Zillow集团股价表现 - Zillow集团股价在周三早盘交易中上涨了13.5%，收盘时上涨了7.8%[1] 财务业绩表现 - Zillow的第四季度2023财务业绩表现并不令人印象深刻，但收入增长了9%至4.74亿美元，超过了分析师预期的4.51亿美元，净亏损为7300万美元[2] - 调整后的每股收益为0.20美元，超过了华尔街预期的0.12美元[3] 租赁业务增长 - Zillow在租赁业务方面取得了显著增长，租赁部门的收入增长了37%至9300万美元，多户收入增长了52%，这表明公司的“房屋超级应用”战略正在奏效[4] 市场份额和盈利业务 - Zillow在建立盈利业务和扩大市场份额方面仍有很多工作要做，传统的房地产经纪行业在大多数市场仍然占据主导地位，Zillow仍然是大多数行业人士的广告平台[5] 价值创造和发展时间 - 尽管Zillow取得了重要进展，但要为公司创造价值可能需要数年时间，尤其是在缓慢发展的房地产市场中[6]

公司业务和市场 - 公司拥有约160百万美国住宅的实时数据库，其中Zestimate功能在2023年对上市房屋的中位误差率为2.3%，对非上市房屋为7.4%[22] - 2023年，公司吸引了233百万月度活跃用户和约100亿次访问，主要通过Zillow、Trulia和StreetEasy平台[31] - 公司计划通过六个增长支柱实现“住房超级应用”愿景，包括：Touring、Financing、扩展卖家服务、增强合作伙伴网络、租赁市场和整合服务[23] - 2023年，公司估计有超过12百万租赁家庭搬入新租赁，而新旧房屋销售为4.8百万，显示出租赁市场的强劲需求[28] - 公司于2023年第四季度完成了对Follow Up Boss的收购，这是一个客户关系管理系统，广泛用于房地产行业和公司的Premier Agent合作伙伴[26] - 公司提供多种服务，包括与Premier Agent合作伙伴的连接、ShowingTime+的实地看房、Zillow Home Loans的融资等，以帮助买家、卖家和合作伙伴[27] - 公司通过Zillow Rental Manager在美国近48百万租赁单位的市场中提供租赁列表、广告、租赁和管理服务，并提供租赁申请、签约和支付功能[28] - 公司提供多种融资选择，包括直接通过Zillow Home Loans或通过抵押贷款市场与合作伙伴连接，以满足购房者的融资需求[30] - 公司认为其竞争优势包括：大型且值得信赖的品牌、实时住宅数据库和卓越的数据科学及技术优势、以及与行业领先合作伙伴的强大合作关系[31][32] - 公司参与美国住宅房地产的买卖、租赁和融资的大市场，总可寻址市场（TAM）包括住宅房地产交易的总行业交易费用[37] - 公司TAM受到宏观经济条件的不利影响，包括低住房库存、新售房列表减少、抵押贷款利率上升和波动以及房价波动[38] - 公司在美国住宅房地产市场中面临高度分散和竞争激烈的局面，约有480万套现有和新房在2023年售出，涉及超过201,000家房地产经纪公司和超过70,000家抵押贷款机构[44] - 公司面临的风险包括经济和住宅房地产市场状况、行业变化、法律诉讼和政府调查等[65][74][78][79][80][81][82] - 公司可能无法保护或继续使用其知识产权，可能涉及昂贵的知识产权纠纷[67] - 公司依赖第三方服务来支持其业务的关键功能[65] - 公司面临金融和市场风险，包括经济和住宅房地产市场状况、利率和市场波动等[66] - 公司面临来自各种竞争对手的竞争，包括传统媒体和技术公司[102] - 公司可能投资于不成功的策略、新产品和服务以及市场扩展[107] - 公司继续投资于产品和服务开发，以改善购房、卖房、融资、建房和租房体验[108] - 公司面临市场或法律监管风险，如MLS或其他房地产市场参与者采取排他性行为，可能对业务产生负面影响[108] - 公司在美国49个州和哥伦比亚特区提供贷款服务，自然灾害或其他灾难性事件可能对这些地区的房地产市场和业务成功产生重大负面影响[110] - 公司面临与Zestimate和Rent Zestimate估值准确性相关的争议和潜在法律风险，可能影响公司声誉和财务状况[115] - 公司依赖高技能员工，如果无法吸引、保留和激励合格员工，业务可能受到损害[116] - 公司进行了多次收购和投资，如ShowingTime.com, VRX Media Group, Aryeo, Spruce Holdings和Enchant，可能带来运营困难、稀释和其他不利后果[119] - 公司面临第三方欺诈活动的风险，尽管有欺诈检测流程，但可能无法完全检测和防止所有欺诈行为，可能导致客户和合作伙伴失去信任[121] - 公司接受信用卡和借记卡支付，支付处理费用的增加可能影响业务、财务状况和运营结果[122] - 公司面临支付卡行业操作规则和安全标准的合规风险，未能遵守可能导致罚款、处罚、损害和民事责任[126] - 公司保险可能不覆盖所有事件的100%成本和损失，可能面临超出保险覆盖范围的重大损失[128] - 公司面临环境法规的不确定性，可能导致未来负债[129] - 公司可能需要遵守新的或更严格的环境和气候相关法律，可能需要大量支出[130] - 公司的产品和服务涉及用户信息的传输、处理和存储，包括敏感的个人信息[133] - 公司面临多种网络安全威胁，包括网络攻击、恶意互联网活动、在线和离线欺诈等[133] - 公司依赖第三方供应商处理和存储敏感数据，供应商的安全措施可能不足[137] - 公司依赖第三方服务支持关键业务功能，如AWS和云服务，任何中断或干扰可能严重影响业务[151] - 公司面临与Zillow Offers和Zillow Closing Services相关的未决索赔和法律诉讼[152] - 公司的信息技术和基础设施可能受到多种威胁，包括社会工程攻击、恶意代码、勒索软件攻击等[135] - 公司可能需要向相关利益方披露安全事件，披露成本高且可能导致不良后果[142] - 公司的品牌和声誉依赖于网络基础设施和内容交付过程的可靠性能[146] - 公司依赖仓库和回购设施为贷款业务提供资金，并计划将大部分贷款和相应的服务权出售给第三方金融机构[155] - 如果无法与贷款人协商或获得足够的债务融资，公司可能无法维持或增加贷款发放量，业务可能受损[155] - 公司提供的抵押贷款产品可能无法满足客户需求，导致客户转向其他贷款机构[156] - 公司贷款发放业务的增长受市场因素影响，如利率波动、竞争加剧和购房活动水平[158] - 公司依赖政府机构和政府赞助实体的贷款销售计划，任何变化可能对业务、流动性和财务状况产生不利影响[159] - 政府赞助实体的私有化或终止可能对公司的抵押贷款业务产生重大不利影响[162] - 公司需遵守不断变化的联邦、州和地方法律法规，违规可能导致法律诉讼、监管行动和声誉损害[163] - 利率变化直接影响公司财务表现，高利率可能导致业务受损[166] - 公司使用衍生工具和其他工具对冲利率风险，但可能无法完全覆盖风险[167] - 公司面临知识产权保护挑战，未能有效保护可能导致品牌价值和业务受损[170] - 公司依赖于专有权利协议和其他转让条款来保护技术和商业信息，但这些协议可能不足以完全防止意外泄露[180] - 第三方通过网站抓取、机器人等手段不当获取公司数据，公司可能无法及时发现并采取有效措施阻止[181] - 公司提供的产品和服务受多种国际、联邦、州和地方法律法规的约束，包括房地产、租赁、抵押和保险行业、移动和互联网业务以及隐私、数据安全和消费者保护法律[184] - 公司通过多个实体在多个州持有房地产经纪牌照，并可能根据需要申请额外的牌照[188] - 公司及其人员需遵守房地产、产权和托管、保险和抵押贷款许可及消费者保护法律，可能面临罚款或处罚[190] - 公司收集、存储、处理、传输和共享个人数据和其他敏感数据，受多种数据隐私和安全义务的约束[193] - 加州消费者隐私法（CCPA）和加州隐私权法（CPRA）要求公司提供特定隐私声明并允许加州居民行使某些隐私权，违反者可能面临最高7,500美元的民事罚款[194] - 公司使用生成式AI技术，受各种隐私法律和其他隐私义务的约束，可能面临额外的合规成本、监管调查和行动[199] - 公司可能受支付卡行业数据安全标准（PCI DSS）的约束，非合规可能导致每月5,000至100,000美元的罚款[200] - 数据隐私和安全义务不断变化，公司需投入大量资源进行准备和合规，可能需要改变服务、信息技术、系统和实践[202] - 公司可能面临因未能遵守数据隐私和安全义务而导致的重大后果，包括政府执法行动、诉讼、额外报告要求和监督、禁止处理个人数据等[203] - 公司可能因第三方未能履行与诉讼或政府调查相关的赔偿义务而承担财务责任，这可能对公司的财务状况和现金流产生不利影响[206] 财务状况和风险 - 公司拥有强大的财务状况，现金和运营现金流为公司在经济不确定性和利率波动环境中继续投资增长支柱提供了灵活性[34] - 公司历史上的业务受到住宅房地产市场、广告支出和其他因素的季节性波动影响，通常在6月30日或9月30日达到峰值[43] - 住宅收入占2023年总收入的75%[85] - 公司采用基于绩效的定价模型，如“Flex”模型，代理商在交易关闭时支付广告费[86] - 公司依赖历史数据和当前市场趋势来估计可变考虑因素和收入，可能存在不准确性[87] - 公司依赖与房地产经纪、房地产列表聚合器、多重上市服务、物业管理公司、房屋建筑商和其他第三方列表提供商的关系[89] - 公司从其他第三方数据提供商获取房地产数据，如交易历史、财产描述、评估价值和支付的财产税[93] - 公司子公司必须遵守MLS的规则和合规要求，以维持对列表数据的访问[95] - 公司面临数据完整性受损的风险，可能导致法律责任和客户流失[96] - 公司需要不断创新以提供高质量的产品和服务，否则可能失去客户和房地产合作伙伴[99] - 公司过去曾遭受重大运营亏损，截至2023年12月31日，累计亏损达18亿美元[207] - 公司未来可能无法产生足够的收入以实现长期盈利[207] - 公司使用多种形式的债务为业务增长和运营提供资金，包括2024年到期的6.08亿美元、2025年到期的5.07亿美元和2026年到期的4.99亿美元的可转换优先票据，以及截至2023年12月31日的2.5亿美元抵押信贷额度[211] - 公司可能面临无法支付债务本金和利息的风险，可能需要通过出售资产、重组债务或获取额外股权资本来应对[211] - 公司可转换优先票据的持有人有权在发生根本性变化时要求公司以100%的本金金额加上应计未付利息回购票据[212] - 公司可能无法在需要时获得足够的现金或融资来回购票据或支付转换时的现金[212] - 公司的大量债务可能使其更容易受到经济、行业和竞争条件变化的影响，限制其应对业务和行业变化的能力，并使其处于竞争劣势[213] - 公司可能无法为营运资金和其他一般公司目的（包括可能的收购或投资）借入额外资金[213] 员工和人力资源 - 公司拥有138项已颁发的专利和203项在美国和国际上待批的专利申请，涵盖了与产品和服务相关的各种专有技术[46] - 截至2023年12月31日，公司拥有6,263名员工，其中约55%为男性，45%为女性，领导团队中女性占43%[51] - 公司实施了灵活的工作模式，员工可以选择在任何地方工作，这有助于增加申请者池并降低员工流失率[52] - 公司致力于确保所有员工在类似职位和资格下获得公平薪酬，2023年的评估显示，类似技能的员工薪酬差异在1%以内[56] - 公司提供职业和领导力发展支持，2023年通过Zillow大学和LinkedIn Learning®平台提供了超过900个在线学习机会，员工完成了近70,000小时的内容[57] - 公司计划在2024年为每位总监及以下级别的人员经理提供总计12小时的培训，并提供定制化的学习路径[58] - 公司更新了福利计划，包括增强心理健康、LGBTQ+提供者导航支持和生育及家庭规划方面的服务[60] - 公司自2023年起将带薪育儿假政策提升至最多20周[60] - 公司通过重新设计总薪酬方案，增加了候选人报价的透明度和一致性[59] - 公司继续审查员工薪酬，以确保员工薪酬公平并与市场预期一致[59] - 公司投资于物理、家庭、心理和财务健康计划，以满足员工多样化的需求[60]

About this content About Leo Grieco Leo joins us with a degree in Media Production from Bournemouth University. His work includes reporting for the UK editorial team and video editing for the broadcast team. He comes with an expertise in video editing and producing. Leo’s specialities include hospitality and leisure, support services, tech and video games. Read more About the publisher Proactive financial news and online broadcast teams provide fast, accessible, informative and actionable business and fi ...

Expensive, coastal and Western markets are already heating up as spring season approaches Well-priced homes are selling in 29 days, and that will shorten quickly as the shopping season opens. Mispriced inventory is lingering, however; an elevated 1 in 5 sellers are cutting prices to find buyers. New listings and total inventory are up slightly over last year, an encouraging sign for buyers. SEATTLE, Feb. 14, 2024 /PRNewswire/ -- Both buyers and sellers should prepare for a competitive home shopping season t ...

Zillow is expanding its “housing super app” to more markets after seeing how well it has been received.The company is also continuing to add functionality to the app for both the real estate sales and rentals markets, Zillow said in a presentation released Tuesday (Feb. 13) in conjunction with its quarterly earnings call.The app is designed to simplify a difficult transaction, Rich Barton, co-founder and CEO of Zillow, said during the call.“Everyone who has moved knows that the process is complicated, time ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度总收入为4.74亿美元,同比增长9%,超出预期 [2][3] - 住宅收入为3.49亿美元,同比增长3%,超出行业下降4%的表现 [3][6] - 租赁收入为9300万美元,同比增长37%,其中多户型物业收入增长52% [3][6] - 抵押贷款收入为2200万美元,同比增长22%,购房贷款量同比增长105% [6] - 第四季度EBITDA为6900万美元,剔除一次性租赁终止费用后为8300万美元,同比扩大利润率 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅业务连续6个季度超越行业表现,主要得益于持续改善客户转化漏斗 [3][6] - 租赁业务增长加速,多户型物业数量达到37,000套,总租赁房源达170万套 [3][6] - 抵押贷款业务实现购房贷款量大幅增长,与Premier Agent合作伙伴的贷款占比从23%提升至53% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供具体市场数据,但强调正在从9个增加至40个"增强型市场",到2024年底将覆盖20%的总客户连接 [5] - 实时看房产品在现有市场的渗透率将从10%提升至20%,为客户和经纪人提供更好的体验 [5][17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正加快推进"住房超级应用"战略,整合各项服务于一体,提升客户体验 [3][4] - 公司将从9个增加至40个"增强型市场",深化产品和服务在各市场的渗透 [5] - 公司积极倡导行业透明度和公平竞争,为消费者权益发声 [3] - 公司有信心利用自身的品牌影响力、技术创新能力和合作伙伴网络,把握300亿美元的可获得市场机会 [3][4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计2024年整体房地产市场将相对平稳,公司有信心实现双位数收入增长 [6][7] - 公司将继续优化固定成本,提高可变成本效率,预计整体EBITDA利润率将有所提升 [6][7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Campbell 提问** 询问公司在行业竞争加剧情况下是否需要增加品牌投入 [13] **Rich Barton 回答** 公司认为产品创新和客户体验是最重要的营销手段,不会因竞争加剧而大幅增加品牌投入 [13] 问题2 **Mark Mahaney 提问** 询问公司未来保持固定成本和可变成本结构的可持续性 [24][25] **Jeremy Hofmann 回答** 公司将继续优化成本结构,固定成本将随通胀小幅增长,可变成本随收入增长而提高效率 [25] 问题3 **Ryan McKeveny 提问** 询问Listing Showcase产品在Premier Agent和非Premier Agent中的受欢迎程度 [28][29] **Rich Barton 回答** Listing Showcase在早期市场反响良好,公司正在全国范围内推广,预计未来5-10%的房源将使用该产品 [29]

独居者支付“单身税” - Zillow最新研究显示，独居者需要支付高昂的“单身税”，今年达到了7110美元[4] - 纽约市的独居者额外花费最高，每年达到20100美元，比去年增加了600美元[5] 合住租户节省成本 - 合住租户平均每年可以节省14220美元，纽约市甚至可以节省40200美元[7]

分组1 - Zillow分析发现得克萨斯州和加利福尼亚州是Gen Z迁移目的地的前两名[1] - 加利福尼亚州吸引了近215,000名迁出者，但同时也吸引了近44,000名Gen Z成年人[2] 分组2 - Gen Z迁移者更倾向于选择较昂贵的州，如华盛顿州、科罗拉多州和弗吉尼亚州[3]

Zillow新功能推出 - Zillow宣布推出新功能，允许用户搜索或列出单独的出租房间[1] - 公司强调提供多样化的租房选择，包括房间、房屋、公寓等[5] 租金上涨趋势 - 美国租金自疫情以来激增近30%，有一半租户花费30%或更多的收入在租金和水电费上[2] - 房租上涨是导致通货膨胀上涨的原因之一，比去年同期上涨6.5%[2] 年轻租户和信用记录 - Zillow表示，新功能有助于年轻租户找到合适的室友，他们占美国租赁市场的一半以上[4] - Zillow还推出了一个功能，允许租户免费建立信用记录，通过按时付款并报告给信用局Experian来提高信用记录[7] - 该计划填补了信用报告中的空白，因为数十亿美元的租金支付通常未被报告，导致2600万美国人被视为“信用不足”[9]

Conference call to be webcast live at 2 p.m. PT / 5 p.m. ET SEATTLE, Jan. 22, 2024 /PRNewswire/ -- Zillow Group, Inc. (Nasdaq: Z and ZG) announced today it will release fourth-quarter and full-year 2023 financial results after market close on Tuesday, Feb. 13, 2024. The company will host a conference call and webcast to discuss its results that afternoon at 2 p.m. PT / 5 p.m. ET. Information about Zillow Group's financial results, including a link to the live webcast and recorded replay, will be available o ...