文章核心观点 Gainey McKenna & Egleston宣布代表在2020年11月10日至2024年8月5日期间购买ZoomInfo Technologies股票的投资者提起证券集体诉讼，指控被告作出虚假或误导性陈述及未披露关键信息，投资者可在2024年11月4日前联系律所参与诉讼 [1][2][3] 诉讼相关信息 - 诉讼已在美国华盛顿西区联邦地方法院提起，代表在2020年11月10日至2024年8月5日期间购买ZoomInfo股票的投资者 [1] - 诉讼目的是根据联邦证券法为公司投资者追讨损失 [1] 指控内容 - 被告作出虚假或误导性陈述及未披露信息，包括疫情对公司财务和运营结果的临时影响、大量现有客户试图减少使用或放弃公司产品、公司使用强制自动续约政策和诉讼威胁迫使客户续约、强制客户留存策略损害公司客户关系和竞争优势并造成未来客户合同续约需求断崖、公司报告的收入、营业收入及客户和留存指标被严重高估 [2] 投资者行动建议 - 购买ZoomInfo股票的投资者应在2024年11月4日首席原告动议截止日期前联系律所 [3] - 若想讨论集体诉讼相关权利或利益，可联系律所的Thomas J. McKenna或Gregory M. Egleston，电话(212) 983 - 1300，邮箱tjmckenna@gme - law.com或gegleston@gme - law.com [3] 律所信息 - 可访问律所网站http://www.gme - law.com获取更多信息 [4]

文章核心观点 Robbins Geller Rudman & Dowd LLP宣布ZoomInfo集体诉讼案，2020年11月10日至2024年8月5日期间购买该公司A类普通股的投资者可在2024年11月4日前申请担任首席原告，诉讼指控公司及高管违反1934年《证券交易法》 [1] 案件相关信息 - 案件名称为City of Pontiac Police and Fire Retirement System v. ZoomInfo Technologies, Inc., No. 24 - cv - 05739 (W.D. Wash.) [1] - 原告由在证券欺诈案件起诉方面经验丰富的Robbins Geller代理 [9] 公司情况 - ZoomInfo是一家软件和数据公司，为客户提供客户联系和商业信息 [2] - 诉讼指控被告在集体诉讼期间作出虚假或误导性陈述，未披露公司财务和运营结果因疫情暂时虚增、大量现有客户试图减少使用或放弃产品、采用强制自动续约政策和诉讼威胁迫使客户续约、强制客户保留策略损害客户关系和竞争优势、导致报告的收入等指标被高估等情况 [3] 股价变动及财务情况 - 2022年11月1日，公司公布2022年第三财季财报，称续约过程受客户“审查”影响财务结果，净收入留存率收益将“回撤”，总剩余履约义务降至9.79亿美元，当前剩余履约义务降至7.57亿美元，A类普通股股价下跌超29% [4] - 2022年11月16日，公司称续约过程的客户“审查”延续到第四季度，影响2023财年收入增长，A类普通股股价在两个交易日内下跌约17% [5] - 2023年7月31日，公司公布2023年第二财季财报，年合同价值10万美元以上客户从1905个降至1893个，年度收入指引从12.75 - 12.85亿美元下调至12.25 - 12.35亿美元，A类普通股股价在两个交易日内下跌约28% [6] - 2024年5月7日，公司公布2024年第一财季财报，称大量小企业客户续约表现“疲软”，净收入留存率从87%降至85%，年度收入指引从12.6 - 12.8亿美元下调至12.55 - 12.7亿美元，A类普通股股价下跌超24% [7] - 2024年8月5日，公司公布2024年第二财季财报，称因客户未付款产生3300万美元费用，实施“新业务风险模型”，年度收入指引中点下调6500万美元，从12.55 - 12.7亿美元降至11.9 - 12.05亿美元，A类普通股股价下跌超18% [8] 首席原告相关 - 1995年《私人证券诉讼改革法》允许集体诉讼期间购买ZoomInfo A类普通股的投资者申请担任首席原告 [10] - 首席原告通常是对假定集体寻求的救济有最大经济利益、能代表假定集体的申请人，代表所有其他集体成员指导诉讼，可选择律所，投资者能否分享潜在赔偿与是否担任首席原告无关 [10] 律所信息 - Robbins Geller Rudman & Dowd LLP是全球领先的代表投资者处理证券欺诈案件的律所，过去十年中有六年在ISS证券集体诉讼服务排名中位居第一，过去四年为投资者追回66亿美元，比其他律所多22亿美元，在10个办事处有200名律师，获得过包括安然公司证券诉讼案72亿美元在内的多项巨额赔偿 [11]

文章核心观点 Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC正代表ZoomInfo Technologies Inc.证券购买者进行潜在索赔调查，鼓励投资者访问该公司网站获取信息并协助调查 [1] 调查详情 - 2024年8月5日ZoomInfo发布2024年第二季度财报，调整后每股收益0.17美元，未达分析师共识的0.24美元，营收同比下降6%至2.915亿美元，低于预期的3.0768亿美元 [2] - 同日ZoomInfo宣布首席财务官Cameron Hyzer将于2024年9月6日离职 [2] - 受此消息影响，2024年8月6日ZoomInfo股价每股下跌1.79美元，跌幅18.27%，收于每股8.01美元 [2] 后续行动 - 若知晓与调查相关事实或购买过ZoomInfo证券，可访问bgandg.com/ZI协助调查 [3] - 也可联系Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC的Peretz Bronstein或其客户关系经理Nathan Miller，电话332 - 239 - 2660 [3] 费用说明 公司以风险代理方式代表投资者进行集体诉讼，仅在胜诉时才会要求法院报销自付费用和律师费，通常为总赔偿额的一定比例 [4] 选择公司的原因 Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC是全国知名公司，代表投资者处理证券欺诈集体诉讼和股东派生诉讼，已为全国投资者追回数亿美元 [5] 联系方式 - 公司名称：Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC [6] - 联系人：Peretz Bronstein或Nathan Miller [6] - 电话：332 - 239 - 2660 [6] - 邮箱：info@bgandg.com [6]

文章核心观点 - 分析师对ZoomInfo Technologies维持持有评级，等待更多需求增长证据 2Q24业绩好坏参半，SMB业务拖累致营收下滑和资产减记，但需求有企稳迹象，Copilot产品表现良好 鉴于SMB市场不确定性，等待更明确增长复苏信号再转向乐观 [2][9] 投资总结 - 此前因估值较同行贵给予卖出评级 自5月底以来股价从约12美元跌至9美元，估值倍数从4.4倍降至3.6倍 现维持持有评级，等待需求复苏转化为营收增长的证据 [2] 2Q24业绩不佳原因 - 总营收同比下降5.6%，低于1Q24的3.1%增长，达2.915亿美元 调整后EBIT利润率从2Q23的约40%降至2Q24的28%，调整后每股收益从0.26美元降至0.17美元 主要拖累是SMB业务表现不佳，资产减记增加，本季度确认3300万美元增量费用 [3] 需求企稳迹象 - 客户增长指标转正，年合同价值超10万美元和超100万美元的客户数量增长 新业务交易呈“好转”趋势，签署140万美元ACV的最大新业务交易，2Q24是中端市场和企业新业务最佳季度 现有客户基础中，美元净留存率首次未恶化，达85% Copilot产品表现超管理层预期，多数客户采用，超1000个客户贡献1800万美元ACV，用户参与和使用率提升 [4][5] 业绩指引保守原因 - 未假设风险较高的SMB客户提前预付款项，且假设2H24资产减记率更高 未考虑下半年高端市场近期积极趋势 公司过去16个季度中有15个季度调整后每股收益超指引，14个季度营收超指引 [6] 估值分析 - 给予持有评级，等待更多需求增长证据 假设需求恢复使营收增速回到FY23的13%，估值倍数可能上升，以4倍作为思考倍数起点 [7] 结论 - 维持持有评级，等待增长复苏迹象 2Q24业绩好坏参半，SMB业务有阻力但需求有企稳迹象，Copilot产品受关注 因SMB市场不确定性，等待更明确增长信号再转向乐观 [9]

文章核心观点 Pomerantz LLP代表ZoomInfo Technologies Inc.投资者展开调查，关注该公司及部分高管是否存在证券欺诈或其他非法商业行为 [1] 分组1：ZoomInfo财务及人事情况 - 2024年第二季度调整后每股收益0.17美元，未达分析师共识的0.24美元，营收同比下降6%至2.915亿美元，低于预期的3.0768亿美元 [2] - 首席财务官Cameron Hyzer将于2024年9月6日离职 [2] 分组2：ZoomInfo股价表现 - 2024年8月6日，受上述消息影响，股价每股下跌1.79美元，跌幅18.27%，收于每股8.01美元 [3] 分组3：Pomerantz LLP情况 - 该公司在纽约、芝加哥、洛杉矶、伦敦、巴黎和特拉维夫设有办事处，是企业、证券和反垄断集体诉讼领域的顶级律所 [4] - 由已故的Abraham L. Pomerantz创立，开创证券集体诉讼领域，85年后仍为证券欺诈、信托责任违约和企业不当行为受害者维权，已为集体成员追回数十亿美元赔偿 [4]

财务表现 - 收入为2,915万美元,同比下降6%,主要由于会计估计变更导致收入减少1,530万美元[297] - 收入为6.016亿美元,同比下降1%,主要由于会计估计变更导致收入减少1,530万美元,但新客户增加部分抵消了下降[310] - 毛利为2.456亿美元,毛利率为84%,同比下降7%,主要由于收入下降和内部开发软件摊销费用增加[298] - 营业费用为2.656亿美元,同比增加29%,主要由于租赁减值和弃用费用以及坏账准备增加[299,302] - 销售及市场费用为1.005亿美元,同比下降4%[300] - 研发费用为4,830万美元,同比下降9%[301] - 管理费用为1.113亿美元,同比增加164%,主要由于租赁减值和弃用费用以及坏账准备增加[302] - 税前亏损为2,400万美元,主要由于租赁减值和弃用费用以及坏账准备增加[309] 现金流和财务状况 - 公司截至2024年6月30日拥有3.859亿美元现金及现金等价物、1340万美元短期投资和2.5亿美元可用的第一优先循环信贷额度[344] - 公司认为现有的经营现金流、现金及现金等价物以及其他外部融资来源足以满足未来至少12个月的经营和资本需求[345] - 公司截至2024年6月30日有4.404亿美元的未实现收入,其中4.389亿美元将在未来12个月内确认为收入[346] - 公司经营活动产生的现金流量净额在2024年上半年为2.422亿美元,2023年上半年为2.252亿美元[348,349,350] - 公司在2024年6月30日的总净负债率为1.8倍[367] - 公司在2024年6月30日的第一留置权净负债率为0.4倍[369] - 公司在2024年6月30日的总净负债率对现金EBITDA为1.8倍[371] 业务发展 - 公司定义了现代销售、营销、运营和招聘技术栈的三个层次[257][258][259] - 公司主要通过销售订阅服务获得收入,订阅期限通常为1-3年[260][261] - 公司正在努力吸引新客户以推动业务增长,同时也在努力提高现有客户的使用量[265][266] - 公司在第二季度部署了新的业务风险模型以降低坏账风险,这导致公司计提了额外的坏账准备[268][269] - 公司预计未来成本和运营费用占收入的比重将保持稳定或略有下降[274][276][283] - 公司未来可能会通过收购来增加已获取技术和其他无形资产的摊销费用[275][284] 税务和会计处理 - 公司的递延税款资产价值会定期重新计量,以考虑法定变更和其他指引的影响,以及公司州所得税分摊因素的变化[292] - 公司定期采取税务立场,包括在日常确定所得税费用时进行的各种公司活动和重组,并根据技术实质确认可能获得的税收利益[293] - 公司在2024年6月30日与税收协议相关的负债为27.96亿美元,并支付了3.16亿美元[378] 风险管理 - 公司的经营业绩受到市场利率波动的影响,公司采取了对冲策略来降低利率风险[386] - 公司不时会因为再定价和部分偿还一级有期贷款本金而取消某些现金流量套期保值关系[387] - 公司的销售合同主要以美元计价,但公司在以色列、加拿大、英国、印度和澳大利亚设有外国子公司,面临一定的汇率风险[388] - 公司采取了外汇套期保值程序来降低汇率波动对财务业绩的潜在不利影响[389] - 公司的现金及应收账款面临一定的信用风险,公司通过将现金存放在多家优质金融机构来管理这一风险[391]

文章核心观点 - 因ZoomInfo二季度财报不佳，众多投行下调其股票评级和目标价，股价下跌 [1][2][4] 评级调整 - 美国银行分析师Koji Ikeda将ZoomInfo股票评级从“买入”降至“表现不佳”，目标价从23美元降至8美元 [1] - 包括瑞穗、加拿大皇家银行资本、Needham、派杰、德意志银行等在内的众多投行今早均下调了ZoomInfo股票的目标价 [2] 财报情况 - 二季度每股收益17美分，较预期的24美分低29%，也低于去年同期的26美分 [3] - 营收2.915亿美元，低于去年同期的3.086亿美元，也略低于预期 [3] 股价表现 - 财报公布后，投资者抛售股票，目前股价下跌18%，今年以来累计下跌55%，远低于标准普尔500指数年初至今11%的涨幅 [4] 公司亮点 - 过去12个月是公司历史上最具创新性的时期之一，成功推出了由人工智能驱动的ZoomInfo Copilot [5] - 与Alphabet旗下的谷歌达成了新协议 [4]

财务数据和关键指标变化 - 二季度GAAP收入2.92亿美元，调整后营业收入8200万美元，利润率28%；若不计3300万美元费用，收入应为3.07亿美元，调整后营业收入为1.14亿美元 [8][33] - 二季度未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA）未受非现金费用影响，自由现金流为1.2亿美元 [8][33] - 运营现金流从一季度的1.16亿美元增至二季度的1.26亿美元，包括约300万美元利息支出 [39] - 截至二季度末，现金、现金等价物和短期投资为3.99亿美元，总债务为12.4亿美元，净杠杆率为1.8倍 [40] - 二季度未实现收入为4.4亿美元，剩余履约义务（RPO）为11.3亿美元，其中8.3亿美元预计在未来12个月内交付 [41] - 三季度GAAP收入预计在2.98 - 3.01亿美元，调整后营业收入预计在1.07 - 1.09亿美元，非GAAP净收入预计在每股0.21 - 0.22美元 [43] - 2024年全年GAAP收入预计在11.9 - 12.05亿美元，调整后营业收入预计在4.12 - 4.18亿美元，非GAAP净收入预计在每股0.86 - 0.88美元，未计杠杆的自由现金流预计在4.2 - 4.3亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运营和数据即服务（DaaS）业务同比增长23%，净留存率达117%，占年度经常性收入（ACV）的13% [16] - Copilot业务6月开始全面销售，表现超预期，目前ACV超过1800万美元，客户数量超1000家 [19] - 高级功能业务在2023年占ACV的三分之一，二季度增至35% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业级ACV同比增长9%，整体净新增年度经常性收入（ARR）为四个季度以来最佳 [12] - 10万美元ACV客户群规模和总ACV均有显著增长，占ACV的43%；100万美元以上客户群连续增长，ACV同比增长17% [12] - 净留存率稳定在85%，为2021年第四季度以来最佳表现；软件垂直领域留存率在一季度企稳，二季度改善 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务重点转向中大型市场，通过部署新的业务风险模型，要求高风险潜在客户预付费用，减少未来坏账风险 [9] - 持续投资AI领域，推出ZoomInfo Copilot，结合自有数据、客户数据和数字购买信号，为销售团队提供洞察 [18] - 与谷歌合作，为企业提供更准确的AI数据，提升用户体验 [18] - 优化运营成本，通过关闭部分租赁设施、重组租赁协议等方式，减少约40%的办公空间 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满不确定性，公司在制定指引时采取了更为保守的态度，预计运营改善措施在今年底或明年初才会显现效果 [48][49] - 尽管二季度财务受到坏账费用影响，但公司运营表现强劲，未来将专注于持续增长每股自由现金流 [127] - 公司预计今年每股杠杆自由现金流至少达到1美元，并在2025年实现显著增长 [24] 其他重要信息 - 公司宣布董事会成员变动，感谢Todd Crockett的服务，欢迎新成员Dominic Meda和Owen Wurtzbacher加入 [22] - 首席财务官Cameron Hyzer将过渡离职，副总裁Graham O'Brien将担任临时首席财务官 [26][28] - 公司在过去四个季度回购了超过3900万股股票，约占总流通股的10%，截至6月30日，仍有4亿美元的股票回购授权额度 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度后业务压力及下半年净留存率（NRR）假设 - 公司在制定指引时提高了坏账预期，运营环境不稳定，因此采取了更保守的态度；不假设二季度的改善趋势在下半年延续，运营改进措施可能在年底或明年初才会生效 [48][49][50] 问题2: 6 - 7月科技行业裁员对公司业务的影响 - 公司部分业务基于使用量而非座位数，且在企业和中大型市场客户中尚未完全渗透，有增长空间；Copilot业务拓展了使用场景，带来新的用户群体 [53][54] 问题3: 应收账款无法收回的原因及未来坏账预期 - 坏账主要源于公司倒闭和客户纠纷；公司虽采取了运营改进措施，但考虑到经济不确定性，预计坏账情况可能恶化 [56][57][58] 问题4: 业务表现受环境、执行和产品市场契合度的影响程度及二季度定价趋势 - 公司运营有显著改善，但坏账增加导致本季度需计提会计费用；二季度未主动调整价格，低端市场有降价压力，但Copilot业务带来了一些定价提升机会 [62][63][65] 问题5: 当前收款环境与以往的比较 - 2022 - 2023年坏账率高于2020 - 2021年，公司通过要求高风险客户预付费用来解决收款问题 [67][68] 问题6: 新业务风险模型的参数 - 新业务风险模型考虑了公司规模、行业、销售人员数量等多个数据点，并与过往付款情况进行对比 [69] 问题7: 二季度留存率改善与坏账率增加的线性关系及坏账对预订量的影响 - 留存率在季度内保持稳定，特别是在中大型市场和企业客户中有所改善；坏账在6月加速增加，主要是季度末问题；坏账会影响预订量，因为会冲减剩余履约义务 [74][75][76] 问题8: 二季度销售周期与以往的比较及大客户和中大型市场业务的经验教训 - 销售周期基本保持不变，企业级交易价值更高但时间更长；细分新业务销售团队并将资源分配到中大型市场取得了良好效果，预计未来将持续发挥作用 [78][79] 问题9: 公司对中小企业（SMB）业务的风险敞口及何时能度过困境 - SMB业务约占公司业务的三分之一，公司的重点是降低SMB业务的信用风险，要求高风险客户预付费用；此次费用计提和估计调整旨在消除业务中的波动，预计未来坏账不会再影响指引 [82][83][84] 问题10: 坏账对全年指引的影响及对2025年的潜在影响 - 坏账消除了已确认应收账款的收款风险，并减少了未来从这些客户获得的收入；运营改进措施应能减少与小企业相关的波动，目标是在年底和明年初显著降低坏账风险 [85][86][87] 问题11: 本季度是否有大客户回归 - 本季度是公司历史上客户回流最多的一个季度 [90] 问题12: 公司AI驱动功能与CRM供应商的竞争力 - Copilot业务基于ZoomInfo的专有信号数据，这些数据是CRM系统所没有的，对与客户的有效互动至关重要；Copilot业务的销售表现超预期，使公司在该领域领先于竞争对手 [92][93][94] 问题13: 三季度收入指引与二季度调整后收入的差异及未来坏账和新业务的影响 - 二季度因应收账款可收回性估计变更计提了1500万美元费用，这部分费用不应在未来重复出现；三季度收入较二季度增长，但仍低于调整后收入 [97][98] 问题14: 企业业务势头是否放缓及从指引中剔除积极趋势的原因 - 企业和中大型市场业务势头并未放缓，公司对运营改进和执行情况充满信心 [100] 问题15: 坏账对2024财年和2025财年利润率的影响 - 剔除特定费用后，利润率将显著提高近10个百分点，预计未来不会再有类似费用 [103] 问题16: 首席执行官购买公司股票的信心来源 - 公司运营有诸多改善，如NRR稳定、DaaS业务增长、大客户群体扩大、Copilot业务销售超预期等，尽管会计费用和指引影响了投资者的看法，但首席执行官对公司充满信心 [105][106] 问题17: SMB、中大型市场和企业客户的NRR分解及新业务的客户结构 - 新业务中，中大型市场和企业客户的占比显著高于历史水平；客户结构中，企业客户约占40%，中大型市场客户约占30%，其余为SMB客户；公司计划将业务重点转向中大型市场和企业客户 [109][110] 问题18: Copilot业务的ARR数据统计时间 - Copilot业务的ARR数据截至季度末 [111] 问题19: 3300万美元费用对二季度NRR的影响 - 费用主要影响新业务，对NRR影响不大 [113] 问题20: 下半年收入减少5000万美元的构成 - 约一半与坏账有关，包括费用计提和未来收入减少；另一半是市场整体保守预期，包括坏账率上升和销售及留存环境的不确定性 [115][116] 问题21: 6月SMB坏账增加的原因 - 部分原因是坏账确认的时间差，以及小企业资金紧张导致倒闭增加 [120][121] 问题22: DaaS业务的成功驱动因素及发展潜力 - 公司去年组建了DaaS专家团队，帮助客户将数据集成到工作流程中；预计该业务将继续保持增长，成为公司的重要组成部分 [123]

业务概况 - ZoomInfo是企业寻找、获取和发展客户的营销平台，拥有超35000家不同行业客户，其中1797家客户年度经常性收入（ACV）超10万美元[4][23][44] - 全球目标市场（TAM）达1000亿美元，涵盖销售、营销、运营和人才领域[13] 财务表现 - 2024年第二季度GAAP营收2.915亿美元，同比下降6%；非GAAP调整后运营收入8160万美元，同比下降35%；未杠杆化自由现金流1.2亿美元，同比下降1%[45] - 预计2024财年营收在11.9 - 12.05亿美元，调整后运营收入在4.12 - 4.18亿美元，未杠杆化自由现金流在4.2 - 4.3亿美元[42][43] 产品优势 - 现代营销平台具备自动化、销售、运营和数据即服务等功能，能提升赢单率、客户参与度和生产力[6][7] - 数据来源广泛，每日有超1亿条联系人记录事件，每周有超5000万条实时意向信号，监控数十亿网页[9] 增长策略 - 通过收购补充平台、拓展客户群体、渗透国际市场、扩大席位和数据以及产品创新实现持续增长[15][16][17][18][19][20] 案例成果 - Apricorn使用ZoomInfo Copilot将外展时间从2小时减至20分钟，每周节省约5小时，冷外展响应率提升10%[31] - Spekit借助ZoomInfo数据，高评分账户机会转化为合格管道的可能性提高43%，资格审核平均速度加快58%[38]

文章核心观点 - 公司第一季度财报表现不错但前景展望不佳，因财务指引被认为疲软，导致股价遭抛售 [1][2] 分组1：第一季度财报亮点 - 公司第一季度营收增长3%至3.1亿美元，非GAAP（调整后）净利润也略有上升，达到1.005亿美元（每股0.26美元），均超分析师平均预期 [3][4] 分组2：公司发展策略 - 公司将借助生成式人工智能（GenAI）推动业绩提升，CEO表示团队正围绕ZoomInfo Copilot进行创新，期待尽快将该GenAI驱动的解决方案推向市场 [5] 分组3：业绩指引情况 - 公司下调了2024年全年业绩预估，预计全年营收近12.6 - 12.7亿美元，调整后净利润为每股1 - 1.02美元，当前分析师共识估计在这两个范围内 [6] - 公司第二季度业绩指引未变但疲软，营收预计为3.06 - 3.09亿美元，每股收益为0.23 - 0.24美元，而分析师集体预估分别为3.13亿美元和0.25美元 [7] 分组4：股价表现 - 因指引被认为疲软，公司股票本周遭抛售，五个交易日内暴跌近21% [2]