收入和利润（同比环比） - 2022年第三季度公司收入为8.314亿印度卢比（1020万美元），同比增长84.6%[5][13] - 调整后收入为15.159亿印度卢比（1860万美元），同比增长92.2%，为疫情后最高水平，环比增长21%[3][5][15] - 总预订额为158.936亿印度卢比（1.953亿美元），同比增长88.4%[5] - 本季度亏损7120万印度卢比（90万美元），较2021年同期的1.402亿印度卢比（170万美元）减少6900万印度卢比（80万美元）[5] - 调整后息税折旧摊销前利润为7770万印度卢比（约100万美元），同比增长233.8%[5] - 2021年和2022年截至9月30日三个月的IFRS当期亏损分别为140197000印度卢比和71221000印度卢比，六个月分别为220600000印度卢比和78185000印度卢比[51] - 2021年和2022年截至9月30日三个月的调整后EBITDA分别为23286000印度卢比和77717000印度卢比，六个月分别为62070000印度卢比和201262000印度卢比[51] - 2021年和2022年截至9月30日三个月的IFRS运营结果亏损分别为140022000印度卢比和5761000印度卢比，六个月分别为226839000印度卢比和盈利27150000印度卢比[52] - 2021年和2022年截至9月30日三个月的调整后运营结果亏损分别为60795000印度卢比和盈利30770000印度卢比，六个月分别为98554000印度卢比和99171000印度卢比[52] - 2021年和2022年截至9月30日三个月的IFRS基本每股亏损分别为2.23印度卢比和1.14印度卢比，六个月分别为3.51印度卢比和1.26印度卢比[54] - 2021年和2022年截至9月30日三个月的调整后基本每股亏损分别为1.18印度卢比和0.47印度卢比，六个月分别为1.88印度卢比和盈利0.15印度卢比[54] - 2021年和2022年截至9月30日三个月的IFRS收入分别为450459000印度卢比和831378000印度卢比，六个月分别为757387000印度卢比和1730423000印度卢比[55] - 2021年和2022年截至9月30日三个月的调整后收入分别为788710000印度卢比和1515882000印度卢比，六个月分别为1277371000印度卢比和2769615000印度卢比[55] - 2022年第三季度总营收为8.31378亿印度卢比（1021.7万美元），较2021年的4.50459亿印度卢比增长84.6%[59] - 2022年前六个月总营收为17.30423亿印度卢比（2126.6万美元），较2021年的7.57387亿印度卢比增长128.5%[59] - 2022年第三季度净亏损为7122.1万印度卢比（87.5万美元），2021年同期净亏损为1.40197亿印度卢比[59] - 2022年前六个月净亏损为7818.5万印度卢比（96.1万美元），2021年同期净亏损为2.206亿印度卢比[59] - 2022年第三季度基本和摊薄每股亏损均为1.14印度卢比（0.01美元），2021年同期为2.23印度卢比[60] - 2022年前六个月基本和摊薄每股亏损均为1.26印度卢比（0.02美元），2021年同期为3.51印度卢比[60] 各条业务线表现 - 机票调整后收入为10.697亿印度卢比（1310万美元），同比增长110.3%；酒店和套餐调整后收入为2.407亿印度卢比（300万美元），同比增长47.2%[5] - 机票业务调整后收入从2021年三季度的5.086亿印度卢比（630万美元）增至2022年三季度的10.697亿印度卢比（1310万美元）[19] - 酒店和套餐业务收入从2021年三季度的9900万印度卢比（120万美元）增至2022年三季度的2.673亿印度卢比（330万美元），增幅170.0%[20] - 酒店和套餐业务调整后收入从2021年三季度的1.635亿印度卢比（200万美元）增至2022年三季度的2.407亿印度卢比（300万美元），增幅47.2%[21] - 其他服务业务收入从2021年三季度的3540万印度卢比（40万美元）降至2022年三季度的3460万印度卢比（40万美元）[23] - 其他服务业务调整后收入从2021年三季度的3900万印度卢比（50万美元）增至2022年三季度的4110万印度卢比（50万美元），增幅5.4%[24] - 2022年6个月预订航空乘客2,556千人次，2021年为1,311千人次[68] - 2022年6个月预订独立酒店客房夜数997千晚，2021年为359千晚[68] - 2022年6个月旅行套餐乘客10千人次，2021年为2千人次[68] - 2022年6个月总预订额33,760,864千印度卢比，调整后收入2,769,615千印度卢比[68] - 2022年航空票务净收入利润率为6.7%，酒店和套餐为13.1%，其他服务为5.9%[68] 各地区表现 - 2022年9月印度国内客运量达到疫情前水平的90%，截至9月30日季度公司商务旅行预订量达到疫情前水平的100%，国际旅行达到疫情前水平的70%[3] 管理层讨论和指引 - 公司未来增长面临多种风险，如IPO、疫情、竞争、经济、供应商合作等方面[56] 其他没有覆盖的重要内容 - 9月季度公司签署30份大中型企业合同，超过上一季度的27份[3] - 公司印度子公司Yatra India拟在印度进行首次公开募股，已收到印度证券交易委员会最终观察信，可在12个月内开启认购[4][10] - 截至2022年9月30日，公司发行并流通62882529股普通股，面值为每股0.0001美元[7] - 截至2022年9月30日，公司资产负债表上现金及现金等价物和定期存款余额为7.031亿印度卢比（860万美元）[42] - 公司承担3467万份认股权证，有权认购1733万股普通股[48] - 公司拥有约700个大型企业客户和超4.6万个注册中小企业客户，在印度约1400个城镇拥有约9.35万家酒店，全球拥有超200万家酒店[57] - 截至2022年9月30日，非流动资产为12.34931亿印度卢比（1517.6万美元），较3月31日的12.79436亿印度卢比有所下降[61] - 截至2022年9月30日，流动资产为42.35912亿印度卢比（5205.8万美元），较3月31日的41.85138亿印度卢比略有增长[61] - 截至2022年9月30日，总负债为46.18738亿印度卢比（5676.3万美元），较3月31日的45.72333亿印度卢比有所增加[61][62] - 截至2022年9月30日六个月，公司净亏损78,185千印度卢比，其他综合亏损32,973千印度卢比[63] - 2022年6个月经营活动净现金使用量为847,177千印度卢比，2021年为230,529千印度卢比[66] - 2022年6个月投资活动净现金流入100,167千印度卢比，2021年为流出12,804千印度卢比[66] - 2022年6个月融资活动净现金流入265,853千印度卢比，2021年为流出130,961千印度卢比[66] - 2022年6个月现金及现金等价物净减少481,157千印度卢比，期末余额为289,376千印度卢比[66]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一财季公司实现自新冠疫情以来最佳季度表现，总预订量环比增长56%，收入达8.99亿印度卢比，环比增长49% [5] - 调整后收入为12.5亿印度卢比（约1590万美元），环比增长28%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达1.235亿印度卢比（约160万美元），创疫情后新高 [6] - 截至2022年6月30日，公司资产负债表上现金及现金等价物和定期存款余额为9.787亿印度卢比（1240万美元），较上一季度减少，主要因企业差旅业务强劲复苏增加了营运资金投入 [19] - 调整后EBITDA同比增长219%，环比增长134%，主要受企业业务占比增加推动 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 航空总预订量环比增长57%，部分原因是国内航班收益率提高以及国际旅行占比增加，国际旅行收益率因多种国际因素大幅提高 [16] - 航空调整后收入净增长19%，主要因公司收入的固定性质以及企业业务占比提高 [17] 酒店业务 - 酒店总预订量和客房入住夜数分别环比增长110%和85%，本季度售出58.5万间夜客房，为2018年12月季度以来最高 [17][18] 企业差旅业务 - 企业差旅业务6月季度预订量约达疫情前水平的90%，为2020年2月以来最高，公司预计短期内将超过疫情前水平 [20] - 本季度新增27家中大型企业客户签约，为客户签约最佳季度 [7][22] 货运业务 - 公司在过去几个月迅速扩大货运业务规模，预计该业务长期内规模可能超过企业差旅业务 [26] - 货运业务每季度投资约20 - 30万美元，营运资金投入约200 - 300万美元，预计未来两到三个季度内开始实现盈利，收入预计在300 - 400万美元 [70][71] 各个市场数据和关键指标变化 印度市场 - 2022财年印度GDP增长8.3%，国际货币基金组织预计2023年印度GDP将增长约7.2%，印度旅游业预计增长速度约为GDP的2倍 [8] - 7月印度通货膨胀率为6.7%，低于4月7.8%的峰值，长期平均水平呈下降趋势，市场需求和消费者信心较高 [12] - 印度基准股指NIFTY较年初至今峰值下跌不到5%，目前交易水平与年初相似，而纳斯达克指数年初至今下跌近24% [12] 航空市场 - 印度航空业预计未来五年机队规模几乎翻倍，未来十年航空旅客数量预计增长近3倍，达到约4亿人次 [9] - 印度航空近期有扩张计划，预计10月增加6架宽体机和25架窄体机，长期还订购了多达200架飞机，短期内印度航空运力将增长约5% [10] - 8月新航空公司Casa Air成立，捷特航空预计今年晚些时候恢复运营 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司继续与印度监管机构合作，推进印度子公司Yatra Online Limited的首次公开募股（IPO）计划，预计完成后将加强资产负债表，更好地把握印度休闲和商务旅行市场快速复苏的机遇 [13] - 公司通过与Flipkart旗下Cleartrip的战略合作，推广国内酒店业务，预计未来12个月酒店业务量将增加一倍以上 [23] - 公司利用企业差旅业务与航空公司和企业客户的关系以及技术能力，开展货运业务数字化转型，预计该业务长期内规模可能超过企业差旅业务 [26] 行业竞争 - 酒店业务竞争强度自上一季度略有上升，但总体仍可控，公司品牌在印度旅行者中具有积极影响力 [25] - 与疫情前相比，当前竞争格局更为有利，一些竞争对手如Paytm、OYO等已缩减业务规模 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为印度旅游业将继续增长，预计国际旅行到今年年底将恢复到疫情前水平，企业差旅业务将加速增长，超过疫情前水平 [33][22] - 公司预计随着消费者对在线旅游的接受度提高和企业对数字化解决方案的需求增加，公司将继续获得市场份额 [36][37] - 公司对IPO前景持乐观态度，认为印度市场环境正在改善，近期IPO的成功表明市场对在线旅游股票有需求 [44] - 公司认为通过疫情期间提高运营效率的努力，盈利能力将显著提高，预计运营利润率将继续改善 [29][51] 其他重要信息 - 公司提醒电话中某些陈述可能构成前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性而与预期有重大差异，相关风险描述可参考公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件和今早发布的新闻稿 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023年和2024年的增量收入来源 - 国际旅行目前仅恢复到疫情前水平的60%，预计到今年年底将恢复到疫情前水平；印度旅游业整体呈增长趋势，预计旅游增长速度约为GDP的2倍；企业差旅业务需求强劲，新客户转化率高；消费者对在线旅游的接受度提高，特别是二线市场；新业务如货运将为公司带来增长 [33][34][36][39] 问题2：企业差旅业务2023财年的客户签约管道情况 - 公司预计客户签约管道将持续增长，随着更多合同到期续签和重新招标，业务将在今年下半年加速发展 [41] 问题3：支持收入增长是否需要大幅增加运营支出 - 公司在疫情期间自动化后端流程和升级技术栈，目前成本基础设施无需大幅改变；企业差旅业务自助预订平台的使用率提高，降低了人力成本 [42][43] 问题4：印度IPO的时间安排及是否存在无法完成的风险 - 公司继续与印度监管机构合作推进IPO，市场环境正在改善，近期IPO的成功表明市场对在线旅游股票有需求，预计在9月或10月左右完成 [44][56][57] 问题5：未来几个季度的业务是否会受季节性影响 - 随着业务量接近疫情前水平，季节性因素将开始产生一定影响，但由于仍存在一些被压抑的需求和报复性旅游需求，季节性影响相对较小 [49] 问题6：与疫情前相比，公司业务模式、毛利率和EBITDA利润率的变化 - EBITDA利润率将显著改善，主要因消费者行为变化，客户更倾向于自助服务，对支持的需求减少；酒店业务的采用率提高，酒店业务具有较好的长期利润率，预计随着酒店业务规模扩大，运营利润率将继续提高 [50][51] 问题7：公司预计的利润率目标 - 短期内，核心旅游业务（不包括货运业务投资）的利润率目标为高个位数到两位数 [52] 问题8：印度IPO的具体时间安排 - 公司继续与印度监管机构密切合作，根据市场情况，预计在9月或10月左右完成IPO [56][57] 问题9：自6月以来航空客运量的趋势 - 航空客运量受季节性因素影响，但由于仍存在一些被压抑的需求，客运量得以维持 [60] 问题10：疫情期间降低的薪资是否已恢复，未来薪资情况如何 - 薪资水平在大多数情况下已恢复到疫情前水平，但公司通过技术手段大幅精简了员工数量，因此总体成本得到控制 [61] 问题11：企业差旅业务的复苏对休闲旅游业务的带动作用及相关性 - 通常休闲旅游业务的复苏速度快于企业差旅业务，两者之间存在1 - 2个季度的滞后，预计到今年年底或明年年初企业差旅业务将恢复到疫情前水平 [62] 问题12：竞争格局是否发生变化 - 与疫情前相比，当前竞争格局更为有利，一些竞争对手如Paytm、OYO等已缩减业务规模 [64] 问题13：未来两个季度的现金流和现金余额情况 - 随着企业差旅业务的复苏，营运资金投入增加，预计现金将用于支持营运资金需求；公司预计随着业务规模扩大，应收账款融资额度将增加，以满足营运资金需求 [68] 问题14：货运业务的收入预期和投资情况 - 货运业务每季度投资约20 - 30万美元，营运资金投入约200 - 300万美元，预计未来两到三个季度内开始实现盈利，收入预计在300 - 400万美元 [70][71] 问题15：本季度签约的27家中大型企业客户的价值 - 公司密切跟踪相关数据，但目前暂不公开披露，未来会考虑分享 [73] 问题16：DRHP获批后到IPO实际完成的典型时间框架 - 从获批到完成通常需要4 - 6周时间，但具体时间取决于市场情况 [74]

As you may recall, our controlled Indian subsidiary, Yatra Online Limited ("Yatra India"), filed a Draft Red Herring Prospectus ("DRHP") on March 25, 2022, with the Securities and Exchange Board of India ('SEBI'), which is the main stock market regulatory body in India, for a potential initial public offering and listing of its equity shares on the Indian stock exchanges. We are continuing to work with the regulator to obtain the necessary clearances for the offering. We expect this offering, if completed i ...

公司金融风险及管理 - 公司面临信用、外汇和流动性等金融风险，高级管理层监督风险管理[735] - 公司通过维持充足储备、银行信贷安排等管理流动性风险，预计未来12个月现金及经营现金流能满足运营需求[737][738] - 公司子公司分别位于印度、新加坡和美国，以当地货币为功能货币，无重大外汇风险敞口，目前无外汇套期安排[739] 公司收入数据 - 2020 - 2022财年3月31日止，公司收入分别为7259355千印度卢比、1271268千印度卢比、1989376千印度卢比，调整后收入分别为5982428千印度卢比、2190623千印度卢比、3302361千印度卢比[760] - 2022财年，机票、酒店和套餐、其他服务、其他业务收入占调整后收入的比例分别为100.0%、79.0%、100.0%、100.0%[760] 认股权证情况 - 2021年12月16日下午5点（纽约时间），购买总计17337500股公司普通股的未行使认股权证按原条款到期[761] - 公司承担3467万份认股权证，有权认购1733万股普通股[763] 会计准则修订 - IAS 1关于负债分类的修订于2023年1月1日或之后开始的年度期间生效，IASB提议推迟至不早于2024年1月1日[743] - IAS 1、IAS 8、IAS 12相关修订于2023年1月1日或之后开始的年度期间生效，适用于公司2023年4月1日开始的年度报告期[745][746][747] - IAS 37、IAS 16、IFRS 9、IFRS 3相关修订于2022年1月1日或之后开始的年度期间生效，适用于公司2022年4月1日开始的年度报告期[748][750][753][756] 财务表现评估指标 - 公司基于调整后收入评估财务表现，该指标为非IFRS指标，可能与其他公司不可比[757][758] 公司其他财务指标变化 - 2020 - 2022财年按IFRS计算的期间亏损分别为840195千美元、1194878千美元、482462千美元[767] - 2020 - 2022财年员工股份支付薪酬成本分别为5135千美元、77100千美元、209558千美元[767] - 2020 - 2022财年折旧与摊销分别为666369千美元、749480千美元、308153千美元[767] - 2020 - 2022财年认股权证公允价值变动分别为 - 94千美元、 - 378994千美元、 - 32756千美元[767] - 2020 - 2022财年经调整EBITDA损益分别为 - 121560千美元、 - 378677千美元、158957千美元[767] - 2020 - 2022财年按IFRS计算的基本每股亏损分别为 - 17.94美元、 - 20.38美元、 - 7.66美元[769] - 2020 - 2022财年经调整基本每股亏损分别为 - 21.39美元、 - 21.10美元、 - 2.84美元[769] - 2020 - 2022财年按IFRS计算的摊薄每股亏损分别为 - 17.94美元、 - 20.42美元、 - 7.66美元[770] - 2020 - 2022财年经调整摊薄每股亏损分别为 - 21.39美元、 - 21.05美元、 - 2.84美元[770]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度调整后收入为10.449亿印度卢比（约1400万美元），环比增长33%，同比增长72% [11] - 2021年第四季度调整后EBITDA环比增长89%，达到4400万印度卢比（约60万美元） [13] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物和定期存款余额为153.4亿印度卢比，季度末现金余额约为2100万美元 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 2021年第四季度预订的航空乘客数量同比增长40%，环比增长41% [12] 酒店业务 - 2021年第四季度酒店客房预订夜数同比增长超72%，环比增长约18% [12] 企业差旅业务 - 2022年3月企业差旅业务量有望超过疫情前水平的75%，预计2022年第二季度接近疫情前水平 [16] 货运业务 - 公司预计2022年货运业务将快速扩张，2023财年该业务收入有望达到400 - 500万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 国内航空市场 - 2022年3月国内航空旅行行业整体客运量超过疫情前水平的83% [17] 国际航空市场 - 自2022年3月27日起，印度全面恢复国际航班，国际航空货运市场有更多运力投入运营 [19][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正与印度的银行和律师合作，推进印度IPO计划，预计2022年夏末完成发行 [7][11] - 公司与Flipkart和Cleartrip建立战略合作伙伴关系，为其提供国内酒店资源 [18] - 公司计划将数字化物流作为未来发展方向，利用企业差旅业务的资源和技术优势，快速扩大货运业务规模 [20] - 行业竞争强度自上一季度以来略有上升，但酒店业务的整体竞争水平仍低于疫情前，公司品牌在印度旅行者中具有较高的认可度 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着印度疫苗接种率的提高和疫情防控形势的好转，旅游市场在2月和3月出现了快速复苏，公司对未来的增长和复苏持乐观态度 [15][23] - 公司认为印度互联网旅游市场将在未来几年迎来拐点，企业差旅业务也将迅速恢复，同时疫情期间提高运营效率的努力将带来更高的盈利能力和现金流 [24] 其他重要信息 - 公司的两个旅游旺季分别是4 - 6月和10 - 12月，7 - 9月为淡季 [32] - 公司在运营层面的现金盈亏平衡点为季度收入1800 - 2000万美元 [46] - 当公司收入达到1亿美元时，预计EBITDA利润率将达到15% - 20% [53][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在企业差旅业务上获得的市场份额和新签订的合同是否开始产生收益？ - 公司已开始看到早期迹象，2022年3月企业差旅业务量已达到疫情前水平的75%，部分日期的业务量超过了疫情前水平。随着企业重新制定预算，预计4 - 6月企业差旅业务将实现强劲复苏 [28] 问题2: 随着旅游业务的复苏，公司的人员配置是否充足？是否需要大量招聘或重新招聘客服人员？ - 公司在过去几个月进行了一些招聘，主要集中在企业差旅业务方面。在消费者业务方面，由于过去两年注重后端自动化，因此为应对业务量增长而增加的人员数量很少。在企业差旅业务方面，特别是国际旅行，由于仍存在疫情相关的法规和限制，客户仍希望与客服人员沟通，因此公司正在增加一些一线客服人员，但新增人员成本不高 [29][30] 问题3: 公司目前的营销和销售费用处于两年来的最高水平，管理层是否对这一水平感到满意？随着业务活动的增加，是否需要进一步增加营销投入？ - 公司认为在4 - 6月的旺季，营销和销售费用可能会略高于当前水平，但随后会趋于稳定。由于市场出现报复性旅游需求，适当增加营销投入是合理的，且增加的收入将足以覆盖额外的营销成本，对利润有积极贡献 [31] 问题4: 在正常情况下，公司业务的季节性特征是怎样的？ - 公司的两个旅游旺季分别是4 - 6月和10 - 12月，其中4 - 6月的业务量最高，10 - 12月次之，1 - 3月再次之，7 - 9月为淡季 [32] 问题5: 公司的货运业务进展如何？是否有超出预期的情况？ - 货运业务持续复苏并强劲增长。1月和去年12月下旬，由于奥密克戎变异株导致航班中断，货运业务受到一定影响。随着国际旅行的开放和国际航班恢复正常，国际航空货运市场有更多运力投入运营，为公司货运业务的增长提供了新的机会 [36] 问题6: 在疫情前，国际旅行收入占公司总收入的比例是多少？ - 疫情前，国际旅行收入占公司总收入的比例为30% - 35%，具体比例因季度而异 [38] 问题7: 公司之前预计企业差旅业务无法完全恢复到疫情前水平，但现在认为可能在今年实现这一目标，是什么原因导致了这一变化？ - 一方面，公司通过赢得新客户和现有客户业务的恢复，企业差旅业务量迅速回升；另一方面，客户出现了“Zoom疲劳”，希望与客户和团队成员进行面对面交流，导致企业差旅需求积压。此外，随着新财年的开始，企业将重新制定预算，预计4 - 6月企业差旅业务将实现强劲复苏 [39][40] 问题8: 公司新获得的企业客户是来自内部业务外包，还是从竞争对手那里争取过来的？ - 公司新获得的企业客户主要来自竞争对手，并且是基于技术采用的优势。随着越来越多的公司适应混合办公环境，他们意识到需要自动化业务流程，包括差旅和费用管理。公司作为企业差旅自动化解决方案的市场领导者，受到了客户的广泛关注 [41] 问题9: 公司拥有良好的现金状况，并计划通过印度上市进一步加强资产负债表，目前的资本配置优先事项是什么？ - 公司的资本配置优先事项包括：加大对货运和企业差旅业务的投资；随着市场复苏，增加消费者营销方面的投入；在企业差旅业务方面，扩大产品组合，增加技术方面的投入 [42] 问题10: 考虑到公司新的企业结构和自动化程度，与疫情前相比，公司的现金盈亏平衡点对应的收入水平是多少？ - 公司认为在运营层面，季度收入达到1800 - 2000万美元时，可实现现金盈亏平衡 [46] 问题11: 公司认为今年能否达到2019年的收入水平？2019年公司季度收入为3600万美元。 - 2019年公司最后一个季度的收入约为2300万美元，全年收入按当前汇率计算约为8000万美元，即季度收入约为2000万美元。公司认为在新财年有望超过这一水平 [47][48] 问题12: 如果公司收入达到1亿美元，预计能实现多少EBITDA？公司是否正在从平衡模式转向增长模式？ - 公司认为在收入达到1亿美元时，EBITDA利润率将达到15% - 20%。由于企业差旅业务需求强劲，且公司客户对技术的采用率提高，相对服务成本较疫情前显著降低，因此公司有信心在正常环境下实现这一利润率目标 [53][54]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度调整后收入为7.887亿印度卢比，环比增长61%，同比增长109%；以美元计算约为1060万美元 [8][12] - 调整后EBITDA为2330万印度卢比；若不考虑货运业务投资，调整后EBITDA约为5380万印度卢比；以美元计算分别约为31.4万美元和72.5万美元 [11][12] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物和定期存款余额约为18.55亿印度卢比，以美元计算现金余额约为2500万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 第三季度预订的航空乘客同比增长93%，环比增长116%，超过行业74%的环比增长率 [9] 酒店业务 - 酒店客房入住夜数同比增长超6倍，环比增长313%，该季度酒店业务竞争强度较低 [9][10] 企业业务 - 11月企业业务总预订量较2021年9月增长61%，企业收入约为疫情前水平的50% [16] - 新增约20个企业客户，客户流失率每年低于2% [43] 货运业务 - 公司预计2022年该业务收入在400万 - 500万美元之间 [21] 各个市场数据和关键指标变化 印度国内旅游市场 - 11月行业乘客数量较10月增长19%，同比增长69%，恢复至疫情前水平的82% [13] - 12月前两周国内旅游预订量较11月下降近20%，但最近几天有所回升 [13] 国际旅游市场 - 12月由于奥密克戎变种传播，国际旅游复苏放缓 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司正与印度的银行和律师合作，探索在印度进行首次公开募股（IPO）的选项，预计未来几周提交申请，若获监管批准，可能在第一季度末或第二季度初完成 [7][49] - 数字化物流空间，利用企业旅行关系和技术能力发展货运业务，预计2022年该业务快速扩张 [20] 行业竞争 - 酒店业务竞争强度较低，品牌在印度旅行者中具有积极影响力 [10] - 企业差旅市场线上渗透率约为10% - 13%，约60%的市场仍由小型线下企业服务，市场高度分散，公司有望继续抢占市场份额 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管奥密克戎变种带来不确定性，但印度的疫苗接种降低了病例数，国内旅游有望强劲复苏，公司预计国际旅游将在2022年第一季度末或第二季度初开始恢复 [13][15][25] - 公司认为印度互联网旅游已迎来转折点，企业差旅将快速恢复，疫情期间提高运营效率的努力将带来更高的盈利能力和现金流 [26] 其他重要信息 - 公司通过与Instagram等平台上的微影响者合作进行营销，效果良好，目前无需大规模增加营销投入 [39] - 消费者行为发生变化，倾向于以封闭家庭团体形式旅行，旅游套餐业务被拆分，有助于降低服务成本并提高运营杠杆 [61][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：疫情前国际旅游收入占比是多少？ - 疫情前国际旅游收入约占总收入的30% - 35% [35] 问题：国际旅游复苏缓慢的原因是什么？ - 主要是由于各国因奥密克戎变种出台额外限制措施，当限制放宽时，国际需求会强劲回升，短期内国内需求可抵消国际需求下降的影响 [36] 问题：货运业务还需进行哪些额外投资以实现规模扩张？ - 前期已在技术、销售、营销和运营资源方面进行大量投入，后续成本将逐步增加 [37] 问题：何时会增加营销投入至疫情前水平？ - 目前品牌影响力强，流量高，无需额外投入，可能还需几个季度才会进行大规模消费者营销投资，公司希望先挖掘有机增长潜力 [39] 问题：企业差旅业务新增多少客户，客户规模和流失情况如何？ - 新增约20个客户，主要是企业差旅客户，部分为货运业务交叉销售客户，客户流失率每年低于2% [43] 问题：企业差旅业务合同期限和客户粘性如何？ - 实施技术平台的企业差旅业务客户粘性高，保留率超98%，因为公司与客户共同进行前期投资，将系统与客户ERP、HRIS系统深度集成 [44] 问题：新企业客户主要来自旅游业务还是货运业务？ - 目前约75%的新客户来自旅游业务，25%来自货运业务 [45] 问题：市场竞争情况如何，是否需要增加营销投入？ - 目前竞争环境较以往温和，市场理性，公司品牌知名度高，在二、三线市场有有机增长优势，无需大规模营销投资 [47] 问题：货运业务团队建设情况如何，招聘是否面临挑战？ - 招聘工作进展顺利，已完成大部分团队组建，后续将逐步扩大规模，疫苗接种使招聘市场开放，招聘难度降低 [48] 问题：印度上市的时间安排是怎样的？ - 预计未来几周提交申请，印度证券交易委员会（SEBI）通常需要10 - 12周进行审核，若获批准，可能在第一季度末或第二季度初完成上市 [49] 问题：12月国内旅游预订量回升的原因是什么？ - 与11月数据相比，12月前两周预订量下降20%，但最近几天有所恢复，尚未完全达到11月水平 [53][55] 问题：企业差旅业务复苏较国内休闲旅游业务会滞后多久？ - 预计滞后最多一到两个季度，企业差旅人均消费可能恢复到疫情前的85% - 90%，但新客户的增加可抵消人均消费的下降 [57] 问题：85%的企业差旅业务恢复水平是否包含货运业务交叉销售？ - 不包含，该数据仅为旅游业务与疫情前的对比 [58] 问题：货运业务今年收入是否已达200万美元，未来是否能每年翻倍增长？ - 公司对2022年400万 - 500万美元的收入预期有信心，并希望未来能实现每年翻倍增长 [59] 问题：服务成本何时会回升，是否会回到疫情前水平？ - 消费者行为变化导致旅游套餐业务拆分，服务成本可能保持在较低水平，这有助于提高运营杠杆 [61][63]

财务数据和关键指标变化 - 调整后收入为4.89亿印度卢比（约660万美元），较上一季度下降约50%，但与一年前印度首次实施封锁时相比增长107% [6] - 实现正调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）3900万印度卢比（约50万美元） [6] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物和定期存款余额为22.63亿印度卢比（约3100万美元） [18] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 7月航空旅客数量较6月增长56%，8月较7月的增长率为39% [7][10] - 6月季度预订的航空旅客数量同比增长170%，但环比下降62% [11] - 酒店客房夜数同比几乎增长了四倍，但环比下降76% [11] 企业业务 - 7月企业差旅总预订量较6月增长268%，8月较6月的增长率为316%，8月很可能是自2020年3月以来企业差旅表现最好的月份 [12] - 8月企业差旅收入约为疫情前水平的25% - 28% [28] 货运业务 - 公司已组建了一支近200名经验丰富的贸易和物流行业专业人员的团队，预计2022年该业务将快速扩张 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度在线企业差旅市场渗透率约为10% - 15%，约60%的市场由中小型线下企业服务 [13] - 截至6月底，印度70%的国内酒店产能已投入运营，高端酒店引领酒店业复苏 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在扩大支付选项，如“先预订，后付款”解决方案，以提高客户支付时间的灵活性 [11] - 公司计划扩大企业数字平台，为企业客户提供非旅行相关服务，特别是货运服务 [14] - 公司将利用在企业差旅平台积累的专业知识和现有供应商及企业关系，发展货运业务 [17] - 在企业差旅市场，公司对现有大客户注重交叉销售酒店和其他服务，对新客户则重点开拓此前由中小型企业服务的大型印度企业市场 [39][40] - 在酒店业务方面，公司在企业差旅和消费者市场分别采取不同策略，企业差旅方面通过满足企业对酒店卫生标准的要求获得有机份额，消费者市场则评估增量销售的风险回报和成本效益 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度第二波新冠疫情导致全国范围内实施局部封锁，严重影响了航空旅行，但情况不如一年前严重 [5] - 公司认为最严重的封锁已经过去，6月是旅游业的低谷，随着封锁解除和疫苗接种推进，旅游业正在复苏 [7] - 公司预计随着疫苗接种加速和旅行限制逐步取消，旅游业将迅速复苏，短期内国内旅游将先恢复，国际旅游可能在今年晚些时候恢复 [10] - 公司相信印度互联网旅游将在未来几年迎来拐点，企业差旅将快速恢复并加速技术应用，疫情期间提高运营效率的努力将带来更高的盈利能力和现金流 [19] 其他重要信息 - 公司针对一位股东对业务和战略的评论，向所有股东发布了一封公开信，阐述了公司在旅游市场从疫情中复苏时的发展机遇 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：企业差旅与疫情前水平相比如何？ - 8月企业差旅收入约为疫情前水平的25% - 28% [28] 问题2：新企业差旅预订中有多少来自过去18个月签约的客户？ - 管理层暂无具体数据，但表示复苏范围广泛，大型咨询公司是复苏的主要驱动力，一些工业和制造业企业的复苏相对较慢 [29] 问题3：何时会增加营销和销售支出？ - 目前竞争环境较为温和，营销支出不会大幅增加，未来会有一定程度的增长，但主要是为了恢复B2C业务，由于公司品牌知名度高，营销和销售支出不会与收入同步增长，未来几个月至少会有一定的运营杠杆效应 [30] 问题4：在酒店业务方面，是否会增加营销投入以提高市场份额，如何权衡维护老客户和获取新客户的支出？ - 在企业差旅方面，由于企业对酒店卫生标准的要求提高，公司通过“清洁通行证”计划获得了有机份额，无需进行折扣和营销；在消费者方面，市场相对稳定，公司凭借品牌优势正在夺回市场份额，会在合理的情况下抓住机会扩大酒店业务收入，同时评估增量销售的风险回报和成本效益 [36][37] 问题5：在企业差旅复苏过程中，公司采取了哪些积极措施来保持与企业客户的合作，是否更关注某些特定行业？ - 对于现有大客户，公司注重交叉销售酒店和其他服务；对于新客户，公司重点开拓此前由中小型企业服务的大型印度企业市场，这些企业对采用技术表现出较高兴趣，疫情加速了公司在该领域的渗透 [39][40] 问题6：高机票净利润率能维持几个季度，如何看待未来几个季度的利润率？ - 当前16%的机票利润率是由于本季度高取消率导致的异常情况，目前持续利润率接近10%，随着企业差旅在业务组合中的占比增加，加权平均利润率将在12 - 18个月内降至6% - 7% [42]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司3月季度调整后收入为1330万美元，环比增长60% [11] - 3月季度调整后EBITDA为130万美元，远高于计划，而12月季度亏损3600万印度卢比 [11][19] - 截至2021年3月31日，公司资产负债表上现金及现金等价物和定期存款余额为22.6亿印度卢比，约合3100万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 国内航班业务 - 3月季度国内航班客运量恢复至疫情前水平的约20% [11] - 3月季度客运量环比增长21%，平均达到疫情前水平的60%以上 [12] 国际航空业务 - 国际航空业务复苏仍不明显，且受第二波疫情影响，预计复苏更缓慢，可能在今年年底，主要取决于全球病例数和疫苗接种率 [13] 酒店业务 - 酒店预订间夜量健康增长，国内酒店因消费者被压抑的需求而复苏，预订间夜量环比增长超48%，同比增长23% [14] 企业业务 - 3月季度签署21份新的重要合同，巩固了公司在印度企业差旅服务提供商的领先地位 [15] - 潜在新客户管道持续增长，疫情后入站咨询显著增加 [16] 货运业务 - 目前提供海运和空运货运预订服务，预计今年晚些时候扩展到包括陆运 [21] - 预计2022财年货运业务收入在150万 - 200万美元之间，2023财年增长至400万 - 500万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度企业差旅市场在线渗透率约为10% - 15%，约60%的市场仍未得到充分服务或由小型线下企业服务 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将扩展企业数字平台，为企业客户增加非旅行相关的数字服务 [20] - 公司利用企业差旅SaaS平台的专业知识，构建货运预订SaaS平台，预计该业务未来几年可能发展到与疫情前企业差旅业务相当的规模 [22][23] - 企业差旅市场竞争格局对公司更有利，小型和中型企业运营压力增大，一些大型竞争对手在过去一个季度也较为安静 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度第二波疫情导致旅行需求低迷，但自5月6日病例数峰值以来，病例数大幅下降，多个州和城市已开始放宽限制，国内旅行预订在5月最后一周至6月第一周几乎翻番 [7] - 预计7月和8月疫苗接种将加速，旅行将随之复苏，国内旅行将在近期率先恢复，国际旅行将在今年晚些时候恢复 [8][12] - 公司相信行业将不可避免地复苏，随着疫情结束，旅行将强劲反弹，公司收入增长和盈利能力将显著提高 [10][24] 其他重要信息 - 公司去年安排运输数千名滞留农民工返乡，此次推出COVID Connect平台，为人们提供COVID - 19资源的核实信息 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前的预订习惯是否恢复到疫情前，还是仍以临近预订为主？ - 第四季度预订量强劲复苏，收入环比增长62%，但受第二波疫情影响，3月最后两周至4月和5月预订量明显放缓，最近两周随着限制放宽和病例数下降，预订量稳步恢复，预计随着疫苗接种推进和病例数下降，未来几个季度旅行将强劲复苏 [28][29] 问题2: 对本财年前两个季度和后两个季度的业务可见度和信心如何？ - 参考第一波疫情后的情况，国内业务在第三和第四季度复苏强劲，预计此次也会类似，且现在很多人开始接种疫苗，若完全接种疫苗的人能在国内自由旅行，将显著增加旅行人数 [30][31] 问题3: 企业差旅市场目前的竞争格局与六个月前疫情最严重时相比如何？ - 企业差旅市场竞争格局对公司更有利，疫情持续使小型和中型企业运营压力增大，一些大型竞争对手在过去一个季度也较为安静，这反映在公司上一季度赢得的新客户数量上 [32] 问题4: 印度近期航空票价区间变化对航空旅行需求有何影响，未来几个季度会如何发展？ - 票价区间是政府建议的阈值，航空公司仍根据市场需求定价，目前市场需求已从大城市间旅行转向大城市与二、三线城镇间旅行，航空公司已注意到购买模式的变化，价格持续疲软，预计需求将迅速恢复，从二、三线城镇出发的旅客，即使铁路旅行稍便宜，但能负担得起航空旅行的人仍会选择航空，因为火车运力有限且航空更安全，这种趋势预计将持续 [38][39][40] 问题5: 货运业务战略何时能达到增值水平或实现盈利，盈亏平衡点在哪里？ - 货运业务上个月已实现盈亏平衡，预计短期内将实现增值，不会长期拖累盈利，可能在团队扩张的一两个季度会有影响，但总体来看，该业务的客户获取情况良好，预计这一趋势将持续 [41] 问题6: 第四季度市场上线下与线上预订情况如何，印度市场的预订模式还有多大的转变空间？ - 根据与航空公司的讨论，航空公司的预订模式已明显向在线平台转移，即使剔除企业差旅因素，也有超过两位数的转变 [44]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度调整后收入环比增长61%，达到6.07亿印度卢比（约830万美元），上一季度为510万美元 [9][22] - 调整后EBITDA亏损从9月季度的1.25亿印度卢比（约170万美元）降至本季度的约3600万印度卢比（约50万美元） [10][22] - 截至2020年12月31日，公司资产负债表上现金及现金等价物和定期存款余额约为3370万美元，本季度偿还了约227万美元债务，未偿还债务仅为11万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - 酒店预订表现强劲，房间夜数环比增长超400% [9][16] 企业差旅业务 - 本季度签署了10份重要客户合同，潜在新客户管道持续增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 国内航空市场 - 第三季度客运量较第二季度增长113%，2020年12月客运量达到2019年12月水平的约56% [11] - 运力恢复到疫情前水平的约80%，客座率目前约为70%-72%，预计到年中运力将接近疫情前水平 [12] 国际航空市场 - 目前约有10%-15%的运力恢复运营，恢复速度慢于国内航空市场，预计恢复将更缓慢，主要取决于全球疫苗接种率 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是印度领先的商务旅行提供商，将利用可扩展的SaaS平台继续抢占市场份额 [17] - 公司将扩大企业数字平台，为企业客户增加非旅行相关的数字服务，如费用管理、教育科技等 [24] - 印度旅行市场在疫情前是全球增长最快的市场，复合年增长率为12%，预计到2022年将达到320亿美元，公司预计将看到从线下到线上旅行预订的加速转变 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度疫情最严重的时期已经过去，每日新增病例持续下降，全国疫苗接种工作已启动，这对印度整体和旅游业都有利 [7][8] - 2021年是复苏之年，随着疫苗分发和旅行限制逐步解除，公司有望恢复盈利 [11] - 预计印度旅行市场将回到强劲的长期增长趋势，旅行通常会以GDP增长的1.5 - 1.7倍速度增长，随着疫苗接种的普及，印度旅行市场有望超过疫情前水平 [19][20] 其他重要信息 - 2020年9月30日，公司对Ebix提起修订后的诉讼，扩大了对Ebix某些银行的索赔，并增加了欺诈索赔，对方驳回动议的听证会定于2021年3月22日举行 [25] - 公司大部分诉讼法律成本与案件结果相关，并非直接现金流出，且公司运营规划不依赖于诉讼的近期有利结果 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度签署的10家新企业客户规模分布如何，是否有旗舰或蓝筹公司？ - 这些都是相当大的组织，其中一家是公司前15大客户之一，其他都是相当大的中型企业，包括一些蓝筹国际跨国公司 [34] 问题2: 新客户签约的首要特征是什么？ - 不是单一特征，而是为客户提供的综合解决方案，包括产品和服务交付的组合，以及数字化平台优势和集成解决方案，如处理复杂工作流程、管理审批流程、无缝数字化账单对账等 [35][37] 问题3: 人们的预订方式有何变化，这些变化是否会持续？ - 出现更多短途、高频次的假日旅行，尤其是近程目的地，旅行时长缩短，多为3 - 4晚的行程，同时出现人们在休闲目的地远程工作的新趋势，人们更倾向于4 - 5星级酒店 [39][42] 问题4: 企业差旅市场的活动情况和恢复时间表如何，是否会比休闲旅行滞后3 - 6个月，视频会议是否会持续更久？ - 企业差旅已开始出现早期复苏迹象，预计滞后休闲旅行3 - 6个月，到年中，国内企业差旅应达到疫情前水平的65% - 75% [44][45] 问题5: 航空桥或旅行泡泡对推动区域国际流量有多大作用，未来6 - 12个月是否会看到更多此类旅行安排？ - 旅行泡泡协议生效时会带来流量激增，如印度和迪拜、马尔代夫之间，但由于新病毒株的出现，部分国家之间的旅行限制会增加，国内旅行将更快恢复，国际旅行会有起伏 [46][48]