文章核心观点 - ZoomInfo本季度财报表现有优有劣，其股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论，投资者可关注其盈利前景和行业前景来评估股票表现 [1][2][3] 公司业绩情况 - ZoomInfo本季度每股收益0.26美元，击败Zacks共识预期的0.23美元，与去年同期持平，此次财报盈利惊喜为13.04%，上一季度盈利惊喜为27.27% [1] - 过去四个季度里，公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月的季度，公司营收3.091亿美元，超过Zacks共识预期3.80%，低于去年同期的3.164亿美元，过去四个季度里公司三次超过共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 自年初以来，ZoomInfo股价下跌约8.3%，而标准普尔500指数上涨1.7% [3] 公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可借助Zacks Rank工具跟踪 [4][5] - 财报发布前，ZoomInfo的预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度的共识每股收益预期为0.23美元，营收2.9282亿美元，本财年共识每股收益预期为0.94美元，营收11.8亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名方面，计算机集成系统行业目前处于250多个Zacks行业的前33%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业其他公司情况 - 同行业的IonQ公司尚未公布2024年12月季度的业绩，预计2月26日发布 [9] - 该公司预计本季度每股亏损0.25美元，同比变化-25%，过去30天该季度的共识每股收益预期未变 [9] - IonQ公司预计营收914万美元，较去年同期增长49.6% [9]

债务相关数据 - 截至2024年12月31日，公司首笔有抵押定期贷款未偿还本金总额为5.881亿美元，利率基于SOFR浮动[341] - 假设2024年12月31日债务的有效利率相对增加或减少100个基点（即1%），未来12个月的相应变化将不构成重大影响[341] - 公司有大量债务，可能影响财务状况、融资能力和履行义务的能力[29] - 2024年和2023年12月31日，公司借款总额分别为12.277亿美元和12.324亿美元，长期债务净额分别为12.218亿美元和12.264亿美元[466] - 2024年6月，公司对第一留置权定期贷款进行重新定价，基准利率贷款适用利率从1.25%降至0.75%，SOFR贷款从2.25%降至1.75%[468] - 截至2024年和2023年12月31日，第一留置权债务有效利率分别为6.56%和7.83%[471] - 第一留置权循环信贷额度2.5亿美元中，2.13亿美元到期日延至2028年2月28日，2600万美元也延至该日，1100万美元到期日为2025年11月2日[472] - 截至2024年12月31日，所有借款未来预计本金支付总额为12.381亿美元，扣除未摊销债务发行成本1040万美元后，债务总额为12.277亿美元[473] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司第一定期留置权债务公允价值分别为5.84亿美元和5.955亿美元，高级票据公允价值分别为5.85亿美元和5.883亿美元[486] 套期保值相关 - 截至2024年12月31日，所有现金流套期关系均被指定为会计套期[342] - 2024年第二季度，公司重新启动外汇套期保值计划以应对外汇汇率波动[344] - 2022年第二季度，名义金额3.5亿美元的两份利率互换合约到期，同年4月名义金额5亿美元的利率互换合约生效[475] - 2022年第三季度，公司出售名义金额4亿美元的利率上限合约，确认收益300万美元，同时冲减衍生资产250万美元[476] - 截至2024年12月31日，公司有两份名义金额5亿美元、利率0.370%的利率互换合约，将于2026年1月30日到期，预计未来十二个月从累计其他综合收益中确认约1800万美元的税前净收益以减少利息支出[478] - 2024年，公司参与名义金额3.19亿美元的外汇远期合约交易并全部结算，产生非重大收益；2023年参与名义金额2.62亿美元的外汇远期合约交易并全部结算，产生非重大损失[481][482] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，指定为套期工具的衍生工具公允价值分别为1990万美元和3680万美元[484] 宏观经济及风险影响 - 公司业务、财务状况或经营成果可能受宏观经济条件影响，若成本面临显著通胀压力，可能无法通过提价完全抵消[340] - 美元走强可能使公司解决方案在海外更昂贵并降低需求，反之亦然，但货币波动对销售的影响难以衡量和预测[343] - 公司面临多种风险，如客户减少支出、无法吸引新客户、数据不准确、竞争加剧、法律监管变化、网络攻击等[25][26][28][29] 财务报表计量规则 - 公司财务报表中，外币交易的货币性资产和负债按报告日汇率重新计量，非货币性资产和负债按历史汇率计量，收入和费用按平均汇率计量[345] 业务营收相关 - 公司营收来自平台和数据订阅销售，需求下降将对业务产生负面影响[29] - 2024年、2023年和2022年，公司收入分别为121.43亿美元、123.95亿美元和109.80亿美元[369] - 2024 - 2022年总营收分别为12.143亿美元、12.395亿美元、10.98亿美元，其中订阅收入分别为12.004亿美元、12.251亿美元、10.873亿美元[443] 关键财务指标变化 - 2024年和2023年12月31日，公司总资产分别为646.76亿美元和686.83亿美元[367] - 2024年和2023年12月31日，公司总负债分别为477.41亿美元和474.90亿美元[367] - 2024年和2023年12月31日，公司股东权益分别为169.35亿美元和211.93亿美元[367] - 2024年净利润为29100万美元，2023年为1.073亿美元，2022年为6320万美元[372][377] - 2024年综合收益为1660万美元，2023年为9490万美元，2022年为9340万美元[372] - 2024年末股东权益为16.935亿美元，2023年末为21.193亿美元，2022年末为22.718亿美元[375] - 2024年经营活动提供的净现金为3.694亿美元，2023年为4.349亿美元，2022年为4.17亿美元[377] - 2024年投资活动提供的净现金为1340万美元，2023年为2440万美元，2022年使用2.811亿美元[377] - 2024年融资活动使用的净现金为6.9亿美元，2023年为4.272亿美元，2022年为2590万美元[377] - 2024年现金、现金等价物和受限现金净减少3.072亿美元，2023年增加3210万美元，2022年增加1.1亿美元[379] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为1.49亿美元，2023年末为4.562亿美元，2022年末为4.241亿美元[379] - 2024年现金支付的利息为4400万美元，2023年为4850万美元，2022年为5000万美元[379] - 2024年现金支付的税款为1380万美元，2023年为1220万美元，2022年为1160万美元[379] 审计相关 - 公司自2019年起聘请KPMG LLP为审计机构[365] - 审计机构认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况[352] 订阅服务相关 - 公司主要从订阅服务获得收入，订阅合同期限通常为1 - 3年且不可取消，按年、半年或季度提前计费[387] 应收账款与应付佣金 - 截至2024年12月31日，应收账款预期信用损失备抵为1260万美元，2023年该金额对合并财务报表不重大[393] - 2024年12月31日应付佣金为3280万美元，其中当前部分3080万美元，长期部分200万美元；2023年12月31日应付佣金为3770万美元，其中当前部分3440万美元，长期部分330万美元[399] 收入合同成本 - 公司在2024年、2023年和2022年分别资本化获得收入合同的成本8.76亿美元、8.55亿美元和7.99亿美元，分别摊销至销售和营销费用6.76亿美元、7.53亿美元和6.59亿美元[401] - 截至2024年和2023年12月31日，公司合并资产负债表上获得收入合同的资本化成本净额分别为10.33亿美元和8.33亿美元[401] 广告费用 - 公司在2024年、2023年和2022年分别记录广告费用3600万美元、3130万美元和2880万美元[402] 投资组合与客户情况 - 公司投资组合由高评级证券组成，加权平均到期日少于12个月[392] - 没有单一客户在2024年、2023年和2022年占公司收入的10%或以上，也没有单一客户在2024年和2023年12月31日占应收账款的10%以上[392] 资产摊销与折旧 - 购置无形资产的摊销期一般为2 - 15年[409] - 财产和设备按成本减累计折旧和摊销列示，估计使用寿命为3 - 10年[396] - 2024年和2023年12月31日，公司财产和设备净值分别为1.126亿美元和6510万美元，2024 - 2022年折旧费用分别为2590万美元、1960万美元和1760万美元[461] - 2024年和2023年12月31日，无形资产净值分别为2.758亿美元和3.346亿美元，2024 - 2022年摊销费用分别为5980万美元、6100万美元和7020万美元[462][463] - 截至2024年12月31日，未来无形资产摊销费用总计2.428亿美元[464] 减值与租赁放弃费用 - 2024年、2023年和2022年未记录与收购商誉或 indefinite - lived intangible assets 相关的减值费用[410] - 2024年记录了5330万美元的减值费用，2023年记录了520万美元的减值费用，2022年未记录减值费用[412] - 2024年记录了410万美元的租赁放弃费用，2023年和2022年未记录[413] 债务处理规则 - 债务工具修改后现金流现值变化大于10%时，按债务清偿处理；小于10%时，先前资本化的债务发行成本在新债务工具期限内摊销[420] TRA协议 - 公司与TRA持有人签订协议，支付85%的净现金节省，保留15%[421] 奖金与员工福利 - 2024年和2023年的奖金应计额分别为2600万美元和2550万美元[431] - 公司对401(k)计划员工贡献的前7%匹配50%，2024年、2023年和2022年的匹配贡献分别约为970万美元、900万美元和800万美元[432] - 以色列员工按月薪的8.33%存入保险基金，2024年、2023年和2022年的遣散费用分别为650万美元、700万美元和720万美元[433] 研发税收抵免 - 2024年公司确认190万美元研发税收抵免，减少综合运营报表中的一般及行政费用，截至2024年12月31日，预付费用和其他流动资产记录40万美元，递延成本和其他资产净额记录150万美元[435] 合同资产与未实现收入 - 截至2024年和2023年12月31日，公司合同资产分别为500万美元和590万美元，未实现收入分别为4.779亿美元和4.419亿美元[448] 剩余履约义务 - 截至2024年和2023年12月31日，剩余履约义务总额分别为11.569亿美元和11.529亿美元，其中一年内确认的分别为8.501亿美元和8.564亿美元[450] 收购事项 - 2022年4月公司收购Comparably和Dogpatch，总购买对价为1.606亿美元，包括1.506亿美元现金和1000万美元可转换应收票据[452] - 2022年收购资产和承担负债的调整后公允价值中，可辨认净资产为4120万美元，商誉1.194亿美元，净现金收购成本1.458亿美元[456] - 因2022年4月收购Dogpatch Advisors, LLC，公司可能需发行最高60万美元的剩余股权奖励，截至2024年12月31日已支付190万美元[495] - 2024年，公司因收购Insent支付200万美元，其中70万美元为递延对价[496] 财务报表列报变更与准则影响 - 2024年第二季度起，公司从综合运营报表中移除重组和交易相关费用的列报，将其分配到其他财务报表项目[438] - 2024年11月FASB发布ASU 2024 - 03，2027年1月1日年度报告期和2028年1月1日中期报告期生效，公司正评估其影响[439] - 2023年12月FASB发布ASU 2023 - 09，2025年1月1日年度报告期生效，预计对公司综合财务报表无重大影响[440] - 2023年11月FASB发布ASU 2023 - 07，公司2024年开始采用，对综合财务报表无影响[442] 现金、现金等价物和短期投资 - 截至2024年和2023年12月31日，现金、现金等价物和短期投资总额分别为5.293亿美元和4.471亿美元[459] 商誉情况 - 2024年和2023年12月31日，商誉均为16.927亿美元，未发生减值[464] 不可撤销采购义务 - 截至2024年12月31日，公司未偿还的不可撤销采购义务总计1.049亿美元，主要涉及第三方云托管和软件即服务安排[494] 法律事务费用 - 2024年，公司因解决伊利诺伊州和加利福尼亚州等集体诉讼及相关法律事务，产生总计3010万美元费用且已全部支付[498] 股票回购 - 2023年和2024年股票回购授权总额分别为6亿美元和5亿美元，截至2024年12月31日，剩余可授权回购金额为1.376亿美元[506] - 2024年和2023年分别回购并注销4680.1742万股和2262.7664万股普通股，总金额分别为5.623亿美元和4.001亿美元[507] - 2024年和2023年分别记录股票回购消费税510万美元和330万美元，支付金额分别为330万美元和0[509] 每股净收益 - 2024年、2023年和2022年基本和摊薄后归属于普通股股东的每股净收益分别为0.08美元、0.27美元和0.16美元[515] 租赁相关 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，使用权资产分别为9090万美元和8070万美元

财务数据关键指标变化 - GAAP收入 - 2024年第四季度GAAP收入3.091亿美元，同比下降2%；全年GAAP收入12.143亿美元，同比下降2%[5] - 2024年第四季度GAAP收入为3.091亿美元，2023年同期为3.164亿美元；2024年全年为12.143亿美元，2023年为12.395亿美元[43] - 2024年全年营收121.43亿美元，较2023年的123.95亿美元下降2.03%[30] 财务数据关键指标变化 - GAAP运营收入 - 2024年第四季度GAAP运营收入3090万美元，同比下降56%；全年GAAP运营收入9740万美元，同比下降62%[7][9] - 2024年第四季度GAAP运营收入为3090万美元，2023年同期为7050万美元；2024年全年为9740万美元，2023年为2.595亿美元[43] 财务数据关键指标变化 - 调整后运营收入 - 2024年第四季度调整后运营收入1.159亿美元，同比下降8%；全年调整后运营收入4.285亿美元，同比下降14%[7][9] - 2024年第四季度Non - GAAP调整后运营收入为1.159亿美元，2023年同期为1.265亿美元；2024年全年为4.285亿美元，2023年为4.986亿美元[43] 财务数据关键指标变化 - GAAP运营利润率 - 2024年第四季度GAAP运营利润率10%，调整后运营利润率37%；全年GAAP运营利润率8%，调整后运营利润率35%[5][7][9] - 2024年第四季度GAAP运营利润率为10%，2023年同期为22%；2024年全年为8%，2023年为21%[43] 财务数据关键指标变化 - 调整后运营利润率 - 2024年第四季度Non - GAAP调整后运营利润率为37%，2023年同期为40%；2024年全年为35%，2023年为40%[43] 财务数据关键指标变化 - GAAP运营现金流 - 2024年第四季度GAAP运营现金流1.09亿美元，同比下降15%；全年GAAP运营现金流3.694亿美元，同比下降15%[7][9] - 2024年全年经营活动产生的现金流量净额为36.94亿美元，较2023年的43.49亿美元下降15.06%[33] 财务数据关键指标变化 - 无杠杆自由现金流 - 2024年第四季度无杠杆自由现金流9360万美元，同比下降26%；全年无杠杆自由现金流4.469亿美元，同比下降4%[7][9] - 2024年全年非GAAP无杠杆自由现金流为44.69亿美元，较2023年的46.35亿美元下降3.58%[38] 财务数据关键指标变化 - 净收入留存率 - 截至2024年12月31日，公司净收入留存率为87%[5] 财务数据关键指标变化 - 股票回购 - 2024年公司回购4680.1742万股普通股，占总流通股的12%，总金额5.623亿美元；截至年底，现有股票回购授权下还有1.376亿美元未使用[5] - 2025年2月董事会批准额外5亿美元股票回购授权[5] 财务数据关键指标变化 - 总资产 - 2024年末总资产646.76亿美元，较2023年末的686.83亿美元下降5.83%[28] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2024年全年净利润2.91亿美元，较2023年的10.73亿美元下降72.88%[30] - 2024年第四季度GAAP净收入为1460万美元，2023年同期亏损550万美元；2024年全年为2910万美元，2023年为1.073亿美元[48] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金流量净额 - 2024年全年投资活动产生的现金流量净额为1.34亿美元，较2023年的2.44亿美元下降45.08%[33] 财务数据关键指标变化 - 融资活动现金流量净额 - 2024年全年融资活动使用的现金流量净额为69亿美元，较2023年的42.72亿美元增加61.52%[33] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 2024年末现金及现金等价物为13.99亿美元，较2023年末的44.71亿美元下降68.71%[28][33] 财务数据关键指标变化 - 利息现金支出 - 2024年全年利息现金支出为4.4亿美元，较2023年的4.85亿美元下降9.28%[35][38] 财务数据关键指标变化 - 诉讼和解费用 - 2024年全年支付的诉讼和解费用为3.01亿美元[38][39] 财务数据关键指标变化 - Non - GAAP调整后净收入 - 2024年第四季度Non - GAAP调整后净收入为9360万美元，2023年同期为1.021亿美元；2024年全年为3.638亿美元，2023年为4.131亿美元[48] 财务数据关键指标变化 - GAAP摊薄后每股净收入 - 2024年第四季度GAAP摊薄后每股净收入为0.04美元，2023年同期亏损0.01美元；2024年全年为0.08美元，2023年为0.27美元[48] 财务数据关键指标变化 - Non - GAAP调整后每股净收入 - 2024年第四季度Non - GAAP调整后每股净收入为0.26美元，2023年同期为0.26美元；2024年全年为0.96美元，2023年为1.01美元[48] 财务数据关键指标变化 - 计算调整后每股净收入的股份数 - 2024年用于计算调整后每股净收入的股份数第四季度为3.58亿股，全年为3.77亿股；2023年第四季度为4亿股，全年为4.11亿股[48] 业务线数据关键指标变化 - ZoomInfo使用效果 - 使用ZoomInfo的销售团队连接率提高91%，每月预订会议增加55%；客户总管道增长32%[5]

文章核心观点 Bragar Eagel & Squire, P.C. 代表长期股东对 ZoomInfo Technologies Inc. 展开调查，关注其董事会是否违反信托责任，该调查源于针对 ZoomInfo 的集体诉讼 [1] 公司概况 - ZoomInfo 是一家软件和数据公司，为客户提供客户联系和商业信息 [2] 集体诉讼指控内容 - 被告在集体诉讼期内作出虚假或误导性陈述，未披露公司财务和运营结果因疫情暂时虚增、大量现有客户试图减少使用或放弃产品、采用操纵性和强制性自动续订政策、强制客户续约损害客户关系及竞争优势、报告的收入等指标被严重高估等情况 [3] 公司财务及股价表现 - 2022 年 11 月 1 日，ZoomInfo 公布 2022 年第三财季财报，客户续约审查增加致财务结果受负面影响，总剩余履约义务降至 9.79 亿美元，当前剩余履约义务降至 7.57 亿美元，A 类普通股股价下跌超 29% [4] - 2022 年 11 月 16 日，ZoomInfo 称续约审查影响延续至第四季度，将影响 2023 财年收入增长，A 类普通股股价在两个交易日内下跌约 17% [5] - 2023 年 7 月 31 日，ZoomInfo 公布 2023 年第二财季财报，年合同价值 10 万美元以上客户从 1905 个降至 1893 个，年度收入指引下调 5000 万美元，A 类普通股股价在两个交易日内下跌约 28% [6] - 2024 年 5 月 7 日，ZoomInfo 公布 2024 年第一财季财报，大量小企业客户续约表现不佳致净收入留存率从 87% 降至 85%，年度收入指引下调，A 类普通股股价下跌超 24% [7] - 2024 年 8 月 5 日，ZoomInfo 公布 2024 年第二财季财报，因客户未付款产生 3300 万美元费用，实施新业务风险模型，年度收入指引中点下调 6500 万美元，A 类普通股股价下跌超 18% [8]

文章核心观点 Telmai宣布ZoomInfo成为其新客户，ZoomInfo借助Telmai的机器学习数据质量监控平台，在其数据生态系统中实现可扩展、主动的数据质量监控，提升数据准确性和效率 [1][2] 合作双方信息 - Telmai是人工智能驱动、开放式架构的数据可观测性公司，其数据可观测性平台能让企业数据所有者监控和检测实时数据问题 [2][7] - ZoomInfo是领先的市场进入平台提供商，每天处理超15亿个数据点，为全球超3.5万家企业提供关键洞察 [1][3] 合作背景 - ZoomInfo虽投入大量资源维护数据质量，但需先进解决方案在多云基础设施上大规模自动化数据质量，主动解决问题，且不增加大量资源开销 [3] - ZoomInfo的数据分布在Snowflake和BigQuery等数据仓库，以及S3和GCS等包含平面文件或Iceberg等开放表格式数据的数据湖 [4] 合作内容 - ZoomInfo利用Telmai的机器学习驱动的数据质量监控平台，主动管理和提升其广泛数据生态系统的数据完整性，近期计划集成与Apache Iceberg等开放表格式的连接 [2] - 目标是通过全量数据质量监控、自动异常检测和简化的补救工作流程提升客户体验，同时确保与现有系统兼容并支持长期可持续性 [4] 合作优势 - Telmai界面直观，易于使用和扩展，ZoomInfo的业务和数据工程团队无需大量培训，短时间即可采用，连接和扫描新数据源仅需几分钟 [5] - 试点期间，Telmai的机器学习驱动的异常检测能在数十亿数据点中标记记录级问题，团队可在数小时内采取行动并生成工单解决问题，优于其他数据质量工具 [6] - Telmai完全在ZoomInfo的GCP设置内运行，可处理复杂表的接入，让ZoomInfo完全控制数据，避免外部数据传输和第三方处理的高成本 [6]

文章核心观点 Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者 专注科技和“大能源转型（包括铀）”领域投资 领导投资小组Deep Value Returns 还有关联方Seeking FCF [1][2][3] 投资者特点 - Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者 会在公司叙事改变且业务未来一年有望大幅盈利时买入廉价公司股票 [1] - 专注科技和“大能源转型（包括铀）”领域 管理约15至20只股票的集中投资组合 平均持股期18个月 [1] - 有超10年分析无数公司的经验 在科技和能源领域积累了出色专业经验 在Seeking Alpha上有超4万粉丝 [2] 投资小组情况 - Michael是投资小组Deep Value Returns的领导者 [2] - 该小组特点包括 通过价值股集中投资组合提供见解、及时更新选股信息、每周举办网络研讨会提供实时建议 并按需为新老投资者提供支持 [2] - 小组有活跃、充满活力且友善的社区 可通过聊天轻松交流 [2] 关联方信息 - Seeking FCF是Michael Wiggins De Oliveira的关联方 [3]

文章核心观点 - 股市接近历史高位时个股选择至关重要 预计标普500指数将回调10 - 15% [1] 分析师信息 - 分析师Gary Alexander有华尔街科技公司研究和硅谷工作经验 担任多家种子轮初创公司外部顾问 自2017年起为Seeking Alpha撰稿 其观点被多家网络出版物引用 文章被转载至Robinhood等交易应用公司页面 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP营收为3.04亿美元调整后营业收入为1.12亿美元利润率为37%均高于此前预期上限[8] - 本季度无杠杆自由现金流为1.11亿美元同比增长17%[8] - 本季度运营现金流为1800万美元[24] - 本季度净杠杆率为2.3倍（过去12个月调整后EBITDA）和2.2倍（过去12个月现金EBITDA）[25] - 本季度未完成收入为4.19亿美元剩余履约义务为10.5亿美元其中7.8亿美元预计将在未来12个月内交付[25] - 预计2024年全年GAAP营收在12.01亿美元至12.04亿美元之间调整后营业收入在4.16亿美元至4.18亿美元之间非GAAP净收入在每股0.92美元至0.93美元之间预计无杠杆自由现金流在4.2亿美元至4.3亿美元之间[26] - 预计2024年第四季度GAAP营收在2.96亿美元至2.99亿美元之间调整后营业收入在1.03亿美元至1.05亿美元之间非GAAP净收入在每股0.22美元至0.23美元之间[26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务增长本季度10万美元客户群增长了12个连续第二个季度实现环比增长本季度末拥有1809个10万美元以上客户该群体收入占ACV的44%百万美元以上客户同比增长强劲企业ACV环比增长1%[9] - 运营业务同比增长22%[22] - 高级功能业务在第三季度占整体业务的38%高于第二季度的35%Copilot本季度ACV超过6000万美元[22] 各个市场数据和关键指标变化 - SMB市场低端部分面临挑战特别是净留存率方面[29] - 中端市场和企业市场需求强劲Copilot在中端市场需求强劲企业和战略板块对Copilot和DaaS及运营OS需求大[29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于企业增长通过Copilot推动客户成果致力于通过持续增长每股杠杆自由现金流来创造长期价值[16] - 公司将Copilot的使用扩展到潜在客户开发之外以支持客户执行和账户管理团队的关键用例[15] - 公司认为自己的数据资产是构建面向市场的AI的最佳B2B数据资产在数据方面具有竞争优势[76] - 公司认为在生成式AI进入市场后行业将发生根本性变化各个细分领域都将以高质量数据为基础构建AI而公司在数据方面具有先发优势[80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为净留存率稳定在85%连续第三个季度稳定[7][19] - 公司看到中端市场和企业业务的稳定和早期增长迹象[19] - 公司认为在Q2实施的新业务风险模型虽然在短期内影响增长但从长期来看有助于提高收入质量和减少冲销[7][18] - 公司将继续采取保守的指导方针特别是在应对SMB转型时[17] 其他重要信息 - 本季度公司回购了2400万股股票约占总流通股的7%自去年3月以来已回购6800万股约占总流通股的17%[8] - 本季度公司利用股价波动回购股票减少了总流通股数量[23] - 公司在Q3提前重组了Waltham租赁协议支付了5900万美元的终止费预计未来将节省超过1亿美元[24] - 公司在Q3支付了3000万美元的公众形象权诉讼和解金以避免未来的诉讼成本和负债[24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 需求环境如何从第三季度到第四季度有何变化新客户情况如何以及留存率是总体还是扩展或者两者都有未来趋势如何 - 需求环境与Q2相比没有太大变化高端市场需求强劲特别是中端和企业市场中端市场对Copilot需求大企业和战略板块对Copilot和DaaS及运营OS需求大SMB市场低端部分仍然面临挑战特别是净留存率方面[29] - 净收入留存率连续第三个季度为85%反映出稳定状态中端市场下销压力减少Copilot和企业运营方面有更多的扩展和增销机会[30] 问题: 2025年每股自由现金流增长多少依赖于收入增长吗没有收入增长能否实现 - 有几个驱动因素来实现有意义的增长和每股杠杆自由现金流增长优先考虑的是增长营收如果不能实现则会考虑利润率扩张和继续回购股票[32] 问题: Q3和Q4的增长紧缩是否是思考明年年初的好方法是否预计明年会恢复正的环比增长 - 公司将在指导期内非常保守Q3季度末从运营角度有积极的势头但在Q4的期间假设方面会非常保守[33] 问题: 能否澄清SMB的动态是否仍有客户未按预期付款是否有额外冲销以及更严格的信贷政策影响是否比预期大 - Q2的冲销不会持续到Q3没有实际的P&L波动或Q2估计变化的持续影响高风险新SMB销售交易的取消率提高会在明年Q2之前造成增长阻力预计SMB在业务中的占比会下降ACV可能会在一段时间内下降[36] - 公司专注于有效获取SMB业务认为该领域有高质量的需求可以增长Q3仍有较高水平的冲销但在Q3季度末有所减少预计在实施新业务风险模型后的6 - 9个月开始看到高质量SMB新销售和低冲销的好处[37] 问题: 如何看待2025年运营利润率改善的早期指导 - Q3为37% Q4指导为35%两者之间存在时间差异公司从每股杠杆自由现金流的框架考虑明年的增长如果不是通过增长营收来实现则会通过扩大利润率来实现[40] 问题: Copilot的采用是否提高了大多数采用客户的平均交易规模还是只是在宏观逆风下保持可更新性 - 目前在向Copilot迁移时看到两位数的增长在迁移时平均销售价格也在增长[41] 问题: Copilot的客户反馈如何以及如何看待其对Q3净留存率的贡献 - 客户对Copilot的反馈非常积极25%的客户渠道归因于Copilot提供的机会通过Copilot生成的电子邮件有58%的更多会议和更多参与客户对Copilot的参与度和利用率高于传统解决方案[42] 问题: 随着NRR稳定企业业务增长长期不太重视SMB是否有销售资源的变化 - 公司一直在逐步将资源向上游市场转移到中端和企业市场认为在Q4和2025年有机会将资源从最低端的SMB市场转移到中端和企业市场并在最低端的SMB业务中推动更数字化的自助服务更有效地管理该业务并释放资源进入高端市场[44] 问题: 数据即服务业务是否有同样强劲的发展势头 - 公司的数据即服务业务继续保持强劲的发展势头同比增长22%在企业和战略板块的采用率很强[47] 问题: 第四季度的退出增长率较低如何理解2025年的业务动力有哪些积极驱动因素 - 积极的驱动因素目前在高端市场公司正在增长企业业务并有机会进一步重新加速在中端市场软件垂直领域留存率连续第二个季度环比改善[50] - 虽然10月和11月势头良好但公司将继续保持保守的指导方针[51] 问题: 每月取消200多万美元高风险新销售是针对现有客户续约还是新客户如何看待近期增长算法更侧重于现有扩展还是新客户销售以及第四季度指导中是否考虑了SMB逆风的变化 - 取消资格的数字是由新业务新客户驱动的取消高风险客户虽然短期内对新销售ACV有逆风但很快会成为中期顺风[54] 问题: 对于构建代理解决方案并招聘销售代表的公司是否看到来自安装基础的好处 - 对于面向更广泛市场构建代理解决方案并招聘销售代表的公司没有看到这类客户进入对于内部大型客户构建自己的AI解决方案用于内部使用并利用公司的DaaS解决方案作为基础数据组件的情况看到了好处[58] 问题: SMB和中端市场的区别是什么为什么SMB没有看到中端市场客户看到的价值 - 公司的大部分SMB客户看到了价值这主要是低端SMB现金问题公司希望确保不向高风险客户提供信贷[60] 问题: 与疫情前相比公司的数据护城河相对于竞争对手是更宽更窄还是相同 - 公司对自己的数据护城河感觉良好公司继续扩大贡献网络和社区网络通过新信号扩展数据护城河生态系统正在扩大[61] 问题: 能否更详细地说明增量保守主义包括哪些内容以及Copilot的6000万美元ACV是增量还是自推出以来的总额 - 公司重视与指导的一致性将以能够达到或超过提供的范围的预期来制定指导方针会采取保守的指导方针沟通方式部分是对近期季度的积极运营势头进行折现[63] - 6000万美元ACV是包括之前8000万美元的现有总额[64] 问题: 是否可以分享按垂直行业划分的ARR拆分以及除软件和技术之外的其他行业的发展情况 - 软件留存率在连续两个季度环比改善其他垂直行业中部分行业有两位数增长或高个位数增长如制造业在Q3有强劲增长[66] 问题: 能否介绍一下净留存率的影响因素以及将预付款限制扩展到55%是否会进一步提高 - 企业净留存率保持并超过100%中端市场接近100%是提高留存率的主要驱动因素这是一个过去12个月或同比的视图当前活动需要更长时间才能在同比视图中显示出来[69] - 目前从Q3出来的取消水平预计将至少保持在这个水平并继续将大部分新销售管道通过新业务风险模型运行[69] - 从净留存率的角度来看中端和企业市场有机会通过Copilot获得增长动力在战略市场看到对DaaS解决方案的更多兴趣在SMB市场带来更健康的客户[71] - 到明年Q2将看到更健康的客户群没有冲销风险并且排除了最高风险最高流失率的客户新业务中更多的中端和企业客户预付款安装基础将更健康[72] 问题: 如何看待Copilot的获胜权特别是与更中性的平台相比以及是否有计划构建代理能力 - 公司认为如果试图基于内部数据或CRM或数据仓库中的数据构建面向市场的AI是无法构建出可靠的AI解决方案的不仅需要清洗和准确的数据而且这些系统中的信息不能提供完整的市场视图而公司的B2B数据资产是构建面向市场AI的最佳基础[75][76] - 公司将数据基础用于构建账户执行、账户管理和SDR每天执行的不同任务从潜在客户研究到账户规划到识别客户风险到构建与客户沟通的内容等[77] 问题: 如何看待这个行业在未来几年的整合情况 - 公司认为生成式AI进入市场后就像一场新的竞赛开始很多竞争对手在观望而公司积极投入在产品和工程方面进行了大量投资使平台以AI为优先并抓住了这个机会[80] - 公司认为未来两到三年内所有细分领域都将发生根本性变化但不变的是每个解决方案都需要高质量数据作为构建AI的基础而公司在数据方面具有优势[80] 问题: 能否解释一下Copilot重新激活休眠席位的情况 - Copilot重新激活了一些历史上未被充分使用的席位公司每天向用户和客户发送目标账户的关键信号通过AI了解目标账户内的情况利用各种数据识别关键时刻并通过多种方式将这些信息传递给客户让他们能够一键与目标公司的买家互动[82][83]

文章核心观点 - ZoomInfo本季度财报表现有优有劣，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业的Hewlett Packard Enterprise即将公布财报 [1][3][6] 分组1：ZoomInfo本季度财报情况 - 本季度每股收益0.28美元，击败Zacks共识预期的0.22美元，去年同期为0.26美元，盈利惊喜为27.27% [1] - 上一季度预期每股收益0.24美元，实际为0.17美元，盈利惊喜为 - 29.17% [1] - 过去四个季度，公司三次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收3.036亿美元，超过Zacks共识预期1.39%，去年同期为3.138亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超过共识营收预期 [2] 分组2：ZoomInfo股价表现 - 自年初以来，ZoomInfo股价下跌约31.6%，而标准普尔500指数上涨25.8% [3] 分组3：ZoomInfo未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期股价走势与盈利预期修正趋势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前，ZoomInfo盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.23美元，营收2.973亿美元，本财年每股收益预期为0.88美元，营收12亿美元 [7] 分组4：行业情况 - Zacks行业排名中，计算机 - 集成系统行业目前处于250多个Zacks行业的后43%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 分组5：Hewlett Packard Enterprise情况 - 该公司尚未公布截至2024年10月季度财报，预计季度每股收益0.55美元，同比增长5.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收82.6亿美元，较去年同期增长12.3% [10]

业绩总结 - Q3 2024净收入为12亿美元，同比下降3%[4] - Q3 2024 GAAP收入为3.036亿美元，同比下降3%[31] - Q3 2024调整后营业收入为1.117亿美元，同比下降11%[31] - Q3 2024的总收入为3.036亿美元，较Q3 2023的3.138亿美元下降了3.2%[55] - Q3 2024的调整后EBITDA为4.616亿美元，较Q3 2023的5.182亿美元下降了10.9%[56] - 2024年前九个月收入为9.052亿美元，较去年同期增长了4.5%[62] - 2024年前九个月净收入为1450万美元，净利率为2%[62] 用户数据 - Q3 2024年大客户数量达到1809个，较上季度增加12个[4] - Q3 2024客户保留率为85%[4] - ZoomInfo的数据库包含超过4.2亿个联系人[12] - 每周监测超过5800万个实时意图信号，涵盖超过27000个主题[9] 现金流与财务状况 - Q3 2024未杠杆自由现金流为1.11亿美元，调整后的营业收入利润率为37%[4] - Q3 2024未杠杆自由现金流为1.107亿美元，同比增长17%[31] - Q3 2024未杠杆自由现金流转化率为99%，较Q3 2023的75%显著提升[59] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为1.566亿美元，较2023年12月31日的5.384亿美元下降[35] - 2024年第三季度的净杠杆比率（调整后EBITDA）为2.3倍，较2023年12月31日的1.4倍上升[35] 未来展望 - 2024财年预计收入范围为12.01亿至12.04亿美元[29] - 2024财年预计调整后营业收入范围为4.16亿至4.18亿美元[29] - 2024财年预计未杠杆自由现金流范围为4.20亿至4.30亿美元[29] 研发与市场扩张 - 2024年第三季度研发费用为4770万美元，占收入的16%[61] - ZoomInfo的产品创新和功能扩展将推动持续增长[22] - 通过ZoomInfo的ABM策略，Impartner实现了12%的管道增长[26] 股东回报 - 2024年第三季度共回购2450万股普通股，平均价格为9.89美元，总计2.421亿美元[37] 负面信息 - Q3 2024的净收入为900万美元，较Q3 2023的1.36亿美元大幅下降[56] - Q3 2024的现金流提供的经营活动为1820万美元，较Q3 2023的8080万美元下降了77.5%[59] - 2024年第三季度总运营费用为2.128亿美元，较2023年第三季度的2.059亿美元增长了3.4%[63]