财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收3.053亿美元，同比下降18.3%；按固定汇率计算，Q3营收3.029亿美元，同比下降18.9% [39] - ITPS部门营收2.344亿美元，同比下降19.9%；医疗解决方案部门营收5420万美元，同比下降12.7%，但较第二季度增长10.2%；法律和损失预防部门营收1670万美元，同比下降11% [40] - 剔除邮资和邮资处理收入后，Q3总营收2.544亿美元，较Q2的2.525亿美元环比增长约1% [43] - 第三季度毛利润率同比提高237个基点，环比提高190个基点，达到23.3% [43] - Q3 SG&A费用总计4280万美元，同比下降1140万美元，占销售额的13% [44] - 2020年第三季度营业利润480万美元，而2019年Q3营业亏损9390万美元 [45] - 2020年Q3 EBITDA为3770万美元，上年同期为6940万美元；调整后EBITDA为4870万美元，环比增长13% [46] - 2020年第三季度调整后EBITDA利润率为16%，较Q2的14%环比提高200个基点，同比基本持平；剔除直通式收入后，Q3调整后EBITDA利润率为19.1%，环比提高200个基点 [47] - 2020年总流动性为7700万美元，总净债务为14.77亿美元 [53] - 预计2020年第四季度总营收在300 - 310亿美元之间；预计2020年全年总营收在12.8 - 12.9亿美元之间 [54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - ITPS部门第三季度营收2.344亿美元，同比下降19.9% [40] - 医疗解决方案部门第三季度营收5420万美元，同比下降12.7%，但较第二季度增长10.2% [40] - 法律和损失预防部门第三季度营收1670万美元，同比下降11% [40] - 数字资产集团目前为245个客户提供解决方案，10月新增50个客户；年初至今，数字资产集团已实现7100万美元的营收 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务于50个国家的4000多家客户，其中包括60%的财富100强企业 [13] - 银行业和金融服务业、医疗保健行业分别占公司营收的26%和24% [15] - 60%的营收来自前100大客户，其余40%来自其他客户 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球业务流程自动化领域的领导者，专注于计费和支付自动化，提供技术服务和分析 [12] - 公司将战略投资集中在有盈利增长潜力的解决方案和目标行业领域，如数字资产 [26] - 公司成立了数字资产集团（DAG），以推动数字资产的创新和增长 [27] - 公司数字资产具有战略咨询、产品管理和专业服务团队支持，提供灵活合同选项，适用于各种规模的客户 [30][31] - 公司计划继续探索和实施改善流动性的措施，包括资产出售、业务调整和成本控制 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司和客户产生了一定影响，但公司在第三季度实现了连续的利润率扩张、现金流改善和流动性提升 [9] - 随着企业逐渐恢复正常，公司预计客户需求将在第四季度和2021年继续改善，但前提是不再出现重大疫情爆发或封锁 [25] - 公司认为约一半的客户将维持一定程度的远程办公环境，这将推动对公司服务的需求，特别是“随时随地办公”（WFA）解决方案 [20] - 公司对数字邮件室解决方案（DMR）的增长寄予厚望，预计该产品明年将实现显著增长 [23] 其他重要信息 - 公司计划近期举办创新日活动，管理层将介绍业务进展、解决方案和增长战略 [35] - 公司目前正在进行评估诉讼程序的上诉，但目前没有重大变化或更新 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度营收指引与第三季度同比下降率较低的驱动因素是什么？ - 第四季度通常医疗保健业务量会增加，但受新冠疫情影响存在不确定性；预计业务量的增长可能会被过渡收入的下降所抵消，因此与第三季度保持相对稳定 [60][61] 问题2: 本季度900万美元收购款项的具体情况及是否有类似待支付款项？ - 该交易与公司之前购买的软件资产有关，是分期支付，本季度支付了下一期款项；目前没有类似性质的现金流出 [62] 问题3: 第三季度在消除闲置成本方面有何进展，是否退出或调整了特定服务业务？ - 公司持续致力于识别和消除过渡收入和闲置成本；过渡收入处于预期的运行水平，闲置成本的消除是本季度毛利润率提高的驱动因素之一 [63][64] 问题4: 过渡收入是否已达到最终运行水平？ - 是的，过渡收入已达到最终运行水平，未来对同比比较的影响将逐渐减小 [65][67] 问题5: 7700万美元流动性在应收账款融资（AR）和循环信贷融资（RCF）之间的分配情况如何？ - 截至特定日期，约3700万美元的借款能力来自全球可用额度，其中400万美元来自应收账款融资；不考虑循环信贷融资的可用性 [74][75] 问题6: 如何确保有足够的流动性来支付1月份的债券息票并满足最低流动性契约要求？ - 公司有计划实现近期1.5亿美元左右的流动性目标，重点是扩大毛利润率，包括实现盈利性营收增长、控制SG&A成本等；公司相信有能力执行计划，在债券支付前有足够的时间获得额外流动性 [88][90] 问题7: 近期自由现金流的预期如何？ - 调整后EBITDA减去O&R可以作为季度自由现金流的一个良好指标 [92] 问题8: 资产剥离的时间表是否会因疫情而推迟？ - 目前没有理由推迟资产剥离的时间表，公司按计划进行，对当前进展有信心 [95] 问题9: 过渡收入的清理何时完成，影响有多大？ - 过渡收入清理将于2021年第一季度完成；年初过渡收入的年运行率为1.5亿美元，第一季度的清理速度低于第二和第三季度 [96][98] 问题10: 今年第四季度软件许可业务是否会像以往一样表现强劲，是否是利润率提升的推动因素之一？ - 第四季度通常是软件销售的旺季，但受当前不确定环境影响，不确定是否能恢复以往的表现；不过公司有一些项目正在推进，有望在第四季度实现 [99][100] 问题11: 新冠病例增加是否对自4、5月低点以来的业务量回升产生影响？ - 目前尚未看到影响；第三季度医疗保健、支付处理和数字邮件室业务量有明显增长，但印刷订单可能下降，部分业务表现取决于客户策略 [101][103]

客户与员工情况 - 公司服务超4000家客户，其中超60%为《财富》100强企业[167] - 截至2020年9月30日，公司全球约有2.1万名员工，62%位于美洲和欧洲、中东、非洲地区[180] 资产交易与融资安排 - 2020年1月10日，公司子公司达成1.6亿美元应收账款证券化安排，期限5年[172] - 2020年3月16日，公司出售SourceHOV Tax，交易金额4000万美元[174] - 公司计划通过出售资产减少1.5 - 2亿美元债务[172] - 2020年1月10日，公司子公司签订1.6亿美元应收账款证券化融资协议[230] - 2020年3月16日，公司出售SourceHov Tax全部股权，交易金额4000万美元，可能调整约200万美元[231] - 诺维泰克斯业务合并中，公司获得债务融资并发行票据，总额达14亿美元[240] - 2017年7月12日公司签订第一留置权信贷协议，包括3.5亿美元定期贷款和1亿美元循环信贷额度[241] - 2018年7月13日公司对3.434亿美元定期贷款进行重新定价，利率降低100个基点[226][242][243] - 2018年和2019年公司分别借入3000万美元增量定期贷款[244][245] - 2020年1月10日公司子公司签订1.6亿美元应收账款证券化融资安排，因修订产生480万美元暂缓费用[250][252] - Ex - Sigma 2获得5580万美元保证金贷款用于购买公司股份，公司向其发行84912500股普通股，占当时公司约54.9%所有权[256] - Ex - Sigma 2于2019年12月31日还清保证金贷款，公司因参与Ex - Sigma的最大损失敞口为0美元[259] - 2017年11月公司签订名义金额3.478亿美元的LIBOR利率互换合同，固定利率为1.9275% [260] 人员成本情况 - 2020年和2019年第三季度，公司人员成本分别为1.487亿美元和1.756亿美元[180] - 2020年和2019年前三季度，公司人员成本分别为4.789亿美元和5.347亿美元[180] 营收情况 - 2020年第三季度总营收3.0528亿美元，较2019年的3.73545亿美元下降18.27%[184] - 2020年第三季度公司营收3.053亿美元，较2019年同期的3.735亿美元减少6830万美元，降幅18.3%[186] - 2020年前三季度公司营收9.785亿美元，较2019年同期的11.688亿美元减少1.903亿美元，降幅16.3%[202] 成本情况 - 2020年第三季度总成本2.34222亿美元，较2019年的2.95445亿美元下降20.72%[184] - 2020年第三季度公司直接成本较2019年同期减少6120万美元，降幅20.7%；2020年前三季度直接成本较2019年同期减少1.413亿美元，降幅15.5%[188][204] - 2020年第三季度SG&A费用降至4280万美元，较2019年同期减少550万美元，降幅11.4%；2020年前三季度SG&A费用降至1.402亿美元，较2019年同期减少900万美元，降幅6.0%[190][207] - 2020年第三季度折旧与摊销费用为2210万美元，较2019年同期减少300万美元；2020年前三季度折旧与摊销费用为6810万美元，较2019年同期减少840万美元[192][209] - 2020年第三季度和2019年同期关联方费用均为140万美元；2020年前三季度关联方费用为410万美元，较2019年同期的780万美元减少370万美元，降幅47.7%[194][210] - 2020年第三季度杂项费用较上一年度减少60万美元；2020年前三季度杂项费用较上一年度减少180万美元[196][212] 费用与收益情况 - 2020年第三季度利息费用为4360万美元，较2019年同期的4060万美元增加300万美元；2020年前三季度利息费用为1.296亿美元，较2019年同期的1.202亿美元增加940万美元，增幅7.82%[195][211] - 2020年第三季度其他费用（收入）净额为 - 1040万美元，2019年同期为40万美元；2020年前三季度其他费用（收入）净额为 - 4565.5万美元，2019年同期为442.4万美元[197][200] - 2020年第三季度所得税费用为30万美元，2019年同期所得税收益为380万美元；2020年前三季度所得税费用为 - 344万美元，2019年同期为 - 568.9万美元[198][200] - 2020年和2019年前九个月其他费用（收入）净额分别为-4570万美元和440万美元，主要因出售业务获得3530万美元和980万美元收益及利率互换公允价值减少490万美元[213] - 2020年和2019年前九个月所得税费用分别为340万美元和570万美元，变化归因于对某些递延所得税资产可实现性的判断改变[214] 盈利指标情况 - 2020年第三季度净亏损2831.8万美元，较2019年的1.31289亿美元收窄78.43%[184] - 2020年和2019年第三季度EBITDA分别为3770.9万美元和-6940.6万美元，调整后EBITDA分别为4869.4万美元和6054.4万美元[219] - 2020年和2019年前九个月EBITDA分别为1.11529亿美元和-262.6万美元，调整后EBITDA分别为1.36212亿美元和2.01779亿美元[222] 现金流情况 - 2020年1 - 9月经营活动现金流减少1880万美元，主要因毛利降低[236][237] - 2020年1 - 9月投资活动现金流增加4830万美元，主要因资产销售获5010万美元现金[236][238] - 2020年1 - 9月融资活动现金流增加2760万美元，主要因2020年1月执行A/R融资安排[236][239] 资金与债务情况 - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物总计4320万美元，高级担保循环信贷额度可用额度不足10万美元[224] - 未来十二个月预计资本支出约2000 - 2500万美元[225] - 公司债务减少和流动性改善计划目标是减少债务1.5 - 2亿美元，为期两年[229] - 2020年5月18日公司修订信贷协议，要求借款人维持最低流动性3500万美元[235][247] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司高级担保循环信贷额度下的未偿还不可撤销信用证分别约为1940万美元和2060万美元[248] - A/R信贷安排下基础利率贷款适用利差增至5.75%，LIBOR利率贷款增至6.75%，截至2020年9月30日借款额为8300万美元[253] - 截至2020年9月30日，公司债务未偿余额为15.3亿美元，加权平均利率为9.6% [260] - 假设未偿金额不变，加权平均利率增减1%，每年利息费用影响约为1530万美元[260] - 2020年和2019年前九个月，利率互换公允价值变动分别产生损失20万美元和500万美元[261] - 截至2020年9月30日，公司除信用证外无重大资产负债表外安排[255] - 公司可能探索战略交易，可能需额外资金，获取融资方式多样但不确定[254] 市场风险情况 - 公司面临利率和外汇汇率市场风险，不使用衍生品进行交易或投机[263]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度按固定汇率计算总营收3.092亿美元，高于此前指引，但较去年同期下降8300万美元，降幅21%，主要受新冠疫情对业务量的影响以及过渡收入的消除 [8][22] - 第二季度毛利率同比下降84个基点至21.4%，但较2020年第一季度环比上升148个基点 [23] - 第二季度调整后EBITDA为4310万美元，调整后EBITDA利润率为14%，环比上升190个基点；排除直通收入和低利润率客户退出收入后，调整后EBITDA利润率为17.1%，环比上升210个基点 [25] - 第二季度SG&A费用总计4700万美元，同比下降8.2%，占收入的15.3%；折旧和摊销费用为2280万美元，同比下降200万美元 [24] - 2020年第二季度运营亏损510万美元，而2019年第二季度运营收入为570万美元；利息费用在本季度增加了300万美元 [24] - 预计第三季度总营收在3.05亿美元至3.12亿美元之间 [11][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - ITPS部门营收2.43亿美元，较2019年第二季度的3.098亿美元下降21.6%，过渡收入的影响在该部门最为显著 [23] - 医疗解决方案部门营收总计4920万美元，较去年同期的6340万美元下降22.4% [23] - 法律和损失预防部门（LLPS）营收为1550万美元，而2019年第二季度为1760万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速自2017年以来收购业务的调整，从劳动密集型的FTE合同模式转向传统模式，到2021年第二季度末退出过渡收入，并在2021年底消除与这些收入相关的滞留成本，同时管理每位FTE的营收指标，根据需求环境优化员工人数 [42][43] - 专注推动核心业务增长，在银行、金融服务、保险和医疗保健等行业领域与现有和新客户拓展业务，实现2018年的目标毛利率和调整后EBITDA利润率；继续将对居家办公解决方案的强劲需求转化为新销售，并拓展新推出解决方案的销售工作 [44][45] - 目标实现1.5亿美元的总流动性，继续通过资产出售退出非战略业务，计划通过该过程额外筹集1亿 - 1.5亿美元，使总收益达到1.5亿 - 2亿美元 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩反映了公司在新冠疫情带来的诸多挑战下，对关键目标的专注执行，结果超出预期，预计第二季度的积极势头将延续到2020年下半年 [8][11] - 6月的利润率明显好于前5个月，与2018年的利润率水平相近，预计利润率的上升趋势将在2020年下半年持续，随着业务量恢复到疫情前水平以及成本节约举措的持续推进，毛利率和调整后EBITDA利润率将在第三和第四季度实现环比改善 [11] - 医疗保健业务中，随着择期手术的复苏，预计第二季度积压的需求约为200万单位，这将推动未来几个季度医疗保健业务的收入增长，同时这也表明公司在其他提供基本服务的业务领域也有望实现复苏 [41] - 公司有信心凭借独特的端到端业务流程自动化解决方案和深厚的领域专业知识，在不确定的经济环境中获得市场份额 [47] 其他重要信息 - 2020年上半年为使员工规模与第二季度需求环境相匹配，公司将员工人数减少了约7% [15][38] - 7月完成了实体记录存储和物流业务的剥离，交易金额为1230万美元，这是出售非战略业务资产计划的一个里程碑，该计划预计在未来2年实现1.5亿 - 2亿美元的总收益，目前已完成5000万美元的出售 [16][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 7%的员工人数减少是永久性的还是暂时休假？休假员工是否仍有薪酬？ - 7%的员工大多是暂时休假，处于待岗状态，公司不会向他们支付全额薪酬，这是公司进行运营优化、管理业务活动水平的方式 [50] 问题2: 随着业务量增加，这些休假员工是否会重新回到 payroll？ - 是的，随着业务量增加，这些员工会重新回到 payroll [52] 问题3: 能否回顾一下第二季度毛利率改善的情况，并说明本季度滞留成本对毛利率的影响？ - 公司没有具体拆分滞留成本对毛利率的影响，但提高毛利率是公司的重要目标，这得益于专注于盈利性收入、运营优化和成本节约举措；5月和6月毛利率达到近24%，与公司目标相符，滞留成本包括人员和设施相关成本，会逐渐降低 [54][56] 问题4: 6月的毛利率是否达到24%？ - 是的，6月毛利率达到24% [57] 问题5: 居家办公举措对公司和客户有何影响？疫情过后，居家办公是否有可能持续为公司带来积极贡献并推动新业务发展？ - 居家办公举措展示了公司平台的灵活性和优势，公司开发了针对远程工作的应用程序；疫情过后，公司会考虑远程办公的成本效益，以维持或提高当前的运营效率；客户也面临办公场所开放的问题，公司的数字邮件室解决方案得到了广泛应用，目前已有近10万用户 [59][61] 问题6: 从第二季度到第一季度，员工人数减少了约1000人，2.1万人是否是新的常态？ - 目前2.1万人是新的常态，但如果业务量恢复到疫情前水平，公司会进行相应调整，同时仍会关注成本节约和管理举措 [64] 问题7: 如果收入恢复，公司是否有可能在一段时间内重新招聘约1000人？ - 重新招聘的人数将与业务量的增长相匹配，不一定是1000人 [65] 问题8: 8月7日流动性约为7800万美元，较7月底的8200万美元略有下降，这是否是应收账款增加或收支时间差异导致的？ - 这是营运资金变动导致的 [66] 问题9: 是否应将14%的EBITDA利润率作为基线，并在此基础上随着O&R、交易成本和其他费用每季度1400万 - 1900万美元的增加而增长？ - 是的，14%是目前的基线，除一次性项目外，预计利润率会从这里上升 [67] 问题10: 能否估计仍存在于业务中的滞留成本的大致金额？ - 滞留成本因客户而异，公司会根据客户的毛利率和未来合同价值等因素与客户合作优化利润率，当退出过渡收入时，相关的设施、设备和维护等成本不会立即消除，公司会采取引入高利润率客户或整合设施等方式处理，因此滞留成本的影响不是一个简单的百分比，而是在一定范围内变动 [69][72] 问题11: 7月流动性从6月底的9200万美元在支付5000万美元债券息票后迅速回升，这是由于大量自由现金流还是应收账款回收？ - 这是自由现金流、营运资金波动和信贷额度可用性的综合结果 [76] 问题12: 8月7日财报中提到的3580万美元额外流动性是来自AR信贷额度还是其他方面？ - 这是公司全球其他信贷额度的可用性，AR信贷额度仅在美国有所下降 [79] 问题13: 截至8月7日，AR信贷额度是否已全部用完？ - 借款基数每天都会波动，取决于应收账款回收和借款额度，无法确定8月7日AR信贷额度是否已全部用完 [80] 问题14: 能否详细介绍万事达卡和Vocalink计划，以及该计划在短期和长期的潜力？ - 公司对与万事达卡的合作感到兴奋，公司为万事达卡的Request to Pay平台提供技术开发，目前协议专注于在英国银行的B2B和B2C电子商务领域率先推出解决方案，并计划在其他市场推出；公司将以业务流程即服务的模式收费，包括订阅和交易两种方式；公司与Vocalink有长期合作关系，万事达卡的收购为公司开辟了更大的市场，公司将首先服务现有客户，也会考虑与万事达卡和Vocalink在其他未覆盖地区合作；公司的B2B业务一直是主要业务，但像DrySign这样的数字资产将是B2C业务的发展方向，未来会有更多相关公告 [83][84][87]

公司业务交易安排 - 公司于2020年1月10日达成1.6亿美元应收账款证券化安排，期限五年[168] - 公司于2020年3月16日以4000万美元出售SourceHov Tax全部股权[170] - 2020年1月10日，公司子公司设立1.6亿美元应收账款证券化融资安排[227] - 2020年3月16日，公司子公司以4000万美元出售SourceHov Tax全部股权[228] - 2020年1月10日，公司子公司签订1.6亿美元应收账款融资安排，期限五年[248] - Ex - Sigma 2获得5580万美元的PIPE融资用于购买公司股份，公司在交易完成时向其发行84912500股普通股，占当时公司约54.9%的所有权[255] 人员情况 - 截至2020年6月30日，公司全球约有21000名员工，62%位于美洲和欧洲、中东及非洲地区[176] - 2020年和2019年第二季度，公司分别产生人员成本1.477亿美元和1.81亿美元[176] - 2020年和2019年前六个月，公司分别产生人员成本3.302亿美元和3.59亿美元[176] 各业务线收入情况 - 2020年第二季度，ITPS、HS、LLPS收入分别为2.43029亿美元、4916.6万美元、1525.7万美元，较2019年分别下降21.56%、22.50%、11.62%[180] 公司总收入情况 - 2020年第二季度，公司总收入3.07722亿美元，较2019年下降21.27%[180] - 2020年第二季度公司营收为3.077亿美元，较2019年同期的3.908亿美元减少8310万美元，降幅21.3%[183] - 2020年上半年公司营收为6.732亿美元，较2019年同期的7.952亿美元减少1.22亿美元，降幅15.3%[198] 公司净亏损情况 - 2020年第二季度，公司净亏损4869.1万美元，较2019年增加17.13%[180] - 2020年Q2净亏损48,691美元，2019年同期为41,571美元；2020年上半年净亏损61,360美元，2019年同期为73,743美元[215][218] 公司债务削减计划 - 公司计划通过出售非核心资产减少债务1.5 - 2亿美元[168] - 公司设定两年时间完成债务削减和流动性改善计划[168] - 公司债务削减和流动性改善计划目标是减少债务1.5 - 2亿美元[226] 公司成本费用情况 - 2020年第二季度公司直接成本较2019年同期减少6200万美元，降幅20.4%；上半年减少8010万美元，降幅13.0%[185][200] - 2020年第二季度SG&A费用为4700万美元，较2019年同期的5120万美元减少410万美元，降幅8.1%；上半年为9740万美元，较2019年同期的1.008亿美元减少350万美元，降幅3.4%[187][202] - 2020年第二季度折旧与摊销费用为2280万美元，较2019年同期的2480万美元减少200万美元；上半年为4600万美元，较2019年同期的5140万美元减少540万美元[189][204] - 2020年第二季度关联方费用为110万美元，较2019年同期的530万美元减少420万美元；上半年为270万美元，较2019年同期的630万美元减少360万美元[190][205] - 2020年第二季度利息费用为4440万美元，较2019年同期的4000万美元增加440万美元；上半年为8600万美元，较2019年同期的7970万美元增加630万美元[191][206] - 2020年第二季度杂项收入较上一年度减少40万美元；上半年杂项费用较上一年度减少120万美元[192][207] - 2020年第二季度其他费用（收入）净额为 - 60万美元，2019年同期为250万美元；上半年为 - 3520万美元，2019年同期为400万美元[193][208] - 2020年第二季度所得税费用为70万美元，较2019年同期的470万美元减少400万美元；上半年为310万美元，较2019年同期的950万美元减少640万美元[194][209] 公司盈利相关指标情况 - 2020年Q2 EBITDA为19,257美元，2019年同期为27,905美元；2020年上半年EBITDA为73,820美元，2019年同期为66,778美元[215][218] - 2020年Q2调整后EBITDA为43,130美元，2019年同期为64,878美元；2020年上半年调整后EBITDA为87,518美元，2019年同期为141,233美元[215][218] 公司资本支出预计 - 公司预计未来12个月资本支出约2000 - 2500万美元[221] 公司信贷协议及融资安排历史 - 2018年7月13日，公司对3.434亿美元定期贷款进行重新定价，利率降低100个基点[222] - 2018年7月13日和2019年4月16日，公司分别借入3000万美元增量定期贷款[223] - 2017年7月12日，公司签订第一留置权信贷协议，包括3.5亿美元高级担保定期贷款（原始发行折扣700万美元，2023年7月12日到期）和1亿美元高级担保循环信贷安排（2022年7月12日到期）[238] - 2018年7月13日，公司对3.434亿美元定期贷款进行重新定价，新增3000万美元增量定期贷款；2019年4月16日，又新增3000万美元增量定期贷款[239][241][242] - 2017年7月12日诺维泰克斯业务合并完成时，公司发行10亿美元优先高级担保票据，利率10%，2023年到期[246] 公司现金流情况 - 2020年上半年经营活动现金流使用额较2019年增加827.8万美元，增幅55.79%；投资活动现金流使用额增加4479.9万美元，增幅 - 248.07%；融资活动现金流提供额增加6184.5万美元，增幅500.45%[233] 公司债务融资情况 - 因诺维泰克斯业务合并，公司获得债务融资工具并发行票据，总额达14亿美元，用于偿还合并前现有信贷安排[237] 公司信贷安排相关金额情况 - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物总计9190万美元，高级担保循环信贷额度可用额度不足10万美元[225] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，高级担保循环信贷安排下未偿还不可撤销信用证分别约为1940万美元和2060万美元[245] 公司融资安排修订情况 - 2020年5月18日和21日，公司分别修订先前信贷协议和应收账款融资安排，延长2019年审计财报和2020年第一季度财报交付时间，信贷协议借款方需维持最低流动性3500万美元[232] - 因修订应收账款融资安排，基本利率贷款适用利差增至5.75%，伦敦银行同业拆借利率贷款增至6.75%，截至2020年6月30日，该安排下借款为8600万美元[251] 公司战略交易探索 - 公司可能不时探索和评估包括合资企业、业务合并或资产收购处置等在内的战略交易[252] 公司资产负债表外安排情况 - 2020年6月30日公司无重大资产负债表外安排，除流动性和资本资源中所述的信用证[254] 公司与Ex - Sigma相关情况 - 2019年12月31日Ex - Sigma 2还清保证金贷款，公司因与Ex - Sigma相关的最大损失敞口为0美元[258] 公司未偿债务情况 - 2020年6月30日公司有15.299亿美元的未偿债务，加权平均利率为9.6% [259] 利率变动对利息费用影响情况 - 假设未偿金额不变，加权平均利率1%的增减对利息费用的影响约为每年1530万美元[259] 公司利率互换合同情况 - 2017年11月公司签订名义金额为3.478亿美元的LIBOR利率互换合同，固定利率为1.9275% [259][260] - 2020年和2019年上半年，利率互换公允价值变动分别产生040万美元和440万美元的损失[261] 公司市场风险情况 - 公司面临因正常业务运营产生的外汇风险，包括与外国子公司的内部贷款及以非当地功能货币计价的交易相关的损益[262] - 公司主要面临利率和外汇汇率变化带来的市场风险，不使用衍生品进行交易、创收或投机活动[263] 公司融资途径及不确定性 - 公司可能寻求使用手头现金、循环信贷安排借款或通过私募或承销发行筹集额外债务或股权融资，但无法保证能达成战略交易或获得有利融资[253]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，公司按固定汇率计算的总营收为3.672亿美元，同比下降9%，但高于预期；调整后EBITDA为4440万美元；调整后EBITDA利润率在排除转售和低利润率客户退出收入后为15%；第一季度末全球流动性为9700万美元，到第二季度末增至1.06亿美元 [8] - 第一季度营收为3.655亿美元，按固定汇率计算为3.672亿美元，同比下降9.2%；毛利润率同比下降324个基点至20%；SG&A费用为5040万美元，同比增长1.4%，占营收的13.8%，剔除一次性交易成本后同比下降5%；折旧和摊销费用为2320万美元，低于2019年第一季度的2660万美元；2020年第一季度运营亏损为220万美元，2019年第一季度运营收入为1650万美元；2020年第一季度EBITDA为5460万美元，高于上一时期的3890万美元；调整后EBITDA为4440万美元，低于2019年第一季度的7640万美元；调整后EBITDA利润率为12.1%，较上一年度同期下降670个基点 [21][24][26][27][28][32] - 2020年第一季度优化和重组（O&R）费用调整为1310万美元，较上一季度减少170万美元，同比减少1060万美元；预计2020年剩余时间里，O&R费用每季度在1200万 - 1800万美元之间 [29] - 2020年第一季度记录了400万美元与TBG资产出售和应收账款融资安排相关的交易成本，预计第二季度会有与信贷协议修订相关的额外交易成本，并在2020年下半年减少 [30] - 2020年第一季度非现金和其他收入调整为负2850万美元，包括与TBG资产出售相关的3500万美元一次性非现金收益，被700万美元的非现金和其他费用抵消；预计2020年剩余时间的趋势与2020年第一季度或近期几个季度一致 [31] - 2020年第二季度，预计总营收在3亿 - 3.05亿美元之间，其中包括因COVID - 19导致的约3500万 - 4000万美元的负面影响以及因TBG业务出售导致的500万美元下降 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - ITPS部门第一季度营收为2.841亿美元，较2019年第一季度的3.252亿美元下降12.6%，主要是由于退出非战略合同和工作说明导致的过渡性收入减少，部分被现有客户增长和新业务赢得所抵消 [22] - 医疗解决方案部门第一季度营收为6400万美元，较2019年第一季度的6130万美元增长4.4%，得益于现有客户业务量的增加 [23] - 法律和损失预防部门（LLPs）第一季度营收相对平稳，为1730万美元，2019年第一季度为1780万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 从年初至今，美洲地区已成交交易数量增长了52%，EMEA地区同比增长了58%，主要受对居家办公解决方案、数字邮件室解决方案和支付服务的需求增加推动 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2020年及以后的重点是通过与现有客户（特别是BFSI和医疗保健领域的前200大客户）拓展业务以及赢得新客户来推动基础业务增长，同时远离难以预测的非经常性收入，退出低利润率或无利润率且无法通过数字化转型和自动化改善贡献的合同和工作说明 [11][12] - 加速自2017年以来收购业务的调整，从资本密集型、基于全职员工（FTE）的合同模式转向传统的、对全职员工依赖较少的服务模式，以减少营运资金需求和前期成本 [43] - 专注于帮助客户加速数字化转型，提供适应COVID - 19后新常态的解决方案，如居家办公、数字邮件室和支付服务等 [46] - 改善成本结构，以应对COVID - 19导致的短期业务放缓，并在长期内提高利润率，包括在第一季度将员工人数同比减少4%，并在2020年剩余时间继续优化员工人数以适应过渡性收入的退出 [47] - 通过资产出售退出非战略业务，目标是通过该过程额外筹集1.1亿 - 1.6亿美元，总计筹集1.5亿 - 2亿美元 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计COVID - 19对客户业务量的影响在2020年第二季度最为显著，下半年随着情况开始正常化将有所改善；预计业务量的改善和成本控制措施将使2020年下半年毛利率得到提升 [15][17] - COVID - 19促使客户更多地探索业务流程自动化举措，这对公司新业务的赢得产生了积极影响，公司对销售指标的增长势头感到满意，并乐观地认为这将有利于2020年下半年和2021年的业务增长 [18][19] - 公司认为自身拥有强大的业务模式，有强大的客户基础、关键任务型解决方案、有利的客户合同和独特的全球交付模式，从运营角度看，公司为2020年下半年业务量的正常化做好了准备 [55] 其他重要信息 - 公司于前一晚提交了截至2020年3月31日的10 - Q表格，目前已满足向美国证券交易委员会（SEC）和债务协议的所有报告要求，并预计未来能及时提交报告 [6] - 2020年上半年，公司采取了多项措施稳定和改善流动性状况，包括执行新的1.6亿美元应收账款融资安排、完成约4000万美元的首次资产出售、申请美国联邦刺激计划和其他地区政府的COVID - 19援助救济以及行使《CARES法案》的相关条款（如推迟2020年剩余时间的工资税匹配） [35] - 公司将继续探索和实施其他行动来改善2020年的流动性，包括计划完成1.1亿 - 1.6亿美元的额外资产出售、加速业务向传统的低营运资金模式调整以及执行成本控制措施（如削减与过渡性收入相关的闲置费用） [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若需支付5700万美元判决金额，公司会如何处理，上诉不利时是否需立即支付，有无其他流动性考虑因素 - 公司将进行上诉，有45天时间提交上诉摘要，特拉华最高法院的上诉流程通常持续6 - 9个月，但受COVID - 19影响，时间可能更长；公司认为由于上诉过程需要时间，预计不会立即支付该款项 [59][60] 问题2: 2020年下半年业务量改善的假设依据是什么，哪些账户业务量下降，对受COVID - 19影响的垂直行业的风险敞口有多大 - 医疗保健和部分印刷业务（综合通信服务）受到影响，但公司客户主要集中在金融和医疗保健领域，而非旅游或酒店行业，因此整体影响相对较小 [62][63] 问题3: 第二季度3亿 - 3.05亿美元的营收目标中，剔除COVID - 19影响后仍有4000万美元下降，是否主要来自第一季度受影响的过渡性账户 - 这是过渡性账户和其他因素的综合影响，但该说法基本正确 [64] 问题4: 过渡性收入的固定成本与收入如何匹配，第一季度LMCE收入的EBITDA利润率从去年的23.3%降至15%，固定成本情况如何 - 收入下降时，成本下降存在时间差，部分可变成本不会随收入同步下降，且存在固定成本因素；公司内部估计系统中仍存在2% - 3%的固定成本，需要进一步努力提高利润率 [68][69] 问题5: 公司是否预计在2020年进行更多资产剥离 - 管理层希望尽快完成资产剥离以缓解流动性担忧，但仍维持12 - 18个月的时间框架 [70] 问题6: 第四季度正常化的毛利率是多少，是否能实现正现金流 - 公司的目标是提高毛利率和实现正现金流；过去净收入（扣除LMCE）有2.9%的增长，部分业务毛利率在35%、15% - 18%和20%不等，公司希望回到高毛利率业务状态，改善毛利率后现金流也会随之改善 [71][74][75] 问题7: 客户是否因COVID - 19在定价上施加更大压力 - 公司与主要客户有长期合作关系，平均合作时间为16 - 17年，合同期限为3 - 5年，部分长达7 - 10年，且合同中有最低定价保证；客户更多是寻求公司帮助转向居家办公或远程解决方案，而非要求降低价格 [81][83] 问题8: 过渡性收入具体包括哪些服务，相关的固定成本机会和EBITDA贡献如何 - 过渡性收入主要指那些不可预测的非经常性收入或难以实现长期利润率目标的客户收入；固定成本是指收入下降时，可变成本不能及时同步下降，且存在固定成本因素，需要进行产能管理和成本调整 [87][88][91] 问题9: 收入损失和相关成本之间的时间差是由什么原因造成的 - 主要是人员编制和产能管理问题，更快地进行调整将有助于改善情况 [93] 问题10: 被标记为非活跃的3000名全职员工是否仍受雇于公司 - 是的，这3000名员工与第二季度因COVID - 19导致的业务量下降有关，业务量恢复后他们可以重新回到工作岗位 [94][95] 问题11: 公司如何恢复到2018年低2亿美元现金EBITDA的水平 - 需要实现盈利性的收入增长，不仅要关注收入增长，还要关注利润率的提升 [96] 问题12: 过渡性收入在百分比上对毛利率有增益，但在毛利润美元基础上，是否会被削减的成本所抵消 - 是的 [97] 问题13: 6月底1.06亿美元的流动性相对于每年1.4亿美元的债务偿还意味着什么，进行更多资产出售能否降低公司杠杆，上诉判决时是否需要缴纳保证金 - 公司一直能够履行支付义务，有其他手段进一步改善流动性，长期来看，关键是提高运营绩效以产生运营现金流；关于上诉保证金问题，目前不确定，需与法律团队进一步讨论 [99][100][101] 问题14: 本季度美洲和EMEA地区成交交易的美元金额是多少 - 公司未披露具体金额，后续可以提供相关数据 [103]

客户与员工情况 - 公司服务超4000家全球客户，其中超60%为财富100强企业[160] - 截至2020年3月31日，公司全球约有22700名员工，62%位于美洲和欧洲、中东、非洲地区[173] 重大交易事项 - 2020年1月10日，公司子公司达成1.6亿美元应收账款证券化安排，期限5年[165] - 2020年1月10日公司子公司签订1.6亿美元应收账款证券化安排，期限五年[225] - 2020年3月16日，公司以4000万美元出售SourceHov Tax全部股权[167] 人员成本情况 - 2020年和2019年第一季度，公司人员成本分别为1.827亿美元和1.781亿美元[173] 公司总营收情况 - 2020年第一季度，公司总营收3.655亿美元，较2019年的4.044亿美元下降9.6% [177][178] 各业务线营收情况 - 2020年第一季度，ITPS营收2.84112亿美元，较2019年的3.25172亿美元下降12.63% [177] - 2020年第一季度，HS营收6404.9万美元，较2019年的6134.3万美元增长4.41% [177] - 2020年第一季度，LLPS营收1729万美元，较2019年的1784.2万美元下降3.09% [177] 公司净亏损情况 - 2020年第一季度，公司净亏损1267万美元，较2019年的3217.2万美元下降60.62% [177] 各业务线收入占比情况 - 2020年第一季度ITPS、HS、LLPS部门收入占比分别为77.7%、17.5%、4.7%，2019年同期分别为80.0%、15.2%、4.4%[179] ITPS部门收入变化情况 - 2020年第一季度ITPS部门收入减少4110万美元，降幅12.6%[179] 直接成本情况 - 2020年第一季度直接成本减少1810万美元，降幅5.8%[181] SG&A情况 - 2020年第一季度SG&A为5040万美元，与2019年同期的4970万美元基本持平[183] 折旧与摊销费用情况 - 2020年和2019年第一季度折旧与摊销费用分别为2320万和2660万美元[184] 关联方费用情况 - 2020年和2019年第一季度关联方费用分别为160万和100万美元[185] 其他收入净额情况 - 2020年第一季度其他收入净额为 - 3470万美元，2019年同期为150万美元[188] 所得税费用情况 - 2020年和2019年第一季度所得税费用分别为250万和470万美元[189] 资本支出预计情况 - 公司预计未来12个月资本支出约2000 - 2500万美元[197] 债务削减和流动性改善计划情况 - 公司债务削减和流动性改善计划目标是减少债务1.5 - 2亿美元[202] 税费相关收益情况 - 公司预计可退还工资税抵免和雇主方社会保障付款延期条款将带来重大现金收益，还将在欧洲部分地区延期缴纳特定税费[206] 协议修订情况 - 2020年5月18日公司修订信贷协议，要求借款人维持最低流动性3500万美元；5月21日修订应收账款融资安排，延长财务报表交付时间[207][219][225] 现金流情况 - 2020年第一季度经营活动现金流使用减少727.5万美元，降幅17.06%；投资活动现金流使用增加3742.2万美元，增幅 - 502.71%；融资活动现金流提供增加9455.8万美元，增幅484.17%[208] 债务融资情况 - 因诺维泰克斯业务合并，公司获得债务融资工具并发行票据，总额达14亿美元[212] 信贷协议情况 - 2017年7月12日公司签订首笔留置权信贷协议，包括3.5亿美元定期贷款和1亿美元循环信贷安排[213] - 2018年7月13日公司对3.434亿美元定期贷款进行重新定价，利率降低100个基点；同日额外借入3000万美元增量定期贷款[214][215][217] - 2019年4月16日公司再次借入3000万美元增量定期贷款[218] 未偿还信用证情况 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司高级担保循环信贷安排下的未偿还不可撤销信用证分别约为1920万美元和2060万美元[223] 优先担保票据情况 - 2017年7月12日公司发行10亿美元优先担保票据，利率10%，2023年到期[224] Ex - Sigma相关情况 - 截至2019年12月31日，Ex - Sigma 2还清保证金贷款余额，公司因参与Ex - Sigma的最大损失敞口为0美元[231] - 2020年第一季度，Ex - Sigma 2分配其所持股份，不再是Exela的股东[231] - 2020年2月21日分配后，Ex - Sigma和Ex - Sigma 2不再是可变利益实体[231] 未偿还债务情况 - 2020年3月31日，公司有15.573亿美元未偿还债务，加权平均利率为9.3%[232] 利率对利息费用影响情况 - 假设未偿还金额不变，假定加权平均利率增减1%，每年对利息费用的影响约为1560万美元[232] 利率互换合约情况 - 2017年11月，公司签订一份名义金额为3.478亿美元的三年零一个月的LIBOR利率互换合约，固定利率为1.9275%，自2018年1月12日起生效[232] 利率互换公允价值变动情况 - 截至2020年3月31日和2019年的三个月，利率互换公允价值变动导致其他费用（收入）净损失分别为80万美元和170万美元[233] 市场风险情况 - 公司面临因正常业务运营产生的外汇风险，包括与外国子公司的公司间贷款及以非当地功能货币计价的交易相关的损益[234] - 公司主要面临利率和外汇汇率变化带来的市场风险，不使用衍生品进行交易、创收或投机活动[235]

财务数据调整影响 - 外包合同成本调整导致2019年9个月损失低估530万美元，2018年损失高估320万美元，2018年1月1日累计亏损增加1540万美元，2019年9月30日和2018年12月31日无形资产净值分别高估1730万美元和1200万美元[27] - 评估诉讼负债调整导致2019年9月30日、2018年12月31日和2017年12月31日应计负债和股东总赤字分别低估4310万美元、4060万美元和3780万美元，2019年9个月、2018年和2017年损失分别低估240万美元、290万美元和120万美元[29] - 费用报销调整导致2019年9个月损失和关联方应付款低估210万美元，2018年损失和关联方应付款低估240万美元，2019年9个月损失高估150万美元，2019年9个月和2018年损失分别低估170万美元和520万美元，2019年9个月和2018年销售、一般和行政费用高估50万美元和40万美元[33] - 收入确认调整导致2017年损失低估480万美元，2019年9个月收入和收入成本低估190万美元[33] - 现金流分类调整导致2018年和2017年经营现金流低估10万美元和3450万美元，融资现金流高估10万美元和3450万美元，2019年9个月、2018年和2017年经营现金流高估1430万美元、750万美元和1100万美元，投资现金流低估1430万美元、750万美元和1100万美元[33] 财务报表重述 - 公司将重述2018年和2017年的合并资产负债表、相关运营报表、综合损失报表、股东赤字报表和现金流量表[28] - 公司将修订2018年和2017年财务状况和经营成果的管理层讨论与分析[28] - 公司将重述2018年和2017年的“选定财务数据”[28] - 公司将重述2019年截至12月31日的前三个财季和2018年每个财季的未经审计季度财务数据[28] 业务资金动态 - Ex - Sigma 2获得5580万美元保证金贷款用于购买公司股份以满足诺维泰克斯业务合并的最低现金要求[17] 重述累计影响及各期调整数据 - 截至2019年9月30日，重述对净亏损累计影响为20041千美元[34] - 2019年前九个月、2018年和2017年，收入重述调整分别为1910千美元、0千美元和 - 6433千美元[36] - 2019年前九个月、2018年和2017年，经营亏损重述调整分别为 - 5096千美元、 - 4447千美元和 - 4834千美元[36] - 2019年前九个月、2018年和2017年，净亏损重述调整分别为 - 7553千美元、 - 7289千美元和 - 5199千美元[36] - 2019年前九个月、2018年和2017年，基本和摊薄每股亏损重述调整分别为 - 0.10美元、 - 0.08美元和 - 0.10美元[36] - 2019年前九个月、2018年和2017年，经营活动净现金重述调整分别为 - 13718千美元、 - 6857千美元和28322千美元[37] - 2019年前九个月、2018年和2017年，投资活动净现金重述调整分别为14304千美元、7552千美元和10992千美元[37] - 2019年前九个月、2018年和2017年，融资活动净现金重述调整分别为 - 586千美元、 - 695千美元和 - 39314千美元[37] 债务及利率相关情况 - 截至2019年12月31日，公司有15.148亿美元债务未偿还，加权平均利率为9.5%，利率变动1%对利息费用影响约为每年1510万美元[411] - 2019年和2018年，利率互换公允价值变动导致其他费用（收入）净额分别损失430万美元和收益250万美元[412]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收3.729亿美元，按固定汇率计算为3.759亿美元 [25] - 第三季度毛利润率同比下降83个基点至约22%，剔除代垫费用和低利润率合同退出后为26% [28] - 第三季度SG&A费用总计5040万美元，占营收的13.5%，高于2018年第三季度的11.7% [29] - 第三季度折旧和摊销费用为2710万美元，低于上一时期的3500万美元 [29] - 第三季度公司对商誉和商标权计提了9970万美元的非现金减值费用 [30] - 2019年第三季度运营亏损9690万美元，而2018年第三季度运营收入为640万美元 [31] - 第三季度调整后EBITDA总计5850万美元，同比下降15.1%，调整后EBITDA利润率为15.7%，低于2018年第三季度的18% [32] - 第三季度末流动性为5040万美元，净债务总额为14.85亿美元 [33] - 2019年全年营收预计为15.5亿 - 15.6亿美元，调整后EBITDA预计为2.55亿 - 2.65亿美元 [35] - 资本支出预计约占营收的2.5%，近期净杠杆率预计约为4倍 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - ITPS部门营收2.92亿美元，同比下降5%，主要受2018年第三季度低利润率合同退出和部分客户合同推迟启动的影响 [26] - 医疗解决方案部门营收同比增长9%，达到6210万美元，得益于医疗收购和现有客户业务量的增加 [27] - 法律和损失预防部门第三季度营收为1880万美元，与上年同期持平 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年前9个月，美洲市场营收占比82%，欧洲市场营收占比18%，欧洲市场有所增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过出售非核心资产来偿还债务，目标是减少1.5亿 - 2亿美元的债务，并将流动性从9月30日的5040万美元提高到约1.25亿 - 1.5亿美元 [7] - 公司保留了顾问以增加流动性，并保留了额外的财务顾问来协助出售非核心资产，预计在2019年第四季度或2020年第一季度宣布相关交易信息，整个计划预计在2年内完成 [8][9] - 公司专注于核心业务，通过技术和流程转型计划提高运营效率和利润率 [14][15] - 公司战略交易团队专注于在顶级客户中寻找业务拓展机会，与客户合作开展数字化转型项目 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的债务减少和流动性改善计划将使公司在短期内提高财务灵活性，并使公司能够专注于核心业务，实现可持续、盈利的长期增长 [5] - 公司预计在第四季度开始看到部分努力的初步成果，整个转型过程可能需要长达2年的时间 [24] 其他重要信息 - 第三季度优化和重组费用（O&R）总计1680万美元，其中并购相关的O&R费用为120万美元，流程转型O&R费用为1570万美元，客户转型费用为零 [10][11][12] - 第三季度员工总数环比下降3.2%，各主要地区均有减少，主要受持续的O&R计划推动 [16] - 2018年公司专注于前200大客户，实现了12%的有机同比增长率，其余客户（All Others）下降了13%；2019年前三季度，All Others客户实现了同比正增长 [17] - 前200大客户和All Others客户的营收贡献与第二季度持平，分别为72%和28% [18] - 前20大客户在2019年前9个月的营收占比为35%，平均合作期限超过16年；前100和前200大客户的营收占比分别为60%和72% [19] - 2018年有10个客户的年收入达到2500万美元或以上，2019年前9个月有8个；2019年前9个月，年收入超过100万美元的客户数量从2018年的2.59亿美元增长到2.67亿美元 [20] - 公司近期赢得了与美国退伍军人事务部（VA）的20亿美元VICCS项目，将提供数字索赔受理、企业级事实整合和受理处理等服务 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供更多关于自由现金流预期、流动性计划以及债务偿还计划的信息 - 公司在第一季度和第三季度的大额债券支付（超过5500万美元）对整体现金流有影响，第一季度流动性约为5790万美元，第三季度为5040万美元，略有下降 [38] - 公司认为实施流动性计划是谨慎的做法，以增加额外的缓冲，与投资者沟通后，对全年剩余时间的流动性状况感到满意 [38] 问题2: 请提供SourceHoV和Novitex合并后的协同效应更新 - 公司在本季度产生的O&R费用是关注整体协同效应的直接结果，从展示毛利率的幻灯片可以看出，随着资产持有时间的增加，毛利率有所扩大，这是协同效应和成本节约计划推动的 [39] 问题3: 请解释导致利润率未达预期以及同比下降的主要因素，以及新项目推进缓慢和销售周期延长的原因 - 邮资和代垫费用业务利润率低且不可预测，会导致季度间营收大幅波动，且不产生相应利润 [43] - 退出的低利润率合同原本是盈利的，但重新投标时客户要求模拟解决方案却支付数字价格，继续执行合同会导致亏损，因此公司选择退出 [44] - 新项目推进缓慢是因为这些解决方案复杂，需要多个客户方人员签字确认，且涉及IT资源等，导致难以准确预测合同完全启动的时间 [45] 问题4: 请解释EBITDA利润率未达预期以及同比下降的不利因素 - 本季度SG&A费用受到一次性法律和专业费用的不利影响 [47] - 欧洲业务占比18%，8月份业务放缓，但公司仍保留员工并雇佣额外的临时员工，导致成本增加，这部分成本难以预测 [51]

公司基本情况 - 公司服务超4000个客户，遍布50个国家，其中超60%为财富100强企业，拥有超22000名员工，分布在23个国家[155] 公司收购情况 - 2018年4月10日，公司以约1950万美元收购Asterion，预计将使欧洲业务年收入超2亿美元[162] 人员成本情况 - 2019年和2018年第三季度，公司人员成本分别为1.756亿美元和1.688亿美元；前九个月分别为5.347亿美元和5.165亿美元[166] 2019年第三季度各业务线营收情况 - 2019年第三季度，ITPS、HS、LLPS营收分别为2.91979亿美元、6213.2万美元、1880.6万美元，较2018年同期分别变动-4.99%、9.43%、-0.71%，总营收3.72917亿美元，同比降2.64%[171] 2019年第三季度各业务线营收占比情况 - 2019年第三季度，ITPS、HS、LLPS营收占比分别为78.3%、16.7%、5.0%，2018年同期分别为80.2%、14.8%、5.0%[172] 2019年第三季度各业务线营收成本情况 - 2019年第三季度，ITPS、HS、LLPS营收成本分别为2.39388亿美元、4097.3万美元、1086.1万美元，较2018年同期分别变动-2.88%、10.98%、-13.29%，总成本2.91222亿美元，同比降1.59%[171] 2019年第三季度销售、一般和行政费用情况 - 2019年第三季度销售、一般和行政费用为5037.2万美元，较2018年同期增加5459万美元，增幅12.15%[171] 2019年第三季度折旧和摊销费用情况 - 2019年第三季度折旧和摊销费用为2711.4万美元，较2018年同期减少7927万美元，降幅22.62%[171] 2019年第三季度商誉和其他无形资产减值情况 - 2019年第三季度商誉和其他无形资产减值为9968.2万美元，而2018年同期无此项费用[171] 2019年第三季度净亏损情况 - 2019年第三季度净亏损1.33427亿美元，较2018年同期的2894万美元，亏损扩大361.05%[171] 2019年前三季度各业务线营收情况 - 2019年前三季度总营收11.67亿美元，较2018年的11.87亿美元下降1.66%，其中ITPS业务营收9257.09万美元，下降2.49%；HS业务营收1869.15万美元，增长8.85%；LLPS业务营收542.17万美元，下降17.20%[186] 2019年前三季度各业务线营业成本情况 - 2019年前三季度总营业成本8961.1万美元，较2018年的9036.82万美元下降0.84%，其中ITPS业务成本7435.57万美元，下降1.23%；HS业务成本1198.16万美元，增长7.81%；LLPS业务成本327.37万美元，下降17.64%[186] 2019年前三季度销售、一般和行政费用情况 - 2019年前三季度销售、一般和行政费用为1518.84万美元，较2018年的1372.31万美元增长10.68%[186] 2019年前三季度折旧和摊销费用情况 - 2019年前三季度折旧和摊销费用为823.26万美元，较2018年的1094.28万美元下降24.77%[186] 2019年前三季度商誉和其他无形资产减值情况 - 2019年前三季度商誉和其他无形资产减值为9968.2万美元，2018年无此项[186] 2019年前三季度净亏损情况 - 2019年前三季度净亏损1974.79万美元，较2018年的781.16万美元增长152.80%[186] 2019年第三季度其他收入情况 - 2019年第三季度其他收入较上年同期减少140万美元，主要因2017年签订的利率互换协议，该协议公允价值在2019年第三季度减少60万美元，2018年第三季度增加80万美元[183] 2019年第三季度所得税收益情况 - 2019年第三季度所得税收益为380万美元，2018年第三季度为70万美元[184] 2019年第三季度EBITDA及调整后EBITDA情况 - 2019年第三季度EBITDA为负7033.5万美元，2018年同期为4370.7万美元；调整后EBITDA为5854.5万美元，2018年同期为6889.8万美元[206] 2019年前三季度其他收入情况 - 2019年前三季度其他收入较上年同期减少980万美元，主要因2017年签订的利率互换协议，该协议公允价值在2019年前三季度减少500万美元，2018年前三季度增加480万美元[197] 2019年前9个月净亏损、EBITDA及调整后EBITDA情况 - 2019年前9个月净亏损197,479美元，2018年为78,116美元；EBITDA为830万美元，2018年为1.511亿美元；调整后EBITDA为2.021亿美元，2018年为2.086亿美元[209][211] 未来资本支出及运营支持情况 - 未来12个月预计资本支出约4000 - 4500万美元，运营现金流和信贷额度借款足以支持运营[214] 公司贷款情况 - 2018年7月13日成功对3.434亿美元定期贷款进行重新定价，利率降低100个基点；2018年和2019年分别额外借款3000万美元[215][216] 2019年9月30日现金及现金等价物和信贷额度情况 - 2019年9月30日，现金及现金等价物总计1520万美元，高级担保循环信贷额度可用4000万美元[218] 公司债务削减和流动性改善计划 - 公司正推进债务削减和流动性改善计划，目标是将流动性提高到1.25 - 1.5亿美元，减少债务1.5 - 2亿美元，计划在两年内完成[219] 2019年前9个月经营活动现金流情况 - 2019年前9个月经营活动现金流为 - 3363.9万美元，2018年为 - 228万美元，减少3135.9万美元，降幅1375.39%[220] 2019年前9个月投资活动现金流情况 - 2019年前9个月投资活动所用现金流为 - 3481.5万美元，2018年为 - 2800.2万美元，减少681.3万美元，增幅24.33%[220] 2019年前9个月融资活动现金流情况 - 2019年前9个月融资活动提供现金流为3985.4万美元，2018年为 - 100.5万美元，增加4085.9万美元，增幅 - 4065.57%[220] 诺维泰克斯业务合并债务融资情况 - 诺维泰克斯业务合并中，公司获得债务融资并发行总计14亿美元票据[224] 循环信贷额度下未偿还不可撤销信用证情况 - 2019年9月30日和2018年12月31日，循环信贷额度下未偿还不可撤销信用证分别约为2100万美元和2060万美元[235] 2019年9月30日未偿还债务及利率情况 - 2019年9月30日，公司有14.049亿美元未偿还债务，加权平均利率为9.5%[239] 利率变动对利息费用影响情况 - 假设未偿还金额不变，加权平均利率增减1%，每年利息费用影响约为1400万美元[239] 利率互换合约情况 - 2017年11月，公司签订3年1个月的LIBOR利率互换合约，名义金额为3.478亿美元[239] - 利率互换合约自2018年1月12日起将浮动利率换成1.9275%的固定利率[239] 利率互换衍生品公允价值变动情况 - 2019年和2018年前9个月，利率互换衍生品公允价值变动分别记录为500万美元损失和550万美元收益[240] 2019年9月30日资产负债表外安排情况 - 2019年9月30日，除信用证外，公司无重大资产负债表外安排[238] 公司外汇风险情况 - 公司面临正常业务运营产生的外汇风险，包括与外国子公司的内部贷款及非本位币交易的损益[241] 公司市场风险及衍生品使用情况 - 公司主要面临利率和外汇汇率变化带来的市场风险，不使用衍生品进行交易、创收或投机活动[242]

财务数据和关键指标变化 - 2019年上半年，排除邮资、邮资处理和低利润率合同退出影响后，公司收入增长4% [12] - 公司更新2019年营收指引至15.9 - 16.1亿美元，调整后EBITDA指引至2.9 - 3亿美元 [13] - 2019年第二季度，营收为3.902亿美元，按固定汇率计算为3.946亿美元；调整后EBITDA为6940万美元，按固定汇率计算为6970万美元；调整后EBITDA利润率同比增加70个基点至17.8%；总流动性环比显著改善3940万美元，达到9750万美元 [15] - 第二季度优化和重组费用总计1870万美元，其中110万美元与并购相关，1760万美元与流程转型相关，客户转型费用不到5万美元 [20][51] - 第二季度，公司实现净现金1020万美元，现金余额从2018年第一季度末的1330万美元增至2340万美元 [53] - 第二季度末，公司流动性为9750万美元，环比增加3940万美元，总净债务为14.46亿美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - ITPS部门第二季度营收为3.092亿美元，同比下降6.3%，主要受2018年第三季度低利润率合同退出影响，但被收购和现有客户增长部分抵消 [44] - 医疗解决方案部门同比增长12.6%，达到6340万美元，符合公司对该部门的投资预期 [45] - 法律和损失预防部门第二季度营收为1760万美元，同比下降26.4%，该部门收入受事件和项目驱动，季度间波动较大 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年上半年，欧洲市场收入占比18%，美洲市场占比82% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过人力资本、设施和供应商合理化以及技术转型，实现业务转型，预计还需12 - 18个月完成 [11][18] - 公司专注于提高剩余业务的毛利率，将技术应用于业务流程，降低可变成本，优化人员配置，增加亚洲地区人员，减少北美和欧洲地区人员需求 [31][33] - 公司继续推进Digital Now解决方案的推广，通过与现有客户合作，扩大业务份额，提高客户满意度 [36][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为业务转型取得了一定进展，收入稳定性增强，管道业务健康，对未来增长充满信心 [12][14] - 公司预计优化和重组费用将在2019年下半年下降，随着自动化计划的实施，成本将进一步降低 [51] - 公司将继续关注现金流和债务偿还，预计资本支出约占收入的2.5%，净杠杆率约为4倍 [57] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了237,962股股票，自计划实施以来，共回购2,787,147股 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对2019年下半年实现营收和利润率增长目标的信心如何？ - 公司认为业务规模、质量和管道业务有所改善，由于业务流程爬坡时间长和客户在第四季度较为谨慎，下调全年指引是谨慎之举 [61] - 第二季度受约870万美元一次性非现金项目影响，下半年这些项目将不再存在，且持续的节省措施将带来GAAP收益 [62] 问题2: ITPS部门的有机增长率是多少，第一季度和第二季度的趋势如何？ - ITPS部门同比下降约2000万美元，其中约1200万美元与低利润率合同退出有关，约440万美元与货币因素有关，收购带来约1200万美元的季度环比收入增长 [65] - 公司本季度讨论排除邮资后的收入增长情况，是为了展示真实利润率，排除几乎无利润的过账收入影响 [68] 问题3: 占公司收入35% - 40%的业务由哪些部分组成？ - 这部分业务主要来自前Novitex集团的邮件室、邮件室物流和印刷复制业务，以及约5年前收购的欧洲业务，公司认为有机会通过自动化将这些业务的毛利率提升至35% [74][75][76] 问题4: 法律部门部分项目收入较低的原因是什么？ - 2018年完成了多个大型通知项目，2019年此类项目减少，但该部门业务管道良好，在行业中受尊重，有信心在大型案件中获得合理份额 [77]