产品发布 - Zebra Technologies Corporation推出EM45 Enterprise Mobile 这是一款基于Android的手持移动计算机 属于EM45系列的一部分 该系列还包括EM45 RFID型号 [1] - 新产品支持多用户配置文件 可区分专业和个人设置 允许用户携带单一设备到工作场所 设备配备AI功能的Qualcomm处理器 具有一键对讲通信和三个可操作按钮 用于快速条形码扫描和紧急警报 同时支持Workstation Connect功能 使设备可像台式机一样运行 [2] - EM45 Enterprise Mobile配备高容量电池 可提供长达25小时不间断电源 公司DNA软件套件便于设备设置和管理 该轻薄耐用解决方案旨在提高零售 医疗保健 酒店 制造和仓库等行业前线管理人员和工人的生产力 [3] 产品功能与应用 - 新产品设计用于处理广泛任务 在零售领域 能够读取数字钱包 扫描产品和接受付款 促进高效库存管理并减少产品损失 在邮政 运输和物流领域 改进路线管理并提供产品交付证明 其50MP摄像头可拍摄清晰照片和视频并快速扫描条形码 在医疗保健领域 帮助医务人员监测患者和医疗设备的位置和状况 [4] 财务与市场表现 - Zebra Technologies受益于企业可视性与移动部门移动计算和数据捕获解决方案销售增长 RFID产品销售增长提升资产智能与跟踪部门表现 但公司面临销售成本上升的不利影响 外汇逆风可能影响公司收入 [5] - 公司目前Zacks排名为4（卖出） 年初至今股价下跌25 1% 与行业表现一致 [6] 行业比较 - Life360 Inc (LIF) 目前Zacks排名为1（强力买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为425% 过去60天 对Life360 2025年盈利的共识估计增长9 1% [8] - Alarm com Holdings Inc (ALRM) 目前Zacks排名为2（买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为15 7% 过去60天 对ALRM 2025年盈利的共识估计增长1 3% [9] - Broadwind Inc (BWEN) 目前Zacks排名为2 过去四个季度平均盈利惊喜为61 1% 过去60天 对BWEN 2025年盈利的共识估计增长14 3% [9]

Zebra Technologies (ZBRA) FY Conference June 04, 2025 12:20 PM ET Speaker0 Ten seconds. Speaker1 We're we're good? Yeah. Okay. Alright. We'll go ahead and get started. Thank you all for coming to the Zebra presentation. I'm Brian Draub, the industrial technology analyst at William Blair. Very happy today to have with us, from Zebra CFO, Nathan Winters. We also have vice president of investor relations, Mike Steele, in the audience and Emma how do you say your last name? Emma Kozol's with us as well. Thank y ...

Zebra Technologies (ZBRA) FY 2025 Conference May 30, 2025 10:00 AM ET Speaker0 Okay. Good morning, everyone. Thanks for coming. I'm Mark Newman, Bernstein's IT hardware analyst, and great to welcome Bill Burns here, CEO of Zebra Technologies. Just a brief intro of, Bill. Bill was named CEO of Zebra Technologies in March 23. He's more than thirty years experience in the technology sector and joined Zebra Technologies in 2015. In his prior role as chief product and solutions officer, he oversaw strategy, inve ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：工业科技、制造业、零售业、电商等 [9] - 公司：Zebra Technologies (ZBRA) 核心观点和论据 营收增长 - 2025年营收增长指引为3% - 7%，年初至今需求趋势强劲，Q1处于指引范围高端，Q2预计为中个位数增长，客户未因关税不确定性推迟或延迟项目 [3] - 虽有积极势头，但考虑到市场不确定性，下半年增长预期较为温和，需关注项目管道在夏季及下半年的演变 [4] 客户不确定性与指引保守性 - 客户不确定性主要围绕关税的直接和间接影响，虽年初至今业绩表现出色、外汇状况改善且有收购，但为降低下半年风险，未提高指引 [5][6][7] 各垂直市场需求趋势 - 各垂直市场在去年下半年至Q1实现加速增长和复苏，制造业虽增长为高个位数，落后于其他双位数增长的垂直市场，但仍是机会，公司在制造业核心业务市场份额相对较低，拓展机器视觉和RFID带来新机遇 [9][10] 大订单活动 - 1000万美元以上的大订单数量远低于2021和2022年的峰值，甚至低于疫情前水平，客户仍在消化当时部署的设备，未来几年设备更新换代是机会 [13] 关税影响 - 截至5月，关税对业务的直接成本影响已反映在指引中，假设全年关税无变化，出口中国的关税从145%降至10%，移动计算平台除20%芬太尼关税外有电子豁免，墨西哥有USMCA豁免，全年影响约7000万美元，其中包括Q2初提价带来的5000万美元收益，年化影响约8000 - 9000万美元，且会随关税税率变化而改变 [15][16][17] - 对移动计算平台提价至少10%，假设最终关税至少为10%，待豁免转为正式政策后再调整计划 [20] - 提价后需求弹性方面，过往提价未对需求产生重大影响，目前提价时间短，尚未看到影响，会持续监测并灵活调整价格 [24] - 2026年实现关税价格成本净美元中性为最终目标，但目前难以预测，需明确长期关税政策和全球格局后制定计划 [26] - 关税回滚对定价决策影响不大，定价主要取决于最终关税税率和移动计算平台的电子豁免情况，历史上10%的提价具有粘性，会根据最终税率调整价格 [28][29] 采购策略 - 目标是进一步降低从中国的采购比例，目前中国占美国进口的30%，已采取行动将其降至该水平，后续待明确最佳落地成本后，下半年将继续执行降低计划，但部分组件和服务零件仍会从中国采购 [30][31][32] - 难以确定能否将中国进口比例降至10%，需综合考虑关税成本、整体弹性和效率等因素，团队已对多种情景进行建模，待政策明确后可快速行动 [33][34] - 目标是实现全球生产平衡，国内生产因大部分组件来自东南亚而面临挑战，公司通过与第三方JDM合作，利用其全球制造基地实现生产灵活性 [35][36] 长期有机增长 - 公司长期有机增长目标为5% - 7%，2025年指引中点与2019年相比复合年增长率约为2.5%，未来几年有望恢复到更高增长水平，大型设备更新周期是关键机会，预计将恢复到疫情前的稳定节奏，实现可持续增长 [37][38][42] - 目前移动计算安装基数比2019年高35%，设备使用年限处于4 - 6年的最佳更换期，为长期增长提供信心，公司将通过技术优势激励客户进行设备更新 [43] 利润率 - 今年EBITDA利润率预计收缩50个基点，其中关税影响约100个基点，核心非关税基础上仍有30%以上的增量 [44] - Q1实现创纪录的毛利率，显示出业务在无供应链中断和关税逆风时的盈利潜力，公司可通过拓展新业务（如机器视觉、软件）、提高生产力和运营效率来扩大盈利能力，且由于轻资产和固定成本结构，销量杠杆将推动EBITDA在未来几年扩张 [45][46] 业务板块 - 机器视觉业务是长期增长和盈利的驱动力，通过收购Matrox、Adaptive Vision和Fotoneo以及有机投资固定工业扫描，公司拥有从高端到低端的完整解决方案，软件是机器视觉业务的差异化因素，可带来 recurring revenue [48][49][50] - 软件业务通过推出WorkCloud Sync整合任务和通信平台，与移动计算业务集成，提供 recurring revenue，与机器视觉业务互补 [51][52] 资本配置 - 过去四个季度产生超10亿美元自由现金流，资产负债表和资本结构良好，可更积极地进行资本返还，优先平衡并购和股票回购，目前债务杠杆约为1.2倍，不急于采取行动 [53][54][55] - 并购主要标准包括是否适合公司组合、与核心业务和客户是否有协同效应、文化是否契合以及能否为股东带来长期有吸引力的回报 [56][57] 收购Fotoneo - 该业务规模较小，实现双位数增长，为营收贡献约30个基点，预计未来几年回报高于加权平均资本成本 [58] - 与公司现有业务在3D机器视觉方面完美契合，此前有OEM合作关系，与Matrox的解决方案协同工作，为市场提供独特价值主张 [59][60] 自由现金流 - 长期目标是实现超过100%的自由现金流转换，业务模式允许快速将采购的成品通过分销网络销售，常能在付款前收款，随着营运资金余额（特别是库存）的减少，有望继续实现这一目标 [61][62] 渠道库存 - 因供应链挑战和市场低迷，库存曾面临困境，过去几年取得显著进展，但仍需减少5000 - 1亿美元库存，预计2026年实现，今年库存会因生产地点变更、关税管理等因素有所波动 [64][65] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司CFO Nathan Winters参加会议，解答关于公司业务、财务等方面的问题 [1] - 会议于2025年5月21日上午8:35举行，是会议的第二天 [1]

文章核心观点 - 斑马技术公司一季度业绩良好，虽2025年将面临关税费用，但公司能凭借疫情期间战略行动应对，且长期投资价值高 [1][2][13] 公司业绩情况 - 4月29日公司公布一季度财报，营收同比增长11%，收益跃升42%，全面超越华尔街共识预期 [1] 关税影响 - 公司管理层预计2025年有一定关税费用，二季度直接成本约3000万美元，全年约7000万美元 [4] - 关税成本将影响调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA），下一季度约占调整后EBITDA利润的10%，全年降至不到7%，下半年降至约5% [5][6] 应对策略及效果 - 公司CEO表示，公司受益于近年来供应链调整，拥有多元化供应链和全球制造服务及组件网络，预计到二季度末，从中国运往美国的货物占比将从85%降至30% [8] 剩余关税风险 - 关税成本不会完全消除，部分关键组件只能在中国市场找到，费用常由制造合作伙伴转嫁，这是电子设备制造行业普遍问题 [9] 公司前景及投资建议 - 只要商业世界更依赖数据跟踪服务和供应链分析，公司营收增长和利润率扩张将持续，物品跟踪数据可由人工智能工具分析管理 [11] - 过去三个月公司股价下跌34%，市盈率仅为自由现金流的13倍，市场因关税成本和全球经济不稳定过度压低股价，公司预计销售强劲增长且关税影响可控，现在是投资好时机 [12][13]

"特朗普关税输家"指数涨0.85%，报84.49点。 成分股斑马技术收涨5.16%，Five Below涨3.12%，Gap涨1.35%，蔻驰涨1.13%，美元树涨0.9%。 百思买则收跌1.19%，哈雷戴维森跌1.24%。 ...

Zebra Technologies (ZBRA) Q1 2025 Earnings Call April 29, 2025 01:50 PM ET Speaker0 Good day, and welcome to the First Quarter twenty twenty five Zebra Technologies Earnings Conference Call. All participants will be in listen only mode. After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Mike Steele, Vice President, Investor Relations. Please go ahead. Speaker1 Good morning and welcome to Zebra's ...

Zebra Technologies Corporation (ZBRA) reported first-quarter 2025 adjusted earnings of $4.02 per share, which surpassed the Zacks Consensus Estimate of $3.60. The bottom line increased 41.5% from $2.84 per share reported in the year-ago quarter.Total revenues of $1.31 billion surpassed the consensus estimate of $1.28 billion. The top line increased 11.3% year over year, driven by strength in the Enterprise Visibility & Mobility and Asset Intelligence & Tracking units. Consolidated organic net sales increase ...

Zebra Technologies First Quarter 2025 Results April 29, 2025 Click to enter Presentation Title Subhead Copy here Safe Harbor Statement Statements made in this presentation which are not statements of historical fact are forward-looking statements and are subject to the safe harbor provisions created by the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Actual results may differ from those expressed or implied in the company's forward-looking statements. Zebra undertakes no obligation, other than as may b ...

Zebra Technologies (ZBRA) Q1 2025 Earnings Call April 29, 2025 08:30 AM ET Company Participants Michael Steele - VP, IR & ESGBill Burns - CEONathan Winters - CFOJamie Cook - Managing Director - Equity ResearchBrad Hewitt - VP - Equity ResearchDamian Karas - Executive DirectorTommy Moll - Managing DirectorGuy Hardwick - Managing DirectorJoseph Giordano - Managing DirectorChris Grenga - Equity Research Associate Conference Call Participants Piyush Avasthy - AnalystAndrew Buscaglia - Senior AnalystKaran Juveka ...