre Dhawan自2022年8月任职[77] - 总法律顾问、首席合规官、首席可持续发展官及秘书Kenneth R. Lepage自2008年8月担任总法律顾问和秘书，2021年5月起任首席可持续发展官，2024年10月起任首席合规官[78] - 亚太、中东及非洲地区总裁Elie A. Melhem自2016年2月任职[79] - 董事Rebecca J. Boll自2024年2月任职[80] - 董事Michael J. Dubose自2020年12月任职[81] - 首席独立董事David A. Dunbar自2017年2月任董事，2023年7月起任首席独立董事[82] - 董事Louise K. Goeser自2018年3月任职[83] 销售区域占比 - 公司2024、2023和2022年净销售额中分别约有31%、36%和34%来自美国以外的销售[99] 经营风险 - 经济周期尤其是商业和住宅开工及改造水平降低，可能对公司收入和经营业绩产生不利影响[88] - 原材料和采购组件成本变化、供应链和物流中断，可能降低公司利润率并影响交付承诺[89] - 公司面临激烈竞争，若无法应对，收入和利润可能下降[92] - 公司需应对技术、产品创新等变化，否则可能处于竞争劣势[93] - 2024财年公司经营业绩受欧洲经济状况疲软影响[94] - 公司或第三方提供商若未能保护机密信息或遭遇网络安全攻击等，可能影响业务、声誉和财务表现[97] - 公司若未能遵守反腐败法律法规，可能对业务产生不利影响[99] - 贸易保护措施等可能增加公司国际业务成本[99] - 外汇汇率波动可能对公司报告结果产生重大影响[99] - 公司面临众多网络安全风险，虽目前攻击未对运营和财务造成重大影响，但未来无法保证[101] - 公司正在用新ERP系统替换现有系统，预计分阶段在未来几年实施，可能面临延迟、成本增加等问题[107] - 公司需遵守多种与个人信息隐私、安全和处理相关的法律法规，合规成本高且环境复杂[108] - 公司通过收购增加收入和利润的战略可能不成功，收购竞争导致价格上涨，可能限制增长[111] - 公司产品可能存在缺陷，导致召回和保修索赔，保险可能不覆盖召回成本[112] - 公司无法保证有效保护知识产权，若失败可能损害竞争地位和财务状况[116] - 公司面临产品责任和其他诉讼风险，若无足够保险或赔偿，可能影响财务状况[118] - 公司运营受环境、健康和安全法律法规约束，违规可能导致成本、责任和运营影响[119] - 公司物联网相关产品和服务可能面临攻击和安全事件，设计时可能未充分预见威胁[102] - 公司现有ERP系统老化可能导致中断或故障，影响业务交易和财务结果[104] - 环境法律法规可能使公司承担调查和修复污染的责任，额外污染发现、更严格法规等或使公司支出超预提[120][121] - 气候变化及其相关法规可能对公司业务和经营成果产生不利影响，包括影响产品需求、增加成本等[122] - 对可持续性和ESG事项的审查增加，公司预计2025财年首次适用欧盟的企业可持续发展报告指令，2026年发布首份报告[125] - 公司重组和业务转型活动的节支能力可能受管理执行、当地法规等因素影响[127] - 公司信贷安排可能限制支付股息、举债和进行收购投资的能力，进行大型收购可能需额外融资且无法保证可得性和合理条款[131][132] - 公司产品和业务受多种法规和标准约束，法规或标准变化可能增加成本、影响需求等[136] 财务数据 - 截至2024年12月31日，公司资产负债表中商誉、无限期无形资产、可摊销无形资产和物业、厂房及设备分别为7.15亿美元、7040万美元、1.646亿美元和2.548亿美元，2022年确认了130万美元的技术无形资产税前非现金减值费用，2024年和2023年无长期资产减值[128] - 2024年，公司前十大客户约占总净销售额的23%，无单一客户占比超10%[130] 股权结构 - 截至2024年12月31日，Timothy P. Horne实益持有5933290股B类普通股，约占A类普通股已发行股份的17.8%（假设转换）和约99.7%的B类普通股，占总投票权约68.3%[134] - 截至2024年12月31日，公司有27366685股A类普通股和5953290股B类普通股流通在外，B类股可随时按1:1转换为A类股[135] 税收政策 - 2024年1月1日起全球最低税率为15%，约140个国家已初步签署框架协议[140] - 2022年8月美国颁布法案，对连续三年平均调整后财报收入至少达10亿美元的大公司征收至少15%的替代性最低税，2023年起对新的公司股票回购征收1%消费税，公司近期预计不会达到替代性最低税门槛[141] 金融衍生品 - 公司使用外汇远期合约对冲约80% - 85%未来十二个月加拿大子公司与美国运营子公司之间的预计内部采购[275] - 截至2024年12月31日，公司指定外汇套期合约的公允价值为资产50万美元[275] - 2021年3月30日公司签订利率互换协议，名义金额1亿美元，接收有0.00%下限的1个月期美元伦敦银行间同业拆借利率，支付1.02975%的固定利率；2022年8月2日修订协议，接收有 - 0.1%下限的1个月期有担保隔夜融资利率，支付0.942%的固定利率[276] - 2023年10月23日公司因收购签订利率互换协议，名义金额1亿美元，接收有 - 0.1%下限的1个月期有担保隔夜融资利率，支付4.844%的固定利率，两份协议均于2026年3月30日到期[276]

文章核心观点 - 分析瓦茨水工业公司国际业务营收趋势对评估其财务弹性和增长前景至关重要，关注国际营收趋势有助于预测公司前景 [1][9] 公司国际业务重要性 - 企业进入国外市场的能力是财务状况和增长路径的关键决定因素，国际市场参与可抵御国内经济衰退，但也面临货币波动、地缘政治威胁等挑战 [2][3] 公司上季度营收情况 - 上季度公司总营收5.404亿美元，同比下降1.3% [4] - 欧洲地区营收1.086亿美元，占总营收20.10%，与华尔街分析师预期相比有-3.98%的差异，前一季度和去年同期分别贡献1.073亿美元（19.74%）和1.28亿美元（23.38%） [5] - APMEA地区营收3380万美元，占总营收6.25%，与分析师预期相比有+0.8%的差异，前一季度和去年同期分别贡献3630万美元（6.68%）和3250万美元（5.94%） [6] 公司营收预期 - 本财季，华尔街分析师预计公司总营收5.4366亿美元，同比下降4.8%，预计欧洲贡献21.5%（1.17亿美元），APMEA贡献5.5%（3000万美元） [7] - 全年预计公司总营收22.5亿美元，同比增长0.1%，预计欧洲和APMEA营收分别占19.9%（4.476亿美元）和6.2%（1.402亿美元） [8] 公司股票情况 - 瓦茨水工业公司目前Zacks排名为3（持有），意味着近期表现可能与整体市场走势一致 [12] - 过去一个月，公司股价上涨3.1%，Zacks标准普尔500综合指数上涨4.7%，公司所在的Zacks计算机和技术板块上涨4.1%；过去三个月，公司股价下跌0.6%，标准普尔500指数上涨3.1%，板块上涨4.1% [13]