财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收13亿美元，较去年同期下降6%，调整后固定汇率营收（排除去年剥离业务）增长4% [15] - 货币换算（对冲影响后）使第三季度营收较去年减少约4600万美元，主要因阿根廷比索贬值，比索贬值对报告营收产生2%负面影响，阿根廷业务的有效通胀对报告营收和固定汇率营收均产生约2%正面影响 [15] - 综合GAAP运营利润率为15.1%，去年同期为21.8%，下降主要因此前宣布的举措产生的重组费用影响；调整后运营利润率为22.3%，去年同期为22%，增长主要因运营效率提高，但部分被Speedpay和Paymap剥离影响抵消 [20] - GAAP有效税率为16.8%，去年同期为21.7%；调整后税率为18%，去年同期为11.8% [21] - GAAP每股收益为0.32美元，去年同期为0.46美元；调整后每股收益为0.49美元，去年同期为0.53美元 [22] - 年初至今经营活动现金流为6.65亿美元，本季度资本支出约1900万美元，季度末现金为14亿美元，债务为32亿美元 [22] - 本季度向股东返还2.24亿美元，包括8400万美元股息和1.4亿美元股票回购（约650万股），季度末流通股数量为4.2亿股，现有和新股票回购授权下剩余11亿美元，大部分将于2021年12月到期 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者对消费者（C2C）业务 - 营收增长1%（固定汇率下增长2%），交易增长2%，C2C跨境本金增长3%（固定汇率下增长4%），本金交易增长2%（固定汇率） [15] - 本季度C2C交易和营收增长差距为1%，货币影响为 - 1%，定价和组合相互抵消，定价对营收有积极影响，组合有负面影响 [16] Westernunion.com业务 - 营收增长16%（固定汇率下增长17%），交易增长16%，本季度占C2C总营收的14%，跨境Westernunion.com营收增长约25%，但部分被国内汇款业务下降抵消 [18] 商业解决方案业务 - 报告营收持平，固定汇率下增长3%，本季度占公司营收的8%，固定汇率营收增长由欧洲客户的强劲表现、销售和对冲产品增加以及教育和金融机构垂直领域的强劲增长推动 [18][19] 其他业务 - 主要包括美国和阿根廷的零售账单支付业务，本季度下降48%，反映了5月Speedpay和Paymap剥离的影响，阿根廷的Pago Facil业务交易和当地货币营收增长良好，美元营收也有所增加，本季度占公司总营收的7% [19] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 报告和固定汇率营收均增长2%，交易下降1%，增长由美墨通道和其他美国阿尔卑斯业务带动，部分被美国国内汇款业务持续下降抵消，国内下降趋势与上季度相似 [16] 欧洲和独联体地区 - 营收下降1%（固定汇率下增长1%），交易增长6%，由西班牙、法国和俄罗斯带动，该地区交易增长得益于Sberbank白标业务 [16] 中东、非洲和南亚地区 - 报告营收增长4%（固定汇率下增长5%），交易增长1%，营收增长由沙特阿拉伯和阿联酋的强劲表现带动，包括沙特电信白标业务的收益和某些通道的价格上涨，但部分被某些非洲市场硬通货限制导致的业务损失抵消 [17] 拉丁美洲和加勒比地区 - 报告营收增长4%（固定汇率下增长12%），交易增长10%，由厄瓜多尔和智利的交易增长带动 [17] 亚太地区 - 报告和固定汇率营收均下降13%，交易下降6%，交易趋势环比改善，营收趋势与上季度相似，部分原因是某些市场实施了降价措施 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略和财务目标包括2022年实现23%的运营利润率，未来三年与2019年调整后展望相比实现低两位数的每股收益复合年增长率 [8] - 公司拥有跨境资金转移和支付的强大资产，包括庞大的全球网络、强大的品牌、独特的全球处理和结算能力，近年来加强了合规能力，增加了数字服务，扩展了与银行账户、移动钱包和卡的网络连接 [9] - 继续推进数字扩张，在印度开放westernunion.com，认为印度虽为传统入境国家，但出境业务有增量机会，还实施了实时跨境转移和支付能力，通过投资新技术、实施精益流程和调整运营模式使平台更灵活 [9][10] - 新的全球销售战略将专注于向更多第三方开放平台，用于跨境资金转移和支付解决方案，包括电子商务、市场合作（如与亚马逊合作）、为第三方提供白标消费者资金转移、为机构提供跨境服务等，预计将带来长期增量收入机会 [10] - 在接收端的消费者资金转移业务中，通过与客户建立深厚关系、利用数据定制用户体验和提高网络生产力来推动营收增长；在数字解决方案中，通过增加更多业务垂直领域来引领营收增长 [11][12] - 实施重组计划和其他效率举措，预计到2022年将产生1.5亿美元的增量盈利能力，为业务增长再投资提供额外资金，支持提高运营利润率和实现低两位数每股收益复合年增长率的财务目标 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩稳健，调整后利润率强劲，消费者资金转移营收增长改善，完成了与此前宣布的重组计划相关的重大行动，数字业务增长强劲，现金流充裕，能够通过股票回购和股息向股东返还大量资金，全年财务展望仍在正轨上 [7][8] - 跨境资金转移业务稳固，数字业务增长强劲，商业解决方案业务增长良好，在大型B2B市场的影响力不断扩大，对未来充满信心，认为向第三方开放平台有长期增量增长机会 [13] 其他重要信息 - 公司预计全年GAAP营收将出现中个位数下降，调整后固定汇率营收（排除Speedpay和Paymap以及阿根廷通胀影响）预计将实现低个位数增长 [23] - 预计全年GAAP运营利润率约为18%，调整后运营利润率约为20%，GAAP有效税率在18% - 19%之间，调整后税率约为19%，2020年有效税率预计在中低个位数范围 [24] - 预计全年GAAP每股收益在2.47 - 2.57美元之间，调整后每股收益在1.72 - 1.80美元之间，2019年GAAP经营活动现金流预计约为8亿美元，调整后经营活动现金流预计约为9.5亿美元 [24] - 预计全年股票回购支出在500 - 600万美元之间，截至第三季度已回购4.75亿美元 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：定价受益是宏观趋势还是定制化努力的结果 - 公司表示定价和组合大致相互抵消，市场定价相对稳定，没有下行压力，随着动态定价和技术应用增加，难以区分定价增减，公司旨在通过调整定价策略提高客户整体终身价值，定价环境稳定，公司在各通道具有竞争力 [29][30] 问题2：合作伙伴模式对C2C业务交易增长率的影响及新增合作伙伴情况 - 公司认为合作伙伴业务带来的交易是增量的，不会蚕食现有品牌业务，目前全球有四五个案例，近期在日本和韩国签署了新协议，金融机构合作协议是长期的，实施需要时间，但公司凭借开放API有信心快速调整，将平台提供给银行能解决其问题，是长期战略 [32][33] 问题3：2020年营收增长预期 - 公司表示仍对三年展望有信心，假设整体增长2% - 3%，其中包括约20%的数字业务增长（包括wu.com和数字合作伙伴），零售业务相对稳定，B2B业务有中个位数增长，目前还未准备好提供2020年具体指引 [37] 问题4：C2C固定汇率营收增长2%是否可持续 - 公司认为三年假设中消费者业务总体将增长2% - 3%，本季度增长主要得益于中东地区表现显著改善，沙特电信是关键因素，希望能保持在该范围内 [40] 问题5：wu.com在新国家推出时的使用模式是否有明显规律 - 公司以印度为例，认为在新国家推出wu.com需要时间建立品牌知名度，但潜力巨大，目前wu.com已占总营收的14%且仍以20%的速度增长 [42][44] 问题6：第四季度利润率下降原因及2020年利润率预期 - 公司称本季度利润率下降与支出时间和投资有关，与去年模式相似，不代表每年都会如此，仍对今年约20%的利润率展望有信心，预计未来三年利润率将逐年提高 [48] 问题7：新潜在合作伙伴管道情况 - 公司表示近期与日本和韩国的大银行签署了协议，这些银行希望利用公司平台全球汇款，公司在解决大金融机构的问题，有潜在合作前景，未来会有更多消息 [51] 问题8：第四季度调整后每股收益在1.70 - 1.80美元区间的影响因素 - 公司称最终结果取决于多个因素，包括各项举措的支出水平和营收增长情况，对该区间有信心，且预计未来三年每股收益将实现低两位数增长 [54] 问题9：wu.com增速略有放缓的原因 - 公司表示wu.com跨境业务80%增长25%是亮点，国内业务继续下降且比上季度略差，整体数字业务（包括白标合作伙伴）增长超过20%，公司对wu.com未来扩张有信心 [58][59] 问题10：本季度定价是否与上季度美国国内业务提价有关 - 公司表示美国国内业务交易增长下降1%但营收增长2%，继续尝试最大化该业务的整体价值，其中包含一定定价因素 [62] 问题11：如何进入印度等新市场并提高品牌知名度 - 公司认为进入新市场的方式类似，印度新兴中产阶级有汇款需求，公司在印度推出实时账户服务，与UPI和Yes Bank达成协议，是印度首家提供跨境实时汇款服务的金融机构 [64][43] 问题12：动态定价基础设施建设进度及对定价能力的影响 - 公司表示一直在进行动态定价，通过多通道和产品调整适应客户需求，目前正在某些通道测试人工智能定价，定价环境总体稳定，公司的产品、速度、渠道、品牌、合规和结算程序等使其具有竞争力 [67][68] 问题13：B2B业务支付板块的增长策略 - 公司认为核心业务的外汇交易对冲有帮助，对垂直领域收购（如全球大学收购）和EDGE平台（服务中小企业进出口商）的增长机会感到兴奋，未来会更加注重支付业务 [71][72] 问题14：各地区业务增长差异原因及是否有其他资产剥离或收购计划 - 公司详细说明了各地区业务情况，中东、非洲和南亚地区增长得益于沙特阿拉伯和阿联酋的表现，部分被非洲市场硬通货问题抵消；欧洲和独联体地区相对稳定，受Sberbank白标业务带动；北美相对稳定；拉丁美洲增长放缓但此前一直保持两位数增长；亚太地区因降价使交易趋势略有改善但营收基本持平。公司战略重点是跨境、跨货币资金转移，符合该战略的业务会继续持有，可能寻找补充能力的收购机会，目前除阿根廷的国内支付业务外，可剥离资产不多 [74][76][78] 问题15：税率上升是否意味着未来税率下降预期改变 - 公司表示今年税率与全年预期一致，处于高个位数范围，预计未来几年将降至中低个位数范围，目前仍符合税收展望 [80] 问题16：亚马逊产品是否在海外市场推广及数字与零售渠道定价差异 - 公司称亚马逊产品推广尚未开始，全球大发布即将到来，目前在哥伦比亚表现良好。数字和零售渠道定价差异取决于不同通道，公司目标是通过动态定价提高客户终身价值 [83][87] 问题17：合规支出情况及对阿根廷Pago Facil业务的看法 - 公司表示过去几年合规支出稳定在每年约2亿美元，占比3.5% - 4%，现在不再提供具体数据，对合规能力和项目有信心。Pago Facil业务能产生良好现金流，但不属于公司战略重点（跨境、跨货币资金转移），不过是公司业务组合的一部分，公司利用其地点开展出入境业务，该业务多年来一直稳定 [91][94][95] 问题18：若新举措成功，是否会选择再投资加速增长而非向股东返还资本 - 公司表示致力于向股东返还资本，同时认为开放平台战略有竞争优势，不需要大量额外投资，若有增量机会会进行投资，但不会影响三年利润率扩张目标，且公司有一定资金用于投资长期增长机会 [98][99][100] 问题19：运营杠杆主要来自运营费用还是商品成本 - 公司表示固定费用和销售成本效率提升都会对运营杠杆产生影响，佣金是公司最大成本项目，会寻找提高效率的策略，通过稳定成本和实现营收增长来获得杠杆效应 [102][103] 问题20：开放API邀请第三方使用平台是否会带来额外合规风险 - 公司认为跨境、跨货币资金转移业务复杂且受监管，但公司有能力应对全球监管要求，选择合适合作伙伴并确保合规运营，不认为会有额外风险，合规和应对监管是公司竞争优势 [105][106] 问题21：Speedpay剥离对利润率的影响 - 公司称去年Speedpay和Paymap产生约3.7亿美元营收和1.1亿美元直接利润，对业务利润率有70个基点的贡献，今年第一季度有40个基点贡献，第二季度无贡献，5月出售后不再有贡献 [110] 问题22：wu.com客户定价和粘性情况 - 公司认为wu.com客户忠诚度高，因为需要预注册，且公司全球分布网络无人能及，客户可以在任何时间通过网站收款并将资金汇至全球50万个地点或数十亿个账户，在新国家注重获取新客户，在已有市场注重客户体验和忠诚度 [112][113]

财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度收入13.069亿美元，较2018年同期的13.878亿美元下降6%；前九个月收入39.844亿美元，较2018年同期的41.883亿美元下降5%[160] - 2019年第三季度总成本11.095亿美元，较2018年同期的10.852亿美元增长2%；前九个月总成本32.769亿美元，较2018年同期的33.372亿美元下降2%[160] - 2019年第三季度运营收入1.974亿美元，较2018年同期的3.026亿美元下降35%；前九个月运营收入7.075亿美元，较2018年同期的8.511亿美元下降17%[160] - 2019年前九个月剥离业务收益5.246亿美元，2018年同期无此项收益[160] - 2019年第三季度利息收入110万美元，较2018年同期的160万美元下降32%；前九个月利息收入420万美元，较2018年同期的360万美元增长16%[160] - 2019年第三季度利息支出3620万美元，较2018年同期的3840万美元下降6%；前九个月利息支出1.145亿美元，较2018年同期的1.114亿美元增长3%[160] - 2019年第三季度税前收入1.622亿美元，较2018年同期的2.664亿美元下降39%；前九个月税前收入11.239亿美元，较2018年同期的7.564亿美元增长49%[160] - 2019年第三季度净利润1.35亿美元，较2018年同期的2.086亿美元下降35%；前九个月净利润9.229亿美元，较2018年同期的6.398亿美元增长44%[160] - 2019年第三季度和前九个月GAAP收入分别为13.069亿美元和39.844亿美元，较2018年同期分别下降6%和5%[165] - 2019年第三季度和前九个月有效税率分别为16.8%和17.9%，2018年同期分别为21.7%和15.4%，税率变化与离散项目和业务出售净收益有关[175] - 2019年第三季度和前九个月基本每股收益分别为0.32美元和2.14美元，2018年同期分别为0.47美元和1.41美元；稀释每股收益分别为0.32美元和2.13美元，2018年同期分别为0.46美元和1.40美元[179] - 2019年前三季度和三季度其他收入较上年同期分别下降28%和48%，主要因出售Speedpay及阿根廷账单支付业务收入减少[205] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为13.909亿美元和9.734亿美元[204] - 2019年前三季度经营活动提供的现金从上年同期的5.185亿美元增至6.653亿美元，主要因2018年大额支付的时间因素[2017] - 2019年和2018年前三季度资本支出分别为9350万美元和2.481亿美元[223] - 2019年和2018年前三季度分别回购2440万股和1740万股，花费4.752亿美元和3.5亿美元，截至2019年9月30日，2019年和2021年股份回购授权分别剩余6900万美元和10亿美元[224] - 2019年前三季度董事会宣布每股0.2美元的季度现金股息，总计2.571亿美元[225] - 截至2019年9月30日，重组计划应计余额约为8000万美元[231] - 截至2019年9月30日，未偿还信用证和银行担保约为3.35亿美元[233] - 截至2019年9月30日，未确认所得税利益总额为3.224亿美元[234] - 截至2019年9月30日，业务解决方案报告单元的商誉达5.32亿美元[236] - 截至2019年9月30日，公司投资的生息资产总值约为27亿美元，其中约14亿美元为浮动利率资产[244] - 截至2019年9月30日，公司约有11亿美元借款（不包括商业票据）为浮动利率借款[246] - 截至2019年9月30日，公司总借款的加权平均实际利率约为4.3%[249] 汇率波动对财务数据的影响 - 2019年第三和九个月，美元兑外币汇率波动使收入分别减少4580万美元和1.972亿美元，运营收入分别减少1530万美元和5440万美元；其中美元兑阿根廷比索升值使收入分别减少3090万美元和1.291亿美元，运营收入分别减少950万美元和3650万美元[156] - 2019年第三季度和前九个月外汇波动使收入分别减少4580万美元和1.972亿美元，其中美元兑阿根廷比索升值分别减少收入3090万美元和1.291亿美元[165] - 假设2019年9月30日和2018年12月31日美元相对其他货币统一升值或贬值10%，预计下一年度税前收入将分别减少或增加约3500万美元和3000万美元[243] 业务出售相关情况 - 2019年2月28日，公司与ACI Worldwide Corp.和ACW Worldwide, Inc.达成协议出售美国电子账单支付业务Speedpay，5月9日完成全现金交易，获约7.5亿美元，录得约5.23亿美元税前收益[157] - 2019年5月出售美国电子账单支付服务业务，2018年第三季度Speedpay收入8530万美元，2019年和2018年前九个月分别为1.254亿美元和2.677亿美元；Paymap 2018年第三季度收入390万美元，2019年和2018年前九个月分别为530万美元和1220万美元[165] - 2019年5月9日公司完成Speedpay出售交易，2018年三季度其收入为8530万美元，2019年和2018年前三季度收入分别为1.254亿美元和2.677亿美元[203] - 2019年5月6日公司完成Paymap出售交易，2018年三季度其收入为390万美元，2019年和2018年前三季度收入分别为530万美元和1220万美元[204] 重组计划相关情况 - 2019 - 2020年预计产生约1.5亿美元重组相关费用，其中约1.1亿美元与遣散和员工福利相关，约4000万美元与运营搬迁等费用相关；预计2020年节省约5000万美元，2021年节省约1亿美元[168][170] - 2019年第三季度和前九个月分别产生9150万美元和9890万美元重组相关费用，其中3390万美元计入服务成本，5760万美元和6500万美元分别计入销售、一般和行政费用[171] - 2019年第三季度和前九个月服务成本中代理佣金约占总成本的60%，因业务剥离和可变成本减少而下降，但部分被重组计划相关费用抵消[173] - 2019年第三季度和前九个月销售、一般和行政费用因重组相关费用和战略举措成本增加而上升[174] 消费者对消费者（C2C）业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度和前九个月，消费者对消费者（C2C）业务收入占合并总收入的比例分别为85%和83%，2018年同期分别为80%和79%[183] - 2019年第三季度和前九个月，C2C业务收入分别为11.13亿美元和32.828亿美元，同比变化分别为增长1%和下降1%；运营收入分别为2.638亿美元和7.473亿美元，同比均下降5%[184] - 2019年第三季度和前九个月，C2C业务交易笔数分别为7300万笔和2.156亿笔，同比分别增长2%和1%[184] - 2019年第三季度和前九个月，消费者C2C业务转账本金分别为224亿美元和655亿美元，其中跨境本金分别为206亿美元和602亿美元[189][190] - 2019年第三季度和前九个月，C2C业务收入受美元汇率波动影响，分别下降1%和2%，固定货币收入分别增长2%和1%[192] - 2019年第三季度和前九个月，C2C业务运营收入同比均下降5%，主要受公司间接费用分配增加影响，部分被可变成本降低抵消[200] 各地区业务数据关键指标变化 - 2019年第三季度和前九个月，北美地区（NA）收入均增长2%，交易笔数均下降1%[193] - 2019年第三季度和前九个月，欧洲和俄罗斯/CIS地区（EU & CIS）收入分别下降1%和3%，交易笔数分别增长6%和5%[194] 商业解决方案业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度，商业解决方案业务收入持平，前九个月增长1%，受汇率波动影响收入均下降3%[201] - 2019年第三季度和前九个月，商业解决方案业务运营收入和运营利润率同比均增加，部分费用减少预计不会持续[202] 利率变动对财务数据的影响 - 假设利率变动100个基点，基于2019年9月30日对利率波动敏感的借款，预计下一年度税前收入将减少或增加约1600万美元；对利率敏感的现金和投资余额将产生约1400万美元的反向影响[250] 公司借款及信贷额度情况 - 截至2019年9月30日，公司未偿借款面值为32.599亿美元，主要为2020 - 2040年到期的无抵押固定利率票据及相关掉期[2018] - 公司循环信贷额度为15亿美元，2024年1月到期，截至2019年9月30日无未偿借款，商业票据计划未偿借款为4.35亿美元[210][220][221] 阿根廷业务情况 - 2019年和2018年第三季度和前九个月，阿根廷业务收入均占公司合并总收入不到5%[240]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收13亿美元，较去年同期下降5%；调整后固定汇率营收（剔除剥离业务）增长4%；货币换算（扣除对冲影响）使营收减少约7400万美元，主要因阿根廷比索贬值 [15] - 消费者对消费者（C2C）业务营收下降1%（固定汇率增长1%），交易增长1%；C2C跨境本金持平（固定汇率增长3%），每笔交易本金下降1%（固定汇率增长1%）；定价和组合相互抵消，定价使营收增长2%，组合使营收下降约2% [16] - 综合GAAP运营利润率为19.3%，去年同期为20.1%；调整后运营利润率为20.3%，去年同期为20.2% [20][22] - GAAP有效税率为17.5%，去年同期为14.8%；调整后税率为16.8%，去年同期为17.3% [23] - GAAP每股收益为1.42美元，去年同期为0.47美元；调整后每股收益为0.45美元，去年同期为0.46美元 [23] - 年初至今经营活动现金流为4.03亿美元；本季度资本支出约3700万美元；季度末现金为12亿美元，债务为31亿美元 [25] - 全年GAAP营收预计下降中个位数；调整后固定汇率营收预计低个位数增长；GAAP运营利润率预计约18%，调整后运营利润率预计约20%；GAAP和调整后有效税率预计在18% - 19%之间，2020年有效税率预计在中低个位数范围；GAAP每股收益预计在2.47 - 2.57美元之间；调整后每股收益预计在1.70 - 1.80美元之间；2019年GAAP经营活动现金流预计约8亿美元，调整后经营活动现金流预计约9.5亿美元；预计2019年股份回购支出在5 - 6亿美元之间 [26][27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者对消费者业务营收占公司营收的83%，营收下降1%（固定汇率增长1%），交易增长1% [8] - westernunion.com营收增长18%（固定汇率增长20%），交易增长15%，占C2C营收的13% [19] - 商业解决方案业务营收增长3%（固定汇率增长7%），占公司营收的7%，固定汇率营收增长得益于对冲产品销售增加以及教育和金融机构领域的强劲增长 [9][19] - 其他业务营收（主要包括美国和阿根廷的零售账单支付业务）下降31%，占公司营收的10%，下降原因是Speedpay和Paymap剥离以及阿根廷比索贬值 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场营收增长2%，交易下降1%，美国至墨西哥业务和美国 outbound业务增长，部分被美国国内业务下降抵消 [17] - 欧洲和独联体地区营收下降3%（固定汇率增长1%），交易增长4%，西班牙和法国带动增长 [17] - 中东、非洲和南亚地区营收下降3%（固定汇率下降1%），交易下降3%，主要因沙特阿拉伯和阿联酋业务疲软以及非洲部分市场硬通货限制 [18] - 拉丁美洲和加勒比地区营收增长4%（固定汇率增长16%），交易增长11%，厄瓜多尔、秘鲁和墨西哥 outbound业务带动增长 [18] - 亚太地区营收下降14%（固定汇率下降12%），交易下降9%，澳大利亚、韩国和马来西亚导致营收下降 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布新全球战略，旨在提高效率、盈利能力和长期营收增长，将在9月24日投资者日详细介绍 [12] - 计划通过重要运营模式变革执行战略，包括裁员约10%和合并公司及业务办公室，预计2021年开始每年节省1亿美元，推动利润率显著扩张 [13][14] - 与多伦多道明银行和英国邮政局达成合作，为客户提供数字国际支付服务；金融机构、金融科技公司和全球品牌选择公司平台，验证了公司模式和市场地位 [10][11] - 认为在跨境业务领域具有竞争优势，拥有端到端流程、合规项目和137种货币结算能力，网络覆盖200个国家和地区 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度营收趋势稳定，核心业务表现符合全年预期；数字业务持续推动业绩增长，定价环境稳定 [8] - 对公司潜在实力和跨境平台持久价值有信心，新战略将为客户和股东创造更多价值 [12] - 认为行业竞争环境未变，公司在跨境业务领域是领导者，新战略将利用现有优势拓展新客户群体 [46] 其他重要信息 - 5月9日完成Speedpay业务出售，获得约7.5亿美元现金；第二季度完成Paymap抵押服务业务出售，两项业务产生约5.25亿美元税前收益，相关税费约1.45亿美元 [24] - 预计全年产生约1亿美元重组费用，2020年约5000万美元，主要用于裁员遣散费以及运营搬迁、设施关闭、咨询等相关费用 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 1亿美元节省是否为扣除增长投资后的净数字 - 公司预计大部分1亿美元节省将计入底线，对利润率产生积极影响，是净概念 [30][31] 问题: 加密货币在公司路线图中的定位 - 公司认为讨论显示了平台价值，公司在200个国家运营并处理137种货币，拥有监管框架和结算能力；需区分加密货币是法定货币还是结算货币，公司在关注加密行业创新，可向金融科技公司提供结算服务 [32][33] 问题: 投资者日讨论重点是加速增长投资还是利润率 - 新举措旨在提高平台效率并寻找额外增长机会，公司相信能更高效运营核心业务；除服务C2C客户，还可通过平台服务新客户群体；现有业务中，利用人工智能进行动态定价也有增长机会 [35][36][37] 问题: westernunion.com业务如何提高某些交易的收入收益率 - 交易增长受美国国内汇款业务下降影响，该业务占数字业务收入的20%；westernunion.com跨境业务交易和收入增长均超过25%，目前已在71个国家开展 outbound业务，有望进一步拓展 [38][39] 问题: 全球战略与Wu Way的比较 - Wu Way推动公司实现精益运营原则，提高了平台效率和生产力；全球战略是将Wu Way经验提升到新高度，通过更多技术应用、办公室合并和人工智能使用，识别出更多业务效率提升机会 [40][41] 问题: 2021年后全球战略下的运营利润率和利润情况 - 公司将在投资者日详细介绍增长战略，认为除已宣布的举措外，还有进一步提高效率和扩大利润率的机会，但营收情况对利润率有重要影响 [42][43] 问题: 如何看待多元化支付公司在跨境业务的竞争 - 跨境业务竞争环境未变，公司是该领域领导者；公司拥有端到端流程、合规项目和137种货币结算能力，网络覆盖200个国家和地区，可利用现有优势拓展新客户群体 [45][46][47] 问题: 裁员和搬迁的具体岗位职能 - 裁员是全球性举措，不针对特定领域，包括一些高级职位；公司正在整合全球各地的公司和业务办公室，未来几周将通知员工 [48][49] 问题: 与Visa合作后，通过卡而非银行账户转账并现金支付的业务量占比，以及是否会为客户提供新服务 - 这是为客户提供的另一个渠道，客户可在线发起转账并将资金发送到全球多个国家的Visa借记卡；今年晚些时候开始试点，明年更广泛推广 [52][53] 问题: 美国国内汇款业务下滑是否会在短期内企稳，P2P应用现象是否会在其他地区出现 - 国内汇款业务占公司收入的比例逐渐下降，目前约为7%；数字业务中，国内汇款业务占比20%，下滑较多；整体来看，公司已在展望中考虑这些因素，预计国内业务将继续下滑；除美国外，其他市场国内汇款业务规模较小，公司业务主要是跨境性质 [55][56] 问题: 为何此次战略能提高利润率和增长率 - 过去公司将节省资金用于监管框架升级、技术提升和westernunion.com业务投资，目前westernunion.com业务表现强劲；此次战略不同之处在于致力于扩大利润率，承诺实现1亿美元的运营节省 [59][60][61] 问题: 公司是否从竞争对手的ID要求中受益，是否有代理商收益机会 - 公司拥有完善的合规项目，ID要求是竞争对手面临的问题，对公司无影响 [63][64] 问题: 为何现在推出新战略 - 公司处于优势地位，定价环境稳定；希望通过投资者日向投资者和分析师展示公司未来发展方向，包括平台更精简、灵活和高效，以及对股东利润率扩张的承诺 [65] 问题: 拉丁美洲市场表现改善是市场宏观趋势还是公司市场份额增加所致 - 两者都有影响，所提及市场的经济状况总体良好，哥伦比亚因委内瑞拉移民流入业务受益 [67][68] 问题: 从交付角度提高网络效率的成本合理化示例，以及是否会减少网络接收端的覆盖范围 - 公司不会减少网络覆盖范围；目前宣布的举措主要是全球裁员和办公室合并，未来还将审视成本结构的其他部分，包括佣金等；公司还在推动账户支付和钱包支付战略，这将是分销战略的重要组成部分 [69][70][71] 问题: 本季度2%价格上涨的具体情况 - 公司在20000个跨境通道运营，国内汇款业务占收入的7%，在该业务进行了价格上调；跨境业务中，公司会根据情况进行动态定价；价格上涨主要集中在北美，尤其是国内汇款业务 [74][75][76] 问题: 如何评估Zoom的竞争威胁，是否需要采取反制措施保护和发展欧洲及独联体市场 - 公司对数字业务的长期增长机会有信心，跨境业务增长超过25%；与竞争对手相比，公司大部分收入仍通过零售网点支付，未来增长机会在于账户到账户和数字收付方式；公司认为欧洲市场表现良好，拥有监管框架、银行牌照和合规项目，目前已在71个国家开展业务，仍处于发展初期 [77][78][79] 问题: 实施效率提升措施后，推动利润率所需的营收增长率公式是否改变 - 过去在其他条件相同的情况下，营收增长率需达到低到中个位数才能推动利润率扩张；此次通过削减成本，预计未来几年利润率将显著提升，假设营收保持正常的低个位数增长 [82][83] 问题: Wu Way计划是否有助于推动营收增长 - Wu Way计划有一定作用，例如通过精益管理流程在27个国际市场推出新业务，吸引亚马逊等合作伙伴使用公司平台，这些都有助于推动营收增长 [84][85] 问题: 与上一季度相比，调整后每股收益指引有何变化 - 变化不大，主要调整了重组费用、并购费用和收益等因素；公司年初的展望基本保持一致，Speedpay剥离对今年每股收益有0.10美元的稀释影响，税率略有上升 [86][87][88] 问题: 四大接收市场的增长与其他市场的增长趋势对比 - 情况不一，美国至墨西哥等关键通道表现良好，但也有一些大通道表现不佳，没有明显差异 [90][92] 问题: 公司税收情况及未来趋势 - 今年预计税率在18% - 19%之间，包括多种因素；明年预计税率将降至中低个位数范围，大部分BEAT问题已解决 [94][95] 问题: 国内业务面临压力时提价的原因及弹性情况 - 国内汇款业务缺乏关键竞争优势，公司预计该业务将持续下滑；提价是为了在考虑市场情况的同时，最大化该业务的现金流 [96][97] 问题: 与Visa Direct合作是否有成本节省机会 - 合作可拓展新客户群体，公司和Visa发挥各自优势，使客户能在全球范围内便捷、合规地转账；未提及成本节省机会 [100][101] 问题: 投资者日是否会公布长期营收和利润率增长目标 - 公司希望在投资者日讨论长期增长目标、增长机会和效率提升机会，但未明确是否会公布具体目标 [102][103]

外汇波动对公司财务影响 - 2019年3月和6月美元兑外币波动使公司收入分别减少7420万美元和1.514亿美元，其中美元兑阿根廷比索走强分别导致收入减少4820万美元和9820万美元[156] - 2019年3月和6月美元兑外币波动使公司营业收入分别减少2100万美元和3910万美元，其中美元兑阿根廷比索走强分别导致营业收入减少1330万美元和2700万美元[156] - 外汇波动使2019年Q2和H1营收分别减少7420万美元和1.514亿美元[164] 美国电子账单支付业务Speedpay出售情况 - 2019年2月28日公司与ACI Worldwide Corp.和ACW Worldwide, Inc.达成协议出售美国电子账单支付业务Speedpay，5月9日完成全现金交易，获约7.5亿美元，录得约5.24亿美元税前收益[157] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，Speedpay收入分别为3720万美元和8740万美元[157] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，Speedpay收入分别为1.254亿美元和1.824亿美元[157] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，Speedpay直接运营费用分别为3060万美元和6160万美元[157] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，Speedpay直接运营费用分别为9820万美元和1.277亿美元[157] - 2019年Q2和H1因出售业务，Speedpay营收分别为3720万美元和1.254亿美元，Paymap营收分别为160万美元和530万美元[164] 公司业务板块构成 - 公司运营分为消费者对消费者、商业解决方案和其他三个业务板块[150][151][152] - 消费者对消费者业务主要通过第三方代理网络促进消费者间的资金转移，包括国际跨境和部分国内转账[150] - 商业解决方案业务主要为中小企业等提供跨境、跨货币支付和外汇解决方案[151] 公司整体财务关键指标变化 - 2019年Q2和H1营收分别为13.405亿美元和26.775亿美元，较2018年同期分别下降5%和4%[159][164] - 2019年Q2和H1服务成本分别为7.764亿美元和15.614亿美元，较2018年同期均下降6%[159] - 2019年Q2和H1销售、一般和行政费用分别为3.052亿美元和6.06亿美元，较2018年同期分别增长2%和1%[159] - 2019年Q2和H1运营收入分别为2.589亿美元和5.101亿美元，较2018年同期分别下降9%和7%[159] - 2019年Q2和H1净收入分别为6.148亿美元和7.879亿美元，较2018年同期有较大变化[159] - 2019年Q2和H1基本每股收益分别为1.43美元和1.82美元，较2018年同期分别增长94%和95%[159] - 2019年Q2和H1有效税率分别为17.5%和18.1%，较2018年同期有所增加[172] - 2019年和2018年Q2基本每股收益分别为1.43美元和0.48美元，摊薄后每股收益分别为1.42美元和0.47美元；2019年和2018年H1基本每股收益分别为1.82美元和0.94美元，摊薄后每股收益分别为1.81美元和0.93美元[176] 公司运营模式改变费用预计 - 2019年和2020年预计因运营模式改变等产生约1.5亿美元总费用，其中约1.1亿美元与遣散费等相关，约4000万美元与运营搬迁等相关[167] 税务相关情况 - 截至2019年6月30日，税务或有准备金总额为3.123亿美元[175] - 2017年美国联邦税负债约8亿美元，公司选择分期支付至2025年[225] - 截至2019年6月30日，未确认所得税福利为3.241亿美元[230] 公司重组相关费用 - 2019年Q2和H1，公司产生约740万美元的重组相关费用[179] 各业务板块收入占比情况 - 2019年Q2和H1，消费者对消费者、商业解决方案、其他业务收入占合并总收入的比例分别为83%、7%、10%和81%、7%、12%；2018年同期分别为80%、7%、13%和79%、7%、14%[180] 消费者对消费者业务数据关键指标变化 - 2019年Q2和H1，消费者对消费者业务收入分别为11.129亿美元和21.698亿美元，同比下降1%和2%；营业收入分别为2.502亿美元和4.835亿美元，同比下降6%和5%；营业利润率均为22%；交易笔数分别为7350万笔和1.426亿笔，同比增长1%[182] - 2019年Q2和H1，北美地区收入分别增长2%和1%，交易笔数均下降1%；欧洲和俄罗斯/CIS地区收入均下降3%，交易笔数分别增长4%和5%；中东、非洲和南亚地区收入分别下降3%和5%，交易笔数分别下降3%和1%；拉丁美洲和加勒比地区收入分别下降1%和4%，交易笔数分别增长11%和10%；东亚和大洋洲地区收入分别下降14%和13%，交易笔数分别下降9%和8%；westernunion.com收入分别增长18%和17%，交易笔数分别增长15%和17%[184] - 2019年Q2和H1，北美、欧洲和俄罗斯/CIS、中东、非洲和南亚、拉丁美洲和加勒比、东亚和大洋洲地区收入占消费者对消费者业务收入的比例分别为38%、32%、15%、9%、6%和38%、32%、15%、9%、6%；2018年同期分别为37%、32%、15%、9%、7%和37%、32%、15%、9%、7%；2019年Q2和H1，westernunion.com收入占消费者对消费者业务收入的比例均为13%；2018年同期均为11%[188] - 2019年和2018年Q2，消费者对消费者业务本金分别为222亿美元和224亿美元，其中跨境本金分别为205亿美元和204亿美元；2019年和2018年H1，消费者对消费者业务本金分别为431亿美元和432亿美元，其中跨境本金分别为396亿美元和393亿美元[189] - 2019年Q2和H1，消费者对消费者汇款收入分别下降1%和2%，交易笔数均增长1%；汇率波动分别使收入下降2%和3%；固定汇率收入均增长1%[191] - 2019年Q2和H1，北美地区收入分别增长2%和1%，交易笔数均下降1%；欧洲和俄罗斯/CIS地区收入均下降3%，交易笔数分别增长4%和5%；中东、非洲和南亚地区收入分别下降3%和5%，交易笔数分别下降3%和1%[192][193][194] - LACA地区2019年Q2和H1收入同比分别增长4%和1%，交易增长分别为11%和10%，汇率波动使收入分别下降12%和13%[195] - APAC地区2019年Q2和H1收入同比分别下降14%和13%，交易分别减少9%和8%，净价格下降影响收入[196] - 2019年Q2和H1消费者对消费者业务运营收入同比分别下降6%和5%，受收入下降、公司间接费用分配增加等因素影响[198] 商业解决方案业务数据关键指标变化 - 2019年Q2和H1商业解决方案业务收入同比分别增长3%和1%，主要因欧洲和澳大利亚套期保值活动增加，汇率波动使收入均下降4%[200] - 2019年Q2和H1商业解决方案业务运营收入和运营利润率同比增加，因某些费用减少[201] 其他业务数据关键指标变化 - 2019年Q2和H1其他业务收入同比分别下降31%和19%，主要因出售Speedpay和美元兑外币走强[204] 公司信贷额度及借款情况 - 截至2019年6月30日，公司有15亿美元循环信贷额度，到期日为2024年1月，支持商业票据计划，当日无循环信贷额度借款，商业票据借款2.68亿美元[209][211] - 截至2019年6月30日，公司未偿还借款面值为30.929亿美元，主要为无担保固定利率票据及相关掉期，还有浮动利率定期贷款[218] 公司现金及投资证券情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为12.102亿美元和9.734亿美元，投资证券分别为15亿美元和12亿美元[214][215] 公司经营活动现金流量情况 - 2019年H1经营活动提供的现金从上年同期的2.987亿美元增至4.026亿美元，2018年H1受相关现金支付影响[217] 公司资本支出及股票回购情况 - 2019年和2018年上半年资本支出分别为7500万美元和9050万美元[223] - 2019年和2018年上半年分别回购1790万股和1230万股，花费3.355亿美元和2.5亿美元，平均成本分别为18.73美元和20.34美元[223] - 截至2019年6月30日，2019年和2021年12月31日前董事会批准的股票回购授权分别剩余2.088亿美元和10亿美元[223] 公司股息及债务偿还情况 - 2019年第一和第二季度董事会宣布普通股季度现金股息为每股0.20美元，总计1.729亿美元[224] - 2019年5月，2.5亿美元的2019年票据和2.5亿美元的浮动利率票据到期，公司用Speedpay剥离收益、商业票据和现金偿还[224] 公司未偿还信用证和银行担保情况 - 截至2019年6月30日，未偿还信用证和银行担保约3.1亿美元[230] 公司业务解决方案报告单元商誉情况 - 截至2019年6月30日，业务解决方案报告单元商誉达5.32亿美元[231] 公司生息资产及借款利率情况 - 截至2019年6月30日，公司约25亿美元生息资产中14亿美元为浮动利率，有11亿美元借款（不包括商业票据）为浮动利率，总借款加权平均有效利率约4.5%[240][242][243] - 假设利率变动100个基点，基于2019年6月30日对利率波动敏感的借款和现金投资余额，未来十二个月税前收入将增减约1400万美元[246] 公司商业解决方案业务信用风险情况 - 公司商业解决方案业务面临信用风险，包括衍生品和贸易信贷[249] - 衍生品合约初始期限一般少于一年[249] - 外币汇率不利变动会增加衍生品合约信用风险[249] - 提供贸易信贷的应收账款通常在几天内收回[249] - 公司持续对客户进行信用审查，可能要求客户追加保证金[249] 公司坏账损失情况 - 各期坏账损失约占合并收入的1%[250]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收13亿美元，较上年同期下降4%，调整后固定汇率营收（排除Speedpay营收）增长2%，货币换算使营收减少约7700万美元，主要因阿根廷比索持续贬值 [13] - 综合运营利润率为18.8%，上年同期为19.1%，下降因收购和剥离相关费用增加；EBITDA利润率为23.6%，上年同期为23.9% [19] - GAAP有效税率为19.9%，上年同期为8.9%或调整后11.4%；GAAP每股收益为0.39美元，上年同期为0.46美元 [20] - 第一季度经营活动现金流为2.4亿美元，资本支出约3800万美元，季末现金8.33亿美元，债务34亿美元 [21] - 预计全年GAAP营收将出现中个位数下降，调整后固定汇率营收预计实现低个位数增长，运营利润率约20%，预计2019年税率约18% - 19%，2020年有效税率在中低两位数范围 [26] - 预计2019年GAAP每股收益在2.66 - 2.76美元之间，经营活动现金流约8.5亿美元，预计2019年和2020年分别花费5 - 6亿美元用于股票回购 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者对消费者（C2C）业务 - 营收占公司本季度营收的79%，营收下降3%或固定汇率下持平，交易增长2%，跨境本金增长1%或固定汇率下增长5%，每笔交易本金下降2%或固定汇率下增长2%，交易与营收增长差距为5%，货币影响为 - 3%，业务组合影响约 - 2%，定价与上年同期持平 [14] 各地区C2C业务 - 北美地区营收报告和固定汇率下均增长1%，交易持平，美国到墨西哥业务营收增长强劲，其他美国 outbound业务也有良好增长，但美国国内汇款业务下降抵消了 outbound业务优势 [15] - 欧洲和独联体地区营收下降3%或固定汇率下增长1%，交易增长5%，法国和西班牙引领增长 [16] - 中东、非洲和南亚地区营收报告基础上下降7%或固定汇率下下降6%，交易增长1%，中东去年降价仍影响营收 [16] - 拉丁美洲和加勒比地区固定汇率营收持续强劲增长，厄瓜多尔、墨西哥 outbound和秘鲁增长良好，营收下降2%或固定汇率下增长12%，交易增长9% [16] - 亚太地区营收下降13%或固定汇率下下降11%，交易下降6%，澳大利亚、韩国和新西兰导致营收下降，westernunion.com跨境业务增长强劲，但被美国国内业务下降部分抵消，该业务营收增长17%或固定汇率下增长19%，交易增长19%，占C2C总营收的13% [17] 商业解决方案业务 - 营收报告基础上下降1%或固定汇率下增长4%，占公司本季度营收的7%，固定汇率营收增长由对冲产品、教育和金融机构领域带动，地区增长由亚太和欧洲推动 [17] 其他业务 - 主要为账单支付业务，本季度营收下降9%，占公司总营收的14%，约一半营收与Speedpay业务相关，阿根廷Pago Facil业务交易和本币营收增长，但美元营收下降，Speedpay营收也下降，阿根廷比索贬值使其他营收报告基础上下降20个百分点，阿根廷通胀使其他营收增长约11个百分点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 汇款本金增长今年比过去几年稍慢，但预计跨境本金仍将保持低到中个位数增长 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦推动数字扩张和增长、向新业务领域提供跨境平台、提高运营效率 [9] - 数字业务方面，除westernunion.com和移动业务地理扩张外，还在构建账户支付网络，与新兴市场移动钱包合作，虽业务规模小但增长强劲；扩展支付平台和代理网络，用于电商支付等场景，与亚马逊在新试点国家合作并寻找其他支付机会 [9][10] - 持续实施精益管理和WU Way驱动流程，优化运营模式和成本结构 [10] - 行业增长似乎放缓，公司第一季度营收趋势疲软，但全年增长和利润率有望提升，因新机会增加且货币和定价比较压力减小 [7] - 美国国内汇款业务面临来自Zelle和Venmo等零费率竞争对手的挑战 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度营收趋势疲软，行业增长放缓，但公司仍符合全年预期，预计全年增长和利润率将提升 [7] - 公司业务具有韧性，当前举措有助于未来提高盈利能力，计划今年举办投资者日分享战略、增长计划和效率机会 [10] - 虽面临货币逆风和同比增长挑战，但业务结果稳定，持续产生强劲现金流，并通过股息和回购向股东返还大量资本，全年展望更新主要反映Speedpay剥离情况，基本业务趋势仍符合原预期 [28][29] 其他重要信息 - 预计未来几天以约7.5亿美元出售Speedpay美国国内账单支付业务，这是精简业务模式、专注核心跨境业务的第一步 [9] - 已完成Paymap抵押贷款支付服务业务出售，该业务去年营收约1500万美元 [23] - Speedpay业务出售预计在第二季度产生约5.3亿美元税前收益，预计交易税费约1.5亿美元，还将产生约4000万美元税收优惠，预计使用约6亿美元税后现金收益进行股票回购和净债务偿还 [23][24] - 从每股收益角度看，预计2019年和2020年因Speedpay业务损失收入的稀释效应约为每股0.10美元，出售税后收益和税收优惠将使2019年每股收益增加约0.94美元，剥离相关项目总影响约为今年每股增加0.84美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 定价对业务的影响及原因 - 中东地区营收受去年第二季度降价影响，交易略有下降，部分市场受硬通货短缺影响，预计第二季度后趋势将改善；北美地区本季度有轻微价格优化或上调，但不显著，国内汇款业务交易情况较差影响了整体结果 [31][32] 问题2: 投资者日将讨论的长期举措预览 - 公司正在研究利用现有技术和人工智能优化业务模式，提高运营效率，同时推动数字扩张，向新支付提供商提供跨境解决方案平台，具体细节将在投资者日分享 [34][35] 问题3: 现在开展效率举措的原因 - 2016 - 2017年公司在合规、反洗钱和技术方面大量投资，目前业务结果稳定，有信心更高效运营；公司在全球200个国家有业务和牌照，现在可利用全球平台与新合作伙伴合作，通过人工智能提高效率，从分销模式向以客户为导向的业务模式转变，有望扩大利润率 [39][40] 问题4: 如何从第一季度0%增长达到全年2%固定汇率营收增长目标 - 第一季度与去年同期相比基数较高，且有轻微日历影响，后续将缓解；Albertsons已全面运营，增加1000个网点，Dollar General也全面运营，将增加约14000个网点；今年晚些时候还将扩展一些数字合作伙伴关系，这些都将有助于实现全年目标 [42] 问题5: westernunion.com业务排除国内汇款业务（DMT）后的增长情况 - westernunion.com整体增长19%，排除DMT后预计在中20%范围，2018年DMT业务占消费者营收约8%，且呈下降趋势，但跨境业务增长良好 [44][45] 问题6: 如何提高全年利润率 - 第一季度有收购和剥离相关费用，后续不会每个季度都有，这将有助于利润率提升；全年营收增长将推动利润率扩张；虽Speedpay剥离对利润率有一定负面影响，但公司仍有信心实现全年约20%的利润率目标，且费用基础在全年相对稳定 [49] 问题7: 广告支出情况及预期回报 - 营销和广告支出上半年可能高于下半年，第二季度通常因母亲节等因素支出较高；账户支付业务是增长强劲的渠道，公司在印度等特定走廊进行广告宣传，该业务有助于优化收入增长和佣金结构 [51][52] 问题8: 国内汇款业务（DMT）的盈利能力、出售可能性及C2C数字业务资本使用 - DMT业务盈利能力强，但未披露具体盈利情况，出售DMT业务具有挑战性，因其与公司整体业务紧密相关；公司计划回购股票，但也在寻找收购机会，包括数字领域，高效的跨境引擎将使公司在并购方面更积极 [55][59][60] 问题9: 与亚马逊合作情况及其他市场合作机会 - 公司正在与亚马逊一起扩大合作国家范围，未来可能有相关公告；公司有跨境解决方案部门，向大合作伙伴提供平台，除亚马逊外还在寻找新合作伙伴 [62] 问题10: 公司未来两年业务组合方向 - 公司希望利用跨境平台，不仅服务C2C客户，还向C2B和B2C客户提供服务，例如与亚马逊合作让全球客户能在亚马逊购物，以及推出大学支付产品让学生全球支付学费等 [66][67] 问题11: 交易减速的主要影响因素 - 公司跨境业务整体健康，部分地区如中东和欧洲有疲软情况，美国国内汇款业务对交易有影响；全球汇款本金增长今年稍慢，但预计仍将保持低到中个位数增长 [70][72] 问题12: 美国国内汇款业务趋势不佳的原因及新扩张增长未加速的原因 - 新增加的代理网点如Albertsons和Dollar General需要时间激活，战略区域增加网点会带来更多交易；westernunion.com业务增长主要来自美国和部分欧盟 outbound，新市场扩张需要时间，目前该业务增长健康，今年营收将超5亿美元且仍以20%速度增长 [75][76] 问题13: 第一季度收购和剥离费用及合规费用情况 - 预计全年收购和剥离相关费用影响约0.02美元，具体可能因活动水平变化；合规成本在过去几年已稳定，无具体情况可披露 [78] 问题14: 运营利润率能否回到中20%水平及亚太业务扭转策略 - 目前还在评估提高运营利润率的机会，投资者日将提供更多信息；亚太业务占消费者营收6%，本季度负面趋势由澳大利亚、韩国和新西兰市场问题导致，公司希望提高数字业务占比，同时在短期和长期采取措施改善业务 [81][83][84] 问题15: Speedpay业务出售的季节性及人工智能在合规方面的作用 - Speedpay业务无明显季节性，可参考随新闻稿发布的按季度预估数据；公司在合规项目中大量使用人工智能，有助于维持合规并可能降低成本，还可用于动态定价等其他领域，未来将在投资者日分享更多相关信息 [88][90][91] 问题16: 美国到墨西哥业务市场份额增长情况及原因 - 墨西哥银行数据显示公司在美国到墨西哥业务中市场份额增加，原因包括在当地网络投资、账户支付网络增长、数字业务增长以及多品牌适应客户需求 [93][95] 问题17: 大型杂货店业务的交易和盈利情况 - 杂货店业务客户群体具有代表性，因美国 outbound业务规模大，该业务客户可能更多，但具体取决于店铺位置和周边社区情况，业务是混合的 [100] 问题18: 中东数字业务推出情况及机会大小 - 公司数字客户中有80%是新客户，中东战略与欧洲类似，已在70个国家开展业务，可向200个国家汇款；中东海湾国家有大量移民人口，且他们开始使用信用卡和账户汇款，是巨大机会，但获取数字客户需要时间，获取后使用频率高于零售客户，公司数字业务多年来持续约20%增长 [103][104] 问题19: EPS指引排除剥离影响后下降的原因及westernunion.com业务国内汇款业务恶化程度 - EPS指引排除剥离影响后变化不大，主要是剥离影响，整体展望无实质性变化，范围收紧受营收、费用、税率和回购时机等因素影响；国内汇款业务交易情况稍有恶化，但国际业务增长强劲，公司对westernunion.com业务战略展望不变，DMT业务在C2C营收中占8%，在dotcom业务中占比更高 [107][109][110]

汇率波动对财务的影响 - 2019年3月31日止三个月，美元兑外币汇率波动使公司收入减少7720万美元，其中美元兑阿根廷比索走强致收入减少5000万美元[152] - 2019年3月31日止三个月，美元兑外币汇率波动使公司营业利润减少1810万美元，其中美元兑阿根廷比索走强致营业利润减少1370万美元[152] - 假设2018年12月31日美元相对其他货币统一升值或贬值10%，根据2019年未对冲外汇敞口预测，公司税前年收入将减少或增加约3000万美元[233] 业务出售相关 - 2019年2月28日，公司与ACI Worldwide Corp.和ACW Worldwide, Inc.达成协议，出售美国电子账单支付业务Speedpay，预计二季度完成全现金交易，将获约7.5亿美元并录得出售收益[153] - 2019年和2018年3月31日止三个月，Speedpay收入分别为8820万美元和9500万美元，直接运营费用分别为6760万美元和6610万美元[153] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年和2018年3月31日止三个月，公司收入分别为13.37亿美元和13.894亿美元，同比下降4%[156] - 2019年和2018年3月31日止三个月，公司营业利润分别为2512万美元和2649万美元，同比下降5%[156] - 2019年和2018年3月31日止三个月，公司净收入分别为1731万美元和2136万美元，同比下降19%[156] - 2019年和2018年3月31日止三个月，公司基本每股收益分别为0.40美元和0.46美元，同比下降13%[156] - 2019年和2018年3月31日止三个月，公司摊薄每股收益分别为0.39美元和0.46美元，同比下降15%[156] - 2019年第一季度GAAP收入为133700万美元，2018年同期为138940万美元，同比下降4%，外汇影响为6%，固定货币调整后收入变化为2%[161] - 2019年第一季度和2018年第一季度的有效税率分别为19.9%和8.9%，税率增加主要因2018年第一季度的离散税收优惠和2019年国内税前收入预测增加[168] - 截至2019年3月31日，税收应急储备总额为30790万美元，包括应计利息和罚款[169] - 2019年第一季度和2018年第一季度基本每股收益分别为0.40美元和0.46美元，摊薄每股收益分别为0.39美元和0.46美元[170] 公司业务板块构成 - 公司业务分消费者对消费者、企业解决方案和其他三个板块，其他板块主要包括电子和现金账单支付服务等[148][149][150] 各业务板块占比情况 - 消费者对消费者（C2C）和企业解决方案（Business Solutions）业务在2019年和2018年第一季度占比均分别为79%和7%[174] 消费者对消费者（C2C）业务线数据关键指标变化 - C2C业务2019年第一季度收入为105690万美元，2018年同期为109100万美元，同比下降3%，运营收入为23330万美元，同比下降3%，运营利润率为22%[177] - C2C业务2019年第一季度交易笔数为6910万笔，2018年同期为6780万笔，同比增长2%[177] - 2019年和2018年第一季度C2C业务消费者转账本金分别为209亿美元和208亿美元，其中跨境本金分别为191亿美元和189亿美元[185] - 2019年第一季度C2C业务北美地区收入增长1%，欧洲和俄罗斯/CIS地区收入下降3%，中东、非洲和南亚地区收入下降7%，拉丁美洲和加勒比地区收入下降2%，东亚和大洋洲地区收入下降13%[180] - 2019年和2018年第一季度C2C业务中westernunion.com收入分别占比13%和11%，收入增长分别为17%和19%，交易增长均为19%[180][184] - 2019年第一季度亚太地区收入同比下降13%，交易数量下降6%，汇率波动负面影响2%[192] - 2019年第一季度C2C运营收入同比下降3%，运营利润率与去年同期基本一致[194] 企业解决方案业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度业务解决方案收入为9.56亿美元，同比下降1%，运营收入为8600万美元，运营利润率为9%[196] 其他业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度其他业务收入为1.845亿美元，同比下降9%，运营收入为9300万美元，同比下降55%，运营利润率为5%[201] 公司资产与负债情况 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为8.74亿美元，投资证券为14亿美元[209][210] - 截至2019年3月31日，公司未偿还借款面值为33.849亿美元[214] - 截至2019年3月31日，公司未偿还信用证和银行担保约为2.85亿美元，主要用于保障消费者资金、租赁安排和某些代理协议[224] - 截至2019年3月31日，公司未确认所得税利益总额为3.174亿美元，包括相关利息和罚款[225] - 截至2019年3月31日，商业解决方案报告单元的商誉达5.32亿美元[226] - 截至2019年3月31日，公司投资的生息资产总值约为23亿美元，其中约14亿美元资产按浮动利率计息[234] - 截至2019年3月31日，公司约有14亿美元借款（不包括商业票据）按浮动利率计息，浮动利率票据未偿还余额为2.5亿美元，有效利率为3.7%[236] - 截至2019年3月31日，公司总借款的加权平均有效利率约为4.6%[237] 公司现金流与资金运作情况 - 2019年第一季度经营活动产生的现金流量为2.396亿美元，上年同期为1.327亿美元[213] - 2019年第一季度，公司回购970万股股票，花费1.75亿美元，平均成本为每股18.06美元[219] - 公司董事会宣布2019年第一季度每股普通股现金股息为0.20美元，总计股息为8740万美元[220] 税收相关安排 - 2017年美国联邦税负债约为8亿美元，公司选择分期支付至2025年[221] 利率波动对财务的影响 - 假设利率变动100个基点，基于2019年3月31日对利率波动敏感的借款（扣除套期保值影响），公司下一年度税前收入将减少或增加约1400万美元[238] 坏账损失情况 - 公司在各报告期内的坏账损失约占合并收入的1%[243] 阿根廷业务收入占比情况 - 2019年和2018年第一季度，阿根廷业务收入占公司合并总收入的比例均低于5%[231]

各业务线收入占比情况 - 2018年业务解决方案部门收入占公司总合并收入的7%，主要为中小企业等提供跨境、跨货币支付和外汇解决方案[41] - 2018年其他业务（包括电子和现金账单支付服务、汇票服务等）收入占公司总合并收入的13% [48] - 2018、2017和2016年，公司在阿根廷的业务收入占总合并收入的比例均低于5%[418] 市场竞争情况 - 公司在消费者对消费者汇款行业面临来自全球汇款提供商、区域汇款提供商、电子渠道、银行等多方面的竞争[35][36][37][38] - 业务解决方案部门与金融机构、非银行竞争对手和电子支付提供商等竞争，竞争因素包括客户服务、定制解决方案等[46] - 公司面临来自全球和利基汇款提供商、银行、支付机构等多类竞争对手的竞争，美国境内汇款业务已面临免手续费竞争对手的挑战[111][113] 公司面临的风险 - 公司面临信用风险，包括代理商应收账款、消费者和商业交易、衍生品和贸易信贷等方面的风险[53][54] - 公司面临全球经济衰退、市场下滑、贸易中断等风险，可能对业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[97] - 公司可能无法以优惠条件为现有债务再融资或支付特定税款，可能需将大量运营现金流用于偿债或纳税[106] - 若参与信贷安排的银行未履行贷款承诺，公司短期流动性和商业票据计划借款能力将受不利影响[107] - 客户对公司业务或汇款支付服务提供商的信心下降，会对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[116] - 公司行业面临快速技术变革，若不能及时应对，会对业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[122] - 公司很大一部分收入以非美元货币产生，面临外汇风险，部分不利影响可通过外汇套期保值活动缓解[124] - 公司Business Solutions业务存在额外外汇风险和管理要求，衍生品合约信用风险会随汇率不利变动而增加[127] - 公司大量收入来自美国境外，现金汇回或获取方式的变化可能对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[128] - 汇款业务可能受法律限制、政治经济不稳定、自然灾害等因素影响，导致服务提供、资金收付等方面出现问题[129] - 美国境外许多代理商是邮局，政府对邮局金融服务运营的政策变化可能影响公司服务分销和提供能力[130] - 公司面临系统中断、网络攻击、劳动力中断等风险，可能对业务产生重大不利影响[133] - 公司收购和整合新业务存在风险，包括商誉减值、估值、整合等问题[136][138] - 公司剥离业务存在风险，可能导致资产减值、收益稀释等问题[141][142] - 公司面临来自代理商、消费者、企业和第三方处理器的信用、流动性和欺诈风险[143] - 若公司无法维持与代理商、子代理商或全球业务的关系，业务、财务状况、经营成果和现金流将受不利影响[151] - 公司业务依赖代理商技术系统获取交易数据，系统问题可能导致公司声誉受损和损失[155] - 公司开展业务转型等举措，可能无法实现预期收益，还会导致员工流失和业务中断[164] 风险管理措施 - 公司通过美元、欧元或墨西哥比索与多数代理商结算，利用外汇远期合约管理外汇风险，业务解决方案部门会对冲净货币风险[57] - 公司财务结果可能因利率变化而波动，通过调整生息资产组合和固定与浮动利率债务组合管理利率风险[58] - 公司通过多种规划和财务策略确保全球现金可用性，决策会影响整体税率和总流动性[150] 法律法规监管情况 - 公司业务受美国联邦政府、各州、地方及其他国家和司法管辖区的广泛法律法规监管，不遵守规定可能面临多种处罚[59] - 公司多数服务受反洗钱法律法规约束，需遵守美国《银行保密法》等，还需遵守经济和贸易制裁计划[61] - 公司在美国的投资证券大多为满足州许可要求，需有“A - ”或更好的信用评级[62] - PSD自2009年生效，2016年1月PSD2成为欧盟法律，要求成员国在2018年1月将其转化为国内法[67] - 美国和其他国家监管机构加强对汇款业务监管，增加公司合规成本[68] - CFPB依据多德 - 弗兰克法案对公司业务多方面产生影响，公司需修改系统等以合规[70] - 衍生品法规使公司外汇和利率对冲交易增加报告等要求，可能增加注册等成本[73] - 公司受美国和部分国家未认领财产法约束，需将特定未认领财产上交政府[75] - 美国和欧盟数据隐私法规不断发展，公司面临合规挑战和违规风险[76][77][78] - GDPR于2018年5月25日生效，增加公司业务义务和风险，预计持续产生合规费用[78] - 数据本地化法律增加，可能增加公司成本并影响处理个人信息的能力[80] - 公司服务在超200个国家和地区提供，受美国和其他司法管辖区法律法规约束[132] - 公司业务受多种法律法规监管，不遵守可能影响业务、财务状况和现金流[177] - 公司面临广泛且数量不断增加的法律法规，合规成本可能大幅增加，影响营收和运营收入[180] - 公司受美国《反海外腐败法》等反贿赂法律约束，违反这些法律会对业务和财务产生不利影响[181] - 公司美国业务受《银行保密法》监管，欧盟运营公司受相关反洗钱指令监管，违规金融处罚增加[182] - 汇款行业受监管审查增加，防止消费者欺诈是重大挑战，失败或成本增加会影响业务和财务[184] - 若公司代理或子代理违规，会损害声誉，导致收入和利润减少，运营成本增加[185] - 英国脱欧预计2019年3月29日完成，公司申请额外监管授权，可能增加行政负担和合规成本[187] - 监管举措、法律法规变化可能降低公司费用、利润率和外汇利差[190] - 全球监管相互影响，新法律法规可能被复制或差异过大，影响公司业务和财务[193] - 公司被CFPB定义为“其他消费金融产品或服务市场的大型参与者”，因其每年至少进行100万笔国际汇款业务[205] - 多德 - 弗兰克法案及CFPB相关法规对公司业务和运营影响重大，可能改变业务方式、增加成本等[202] - 衍生品法规增加公司业务成本，若CFTC提议规则通过，子公司注册为掉期交易商将带来额外成本[208] - 公司面临诉讼和监管行动，可能导致重大和解、判决、罚款或处罚，影响业务和财务状况[210] - 数据隐私和安全法规不断演变，如GDPR增加公司运营成本，不遵守会导致罚款和声誉损失[212] - 反洗钱、反恐融资数据共享与个人隐私保护监管目标可能冲突，后续事件或使公司面临成本、责任和声誉风险[213] - 美国约30个州正通过第三方审计公司对公司的无主财产归还实践进行多年期审计[215] 合规成本相关 - 截至2018年12月31日公司有全球合规计划，2018年在合规和监管项目上花费约2亿美元[60] 公司人员情况 - 截至2018年12月31日，公司业务约有12000名员工，其中约2400名员工位于美国境内[85] - 截至2019年2月21日，公司总裁兼首席执行官Hikmet Ersek年龄为58岁，自2010年9月担任该职位[87] - 截至2019年2月21日，公司执行副总裁兼首席财务官Raj Agrawal年龄为53岁，自2014年7月担任该职位[87] - 截至2019年2月21日，公司执行副总裁兼全球汇款业务总裁Odilon Almeida年龄为57岁，自2017年2月担任该职位[87] - 截至2019年2月21日，公司执行副总裁兼全球支付业务总裁Jean Claude Farah年龄为48岁，自2017年2月担任该职位[87] - 截至2019年2月21日，公司执行副总裁兼首席技术官Sheri Rhodes年龄为50岁，自2018年2月担任该职位[87] - 截至2019年2月21日，公司执行副总裁兼总法律顾问及秘书Caroline Tsai年龄为49岁，自2017年12月担任该职位[87] - 截至2019年2月21日，公司执行副总裁兼首席人力资源官Richard Williams年龄为53岁，自2013年10月担任该职位[87] 财务数据关键指标 - 截至2018年12月31日，公司商誉达27.25亿美元，约占总资产的30%，其中消费者对消费者报告单元商誉19.807亿美元，商业解决方案报告单元商誉5.32亿美元[136] - 2017年12月31日财年，公司确认与商业解决方案报告单元相关的非现金商誉减值费用4.64亿美元[137] - 2019年起最低BEAT税率从2018年的5%提高至10%并持续到2025年，公司或需缴纳额外税款[158] - 截至2018年12月31日，未确认的税收优惠负债为3.068亿美元，含应计利息和罚款[161] - 2011年公司与美国国税局达成协议，获得2.047亿美元税收优惠；2018年支付约1.2亿美元[161] - 截至2018年12月31日，公司持有的投资证券为13亿美元，主要是州和市政债务证券[172] - 截至2018年12月31日，公司养老金计划信托资产约2.348亿美元，预计福利义务为2.508亿美元，养老金负债为1600万美元[173] - 截至2018年12月31日，公司合并债务约34亿美元，未来可能会产生更多债务[175] - 英国金融行为监管局宣布2022年起LIBOR利率将结束，公司有基于LIBOR利率的借款，若无替代方案，借款成本可能增加[176] - 截至2018年12月31日，公司有总计约23亿美元的生息资产，其中约13亿美元为浮动利率资产[422] - 截至2018年12月31日，公司有总计约14亿美元的借款（不包括商业票据）为浮动利率借款[424] - 截至2018年12月31日，公司浮动利率票据未偿还余额为2.5亿美元，有效利率为3.7%，即高于三个月伦敦银行同业拆借利率80个基点[424] - 截至2018年12月31日，公司1.75亿美元固定利率借款通过利率互换协议实际变为浮动利率债务，加权平均利差约为高于伦敦银行同业拆借利率325个基点[424] - 截至2018年12月31日，公司根据定期贷款安排借入的9.5亿美元利息按选定的伦敦银行同业拆借利率加125个基点计算[424] - 截至2018年12月31日，公司总借款的加权平均有效利率约为4.5%[425] - 假设2018年和2017年12月31日利率统一上升/下降100个基点，考虑对冲影响后，公司税前收入将分别减少/增加约1500万美元和1300万美元[426] - 假设2018年和2017年12月31日利率统一上升/下降100个基点，公司对利率波动敏感的现金和投资余额将使年度税前收入分别增加/减少约1300万美元和1500万美元[426] 法律和解与罚款情况 - 2017年初公司与多个美国政府机构达成联合和解协议，需向美国司法部支付总计5.86亿美元用于补偿消费者[188] - 2018年初公司同意纽约金融服务部的同意令，需支付6000万美元民事罚款[189] - 2015年7月，公司子公司Paymap与CFPB达成和解协议，Paymap同意支付约3340万美元的赔偿金和500万美元的民事罚款[203]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收14亿美元，同比下降3%，按固定汇率计算增长2%，货币换算使营收减少约6900万美元，主要因阿根廷比索持续贬值 [15] - 消费者对消费者（C2C）业务营收占比80%，营收下降1%或按固定汇率增长1%，交易增长4%，跨境本金增长5%或按固定汇率增长8% [16] - 调整后第四季度综合运营利润率为19.3%，上年同期为18%，EBITDA利润率为24.2%，上年同期为22.5% [21][22] - 第四季度调整后每股收益为0.49美元，上年同期为0.41美元 [23] - 全年经营活动现金流为8.21亿美元，包括约2亿美元与特殊项目付款相关的负面影响 [24] - 2019年预计固定汇率营收呈个位数低增长，运营利润率约20%，有效税率约17% - 18%，全年每股收益在1.83 - 1.95美元之间 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - C2C业务：营收下降1%或按固定汇率增长1%，交易增长4%，跨境本金增长5%或按固定汇率增长8%，westernunion.com营收增长21%或按固定汇率增长22%，交易增长25%，占C2C营收的12% [16][18] - 商业解决方案业务：营收增长3%或按固定汇率增长5%，占公司营收的7% [18] - 其他业务：主要是账单支付业务，营收下降11%或按固定汇率增长10%，占公司总营收的13% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：营收持平，交易增长2%，美国到墨西哥业务营收增长，但美国国内汇款业务持续下滑 [17] - 欧洲和独联体地区：营收增长1%或按固定汇率增长2%，交易增长8%，受法国和西班牙带动 [17] - 中东、非洲和南亚地区：营收下降7%或按固定汇率下降6%，交易增长改善至3%，此前降价措施推动了交易量 [17] - 拉丁美洲和加勒比地区：营收持平或按固定汇率增长16%，交易增长11%，受阿根廷、厄瓜多尔、秘鲁和巴西推动 [18] - 亚太地区：营收下降9%或按固定汇率下降8%，交易下降4%，澳大利亚、中国和新西兰导致下降 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦数字扩张和增长，将跨境平台拓展到新支付领域，提高运营效率 [8] - 2018年推出约20个新的westernunion.com或移动应用市场，主要在亚洲、拉丁美洲和中东，数字业务覆盖约75%的全球汇款市场本金 [9] - 与亚马逊合作处理国际电子商务支付，已在10个市场试点，将继续拓展 [11] - 实施WU Way精益计划，去年实施超40项精益部署，培训超6000名员工，实现约7000万美元的运行率节省 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济增长放缓，但公司业务稳定，客户有韧性，预计2019年财务表现稳定 [6][13] - 业务多元化，有20000条汇款通道，美国以外没有一个国家的营收占比超过7%，历史上客户在经济困难时期也有韧性 [13] - 预计定价环境稳定，2019年不会有重大定价变化 [13] 其他重要信息 - 宣布季度股息提高5%，至每股0.20美元，年化每股0.80美元 [8] - 考虑对某些业务部门进行战略调整，但暂无具体计划和交易 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: westernunion.com业务2019年展望及驱动因素 - 美国出境数字业务强劲，欧洲市场也有增长，新国家拓展和现有国家渗透将继续推动增长，Q4交易增长25%，新客户不会蚕食现有业务 [30][31] 问题2: WU Way计划的收益及投资方向 - 仍有提升效率和增长机会的空间，聚焦数字增长，与亚马逊的合作通过WU Way实施，将继续推动精益和运营效率，并将节省资金再投资于业务 [33][34] 问题3: 北美和欧洲及独联体地区交易增长但营收下降的原因 - 北美市场是由于上一年第四季度外汇利差较高，部分利差在年内反转；欧洲和独联体地区是由于dotcom业务增长带来的组合影响，以及年内早些时候较高的外汇利差部分反转 [36][37][38] 问题4: 跨境新机会的营收量化 - 未提供营收指引，但认为这是获取新客户的机会，公司平台能满足客户全球购买、本地支付的需求 [39][40] 问题5: C2C业务中组合影响的解释及2019年是否持续 - 组合影响主要是地理区域和产品组合问题，难以预测，公司营收展望已考虑可能的影响 [42][43] 问题6: 数字业务何时能抵消其他业务逆风 - 数字业务虽增长强劲，但目前仅占消费者营收的12%，还需其他业务表现更好，整体业务才能有更好的灵活性 [44][45] 问题7: 从重组角度是否有其他措施促进增长 - 关注零售和数字业务的客户增长，C2C业务有望驱动增长，需改善支付业务和国内业务表现 [46][47][48] 问题8: 拉丁美洲地区营收增长的贡献国家、举措及wu.com的作用 - 阿根廷、厄瓜多尔、秘鲁、巴西等市场表现良好，dotcom业务是拓展该地区的重点 [49][50] 问题9: 是否看到宏观放缓迹象及对指引的影响 - 宏观环境有挑战，但公司业务多元化，零售业务未受太大影响，dotcom业务增长强劲，环境总体稳定，但存在全球经济担忧 [52][53] 问题10: wu.com业务的定价策略及机会 - 进入新市场时，确保定价具有竞争力，将其视为新增业务，主要通过营销获取新客户 [55][56] 问题11: 2019年利润率能否超过20%的因素 - 利润率可能高于或低于20%，取决于业务发展情况，需实现整体营收增长以提高利润率 [57][58] 问题12: C2C业务近期发展趋势 - 零售业务可能持平，数字业务有增长机会，消费者业务整体将保持稳定 [60][61] 问题13: 硬脱欧对公司的影响及风险调整 - 运营上已做好应对多种情况的准备，经济影响不确定，但公司业务多元化，有能力应对挑战，预计2019年保持稳定 [62][63][64] 问题14: 运营利润率中坏账降低的原因 - 坏账降低是一次性特殊项目，公司整体坏账管理良好，部分使用数据分析，业务模式较稳健 [65][66] 问题15: 跨境本金增长的驱动因素及可持续性 - 美国到墨西哥业务、中东业务好转以及欧洲业务稳定推动了跨境本金增长，主要是交易组合的影响 [68][69] 问题16: B2B和其他业务营收增长但利润率较弱的原因 - B2B业务第三季度利润率受费用时间影响，全年EBITDA利润率接近17%；其他业务营收下降且有公司战略和并购相关费用影响利润率 [71][72] 问题17: 技术投资的时间和回报周期 - 数字投资将持续进行，旨在推动全球增长和扩张，提升平台功能，投资回报将体现在长期增长上 [73][74] 问题18: 美国出境业务增长的原因 - 包括定价、数字业务强劲和美国到墨西哥业务表现良好等因素，价格定位有竞争力，交易和本金表现健康 [76][77] 问题19: 2019年税率变化情况 - 正在实施解决方案解决美国税收改革中的BEAT问题，预计今年实施，明年税率降至中个位数水平 [78][79] 问题20: 自由现金流改善的驱动因素 - 2019年预计运营现金流约10亿美元，2018年有2亿美元特殊项目付款，这是现金流差异的主要原因 [80][81] 问题21: EPS展望中股票回购的贡献及并购策略 - 未提供股票回购对EPS的具体影响，预计2019年将继续活跃回购；并购方面，寻求符合跨境支付战略的数字收购项目，需价格合适且能提升公司能力 [82][83] 问题22: 数字业务对C2C业务营收增长的贡献及利润率拐点 - 数字业务是C2C业务的关键增长驱动力；目前处于重投资阶段，利润率低于公司其他业务，但增量利润率与零售业务相似，随着全球扩张和账户渠道增加，将对整体利润率有积极贡献 [85][86][88] 问题23: 与亚马逊合作与以往合作的不同 - 与亚马逊合作令人兴奋，公司平台具有独特优势，可帮助亚马逊拓展新客户群体，市场规模达6000亿美元 [89][90][91] 问题24: 国内汇款业务的规模、下降情况及未来趋势 - 国内汇款业务约占C2C业务的8%，呈下降趋势，但有部分忠诚客户 [92][93] 问题25: 教育垂直业务的情况、机会、规模和增长率 - 教育垂直业务是B2B业务的重要增长来源，公司在全球收购大学，满足外国学生跨境支付学费需求，业务正在拓展，但未披露具体规模 [95][96][99]