Zebra Technologies Corporation 3 Overlook Point Lincolnshire, IL 60069 USA +1 847 634 6700 www.zebra.com Zebra Technologies Announces Fourth-Quarter and Full-Year 2025 Results Fourth-Quarter Financial Highlights Lincolnshire, Ill., February 12, 2026 — Zebra Technologies Corporation (NASDAQ: ZBRA), a global leader in digitizing and automating workflows to deliver intelligent operations, today announced results for the fourth quarter and full year ended December 31, 2025. "We delivered a strong finish to the ...

公司业绩与战略 - 斑马技术公司公布了截至2025年12月31日的第四季度及全年业绩 [1] - 公司管理层认为其以强劲的业绩结束了2025财年 [1] - 公司团队持续推进其战略重点，以巩固其在工作流程数字化和自动化领域的领导地位 [1] 公司业务定位 - 斑马技术公司是一家全球领导者，致力于通过数字化和自动化工作流程来实现智能运营 [1]

公司资本配置行动 - 公司董事会批准了一项10亿美元的股票回购授权额度增加 [1] - 此次新增授权是对2019年7月30日宣布的10亿美元回购授权的补充 [1] 公司业务定位 - 公司是全球领先的通过数字化和自动化工作流程以实现智能运营的企业 [1]

公司近期事件与资本配置 - 公司宣布了一项未来12个月规模为5亿美元的股票回购计划 该计划预计持续至2026年10月 旨在优化资本配置 [1] - 公司提及对EloTouch Solutions的收购整合进程 旨在加速其互联一线愿景的实现 [1] - 管理层对2025财年第四季度提出销售增长8-11%的预期 [1] 公司财务与经营业绩 - 2025财年第三季度销售额为13亿美元 同比增长5% [2] - 2025财年第三季度调整后EBITDA利润率达21.6% [2] - 公司强调RFID、移动计算等业务线实现增长 其中亚太地区表现尤为突出 [2]

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财报发布与市场预期 - 公司计划于美东时间2月12日（北京时间2月13日凌晨）公布2025年第四季度财报 [1] - 机构普遍预期该季度营收为14.66亿美元，同比增长9.89% [1] - 机构普遍预期该季度每股收益为3.124美元，同比微降0.52% [1] - 此财报事件是影响短期股价波动的关键因素 [1] 近期股价表现 - 近7个交易日（2026年2月5日至2月11日），公司股价呈现震荡上行态势 [2] - 截至2月10日收盘，股价报256.57美元，单日微跌0.47% [2] - 近5个交易日股价累计上涨10.04%，区间最高价触及259.79美元 [2] - 同期纳斯达克指数下跌0.59%，通讯板块下跌0.41%，公司表现相对强势 [2] 财报业绩焦点 - 市场对2025年第四季度的乐观预期集中于营收增长，尤其是亚太地区及RFID业务 [3] - 需关注毛利率受关税等因素的潜在影响 [3] - 公司此前在2025年三季报中提及AI技术布局，如Zebra Companion代理，可能成为财报会议讨论焦点 [3] 行业与业务前景 - 部分行业报告提及AI技术对硬件需求的拉动，可能间接利好公司移动计算及RFID业务 [4]

公司近期活动 - 公司将于2026年2月17日星期二美国东部时间上午8:00在迈阿密举行的花旗全球工业技术与移动大会上进行演讲 [1] - 演讲将通过公司官网投资者关系页面的活动栏目进行网络直播并提供回放 [1] - 公司将于2026年2月12日星期四公布2025年第四季度及全年财务业绩并在同日上午7:30 CT（8:30 ET）举行电话会议 [1] - 公司此前宣布将参加两场投资者会议：2025年11月18日星期二中部时间上午11:00在纳什维尔举行的Stephens NASH25会议以及2025年12月1日星期一山区时间下午3:35在斯科茨代尔举行的瑞银全球技术与人工智能会议 [1] 公司业务定位 - 公司是全球领先的通过数字化和自动化工作流程提供智能运营解决方案的企业 [1] - 公司提供由人工智能驱动的获奖产品组合包括互联前线解决方案、资产可视化解决方案和自动化解决方案为智能运营奠定基础 [1] - 全球零售、制造、运输、物流、医疗保健等行业的组织依赖公司提供当前成果并驱动未来创新 [1] - 公司与合作伙伴共同创造新的工作方式以提高生产力并赋能组织每日进步 [1] 公司历史业绩与展望 - 公司宣布了截至2025年9月27日的第三季度业绩表现强劲 [1] - 公司首席执行官Bill Burns表示强劲的第三季度业绩得益于稳健的需求、低于预期的关税、运营费用杠杆以及团队持续出色的执行力 [1]

行业定义与核心目标 - 商业物联网(BIoT)指整合物联网技术以作商业用途，是连接B端商户经营者和最终消费者，旨在提升顾客消费体验和经营管理决策效率、实现供需精准匹配的智能服务系统[2] - BIoT解决方案的核心目标是打破生物研发、生产制造、质量控制和供应链管理之间的数据孤岛，实现从“基因到产品”的数据驱动、智能化和可追溯的全生命周期管理[1][4] - BIoT不但可以实现产品某一环节的链式信息互通，还可以实现更大范围的不同企业间的价值链共享，极大地拓展了物联网的增值服务和产业增量空间[4] 行业发展现状与市场规模 - 随着技术优势凸显，BIoT解决方案已广泛应用于零售及餐饮服务等高频商业领域，并在物流、能源管理、安全监控等领域展现出强大潜力[1][5] - 2025年，全球BIoT解决方案市场规模达到2460亿元，较2024年增加110亿元；预计2026年市场规模有望达到2580亿元[1][5] - 安卓开放的开发生态系统使开发者能够构建定制化解决方案，安卓端BIoT解决方案市场逐渐渗透，市场规模持续攀升[1][5] - 2025年，全球安卓BIoT解决方案市场渗透率扩大至15.45%，市场规模达到380亿元；预计2026年市场渗透率将扩大至17.83%，市场规模将达到460亿元[1][5] 行业产业链结构 - 产业链上游主要包括智能终端硬件（扫码模组、打印机、传感器）、芯片、通信模块及电子元件等硬件供应商，以及操作系统、AI算法、云计算等技术服务商[8] - 行业中游为BIoT解决方案集成与服务[8] - 行业下游广泛应用于零售、餐饮、物流、医疗、政务等领域[8] - 随着智能设备与商业领域深度融合，以及产品组合宽度与细分行业场景不断纵深，中国BIoT解决方案产业链结构将日趋完善[8] 行业竞争格局与代表企业 - 行业竞争格局呈现早期数字化转型、多层次参与者的特点，市场参与者众多，竞争激烈[11] - 中国BIoT解决方案行业主要竞争企业包括商米科技、新大陆、百富环球、斑马技术、中科英泰等[2][11] - 商米科技是商业物联网(BIoT)解决方案提供商，其解决方案集成了智能硬件、软件及数据洞察，覆盖超过100种行业细分垂直领域[13] - 商米科技已服务全球前50大食品及饮料企业中逾70%的企业，在中国实现了超过70%的餐饮百强品牌覆盖率及超过60%的百强连锁店覆盖率[13] - 2024年商米科技营收为34.56亿元，其中智能台式设备收入9.59亿元，智能移动设备收入8.09亿元，智能金融设备收入14.64亿元，配件及零件收入2.06亿元，PaaS平台及定制服务收入0.18亿元[13] - 新大陆主营业务包括为商户提供第三方支付服务、金融服务等商户综合运用服务，以及提供终端产品和系统解决方案[14] - 2025年上半年，新大陆实现营业收入38.51亿元，其中商户运营及增值服务营业收入14.5亿元，电子支付产品及信息识读产品营业收入18.98亿元，行业应用与软件开发及服务营业收入4.97亿元[14] 行业发展趋势 - 行业正从提升单一工厂效率的工具，进化为重塑整个生命科学及相关产业价值网络的智能生态系统[16] - 中国厂商凭生态与性价比加速全球扩张[16] - 行业应用领域将从高频场景逐步向医疗保健、教育、旅游等长尾领域扩张，市场呈稳定攀升趋势[16]

公司概况与市场表现 - 斑马技术公司成立于1969年，总部位于伊利诺伊州林肯郡，在全球自动识别和数据采集解决方案行业提供企业资产智能解决方案，公司市值为133亿美元 [1] - 公司预计将于2025年2月12日周四市场开盘前发布2025财年第四季度财报 [1] - 过去52周，斑马技术公司股价下跌了35.3%，表现逊于同期标普500指数16.7%的涨幅和道富科技行业精选SPDR ETF 25.2%的回报率 [4] 财务业绩与预期 - 分析师预计公司2025财年第四季度摊薄后每股收益为3.52美元，较上年同期的3.62美元下降2.8% [2] - 在过去的四个季度中，公司有两次每股收益超过华尔街预期，另外两次未达预期 [2] - 分析师预测公司当前财年每股收益为12.81美元，较2024财年的11.84美元增长8.2% [3] - 分析师进一步预计其2026财年每股收益将同比增长约11.9%，达到14.33美元 [3] - 在2025财年第三季度，公司有机销售额同比增长5.2%至13亿美元，超出市场预期，当季调整后每股收益为3.88美元，也超过了华尔街预期 [5] 股价波动与市场反应 - 尽管2025财年第三季度业绩超预期，但斑马技术公司股价在10月28日下跌了11.7%，原因是其第四季度销售展望未能获得投资者认可 [5] 分析师观点与评级 - 分析师对斑马技术公司整体持适度看涨态度，给予“适度买入”评级 [6] - 在覆盖该股的17位分析师中，10位建议“强力买入”，1位建议“适度买入”，其余6位建议“持有” [6] - 分析师给出的平均目标价为358.21美元，意味着较当前水平有38.4%的上涨空间 [6]

公司动态 - Ditto公司宣布加入斑马技术公司的PartnerConnect合作伙伴计划 [1] - Ditto公司是边缘计算和对等数据同步领域的先驱 [1] - Ditto公司开发了行业领先的边缘原生移动数据库 提供具有韧性的离线优先解决方案 [1] 行业与合作伙伴 - 斑马技术公司的PartnerConnect计划是一个屡获殊荣的领先渠道计划 [1] - 该计划旨在帮助合作伙伴实现业务增长 建立更强的专业能力 并更有效地服务客户 [1]