公司业绩 - Zebra Technologies Corp.的股价在周四飙升，创下四年来最佳表现[1] - 公司在财报中超出预期，并表示业务可能正在触底[1] 客户群体 - 公司客户涵盖零售、制造业、银行、交通运输、医疗保健、酒店业和公共部门等关键市场[2]

财务表现 - Zebra Technologies Corporation (ZBRA)报告2023年第四季度调整后每股收益为1.71美元，同比下降64%[1] - 总收入达到10亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的9.93亿美元，但同比下降32.9%[2] - 资产智能与追踪（AIT）部门的收入同比下降33.1%，达到3.46亿美元，有机净销售下降33.6%[3] - 企业可见性与移动性部门的收入为6.63亿美元，同比下降32.8%[4] - Zebra Technologies的销售成本同比下降31.4%，总运营费用同比减少12%[5] 财务状况 - ZBRA第四季度净收入为1,700万美元，较去年同期的1.86亿美元下降[6] - Zebra Technologies第四季度末现金及现金等价物为1.37亿美元，长期债务为20亿美元[7] - Zebra Technologies在2023年运营活动中使用了净现金4百万美元，资本支出为8700万美元，自由现金流为负9,100万美元[8] 未来展望 - ZBRA预计2024年第一季度净销售将同比下降17-20%，调整后每股收益预计为2.30-2.60美元[9] - 公司预计2024年净销售将同比下降1%至增长3%，调整后EBITDA利润率预计约为19%[10]

文章核心观点 - 斑马技术公司虽未恢复增长模式但最坏时期已过，四季度财报超预期，有望缓解投资者担忧，长期看仓库自动化趋势不变，公司未来能实现可靠增长，但投资者需有长期投资耐心 [1][9][10] 公司业绩表现 - 周四公司股价一度涨至16.6%，美东时间上午11:15时涨幅达11.5%，因四季度收益超华尔街预期 [2] - 2023年最后一季度公司每股收益1.71美元，营收10.1亿美元，高于每股1.66美元收益和10亿美元销售额的市场共识预期 [5] - 该季度净销售额下降32.9%，净收入下降91% [6] 公司发展历程与现状 - 公司曾是疫情期间的热门股，电商供应商大量投资更新仓库和供应链，但这种消费热潮短暂，去年公司面临销售放缓和经销商清理过剩库存问题 [3][4] - 公司将此前宣布的成本削减计划预期收益从每年1亿美元提高到1.2亿美元，并表示相关工作在2024年基本完成 [6] 公司前景与预期 - 首席执行官认为经销商库存已与当前需求匹配，但终端市场不会一夜复苏，预计2024年营收较2023年略有下降或增长3% [7] - 虽订单活动有改善，但未看到广泛市场复苏迹象，在终端市场恢复增长前公司股价可能维持现状 [8][9] 投资建议 - 长期仓库自动化趋势不变，随着后疫情商业周期平稳，公司未来能实现可靠增长，投资者应着眼长期并保持耐心 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为10亿美元,同比下降33% [7] - 调整后EBITDA利润率为15.4%,同比下降7个百分点 [7] - 非GAAP每股收益为1.71美元,同比下降64% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪业务销售额下降33.6%,主要受到打印业务拖累 [15] - 企业可见性与移动性业务销售额下降32.7%,主要受到数据采集和移动计算业务拖累 [15] - 服务和软件业务表现较好,保持强劲的附加和续约率 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 各个地区和客户规模都出现双位数销售下降 [15] - 分销商去库存占到销售下降的四分之一以上 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取成本优化措施,预计到2024年中期实现1.2亿美元的净运营成本节省 [9] - 公司正在加大对日本、政府和制造业等未开发市场的资源投入,以及在RFID和机器视觉等新自动化应用领域 [11] - 公司看好劳动力和资源约束、实时供应链可见性、追踪溯源要求以及消费者期望提升等行业长期趋势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年第一季度销售额同比下降17%-20%,全年销售额在-1%至3%之间 [21][22] - 公司预计2024年全年调整后EBITDA利润率约为19%,下半年将达到20% [23] - 公司对需求复苏持谨慎态度,将继续保持灵活和纪律性的成本管控 [13][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tommy Moll 提问** 对于电商行业的产能消化,公司预计何时能够完成? [39] **Bill Burns 回答** 电商行业的产能消化正在逐步完成,但物流运输行业的产能消化仍然存在挑战。公司预计电商行业的产能消化将先于物流运输行业完成 [40][41][42][43] 问题2 **Brad Hewitt 提问** 公司如何看待2024年需求的恢复情况,以及订单转化率是否有望在2024年末和2025年改善 [48] **Nathan Winters 回答** 公司对2024年全年的需求恢复持谨慎态度,预计第二季度与第一季度相当,下半年有望略有改善。公司将密切关注订单转化情况,以确定是否有更多信心提升全年指引 [49][50][51] 问题3 **Meta Marshall 提问** 公司是否考虑在当前利率环境下重新融资,以降低利息费用 [59] **Nathan Winters 回答** 公司目前的融资成本水平较为合理,但仍在持续关注市场机会,如有更优惠的融资条件会考虑重新融资 [60][61]

公司业务风险 - 公司业务扩张和复杂性增加可能带来管理困难[86] - 公司可能无法继续有效开发产品或解决用户需求[91] - 公司所处行业受到不断变化的影响[92] - 公司竞争激烈，需不断创新以保持竞争力[94] - 公司在全球运营中面临多种运营风险[97] 收购风险 - 未来收购价格不当可能对增长率和股价产生负面影响[87] - 收购可能导致未预期的整合问题和业务中断[88] - 收购可能涉及一系列风险，包括客户、供应商关系保持困难[89] - 收购实体未达到或超过预期运营结果可能导致商誉或无形资产减值[90] 信息安全风险 - 公司依赖信息技术系统来保持财务记录、处理订单、管理库存、协调向分销商和客户的发货、维护机密和专有信息等关键功能[105] - 公司通过云服务存储机密和专有信息，但对安全协议的影响力较小，存在安全风险[105] - 公司不断努力符合行业信息安全标准，但无法保证当前的安全控制和措施足以防止网络安全事件[105] - 公司尚未发生重大网络安全事件，但一旦核心业务或第三方服务提供商的核心业务遭到侵犯，可能影响系统和数据的保密性、完整性和可用性[107] 产品质量和服务风险 - 公司产品和解决方案在客户环境中可能遭到侵犯，可能导致客户机密信息泄露或数据和系统可用性受到干扰[110] - 公司产品出现实际或表面设计或制造缺陷可能导致产品召回、声誉受损和客户服务成本或法律成本增加，对财务结果产生重大不利影响[111] - 公司软件产品中的缺陷或错误可能损害声誉、造成重大成本，并影响我们营销这些产品的能力[112] 人力资源风险 - 公司业务成功取决于吸引、留住、培养和激励关键人员，员工流动率增加或薪酬成本增加可能对公司业务和运营结果产生不利影响[113] 全球经济和市场风险 - 全球卫生危机可能对公司全球运营、客户和供应商产生重大影响，对业务结果和财务状况产生不利影响[115] - 公司与客户签订的大型、多年期系统和解决方案合同可能对公司业务产生负面影响，包括技术风险、财务风险和网络安全风险[117] - 公司的负债可能对业务产生不利影响，包括难以满足现有或未来负债的义务[137] - 公司使用衍生金融工具来降低利率风险，这可能会给运营结果带来额外的波动[140] - 公司可能会受到会计准则和管理层对复杂会计事项的主观假设、估计和判断的影响[141] - 公司主要面临利率、商品价格和外汇变动等市场风险[241] - 公司通过利率衍生合同，如利率互换，来减轻利率变动对现有债务和未来债务的影响[242] - 公司在外汇风险方面主要受欧元、英镑和捷克克朗汇率波动的影响[245] 法律法规合规风险 - 个人数据处理相关的法律法规可能导致公司面临增加的成本、法律索赔或罚款[144] - 公司受到广泛的产品监管和安全、消费者、劳工安全以及环境法律的影响[147] - 公司预计将面临越来越多的法律要求，包括能源效率、电子产品回收、减少有害物质、电池运输等方面[148] - 公司预计将面临越来越多的法律要求，包括减少产品中某些成分、提高能源效率、提供更多无障碍功能等方面[149] - 全球对环境和气候变化问题的关注导致立法和监管努力限制温室气体排放，可能导致更多的国际、联邦或地区要求或行业标准[150] - 公司不时发布有关ESG事项的自愿披露，但如果ESG实践或业务组合不符合投资者或其他利益相关者的期望和标准，公司的声誉、吸引力和竞争地位可能会受到负面影响[151] - 公司可能会面临税务挑战，导致税款超过当前准备金[130] - 公司在许多国家开展业务，受到多个税法和法规的影响，税收法规的变化可能会对公司的税负产生重大影响[132] - 经济条件和金融市场动荡可能对公司业务和运营结果产生不利影响[133]

文章核心观点 - 斑马技术公司（Zebra Technologies）将于2月15日盘前公布2023年第四季度财报，其业绩受市场疲软、汇率波动等因素影响，但数据捕获解决方案等业务及成本削减行动或提供支撑，此次财报盈利情况难以确定，同时推荐了部分可能盈利超预期的工业产品行业公司 [1][2][7] 分组1：财报发布时间 - 斑马技术公司将于2月15日盘前公布2023年第四季度财报 [1] 分组2：盈利预期情况 - 过去60天公司第四季度盈利的Zacks共识预期保持稳定，此前四个季度中有三个季度盈利超预期，一个季度未达预期 [2] - 公司第四季度盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3，此次模型未明确预测盈利超预期 [9][10] 分组3：影响业绩因素 不利因素 - 移动计算市场疲软或使企业可见性与移动性部门2023年第四季度营收下降，该部门营收共识预期为6.54亿美元，同比下降36% [3] - 打印产品销售下降或影响资产智能与跟踪部门第四季度业绩，该部门营收共识预期为3.37亿美元，同比下降29.9% [4] - 零售、电商、运输物流市场疲软以及移动计算和打印市场需求减少或使公司第四季度营收受损 [5] - 公司国际业务面临汇率波动风险，或影响第四季度业绩，第四季度营收共识预期为9.93亿美元，同比增长33.9%，调整后盈利共识预期为每股1.31美元，同比下降70.4% [6] 有利因素 - 数据捕获解决方案、服务、软件、RFID业务增长以及供应链改善有望支撑公司第四季度业绩 [7] - 公司宣布扩大成本削减行动，预计年化费用减少6500万美元，或反映在第四季度利润结果中 [8] 分组4：第三季度财报亮点 - 2023年第三季度调整后盈利为每股0.87美元，超Zacks共识预期的0.76美元，同比下滑；总营收9.56亿美元，超共识预期的9.175亿美元，同比下降30.6% [11] 分组5：可考虑的股票 Alarm.com Holdings, Inc. - 盈利ESP为+8.79%，Zacks排名为3，将于2月22日公布2023年第四季度财报，此前四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为35% [14][15] Graphic Packaging Holding Company - 盈利ESP为+2.04%，Zacks排名为3，将于2月20日公布2023年第四季度财报，此前四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识预期，一个季度未达预期，平均超预期幅度为4.4% [16][17] Sealed Air Corporation - 盈利ESP为+3.46%，Zacks排名为3，将于2月27日公布2023年第四季度财报，此前四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识预期，一个季度未达预期，平均超预期幅度为9.3% [18][19]

文章核心观点 NFL、AWS和Zebra Technologies宣布将于2月7日下午3:30 - 4:15举办超级碗新闻发布会，洛杉矶公羊队外接手Makea “Puka” Nacua及各方专家将参与，分享数据和见解，探讨人工智能和机器学习在球员与球实时追踪中的应用，会议还设有问答和采访环节 [1][2][3] 新闻发布会信息 - 时间：2024年2月7日星期三，太平洋时间下午3:30 - 4:15 [4] - 地点：曼德勒海湾会议中心，超级碗LVIII媒体中心，新闻发布会B厅，需超级碗周比赛证件或日票入场 [4] - 参会人员：NFL足球运营执行副总裁Troy Vincent、亚马逊网络服务全球专业服务体育主管Julie Souza、Zebra Technologies北美及体育营销主管Amy Sullivan、明尼苏达维京人队球员健康与表现副总裁Tyler Williams、洛杉矶公羊队外接手Makea “Puka” Nacua、NFL媒体战略、业务发展与下一代统计高级总监Josh Helmrich [4] - 联系方式：AWS的Darlene Capiro（dcapiro@amazon.com，(917) 887-6211）、NFL的Alex Riethmiller（Alex.Riethmiller@nfl.com，(954) 599-4154）、Zebra Technologies的Therese Van Ryne（therese.vanryne@zebra.com，(847) 370-2317） [6] - 咨询方式：联系therese.vanryne@zebra.com咨询现场参会或获取活动后录像链接 [5] 公司合作情况 - NFL与AWS合作，AWS是其官方云与机器学习提供商；与Zebra Technologies合作，Zebra Technologies是其NFL下一代统计（NGS）平台的官方实时定位解决方案提供商，NGS平台能提供球员实时位置、速度和加速度数据 [6] Zebra Technologies公司介绍 - 帮助组织监控、预测和加速工作流程，产品组合涵盖软件、机器人、机器视觉、自动化和数字决策等创新领域，在扫描、追踪和移动计算解决方案方面有超50年历史 [7] - 拥有遍布100多个国家的10000个合作伙伴，客户包括超80%的财富500强企业，获《新闻周刊》和Fast Company相关奖项认可 [7] - 官网为www.zebra.com，可注册新闻提醒，还可关注其博客、社交媒体和故事中心 [8]

文章核心观点 - 斑马技术公司将公布2023年第四季度和全年财务结果并举办电话会议讨论结果 [1] 财务信息 - 公司将于2024年2月15日周四上午公布2023年第四季度和全年财务结果 [1] 会议安排 - 公司将于同日美国中部时间上午7:30（美国东部时间上午8:30）举办电话会议讨论财务结果 [1] - 可访问公司网站投资者板块观看直播，直播将存档至少一年 [1] 公司介绍 - 斑马技术是领先数字解决方案提供商，助力企业智能连接数据、资产和人员 [1] - 公司帮助组织监控、预测和加速工作流程，确保人员和事物可见、互联和充分优化 [1] - 公司获奖产品组合涵盖软件、机器人、机器视觉、自动化和数字决策等创新领域，有超50年扫描、追踪和移动计算解决方案经验 [1] - 公司在超100个国家拥有1万个合作伙伴，客户包括超80%的财富500强企业 [1] - 公司获《新闻周刊》美国最受喜爱工作场所和多元化最佳工作场所称号，登上《快公司》创新者最佳工作场所榜单 [1]

文章核心观点 美国邮政服务公司（USPS）授予斑马技术公司（Zebra Technologies）一份地址变更报告系统和远程转发系统（COARS - RFS）打印机技术更新合同，斑马公司将提供ZD411打印机及相关服务，支持USPS的相关系统应用 [1][4] 合同相关 - USPS授予斑马公司COARS - RFS打印机技术更新合同，至2028年购买ZD411打印机 [1] - 斑马公司的ZD411打印机及相关服务将为USPS的地址变更报告系统和远程转发系统应用提供标签打印 [1] 打印机特点 - ZD411打印机采用可适应设计和Print DNA软件套件，增强处理能力、提供安全保障，可与任何Windows、Android或iOS设备配合使用 [1] - 能通过直接热敏和热转印打印方法处理几乎任何介质，具备现场可安装选项的额外功能，包括增强移动性和提高员工生产力的电池 [1] 公司荣誉与合作情况 - 斑马公司近期获USPS颁发的2022年供应商绩效奖，以表彰其出色的服务和交付 [3] - ZD411紧凑型打印机与USPS正在使用的其他斑马解决方案相辅相成，包括手持移动计算机、可穿戴扫描仪、软件等 [3] 公司简介 - 斑马公司帮助组织监控、预测和加速工作流程，确保人员和资产可见、互联并充分优化 [5] - 其获奖产品组合涵盖软件、机器人、机器视觉、自动化和数字决策等创新领域，拥有超50年扫描、追踪和移动计算解决方案经验 [5] - 公司在100多个国家拥有1万个合作伙伴，客户包括超80%的财富500强企业 [5] - 斑马公司获《新闻周刊》评为美国最受喜爱的工作场所和多元化最佳工作场所之一，登上《快公司》创新者最佳工作场所榜单 [5]

公司业务 - Zebra Technologies Corporation (ZBRA) 最近受益于供应链改善和产品交货时间缩短[1] - 公司专注于收购业务以获取新客户和进入新市场[2] 股东价值 - ZBRA 致力于通过股票回购增加股东价值[3] 财务状况 - ZBRA 预计第四季度营收将同比下降[5] - ZBRA 的现金流量状况仍然令人担忧[6]