财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度，公司收入同比增长97.4%，调整后收入同比增长93.3%，调整后收入达18.9亿印度卢比（约2310万美元），远超上季度预测的1950 - 2050万美元的指导范围 [5][8] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）达1.856亿印度卢比（约230万美元），同比增长251% [9] - 2023财年全年，公司调整后收入达62亿印度卢比，同比增长86%，调整后EBITDA利润为4.23亿印度卢比，而2022财年为亏损1.59亿印度卢比 [33][34] - 截至2023年3月31日，公司现金、现金等价物和定期存款余额为10.9亿印度卢比，略高于12月季度的10.8亿印度卢比 [35] - 公司预计2024财年调整后收入在8800 - 9200万美元之间，按固定汇率计算增长18% - 23%，调整后EBITDA将以46% - 50%的更快速度增长 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空业务：2023财年第四季度，航空票务调整后收入同比增长119%至15亿印度卢比，主要得益于航空客运量反弹约53%；2023财年全年，航空业务调整后收入同比增长96%，预订的航空乘客数量同比增长56% [27][33] - 酒店和套餐业务：第四季度调整后收入同比增长49%至2.68亿印度卢比，预订房间夜数增长34%，套餐业务增长35%（基数较小）；全年调整后收入增长78%，预订房间夜数增加72%；第四季度酒店和套餐总预订量同比翻番 [28][33] - 消费者业务：凭借强大的品牌知名度获得进一步发展势头；第四季度新增25个企业客户，全年新增97个大中型企业客户 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度国内市场：2023年3月季度，印度国内客运量环比增长4.6%，公司国内客运量环比增长33%；2023年4月，国内航空客运量同比增长17%至1290万人次 [6][9] - 国际市场：截至2023年3月31日季度，国际旅行已恢复至约90%的疫情前水平；历史上，国际业务收入占比在25% - 30%之间，目前仍低于20%，但预计将继续强劲增长 [10][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进印度子公司Yatra India的首次公开募股（IPO）进程，预计此次发行将增强公司财务状况，使其更积极地拓展新企业业务，并探索与合作伙伴的战略联盟 [11][14] - 公司在人工智能和数据科学创新、加速企业销售增长和技术创新方面进行了关键人员任命，以推动业务发展 [17] - 行业竞争方面，酒店业务竞争强度自上季度以来保持稳定，整体可控 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，市场复苏以及在消费者和企业旅游业务中获得市场份额，使公司在2023财年实现了与大多数航空公司和全球分销系统（GDS）合同的最高激励水平 [5] - 印度政府对机场基础设施的大力投资，预计将增加运营机场数量，提升全国的可达性和连通性，为公司业务带来积极影响 [18][19] - 鉴于企业和休闲旅游的持续复苏，以及在签署新的大中型企业客户方面的持续成功，公司认为2024财年将表现强劲，预计公司业务将受益于企业和消费者业务的加速增长 [21] 其他重要信息 - 2023年5月2日，印度国内小型航空公司Go First申请自愿破产重组程序，因其发动机供应商提供有缺陷的发动机且未及时更换，导致一半机队停飞；截至目前，Go First已暂停所有航班至5月30日；该航空公司破产时市场份额约为6.4%，公司预计其破产对业务影响较小，并已为此计提3900万印度卢比的一次性准备金 [24][26] - 公司计划从6月30日开始分阶段偿还2022年底获得的MAK债务融资，并预计在到期日前还清全部款项，认为公司资本充足，有足够的营运资金支持企业业务的强劲增长 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：酒店和套餐业务调整后收入增长为何落后于票务业务，未来是否有加速增长的机会？ - 酒店和套餐业务第四季度调整后收入同比增长49.3%，并非低速增长，只是相对于航空业务约120%的增长显得较低；酒店业务为企业客户的实施周期通常比航空业务长，因为酒店是更定制化的产品，但预计未来仍将保持强劲增长 [36][37] 问题2：历史上国际业务收入占比是多少，目前情况如何？ - 历史上，国际业务收入占比在疫情前徘徊在25% - 30%之间，目前仍低于20%；国内航空业务在B2C方面增长强劲，而企业业务的国内和国际市场均呈现同比强劲增长态势，预计国际业务也将继续强劲增长 [39][41] 问题3：公司能否在2024年继续控制运营成本？ - 基于过去三年多的自动化努力，公司有信心控制成本；后端自动化和可扩展性的提升，以及企业端员工自助预订行为的转变是不可逆的趋势，预计这种成本控制优势将在未来几年持续 [43] 问题4：企业和休闲业务收入流的利润率差异是多少，未来利润率和利润提升的主要驱动因素是什么？ - 企业业务运营利润率在接近疫情前规模时可达高个位数至20%左右，B2C业务运营利润率为高个位数；企业业务的主要增长和盈利驱动因素是员工采用技术带来的强大运营杠杆和可扩展性；B2C业务的整体盈利能力在一定程度上受竞争强度和竞争格局影响，目前竞争格局稳定，有利于公司获得市场份额和提高转化率 [45][46] 问题5：IPO的时间安排是否有新信息，是否有截止日期？ - IPO的最晚期限是2023年11月16日，公司目前正在积极与投资者沟通，因处于静默期暂停了一段时间，现在财报公布后将重新启动相关流程 [47] 问题6：本财年第一季度套餐业务增长是否延续了第四季度的势头？ - 第四季度的增长势头在本财年第一季度得以延续 [48] 问题7：本季度航空业务市场份额增长的原因是什么，近期至中期的趋势如何？ - 航空业务市场份额增长得益于品牌优势和开拓新的在线分销渠道；市场预计将实现个位数增长，公司预计自身增长将远超市场，且市场份额增长是永久性的；此外，旅游市场向二三线城市渗透，公司品牌在这些市场具有影响力，以及企业端新客户签约也将加速市场份额增长 [50][51] 问题8：中东和非洲市场的业务举措有哪些，预计能带来多少贡献，未来还关注哪些市场？ - 公司在中东和非洲市场刚刚起步，同时也在探索东南亚的一些市场；软件即服务和软件即平台业务预计将带来50%以上的运营利润率，但目前仍处于早期阶段，平台销售需要较长的孕育期，但实施后将具有较高的终身价值 [52] 问题9：本季度达到最高支付档位是如何运作的，是否会重置，未来门槛是否会提高？ - 大多数合同采用分层结构，根据业务量达到不同档位可获得增量支付；合同通常按财年协商，每年重新开始；GDS合同也有特定门槛，达到门槛可获得更高支付；档位增长目标通常与市场增长和运力增长相符，预计未来不会设置过高门槛使公司无法达到 [54][55] 问题10：达到最高支付档位是否是公司超出指导范围的原因？ - 是的，公司超出指导范围是因为达到了更高的门槛，从而获得了全年的增量支付 [56] 问题11：公司是否会保持盈利，是否存在季节性因素？ - 公司预计将保持盈利，尽管在7 - 9月的淡季，业务仍将按季度保持盈利 [57] 问题12：企业和消费者业务收入各占比多少？ - 公司收入中企业和消费者业务的占比接近60:40 [58] 问题13：印度子公司本地上市有助于开展哪些合作或战略投资？ - 这只是一个一般性的描述，存在一些印度企业因印度储备银行（RBI）对海外投资的限制而不愿涉足海外市场，本地上市将为它们提供与Yatra India开展合作、战略投资等机会，但目前没有具体指向 [61][62] 问题14：本地上市是一直以来的愿望还是上市后才能推进相关合作？ - 管理层无法就历史情况发表评论 [64] 问题15：财报公布后，IPO的投资者沟通是否会恢复，有无相关计划？ - 财报公布后，公司将向投资者更新相关信息，业务的强劲势头和积极趋势将是沟通的重点 [66]

借款额度调整 - 借款人和持有人通过第一修正案同意将借款人可无需持有人同意而承担的债务金额从1500万美元增加到1800万美元[1] - 借款人和子公司可以在不需持有人同意的情况下借款高达1800万美元用于营运资金和一般公司用途[1]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季调整后收入同比增长43%，达14.89亿印度卢比（约1800万美元），环比下降1.7%，主要因企业业务季节性因素 [12][13][14] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3600万印度卢比（约40万美元），较去年减少800万印度卢比，主要因法律和专业服务成本增加 [15] - 截至12月31日，现金及现金等价物和定期存款余额为10.83亿印度卢比（约1310万美元），较9月季度增加3.8亿印度卢比（约460万美元） [19] - 预计2023年3月季度调整后收入在16.5 - 17亿印度卢比（约1950 - 2050万美元），环比增长10% - 14% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者业务因假期和航空业增长保持强劲，第三季度国内航空旅行量增长约19%，国内旅行超过疫情前水平 [16] - 企业业务在本财年前九个月签约72家中大型企业客户，但12月季度因行业性质业务较淡 [13][16] - 国际旅行持续改善，截至12月达到疫情前水平的约88%，亚太地区取消旅行限制后，近岸国际旅行有望持续复苏 [17] - 调整后航空收入同比增长39.2%，航空总预订量同比增长37%；酒店调整后收入同比增长21%，独立客房夜数同比增长16%，较2019年疫情前增长33%；旅游套餐业务增长41% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 12月季度，印度国内航空客运量同比增长17%，环比增长19% [7] - 印度酒店业2022年表现出色，每间可售房收入（RevPAR）恢复到疫情前水平，国内入住率和RevPAR均超过疫情前，企业业务势头强于休闲业务 [9][10] - 2023年2月，印度国内日均航空旅客达43.1万人，较1月增长6.5%，超过2019年11月的43万人 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 印度子公司Yatra Online Limited拟进行首次公开募股（IPO），已收到印度证券交易委员会最终观察信，可在11月17日起12个月内开启认购，公司已开始印度投资者路演 [5] - 公司在迪拜设立全资子公司，旨在将企业差旅软件平台拓展至中东和非洲客户 [23] - 公司认为凭借在企业差旅市场的份额增长和消费者市场从线下向线上的长期转变，有望实现高于市场的增长率 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度航空市场前景乐观，预计将持续增长，国内航空客运量占全球份额从疫情前的1.6%提升至2%，但仍低于中国的6.4%，增长空间大 [9] - 国际货币基金组织（IMF）预计印度2023财年GDP增长约6.8%，旅游业历史上在发展中市场的增长率约为GDP的1.5 - 2倍，公司有望受益于市场增长 [10] - 公司认为凭借企业和休闲旅游的持续复苏以及新客户签约，2023年有望实现强劲增长，企业业务增长将加速 [11] 其他重要信息 - 2022年12月，公司从印度非银行金融公司筹集3亿印度卢比债务以满足营运资金需求，季度末后获印度国内银行9.02亿印度卢比有担保销售发票和营运资金贷款额度，使印度总贷款额度达14.52亿印度卢比，高于疫情前的13亿印度卢比 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：请详细说明企业端市场份额增长情况及潜在机会 - 本财年前九个月公司赢得72家企业客户，多为中大型企业，市场对采用技术服务商务旅行需求增加，公司作为市场领导者有强大客户管道，部分大客户份额也在增加；市场约有1300家大型企业客户，公司目前服务约770家，增长空间大，且传统印度制造企业也开始采用技术，市场正在扩大 [29][30] 问题：宏观环境疲软是否影响企业差旅业务 - 目前未看到企业客户支出放缓迹象，印度市场需求强劲，经济增长良好，2月国内航空客运量创历史新高，酒店入住率和RevPAR也表现出色，虽有部分出口型企业可能受影响，但整体市场增长强劲 [31] 问题：人员费用环比略有上升，能否谈谈招聘计划及对运营成本的影响 - 人员费用同比增幅较大是因去年同期部分员工工资仍处于较低水平，今年逐步恢复；未来可能在高级团队增加一两名人员，主要增加运营层面人员，对整体成本结构影响不大 [32][33] 问题：72家新客户需要多久才能对营收产生显著贡献 - 大部分客户在5 - 6月签约，大型客户实施周期为90 - 120天，之后还需30 - 60天提升业务量，从1月开始将看到新客户签约的效果 [36][37] 问题：预计第四季度业绩强劲，如何看待明年的业务发展 - 第四季度业绩强劲并非特殊因素导致，而是市场需求强劲，新客户实施后业务量将逐步增加，B2C和企业业务均表现良好，预计这一趋势将持续 [38] 问题：在迪拜和非洲的业务拓展有何意义 - 目前业务拓展处于初期，需要时间才能产生显著贡献，但公司对这些市场机会感到兴奋，这些市场技术采用情况与七八年前的印度相似，疫情促使企业加快技术采用，长期来看可能带来高利润业务 [39] 问题：本季度收入增长良好，但费用增加导致亏损扩大，是否有特殊因素，未来费用与收入趋势如何 - 利息费用有一次性因素，新贷款设施的前期管理费在12月季度计入损益表，后续将不再有此影响；营销费用因季节性因素在本季度较高，是为了提升品牌知名度和吸引直接流量，后续季度盈利能力有望随收入增长而提升 [42][43] 问题：酒店业务强劲是否影响产品组合，是否为低利润率业务 - 酒店业务是高利润率业务，目前约占收入的20%，未来有望逐步改善产品组合，但由于航空业务在印度也快速增长，产品组合将保持相对稳定并逐步向酒店业务倾斜 [44][45] 问题：以2019年3月季度为参考，现在的航空和酒店业务数据是否应高于当时水平 - 未来业务数据应从当前水平开始增长并超过2019年3月季度，且当前季度的营业利润率将显著高于当时；同时应关注印度卢比数据，而非美元数据，因汇率变动不利 [48] 问题：如何看待2023年3月季度的EBITDA - 公司预计宏观环境和业务环境将持续改善，收入增长将对利润产生积极影响 [49] 问题：之前设定的约9000万美元收入对应17% - 19% EBITDA利润率目标是否仍然有效 - 公司认为达到9000万美元收入时，应能实现该利润率水平 [50] 问题：如何看待2023年物流业务预期 - 物流业务上季度相对疲软，全球航运费率大幅下降，较六到九个月前下跌60% - 75%，且印度出口因美国和其他地区经济衰退面临困难，物流业务受宏观因素影响放缓 [51] 问题：请再次说明债务发行情况 - 2022年12月公司发行3亿印度卢比债务，季度末后获得约9亿印度卢比季节性融资贷款额度 [53]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第四季度公司收入为9.026亿印度卢比（1090万美元），同比增长43.9%[2][5][6][12] - 2022年第四季度调整后收入为14.887亿印度卢比（1800万美元），同比增长42.5%，但环比下降1.7%[2][5][6][14] - 2022年第四季度总预订量为158.039亿印度卢比（1.911亿美元），同比增长33.4%[5][6] - 2022年第四季度亏损为2.175亿印度卢比（260万美元），较2021年同期增加7290万印度卢比（90万美元）[2][5][6] - 2022年第四季度运营亏损为6300万印度卢比（80万美元），较2021年同期改善58.3%[5][6] - 2022年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为3600万印度卢比（40万美元），同比下降18.2%[5][6] - 截至2022年12月31日，公司发行并流通的普通股为6350.5389万股[7] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物和定期存款余额为10.831亿印度卢比（1310万美元），较9月30日增加3.8亿印度卢比（460万美元）[43] - 截至2022年12月31日，三个月和九个月的IFRS亏损分别为2.17529亿印度卢比和2.95715亿印度卢比，调整后EBITDA分别为3596.4万印度卢比和2.37225亿印度卢比[54] - 截至2022年12月31日，三个月和九个月的IFRS运营结果分别为亏损6302.9万印度卢比和3587.9万印度卢比，调整后运营结果分别为亏损848.5万印度卢比和盈利9068.6万印度卢比[54] - 截至2022年12月31日，三个月和九个月的IFRS每股基本和摊薄亏损均为3.44印度卢比和4.71印度卢比，调整后每股基本和摊薄亏损分别为2.53印度卢比和2.39印度卢比[55] - 截至2022年12月31日，三个月和九个月的IFRS收入分别为9.02572亿印度卢比和26.32995亿印度卢比，调整后收入分别为14.88672亿印度卢比和42.58288亿印度卢比[55] - 2022年第四季度总营收为9.02572亿印度卢比（约1091.1万美元），2022年前九个月总营收为26.32995亿印度卢比（约3183万美元）[64] - 2022年第四季度运营亏损为6302.9万印度卢比（约76.1万美元），2022年前九个月运营亏损为3587.9万印度卢比（约43.5万美元）[64] - 2022年第四季度净亏损为2.17529亿印度卢比（约262.9万美元），2022年前九个月净亏损为2.95715亿印度卢比（约357.6万美元）[64] - 截至2022年12月31日，非流动资产为12.40987亿印度卢比（约1500.1万美元），流动资产为48.84651亿印度卢比（约5905万美元）[66] - 截至2022年12月31日，总负债为54.47224亿印度卢比（约6585万美元），总权益为6.78414亿印度卢比（约820.1万美元）[66][67] - 2022年前九个月，经营活动净现金流为 - 15.39961亿印度卢比（约 - 1861.8万美元）[69] - 2022年前九个月，投资活动净现金流为7985.2万印度卢比（约96.5万美元）[69] - 2022年前九个月，融资活动净现金流为12.81405亿印度卢比（约1549.1万美元）[69] - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物为6.73267亿印度卢比（约813.9万美元）[66][69] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第四季度机票调整后收入为10.111亿印度卢比（1220万美元），同比增长39.2%[5][6] - 2022年第四季度酒店和套餐调整后收入为2.542亿印度卢比（310万美元），同比增长20.6%[5][6] - 酒店和套餐业务2022年第四季度收入为3.838亿印度卢比（460万美元），较2021年同期的2.071亿印度卢比（250万美元）增长85.3%[18] - 该业务调整后收入从2021年第四季度的2.108亿印度卢比（250万美元）增长20.6%至2022年第四季度的2.542亿印度卢比（310万美元）[19] - 其他服务收入从2021年第四季度的4340万印度卢比（50万美元）降至2022年第四季度的3940万印度卢比（50万美元）[20] - 该业务调整后收入从2021年第四季度的4740万印度卢比（60万美元）下降0.8%至2022年第四季度的4710万印度卢比（60万美元）[21] - 2022年第四季度预订的航空乘客为1320千人，2021年同期为1267千人；2022年前九个月为3876千人，2021年同期为2578千人[70] - 2022年第四季度预订的独立酒店客房夜数为398千，2021年同期为342千；2022年前九个月为1328千，2021年同期为701千[70] - 2022年第四季度旅行的套餐乘客为6千人，2021年同期为4千人；2022年前九个月为16千人，2021年同期为6千人[70] - 2022年第四季度航空票务总预订额为13247885千美元，2021年同期为9691893千美元；2022年前九个月为41286219千美元，2021年同期为18209350千美元[70] - 2022年第四季度酒店和套餐总预订额为1918879千美元，2021年同期为1221492千美元；2022年前九个月为6070671千美元，2021年同期为2437061千美元[70] - 2022年第四季度调整后航空票务收入为1011065千美元，2021年同期为726462千美元；2022年前九个月为2875687千美元，2021年同期为1543592千美元[70] - 2022年第四季度调整后酒店和套餐收入为254181千美元，2021年同期为210763千美元；2022年前九个月为797542千美元，2021年同期为419387千美元[70] - 2022年第四季度航空票务净收入利润率为7.6%，2021年同期为7.5%；2022年前九个月为7.0%，2021年同期为8.5%[70] - 2022年第四季度酒店和套餐净收入利润率为13.2%，2021年同期为17.3%；2022年前九个月为13.1%，2021年同期为17.2%[70] - 2022年第四季度其他服务净收入利润率为7.4%，2021年同期为5.1%；2022年前九个月为6.3%，2021年同期为4.8%[70] 公司费用数据关键指标变化 - 人员费用从2021年第四季度的2.534亿印度卢比（310万美元）增长22.9%至2022年第四季度的3.116亿印度卢比（380万美元）[25] - 营销和促销费用从2021年第四季度的4610万印度卢比（60万美元）增长77.5%至2022年第四季度的8180万印度卢比（100万美元）[26] - 折旧和摊销费用从2021年第四季度的7390万印度卢比（90万美元）下降39.9%至2022年第四季度的4440万印度卢比（50万美元）[29] 公司认股权证情况 - 公司承接3467万份认股权证，有权认购1733万股普通股[49] - 2021年12月16日下午5点，总计1733.75万份购买普通股的认股权证到期[50] 公司债务相关情况 - 公司子公司的保理债务融资安排包含财务契约，截至2022年12月31日，一项契约未达标[56] - 公司子公司在2022年12月31日后获得贷款人对未达标债务契约的豁免[57] - 因交叉违约条款，公司及子公司其他债务融资安排需即期偿还，2022年12月31日后获得贷款人豁免[58] - 因未达标债务契约的豁免在报告期后获得，截至2022年12月31日，2.852亿印度卢比（340万美元）债务融资部分被分类为流动负债[59] 公司业务规模情况 - 公司拥有约770个大型企业客户和约58,000个注册中小企业客户，在印度约1,400个城镇拥有约103,000家酒店，全球拥有超200万家酒店[61] 公司子公司上市情况 - 公司印度子公司Yatra Online Limited拟在印度进行首次公开募股，已收到印度证券交易委员会的最终观察信，可在12个月内开启认购[4][9]

财务数据和关键指标变化 - 调整后收入环比增长21%，达到1.52亿印度卢比（约1860万美元），同比增长92% [8][9] - 收入为8.31亿印度卢比（约1020万美元），同比增长85% [9] - 调整后EBITDA为7770万印度卢比（约100万美元），同比增长234%，受法律成本影响，若剔除该影响，调整后EBITDA将达1.02亿印度卢比，同比增长近4.4倍 [10][26] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物和定期存款余额为7.03亿印度卢比（约900万美元），较上一季度减少，主要因增加营运资金支持企业差旅业务复苏；季度末后，公司从MAK Capital筹集1000万美元额外资金 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 航空票务业务 - 航空票务调整后收入达10亿印度卢比，同比增长110%，得益于航空客运量反弹约41%和需求改善 [20] - 航空客运预订量为127万人次，同比增长41% [22] 酒店和套餐业务 - 酒店和套餐调整后收入达2.4亿印度卢比，同比增长47% [21] - 酒店和套餐总预订量同比增长97%，反映企业对酒店的需求强劲 [22] - 独立酒店客房预订量为41.2万间夜，同比增长43% [22] 各个市场数据和关键指标变化 国内航空市场 - 国内航空旅行行业整体客运量在第一季度强劲反弹后，第二季度收缩10%，而公司航空票务量仅下降2%，市场份额增加 [11] - 10月，国内航空客运量达1140万人次，环比增长10%，突破过去七个月1000 - 1100万人次的平均客运量范围 [15] 国际航空市场 - 国际旅行逐渐改善，本季度末达到疫情前水平的约70% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司印度子公司Yatra Online Limited拟进行首次公开募股（IPO），包括最多75亿印度卢比的首次公开发行和最多930万股的二次发售，预计在2023年第一季度完成，旨在加强资产负债表，更积极地拓展新企业业务，并探索与合作伙伴的联盟 [5][6] - 公司将通过有机增长和并购相结合的方式加速业务增长，目前有机增长管道强劲，并购方面将在IPO完成后尽快推进 [30][31] - 公司将继续提高运营效率，已开始看到盈利能力显著提升 [18] - 酒店业务方面，公司将继续寻求与Flipkart合作等机会，以在近期至中期实现增值 [14] - 行业竞争强度自上一季度以来保持稳定，整体可控 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为品牌实力和知名度较高，随着B2C和企业客户快速向线上迁移，公司有望继续实现高于行业的有意义增长 [12] - 国内旅行本季度末恢复至疫情前约100%的水平，国际旅行预计在2023年持续增长和复苏 [12][13] - 公司处于季节性旺季，消费者仍有休闲旅游消费倾向 [14] - 国际货币基金组织预计印度2023财年GDP增长约6.8%，历史上发展中市场旅游业增长约为GDP的2倍 [15] - 鉴于企业和休闲旅游的持续复苏、新企业客户签约的成功以及即将进行的印度IPO，公司认为自己在2023财年下半年处于有利地位 [16] - 公司预计业绩将受益于企业业务的加速增长和成功的印度IPO，同时在投资增长的同时继续提高运营效率 [17][18] 其他重要信息 - 公司新首席财务官Rohan Mittal加入，他拥有超过20年经验，最近担任RIVIGO的首席财务官 [7] - 营销和销售推广费用同比增长131%，达7.96亿印度卢比 [23] - 人员费用同比下降3%，至2.88亿印度卢比，主要因员工股份支付费用减少；剔除股份支付影响，人员费用同比增长16% [24] - 其他运营费用同比增长91%，至3.9亿印度卢比，主要因支付网关费用、销售佣金和通信费用增加，以及与董事会扩张和债务融资相关的法律和专业费用增加 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：IPO后更积极地拓展新企业业务是否涉及并购，并购管道如何，多久能完成交易 - 公司表示有机增长管道强劲，新客户签约数量逐季增加；并购方面，IPO将提供资金，公司将在IPO完成后通过有机和无机方式加速增长，但难以确定具体时间，会在保证资产质量和尽职调查的前提下尽快推进 [30][31] 问题2：随着旅游需求回升，运营费用方面，目前员工数量与疫情前相比如何，销售和营销费用未来趋势如何 - 目前员工数量约为疫情前的一半，未来员工数量增长将较为缓慢，主要与企业新客户获取相关；运营费用方面，随着业务发展将产生良好的运营杠杆效应，法律和专业成本在IPO过程中会保持较高水平，2024财年将显著下降 [34][35] 问题3：印度IPO市场现状如何，需求情况以及近期发行情况对公司IPO表现的参考意义 - 印度市场表现活跃，近期创下52周新高，而发达市场则触及52周低点；市场对优质发行的需求持续存在，公司认为自身IPO有较强的市场需求 [37] 问题4：本季度新增30家企业客户，是否扩大了销售团队，还是需求强劲所致 - 公司表示未大幅扩大销售团队，新增客户主要是由于收到的潜在客户需求增加 [40] 问题5：货运业务发展趋势与预期相比如何，本财年该业务的收入贡献如何 - 上一季度货运业务因营运资金受限而表现平淡，公司优先为企业业务提供营运资金；季度末后，公司获得债务融资，并与银行就扩大营运资金进行深入沟通，预计货运业务将快速复苏；预计2024财年货运业务收入在500 - 600万美元之间 [44][45] 问题6：消费者需求情况如何，过去的积压需求是否已得到满足 - 公司表示旅游需求仍处于极高水平，尤其是休闲旅游在节假日期间表现强劲，目前12月假期的预订量也很强劲；需求高企并非积压需求释放，而是新的常态；印度工资通胀处于两位数，消费者有更多资金用于消费，储蓄率也有所下降，为消费提供了空间 [51][53]

YATRA ONLINE, INC. ANNOUNCES RESULTS FOR THE THREE MONTHS ENDED SEPTEMBER 30, 2022 Gurugram, India and New York November 29, 2022— Yatra Online, Inc. (NASDAQ: YTRA) (the "Company"), India's leading corporate travel services provider and one of India's leading online travel companies, today announced its unaudited financial and operating results for the three months ended September 30, 2022. "We delivered strong sequential growth of 21% in Adjusted Revenue in what is typically our weakest quarter due to seas ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一财季公司实现自新冠疫情以来最佳季度表现，总预订量环比增长56%，收入达8.99亿印度卢比，环比增长49% [5] - 调整后收入为12.5亿印度卢比（约1590万美元），环比增长28%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达1.235亿印度卢比（约160万美元），创疫情后新高 [6] - 截至2022年6月30日，公司资产负债表上现金及现金等价物和定期存款余额为9.787亿印度卢比（1240万美元），较上一季度减少，主要因企业差旅业务强劲复苏增加了营运资金投入 [19] - 调整后EBITDA同比增长219%，环比增长134%，主要受企业业务占比增加推动 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 航空总预订量环比增长57%，部分原因是国内航班收益率提高以及国际旅行占比增加，国际旅行收益率因多种国际因素大幅提高 [16] - 航空调整后收入净增长19%，主要因公司收入的固定性质以及企业业务占比提高 [17] 酒店业务 - 酒店总预订量和客房入住夜数分别环比增长110%和85%，本季度售出58.5万间夜客房，为2018年12月季度以来最高 [17][18] 企业差旅业务 - 企业差旅业务6月季度预订量约达疫情前水平的90%，为2020年2月以来最高，公司预计短期内将超过疫情前水平 [20] - 本季度新增27家中大型企业客户签约，为客户签约最佳季度 [7][22] 货运业务 - 公司在过去几个月迅速扩大货运业务规模，预计该业务长期内规模可能超过企业差旅业务 [26] - 货运业务每季度投资约20 - 30万美元，营运资金投入约200 - 300万美元，预计未来两到三个季度内开始实现盈利，收入预计在300 - 400万美元 [70][71] 各个市场数据和关键指标变化 印度市场 - 2022财年印度GDP增长8.3%，国际货币基金组织预计2023年印度GDP将增长约7.2%，印度旅游业预计增长速度约为GDP的2倍 [8] - 7月印度通货膨胀率为6.7%，低于4月7.8%的峰值，长期平均水平呈下降趋势，市场需求和消费者信心较高 [12] - 印度基准股指NIFTY较年初至今峰值下跌不到5%，目前交易水平与年初相似，而纳斯达克指数年初至今下跌近24% [12] 航空市场 - 印度航空业预计未来五年机队规模几乎翻倍，未来十年航空旅客数量预计增长近3倍，达到约4亿人次 [9] - 印度航空近期有扩张计划，预计10月增加6架宽体机和25架窄体机，长期还订购了多达200架飞机，短期内印度航空运力将增长约5% [10] - 8月新航空公司Casa Air成立，捷特航空预计今年晚些时候恢复运营 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司继续与印度监管机构合作，推进印度子公司Yatra Online Limited的首次公开募股（IPO）计划，预计完成后将加强资产负债表，更好地把握印度休闲和商务旅行市场快速复苏的机遇 [13] - 公司通过与Flipkart旗下Cleartrip的战略合作，推广国内酒店业务，预计未来12个月酒店业务量将增加一倍以上 [23] - 公司利用企业差旅业务与航空公司和企业客户的关系以及技术能力，开展货运业务数字化转型，预计该业务长期内规模可能超过企业差旅业务 [26] 行业竞争 - 酒店业务竞争强度自上一季度略有上升，但总体仍可控，公司品牌在印度旅行者中具有积极影响力 [25] - 与疫情前相比，当前竞争格局更为有利，一些竞争对手如Paytm、OYO等已缩减业务规模 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为印度旅游业将继续增长，预计国际旅行到今年年底将恢复到疫情前水平，企业差旅业务将加速增长，超过疫情前水平 [33][22] - 公司预计随着消费者对在线旅游的接受度提高和企业对数字化解决方案的需求增加，公司将继续获得市场份额 [36][37] - 公司对IPO前景持乐观态度，认为印度市场环境正在改善，近期IPO的成功表明市场对在线旅游股票有需求 [44] - 公司认为通过疫情期间提高运营效率的努力，盈利能力将显著提高，预计运营利润率将继续改善 [29][51] 其他重要信息 - 公司提醒电话中某些陈述可能构成前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性而与预期有重大差异，相关风险描述可参考公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件和今早发布的新闻稿 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023年和2024年的增量收入来源 - 国际旅行目前仅恢复到疫情前水平的60%，预计到今年年底将恢复到疫情前水平；印度旅游业整体呈增长趋势，预计旅游增长速度约为GDP的2倍；企业差旅业务需求强劲，新客户转化率高；消费者对在线旅游的接受度提高，特别是二线市场；新业务如货运将为公司带来增长 [33][34][36][39] 问题2：企业差旅业务2023财年的客户签约管道情况 - 公司预计客户签约管道将持续增长，随着更多合同到期续签和重新招标，业务将在今年下半年加速发展 [41] 问题3：支持收入增长是否需要大幅增加运营支出 - 公司在疫情期间自动化后端流程和升级技术栈，目前成本基础设施无需大幅改变；企业差旅业务自助预订平台的使用率提高，降低了人力成本 [42][43] 问题4：印度IPO的时间安排及是否存在无法完成的风险 - 公司继续与印度监管机构合作推进IPO，市场环境正在改善，近期IPO的成功表明市场对在线旅游股票有需求，预计在9月或10月左右完成 [44][56][57] 问题5：未来几个季度的业务是否会受季节性影响 - 随着业务量接近疫情前水平，季节性因素将开始产生一定影响，但由于仍存在一些被压抑的需求和报复性旅游需求，季节性影响相对较小 [49] 问题6：与疫情前相比，公司业务模式、毛利率和EBITDA利润率的变化 - EBITDA利润率将显著改善，主要因消费者行为变化，客户更倾向于自助服务，对支持的需求减少；酒店业务的采用率提高，酒店业务具有较好的长期利润率，预计随着酒店业务规模扩大，运营利润率将继续提高 [50][51] 问题7：公司预计的利润率目标 - 短期内，核心旅游业务（不包括货运业务投资）的利润率目标为高个位数到两位数 [52] 问题8：印度IPO的具体时间安排 - 公司继续与印度监管机构密切合作，根据市场情况，预计在9月或10月左右完成IPO [56][57] 问题9：自6月以来航空客运量的趋势 - 航空客运量受季节性因素影响，但由于仍存在一些被压抑的需求，客运量得以维持 [60] 问题10：疫情期间降低的薪资是否已恢复，未来薪资情况如何 - 薪资水平在大多数情况下已恢复到疫情前水平，但公司通过技术手段大幅精简了员工数量，因此总体成本得到控制 [61] 问题11：企业差旅业务的复苏对休闲旅游业务的带动作用及相关性 - 通常休闲旅游业务的复苏速度快于企业差旅业务，两者之间存在1 - 2个季度的滞后，预计到今年年底或明年年初企业差旅业务将恢复到疫情前水平 [62] 问题12：竞争格局是否发生变化 - 与疫情前相比，当前竞争格局更为有利，一些竞争对手如Paytm、OYO等已缩减业务规模 [64] 问题13：未来两个季度的现金流和现金余额情况 - 随着企业差旅业务的复苏，营运资金投入增加，预计现金将用于支持营运资金需求；公司预计随着业务规模扩大，应收账款融资额度将增加，以满足营运资金需求 [68] 问题14：货运业务的收入预期和投资情况 - 货运业务每季度投资约20 - 30万美元，营运资金投入约200 - 300万美元，预计未来两到三个季度内开始实现盈利，收入预计在300 - 400万美元 [70][71] 问题15：本季度签约的27家中大型企业客户的价值 - 公司密切跟踪相关数据，但目前暂不公开披露，未来会考虑分享 [73] 问题16：DRHP获批后到IPO实际完成的典型时间框架 - 从获批到完成通常需要4 - 6周时间，但具体时间取决于市场情况 [74]

As you may recall, our controlled Indian subsidiary, Yatra Online Limited ("Yatra India"), filed a Draft Red Herring Prospectus ("DRHP") on March 25, 2022, with the Securities and Exchange Board of India ('SEBI'), which is the main stock market regulatory body in India, for a potential initial public offering and listing of its equity shares on the Indian stock exchanges. We are continuing to work with the regulator to obtain the necessary clearances for the offering. We expect this offering, if completed i ...

公司金融风险及管理 - 公司面临信用、外汇和流动性等金融风险，高级管理层监督风险管理[735] - 公司通过维持充足储备、银行信贷安排等管理流动性风险，预计未来12个月现金及经营现金流能满足运营需求[737][738] - 公司子公司分别位于印度、新加坡和美国，以当地货币为功能货币，无重大外汇风险敞口，目前无外汇套期安排[739] 公司收入数据 - 2020 - 2022财年3月31日止，公司收入分别为7259355千印度卢比、1271268千印度卢比、1989376千印度卢比，调整后收入分别为5982428千印度卢比、2190623千印度卢比、3302361千印度卢比[760] - 2022财年，机票、酒店和套餐、其他服务、其他业务收入占调整后收入的比例分别为100.0%、79.0%、100.0%、100.0%[760] 认股权证情况 - 2021年12月16日下午5点（纽约时间），购买总计17337500股公司普通股的未行使认股权证按原条款到期[761] - 公司承担3467万份认股权证，有权认购1733万股普通股[763] 会计准则修订 - IAS 1关于负债分类的修订于2023年1月1日或之后开始的年度期间生效，IASB提议推迟至不早于2024年1月1日[743] - IAS 1、IAS 8、IAS 12相关修订于2023年1月1日或之后开始的年度期间生效，适用于公司2023年4月1日开始的年度报告期[745][746][747] - IAS 37、IAS 16、IFRS 9、IFRS 3相关修订于2022年1月1日或之后开始的年度期间生效，适用于公司2022年4月1日开始的年度报告期[748][750][753][756] 财务表现评估指标 - 公司基于调整后收入评估财务表现，该指标为非IFRS指标，可能与其他公司不可比[757][758] 公司其他财务指标变化 - 2020 - 2022财年按IFRS计算的期间亏损分别为840195千美元、1194878千美元、482462千美元[767] - 2020 - 2022财年员工股份支付薪酬成本分别为5135千美元、77100千美元、209558千美元[767] - 2020 - 2022财年折旧与摊销分别为666369千美元、749480千美元、308153千美元[767] - 2020 - 2022财年认股权证公允价值变动分别为 - 94千美元、 - 378994千美元、 - 32756千美元[767] - 2020 - 2022财年经调整EBITDA损益分别为 - 121560千美元、 - 378677千美元、158957千美元[767] - 2020 - 2022财年按IFRS计算的基本每股亏损分别为 - 17.94美元、 - 20.38美元、 - 7.66美元[769] - 2020 - 2022财年经调整基本每股亏损分别为 - 21.39美元、 - 21.10美元、 - 2.84美元[769] - 2020 - 2022财年按IFRS计算的摊薄每股亏损分别为 - 17.94美元、 - 20.42美元、 - 7.66美元[770] - 2020 - 2022财年经调整摊薄每股亏损分别为 - 21.39美元、 - 21.05美元、 - 2.84美元[770]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度调整后收入为10.449亿印度卢比（约1400万美元），环比增长33%，同比增长72% [11] - 2021年第四季度调整后EBITDA环比增长89%，达到4400万印度卢比（约60万美元） [13] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物和定期存款余额为153.4亿印度卢比，季度末现金余额约为2100万美元 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 2021年第四季度预订的航空乘客数量同比增长40%，环比增长41% [12] 酒店业务 - 2021年第四季度酒店客房预订夜数同比增长超72%，环比增长约18% [12] 企业差旅业务 - 2022年3月企业差旅业务量有望超过疫情前水平的75%，预计2022年第二季度接近疫情前水平 [16] 货运业务 - 公司预计2022年货运业务将快速扩张，2023财年该业务收入有望达到400 - 500万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 国内航空市场 - 2022年3月国内航空旅行行业整体客运量超过疫情前水平的83% [17] 国际航空市场 - 自2022年3月27日起，印度全面恢复国际航班，国际航空货运市场有更多运力投入运营 [19][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正与印度的银行和律师合作，推进印度IPO计划，预计2022年夏末完成发行 [7][11] - 公司与Flipkart和Cleartrip建立战略合作伙伴关系，为其提供国内酒店资源 [18] - 公司计划将数字化物流作为未来发展方向，利用企业差旅业务的资源和技术优势，快速扩大货运业务规模 [20] - 行业竞争强度自上一季度以来略有上升，但酒店业务的整体竞争水平仍低于疫情前，公司品牌在印度旅行者中具有较高的认可度 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着印度疫苗接种率的提高和疫情防控形势的好转，旅游市场在2月和3月出现了快速复苏，公司对未来的增长和复苏持乐观态度 [15][23] - 公司认为印度互联网旅游市场将在未来几年迎来拐点，企业差旅业务也将迅速恢复，同时疫情期间提高运营效率的努力将带来更高的盈利能力和现金流 [24] 其他重要信息 - 公司的两个旅游旺季分别是4 - 6月和10 - 12月，7 - 9月为淡季 [32] - 公司在运营层面的现金盈亏平衡点为季度收入1800 - 2000万美元 [46] - 当公司收入达到1亿美元时，预计EBITDA利润率将达到15% - 20% [53][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在企业差旅业务上获得的市场份额和新签订的合同是否开始产生收益？ - 公司已开始看到早期迹象，2022年3月企业差旅业务量已达到疫情前水平的75%，部分日期的业务量超过了疫情前水平。随着企业重新制定预算，预计4 - 6月企业差旅业务将实现强劲复苏 [28] 问题2: 随着旅游业务的复苏，公司的人员配置是否充足？是否需要大量招聘或重新招聘客服人员？ - 公司在过去几个月进行了一些招聘，主要集中在企业差旅业务方面。在消费者业务方面，由于过去两年注重后端自动化，因此为应对业务量增长而增加的人员数量很少。在企业差旅业务方面，特别是国际旅行，由于仍存在疫情相关的法规和限制，客户仍希望与客服人员沟通，因此公司正在增加一些一线客服人员，但新增人员成本不高 [29][30] 问题3: 公司目前的营销和销售费用处于两年来的最高水平，管理层是否对这一水平感到满意？随着业务活动的增加，是否需要进一步增加营销投入？ - 公司认为在4 - 6月的旺季，营销和销售费用可能会略高于当前水平，但随后会趋于稳定。由于市场出现报复性旅游需求，适当增加营销投入是合理的，且增加的收入将足以覆盖额外的营销成本，对利润有积极贡献 [31] 问题4: 在正常情况下，公司业务的季节性特征是怎样的？ - 公司的两个旅游旺季分别是4 - 6月和10 - 12月，其中4 - 6月的业务量最高，10 - 12月次之，1 - 3月再次之，7 - 9月为淡季 [32] 问题5: 公司的货运业务进展如何？是否有超出预期的情况？ - 货运业务持续复苏并强劲增长。1月和去年12月下旬，由于奥密克戎变异株导致航班中断，货运业务受到一定影响。随着国际旅行的开放和国际航班恢复正常，国际航空货运市场有更多运力投入运营，为公司货运业务的增长提供了新的机会 [36] 问题6: 在疫情前，国际旅行收入占公司总收入的比例是多少？ - 疫情前，国际旅行收入占公司总收入的比例为30% - 35%，具体比例因季度而异 [38] 问题7: 公司之前预计企业差旅业务无法完全恢复到疫情前水平，但现在认为可能在今年实现这一目标，是什么原因导致了这一变化？ - 一方面，公司通过赢得新客户和现有客户业务的恢复，企业差旅业务量迅速回升；另一方面，客户出现了“Zoom疲劳”，希望与客户和团队成员进行面对面交流，导致企业差旅需求积压。此外，随着新财年的开始，企业将重新制定预算，预计4 - 6月企业差旅业务将实现强劲复苏 [39][40] 问题8: 公司新获得的企业客户是来自内部业务外包，还是从竞争对手那里争取过来的？ - 公司新获得的企业客户主要来自竞争对手，并且是基于技术采用的优势。随着越来越多的公司适应混合办公环境，他们意识到需要自动化业务流程，包括差旅和费用管理。公司作为企业差旅自动化解决方案的市场领导者，受到了客户的广泛关注 [41] 问题9: 公司拥有良好的现金状况，并计划通过印度上市进一步加强资产负债表，目前的资本配置优先事项是什么？ - 公司的资本配置优先事项包括：加大对货运和企业差旅业务的投资；随着市场复苏，增加消费者营销方面的投入；在企业差旅业务方面，扩大产品组合，增加技术方面的投入 [42] 问题10: 考虑到公司新的企业结构和自动化程度，与疫情前相比，公司的现金盈亏平衡点对应的收入水平是多少？ - 公司认为在运营层面，季度收入达到1800 - 2000万美元时，可实现现金盈亏平衡 [46] 问题11: 公司认为今年能否达到2019年的收入水平？2019年公司季度收入为3600万美元。 - 2019年公司最后一个季度的收入约为2300万美元，全年收入按当前汇率计算约为8000万美元，即季度收入约为2000万美元。公司认为在新财年有望超过这一水平 [47][48] 问题12: 如果公司收入达到1亿美元，预计能实现多少EBITDA？公司是否正在从平衡模式转向增长模式？ - 公司认为在收入达到1亿美元时，EBITDA利润率将达到15% - 20%。由于企业差旅业务需求强劲，且公司客户对技术的采用率提高，相对服务成本较疫情前显著降低，因此公司有信心在正常环境下实现这一利润率目标 [53][54]