各业务线收入占比情况 - 2020年业务解决方案部门收入占公司总合并收入的8%[42] - 2020年其他业务收入占公司总合并收入的5%[50] - 2020年12月31日止年度，英国业务约占公司合并收入的6%，公司于2019年4月设立新支付机构开展业务[70] 业务出售与收益情况 - 2019年5月9日公司出售美国电子账单支付业务“Speedpay”，获得约7.5亿美元，记录了约5.23亿美元的税前收益[52] - 2019年5月，公司出售了大部分美国电子账单支付服务[190] 业务运营受政策法规影响情况 - 2020年10月，美国外国资产控制办公室修订古巴资产管制条例，要求公司暂停向古巴的汇款服务[61] - 公司业务受美国联邦、州、地方及其他国家和司法管辖区的广泛法律和监管要求约束[54] - 公司多数服务受反洗钱法律法规约束，如美国银行保密法[57] - 公司在叙利亚和乌克兰克里米亚地区提供有限的汇款和支付服务，需遵循美国法律和美国外国资产控制办公室的意见或许可[58][59] - 美国几乎所有州对公司某些服务进行许可，并对业务运营进行监管[62] - PSD2于2016年1月成为欧盟法律，要求成员国在2018年1月前转化为国内法，目的是推动欧盟支付市场竞争、创新和透明化[65] - 英国于2020年1月31日脱欧，部分受监管金融服务提供商可凭“护照”权利在2020年12月31日前继续在英欧间提供服务[70] - 公司奥地利银行子公司英国分行申请授权，英国审慎监管局有3年时间决定，授权前按临时许可制度运营[71] - 《多德 - 弗兰克法案》创建CFPB，其汇款规定影响公司业务，公司修改系统等以合规[75] - 《多德 - 弗兰克法案》及欧盟相关法规使公司多数外汇套期保值等交易受报告、记录等要求约束[77][80] - 公司需遵守美国和部分国家未认领财产法，有相关合规计划并接受审计[82] - 美国联邦和州数据隐私法适用于公司，FTC等机构积极调查公司隐私做法[83][84][86] - 欧盟GDPR于2018年5月25日生效，增加公司业务义务和风险，公司已产生并预计继续产生合规费用[87] - 2017年12月美国颁布《税法》，对某些以前未分配的外国收益征税，确立与某些被视为侵蚀美国税基的付款相关的最低税等[195] - 公司业务受美国联邦政府、各州、地方及其他国家和司法管辖区的广泛法律和法规约束，不遵守可能产生不利影响[214] - 公司服务面临越来越严格的法律和监管要求，合规成本可能增加，不遵守可能导致多种后果[216] - 公司面临《反海外腐败法》等国家反腐败法律相关风险，违规会产生不利影响[220] - 公司美国业务受《银行保密法》报告、记录保存和反洗钱规定约束，部分子公司受不同地区银行监管[221] - 2017年初公司与美国多个机构达成联合和解协议，2018年初同意纽约金融服务部的同意令，未能防止消费者欺诈会产生不利影响[222] - 公司因代理或子代理违规面临声誉受损、营收利润减少、运营成本增加风险，欧盟多数消费者汇款业务通过爱尔兰支付机构管理，监管行动风险和监控成本上升[223] - PSD/PSD2、多德 - 弗兰克法案等法规使公司合规成本增加，若无法合规将对业务、财务等产生不利影响，更多国家可能出台类似法规[224] - 2020年1月31日英国脱欧，公司于2019年4月设立新支付机构开展英国汇款业务，申请奥地利银行子公司英国分行获授权，授权前按临时许可制度运营[225][226] - 英国脱欧后公司可能需遵守与欧盟不同的监管要求，提供服务成本可能增加[228] - 监管举措、法律法规变化等可能降低或限制公司费用、利润率和外汇利差[228] - 不断演变的监管环境影响公司运营方式、竞争格局和财务结果，新法规可能限制公司收费权，增加监管执法风险[229] - 2020年10月，OFAC修订古巴资产管制条例，公司暂停向古巴的汇款服务，政策制定者讨论对美墨等汇款征税，部分州已出台或提议相关法规[230] - 全球监管相互影响，新法规风险可能被放大，政治变化可能导致不利法规影响公司业务[231] - 监管举措和法规变化可能要求公司改变商业模式，增加运营成本，影响财务状况、经营成果和流动性[234] - 代理和子代理面临的监管要求变化可能导致其流失、服务地点减少、佣金增加等负面后果[235] 业务解决方案部门业务特点 - 业务解决方案部门主要通过数字渠道提供服务，无单个客户占该部门收入超过10%[45] 公司人员相关情况 - 截至2020年12月31日，公司业务共雇佣约11000名员工，其中约1700名员工位于美国境内，员工分布在超50个国家[96] - 截至2020年12月31日，公司全球员工中女性占比超50%，高级管理层及以上职位中女性占比超35%，高管中女性占比达三分之一[103] - 截至2020年12月31日，公司董事会11名董事中有5名具有多元化背景，包括3名女性董事和3名拉丁裔、亚裔或LGBTQ+董事[103] - 截至2021年2月19日，公司总裁兼首席执行官Hikmet Ersek年龄为60岁[111] - 截至2021年2月19日，公司首席财务官Raj Agrawal年龄为55岁[111] - 截至2021年2月19日，公司全球网络总裁Jean Claude Farah年龄为50岁[111] - 截至2021年2月19日，公司消费者汇款业务总裁Khalid Fellahi年龄为56岁[111] - 截至2021年2月19日，公司首席转型官Jacqueline Molnar年龄为57岁[111] - 截至2021年2月19日，公司产品与平台总裁Michelle Swanback年龄为52岁[111] - 截至2021年2月19日，公司支付业务总裁Andrew Summerill年龄为47岁[111] 公司面临的风险情况 - 公司面临来自全球、区域汇款提供商、数字渠道、银行等多方面的竞争[38][40] - 公司面临多种风险，包括全球经济变化、行业竞争、消费者信心、技术变革、国际运营、信息安全等[122][123] - 消费者对公司服务的需求可能因全球经济低迷、消费者信心不足、失业率上升、汇率变化等因素而减弱[126] - 公司的消费者对消费者（C2C）汇款业务在很大程度上依赖移民，移民模式的变化可能对汇款量产生不利影响[127] - 公司的许多消费者从事可能受经济恶化影响的行业，经济疲软可能导致汇款交易数量和金额下降[128] - 公司的业务解决方案业务严重依赖全球贸易，全球贸易下滑可能对公司业务产生不利影响[130] - 公司面临来自代理商、消费者和企业的应收账款风险，以及投资组合证券市值下降的风险[130] - 公司依赖的第三方服务提供商可能遇到业务困难，影响其向公司提供服务的能力[131] - 公司使用的衍生金融工具的交易对手可能无法履行义务，使公司面临风险[132] - 公司可能无法以有利条件为现有债务再融资，或为某些税务义务融资[133] - 新冠疫情对公司业务产生了负面影响，未来影响取决于疫情发展，公司C2C业务在2020年各季度零售交易均有下降[137] - 美国以外的许多代理是国家邮局，国际邮政组织若建立汇款网络，将对公司构成重大竞争[144] - 消费者对公司业务或汇款支付服务提供商的信心下降，会对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[145] - 公司大部分消费者对消费者（C2C）收入通过代理网络获得，代理流失或无法维持代理网络，会影响公司收入和利润[150] - 业务解决方案中，监管和合规要求增加，以及难以建立或维持银行关系，会影响公司服务提供和财务状况[154] - 公司大量收入以非美元货币产生，面临外汇风险，如欧元兑美元汇率变动会影响财务报表[157][159] - 业务解决方案业务存在额外外汇风险，衍生品合约信用风险会随汇率变动增加[161] - 公司大量收入来自美国以外，现金汇回或获取方式的变化可能对财务状况和现金流产生重大不利影响[162] - 汇款业务可能受法律限制、政治经济不稳定、自然灾害等因素影响，影响公司服务提供和财务状况[163] - 公司面临来自代理、消费者、企业和第三方处理器的信用、流动性和欺诈风险，可能对业务和财务状况产生不利影响[166] - 公司面临代理方和交易对手方流动性风险，若其未及时结算，公司流动性可能受影响[168] - 公司商业解决方案业务面临衍生品和贸易信贷方面的信用风险[169] - 消费者通过网站和移动设备进行的转账交易比代理点发起的交易面临更高欺诈风险和损失[170] - 公司信息安全保障措施若被破坏，可能对业务、财务状况等产生不利影响[175] - 公司系统中断或劳动力受干扰，可能对业务产生重大不利影响[177] 公司财务相关数据 - 截至2020年12月31日，公司商誉达25.666亿美元，约占总资产的27%，其中消费者对消费者报告单元商誉19.807亿美元，商业解决方案报告单元商誉5.32亿美元[183] - 2017年12月31日财年，公司确认了与商业解决方案报告单元相关的非现金商誉减值费用[184] - 截至2020年12月31日，未确认的税收利益负债为3.105亿美元，包括应计利息和罚款，扣除相关项目[199] - 截至2020年12月31日，公司持有20亿美元投资证券，主要是州和市政债务证券[207] - 截至2020年12月31日，公司养老金计划信托资产总计2.806亿美元，计划预计福利义务为2.407亿美元，预付养老金成本为3990万美元[208] - 截至2020年12月31日，公司合并债务约为31亿美元，未来可能还会产生额外债务[209] - 2017年7月，英国金融行为监管局宣布2021年后不再强制或劝说银行提交LIBOR报价，2022年起LIBOR利率将结束，公司目前有基于LIBOR利率的借款[210] 公司业务范围情况 - 公司服务在200多个国家和地区提供[176] 行业组织相关情况 - 国际消费者保护与执法网络由超60个国家消费者保护机构组成，旨在加强机构合作[76] 公司未来发展相关情况 - 公司未来增长取决于在汇款和商业支付领域的有效竞争能力，价格调整、服务差异化和质量等因素会影响业务和财务结果[143]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收13亿美元，同比下降3%，固定汇率营收下降1%，货币换算使营收减少约2200万美元 [25] - 2020年全年数字汇款收入增长38%，从超6亿美元增至超8.5亿美元，预计2021年达10亿美元左右 [14] - 2020年第四季度GAAP运营利润率为17.9%，上年同期为17.3%；调整后运营利润率为18.8%，上年同期为18.7% [35][36] - 2020年第四季度GAAP每股收益为0.43美元，上年同期为0.32美元；调整后每股收益为0.45美元，上年同期为0.38美元 [38] - 2020年全年经营活动现金流为8.78亿美元，第四季度资本支出约5100万美元，季度末现金14亿美元，债务31亿美元 [38] - 2021年预计GAAP营收实现中到高个位数增长，固定汇率营收实现中个位数增长，运营利润率约21.5%，有效税率在中 teens 范围，每股收益在2 - 2.10美元之间 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 C2C业务 - 2020年第四季度营收持平，交易增长6%，其中数字汇款交易增长83%，零售汇款交易下降 [26] - 2020年第四季度C2C跨境本金增长24%（报告基础）或23%（固定汇率），每笔交易本金增长14%（报告基础）或13%（固定汇率） [27] - 2020年数字汇款收入增长36%（报告基础）或35%（固定汇率），占C2C营收21%和交易32% [29] - wu.com 2020年营收增长27%（报告基础）或26%（固定汇率），跨境营收增长约38%，交易增长56% [30] 商业解决方案业务 - 2020年第四季度营收较第三季度有所改善，报告基础下降8%，固定汇率下降11%，占公司营收7% [34] 其他业务 - 2020年第四季度营收占公司营收5%，下降29%，主要包括美国和阿根廷的零售账单支付以及汇票 [34] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 2020年第四季度营收报告基础和固定汇率均下降3%，交易下降1%，主要因美国国内汇款业务减少和美国对古巴业务受限 [31] 欧洲和独联体地区 - 2020年第四季度营收报告基础增长3%，固定汇率持平，交易增长23%，德国、俄罗斯和法国增长带动，俄罗斯数字白标业务影响交易和营收增长差距 [32] 中东、非洲和南亚地区 - 2020年第四季度营收报告基础增长1%，固定汇率持平，交易增长12%，卡塔尔带动，阿联酋受疫情影响呈疲软趋势，沙特阿拉伯数字白标业务影响交易和营收增长差距 [32] 拉丁美洲和加勒比地区 - 2020年第四季度营收报告基础下降9%，固定汇率增长2%，交易下降13%，仍受疫情影响 [33] 亚太地区 - 2020年第四季度营收报告基础增长8%，固定汇率增长6%，交易下降3%，主要受菲律宾国内业务影响 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年完成WU Way变革，预计2021年实现1亿美元年度成本节约，重新谈判超250份代理合同，有望实现未来三年5000万美元佣金和第三方成本节约目标 [12] - 2020年增加近100家全球代理商，约2万个潜在新地点，减少低效地点，与关键代理商续约，账户支付能力扩展至约120个国家，实现100个新实时支付目标 [12][13] - 2020年升级技术能力，引入技术专业人员，将应用程序迁移至云端，推动关键举措进展 [13] - 2021年业务议程基于2020年进展，更侧重增长举措，优先发展数字业务，寻求更多合作伙伴，扩大实时支付网络领先地位，优化零售代理网络 [20][21] - 2021年继续投资营销和客户获取，拓展客户群，增加数字合作伙伴，开发新服务，提升产品和平台功能 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年全球经济受疫情冲击，零售业务受影响，数字业务需求大增，第三季度业务反弹，第四季度业务和战略举措重回正轨 [9][10] - 2021年全球经济有望复苏，但不确定性仍高，世界银行预计2021年汇款下降7%，公司有信心实现2021年展望，包括固定汇率营收中个位数增长 [18][19] - 零售业务将继续改善，但复苏路径可能非直线，数字业务将持续增长，B2B业务第一季度较疲软，后续随经济改善而好转 [40][41][47] 其他重要信息 - 公司宣布将季度股息提高4%，本季度恢复股票回购，截至季度末流通股数为4.11亿股，股票回购授权剩余7.83亿美元，2021年12月到期 [39] - 公司对stc pay进行少数股权投资，首笔交易计划本季度完成 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 数字和传统零售业务相对表现的假设，以及亚洲新增合作（如沃尔玛）的影响 - 公司对业务表现和数字业务增长满意，认为经济复苏将助力业务，客户粘性高且在获取市场份额，沃尔玛合作将带来更多零售客户，零售业务正恢复，虽有疫情反复风险，但疫苗推广有利业务和行业发展 [45][46] - 零售业务预计今年增长，第一季度波动，第二季度因去年基数低可能最高，第三、四季度更稳定；数字业务第一季度可能最高，后续趋于正常；B2B业务第一季度较疲软，后续随经济改善而好转 [47][48] 问题: C2C营收增长和交易增长差距在2020年第四季度未扩大的原因及2021年趋势 - 第四季度整体趋势与第三季度相似，零售相对稳定，数字业务受去年高定价和数字白标业务影响，其他业务积极组合也有作用 [50] - 2021年差距仍会存在，但公司更关注营收增长和利润率扩张，因业务复杂，难以单纯用营收和交易差距衡量 [51] 问题: westernunion.com月活跃客户增长的驱动因素、活跃用户定义及对业务模式的战略意义 - 公司认为westernunion.com是理想的客户获取和粘性提升平台，可构建消费者生态系统，为客户提供更多服务，如银行和金融服务 [56][57] - 活跃用户指每月独特活跃客户，按季度平均计算，增长49%，这些客户与公司建立账户关系，成为重复客户且交易更多，是wu.com未来几年的生命线 [58] - 活跃用户增长指标会因去年影响在后续季度趋于正常，但绝对数量今年将继续良好增长 [60] 问题: 2021年白标合作伙伴关系的管道情况，以及当前价格下股票回购的激进程度 - 2020年白标业务成功，银行选择公司平台替代现有系统，未来有望增长，公司将在合适时宣布更大合作 [64] - 公司提高股息，优先投资业务推动有机增长和扩张，其次寻找跨境支付领域合适收购机会，最后进行股票回购，若无重大收购，预计今年股票回购更活跃 [65] 问题: 2021年数字业务交易增长和营收增长的思考 - 数字业务包括wu.com和白标业务，wu.com将继续投资营销和客户获取，白标业务将向银行等拓展平台，今年数字业务营收目标10亿美元 [70][71] - 预计数字业务营收增长，交易增长将高于营收增长，wu.com交易相对稳定且略有增长，数字白标业务增长更明显 [72] 问题: 2021年股票回购在每股收益展望中的假设，新客户重复业务和留存情况，以及刺激措施的影响 - 股票回购金额预计在2 - 5亿美元之间，具体取决于其他资本优先事项，回购时机也很重要 [75] - wu.com业务中，每位客户交易增加12%，客户数量增加约30%，每位客户本金增加约25% [76] - 刺激计划对业务有好处，但难以量化，美国刺激计划可能影响2021年第一季度业务，业务恢复主要取决于各国经济好转和疫苗接种情况 [77][78] 问题: wu.com的定价举措，以及零售业务是否有改变价格以提高交易率的地方 - 公司定价理念总体未变，通过动态定价更高效获取客户，了解客户行为，基于客户关系进行动态定价使客户更粘性，系统和平台升级有帮助 [81][82] - 去年积极推动客户获取，今年数据受去年定价策略影响，收益率季度间变化不大，今年预计更稳定 [83] 问题: 在C2C交易和跨境本金增长良好的情况下，营收增长加速需要什么因素 - 公司过去一年为数字业务打下基础，今年将从数字业务获得更多营收增长，零售业务也将反弹，目标是实现中个位数营收增长和利润率提升 [86] 问题: 2021年运营利润率扩张70个基点的组成部分 - 营收增长是利润率扩张的关键驱动因素，今年目标实现1亿美元总节约，包括去年超5000万美元，同时投资业务，如技术平台、新结算系统、应用程序迁移、动态定价能力升级和营销等，连续两年实现利润率扩张，未来还有更多节约空间 [89][90] 问题: 古巴业务影响的量化情况 - 古巴业务约占公司营收1%，目前已关闭，公司在展望中已考虑该影响 [93][94] 问题: 数字业务未来三到五年的合适增长率、对利润率的影响、地理上的最大机会以及增长的可持续因素 - 2020年是数字业务增长的开端，未来数字交易将继续增长，通过wu.com和数字第三方拓展客户获取，为客户提供更多服务，白标合作伙伴选择公司，如Sberbank和stc pay，有望带来更多交易和客户 [96][97][98] - 数字业务对利润率有积极贡献，wu.com和数字白标业务利润率高，业务增长同时利润率持续扩张 [99] 问题: 公司在跨境支付领域的收购关注点 - 公司资本优先事项依次为投资业务、股息回报、寻找跨境支付领域合适收购机会、股票回购，一直在寻找能提升能力或技术的收购机会，推动业务发展 [101]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收13亿美元，较去年同期下降4%，固定汇率营收下降1%，较上一季度有显著改善 [20] - 货币换算（扣除对冲影响）使第三季度营收较去年同期减少约4100万美元，主要因阿根廷比索贬值，比索贬值使报告营收下降3%，而阿根廷业务的通胀影响使固定汇率营收增加约1% [21] - 第三季度GAAP运营利润率为22.7%，去年同期为15.1%；调整后运营利润率为23.5%，去年同期为22.3% [31][32] - 第三季度GAAP每股收益为0.55美元，去年同期为0.32美元；调整后每股收益为0.57美元，去年同期为0.49美元 [33] - 年初至今经营活动现金流为5.86亿美元，资本支出约2200万美元，季度末现金为13亿美元，债务为30亿美元 [33] - 预计全年GAAP营收将呈高个位数下降，调整后固定汇率营收将呈中个位数下降；GAAP运营利润率约为20%，调整后运营利润率约为21%；GAAP每股收益预计在1.72 - 1.77美元之间，调整后每股收益预计在1.80 - 1.85美元之间 [34][35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 C2C业务 - 营收下降1%，固定汇率下持平，交易增长6%，主要由数字汇款96%的增长带动，部分被零售汇款下降抵消 [21] - 跨境本金报告基础上增长23%，固定汇率下增长24%，由数字汇款增长驱动 [22] - 每笔交易本金（PPT）增长13%，固定汇率下增长14%，各渠道均有增长 [22] - 数字汇款收入增长45%，固定汇率下增长46%，占C2C总收入的21%和总交易的31% [23] Business Solutions业务 - 营收趋势较第二季度有所改善，但报告基础上下降11%，固定汇率下下降13%，占公司本季度营收的7% [30] 其他业务 - 占公司总营收的5%，本季度下降33%，主要包括阿根廷和美国的零售账单支付以及美国的汇票业务，营收下降归因于阿根廷比索贬值和新冠疫情的持续影响 [30] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 营收趋势改善，报告基础上同比持平，固定汇率下增长1%，交易增长1%，主要由美国 outbound 业务带动，部分被美国国内汇款业务下降抵消 [27] 欧洲和独联体市场 - 营收报告基础上增长3%，固定汇率下增长1%，交易增长24%，固定汇率营收增长由德国、法国和俄罗斯带动 [27] 中东、非洲和南亚市场 - 营收报告和固定汇率基础上均增长2%，交易增长15%，卡塔尔和沙特阿拉伯带动本季度固定汇率营收增长，阿联酋仍受新冠疫情经济压力影响 [28] 拉丁美洲和加勒比市场 - 营收报告基础上大幅下降21%，固定汇率下下降8%，交易下降21%，部分国家对新冠疫情的限制性政府政策以及该地区的高检查率导致本季度业绩不佳 [29] 亚太市场 - 营收报告基础上增长4%，固定汇率下增长5%，固定汇率营收增长主要由澳大利亚带动，交易下降6%，主要由菲律宾国内业务驱动 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续发展数字业务，包括对westernunion.com的客户获取进行重大投资、提升数据分析能力以增强客户洞察和动态定价、建设支持第三方服务的基础设施 [16] - 加大平台计划投入，继续投资技术将更多业务转移到云端，以提供更灵活和可扩展的基础设施，支持当前数字第三方业务等举措和未来可能出现的新用例 [17] - 进一步提升市场领先的网络，改善覆盖范围、成本和质量，年初至今已与近340家现有代理商重新协商协议，并新增19家拥有超过18000个网点的代理商，继续增加钱包和卡支付能力，有望在年底前实现100个国家的实时账户支付能力 [17] - 专注于精益管理（WU Way），有望实现今年至少5000万美元的年度生产力节省以及三年1.5亿美元的目标 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务从新冠疫情的全球冲击中持续反弹，第三季度业绩稳健，营收趋势改善、运营利润率扩大、每股收益强劲 [7] - 尽管宏观不确定性仍然较高，但公司业务、员工和客户的韧性使其对全球社区和公司的前景持乐观态度 [7] - 希望新冠疫情尽快结束，社会能恢复到风险更低、更安全的环境，公司将采取预防措施避免疫情进一步传播，并尽快恢复到新常态 [18] - 公司对实现战略的关键举措充满信心，相信未来几年能够实现有意义的、盈利性的增长 [19] 其他重要信息 - 公司仍实行在家办公政策，本次电话会议通过远程方式进行 [4] - 电话会议进行了录音，公司官员的发言受版权保护，除新闻稿中提到的重播外，公司未授权任何录音、重播或分发会议记录 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Principal per transaction（PPT）趋势是否可持续，新客户是否粘性高，数字业务20%以上的占比在明年中期是否可持续？ - 目前客户交易水平和支付能力较高，新客户也有类似特征，短期内PPT趋势将持续，但长期情况有待观察 [39] - westernunion.com获取的新客户粘性高，使用更高本金，通过卡片或账户交易，是忠诚客户 [40] - 第三季度零售业务虽仍在下降但有所改善，数字业务仍保持约20%的占比，数字业务将继续是重要贡献者，公司希望恢复零售业务并维持数字业务占比 [42] 问题2：C2C业务季度内逐月进展如何，10月情况与第三季度6%的交易增长相比如何，以及资本部署方面，何时会恢复股票回购？ - 业务总体呈改善趋势，零售业务回升，数字业务和第三方业务增长贡献显著，公司市场份额有所增加 [45][46] - 第三季度月度数据受假期等因素影响，整体季度6%的交易增长更能反映业务水平，10月情况符合预期 [47] - 公司仍有股票回购授权，但仍处于疫情环境，会随着对业务信心的增强考虑向股东返还更多收益的方式 [49] 问题3：考虑到已恢复的指引，预计第四季度业务是否会变弱，以及数字业务的目标定价动机是什么？ - 已发布的指引排除了阿根廷通胀的影响，第四季度预计业务趋势与之前相似，当然会受疫情影响 [52][53] - 公司根据不同国家和业务场景进行动态定价，以适应客户需求，并非针对当前数字需求高的情况做出的反应，市场定价环境稳定 [55] 问题4：7月wu.com、数字转账和C2C的交易趋势高于季度最终数据，减速是否仅由假期导致，以及第四季度调整后每股收益低于市场预期，是否因推迟的投资导致利润率下降？ - 7 - 9月存在日历因素影响，季度整体数据更具代表性，数字业务的减速部分是由于数字白标业务的增长 [59] - 第二和第三季度推迟的部分计划支出在第三季度后期重新启动，主要影响第四季度，但全年利润率仍能达到原目标，体现了公司运营模式的灵活性 [61] 问题5：如果未来有疫苗且取消隔离措施，移民增加是否会进一步提高跨境汇款增长率，以及白标合作伙伴关系还有哪些机会？ - 疫苗将有助于恢复新常态，移民、进出口、中小企业业务和学生跨境支付等都将有利于公司业务，公司在疫情期间展现出了业务实力和市场份额增长 [65][66] - 公司平台适合白标合作伙伴，有相关合作管道和已签署协议，金融机构因公司的实时支付、多货币处理等优势，从传统代理银行转向与公司合作 [68][69] 问题6：白标合作伙伴关系的扩展范围和限制如何，以及如何考虑除股息外的资本回报，如股票回购和并购？ - 白标业务为金融机构提供了更高效的跨境汇款解决方案，替代了传统的代理银行系统，不存在排他性问题 [73] - 公司资本优先顺序为投资业务推动有机增长（主要是数字和技术改进）、支付健康股息、寻找符合跨境支付战略的并购机会、在有多余现金流时进行股票回购 [77] 问题7：与Kroger的合作关系排他性变化的影响如何，以及公司目前排他性协议下的代理网点和交易占比，如何维持与Kroger的业务份额？ - 公司与Kroger续签了合作协议，全球合作伙伴收入占比均不超过5%，公司在非排他性市场（如中东海湾国家）也取得了成功，westernunion.com作为自有代理表现良好 [80][81] - 大部分业务和代理商协议为排他性，但也有部分地区（如海湾国家和俄罗斯）为非排他性，最终决策基于经济考量 [100][101] - 公司在非排他性市场有竞争力，客户会因服务质量选择公司，不担心Kroger引入其他合作伙伴的影响 [98][99] 问题8：法国和德国的新封锁措施对公司财务的影响如何？ - 此次封锁与年初不同，政府采取了更有针对性的限制措施，公司业务在之前的限制措施解除后迅速反弹，预计此次封锁对财务影响较小，对年终指引有信心 [86] 问题9：账户支付业务网络的构建机制如何，以及动态定价适用于多少比例的交易，未来发展方向如何？ - 公司凭借在200个国家的业务存在、许可证、合规和结算程序等优势，近年来直接与全球银行签署账户合作协议，实现了账户到账户的高利润业务 [90][91] - 动态定价适用于westernunion.com和零售业务，公司根据客户需求、外汇汇率、忠诚度、业务通道、处理费用和假期等因素不断调整价格，目前仍处于发展阶段 [94][95] 问题10：随着数字业务快速增长和竞争加剧，是否需要更多调整定价，是否面临定价压力，以及数字业务客户的粘性是否能从2021年开始推动利润率扩张？ - 市场定价环境稳定，公司凭借在全球的业务布局和服务优势获得市场份额，不认为近期会有大的定价变动 [105] - 公司对数字业务利润率满意，数字业务客户粘性高，公司考虑通过增加额外产品来提高利润率和收入 [108][109]

公司业务板块构成 - 公司业务分为消费者对消费者、企业解决方案和其他三个业务板块，其他业务主要包括现金和电子账单支付服务及汇票服务[144][145][146] 疫情及汇率对营收和运营收入的影响 - 2020年3 - 9月，疫情使公司部分地区服务受限，零售点交易量和外汇及支付服务活动减少，营收受负面影响，虽线上交易有增长但仍难完全抵消[148] - 2020年第三季度和前九个月，美元兑外币汇率波动使公司营收分别减少4110万美元和1.348亿美元，运营收入分别减少1010万美元和3870万美元[149] - 2020年第三季度和前九个月，美元兑阿根廷比索升值使公司营收分别减少3920万美元和1.069亿美元，运营收入分别减少760万美元和1990万美元[149] 业务出售相关情况 - 2019年5月9日，公司出售美国电子账单支付业务Speedpay，获约7.5亿美元，二季度录得约5.23亿美元税前收益[150] - 2019年前九个月，Speedpay营收和直接运营费用分别为1.254亿美元和9820万美元[150] - 2019年前九个月，Speedpay收入和直接运营费用分别为1.254亿美元和9820万美元；Paymap收入和直接运营费用分别为530万美元和220万美元[191][193] - 2019年第二季度剥离Speedpay和Paymap业务，使2020年前九个月GAAP收入减少，其中Speedpay收入为1.254亿美元，Paymap收入为530万美元[157] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度和前九个月GAAP收入分别为12.585亿美元和35.632亿美元，较2019年同期下降4%和11%[152][157] - 2020年前九个月，外汇波动使收入减少1.348亿美元，其中美元兑阿根廷比索升值导致收入减少1.069亿美元[157] - 2020年第三季度和前九个月，服务成本分别为7.217亿美元和20.673亿美元，较2019年同期下降6%和11%[152] - 2020年第三季度和前九个月，销售、一般和行政费用分别为2.516亿美元和7.557亿美元，较2019年同期下降26%和20%[152] - 2020年前九个月，其他收入/费用净额受Speedpay业务出售非经常性收益影响，且因债务加权平均利率降低，利息费用减少[166] - 2020年第三季度和前九个月，有效税率分别为12.4%和13.5%，低于2019年同期的16.8%和17.9%[167] - 2020年第三季度和前九个月，净利润分别为2.286亿美元和5.672亿美元，较2019年同期变化69%和 - 39%[152] - 2020年和2019年第三季度基本每股收益分别为0.56美元和0.32美元，摊薄后每股收益分别为0.55美元和0.32美元；2020年和2019年前九个月基本每股收益分别为1.38美元和2.14美元，摊薄后每股收益分别为1.37美元和2.13美元[171] - 2020年和2019年第三季度重组相关费用分别为910万美元和9150万美元，2020年和2019年前九个月分别为2480万美元和9890万美元[174] 运营模式调整费用情况 - 公司预计到2020年因运营模式调整产生约1.5亿美元费用，其中约1.1亿美元用于遣散和员工福利，约4000万美元用于运营搬迁等费用[160][161] - 2020年第三季度和前九个月，运营模式调整相关费用分别为910万美元和2480万美元[162] 消费者对消费者（C2C）业务线数据关键指标变化 - 2020年和2019年第三季度，消费者对消费者（C2C）业务收入占比分别为88%和85%，前九个月分别为87%和83%[175] - 2020年和2019年第三季度，C2C业务收入分别为11.065亿美元和11.13亿美元，同比下降1%；前九个月分别为30.985亿美元和32.828亿美元，同比下降6%[176] - 2020年和2019年第三季度，C2C业务运营收入分别为2.724亿美元和2.638亿美元，同比增长3%；前九个月分别为6.951亿美元和7.473亿美元，同比下降7%[176] - 2020年和2019年第三季度，C2C业务运营利润率分别为25%和24%；前九个月分别为22%和23%[176] - 2020年和2019年第三季度，C2C业务交易笔数分别为7730万笔和7300万笔，同比增长6%；前九个月分别为2.121亿笔和2.156亿笔，同比下降2%[176] - 2020年和2019年第三季度，C2C业务消费者转账本金分别为269亿美元和224亿美元，其中跨境本金分别为255亿美元和206亿美元；前九个月分别为694亿美元和655亿美元，其中跨境本金分别为653亿美元和602亿美元[181] - 2020年第三季度和前九个月，C2C业务收入分别下降1%和6%，交易笔数分别增长6%和下降2%；美元兑外币汇率波动分别使收入下降1%和2%；固定汇率收入分别持平及下降4%[182] - 2020年第三季度和前九个月，消费者对消费者业务运营收入同比分别增长3%和下降7%[188] 商业解决方案业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度和前九个月，商业解决方案业务收入同比分别下降11%和9%，汇率波动对第三季度和前九个月收入的影响分别为正向2%和负向1%[189] 其他业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度和前九个月，其他业务收入同比分别下降33%和52%，运营收入同比分别增长49%和94%，运营利润率分别为20%和23%[193] 公司资产及负债情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司现金及现金等价物分别为12.514亿美元和14.505亿美元[203] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，结算资产中的投资证券分别为22亿美元和17亿美元[204] - 2020年前九个月，经营活动提供的现金从上年同期的6.653亿美元降至5.856亿美元[206] - 截至2020年9月30日，公司未偿还借款面值为30.5亿美元[207] - 公司有15亿美元的循环信贷安排，到期日为2025年1月，截至2020年9月30日，循环信贷安排无未偿还借款，商业票据计划有5000万美元未偿还借款[201] - 循环信贷安排总额为15亿美元，包括2.5亿美元的信用证子安排，利率为选定的伦敦银行同业拆借利率加110个基点，设施费按年率15个基点每季度支付[208] - 截至2020年9月30日，循环信贷安排下无未偿还借款，商业票据借款为5000万美元，加权平均年利率约为0.3%，加权平均期限约为1天[209][210] 公司资本支出、股份回购及股息情况 - 2020年和2019年前九个月，资本支出分别为1.063亿美元和9350万美元[213] - 2020年和2019年前九个月，分别回购850万股和2440万股，花费2.174亿美元和4.752亿美元，平均成本分别为每股25.45美元和19.48美元[216] - 2020年前三个季度，董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.225美元，总股息为2.774亿美元[217] 公司税务相关情况 - 截至2020年9月30日，税务或有准备金总额为3.109亿美元[170] - 2017年美国联邦税负债约为8亿美元，截至2020年9月30日，约6.04亿美元未支付，公司选择分期支付至2025年[218] - 截至2020年9月30日，未确认所得税利益总额为3.215亿美元[222] 公司其他财务数据情况 - 截至2020年9月30日，重组计划应计余额约为3400万美元[219] - 截至2020年9月30日，业务解决方案报告单元的商誉达5.32亿美元[224] - 截至2020年9月30日，公司有价值约31亿美元的生息资产，其中约17亿美元为浮动利率资产；有总计约10亿美元的借款需支付浮动利率，总借款的加权平均有效利率约为3.6%[232][235][236] - 假设利率变动100个基点，基于2020年9月30日对利率波动敏感的借款，扣除套期保值影响后，未来十二个月税前收入将减少或增加约1000万美元[237] - 同样利率变动100个基点，若应用于2020年9月30日按浮动利率计息的现金和投资余额，未来十二个月税前收入将有抵消性的增加或减少约1700万美元[237] 公司信用风险情况 - 公司定期审查投资集中度、交易水平、信用利差和信用评级，尝试在全球金融机构间分散投资以管理信用风险[238] - 公司在汇款、上门缴费和汇票结算过程中面临代理商应收账款的信用风险，受疫情影响收款有延迟但多为暂时情况[239] - 公司在电子渠道的消费者交易中面临损失风险，随着电子渠道在汇款业务中占比增加，此类风险预计上升[240] - 公司商业解决方案业务面临衍生品和贸易信贷的信用风险，衍生品合约初始期限一般少于一年，贸易信贷收款通常在几天内完成[242] - 公司为减轻客户违约风险，持续对客户进行信用审查，对衍生品业务可能要求客户追加抵押品[242] - 公司各期损失约为合并收入的2%或更少[243] 业务收入预期情况 - 公司预计2020年第四季度消费者对消费者业务和商业解决方案业务收入将继续受新冠疫情负面影响[185][189]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约11亿美元，与去年同期相比下降17%，调整后固定汇率营收（不包括2019年剥离业务）下降11%，货币换算（扣除套期保值影响）使第二季度营收较去年减少约4600万美元，主要因阿根廷比索贬值 [19] - 消费者对消费者（C2C）业务板块营收下降12%，固定汇率下下降11%，交易数量下降8%，主要因零售业务交易减少，这归因于新冠疫情导致的消费者流动性降低 [19] - 全球C2C跨境本金报告基础上增长1%，固定汇率下增长3%，每笔交易本金（PPT）增长7%，固定汇率下增长9% [20] - 数字汇款收入（包括westernunion.com和数字合作伙伴业务）增长48%，固定汇率下增长50%，占C2C总营收的22%和交易数量的31% [21] - 综合公认会计原则（GAAP）运营利润率为19.9%，去年同期为19.3%，调整后运营利润率为20.4%，去年同期为20.3% [26][27] - 外汇套期保值本季度带来700万美元收益，去年同期为600万美元 [28] - GAAP有效税率本季度为16.2%，去年同期为17.5%，调整后税率为15.7%，去年同期为16.8% [28] - GAAP每股收益本季度为0.39美元，去年同期为1.42美元，调整后每股收益为0.41美元，去年同期为0.45美元 [29] - 年初至今经营活动现金流为3.48亿美元，本季度资本支出约4900万美元，季度末现金为12亿美元，债务为31亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 C2C业务 - 6月交易增长6%，7月增至10%，跨境本金6月增长超20%，并延续至7月，上半年跨境本金固定汇率下增长2% [9] - 数字业务方面，westernunion.com月均活跃客户同比增长45%，第二季度数字收入固定汇率下增长50%至约2.2亿美元，数字发起交易占C2C业务交易的31%，高于2019年第二季度的15% [10][11] 区域业务 - 北美地区营收报告基础上下降6%，固定汇率下下降5%，交易数量下降7%，美国国内汇款业务拖累营收，但仅占公司总营收的5% [22] - 欧洲和独联体地区营收报告基础上下降10%，固定汇率下下降9%，交易数量增长4%，得益于与俄罗斯储蓄银行的合作，部分国家交易趋势好于疫情前 [23] - 中东、非洲和南亚地区营收下降13%，固定汇率下下降12%，交易数量下降1%，沙特阿拉伯业务因与沙特电信的合作而增长，阿联酋业务因服务业放缓而疲软 [23][24] - 拉丁美洲和加勒比地区营收报告基础上下降45%，固定汇率下下降35%，交易数量下降41%，该地区复苏可能滞后 [24] - 亚太地区营收报告基础上下降14%，固定汇率下下降13%，交易数量下降18%，澳大利亚市场营收和交易均增长 [24] 商业解决方案业务 - 营收报告基础上下降17%，固定汇率下下降15%，占公司本季度营收的7%，营收下降因受新冠疫情影响较大的垂直行业业务疲软 [25] 其他业务 - 营收占公司总营收的5%，本季度下降56%，主要因2019年剥离业务、新冠疫情影响和阿根廷比索贬值 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球汇款市场，世界银行预计2020年跨境本金下降20%，但公司上半年跨境本金固定汇率下增长2%，6月和7月增长超20%，公司认为在市场中获得了份额 [9][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新战略聚焦三个关键目标：推动数字增长、加强全球网络、优化组织架构 [14] - 为推动数字增长，公司将继续投资获取新客户和提升服务，如实时支付，合作伙伴业务为数字汇款业务做出重要贡献，公司有针对金融机构的潜在业务管道 [14][15] - 在加强全球网络方面，今年已与近150家现有代理商重新协商协议，新增超60家代理商，6月底将实时账户支付能力扩展到超60个国家，并增加了钱包和卡支付能力 [16] - 在商业解决方案业务中，公司继续评估帮助企业解决跨境服务需求的新方法，开发支付网络和边缘平台以实现客户自助服务 [16] - 在组织效率方面，公司通过WU Way精益管理实现了年度至少节省5000万美元生产力成本的目标，并有望实现三年节省1.5亿美元的目标 [17] - 行业竞争中，公司认为自身拥有领先的全渠道跨境、跨货币汇款和支付平台，实体和数字能力结合的竞争优势在当前环境下得到增强，与竞争对手相比，公司的数字平台在下载量上领先，且拥有独特的支付网络 [10][62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度公司业务面临挑战，但自3月和4月业务急剧下滑后开始反弹，消费者行为相对稳定，宏观环境有所改善，但新冠疫情仍带来不确定性，因此暂不重新发布2020年财务目标 [9][13] - 对于下半年，公司认为宏观经济逐步改善是合理的业务基线，但预计数字白标业务和战略定价行动会带来季度波动，C2C业务板块预计全年汇款市场下降，但公司有望获得市场份额，商业解决方案业务预计下半年随着全球贸易改善而逐步好转 [31][32] - 公司认为能够在下半年实现稳定的利润率，成本结构灵活，有望在2020年实现至少5000万美元的成本节省，并继续朝着2022年节省1.5亿美元的目标前进，同时会根据业务趋势调整投资 [32][33] 其他重要信息 - 公司在疫情初期采取行动支持利益相关者的安全和福祉，相关信息可参考6月发布的年度ESG报告 [7] - 公司遵循居家办公政策，本次电话会议通过远程方式进行 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：6月和7月交易增长6%和10%，上半年本金增长2%，但预计全年本金下降，是否能假设6%左右的增长持续到第三季度 - 公司认为世界银行预计跨境本金下降20%过于悲观，公司上半年跨境本金实现低个位数增长，6月和7月增长超20%，与市场趋势不同，7月增长受假期影响，下半年数字白标业务和动态定价会有自然滚动影响，但交易仍会有强劲增长 [37][38] 问题2：白标业务表现出色，能否量化业务管道，合作伙伴主要是银行、科技公司还是电信公司 - 公司对白标业务表现满意，新合作伙伴如韩国和日本的公司有贡献，业务管道主要是金融机构，也包括有电信背景的金融机构如钱包公司，销售周期比签约代理商长，但前景令人兴奋 [40][41] 问题3：数字业务占交易的30%推动整体交易增长，交易和营收有4个百分点的差距，是否能持续保持较高的交易增长，这些客户是否为新客户，数字业务占比能否保持30% - 公司对数字业务增长感到兴奋，80%访问wu.com的新客户是新客户，他们可能是新进入汇款市场或从其他竞争对手处转移而来，交易增长将继续快于营收增长，部分取决于零售业务的恢复情况 [44][45][46] 问题4：刺激政策对交易趋势的影响，以及wu.com和传统零售业务的收益率差异 - 公司认为刺激政策对客户汇款本金无直接影响，客户选择公司是因为信任品牌和全球网络，数字业务整体占消费者营收的22%，较去年同期提高900个基点，wu.com的单位经济与零售业务相似，数字白标业务利润率高 [48][49][50] 问题5：特定地区的增长趋势，以及是否存在趋势逆转的威胁 - 公司业务在全球不同地区有不同趋势，总体上本季度各地区和渠道情况逐步改善，欧洲部分国家表现好于疫情前，6月和7月情况稳定，但新冠疫情仍有不确定性，跨境本金在6月和7月增长超20%，表明公司在市场中获得份额 [55][56] 问题6：第三季度和第四季度的营收和利润率增长情况，以及营收增长是否仍滞后于交易增长 - 公司认为数字业务会有增长滚动影响，利润率取决于营收情况，公司能控制成本，基于年初至今的经验和利润率，预计全年能实现稳定的利润率 [58] 问题7：公司数字平台与竞争对手的区别 - 公司认为自身在跨境、跨货币汇款方面有独特平台，业务覆盖200个国家，数字发送功能覆盖75个国家，2019年数字业务营收已达6亿美元，白标业务增长快，拥有55万个支付点，能实现实时汇款，这些优势使公司与竞争对手不同 [62][63] 问题8：动态定价举措对交易增长的影响，以及近期是否计划在其他地区或渠道实施动态定价 - 公司认为动态定价效果良好，客户对价格稳定满意，从应用下载量可看出，公司在200个国家、4万个汇款通道实施多种定价策略，客户增长是动态定价的成果之一 [65][66][67] 问题9：业务流量模式是否恢复到以前的模式，以及如何识别新的模式 - 公司认为目前几个月情况与以往不同，数字业务加速发展，新客户多且交易本金高，零售业务每笔交易本金增长，新客户和账户支付增加改变了业务模式 [70][71] 问题10：不同地区开放或关闭对汇款通道行为的影响 - 公司多数零售网点被视为 essential 业务，在疫情期间保持开放，4月后客户逐步回流，欧洲部分国家增长良好，沙特阿拉伯和中东地区的白标业务有帮助，美国、欧洲和海湾地区的汇款业务恢复较快 [74][75] 问题11：表现最佳地区交易增长和营收增长差距大，是否有交易量阈值可缩小差距，以及白标合作伙伴业务的发展情况 - 公司认为westernunion.com和数字白标业务是盈利的增量业务，白标业务作为处理器角色，每笔交易营收自然低于其他业务，但成本低，利润率高，不存在缩小差距的问题 [77][78] 问题12：商业解决方案业务目前受疫情影响情况及未来展望 - 商业解决方案业务受疫情影响，部分垂直行业如学生支付和进出口业务受到冲击，但已开始出现改善迹象，随着业务营收增长，鉴于成本结构中固定成本占比较高，利润率有望提高 [80][81] 问题13：wu.com应用程序下载量在解封后的预期，以及下载量可能的来源 - 公司应用程序下载量高于市场平均水平，下载主要来自新客户，公司针对不同国家和地区对应用进行优化，实施本地化营销，这是竞争优势 [84][85][86] 问题14：数字交易增长的构成，包括不同地区和国内业务的占比，以及与去年相比的变化 - westernunion.com国内业务持续下降，跨境业务占营收近90%，wu.com增长主要来自美国和欧洲的汇款业务，数字白标业务增长来自与挪威储蓄银行和沙特电信的合作 [88] 问题15：世界银行预计新冠疫情对汇款市场有负面影响，但公司业务增长，这种增长是一次性的还是可持续的 - 公司认为新冠疫情带来新的数字客户，这些客户会长期留存，公司的地理覆盖、支付网络和账户支付能力有助于获取客户，数字业务有望持续健康增长，但由于新冠疫情和宏观环境的不确定性，未给出年终指导 [91][92] 问题16：公司20%的增长与市场可能的低个位数下降之间的差距，是由于数字业务份额增加还是零售业务也有份额增长 - 公司认为零售业务客户也在回流，部分竞争对手网点关闭或财务状况不佳，公司在零售业务也获得了市场份额，6月和7月零售业务跨境本金也有增长 [94][95]

财务数据关键指标变化 - 2020年Q2和H1营收分别为11.147亿美元和23.047亿美元，较2019年同期分别下降17%和14%[171][176] - 2020年Q2和H1费用分别为8.929亿美元和18.497亿美元，较2019年同期分别下降17%和15%[171] - 2020年Q2和H1运营收入分别为2.218亿美元和4.55亿美元，较2019年同期分别下降14%和11%[171] - 2020年Q2和H1净收入分别为1.619亿美元和3.386亿美元，较2019年同期分别下降74%和57%[171] - 2020年Q2和H1基本每股收益分别为0.39美元和0.82美元，较2019年同期分别下降73%和55%[171] - 2020年Q2和H1有效税率分别为16.2%和14.3%，较2019年同期分别下降1.3和3.8个百分点[186] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，基本每股收益分别为0.39美元和1.43美元，摊薄每股收益分别为0.39美元和1.42美元；六个月基本每股收益分别为0.82美元和1.82美元，摊薄每股收益分别为0.81美元和1.81美元[190] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，分别有260万和230万股被排除在摊薄每股收益计算之外；六个月分别有180万和340万股被排除[190] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司分别产生520万美元和740万美元的重组相关费用；六个月分别产生1570万美元和740万美元[193] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司现金及现金等价物分别为11.816亿美元和14.505亿美元[228] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，结算资产中的投资证券分别为19亿美元和17亿美元[229] - 2020年上半年，经营活动提供的现金从上年同期的4.026亿美元降至3.478亿美元[231] - 2020年和2019年上半年，公司资本支出分别为8420万美元和7500万美元[239] - 2020年和2019年上半年，公司分别回购850万股和1790万股，花费2.174亿美元和3.355亿美元，平均成本分别为25.45美元和18.73美元，截至2020年6月30日，董事会批准的回购授权下还有7.826亿美元可用[240] - 2020年第一和二季度，董事会宣布普通股季度现金股息为每股0.225美元，总计1.849亿美元，7月15日宣布的季度股息将于9月30日支付[241] - 截至2020年6月30日，税务应急储备总额为3.082亿美元[187] - 截至2020年6月30日，公司未偿还借款的票面价值为31亿美元[232] - 截至2020年6月30日，公司在循环信贷安排下无未偿还借款，商业票据计划下有1亿美元未偿还借款[226] - 截至2020年6月30日，公司商业票据借款为1亿美元，加权平均年利率约为0.4%，加权平均期限约为1天，六个月内平均未偿还余额为2.248亿美元，最高余额为6.9亿美元[236] - 截至2020年6月30日，公司重组计划应计余额约为4400万美元[243] - 截至2020年6月30日，公司未确认所得税利益总额为3.183亿美元[246] - 截至2020年6月30日，公司业务解决方案报告单元商誉达5.32亿美元[249] - 截至2020年6月30日，公司约28亿美元的生息资产中，15亿美元为浮动利率资产，有11亿美元借款为浮动利率，总借款加权平均有效利率约为3.5%[257][261][262] - 公司各期损失约为合并收入的2%或更少[269] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司运营分为消费者对消费者、商业解决方案和其他三个业务板块，其他板块主要包括现金和电子账单支付服务及汇票服务[163][164][165] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，消费者对消费者、商业解决方案和其他业务的收入占合并总收入的百分比分别为88%、7%、5%和83%、7%、10%；六个月分别为86%、8%、6%和81%、7%、12%[195] - 2019年费用分配方法的改变，会使消费者对消费者业务的运营收入减少1170万美元和2480万美元，其他业务的运营收入增加相同金额[197] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，消费者对消费者业务的收入分别为9.766亿美元和11.129亿美元，运营收入分别为2.128亿美元和2.502亿美元；六个月收入分别为19.92亿美元和21.698亿美元，运营收入分别为4.227亿美元和4.835亿美元[201] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，消费者对消费者业务的交易次数分别为6800万次和7350万次；六个月分别为1.348亿次和1.426亿次[201] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，消费者对消费者业务的跨境本金分别为207亿美元和205亿美元；六个月分别为398亿美元和396亿美元[204][205] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，消费者对消费者的汇款收入分别下降12%和8%，主要因交易次数下降8%和5%[206] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，数字汇款收入分别占消费者对消费者业务收入的22%和13%；六个月分别占19%和13%[203] - 2020年第二季度和上半年，消费者对消费者业务运营收入分别下降15%和13%[211] - 2020年第二季度和上半年，企业解决方案业务收入分别下降17%和7%，汇率波动对两个时期的收入均造成2%的负面影响[214] - 2020年第二季度和上半年，其他业务收入分别下降56%和57%[218] 汇率影响 - 2020年3月和6月美元兑外币汇率波动，扣除外汇套期保值影响后，3个月和6个月收入分别减少4640万美元和9370万美元，运营收入分别减少490万美元和2860万美元[168] - 美元兑阿根廷比索升值，使2020年3月和6月3个月和6个月收入分别减少3100万美元和6770万美元，运营收入分别减少660万美元和1230万美元[168] - 汇率波动使2020年Q2和H1营收分别减少4640万美元和9370万美元，其中美元兑阿根廷比索升值分别减少3100万美元和6770万美元[176] 业务出售 - 2019年2月28日公司与ACI Worldwide Corp.和ACW Worldwide, Inc.达成协议出售美国电子账单支付业务Speedpay，5月9日完成全现金交易，获约7.5亿美元，录得约5.23亿美元税前收益[169] - 2019年6月30日止3个月，Speedpay收入和直接运营费用分别为3720万美元和3060万美元；6个月分别为1.254亿美元和9820万美元[169] 前瞻性陈述及风险因素 - 公司财报包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，实际结果可能与陈述有重大差异，阅读者不应仅依赖此类陈述[159] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述有重大差异的因素包括业务和行业相关事件、监管和诉讼环境相关事件及其他事件[160][162] - 业务和行业相关风险包括经济环境变化、竞争、政治条件、客户信心、技术采纳、外汇风险、安全漏洞等[160] - 监管和诉讼环境相关风险包括合规问题、监管变化、政府调查、诉讼、隐私和数据安全法规等[162] 重组计划 - 公司预计到2020年因重组计划产生约1.5亿美元费用，预计2020年节省至少5000万美元，2021年节省约1亿美元[179] - 2020年Q2和H1因重组计划分别产生520万美元和1570万美元费用[180] COVID - 19影响 - 2020年第二季度公司收入受COVID - 19影响，3月下旬至4月上旬消费者对消费者交易显著下降，4月下旬起该业务交易趋势逐渐改善，数字交易显著增长[167] - 公司预计2020年下半年消费者对消费者业务的总收入将继续受到COVID - 19的负面影响[209] 信用风险 - 公司定期审查投资集中度、交易水平、信用利差和信用评级，尝试在全球金融机构间分散投资以管理信用风险[264] - 公司在汇款、上门账单支付和汇票结算过程中面临来自代理商应收账款的信用风险，受疫情影响部分收款有延迟[265] - 公司在业务解决方案业务中面临衍生品和贸易信贷的信用风险，衍生品合约初始期限一般少于一年[266] - 公司贸易信贷应收账款通常在几天内收回，但衍生品资产和应收账款的回收可能受疫情影响[268] - 为降低客户违约风险，公司持续对客户进行信用审查，对衍生品业务可能要求客户追加抵押品[268] 利率敏感性 - 假设利率变动100个基点，基于2020年6月30日对利率波动敏感的借款（扣除套期保值影响），未来十二个月税前收入将减少/增加约1100万美元[263] - 同样利率变动100个基点，若应用于2020年6月30日对利率波动敏感的现金和投资余额，未来十二个月税前收入将有抵消性的增加/减少约1500万美元[263] 税务相关 - 2017年美国联邦税负债约为8亿美元，截至2020年6月30日，约6.68亿美元未支付，公司选择分期支付至2025年[242] 融资安排 - 公司的循环信贷安排提供总计15亿美元的无担保融资安排，包括2.5亿美元的信用证子安排[232] 未偿还债务及担保 - 截至2020年6月30日，公司未偿还信用证和银行担保约为3.6亿美元，有效期至2024年[245]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收12亿美元，较去年同期下降11%，调整后固定汇率营收下降1%，货币换算使营收减少约4700万美元 [28] - 消费者对消费者（C2C）业务报告营收下降4%，固定汇率下下降3%，交易下降3%，跨境本金持平或固定汇率下增长2%，每笔交易本金增长2%或固定汇率下增长4% [28][29] - 数字汇款业务营收增长21%或固定汇率下增长22%，占C2C总营收的16%，Westernunion.com营收增长13%或固定汇率下增长14%，跨境营收增长约23% [32][33] - 商业解决方案业务营收增长3%或固定汇率下增长5%，占公司营收的8% [33] - 其他营收下降59%，占公司总营收的7% [33] - 综合GAAP运营利润率为19.6%，高于去年同期的18.8%，调整后运营利润率为20.5%，高于去年同期的19.3% [34][35] - GAAP有效税率为12.5%，低于去年同期的19.9%，调整后税率为12.5%，低于去年同期的20% [36] - GAAP每股收益为0.42美元，高于去年同期的0.39美元，调整后每股收益为0.44美元，高于去年同期的0.41美元 [36] - GAAP经营活动现金流为1.12亿美元，资本支出约3600万美元，季度末现金11亿美元，债务31亿美元，向股东返还近3.1亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - C2C业务：交易受疫情影响，3月下旬显著下降，4月下降21%，不同地区表现不同，如北美营收下降2%，交易下降5%；欧洲和独联体地区营收下降5%，交易增长1%；中东、非洲和南亚地区营收增长3%，交易增长1%；拉丁美洲和加勒比地区营收下降11%或固定汇率下下降3%，交易下降5%；亚太地区营收下降10%或固定汇率下下降9%，交易下降14% [15][27][28][29][30][31][32] - 数字汇款业务：第一季度营收增长22%，4月约30%的C2C交易来自数字渠道，Westernunion.com交易增长加速 [22][32][33] - 商业解决方案业务：第一季度受疫情影响较小，因外汇对冲收入强劲和部分关键支付领域表现良好，约三分之一的商业客户通过在线平台自助服务，第一季度在edge平台达到100万笔交易，重复支付交易率超90% [18][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球汇款市场：世界银行预计2020年全球汇款下降20%，公司认为该预测过于悲观，但预计今年汇款量将下降 [16][17] - 部分市场表现：德国、瑞士和荷兰近期回到疫情前增长轨迹，墨西哥因比索疲软，美墨汇款通道业务增长，公司在墨西哥市场份额增加 [31][73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略方向：继续执行2019年9月投资者日制定的全球战略，包括增强全球网络、推动数字增长、拓展平台新用例和优化组织 [9][21] - 网络优化：增加银行账户支付网络覆盖国家，通过重新谈判和渠道组合转变节省佣金，WU Way生产力计划进展良好 [21][22] - 数字业务增长：消费者数字业务第一季度营收增长22%，4月数字渠道交易增长加速，商业解决方案业务数字服务也在推进 [22][23] - 行业竞争：公司认为在数字业务上凭借全球数字网络、支付网络和实时支付能力正在获得市场份额，零售业务方面会关注竞争环境和潜在收购机会，同时公司独特的零售网络与数字能力结合是竞争优势 [65][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：COVID - 19对公司业务产生重大影响，3月下旬业务受疫情冲击，全球经济不确定性高，汇款市场受影响，但消费者仍有汇款需求，且疫情加速了消费者向数字渠道的转变 [7][8][15][16][17][18] - 未来前景：公司认为疫情影响是暂时的，随着全球应对疫情，公司有能力支持客户，预计在行业加速转型阶段抓住机会，长期来看公司在跨境支付和汇款市场仍有竞争力和增长空间 [10][19][20][21] 其他重要信息 - 疫情应对措施：保障员工安全和健康，加速数字服务推出和新解决方案引入，与代理商合作提供家庭汇款服务，扩大实时支付能力，支持社区抗疫，加强成本控制和资本管理 [10][11][12][13][14] - 资本分配：优先投资运营和增长计划，通过季度股息向股东返还现金，暂停股票回购以保留资本，待疫情影响明朗后再评估 [14][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：费用方面，固定费用是否相对平稳，能否提前实现额外1亿美元的节省？ - 公司仍目标在三年内通过去年启动的项目实现1.5亿美元的运营费率节省，今年在固定成本节省上有额外机会，具体取决于收入情况，目前已停止招聘和限制旅行，并重新规划投资 [44][45] 问题2：疫情的二阶效应中，传统客户向数字客户的转化情况，以及数字业务与传统业务的利润率对比？ - 数字业务方面，Westernunion.com有新客户加入，也有传统客户转化，合作伙伴业务的客户都是新客户；数字业务整体盈利，Westernunion.com每笔交易收入较高，毛利率与零售相近，合作伙伴业务作为交易处理方，成本低、利润率高 [46][47][49] 问题3：4月C2C交易情况，以及数字业务增长是否会带来消费者行为的永久改变？ - 4月C2C交易下降21%，较3月有所改善，部分市场如德国、瑞士和荷兰表现积极，预计第二季度是营收和利润率最低的季度；数字业务4月交易增长32%，新客户忠诚度高，公司通过忠诚度计划和构建消费生态系统留住客户 [52][53][55][57] 问题4：全年调整后运营利润率能否同比增长？ - 难以给出明确展望，取决于收入情况，公司会通过推进成本节省计划和寻找增量成本节省来缓解收入下降影响，预计第二季度是营收和利润最低点，之后有望改善 [59][60] 问题5：从竞争角度，公司在零售和数字业务上的定位，以及在流动性情况下支付股息的信心？ - 数字业务上，凭借全球数字网络、支付网络和实时支付能力获得市场份额，零售业务会关注竞争环境和潜在收购机会；公司认为股息无风险，有强大现金流支持，董事会和股东重视股息，会继续致力于支付股息 [63][65][69] 问题6：业务改善的驱动因素，以及定价环境的变化和对未来的预期？ - 业务下降主要受封锁和客户财务压力影响，业务改善与经济刺激计划和部分市场货币情况有关，如美国、德国、荷兰、奥地利和瑞士的刺激计划，以及墨西哥比索疲软；定价环境相对稳定，公司会根据不同渠道和市场情况调整定价，以获取客户终身价值 [71][72][73][76] 问题7：政府刺激计划对业务的影响，4月业务改善是全面的还是主要集中在数字业务，以及全年税率预期和家庭交付服务的可扩展性？ - 政府刺激计划有助于消费者，一定程度上抵消了失业的负面影响；4月业务改善是全面的，数字业务加速增长，零售业务也有改善；预计全年税率在中 teens 范围；家庭交付服务在部分发展中国家与代理商合作开展，使用情况良好，有发展潜力 [78][80][81][83][84] 问题8：数字业务全球扩张的限制因素，以及驱动向数十亿账户支付的关键因素？ - 多年投资开始回报，数字业务增长将持续，客户可选择零售、账户或移动钱包支付，公司能提供实时支付服务，具体支付方式取决于客户细分和经济生态环境 [87][88][89] 问题9：数字竞争与零售竞争的差异，4月数字业务交易量中零售占比，以及移民流动情况和未来移民限制的影响？ - 数字业务大部分收入来自零售导向的支付，这是其他数字玩家较少涉及的领域，公司在全球扩展数字能力的速度更快；4月数字业务100%由数字发起，支付端大部分是零售，但账户支付增长强劲；目前未看到移民流动或迁移模式有大变化，未来移民情况受经济和金融环境影响，存在不确定性 [90][91][92][94][96] 问题10：营销和品牌推广方面，数字和传统方式的转变，以及对数字增长、生产力和成本的影响？ - 公司继续投资营销，在数字端通过直接营销活动获取新客户，代理商在零售端共同推广品牌，品牌知名度高，营销投资推动收入和交易增长，公司会继续通过节日促销吸引客户 [98][99][100][101]

疫情对业绩的影响 - 2020年第一季度后期及第二季度业绩受COVID - 19负面影响，未来疫情及宏观经济后果持续将继续影响业绩[151] - 公司预计2020年第二季度各业务收入将受疫情负面影响，且可能持续到后续时期[188][192][199] - 2020年3月下半月，消费者对消费者业务交易平均下降约20%，部分被westernunion.com交易增加抵消[187] 汇率波动对财务的影响 - 2020年第一季度，美元兑外币汇率波动使收入减少4730万美元，其中美元兑阿根廷比索升值致收入减少3670万美元；使营业利润减少2370万美元，其中美元兑阿根廷比索升值致营业利润减少570万美元[152] - 2020年第一季度外汇波动使收入减少4730万美元，其中美元兑阿根廷比索升值导致收入减少3670万美元[158] 业务出售情况 - 2019年5月9日出售美国电子账单支付业务Speedpay，获约7.5亿美元，录得约5.23亿美元税前收益；2019年第一季度该业务收入和直接运营费用分别为8820万美元和6760万美元[153] - 2019年5月出售的业务中，Speedpay 2019年第一季度收入为8820万美元，Paymap为370万美元[158] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度收入11.9亿美元，较2019年同期的13.37亿美元下降11%[155] - 2020年第一季度服务成本6.834亿美元，较2019年同期的7.85亿美元下降13%[155] - 2020年第一季度销售、一般及行政费用2.734亿美元，较2019年同期的3.008亿美元下降9%[155] - 2020年第一季度总费用9.568亿美元，较2019年同期的10.858亿美元下降12%[155] - 2020年第一季度营业利润2.332亿美元，较2019年同期的2.512亿美元下降7%[155] - 2020年第一季度净收入1.767亿美元，较2019年同期的1.731亿美元增长2%[155] - 2020年第一季度基本每股收益0.43美元，较2019年同期的0.40美元增长8%；摊薄后每股收益0.42美元，较2019年同期的0.39美元增长8%[155] - 2020年第一季度GAAP收入为11.9亿美元，2019年同期为13.37亿美元，同比下降11%；外汇影响4%，资产剥离影响6%，经汇率和剥离调整后的收入下降1%[158] - 2020年和2019年第一季度有效税率分别为12.5%和19.9%，税率下降主要因2019年国内税前收入增加和当期净离散收益[167] - 2020年和2019年第一季度基本每股收益分别为0.43美元和0.40美元，摊薄每股收益分别为0.42美元和0.39美元[169] 运营模式调整费用及节省情况 - 公司预计2020年因运营模式调整产生约1.5亿美元费用，其中1.1亿美元与遣散费和员工福利相关，4000万美元与运营搬迁等成本相关；预计2020年节省费用约5000万美元，2021年约1亿美元[161] 成本服务情况 - 2020年第一季度成本服务中代理佣金约占60%，该季度成本服务较2019年同期下降[164] 税务应急储备金情况 - 截至2020年3月31日，税务应急储备金为3.047亿美元，包括应计利息和罚款[168] 各业务线收入占比变化 - 2020年第一季度消费者对消费者（C2C）业务收入占比85%，2019年为79%；商业解决方案业务收入占比8%，2019年为7%；其他业务收入占比7%，2019年为14%[176] 消费者对消费者（C2C）业务数据关键指标变化 - 2020年第一季度C2C业务收入为10.154亿美元，2019年为10.569亿美元，同比下降4%；运营收入为2.099亿美元，2019年为2.333亿美元，同比下降10%；运营利润率为21%，2019年为22%；交易数量为6680万笔，2019年为6910万笔，同比下降3%[178] - 2020年和2019年第一季度，消费者在消费者对消费者业务中分别转移了206亿美元和209亿美元本金，其中跨境本金均为191亿美元[184] - 2020年第一季度，消费者对消费者业务收入下降4%，交易数量下降3%，美元汇率波动使收入减少1%，固定货币收入下降3%[185] - 2020年第一季度，消费者对消费者业务运营收入下降10%[190] 商业解决方案业务数据关键指标变化 - 2020年第一季度，商业解决方案业务收入增长3%，汇率波动使收入减少2%[192] - 2020年第一季度，商业解决方案业务运营收入和运营利润率同比增加[193] 其他业务数据关键指标变化 - 2020年第一季度，其他业务收入下降59%，运营收入增加[197][200] 公司流动性及资金安排 - 公司主要流动性来源是经营活动产生的现金，受利息和所得税支付时间等影响，2020年所得税支付延期至7月[201] - 公司认为若业务不受疫情长期显著影响，现有现金、经营现金流和15亿美元循环信贷安排可满足业务需求，截至2020年3月31日，循环信贷无未偿还借款，商业票据计划有8500万美元未偿还借款[204] 公司现金及等价物和结算资产情况 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司现金及现金等价物分别为10.728亿美元和14.505亿美元[206] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，结算资产中的投资证券为17亿美元，主要由高评级的州和市政债务证券组成[207] 投资证券价值波动情况 - 2020年第一季度末，公司投资证券价值波动性总体上升，主要与COVID - 19的影响有关[208] 经营活动现金流量变化 - 2020年第一季度，经营活动提供的现金从上年同期的2.396亿美元降至1.124亿美元[209] 公司借款情况 - 截至2020年3月31日，公司未偿还借款面值为30.85亿美元，主要为2022 - 2040年到期的无担保固定利率票据[211] - 公司循环信贷安排于2025年1月到期，提供总计15亿美元的无担保融资安排，包括2500万美元的信用证子安排[212] - 截至2020年3月31日，公司商业票据借款为8500万美元，加权平均年利率约为3.5%，加权平均期限约为1天[214] 公司股份回购情况 - 2020年和2019年第一季度，公司分别回购850万股和970万股，花费2.174亿美元和1.75亿美元，平均成本分别为每股25.45美元和18.06美元[218] 公司股息情况 - 2020年第一季度，董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.225美元，总股息为9240万美元[219] 公司税务负债情况 - 截至2020年3月31日，公司2017年美国联邦税负债约8亿美元中，约6.68亿美元尚未支付，公司选择分期支付至2025年[220] 公司利率相关资产和负债情况 - 截至2020年3月31日，公司利息类资产总值约27亿美元，其中约13亿美元为浮动利率资产[234] - 截至2020年3月31日，公司约有10亿美元借款适用浮动利率，其中9.5亿美元定期贷款融资按选定伦敦银行同业拆借利率加125个基点计算利息，8500万美元商业票据融资实际上也是浮动利率[237] - 截至2020年3月31日，公司总借款的加权平均实际利率约为3.9%[238] 利率变动对税前收入的影响 - 假设利率变动100个基点，基于2020年3月31日对利率波动敏感的借款，扣除套期保值影响后，未来十二个月的税前收入将减少/增加约1000万美元；若将同样的利率变动应用于对利率波动敏感的现金和投资余额，未来十二个月的税前收入将相应增加/减少约1300万美元[239] 公司损失情况 - 公司各期损失约为合并收入的1.5%或更少[245] 公司投资资产类型 - 公司投资的浮动利率资产主要包括银行现金、货币市场工具以及州和市政可变利率证券，固定利率资产主要是高评级州和市政债务证券[234][235] 公司利率风险管理 - 公司通过评估净资产或负债状况以及每个头寸的期限来审查对浮动和固定利率的总体敞口，通过改变生息资产组合以及调整固定与浮动利率债务组合来管理利率风险[238] 公司信用风险管理 - 公司定期审查投资集中度、交易水平、信用利差和信用评级，试图在全球金融机构间分散投资以管理信用风险[240] - 公司在汇款、上门账单支付和汇票结算过程中面临来自代理商应收账款的信用风险，在业务解决方案业务中面临衍生品和贸易信贷的信用风险[241][244] - 公司对代理商和客户进行信用审查，对衍生品可能要求客户追加抵押品以减轻信用风险[241][244]

各业务线收入占比情况 - 2019年业务解决方案部门收入占公司总合并收入的7%，主要为中小企业等提供跨境、跨货币支付和外汇解决方案[41] - 2019年其他业务收入占公司总合并收入的10%，主要包括阿根廷和美国的账单支付服务及汇票服务[48] - 2019年英国业务占公司合并收入的6%[206] 业务出售情况 - 2019年5月9日完成出售美国电子账单支付业务“Speedpay”的全现金交易，获得约7.5亿美元，记录了约5.23亿美元的税前收益[50] - 2019年5月，公司出售了大部分美国电子账单支付服务[156] 公司面临的竞争情况 - 公司面临来自全球汇款提供商、区域汇款提供商、电子渠道、银行等多方面的竞争[35][36][37][38] - 公司面临来自全球和利基汇款提供商、银行、支付机构、数字货币等多方面的竞争，竞争加剧可能影响财务状况、经营成果和现金流[120][121] 公司面临的监管影响 - 公司业务受监管影响，包括反洗钱、反恐融资、消费者保护等方面的法规，增加了服务成本并可能影响收入[34] - 公司业务受广泛法律和法规约束，包括反洗钱、消费者保护等，已开发并增强全球合规计划[60][61] - 美国财政部外国资产控制办公室实施的经济和贸易制裁计划限制公司在古巴、叙利亚和乌克兰克里米亚地区的业务[64] - PSD2于2016年1月成为欧盟法律，要求成员国在2018年1月前转化为国内法，增加公司合规和代理监控成本[70][71] - 2016年CFTC发布拟议规则，若通过公司子公司可能需注册为掉期交易商；2020年初CFTC撤回2016年提案并提出新规则，降低注册可能性[79] - 《多德 - 弗兰克法案》创建CFPB，其汇款规定影响公司业务多方面，公司修改系统等以合规[76] - 国际消费者保护与执法网络（ICPEN）由超60个国家消费者保护机构组成，旨在加强消费者保护法规影响[77] - 公司外汇套期保值等交易受美国和欧盟衍生品法规约束，增加业务成本[78][79] - 公司需遵守美国和部分国家未认领财产法，有相关合规计划并接受审计[81] - 美国联邦贸易委员会（FTC）对公司有管辖权，曾对隐私或数据安全违规公司采取执法行动[84] - 欧盟GDPR于2018年5月25日生效，增加公司业务义务和风险，公司已产生并预计继续产生合规费用[85] - 欧盟待决的电子隐私法规将取代现行指令，可能含高额违规处罚条款[86] - 公司服务覆盖超200个国家和地区，数据活动受美国等多地法律法规约束[142] - 2017年12月，美国颁布《税收法案》，对公司财务状况、经营成果和现金流可能产生不利影响[194] - 2015年10月，经合组织发布BEPS行动计划的重要内容，相关税收法律或政策变化可能导致公司有效税率上升[178] - 2017年7月，英国金融行为监管局宣布2022年起不再强制或劝说银行提交LIBOR报价，若无合适替代方案，公司浮动利率借款能力可能受影响[195] - 美国政策制定者可能提高客户尽职调查要求、限制汇款或增加汇款税，部分州已通过或提议相关立法[212] - 监管举措、法律法规变化等可能降低公司费用、利润率和外汇利差[210] - 代理及子代理监管要求变化可能导致其流失、服务地点减少和佣金增加[217] - 公司及代理商和子代理商被视为《银行保密法》下的货币服务业务，银行政策可能使其难以建立或维持银行关系，影响业务开展[218] - 法律变化可能影响公司服务分销能力和成本，如要求汇款提供商为银行或高监管金融实体，会增加成本或阻碍服务提供[219][220] - 部分国家法律禁止支付服务提供商与代理商签订独家协议，公司无法签订或维持独家协议会影响业务和财务状况[222] - 若受监管子公司不遵守某些司法管辖区的财务实力准则，可能面临更严格审查和新的财务要求，影响主要流动性来源[224] - 《多德 - 弗兰克法案》及其相关法规和CFPB行动会对公司业务、财务状况和现金流产生不利影响[225] - CFPB实施的汇款规定影响公司业务，包括提供增强披露、解决错误、取消交易等要求，还对代理商合规负责[228] - 全球消费者保护法律和法规不断演变，公司可能面临更高合规成本和其他不利影响[232][233] 业务解决方案部门业务情况 - 业务解决方案部门的收入主要来自外汇交易，大部分业务在境外开展，主要通过电子转账进行支付[42][43] - 公司业务解决方案业务存在额外外汇风险，若无法获得对冲头寸，将对业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[136] 公司面临的风险情况 - 公司面临信用风险，包括代理商应收账款、消费者和商业交易、衍生品及贸易信贷等方面的风险[53][54] - 第三方服务提供商业务困难或服务变更、暂停，可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[114] - 衍生品金融工具交易对手可能违约，使公司面临本欲规避的风险，影响财务状况、经营成果和现金流[115] - 公司可能无法以有利条件为现有债务再融资或支付税款，需将大量经营现金流用于偿债或纳税，减少其他用途资金[116] - 客户对公司业务或汇款支付服务提供商的信心下降，可能导致交易 volume 减少，进而影响公司业务和财务结果[124][125] - 公司大量收入以非美元货币产生，面临外汇风险，外汇套期保值活动可部分缓解但不能消除影响[132][133][134] - 公司大量收入来自美国境外，现金汇回或获取方式的变化可能对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[137] - 汇款业务可能受法律限制、政治不稳定、自然灾害等因素影响，影响公司提供服务和资金回收能力，进而影响业务和财务状况[138] - 公司信息安全保障措施被破坏，可能影响运营、损害声誉并对业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[141] - 公司消费者对消费者的汇款、上门账单支付和汇票业务大多通过第三方代理进行，存在信用风险[161] - 公司商业解决方案业务面临衍生品和贸易信贷方面的信用风险[164] - 公司部分国家的线上转账业务欺诈风险和损失高于代理点业务[165] - 代理商流失、无法签订独家协议、技术系统问题等可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[170][171][172] - 业务解决方案和账单支付服务受监管和合规要求影响，维持业务和银行关系困难可能影响公司服务提供和财务状况[174] - 信用评级下调、知识产权保护问题、证券价值和流动性变化等可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[183][185][191] 公司金融风险管理方式 - 公司通过多种方式管理金融风险，如使用外汇远期合约、利率互换等[58][59] 公司员工及高管情况 - 截至2019年12月31日，公司业务共雇佣约11500名员工，其中约1900名员工位于美国境内[93] - 截至2020年2月20日，公司总裁兼首席执行官Hikmet Ersek年龄为59岁，首席财务官Raj Agrawal年龄为54岁等，共列出9位高管及其年龄、职位信息[95] - Hikmet Ersek自2010年9月起担任公司总裁兼首席执行官，自2010年4月起成为公司董事会成员[95] - Raj Agrawal自2014年7月起担任公司首席财务官[96] - Jean Claude Farah自2019年7月起担任公司全球网络总裁[97] - Khalid Fellahi自2019年7月起担任公司消费者汇款业务总裁[98] - Jacqueline Molnar自2019年7月起担任公司首席转型官兼全球合规主管[99] - Michelle Swanback自2020年1月起担任公司产品与平台总裁[101] - Andrew Summerill自2019年7月起担任公司支付业务临时总裁[102] - Caroline Tsai自2019年7月起担任公司首席法律官兼公司秘书[103] 公司财务数据关键指标 - 截至2019年12月31日，公司商誉达25.666亿美元，约占总资产的30%，其中消费者对消费者报告单元商誉19.807亿美元，商业解决方案报告单元商誉5.320亿美元[149] - 2017年12月31日财年，公司确认与商业解决方案报告单元相关的非现金商誉减值费用4.640亿美元[150] - 截至2019年12月31日，未确认的税收优惠负债为3.09亿美元，包括应计利息和罚款，扣除相关项目[181] - 截至2019年12月31日，公司持有的投资证券为17亿美元，主要是州和市政债务证券[192] - 截至2019年12月31日，公司养老金计划信托资产总计2.371亿美元，计划预计福利义务为2.485亿美元，养老金负债为1140万美元[193] - 截至2019年12月31日，公司合并债务约为32亿美元，且未来可能会产生更多债务[194] 公司重组计划情况 - 公司自2019年启动重组计划，旨在改变运营模式、改善业务流程和成本结构[159] - 2019年8月1日，公司董事会批准改变运营模式的计划，包括重组高级管理层、裁员和整合设施[223] 公司历史和解协议及罚款情况 - 2017年初公司与多部门达成联合和解协议，需向美国司法部支付5.86亿美元用于补偿消费者[203][209] - 2017年7月28日纽约州金融服务部表示有依据采取额外执法行动[209] - 2018年初公司同意纽约州金融服务部同意令，需支付6000万美元民事罚款[203][209] - 2015年7月，公司前子公司Paymap与CFPB达成和解协议，Paymap同意支付3340万美元的赔偿金和500万美元的民事罚款[229] 英国脱欧及公司英国业务情况 - 英国于2020年1月31日脱欧，部分金融服务提供商可凭欧盟监管“护照”权利运营至2020年12月31日[206] - 2019年4月公司在英国设立新支付机构开展汇款业务，奥地利银行子公司英国分行授权预计2020年获批[206] 公司现金管理及税率影响情况 - 公司利用多种规划和财务策略确保全球现金可用性，决策会影响整体税率和流动性[168] 公司黑客事件情况 - 2016年，黑客访问公司一家第三方服务提供商系统，获取机密数据副本，但西联汇款系统和汇款业务未受影响[142] 公司欧盟业务监管情况 - 公司通过欧盟少数持牌支付机构运营，受相关指令监管，违规金融处罚增加[202] 公司被CFPB定义情况 - 公司被CFPB定义为“其他消费金融产品或服务市场的较大参与者”，需满足至少每年进行100万笔国际汇款的条件[230]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后固定汇率营收增长3%，调整后每股收益为0.38美元；全年调整后业绩符合第三季度提供的财务展望 [8] - 2019年向股东返还超8.8亿美元现金，今日宣布季度股息增加13% [8] - 第四季度营收13亿美元，同比下降7%，调整后固定汇率营收增长3%；货币换算使营收减少约4200万美元 [19] - 消费者对消费者（C2C）细分市场报告营收持平或固定汇率增长1%，交易下降1%；C2C跨境本金增长1%或固定汇率增长2% [20] - 数字汇款营收固定汇率增长25%，westernunion.com营收增长17%或固定汇率增长18%，占C2C营收15% [24] - 商业解决方案营收报告持平或固定汇率增长1%，占公司营收7%；其他营收减少52%，占公司营收7% [25] - 综合GAAP运营利润率为17.3%，上年同期为19.3%；调整后运营利润率为18.7%，上年同期为19.9% [26][27] - GAAP有效税率为31.4%，上年同期为9.8%；调整后税率为24.5%，上年同期为6.8% [28] - GAAP每股收益为0.32美元，上年同期为0.48美元；调整后每股收益为0.38美元，上年同期为0.51美元 [29] - 全年GAAP经营活动现金流为9.15亿美元，调整后为11亿美元；资本支出本季度约3400万美元，全年约1.28亿美元 [29] - 年末现金15亿美元，债务32亿美元；第四季度发行5亿美元票据，赎回3.25亿美元票据并减少商业票据 [29][30] - 预计全年GAAP营收持平至个位数低幅下降，调整后固定汇率营收个位数低幅增长 [30] - 预计GAAP运营利润率约20%，调整后约21%；预计2020年实现约5000万美元重组节省，2021年增至1亿美元 [31] - 预计GAAP和调整后有效税率处于中个位数区间；GAAP每股收益预计在1.87 - 1.97美元，调整后在1.95 - 2.05美元 [31][32] - 预计经营活动现金流约9亿美元，调整后约10亿美元；预计全年股票回购支出约5亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者对消费者（C2C）业务报告营收持平或固定汇率增长1%，交易下降1%，跨境本金增长1%或固定汇率增长2% [20] - 数字汇款业务营收固定汇率增长25%，包括westernunion.com和第三方白标服务，westernunion.com营收增长17%或固定汇率增长18%，占C2C营收15% [24] - 商业解决方案业务营收报告持平或固定汇率增长1%，占公司营收7%，固定汇率营收增长受欧洲及教育和金融机构领域推动 [25] - 其他业务营收主要包括美国和阿根廷零售账单支付业务，减少52%，占公司营收7% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场营收报告和固定汇率均增长1%，交易下降4%，增长由美墨通道和其他美国出境业务带动，美国国内汇款持续下降 [21] - 欧洲和独联体地区营收增长1%或固定汇率增长2%，交易增长5%，受西班牙、俄罗斯和法国推动，白标业务助力 [22] - 中东、非洲和南亚地区营收报告和固定汇率均持平，交易下降1%，沙特阿拉伯和阿联酋增长放缓、黎巴嫩内乱及非洲市场硬通货限制影响 [22][23] - 拉丁美洲和加勒比地区固定汇率营收强劲增长，报告下降2%或固定汇率增长6%，交易增长4%，受智利和墨西哥出境业务带动 [23] - 亚太地区营收报告和固定汇率均下降10%，交易下降7%，主要受菲律宾国内业务影响 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年简化业务，退出非核心业务，出售美国国内账单支付服务Speedpay和美国支付抵押服务，所得7.5亿美元用于向股东返还现金 [9] - 2019年继续拓展数字业务，westernunion.com服务占消费者营收15%，第四季度跨境营收增长26%，与第三方合作伙伴合作解锁平台价值 [10] - 2020年战略目标为增强全球网络、推动数字增长和优化组织 [13] - 增强全球支付网络，提高成本覆盖和质量，与更多第三方合作，拓展实时账户支付等增值服务 [13][14] - 推动数字战略，服务消费者，拓展海湾国家1200亿美元出境市场和中国及印度250亿美元出境市场等机会 [14] - 将西联品牌消费者业务从基于交易的模式转变为终身价值模式，优化客户体验和提高留存率 [15] - 加强和优化组织，有效利用内部资源，提高执行效率、盈利能力和扩大利润率，招聘新团队成员 [16] - 关注为所有利益相关者创造价值，开展环境、社会和治理工作，计划今年春季发布2019年ESG报告 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年业务取得显著进展，2020年开局良好，有信心实现2022年利润率和每股收益目标 [18] - 业务基本面未变，数字扩张将继续，实时账户支付和零售现金支付等业务有竞争优势，业务解决方案增长良好 [36][37] - 预计2020年第一季度部分一次性因素影响将持续，但会逐步解决；目前未预计冠状病毒对业务有重大影响，中国业务占比2% [58][59] 其他重要信息 - 公司引入新的投资者关系交易负责人Brendan Metrano，他来自Evercore ISI [7] - 美国联合和解协议取得重要里程碑，与美国司法部的暂缓起诉协议于1月19日到期，预计司法部将迅速驳回指控 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 明年业务解决方案和其他收入的情况以及全年营收增长的季度节奏 - 业务基本面未变，数字扩张将继续，实时账户支付和零售现金支付等业务有竞争优势，业务解决方案增长良好，仍朝着2022年目标前进 [36][37] 问题2: 第三方合作管道情况，特别是与亚马逊的合作计划及是否纳入明年指引 - 合作处于长期阶段，数字业务增长强劲，合作伙伴选择公司的跨境跨货币资金转移能力，未来会更新更多合作伙伴 [39][40] 问题3: 北美市场交易和营收差距扩大的原因，数字交易的影响，国内业务情况及2020年展望 - 主要是美国国内汇款交易下降和菲律宾内部业务下滑影响，美墨市场疲软，对美古业务设置新本金限制；数字业务跨境部分增长26%，国内部分本季度比上季度差 [44] 问题4: 数字收入在各地区的构成情况 - 本季度数字收入增长25%，包括wu.com和合作伙伴数字收入，主要由沙特电信和俄罗斯联邦储蓄银行推动，集中在中东和欧洲地区 [46] 问题5: 白标钱包在欧洲和中东的增长情况，是否受一次性因素影响及表现是否符合预期 - 主要受一次性因素影响，如黎巴嫩内乱、叙利亚问题和印度税收问题，预计今年上半年会有影响但会逐步解决；白标业务进展符合计划，表现良好 [50][52] 问题6: 定价方面是否受动态定价举措影响，定价环境稳定的原因 - 定价环境受组合和强劲定价环境影响，公司对动态定价活动有信心，已在部分走廊开展并看到良好回报，未来将全球拓展 [56] 问题7: 交易增长趋势是否仅印度业务疲软，冠状病毒对业务的影响 - 第四季度部分一次性因素预计在今年上半年持续，但不会全年持续；目前未预计冠状病毒对业务有重大影响，中国业务占比2% [58][59] 问题8: 是否应将wu.com视为业务未来，其余业务作为现金牛支持数字投资和向股东返还资本 - 未来三年整体增长预计为2% - 3%，包括零售业务持平、数字业务增长20%、B2B业务个位数中期增长；国内业务占比去年为6%，呈下降趋势 [62][63] 问题9: 是否希望零售业务好转 - 预计零售业务持平，但公司零售业务有优势，可结合数字和零售业务，通过动态定价等方式保持业务在持平区间 [65][66] 问题10: wu.com收益率提高的原因 - 受国内业务组合影响，定价也有积极作用，数字业务整体表现良好，营收增长25%，交易增长超30% [68] 问题11: 数字白标项目的单位经济情况，绝对EBIT美元每笔交易与传统西联交易的比较 - 白标业务仍处于早期阶段，每笔交易收入起点低，但成本也低，利润率可能较高，是增量业务，具体盈利情况因合作伙伴而异 [72][74]