财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总运营收入为39.06亿美元，2024年同期为36.49亿美元，同比增长约7.04%[18] - 2025年第一季度总运营费用为32.29亿美元，2024年同期为29.70亿美元，同比增长约8.72%[18] - 2025年第一季度净利润为4.83亿美元，2024年同期为4.88亿美元，同比下降约1.02%[18] - 2025年第一季度基本每股收益为0.84美元，2024年同期为0.88美元，同比下降约4.55%[18] - 2025年第一季度综合收入为4.79亿美元，2024年同期为5.11亿美元，同比下降约6.26%[21] - 2025年第一季度经营活动净现金为10.28亿美元，2024年同期为10.50亿美元，同比下降约2.10%[23] - 2025年第一季度投资活动净现金使用为19.91亿美元，2024年同期为15.56亿美元，同比增长约27.96%[23] - 2025年第一季度融资活动净现金为19.07亿美元，2024年同期为8.78亿美元，同比增长约117.20%[23] - 2025年第一季度末现金及现金等价物和受限现金为11.23亿美元，2024年同期为5.01亿美元，同比增长约124.15%[23] - 2025年第一季度资本/建设支出为19.88亿美元，2024年同期为15.37亿美元，同比增长约29.34%[23] - 截至2025年3月31日，公司总资产为727.49亿美元，较2024年12月31日的700.35亿美元增长3.87%[25] - 2025年第一季度，公司普通股股东权益为198.04亿美元，较2024年12月31日的195.22亿美元增长1.44%[25] - 2025年第一季度净收入为4.83亿美元，2024年同期为4.88亿美元[28] - 2025年第一季度其他综合收入为 - 0.04亿美元，2024年同期为0.23亿美元[28] - 2025年第一季度宣布的普通股股息为3.28亿美元，每股0.57美元；2024年同期为3.04亿美元，每股0.55美元[28] - 截至2025年3月31日，应收账款净额为12.87亿美元，较2024年12月31日的12.49亿美元增长3.04%[25][35] - 截至2025年3月31日，存货为6.25亿美元，较2024年12月31日的6.66亿美元下降6.16%[25][35] - 截至2025年3月31日，财产、厂房和设备净值为588.07亿美元，较2024年12月31日的571.98亿美元增长2.81%[25][35] - 截至2025年3月31日，短期债务为7.19亿美元，较2024年12月31日的6.95亿美元增长3.45%[25] - 2025年第一季度，商业票据和定期贷款平均未偿还金额为12.38亿美元，2024年为5.08亿美元；加权平均日利率为4.61%，2024年为5.47%[36] - 2025年第一季度和2024年同期，公司有效所得税税率分别为 - 14.5%和 - 5.9%[52] - 2025年第一季度和2024年同期，公司基本每股收益计算所用普通股加权平均数分别为5.75亿股和5.56亿股[56] - 2025年第一季度和2024年同期，摊薄后普通股加权平均数分别为5.77亿股和5.56亿股，包含普通股等价物分别为140万股和20万股[56] - 截至2025年3月31日，核退役基金非衍生工具公允价值总计34.91亿美元，成本总计21.6亿美元；2024年12月31日，公允价值总计34.94亿美元，成本总计21.3亿美元[70] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日， rabbi信托持有的资产公允价值分别为1.07亿美元和9600万美元[72] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司公允价值均为14亿美元，未实现损失分别为4000万美元和4900万美元[74] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，电力商品期货合约名义电量分别为2800万千瓦时和3800万千瓦时，天然气期货合约名义气量分别为5900万英热单位和7700万英热单位[83] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，有特定合同条款的衍生负债分别为1100万美元和1100万美元；有交叉违约条款的衍生负债分别约为6100万美元和6900万美元[88][89] - 2025年第一季度，指定为现金流量套期的利率衍生品税前公允价值损失400万美元，其他衍生品中电力商品税前公允价值收益500万美元，天然气商品税前公允价值损失700万美元；2024年第一季度，指定为现金流量套期的利率衍生品税前公允价值收益2900万美元[92] - 2025年第一季度，指定为现金流量套期的利率衍生品从累计其他综合损失重新分类至收益的税前收益为100万美元，其他衍生品中商品交易、电力商品和天然气商品重新分类至收益的税前损失分别为1300万美元、500万美元和1300万美元；2024年第一季度，指定为现金流量套期的利率衍生品从累计其他综合损失重新分类至收益的税前收益为100万美元，其他衍生品中商品交易、电力商品和天然气商品重新分类至收益的税前损失分别为800万美元、 - 1200万美元和1400万美元[93] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，衍生资产和负债分别有收回现金抵押品的权利400万美元和200万美元[97] - 2025年第一季度末，Level 3商品衍生品余额为1.18亿美元，2024年同期为9100万美元[98] - 截至2025年3月31日，长期债务账面价值304.99亿美元，公允价值272.98亿美元；2024年12月31日，账面价值284.19亿美元，公允价值251.15亿美元[99] - 2025年第一季度，养老金福利净定期成本为1300万美元，2024年同期为1200万美元[100] - 2025年第一季度，退休后医疗福利净定期成本为200万美元，2024年同期为200万美元[100] - 2025年第一季度累计其他综合损失为7200万美元，2024年同期为7100万美元[160] - 2025年第一季度公司总运营收入为38.9亿美元，2024年同期为36.26亿美元；2025年第一季度净利润为4.83亿美元，2024年同期为4.88亿美元[161] - 2025年第一季度应计物业、厂房及设备增加额为8.91亿美元，2024年同期为4.52亿美元，同比增长约97.12%[23] - 2025年第一季度，公司宣布普通股股息为每股0.57美元，较2024年同期的每股0.55美元增长3.64%[28] - 2025年第一季度，公司商业票据和定期贷款平均未偿还金额为12.38亿美元，较2024年同期的5.08亿美元增长143.70%[36] - 2025年第一季度，公司商业票据和定期贷款加权平均日利率为4.61%，较2024年同期的5.47%下降15.72%[36] - 2025年第一季度，公司净收入为4.83亿美元，较2024年同期的4.88亿美元下降1.02%[28] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司总营收39.06亿美元，其中电力营收28.35亿美元，天然气营收10.55亿美元[48] - 2025年第一季度受监管电力公用事业运营收入为28.35亿美元，受监管天然气公用事业为10.55亿美元；2024年同期分别为26.85亿美元和9.41亿美元[161] - 2025年第一季度受监管电力公用事业净利润为3.42亿美元，受监管天然气公用事业为1.95亿美元；2024年同期分别为3.58亿美元和1.58亿美元[161] 公司融资与股权相关情况 - 2025年第一季度，公司通过ATM计划发行175万股普通股，净收益1.22亿美元，交易费用100万美元，剩余可售额度约10.8亿美元[50] - 2024年11月，公司签订远期股权协议，涉及2110万股普通股，2025年3月31日可现金结算13.5亿美元[43][44] - 2025年第一季度和2024年同期，公司通过DRIP和福利计划分别发行3000万美元和1700万美元股权[47] - 公司发行3.5亿美元4.75%高级无担保票据（2028年3月21日到期）和7.5亿美元5.60%高级无担保票据（2035年4月15日到期）[49] - PSCo发行4亿美元5.35%第一抵押债券（2034年5月15日到期）和6亿美元5.85%第一抵押债券（2055年5月15日到期）[49] - 2024年，公司通过ATM计划发行1830万股普通股，净收益11亿美元，支付交易费用900万美元；2025年第一季度发行175万股，净收益1.22亿美元，支付交易费用100万美元，截至2025年3月31日，ATM计划下约有10.8亿美元额度可用于出售[42][50] - 2024年11月，公司达成远期销售协议，涉及2110万股普通股，截至2025年3月31日，可交付2110万股普通股换取13.5亿美元现金，若选择净现金或净股份结算，需分别交付约1.16亿美元现金或约170万股普通股，预计现金收益约13.6亿美元[43][44][46] 公司信贷与债务相关情况 - 截至2025年3月31日，公司及其子公司承诺循环信贷额度总计35.5亿美元，已提取7.6亿美元，可用27.9亿美元[39] - 2025年4月，NSP - Minnesota的无承诺双边信贷协议续签一年，截至2025年3月31日，在7500万美元的双边信贷协议下有7200万美元的未偿还信用证[41] - 截至2025年3月31日，债务证券按合同到期日划分，1年及以内到期的为900万美元，1 - 5年到期的为3.21亿美元，5 - 10年到期的为2.58亿美元，10年以后到期的为2.82亿美元，总计8.7亿美元[71] 公司诉讼与损失相关情况 - 公司参与各类诉讼，管理层为可能发生且能合理估计的损失计提了准备金[101] - 天然气交易诉讼中，一起涉及威斯康星州所谓集体诉讼的案件仍在审理中，公司认为相关合理可能损失不重大[104][105] - 2021年马歇尔野火造成超6000英亩土地被烧，超1000座建筑受损，财产损失超20亿美元[106] - 与马歇尔野火相关的投诉有307起，代表至少4087名原告[110] - 2024年烟熏溪火灾综合体烧毁约105.5万英亩土地[117] - 与烟熏溪火灾综合体相关的投诉约25起，收到约225起索赔，已达成151起最终和解[118] - 公司为烟熏溪火灾综合体记录了2.9亿美元的总估计损失，较2024年12月31日的2.15亿美元有所增加[123] - 截至文件日期，烟熏溪火灾综合体已达成的和解预计损失支付总额为1.13亿美元，其中7900万美元和3500万美元分别于2025年3月31日和2024年12月31日支付[124] - 若DOC建议应用于2023年和2024年，NSP - 明尼苏达估计客户退款约2200万美元[128] - 小屋溪升级项目原预计成本8800万美元，实际约1.1亿美元，CPUC员工建议不允许计入成本2100万美元，UCA建议不允许计入成本范围为7100万 - 1.38亿美元[129][130] 公司其他资产与负债相关情况 - 截至2025年3月31日，SPS保险应收款净额分别为2.85亿美元和2.1亿美元[134] - 公司在13个历史MGP、垃圾填埋场或其他处置场进行调查、修复或关闭后行动，剩余负债约2000万美元[139][140] - 煤炭灰相关调查和纠正行动当前估计成本至少4500万美元，2028年前预计还将产生1500万美元调查费用，移除煤炭灰预计成本约1亿美元，合规所需资本支出约5000万美元[143][144][145] - 2025年第一季度运营租赁费用为7000万美元，2024年同期为6900万美元；财务租赁费用均为500万美元[149] - 截至2025年3月31日，运营和财务租赁最低义务总额为13.82亿美元，现值为1.108亿美元；财务租赁最低义务为2.06亿美元，现值为6100万美元[149] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司通过长期购电协议拥有约3751兆瓦的可变利益实体容量，购电协议到期日至2048年[155] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司担保和债券赔偿未偿还金额分别约为1.04亿美元和9300万美元[157] - 截至2025年3月31日，当前衍生资产总计1.45亿美元，非当前衍生资产总计9500万美元[97] - 截至2025年3月31日，当前衍生负债总计6400万美元，非当前衍生负债总计8200万美元[97]

文章核心观点 - 2025年第一季度Xcel Energy运营收益未达预期且同比下降 但营收同比增长 公司重申盈利预测并计划大额投资基础设施 同时提及其他公司财报发布安排 [1][3][7] Xcel Energy第一季度财报情况 盈利情况 - 第一季度运营收益为每股84美分 低于Zacks共识预期的93美分 同比下降4.5% GAAP收益同样为每股84美分 低于去年同期的88美分 [1][2] - 每股收益同比下降归因于运营和维护费用 折旧及利息费用增加 部分被基础设施投资回收改善所抵消 [1] 营收情况 - 总营收39亿美元 略低于Zacks共识预期的39.2亿美元 但同比增长7.1% [3] - 电力业务营收28.3亿美元 同比增长5.6% 天然气业务营收10.5亿美元 同比增长12.1% 其他业务营收1600万美元 低于去年同期的2300万美元 [4] 费用与利润情况 - 总运营费用同比增长8.7%至32.3亿美元 主要因电力燃料 购电成本 天然气销售和运输成本以及运营维护 折旧摊销费用增加 [5] - 运营收入同比下降2.9%至6.77亿美元 [5] - 总利息费用和融资成本同比增长11.6% 从去年同期的2.77亿美元增至3.09亿美元 [6] 客户与销售情况 - 第一季度电力客户量增长1.1% 天然气客户量增长0.9% 天然气销量同比增长0.5% 电力销量同比增长1.9% [6] Xcel Energy相关指引 - 重申2025年每股收益预期在3.75 - 3.85美元之间 Zacks共识预期为3.81美元 [7] - 预计2025年零售电力销售增长3% 天然气销量同比增长1% [7] - 计划在2025 - 2029年投资450亿美元加强基础设施建设 [7] Xcel Energy评级 - 目前Zacks评级为4（卖出） [8] 其他公司财报发布安排 - Pinnacle West Capital Corporation定于5月1日公布2025年第一季度财报 Zacks共识预期每股收益3美分 长期（3 - 5年）盈利增长率预计为2.12% 第一季度每股收益预计同比下降80% [10] - Dominion Energy定于5月1日公布2025年第一季度财报 Zacks共识预期每股收益76美分 长期盈利增长率预计为13.59% 第一季度每股收益预计同比增长38.18% [11] - 南方公司定于5月1日公布2025年第一季度财报 Zacks共识预期每股收益1.17美元 长期盈利增长率为6.48% 第一季度每股收益预计同比增长13.59% [11][12]

文章核心观点 - 介绍Xcel Energy 2025年第一季度财报情况及关键指标表现，与去年同期和分析师预期对比，并提及股票近期表现和评级 [1][3] 财务数据 - 2025年第一季度营收39.1亿美元，同比增长7%，较Zacks共识预期低0.43%；每股收益0.84美元，去年同期为0.88美元，较共识预期低9.68% [1] - 运营收入方面，电力和天然气为38.9亿美元，较两位分析师平均预期低，同比增长7.3%；其他为1600万美元，较平均预期高，同比下降30.4%；天然气为10.6亿美元，较平均预期高，同比增长12.1%；电力为28.4亿美元，较平均预期低，同比增长5.6% [4] 股票表现与评级 - 过去一个月Xcel股票回报率为+3.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -5.1% [3] - 股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3]

文章核心观点 - 公司本季度财报未达预期，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks Rank显示股票近期或跑输市场，行业排名靠前对股价有积极影响 [1][2][3][6][8] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.84美元，未达Zacks共识预期的0.93美元，去年同期为0.88美元，本季度盈利意外为-9.68%，上一季度盈利意外为-6.90% [1] - 过去四个季度公司未能超越共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收39.1亿美元，未达Zacks共识预期0.43%，去年同期为36.5亿美元，过去四个季度公司未能超越共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来公司股价上涨约6%，而标准普尔500指数下跌-8.6% [3] 未来展望 - 公司未来股价走势可参考盈利前景，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），股票近期或跑输市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.61美元，营收33亿美元，本财年共识每股收益预期为3.81美元，营收150.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，公用事业 - 电力行业目前处于250多个Zacks行业的前14%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的联合爱迪生公司（Consolidated Edison）尚未公布2025年3月季度财报，预计5月1日发布 [9] - 该公司预计本季度每股收益2.30美元，同比增长7%，过去30天该季度共识每股收益预期上调3.4% [9] - 该公司预计本季度营收44.2亿美元，较去年同期增长3.2% [10]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度GAAP收益为4.83亿美元，合每股0.84美元，2024年同期为4.88亿美元，合每股0.88美元[2] - 公司重申2025年持续每股收益指引为3.75 - 3.85美元[5] - 2025年第一季度总运营收入为39.06亿美元，2024年同期为36.49亿美元[10] - 2025年第一季度总运营费用为32.29亿美元，2024年同期为29.70亿美元[10] - 2025年第一季度PSCo GAAP和持续收益每股增加0.06美元[17] - 2025年第一季度NSP - Minnesota GAAP和持续收益每股减少0.06美元[18] - 2025年第一季度SPS GAAP和持续收益持平[18] - 2025年第一季度NSP - Wisconsin GAAP和持续收益每股减少0.01美元[19] - 2025年第一季度Xcel Energy Inc. and Other收益下降，主要由于债务水平上升和股权投资表现[20] - 与2024年相比，2025年每股收益变化的主要因素包括：较高的电力和天然气收入、运营和维护费用、折旧和摊销、利息费用等[21] - 2025年第一季度与2024年相比，电力收入总增长1.5亿美元，天然气收入总增长1.14亿美元[27][30] - 2025年第一季度，电力燃料和购电费用增加7200万美元，天然气销售和运输费用增加3000万美元[31][33] - 2025年第一季度，O&M费用增加8100万美元，折旧和摊销增加7000万美元，利息费用增加4100万美元[34][35] - 2025年3月31日与2024年12月31日相比，长期债务占总资本的比例从56%升至58%，普通股权益占比从40%降至39%[37] - 截至2025年4月21日，公司及子公司可用信贷额度总计35.5亿美元，已提取5.57亿美元，可用29.93亿美元，现金5.44亿美元，总流动性35.37亿美元[37] - 2025年第一季度，公司通过市价发行计划发行约1.22亿美元股权[39] - 2025年公司及子公司已完成或计划完成多笔长期债务发行，如Xcel Energy Inc.完成11亿美元高级无担保票据发行，票面利率4.75%和5.60%[39] - 2025年3月31日与正常天气条件相比，温度变化对EPS的总影响为0.013美元，2024年为 - 0.023美元，2025年较2024年增加0.036美元[24] - 2025年第一季度与2024年相比，实际零售电力销售中，Xcel Energy整体增长2.1%，天然气销售增长8.8%[24] - 公司2025年持续盈利指引为每股3.75 - 3.85美元[92] - 天气正常化零售电力销售预计增长约3%，零售天然气销售预计增长约1%[93] - 资本附加费收入预计增加2 - 2.1亿美元（扣除PTCs）[93] - 折旧费用预计增加约2.1 - 2.2亿美元[93] - 2025年第一季度总运营收入为39.06亿美元，2024年同期为36.49亿美元[95] - 2025年第一季度净利润为4.83亿美元，2024年同期为4.88亿美元[95] 各条业务线费率及计划相关 - NSP - Minnesota在2024年11月提交电力费率案，寻求两年内总收入增加4.91亿美元（13.2%），2024年12月获批2025年临时费率1.92亿美元[41] - NSP - Minnesota 2024年北达科他州电价案申请年电价提高约4500万美元，较2021年现行费率增长19.3%，申请ROE为10.3%，费率基数约8.17亿美元，股权比率为52.5%[42] - NSP - Minnesota 2024年明尼苏达州天然气费率案申请天然气费率提高约5900万美元，即9.6%，基于ROE为10.2%、股权比率52.5%和费率基数约12.7亿美元的2024年预测测试年[43] - NSP - Minnesota若DOC建议应用于2023年和2024年，客户退款估计约2200万美元[45] - NSP - Minnesota天然气费率拟提高4600万美元，即7.5%，ROE为9.6%，股权比率52.5%，费率基数12.5亿美元[47] - NSP - Wisconsin申请2026 - 2027年两年内电费总共增加1.51亿美元，天然气费总共增加2400万美元，基于ROE为10.0%和股权比率53.5%[52] - PSCo 2024年科罗拉多州电力资源计划预计到2031年有7%或3%的复合年销售增长，需新增5 - 14GW发电容量[57][64] - PSCo野火缓解计划2025 - 2027年估计总成本约19亿美元，拟对12亿美元投资进行证券化[59][66] - SPS新墨西哥资源计划预计到2030年资源需求在5300 - 10200MW之间，已发布RFP寻求约3200MW发电容量[61][62] - SPS系统弹性计划2025 - 2028年拟投资5.38亿美元，已达成约4.9亿美元的和解协议[68] - SPS因2024年10月保单续保产生的超额责任保险费用约3000万美元，申请递延会计处理[69] 火灾相关损失及索赔 - 与Smokehouse Creek火灾相关的投诉和索赔累计估计可能损失为2.9亿美元，对应公司合理可估计损失范围的低端[77] - 公司保险应收款净额在2025年3月31日和2024年12月31日分别为2.85亿美元和2.1亿美元[80] - 2021年科罗拉多州博尔德县的Marshall野火估计造成超过20亿美元的财产损失[81] - 与Marshall野火相关的投诉有307起，代表至少4087名原告[84]

文章核心观点 Xcel Energy将于4月24日盘前公布2025年第一季度财报，分析了影响其业绩的因素、给出业绩预期，并指出Zacks模型显示此次不太可能盈利超预期，同时推荐了同行业可能盈利超预期的公司 [1][4][5] 影响Xcel Energy Q1业绩的因素 - 新增电力和天然气客户需求上升及Sherco太阳能发电厂提供的无碳电力，或对公司一季度业绩产生积极影响 [2] - 数据中心需求增加、电动汽车普及和服务区域经济增长，或使公司季度收益受益 [3] - 运营和维护费用预计增加，以及德州和新墨西哥州3月中旬的严重风暴及停电，或对一季度收益产生负面影响 [3] Xcel Energy Q1业绩预期 - 扎克斯共识预期每股收益为96美分，同比增长9.09% [4] - 共识预期营收为39.3亿美元，同比增长7.82% [4] Xcel Energy盈利预测模型情况 - 公司收益预期差（Earnings ESP）为 -2.08% [5] - 目前Zacks排名为4（卖出） [6] 同行业可能盈利超预期的公司 NextEra Energy（NEE） - 4月23日公布第一季度财报时可能盈利超预期，收益预期差为 +2.33%，Zacks排名为3 [7] - 长期（三到五年）盈利增长率为7.72%，共识预期每股收益为97美分，同比增长6.6% [8] Exelon Corporation（EXC） - 5月1日公布第一季度财报时可能盈利超预期，收益预期差为 +1.05%，Zacks排名为2 [8] - 长期盈利增长率为5.99%，共识预期每股收益为72美分，同比增长4.35% [9] Fortis Inc.（FTS） - 5月7日公布第一季度财报时可能盈利超预期，收益预期差为 +1.56%，Zacks排名为2 [10] - 长期盈利增长率为5.25%，共识预期每股收益为69美分，与去年同期持平 [10]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Xcel Energy即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，但近30天每股收益共识预期下调，分析其关键指标预测及股价表现，该公司近期或跑输市场 [1][2][6] 盈利预测 - 预计季度每股收益0.96美元，同比增长9.1% [1] - 预计营收39.3亿美元，同比增长7.8% [1] - 近30天季度每股收益共识预期下调5.6% [2] 盈利预测重要性 - 盈利预测修订是预测投资者对股票潜在反应的重要因素，与股票短期价格表现密切相关 [3] 关键指标预测 - “电力和天然气运营收入”共识预期为39.1亿美元，同比增长7.9% [5] - “其他运营收入”预计为 - 6080万美元，同比变化 - 364.3% [5] - “天然气运营收入”预计达9.2131亿美元，同比变化 - 2.1% [5] - “电力运营收入”预计达29.9亿美元，同比增长11.4% [6] 股价表现 - 过去一个月Xcel股价回报为 + 1.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 5.6% [6] - Xcel Zacks排名为4（卖出），预计近期跑输整体市场 [6]

Wall Street expects a year-over-year increase in earnings on higher revenues when Xcel Energy (XEL) reports results for the quarter ended March 2025. While this widely-known consensus outlook is important in gauging the company's earnings picture, a powerful factor that could impact its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released on April 24. On t ...

公司概况 - 公司为美国主要的受监管电力和天然气配送公司，服务八个州约390万电力客户和220万天然气客户[11] - 公司总资产700亿美元，拥有20426兆瓦电力发电容量和533亿立方英尺天然气存储容量[13] - 公司愿景是成为客户首选和信赖的能源供应商，使命是让能源更好地为客户服务[15] - 公司通过提升客户体验、提供员工奖励体验、实现卓越运营财务和清洁能源绩效三个战略优先事项执行愿景和使命[15][16] 公司投资与成本节省 - 过去十年公司在可再生和保护项目组合上投资超20亿美元[18] - 自2020年公司精益运营计划为客户节省近5亿美元可持续成本[20] - 自2017年公司“以钢换燃料”战略为客户节省近50亿美元燃料成本和生产税收抵免[20] 产品价格与费用情况 - 2024年公司电力和天然气产品价格在通胀调整后低于十年前[21] - 自2014年公司平均住宅电费年增长率为1.7%，天然气费年下降0.6%[21] - 基于EIA数据，公司客户五年平均住宅电费和天然气费比全国平均水平低28%和12%[21] 公司项目与社会责任 - 2024年启动24个经济发展项目，预计带来超510亿美元资本投资和近3200个工作岗位，近59%供应链支出为本地支出[23] - 2024年约280名员工服务于超480个非营利组织或社区委员会，提供超26000小时志愿服务；年度服务日吸引2200人，在超110个非营利项目中贡献超7900小时[24] - 2024年Xcel Energy基金会向390个非营利组织捐款500万美元；员工、承包商和退休人员捐款超200万美元，活动共筹集500万美元[25] 员工与薪酬情况 - 70%年度激励薪酬与安全、系统可靠性和包容性指标挂钩[29] - 截至2024年12月有11380名全职员工，董事会女性占比31%、族裔多元化占比15%；约45%（5087人）员工受集体谈判协议覆盖[30] 公司盈利与资本计划 - 连续20年达到或超过初始持续盈利指引范围，连续22年实现股息增长[35] - 未来五年计划进行450亿美元资本投资，2025 - 2029年资本计划中约280亿美元用于输配电系统[36] 能源结构与容量 - 截至2024年，风电装机容量超11000兆瓦，其中自有近4500兆瓦；2024年完成Sherco太阳能项目一期，2 - 3期2025 - 2026年完成后容量达710兆瓦[40] - 截至2024年，发电碳排放较2005年减少约57%，计划2030年底前实现80%碳减排并完全退出煤炭[41] - 2024年自有风力发电总容量4489兆瓦，PPA合同风力发电总容量6619兆瓦[59] - 2024年自有太阳能项目容量223兆瓦，PPA太阳能总容量4593兆瓦[61] - 2024年核电厂总净夏季可靠容量约1700兆瓦，核燃料成本0.83美元/MMBtu，占比43%[63][64] - 2024年煤电总净夏季可靠容量约5500兆瓦，占能源组合15%，计划2030年底前全部退役或转换为天然气[67][68] - 2024年天然气电厂总净夏季可靠容量约8000兆瓦，占能源组合33%[70] 电力业务数据 - 2024年电力销售112273（百万千瓦时），有390万客户，电力收入1114.7亿美元[54] - 2024年系统峰值需求：NSP System为8822兆瓦（8月26日）、PSCo为7084兆瓦（8月1日）、SPS为4437兆瓦（8月19日）[75] 输电与配电线路情况 - 公司拥有约111000导体英里的输电线路和约221000导体英里的配电线路[76][77] 天然气业务数据 - 2024年天然气交付量387513（千MMBtu），客户220万，收入2230百万美元[78] - 2024年每零售客户MMBtu销售量105，每零售客户收入896美元[80] - 2024年天然气最大日产量：NSP - Minnesota为841164 MMBtu（1月19日）、NSP - Wisconsin为163246 MMBtu（1月17日）、PSCo为2357931 MMBtu（1月15日）[81] - 2024年NSP - Minnesota、NSP - Wisconsin、PSCo受监管零售分销的天然气每MMBtu平均交付成本分别为3.97美元、3.77美元、3.36美元，2023年分别为5.31美元、5.26美元、4.91美元[82] 环境相关费用 - 2025 - 2029年环境相关平均年费用约3.3亿美元[105] - 2024年、2023年、2022年环境改善资本支出分别约为2.9亿美元、2.75亿美元、3.65亿美元[112] - 2024年、2023年、2022年计入运营费用的核退役等环境相关成本分别约为2500万美元、2000万美元、2000万美元[113] 公司战略举措 - 公司寻求天然气供应、运输和存储替代方案以实现投资组合多元化[82] 公司运营影响因素 - 公司运营受经济状况、季节性、竞争等因素影响[83][84][85] 公司面临的监管情况 - 公司面临多项政府监管，包括公用事业、环境等方面[94][95] - 2024年4月EPA发布控制电力行业CO₂排放最终规则，公司预计影响极小且成本可通过费率收回[99] - 2024年6月和7月EPA分别对PFAS相关规则定稿，潜在成本不确定，公司认为若产生成本可通过费率收回[100][101] 公司风险监督 - 董事会负责监督重大风险并维护有效风险监测流程[116] 公司面临的各类风险 - 天然气和电力运营存在诸多风险，可能导致人员伤亡、财产损失等[124][125] - 运营和维护设施存在多种不确定性和风险，如设施启动、燃料供应等[126] - 遵守天然气基础设施相关法规可能产生重大成本，违规或发生重大事故会导致处罚和更高运营成本[129] - 公用事业运营面临长期规划和项目风险，规划基于多种假设，且受行业变化影响[131][132] - 公司面临气候变化、极端天气等带来的物理和财务风险，可能增加成本和服务中断[136][137][138] - 野火对公司基础设施和运营构成风险，相关缓解措施可能无效，还可能面临保险和监管等问题[140][143][144] - 公司面临商品风险和能源市场风险，燃料成本上升、供应中断等会影响运营和现金流[146][147] - 未能吸引和留住合格员工、无法续签集体谈判协议等会对公司运营和财务产生不利影响[152][154] - 子公司NSP - Minnesota的核发电存在风险，核监管机构要求可能导致资本支出和运营费用增加[159] - 公司盈利能力取决于子公司成本回收能力，监管变化可能影响成本回收[161] - 不利的监管裁决或额外法规可能对公司的运营结果、财务状况或现金流产生负面影响[167] - 信用评级降低可能增加公司融资成本和维持合同关系的成本，多种重大事件可能影响公司信用评级[168] - 公司面临资本市场和利率风险，资本市场中断可能影响公司运营资金筹集，短期借款利率上升可能对经营结果产生不利影响[170] - 公司面临信用风险，客户不支付账单可能导致现金流和流动性减少以及坏账费用增加，交易对手违约也可能影响公司财务结果[172][173][175] - 公司的固定福利退休计划和员工福利成本增加可能对运营结果、财务状况或现金流产生不利影响[178] - 公司依赖子公司现金支付股息，子公司支付股息受法定和合同限制，若子公司停止支付股息，公司支付股息和履行财务义务的能力可能受影响[181][182][183] - 联邦税法变化可能影响公司收益、客户成本和资源选择，税收抵免可转让性变化可能影响现金流和资源成本[184] - 宏观经济状况影响公司业务，可能导致客户支付能力下降和坏账费用增加，公司子公司面临竞争因素，全球经济活动影响物资供应和成本[185][186] - 公司面临健康疫情、战争、恐怖主义等事件风险，可能导致运营中断、收入减少和成本增加[188][191] - 网络安全事件或数据泄露可能对公司业务产生重大影响，公司虽有安全措施和保险，但仍面临风险[197][206]

文章核心观点 介绍iREIT®相关投资服务及负责人Brad Thomas的情况 分组1：iREIT®投资服务 - 加入iREIT® on Alpha可获得涵盖REITs、mREIT、优先股、BDCs、MLPs、ETFs、建筑商和资产管理公司的深入研究，iREIT® Tracker提供超250只股票的数据，包括质量评分、买入目标和减持目标 [1] - Brad与HOYA Capital领导投资集团iREIT®+HOYA Capital，服务涵盖REITs、BDCs、MLPs、优先股等收益型替代投资，分析师团队有超100年经验，成员背景丰富 [2] 分组2：负责人Brad Thomas情况 - Brad Thomas有超30年房地产投资经验，经手超10亿美元商业地产交易，多次被媒体报道，著有四本书，包括《REITs For Dummies》 [3]