New York, New York--(Newsfile Corp. - April 13, 2026) - WHY: Rosen Law Firm, a global investor rights law firm, announces an investigation of potential securities claims on behalf of shareholders of Zillow Group, Inc. (NASDAQ: Z) (NASDAQ: ZG) resulting from allegations that Zillow may have issued materially misleading business information to the investing public.SO WHAT: If you purchased Zillow securities you may be entitled to compensation without payment of any out of pocket fees or costs through a conti ...

公司事件 - Schall律师事务所宣布正在代表Zillow Group, Inc.的投资者就涉嫌违反证券法的行为进行调查 [1] - 调查重点在于公司是否发布了虚假和/或误导性陈述，以及/或未能披露对投资者至关重要的信息 [2] - 此次调查与联邦贸易委员会于2025年9月20日发布的一份公告有关，该公告称FTC起诉了Zillow和Redfin [2] 监管与法律行动 - 联邦贸易委员会起诉Zillow和Redfin，指控其达成了一项非法协议，旨在抑制租赁广告市场的竞争 [2] - 据FTC称，该非法协议旨在“消除Redfin在互联网房源服务上投放租赁住房广告市场的竞争” [2] - 该诉讼涉及的市场是“数百万美国人用来寻找下一个出租房屋的网站” [2]

公司动态与法律事件 - 罗森律师事务所宣布对Zillow Group, Inc. (NASDAQ: Z, ZG) 展开调查，调查内容涉及公司可能向投资公众发布了具有重大误导性的商业信息 [1] - 调查旨在代表Zillow的股东，就潜在的证券索赔进行调查 [1]

市场环境与投资策略 - 当前市场波动剧烈 投资者需要保持灵活敏捷 而非进行被动股票投资并期望普涨 [1] - 宏观经济环境波涛汹涌 并非所有股票都能受益于整体市场上涨 [1] 分析师背景与行业洞察 - 分析师Gary Alexander拥有在华尔街覆盖科技公司以及在硅谷工作的综合经验 [1] - 其担任多家种子轮初创公司的外部顾问 接触并了解塑造当今行业的众多主题 [1] - 自2017年以来定期为Seeking Alpha供稿 其观点被多家网络媒体引用 文章也被同步至Robinhood等流行交易应用的公司页面 [1]

抵押贷款需求与利率环境 - 上周抵押贷款申请总量环比大幅下降10.4% [1] - 再融资申请领跌 环比下降17% 较上月降幅超过40% [1] - 购房申请环比小幅下滑3% [1] - 30年期固定抵押贷款平均利率升至6.57% 创去年8月以来新高 [2] 宏观经济与政策背景 - 美国-伊朗冲突升级推高能源价格和国债收益率 进而使抵押贷款利率保持高位 [3] - 经合组织将美国2026年通胀预期上调至4.2% 高于2025年的2.6% [4] - 预计美联储将在2026年及2027年维持利率不变 借款人短期内难以获得喘息 [4] 行业与公司具体表现 - 联邦住房管理局和退伍军人事务部贷款申请表现继续优于传统贷款 [2] - RH公司股价下跌 其调整后每股收益1.53美元低于2.22美元的普遍预期 收入8.426亿美元也低于8.733亿美元的预期 [5] - RH公司对2026财年收入指引为35.7亿至37.1亿美元 第一季度指引为7.81亿至7.98亿美元 均低于市场预期 [5] - Zillow集团预计到2026年底房价仅上涨0.7% 前景疲软 [6] 市场情绪与负担能力 - 有观点指出自20世纪70年代以来 中产阶级购买力已下降27% [5] - 有专家警告当前住房市场的决策失误可能使购房者损失数万美元 [6]

新闻内容分析 - 提供的文档内容并非一篇关于公司或行业的新闻报道，而是关于浏览器技术设置的提示 [1] - 文档内容指示用户启用Javascript和cookies，或禁用广告拦截器以继续访问网站 [1] - 文档中未包含任何关于公司财务表现、行业动态、市场数据或具体商业事件的信息 [1]

行业宏观环境与挑战 - 宏观经济因素如通货膨胀、利率、劳动力市场、供应链问题对极其多样化的互联网服务行业影响各异 尽管强劲的经济通常具有积极影响 但持续的战争、与关税、通胀和就业相关的消费者信心下降 以及通胀驱动的生产者价格指数(PPI)上升 可能对互联网服务行业产生负面影响 [1] - 作为一个资本密集型、运营固定成本高且需要持续建设基础设施的行业 高利率对其不利 因此 2026年的任何降息都将使市场对互联网服务行业更加乐观 [3] - 监管和反垄断压力已成为塑造行业的关键力量 全球政府加大了对大型数字平台的审查力度 合规成本和法律风险上升 收购和平台整合面临更严格的审查 监管已从背景风险转变为影响创新、货币化和长期增长决策的核心战略因素 [15] 行业定义与商业模式 - 互联网服务公司主要依赖庞大的软件和硬件基础设施（称为其资产）向消费者提供各种服务 用户几乎可以从世界任何地方通过个人联网设备访问这些资产以获取服务 [5] - 公司通常运营两种模式：基于广告的模式和收费的无广告模式 大型参与者包括Alphabet、百度、Akamai等 新兴参与者包括Crexendo、Upwork、Dropbox、Etsy、Shopify、Uber、Lyft和Trivago 超大型公司（主要是Alphabet）往往会拉高行业平均值 [6] 行业表现驱动因素 - 数据是行业成功的核心 使参与者能够构建人工智能模型以改进服务质量、创造新技术和服务并降低运营成本 AI正在改变公司的运营方式 搜索变得对话化 内容创作自动化 AI代理执行各种任务 个性化推荐得以大规模实现 互联网服务提供商能够根据其提供的AI工具的规模、灵活性和选择来区分产品 市场极具竞争力 较小的工具正在商品化 整个网络的用户界面正在重新设计以适应这些变化 大公司在AI方面通常具有优势 因为它们可以访问更大的数据集进行处理以进一步发展其AI [8] - 货币化正日益超越传统广告 公司寻求更稳定和多元化的收入流 随着广告增长趋于成熟且周期性更强 平台正扩展到订阅、交易费、市场和金融服务领域 公司现在旨在直接从用户活动中获取价值 而不仅仅是将受众注意力卖给广告商 这种转变提高了收入可预测性 加强了客户关系 并减少了对波动广告市场的依赖 [8] - 行业已发生重大转变 从优先考虑快速用户和收入增长转向强调盈利能力和可持续现金流 在低利率时代 投资者奖励积极扩张的公司 即使以巨额亏损为代价 然而 更高的利率和更紧张的资本市场改变了预期 推动公司专注于运营效率、利润率扩张和审慎支出 公司现在正在优化员工人数 降低客户获取成本 并改善现有用户的货币化 而不是不惜一切代价追求增长 [8][9] 行业排名与估值 - Zacks互联网服务行业在Zacks计算机和技术板块内 其Zacks行业排名为第176位 处于243个Zacks分类行业中底部28%的位置 该排名表明该领域存在一些机会 [10] - 从过去一年的整体盈利预测修正来看 2026年和2027年预测的改善或多或少保持一致 在过去两个月保持相对强劲 因此 2026年和2027年的总体预测在过去一年分别上升了12.1%和13% [11] - 从历史数据看 Zacks排名前50%的行业表现优于后50%的幅度超过2比1 因此该行业进入后50%表明投资者情绪依然低迷 [12] - 过去一年 该行业实现了65.6%的净收益增长 超过了更广泛技术板块的28.6%和标普500指数的17.6% [13] - 基于未来12个月市盈率 该行业目前交易倍数为23.90X 大致是其过去一年的中位数23.89X 这较标普500指数的20.72X有15.3%的溢价 较板块的29.07X有5.3%的溢价 [17] - 过去一年 该行业的市盈率交易区间为17.22X至29.74X 远宽于标普500的20.63X至23.8X 板块的交易区间为22.7X至29.9X [18] 行业投资与基础设施 - 作为一个资本密集型行业 需要筹集资金来建设昂贵的基础设施 也需要资金来维护这些基础设施 鉴于长期增长前景 尽管利率高企 公司在2023、2024和2025年持续进行基础设施投资 大多数分析师预计2026年利率将进一步下降 这将鼓励资本支出的进一步增加 剔除Alphabet后的物业、厂房和设备显示出一定的季节性 但趋势持续向上波动 意味着公司正在大力投资其基础设施 [15] 精选公司分析：Zillow - Zillow被选为推荐股票之一 因其增长前景、AI采用和成本削减措施 [2] - Zillow运营一个数字房地产市场 连接美国的购房者、卖家、租户、房地产经纪人、房东和抵押贷款提供商 其平台允许用户搜索房产列表、查看价格估算、安排看房和联系经纪人 公司主要通过向房地产专业人士销售广告和潜在客户生成服务、租赁市场费用和抵押贷款发起服务产生收入 公司正在发展成为一个端到端的“住房超级应用” 将搜索、融资、看房、交易支持和租赁整合到一个统一的在线生态系统中 [21] - 从列表网站向平台市场的转变减少了Zillow对广告收入的依赖 并开启了每笔交易收取多种费用的可能性 从而提高了每售出房屋的收入 公司能够利用其巨大的流量、强大的品牌认知度和全国性网络来实现稳健增长 此外 公司正在投资基于AI的房屋推荐、自动估值、智能经纪人匹配和对话式搜索 所有这些都应促进转型 其收入模式承诺更稳定的利润率 其轻资产模式将使其能够利用房地产市场上升周期 而对资产负债表的影响有限 [22] - 公司的一个主要缺点是其对利率的依赖 预计利率将相对于历史标准保持高位 这推高了抵押贷款利率 进而推高房价 并抑制了购买意愿 房屋销售前景下降自然会压低盈利预期并打击股价 [23] - 公司上一季度盈利超出预期3美分 尽管与60天前相比有所下调 但过去30天内2026年和2027年的盈利预测均未改变 分析师目前预计2026年收入和盈利将分别增长15.1%和28.1% 对于2027年 预计收入增长13.4% 盈利增长28.9% 该Zacks排名第2（买入）的股票在过去一年股价下跌了38.1% [24] 精选公司分析：Sprout Social - Sprout Social被选为推荐股票之一 因其增长前景、AI采用和成本削减措施 [2] - Sprout Social是一家基于云的软件公司 为企业提供工具来管理、分析和优化其在Instagram、LinkedIn、TikTok、Facebook和X等平台上的社交媒体存在 其订阅平台将内容发布、消息管理、客户服务、社交倾听、影响者营销和绩效分析整合到一个统一的仪表板中 [27] - 随着社交媒体从单纯的营销渠道演变为支持一系列功能的平台 包括客户服务、品牌监控、危机管理、销售发现和声誉分析 对能够为品牌处理所有这些方面的SaaS平台的需求也在上升 Sprout一直在逐步增加其对大型企业的关注 因为更广泛的体量和规模使其成为推动收入和盈利能力的明显选择 [29] - 企业通常不会轻易更换供应商 这降低了客户流失率 增加了收入流的可预测性 并支持定价能力 也存在在账户内逐步扩展服务的可能性 通常 软件交付成本的增长速度慢于订阅收入 因此一旦投资稳定 就会产生显著的运营杠杆 从而带来坚实的利润率扩张 [30] - Sprout处理海量的社交数据集 并将AI嵌入情感分析、自动化互动和活动优化中 客户评论和排名持续将Sprout定位为社交倾听和分析工具的领导者 [32] - Sprout上一季度盈利超出预期25% 过去30天内2026年盈利预测未变 而2027年盈利预测提高了5美分（4.4%） 在此水平上 预计2026年收入增长7.8% 盈利增长14.6% 下一年收入增长7% 盈利增长27.1% 该Zacks排名第2（买入）的股票在过去一年股价下跌了77.2% [33]

AI战略定位与竞争优势 - 公司认为AI是类似于移动革命的“改变一切”的技术变革，并定位自身为引领AI在房地产行业影响的公司，AI是公司战略的“加速器”而非颠覆性威胁 [2] - 公司的核心优势在于其规模、专有数据和面向消费者及专业人士的集成软件工具，这些是构建AI驱动体验、帮助用户从浏览转向行动的关键 [2] - 公司强调其策略在历次技术浪潮中保持一贯：打造“消费者和专业人士想要和需要”的产品和服务 [2] 市场覆盖与用户关系 - 使用公司产品的房地产经纪人覆盖了美国80%的房产交易，公司帮助填充了超过60%的租赁房源 [1] - 公司每月有2.35亿独立访客访问其网站和应用，其中80%的流量是“直接访问” [2] - 公司通过贯穿整个交易流程（搜索、看房、融资、经纪人互动和成交）来创造独特的专有数据，这些数据不断积累并提供“任何横向大型语言模型无法为房地产提供的”背景信息 [2] 财务表现与目标 - 自2023年初以来，公司总收入增长了43% [3][16] - 2025年，公司收入同比增长16%，而同期住房市场增长约3%，实现了1300个基点的超额增长 [16] - 公司重申中期目标为50亿美元收入、45%的调整后税息折旧及摊销前利润率，并新增了25%的净利润率目标 [3][18] - 2026年第一季度，公司回购了超过6.25亿美元的股票 [3][18] 租赁业务扩张 - 公司正将租赁业务从房源列表扩展到申请、租约和支付，预计2026年租赁业务将实现约30%的同比增长 [3][13] - 公司设定了租赁业务收入达到10亿美元的目标，并已通过其平台处理了超过100亿美元的租金支付 [3][13] - 自2022年以来，租赁收入增长了130%，使用公司平台做广告的多户住宅物业数量从28,000套增加到超过72,000套，几乎增长了两倍 [16] 产品创新：AI模式与统一意图层 - 公司推出了集成于其平台的“AI模式”，旨在超越表面的问答，提供能帮助消费者采取具体步骤的指导 [4][9] - 公司的产品策略核心是构建统一的“意图层”，为消费者创建“一个共享的购房者意图版本”，为专业人士创建“一个共享的交易版本”，使AI无需猜测交易进展 [5][6] - 公司强调其构建在房地产交易“核心”而非“边缘”，通过整合碎片化系统和流程来应对复杂、受监管的环境 [5] 专业工作流程赋能 - 公司认为AI不会取代房地产经纪人，而是通过AI驱动的工作流程帮助高绩效经纪人扩大业务规模，实现“杠杆”效应 [11] - 公司展示了AI驱动的Follow Up Boss工具，具备“行动中心”功能，能对机会进行堆栈排名、生成消息草稿并利用来自公司的消费者活动信号 [12] - 公司推出了“Zillow Workspace”平台，整合了dotloop、ShowingTime等工具，具备生成定价、市场分析材料等辅助功能，并支持文件理解工作流 [13] 运营效率与技术能力 - 固定成本占收入的比例从2023年底的80%降至2025年底的64%，同期股权激励费用减少了14% [17] - 公司表示“每位工程师的代码产出量增加了40%”，并以“智能摘要”功能为例，其从概念到上线不到一周 [17] - 公司推出了“即时平面图”功能，允许用户使用iPhone实时捕捉平面图，设备端反馈确保准确捕捉角落和房间几何形状 [10] 抵押贷款与其他业务进展 - 在所述期间内，公司旗下的“Zillow Home Loans”购房贷款发起量增长了超过6倍 [16] - 公司的租赁申请由消费者购买一次，可在30天内跨房产重复使用，将货币化更直接地与高意向交易活动绑定 [13] - 公司强调了租金报告这一新功能，可将按时支付的租金报告给三大征信机构，帮助租户建立信用 [13]

公司产品与市场动态 - 公司于2026年3月25日宣布，其新推出的Zillow Preview产品在发布一周后获得强劲行业势头，新增24家经纪公司签约，加速了房源在Zillow和Trulia平台上公开、透明的预上市进程 [1] - Zillow Preview为挂牌经纪人提供了触达公司庞大受众的新方式，该平台平均每月拥有2.35亿独立用户，接近其最近竞争对手覆盖范围的2.5倍 [3] - 该产品通过提升房源在搜索结果和已保存房源提醒中的展示位置，让有强烈购买意愿的买家能更早发现房源 [3] - 参与该计划的挂牌经纪人有机会从其房源中获得更多收益，在某些情况下，如果买家通过Zillow Preview房源联系并最终通过Zillow优选经纪人完成交易，挂牌经纪人可能会分享公司获得的部分收入，该费用由公司支付，不向消费者或经纪人增加额外成本 [3] - 来自初始及新增合作伙伴的Zillow Preview房源预计将于下个月在Zillow和Trulia上公开可见 [8] 行业合作与采纳情况 - 新增的24家经纪公司签约加入Zillow Preview，这些合作伙伴遍布房地产生态系统，包括特许经营商、经纪网络及众多独立经纪公司 [1][2][5] - 新增合作伙伴与初始发布合作伙伴（包括Keller Williams、REMAX、HomeServices of America、Side和United Real Estate）共同推动该计划 [2] - 行业合作伙伴普遍认为，Zillow Preview提供了公开、透明且易于消费者发现的早期营销选择，符合市场向更透明、以消费者为先的方式分享预上市房源的趋势 [4][10] - 合作伙伴强调，该产品有助于为卖家获得更广泛的曝光，为买家提供更多访问机会，将早期挂牌窗口转变为可见的、数据丰富的销售旅程一部分，而非在私下进行 [4][10] 合作伙伴观点与战略意义 - Engel & Völkers Americas的总裁兼CEO表示，全面的市场曝光能为买卖双方带来最佳结果，并认为在某些市场和客户情况下，量身定制的预营销方式可能更合适，公司与Zillow合作是为了利用其在房地产平台中的领先地位，最大化客户的曝光度和成果 [6] - Leading Real Estate Companies of the World®的CEO指出，与公司的合作是其全球预览计划的重要组成部分，该计划为其网络内13.5万名销售专员及其客户提供了更多向市场推介房产的选择，公司在美国无与伦比的覆盖范围和品牌认知度是对其遍布六大洲的全球网络的理想补充 [6] - 多家经纪公司高管表示，Zillow Preview符合其最大化房源曝光、而非限制曝光以服务卖家最佳利益的理念，他们认为将房源预营销暴露在尽可能大的受众面前至关重要，而公司提供了实现这一目标的规模、可见性和数据 [10] - 合作伙伴认为，Zillow Preview在遵守现有MLS政策和地方规则的前提下，为合规的早期营销提供了新工具，有助于在销售周期中更早地吸引潜在买家 [7][10]

核心观点 - Zillow集团凭借其高品牌价值、多项营销技术、战略联盟以及处于美国房地产周期的有利阶段，有望实现显著增长 [1] 品牌实力与用户基础 - 公司拥有强大的品牌吸引力，是住宅房地产市场中拥有最大且最活跃受众的领先品牌 [3] - 截至2025年12月31日，公司平均每月活跃租赁房源达240万，同比增长44% [3] - 根据2023年1月至2025年12月的Comscore数据，Zillow集团的平均月独立访客数量是其最接近竞争对手的2.5倍以上 [4] - 2025年第四季度，Zillow集团移动应用和网站的在线流量同比增长8%，达到平均每月2.21亿独立用户，访问量同比增长2%至21亿次 [4] 营销与技术解决方案 - 公司为房地产行业提供多种营销软件和技术解决方案，旨在通过捕捉消费者需求并将其连接到合作伙伴网络来改善消费者转化漏斗 [5] - 技术导向的功能包括Showing Time+、Spruce和Follow Up Boss [5] - Zillow Showcase通过其自研的AI驱动富媒体和平面图技术为经纪人提升品牌形象，截至2025年12月31日，该技术已应用于所有新房源中的3.7% [6] 战略联盟与合作 - 2025年11月，Zillow与Esusu合作推出了CreditClimb工具，该工具使租户能够将按时支付的租金反映在信用评分中，从而提高其购房可能性 [6][8][9] - 2025年10月，Zillow集团宣布与ChatGPT合作，为客户提供AI驱动的洞察，以提升购房体验 [9] 行业动态与市场机会 - 美国房地产行业正处于一个有吸引力的周期性切入点，目前住房周转率接近40年周期低点 [10] - 在年交易量正常化至600万套房屋销售的情况下，存在50%的上行潜力 [10] - 2025年，包括出售和租赁在内的总交易价值达2.5万亿美元，为公司创造了2020亿美元的总可寻址市场 [10]