股价表现 - 8月5日盘中股价上涨20.49%至20.99美元/股 [1] - 当日成交额达511.92万美元 [1] - 当前总市值3.02亿美元 [1] 财务数据 - 2025年6月30日止收入总额9794.3万美元 同比增长21.52% [1] - 归母净利润-2748.1万美元 同比减少7.32% [1] - 基本每股收益-0.11美元 [1] 公司背景 - 基于云的健康服务提供商 拥有全球领先的智能可穿戴技术 [1] - 中国首家登陆美国资本市场的智能硬件创新公司 [1] - 2018年2月在纽约证券交易所上市 股票代码ZEPP [1] 战略布局 - 通过"芯端云"战略布局芯片、智能可穿戴终端及健康云服务 [1] - 基于人工智能算法和大数据分析能力提供7x24小时健康监测服务 [1] - 将智能可穿戴技术集成到全球物联网 创造智能便捷生活方式 [1]

8月5日，华米科技(ZEPP)开盘上涨2.01%，截至21:30，报17.77美元/股，成交32.26万美元，总市值2.55 亿美元。 资料显示，Zepp Health Corporation(更名前:华米公司)是一家基于云的健康服务提供商,拥有全球领先的 智能可穿戴技术。华米科技也是中国首家登陆美国资本市场的智能硬件创新公司,于2018年2月在美国纽 约证券交易所(NYSE)上市(股票代码:ZEPP)。 公司的使命是"科技连接健康",通过"芯端云"的战略,布局芯片、智能可穿戴终端及健康云服务,构筑全球 健康生态,做用户最信赖的伙伴。基于强大的人工智能算法和大数据分析能力,华米科技为用户提供7x24 小时健康监测服务,并通过将智能可穿戴技术集成到全球物联网,为用户创造更智能、便捷的生活方式。 本文源自：金融界 作者：行情君 财务数据显示，截至2025年06月30日，华米科技收入总额9794.3万美元，同比增长21.52%；归母净利 润-2748.1万美元，同比减少7.32%。 大事提醒： 8月4日，华米科技2025财年中报归属股东应占溢利-2748万美元，同比下降7.32%，基本每股收益-0.11美 元。 ...

港股市场表现 - 心动公司(02400)盈喜后高开涨超20%，预期2025年上半年收入不少于30.5亿元人民币，同比增37%，净利润不少于7.9亿元，同比增215%，主要受益于自研游戏《仙境传说M：初心服》等表现强劲及TapTap收入利润双增长 [1] - 一脉阳光(02522)高开涨超10%，预计上半年收入4.5-4.8亿元，同比增8.77%-16.03%，纯利1450-1650万元，同比增1350%-1550%，因客户数量及服务交付量增加 [1] - 天立国际控股(01773)涨超5%，计划动用最高2亿港元回购股份，回购价不超过五日平均收盘价的5% [2] - 辽港股份(02880)涨超3%，2025年半年度营业总收入56.93亿元，同比增5.93%，归母净利润9.56亿元，同比增110.78% [2] - 元征科技(02488)绩后跌近9%，中期营收9.82亿元，同比增9.75%，归母净利润1.95亿元，同比增27.74%，拟派中期股息每股0.31元 [2] - 极智嘉-W(02590)涨近5%，预计上半年收入9.95-10.3亿元，同比增27%-32%，亏损净额收窄90%-92%，因仓储机器人业务交付项目增多及汇兑收益 [3] - 理文造纸(02314)涨超3%，8月启动年内第四轮包装纸涨价，主因原材料、能源及物流成本上升 [3] - 信达生物(01801)涨超3%，其口服小分子GLP-1R激动剂IBI3032获FDA临床试验批准 [4] - 和誉-B(02256)绩后涨超4%，上半年收入6.12亿元，同比增23.1%，经调整利润3.36亿元，同比增56.03%，期内回购954.5万股股份 [4] 美股市场表现 - 哔哩哔哩(BILI.US)盘前涨2.49%，里昂预计其Q2收入同比增20%至73亿元，手游收入增61%，广告收入增18% [5][6] - 理想汽车(LI.US)涨1.90%，新车型理想i8定价32.18万元起，8月20日交付 [6] - 小马智行(PONY.US)涨7.82%，获上海智能网联示范运营牌照，Robotaxi服务首日接单活跃 [6] - 网易(NTES.US)涨2.33%，花旗预计Q2业绩受《梦幻西游》等游戏驱动，目标价微调至157美元 [7] - 小鹏汽车(XPEV.US)涨4.49%，7月交付36717辆，同比增229%，前七个月累计交付233906辆，同比增270% [7] - 携程网(TCOM.US)涨2.36%，推出四川文旅专题频道，与锋尚文化签署战略合作 [7] - 瑞银(UBS.US)涨1.85%，与美国司法部达成3亿美元和解协议，解决瑞信遗留证券问题 [8] - Reddit(RDDT.US)涨6.96%，Q2营收5亿美元，同比增78%，超预期，Q3收入指引5.35-5.45亿美元 [8] - 华米科技(ZEPP.US)涨34%，Q2营收同比增46.2%，为2021年以来首次整体增长 [8] - 苹果(AAPL.US)盘中涨超2%，成立"Answers"团队开发简化版ChatGPT竞品 [9] - 新东方(EDU.US)涨3.58%，FY2025Q4总净营收12.4亿美元，同比增9.4%，不含东方甄选收入增18.7% [9] - 超微电脑(SMCI.US)涨2.81%，Q4财报前瞻预计营收59.8亿美元，同比增13%，花旗上调目标价至52美元 [10]

中国资产海外市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数一度大涨超1.8% [1] - 三倍做多富时中国ETF盘中最高涨幅超6% [1] - 两倍做多中国互联网股票ETF一度大涨近5% [1] - 热门中概股华米科技股价盘中最高暴涨超48% 年内累计涨幅扩大至570% [1] - 新氧大涨超10% 小马智行涨超7% 富途控股与禾赛大涨超6% 小鹏汽车等涨超4% [1] 外资配置策略转向 - 主动外资时隔41周首度回流港股市场 为去年10月以来首次 [3] - 主动外资单周净流入港股与ADR市场429万美元 结束连续40周流出态势 [3] - A股市场外资流出规模从前一周2亿美元收窄至930万美元 [3] - 在美国上市的中国ETF连续三周录得净流入 [3] - 2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 扭转过去两年净减持态势 [3] - 高盛将未来12个月MSCI中国指数目标点位从85点上调至90点 维持"超配"评级 [3] 市场前景与外部环境 - 美联储9月降息25个基点概率升至94.4% 货币政策环境有利中国资产 [4] - 美股道指、纳指、标普500指数均收涨超1% 为5月以来最大单日涨幅 [4] - 机构建议增加非美元资产投资配比 A股及H股将受益于国际资金流入 [4] - 受益于国内强政策预期及弱美元环境 中国权益资产预计下半年跑赢海外市场 [4]

中概股涨幅前五个股表现 - Lichen International最新价5 61美元 单日涨幅48 81% 成交额1439 12万美元 [1] - ATA Creativity Global最新价1 47美元 单日涨幅36 11% 成交额728 65万美元 [1] - 华米科技最新价17 42美元 单日涨幅34% 成交额2288 64万美元 [1] - 朴荷生物科技最新价0 8199美元 单日涨幅24 45% 成交额136 84万美元 [1] - 飞天兆业最新价1 00美元 单日涨幅23 46% 成交额1693 35万美元 [1]

财务数据显示，截至2025年03月31日，华米科技收入总额3853.7万美元，同比减少3.55%；归母净利 润-1974.1万美元，同比减少33.67%。 8月4日，华米科技(ZEPP)盘中上涨41.85%，截至22:00，报18.44美元/股，成交1142.73万美元，总市值 2.65亿美元。 8月3日，华米科技将于(美东)盘后披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国 当地时间，实际披露日期以公司公告为准）。 资料显示，Zepp Health Corporation(更名前:华米公司)是一家基于云的健康服务提供商,拥有全球领先的 智能可穿戴技术。华米科技也是中国首家登陆美国资本市场的智能硬件创新公司,于2018年2月在美国纽 约证券交易所(NYSE)上市(股票代码:ZEPP)。 本文源自：金融界 大事提醒： 公司的使命是"科技连接健康",通过"芯端云"的战略,布局芯片、智能可穿戴终端及健康云服务,构筑全球 健康生态,做用户最信赖的伙伴。基于强大的人工智能算法和大数据分析能力,华米科技为用户提供7x24 小时健康监测服务,并通过将智能可穿戴技术集成到全球物联网,为用户创造更智能、便捷的 ...

股价表现 - 美股盘初快速拉升涨超48% 高见19.26美元创2022年3月以来新高 近一个月累计升幅超550% [1] 财务业绩 - 第二季度营收同比大幅增长46.2% 超出业绩指引上限 为2021年以来首次实现整体营收增长 [1] - GAAP净亏损770万美元 经调整净亏损616万美元 较去年同期分别收窄28.6%和30.2% [1] - 毛利率稳定在36.2% [1] 产品表现 - 核心品牌Amazfit成为增长引擎 Bip 6和Active 2系列持续热销 [1] - 高端机型T-Rex 3表现强劲 6月新推出的Balance 2智能手表和Helio手环贡献显著 [1] 业绩展望 - 第三季度预计营收达7200万至7600万美元 同比增幅70%至79% [1] - 管理层称本季度是上升周期的开端 创新管线将支撑下半年及未来的持续增长 [1] - 公司致力于巩固Amazfit在性能可穿戴领域的创新领导地位 [1]

核心业绩表现 - 第二季度营收同比增长46.2% 超出业绩指引上限 为2021年以来首次实现整体营收增长 [1] - GAAP净亏损770万美元 经调整净亏损616万美元 较去年同期分别收窄28.6%和30.2% [1] - 毛利率稳定在36.2% 运营费用环比下降 期末现金储备达9530万美元 [1] 产品与品牌表现 - 核心品牌Amazfit成为增长引擎 Bip 6和Active 2系列持续热销 高端机型T-Rex 3表现强劲 [1] - 6月新推出的Balance 2智能手表和Helio手环贡献显著 [1] - 公司战略性增加库存以应对新品上市及关税风险 [1] 战略与生态建设 - 聚焦Amazfit品牌生态系统建设 推出搭载AI功能的Zepp OS 5.0系统 [1] - 深化与Strava等平台的集成 签约NFL明星德里克·亨利等运动员进行多平台全球营销 [1] - 亚马逊Prime会员日期间美国市场品牌进步率排名第二 EMEA地区销售额同比激增60% [1] 未来展望 - 第三季度预计营收7200万至7600万美元 同比增幅70%至79% [2] - 本季度被视为上升周期开端 创新管线将支撑下半年及未来持续增长 [2] - 公司推进股票回购计划 彰显长期发展信心 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长46%达到5940万美元 超出此前指引上限 [6][20] - 毛利率为36.2% 与第一季度持平但同比略有下降 主要由于入门级产品收入占比提高以及旧款中端产品清库存 [21] - 调整后运营亏损收窄至490万美元 同比改善42% [26] - 研发费用1030万美元 同比增长4.2% [23] - 销售和营销费用1200万美元 同比增长15.1% 环比下降12.7% [24] - 行政管理费用410万美元 去年同期为440万美元 [26] - 现金余额9500万美元 较第一季度1.03亿美元略有下降 [26] - 长期和短期债务水平保持稳定 自2023年以来累计偿还800万美元债务 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有收入均来自Amazfit品牌 [6] - 冒险系列T Rex智能手表保持竞争优势并持续增长 [7] - Balance二旗舰手表定价299美元 配备4万+高尔夫地图和1.5英寸高亮度蓝宝石显示屏 [9] - HealioStripe恢复和睡眠追踪器获得KOL和客户高度评价 定价99美元 [9][45] - 入门级BIP6和Active2系列在全球主要市场保持稳定增长 [10] - HealioStripe被专业评测评为最准确心率监测设备 超越知名行业品牌 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场成为年同比改善第二大的可穿戴品牌 [15][19] - EMEA地区Prime Day销售额较2024年活动增长约60% [15] - 欧洲市场显著超越智能手表类别32%的整体增长 德国、意大利和法国销售表现强劲 [19] - 通过中国和越南的多元化制造策略有效规避贸易不确定性和关税政策影响 [12][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品哲学"训练、恢复、进化"通过核心产品线体现 [7] - 升级ZAP OS至5.0版本 集成OpenAI和Google Gemini技术 [11] - 硬件和软件生态系统正在扩大 与Java和TrainingPeaks等第三方平台集成 [11] - 灵活的供应链和多区域采购策略增强竞争优势 [12] - 整合区域体育社区策略通过全球知名运动员合作提升品牌认知度 [12][13] - 在YouTube、TikTok和Instagram等平台开展多层次全球营销活动 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 这是自2021年以来首次实现同比收入增长 标志着业务转型的重要里程碑 [6] - 行业即将进入旺季 公司正在扩展高端产品组合以加强竞争优势 [16] - 关税承诺和全球可穿戴技术趋势持续演变 既带来挑战也带来机遇 [21] - 对第三季度收入指引为7200万至7600万美元 同比增长70%至79% [28] - 预计毛利率将在下半年扩大 [21][36] - 公司估值仍代表向股东返还价值的吸引人机会 [27] 其他重要信息 - 运营成本从去年同期的2500万美元和上季度的3200万美元降至2600万美元 [22] - 目标将季度运营成本控制在约2500万美元的运行速率 [22] - 库存略有增加 主要为新产品发布做准备 [26] - 公司确认2025年股票回购计划的承诺 [27] - 欢迎NFL运动员Derrick Henry和越野跑运动员Rob Fawad加入运动员团队 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 近期股价上涨的驱动因素 - 产品受到市场良好接受 品牌知名度提升 Amazon Prime Day表现创公司历史最佳 [31] - 投资者发现智能硬件公司正在夺取竞争对手市场份额 公司价值被大幅低估 [31] - 管理层相信继续执行战略将带来持续增长和价值重估 [32] 问题: 下半年产品发布数量 - 上半年发布了入门级新产品BIP6和Active2 以及中端产品Balance2和HealioStripe [33] - 第三和第四季度将有令人兴奋的新产品发布 至少与去年下半年发布数量相当 [34] 问题: 全年毛利率能否接近40% - 业务存在季节性因素 入门级产品毛利率较低影响前两季度毛利率 [35] - 随着Balance2和HealioStripe全季度销售以及新产品推出 下半年产品组合将改善 毛利率预计扩大 [36] 问题: 越南生产占比和关税情况 - 从中国向美国发货关税约25% 从越南发货关税接近零 [37][38] - 通过尽可能从越南发货可完全规避关税影响 前两季度关税影响好于预期 [38] - 通过其他方面的生产力增益抵消了大部分关税影响 [39] 问题: HealioStripe销售贡献和毛利率预期 - HealioStripe6月推出后受到客户欢迎 获得性能用户认可 [44] - 产品定价99美元 毛利率与公司整体毛利率相当 [45] - 随着销量增长 可能成为独立产品线 [45] 问题: 中期毛利率对标目标 - 产品覆盖从入门级到高端全价格范围 不同产品线毛利率从低到高 [46] - 中高端产品占比预计在未来2-3年继续扩大 [46] - 中期毛利率预计将扩大至40%以上 [47] 问题: HealioStripe供应约束改善时间 - 正在日夜努力改善供应问题 预计第三季度能够解决 [48] - 第三季度将看到HealioStripe的完整季度表现 [48] 问题: 第三季度强劲指引的主要驱动因素 - 入门级产品Essential系列和Active2继续获得认可 Amazon Prime Day表现强劲 [53] - Balance2和HealioStripe6月推出后获得良好评价 第三季度将是完整季度表现 [54] - T Rex三系列继续稳定增长 [55] - 还有令人自豪的新产品将在第三季度推出 [56]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入同比增长46%达到5940万美元 超出此前指引上限 主要由BIP6 Active2系列和T-Rex3系列强劲需求驱动 [7][21] - 毛利率为36.2% 与第一季度持平 但同比略有下降 主要由于入门级产品占比提高以及Balance1系列清库存 [22] - 调整后运营亏损490万美元 同比改善42% [27] - 截至6月30日现金余额为9500万美元 较第一季度1.03亿美元略有下降 主要由于新产品备货和运营因素 [27] - 研发费用1030万美元 同比增长4.2% 主要用于AI等新技术投入 [24] - 营销费用1200万美元 同比增长15.1% 主要用于品牌建设和销售增长 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 冒险系列T-Rex智能手表持续增长 在高端户外智能手表类别树立新标准 [8] - Balance2旗舰手表定价299美元 整合4万+高尔夫地图和AI跑步教练功能 [9] - HelioStripe恢复与睡眠追踪器获得专业评测认可 被评为最准确心率监测设备 [11] - 入门级BIP6和生活方式导向的Active2系列在全球主要市场稳步增长 [11] - ZAP OS升级至5.0版本 整合OpenAI和Google Gemini技术 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场成为年度进步第二大的可穿戴品牌 [15] - EMEA地区Prime Day销售额同比增长约60% [15] - 欧洲市场显著超越智能手表品类32%的整体增长 德国、意大利和法国表现突出 [20] - 通过中国和越南的多区域采购策略有效应对关税影响 [13][39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点转向运动科技和高端高影响力产品 [16] - 通过全球运动员合作和社区营销提升品牌认知度 [13][14] - 供应链多元化 评估在NAFTA地区进一步扩张机会 [13] - 硬件软件生态系统扩展 整合第三方平台如Jaw和TrainingPeaks [12] - 产品组合覆盖从100美元到高端全价格区间 采取分层产品策略 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第三季度收入7200-7600万美元 同比增长70-79% [29] - 随着Balance2和HelioStripe全季度销售 预计毛利率将扩大 [22][37] - 中期目标毛利率将超过40% [51] - 对行业即将到来的旺季持乐观态度 计划扩大高端产品组合 [17] 其他重要信息 - 已完成债务重组 将大部分短期债务转为长期工具 显著减轻流动性压力 [28] - 2025年确认继续执行股票回购计划 [29] - HelioStripe面临供应限制 预计第三季度解决 [53] 问答环节所有的提问和回答 问题: 近期股价上涨驱动因素 - 产品市场接受度高 品牌认知度提升 包括创纪录的Prime Day表现 [32] - 市场价值发现过程 公司被认为被低估 [32] 问题: 下半年产品发布计划 - 上半年已发布BIP6 Active2 Balance2和HelioStripe [35] - 第三和第四季度将有令人兴奋的新产品发布 数量至少与去年下半年相当 [36] 问题: 全年毛利率展望 - 预计下半年随着高端产品组合扩大 毛利率将提升 [37] - 中期目标毛利率将超过40% [51] 问题: 关税影响和越南生产占比 - 中国至美国产品关税约25% 越南至美国产品关税接近零 [39] - 通过越南生产已缓解大部分关税影响 [40][41] 问题: HelioStripe销售贡献和毛利率 - HelioStripe定价99美元 毛利率与公司整体水平相当 [49] - 可能发展成独立产品线 但目前判断为时尚早 [49] 问题: 第三季度增长主要驱动因素 - 入门级产品持续表现 [58] - Balance2和HelioStripe全季度销售 [59] - T-Rex3系列稳定增长 [60] - 计划在第三季度推出的新产品 [61]