收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收益2.43亿美元，摊薄后每股收益1.63美元，较2024年同期的1.9亿美元和1.28美元增长，较2025年第一季度的1.69亿美元和1.13美元增长[2] - 净利息收入6.48亿美元，同比增长9%，净息差升至3.17%，高于去年同期的2.98%[4] - 预拨备净收入3.24亿美元，增长17%；调整后预拨备净收入3.16亿美元，增长14%[4] - 客户相关非利息收入1.64亿美元，增长7%[4] - 2025年第二季度总利息收入为10.51亿美元，较上季度的10.28亿美元增长2.24%[40] - 2025年上半年净利息收入为12.72亿美元，较2024年同期的11.83亿美元增长7.52%[41] - 2025年第二季度净收入为2.44亿美元，较上季度的1.70亿美元增长43.53%[40] - 2025年上半年净收入为4.14亿美元，较2024年同期的3.54亿美元增长16.95%[41] - 2025年第二季度基本每股净收益为1.63美元，较上季度的1.13美元增长44.25%[40] - 2025年上半年基本每股净收益为2.77美元，较2024年同期的2.24美元增长23.66%[41] - 2025年第二季度末，净息差为3.17%，上半年为3.14%[47][48] - 2025年6月30日，归属于普通股股东的净利润（GAAP）为2.43亿美元，调整后净利润为2.45亿美元[52] - 2025年第二季度，应税等价净利息收入（非GAAP）为6.61亿美元[57] - 2025年第二季度，调整后PPNR（非GAAP）为3.16亿美元[57] - 2025年上半年，应税等价净利息收入（非GAAP）为12.96亿美元[58] - 2025年上半年，调整后PPNR（非GAAP）为5.83亿美元[58] 成本和费用（同比环比） - 非利息支出5.27亿美元，增长4%；调整后非利息支出5.21亿美元，增长3%[4] - 非利息支出同比增加1800万美元，增幅4%，调整后非利息支出增加1500万美元，增幅3%，效率比率从64.5%改善至62.2%[17][18][19] - 2025年第二季度，调整后非利息支出（非GAAP）为5.21亿美元[57] - 2025年上半年，调整后非利息支出（非GAAP）为10.54亿美元[58] 贷款和租赁业务表现 - 贷款和租赁总额608亿美元，增长4%；信贷损失拨备为负100万美元，去年同期为正500万美元[4] - 净贷款和租赁冲销与平均贷款和租赁的年化比率为0.07%，低于去年同期的0.10%[4] - 不良资产3.13亿美元，占贷款、租赁和其他房地产的0.51%，去年同期为2.65亿美元和0.45%[4] - 贷款和租赁同比增加24亿美元，增幅4%，至608亿美元，主要受消费贷款和商业贷款增长推动[21] - 2025年第二季度信贷损失拨备为负100万美元，信贷损失准备金总额为7.32亿美元，占总贷款和租赁的1.20%[22] - 净贷款和租赁冲销在2025年第二季度为1000万美元，不良资产总额为3.13亿美元，占比0.51%[23] - 分类贷款总额为27亿美元，占总贷款和租赁的4.43%，同比增加但较上一季度减少[24] - 2025年6月30日总贷款和租赁余额为608.33亿美元，较3月31日的599.41亿美元增长1.49%[42] - 2025年6月30日商业贷款余额为316.46亿美元，较3月31日的310.10亿美元增长2.05%[42] - 2025年6月30日商业房地产贷款余额为136.11亿美元，较3月31日的135.93亿美元增长0.13%[42] - 2025年6月30日消费者贷款余额为155.76亿美元，较3月31日的153.38亿美元增长1.55%[42] - 截至2025年6月30日，不良资产总额为3.13亿美元，不良资产与贷款和租赁及其他房地产的比率为0.51%[43] - 截至2025年6月30日，90天以上逾期应计贷款为400万美元，与贷款和租赁的比率为0.01%[43] - 截至2025年6月30日，不良资产和90天以上逾期应计贷款为3.12亿美元，与贷款和租赁及其他房地产的比率为0.52%[43] - 截至2025年6月30日，30 - 89天逾期应计贷款为5700万美元，分类贷款为26.97亿美元，分类贷款与总贷款和租赁的比率为4.43%[43] - 截至2025年6月30日，贷款和租赁损失准备金期末余额为6.9亿美元，与贷款和租赁的比率为1.13%，与非应计贷款的比率为224%[44] - 截至2025年6月30日，未提取贷款承诺准备金期末余额为4200万美元，信贷损失准备金总额为7.32亿美元，与未偿还贷款和租赁的比率为1.20%[44] - 截至2025年6月30日，非应计贷款中商业类为1.59亿美元，商业房地产类为6000万美元，消费类为8900万美元[45] - 2025年6月30日，净冲销（回收）总额为1000万美元，其中商业类为700万美元，商业房地产类为100万美元，消费类为200万美元[46] - 2025年二季度贷款和租赁净冲销（回收）与平均贷款的年化比率为0.07%[44] - 2024年12月31日止三个月，贷款损失拨备为3800万美元，贷款和租赁冲销为4100万美元[44] - 2025年第二季度末，贷款和租赁总额为604.60亿美元，收益率5.86%；上半年为600.50亿美元，收益率5.85%[47][48] 存款业务表现 - 总存款稳定在738亿美元；客户存款（不包括经纪存款）699亿美元，增长1%[4] - 存款与上年同期基本持平，非利息活期存款增加6.82亿美元，有息存款减少6.52亿美元[25] - 截至2025年6月30日，客户存款（不含经纪存款）为699亿美元，贷存比为82%[26] - 2025年6月30日，公司存款总额为73.8亿美元，其中无息活期存款为25.413亿美元[2][39] - 截至2025年6月30日的三个月，计息存款平均余额495.36亿美元，成本率2.52%；借款资金平均余额77.69亿美元，成本率4.70%[47] - 截至2025年6月30日的六个月，计息存款平均余额500.99亿美元，成本率2.57%；借款资金平均余额72.14亿美元，成本率4.72%[48] 借款和债务情况 - 短期借款61亿美元，增长7%；估计的CET1资本比率为11.0%，高于去年同期的10.6%[4] - 借款总额同比增加8.45亿美元，增幅14%，主要因长期债务和短期借款增加[25][27] - 长期债务增加反映发行5亿美元6.82%固定至浮动次级票据，部分被赎回8800万美元6.95%固定至浮动次级票据抵消[27] 股东权益和股息情况 - 2025年第二季度总股东权益为65.96亿美元，较上季度增加2.69亿美元（4%），较去年同期增加5.71亿美元（9%）[28] - 2025年第二季度普通股股息为6400万美元，较上季度减少100万美元（-2%），较去年同期增加300万美元（5%）[28] - 2025年第二季度累计其他综合收益损失为21.64亿美元，较上季度改善8600万美元（4%），较去年同期改善3.85亿美元（15%）[28] - 2025年第二季度普通股每股股息为0.43美元，2024年第二季度为0.41美元[29] - 截至2025年6月30日，累计其他综合收益损失为22亿美元，较2024年6月30日改善3.85亿美元[30] - 估计普通股一级资本为76亿美元，较去年同期增加7%，一级资本比率为11.0%，去年同期为10.6%[31] - 普通股每股有形账面价值增至36.81美元，去年同期为30.67美元[31] 其他财务数据 - 对Fatpipe公司的SBIC投资净未实现收益为900万美元，即每股0.05美元[4] - 投资证券同比减少12亿美元，降幅6%，至184亿美元，主要因本金减少[20] - 截至2025年6月30日，公司贷款持有投资净额为6.0143亿美元，总资产为8.8893亿美元[1][38] - 2025年6月30日，公司每股摊薄后净利润为1.63美元，每股账面价值为44.24美元[1][38] - 截至2025年6月30日，公司平均资产回报率为1.09%，平均普通股权益回报率为15.3%[1][38] - 2025年6月30日，公司净利息收益率为3.17%，存款成本为1.68%[1][38] - 2025年6月30日，公司有形普通股权益比率为6.2%，一级资本充足率为11.1%[1][38] - 截至2025年6月30日，公司现金及银行存款为7.8亿美元，货币市场投资为17.81亿美元[2][39] - 截至2025年6月30日，公司总负债为82.297亿美元，股东权益为6.596亿美元[2][39] - 截至2025年6月30日的三个月，公司总资产达899.85亿美元，总负债为835.62亿美元，股东权益为64.23亿美元[47] - 截至2025年6月30日的六个月，公司总资产为897.16亿美元，总负债为833.80亿美元，股东权益为63.36亿美元[48] - 2025年第二季度末，总生息资产平均余额835.66亿美元，收益率5.11%；总生息负债平均余额573.05亿美元，成本率2.82%[47] - 2025年上半年，总生息资产平均余额832.86亿美元，收益率5.09%；总生息负债平均余额573.13亿美元，成本率2.84%[48] 非GAAP财务指标相关 - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩和财务状况，认为其有助于投资者与管理层保持一致评估[49] - 有形普通股权益等非GAAP指标排除无形资产影响，有助于评估股东权益使用和业务表现[51] - 截至2025年6月30日，平均有形普通股权益（非GAAP）为52.6亿美元，平均有形普通股权益回报率（非GAAP）为18.7%[52] - 2025年6月30日，有形普通股权益（非GAAP）为54.34亿美元，有形普通股权益比率（非GAAP）为6.2%，每股有形账面价值（非GAAP）为36.81美元[55] - 2025年第二季度，效率比率（非GAAP）为62.2%[57] - 2025年上半年，效率比率（非GAAP）为64.4%[58] - 排除AOCI影响后，各期平均有形普通股权益相关回报率分别为13.1%、9.2%、10.9%、11.4%和10.9%[54] - 2025年第一季度起，公允价值和非套期衍生品收入（损失）计入资本市场费用和收入[57] - 剔除相关收益后，2024年第二季度效率比率为65.6%[57] 公司运营和风险提示 - 公司在11个西部州运营，是中小市场银行客户调查奖项的常客，也是公共财政咨询服务和小企业管理局贷款的领导者[33] - 公司提醒不要过度依赖前瞻性陈述，这些陈述仅反映发布日期的观点，除法律要求外，公司不承担更新义务[36]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种投资研究工具，包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 该服务还提供Zacks Style Scores，帮助投资者更自信地进行投资决策 [1] Zacks Style Scores评分系统 - Zacks Style Scores基于价值、增长和动量三种投资方法论对股票进行评级，评级从A到F，A为最佳 [2][3] - 评分系统分为四个类别：价值评分、增长评分、动量评分和VGM综合评分 [3][4][5][6] - 价值评分关注股票的估值指标如P/E、PEG、Price/Sales等，识别被低估的股票 [3] - 增长评分评估公司的财务健康状况和未来前景，包括盈利、销售和现金流预测 [4] - 动量评分利用股价趋势和盈利预测变化，识别高动量股票 [5] - VGM综合评分结合价值、增长和动量评分，帮助投资者找到最具吸引力的股票 [6] Zacks Rank与Style Scores的结合 - Zacks Rank基于盈利预测修正对股票进行评级，1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达+25.41%，远超标普500指数 [7][8] - 投资者应选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票，以最大化成功概率 [9] - 即使股票Zacks Rank为3（持有），若其Style Scores为A或B，仍可能具有上行潜力 [9] - 盈利预测修正方向是关键因素，Zacks Rank 4（卖出）或5（强力卖出）的股票即使Style Scores较高，股价仍可能下跌 [10] 案例研究：Zions Bancorporation (ZION) - ZION是一家多元化金融服务提供商，总部位于盐湖城，运营超过400家分支机构，覆盖美国西部11个州 [11] - 该公司Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B，动量评分为A，过去四周股价上涨5% [11][12] - 2025财年盈利预测在最近60天内被两位分析师上调，Zacks共识预期上调0.02美元至每股5.29美元，平均盈利惊喜为9.5% [12] - 凭借稳健的Zacks Rank和较高的动量及VGM评分，ZION值得投资者关注 [12]

业绩总结 - 截至2024年第二季度，Zions Bancorporation的总资产为876亿美元，总贷款为584亿美元，总存款为738亿美元[12] - 2024年第二季度净收益为1.9亿美元，稀释每股收益为1.28美元，较第一季度的0.96美元增长33%[16] - 2024年第二季度净利差为2.98%，较第一季度的2.94%提高4个基点[16] - 2024年第二季度的净利息收入为597百万美元，较2023年第二季度增加96百万美元，增幅为10%[40] - 2024年第二季度的非利息收入为154百万美元，同比增长6百万美元，增幅为4%[48] - 2024年第二季度的效率比率为64.5%，较第一季度的67.9%有所改善[16] - 2024年第二季度的资产回报率为0.91%，较上季度的0.70%有所提升[89] - 2024年第二季度的普通股权益回报率为14.0%，较上季度的10.9%增长[89] 用户数据 - 2024年第二季度客户存款环比下降约4.6亿美元，非利息支付的需求存款环比下降约4亿美元，降幅为1.6%[22][25] - 2024年第二季度贷款余额环比增加3.06亿美元，增幅为0.5%[32] - 2024年第二季度，Zions Bank的净贷款总额为1,498百万美元，同比增长631百万美元，增幅为72%[34] - 2024年第二季度，1-4家庭抵押贷款增长497百万美元，占总贷款增长的33%[34] 资本和风险管理 - 2024年第二季度普通股权益一级资本比率为10.6%，较去年同期的10.0%有所提升[18] - 2024年第二季度的信贷损失准备金占余额的3.8%，占被批评余额的39%[122] - 2024年第二季度的净违约率为0.10%，持续低于同行业中位数[18] - 2024年第二季度，净收费损失为0.10%，过去12个月的净收费损失为0.08%[66] 新产品和技术研发 - 2024年第二季度，调整后的预拨备净收入（PPNR）为278百万美元，同比增长15%[60] - 客户相关的非利息收入增长主要归因于商业账户、卡和贷款相关费用的增加[48] 市场表现和竞争力 - Zions Bancorporation在2023年格林威治卓越奖中排名第三，获得20项全国性卓越奖[77] - Zions在中型市场客户满意度方面的整体满意度为54%，高于主要竞争对手的46%[73] 其他信息 - 2024年第二季度的调整后的非利息支出为509百万美元，较2024年第一季度减少17百万美元[55] - 2024年第二季度的有形普通股权益回报率为17.5%，较第一季度的13.7%显著提升[153] - 2024年第二季度的无形资产和商誉的平均值为10.56亿美元，较第一季度的10.58亿美元略有下降[153]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者提升投资决策能力 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 完整访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores的访问权限 该评分系统与Zacks Rank配合使用 帮助投资者选择未来30天最可能跑赢市场的证券 [2] Zacks Style Scores评分体系 - 评分系统基于价值 成长和动量三大投资风格 每只股票获得A到F的字母评级 A代表最优 [3] - 价值评分(VALUE)关注市盈率 PEG 市销率 市现率等估值指标 识别被低估的股票 [3] - 成长评分(GROWTH)考察公司财务健康状况和未来前景 通过预测和历史盈利 销售额及现金流评估长期增长潜力 [4] - 动量评分(MOMENTUM)利用一周价格变动和盈利预期月度百分比变化等因子 判断建仓时机 [5] - VGM评分综合三大风格 采用加权计算方式筛选同时具备最佳估值 成长预期和动量特征的股票 [6] Zacks Rank评级系统 - Zacks Rank通过盈利预测修正数据构建投资组合 1(强力买入)评级股票自1988年以来年均回报率达+25 41% 超过标普500指数两倍以上 [8] - 每日有超过200家公司获1评级 另有600家获2(买入)评级 [8] - 建议优先选择Zacks Rank 1/2且Style Scores为A/B的股票 持有评级(3)股票需确保评分达到A/B以最大化上涨潜力 [10] 案例研究: Zions Bancorporation(ZION) - 这家成立于1873年的多元化金融服务公司在11个西部州运营400多家分支机构 [12] - 当前Zacks Rank为3(持有) VGM评分为B 价值评分达到A级 远期市盈率仅9 36倍 [12][13] - 过去60天内两位分析师上调其2025财年盈利预测 共识预期提升0 02美元至每股5 29美元 历史平均盈利惊喜达9 5% [13]

纪要涉及的公司 Xyron（Zion）是一家银行，业务覆盖美国11个西部州，从德克萨斯州到西部 [10]。 核心观点和论据 客户情绪与业务影响 - 客户情绪仍受关税不确定性影响，约65%-70%的收入和存款余额来自中小型企业，关税威胁会使他们采取行动，如增加库存、将供应链迁回美国，这可能有利于贷款增长；大型企业则在资本投资上更为谨慎 [4][6]。 - 目前小企业的库存建设尚未开始，仍处于观望状态，但整体经营环境虽GDP增长较低，但较为积极，且CRE贷款组合风险可控 [8]。 不同市场趋势 - 公司在不同市场的客户调查情况较为一致，仅德克萨斯州的贷款增长更强 [10]。 - 公司虽在多地有独立实体，但技术和后台自2000年代初已整合，过去11年减少了定制化，各实体主要负责前端客户业务和部分中后台活动 [11][12]。 业务指导与基本面 - 指导数据难以预测突发情况，公司更注重向投资者传达业务基本面，如在小企业银行业务方面具有全国影响力，存款业务、客户满意度和技术也具有优势 [13][14]。 贷款增长机会 - 商业贷款占贷款组合约50%，其中CRE约20%多，消费者贷款约20%-25%，C&I业务广泛，目前贷款增长约3%，随着关税问题缓解和经济信心增强，贷款增长有望提升 [16][17]。 - SBA贷款业务增长迅速，目标是在未来12 - 18个月达到3000笔，进入前五名，这将对C&I业务产生积极影响，且具有存款丰富、费用收入和消费银行等优势 [18][19][20]。 应对贷款增长的措施 - 公司进行了战略招聘，并高度关注基础客户拜访计划，如客户感恩电话活动，预计今年将拨打约130,000个电话 [27][29][30]。 竞争情况 - 银行业竞争激烈，新进入者常采用提高薪酬、降低价格、加大营销投入等策略，但公司不担心竞争，会在必要时积极应对 [34][35][36]。 - 私人信贷增长迅速，但缺乏监管，可能会在监管环境变化或自身失控时出现问题，银行在客户关系方面具有优势 [40][41][42]。 - 信用合作社具有税收优势，进入商业和房地产贷款领域，竞争激烈，需要立法和监管监督 [48][49]。 存款与NIM - 公司连续五个季度实现NIM扩张，主要得益于低存款成本，非利息存款占比领先，且在利率变化后仍保持优势 [50][51]。 - 存款成本仍有下降空间，增长、需求存款稳定和定期存款到期将有助于降低成本 [55][56]。 NII增长因素 - 预计NII增长约4.5%，主要来自证券投资组合的重新定位、贷款收益率延迟调整和DDA稳定 [57][58]。 资产敏感性 - 公司希望降低资产敏感性，但需权衡利率和AOCI的影响，目前资产敏感性预测表现良好 [59][60]。 费用收入业务 - 公司费用收入约6.35亿美元，其中30%来自财资管理服务，该业务全国知名且增长稳定；其他业务如卡、零售、贷款费用等也有增长；资本市场业务增长迅速，从几年前的约7000万美元增长到去年的1.07亿美元；财富业务和抵押贷款业务也有增长潜力 [61][63][64]。 信用表现 - 公司信用表现出色，净坏账率约10个基点，远低于同行的20 - 40个基点，大部分贷款有担保 [68]。 - CRE业务中，分类贷款虽有所增加，但非执行贷款保持低位，损失可忽略不计，公司储备充足 [71][73]。 资本管理 - 公司CET1减去AOCI的比率低于同行，但AOCI会在三到四年内逐渐计入资本，预计到2028年6月，资本将符合要求并有缓冲 [76][77]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司核心贷款和存款平台替换是美国首例，有助于银行家将更多时间用于客户服务 [28]。 - SBA贷款中约50%是新客户，70%的小企业未从银行借款，SBA贷款可加深与客户的关系 [23][24]。 - 公司在财资管理服务方面获得Greenwich Research的全国认可 [62]。

公司表现 - Zions Bancorporation股票自3月中旬以来波动较大 但目前已基本收复此前遭受的严重损失 [1] 投资策略 - 长期持有投资策略更倾向于能够持续产生高质量收益的股票 [1] - 重点关注股息和收入类股票 主要覆盖美国/加拿大市场及英国上市公司 [1] 分析师持仓 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品持有Zions Bancorporation多头头寸 [2]

公司表现 - Zions Bancorporation股价在过去一年上涨9%，与市场表现相近，但较其高点已大幅回落 [1] 行业背景 - 区域性银行在特朗普总统任期内曾是最大受益者之一 [1] 分析师观点 - 分析师基于宏观视角和个股反转故事进行逆向投资，以获取超额回报 [1]

公司动态 - 公司总裁兼首席运营官Scott McLean将于6月10日12:15在摩根士丹利美国金融会议上发表演讲 [1] - 演讲音频将通过公司官网zionsbancorporationcom进行网络直播 并提供回放 [1] 财务数据 - 截至2024年12月31日 公司总资产规模达890亿美元 [2] - 2024年全年实现净收入31亿美元 [2] 业务布局 - 业务覆盖美国西部11个州 包括亚利桑那 加利福尼亚 科罗拉多等 采用本地管理团队和独立品牌运营模式 [2] - 在中小型市场银行领域多次获得全美及州级客户调查奖项 [2] - 在公共财务咨询服务和中小企业管理局贷款领域处于领先地位 [2] 市场地位 - 入选标普中型股400指数和纳斯达克金融100指数成分股 [2]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度摊薄每股收益为1.13美元，2024年同期为0.96美元[19] - 净利息收入较上年同期增加3800万美元，增幅6%，净利息收益率从2.94%提升至3.10%[20] - 利息收入较上年同期减少2600万美元，降幅2%，利息支出减少6400万美元，降幅14%[22] - 客户相关非利息收入增加600万美元，即4%；非客户相关非利息收入增加900万美元[23] - 2025年和2024年第一季度，净利息收入分别占净收入的78%和79%，较上年同期增加3800万美元，即6%，净息差从2.94%提高到3.10%[24] - 2025年和2024年第一季度非利息收入分别占净收入的22%和21%，同比增加1500万美元，增幅10%[57] - 2025年第一季度客户相关非利息收入同比增加600万美元，增幅4%；非客户相关非利息收入同比增加900万美元[58][59] - 2025年第一季度，归属于普通股股东的净利润（税后）为1.7亿美元，2024年第四季度和2024年第一季度分别为2.01亿美元和1.44亿美元[180] - 2025年第一季度，公司总利息收入为10.28亿美元，较2024年同期的10.54亿美元下降2.47%[185] - 2025年第一季度，公司总利息费用为4.04亿美元，较2024年同期的4.68亿美元下降13.68%[185] - 2025年第一季度，公司净利息收入为6.24亿美元，较2024年同期的5.86亿美元增长6.48%[185] - 2025年第一季度，公司总非利息收入为1.71亿美元，较2024年同期的1.56亿美元增长9.62%[185] - 2025年第一季度，公司税前收入为2.39亿美元，较2024年同期的2.03亿美元增长17.73%[185] - 2025年第一季度，公司净利润为1.7亿美元，较2024年同期的1.53亿美元增长11.11%[185] - 2025年第一季度，公司综合收入为3亿美元，较2024年同期的2.36亿美元增长27.12%[186] - 2025年第一季度净利润为1.7亿美元，2024年同期为1.53亿美元[188] - 2025年和2024年前三个月，公司从贷款销售和估值调整中分别确认约200万美元和500万美元的净收益[200] 成本和费用（同比环比） - 因犹他州新税法，所得税费用增加1600万美元，使每股收益减少0.11美元[20] - 非利息支出增加1200万美元，即2%；净贷款和租赁冲销总额为1600万美元，占平均贷款和租赁的年化比例为0.11%，上年同期为600万美元，占比0.04%[23] - 非利息支出同比增加1200万美元，增幅2%；调整后非利息支出增加2200万美元，增幅4%[60][61] - 技术总支出同比增加600万美元，增幅5%[63] - 2025年和2024年第一季度有效税率分别为28.9%和24.6%，新增税收立法使本季度额外增加1600万美元税收支出[64] - 2025年第一季度，调整后非利息支出（非GAAP）为5.33亿美元，2024年第四季度和2024年第一季度分别为5.09亿美元和5.11亿美元[183] - 2025年第一季度，公司总非利息费用为5.38亿美元，较2024年同期的5.26亿美元增长2.28%[185] 各条业务线表现 - 平均生息资产增加14亿美元，增幅2%，主要由贷款、租赁和货币市场投资增长带动[20] - 平均计息负债增加23亿美元，增幅4%，主要因计息存款增加[20] - 贷款和租赁总额增加18亿美元，增幅3%，主要源于消费和工商业贷款组合增长[20] - 存款总额增加15亿美元，增幅2%，主要因计息存款增加[20] - 2025年3月31日，贷款和存款分别包含约4.2亿美元和6.3亿美元从收购的四个分行获得的余额[20] - 信贷损失拨备为1800万美元，上年同期为1300万美元[20] - 2025年第一季度，平均生息资产收益率下降17个基点，平均贷款和租赁收益率下降22个基点，平均货币市场投资收益率下降115个基点，平均证券收益率下降9个基点[27] - 2025年第一季度，存款总成本下降30个基点，存款和计息负债支付利率下降33个基点，总借款资金支付利率下降41个基点[32] - 平均生息资产较上年同期增加14亿美元，即2%；平均贷款和租赁增加17亿美元，即3%，达到596亿美元；平均证券减少17亿美元，即8%，降至187亿美元[33][35] - 平均计息负债较上年同期增加23亿美元，即4%；平均存款增加15亿美元，即2%，达到749亿美元；平均计息存款增加29亿美元，即6%；平均无息存款减少14亿美元，即5%[36][39] - 平均借款资金减少5700万美元，即8%，降至67亿美元；信贷损失拨备在2025年3月31日为7.43亿美元，上年同期为7.36亿美元；信贷损失拨备率从1.27%降至1.24%[40][47] - 期末贷款增长18亿美元，使ACL净增加3400万美元[54] - 2025年3月31日投资证券组合估计期限为4.0年，高于2024年12月31日的3.4年[68] - 投资证券摊余成本较2024年12月31日减少2.16亿美元，降幅1%；约7%为浮动利率工具[70] - 2025年第一季度投资证券应税等效溢价摊销为1200万美元，低于去年同期的1500万美元[71] - 2025年3月31日贷款和租赁组合增至599.41亿美元，较2024年12月31日增加5.31亿美元，增幅1%，主要因消费者1 - 4户家庭住宅抵押贷款和定期商业房地产贷款组合增长[79] - 2025年3月31日其他非计息投资增至10.45亿美元，较2024年12月31日增加2500万美元，增幅2%，主要因联邦住房贷款银行借款增加及SBIC投资组合增长[82] - 2025年第一季度末存款总额降至756.92亿美元，较2024年12月31日减少5.31亿美元，降幅1%，主要因计息存款减少6.19亿美元，部分被非计息活期存款增加8800万美元抵消[86] - 2025年3月31日估计无保险存款为32.9亿美元，占总存款43%，2024年12月31日为34.387亿美元，占比45%；贷款与存款比率从78%升至79%[86][88] - 2025年3月31日市政投资和信贷总额为62.79亿美元，较2024年12月31日的63.5亿美元略有下降[74] - 2025年3月31日美国政府机构担保贷款总额为7.36亿美元，较2024年12月31日的7.16亿美元有所增加，其中5.74亿美元主要由美国小企业管理局担保[93] - 2025年3月31日商业贷款总额为310.1亿美元，较2024年12月31日的309.65亿美元增加4500万美元，增幅0.1%[95] - 核心系统替换项目资本化成本在2025年3月31日总计2.51亿美元，分三个阶段，摊销期分别至2027年第二季度、2029年第一季度和2033年第二季度[85] - 2025年3月31日约有1000万美元市政贷款和租赁处于非应计状态，低于2024年12月31日的1100万美元[76] - 2025年3月31日所有市政证券评级为合格[77] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司商业贷款组合总额分别为3.101亿美元和3.0965亿美元[97] - 2025年3月31日，商业贷款组合中占比最高的地区是得克萨斯州，占24.4%；行业是房地产、租赁和租赁服务，占10.0%[97][100] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司商业房地产贷款组合总额分别为135.93亿美元和134.77亿美元[101] - 2025年3月31日，商业房地产贷款组合中占比最高的地区是加利福尼亚州，占26.6%；抵押物类型是多户住宅，占29.5%[105][107] - 2025年3月31日，公司定期商业房地产贷款组合的加权平均贷款与价值比率（LTV）低于60%[103] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司多户住宅商业房地产贷款组合总额均为40亿美元，占总商业房地产贷款组合的30%[109] - 约34%的多户住宅商业房地产贷款组合计划在未来12个月内到期[109] - 2025年3月31日，多户住宅商业房地产贷款的批评贷款比率为20.5%，分类贷款比率为17.7%[110] - 2025年3月31日，多户住宅定期商业房地产贷款的加权平均LTV为55%[110] - 2025年3月31日和2024年12月31日，“其他”商业和住宅类别中的无担保贷款分别约为4.2亿美元和3.42亿美元[107] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，多户商业房地产（CRE）贷款组合总额分别为40.12亿美元和40.07亿美元[111][112] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，工业CRE贷款组合总额分别为29亿美元和30亿美元，均占总CRE贷款组合的22%[113] - 约34%的工业CRE贷款组合将在未来12个月内到期[113] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，办公室CRE贷款组合总额均为18亿美元，均占总CRE贷款组合的13%[116] - 约32%的办公室CRE贷款组合将在未来12个月内到期[116] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，消费者贷款组合总额分别为153.38亿美元和149.68亿美元，增长2.5%[120] - 2025年3月31日，1 - 4户家庭住宅贷款占消费者贷款总额的67.2%，金额为103.12亿美元[120] - 2025年3月31日，工业CRE贷款中，加利福尼亚州占比31.7%，金额为9.25亿美元[115] - 2025年3月31日，办公室CRE贷款中，犹他/爱达荷州占比28.3%，金额为5.07亿美元[119] - 2025年3月31日，多户CRE贷款中，得克萨斯州占比27.4%，金额为10.98亿美元[111] - 2025年3月31日，1 - 4户家庭住宅抵押贷款组合总计103亿美元，占消费贷款组合的67%，2024年12月31日分别为99亿美元和66%[121] - 2025年3月31日和2024年12月31日，房屋净值信贷额度（HECL）组合分别为37亿美元和36亿美元，第一留置权担保的HECL分别约占34%和37%[122] - 2025年3月31日，HECL组合中未偿余额不到1%的贷款估计综合贷款与价值比（CLTV）超过100%，发起时HECL组合的承销标准通常包括最高80%的CLTV和大于700的FICO信用评分[123] - 2025年3月31日，约92%的HECL组合仍处于提款期，约23%的贷款计划在未来五年内开始摊销，过去十二个月HECL净冲销（回收）与平均余额的比率在2025年3月31日和2024年12月31日分别为0.02%和0.00%[124] - 2025年3月31日和2024年12月31日，非应计贷款分别为3.05亿美元和2.97亿美元，其他房地产拥有（OREO）分别为200万美元和100万美元，非 performing资产占贷款和租赁及其他房地产拥有总额的比例分别为0.51%和0.50%[128] - 2025年3月31日和2024年12月31日，分类贷款分别为28.91亿美元和28.7亿美元，占总贷款和租赁的比例分别为4.82%和4.83%，约58%的分类贷款在CRE贷款组合中[129] - 2025年第一季度，贷款和租赁损失准备金期初余额为6.96亿美元，期末余额为6.97亿美元，未使用贷款承诺准备金期初余额为4500万美元，期末余额为4600万美元，总信贷损失准备金为7.43亿美元，占净贷款和租赁的比例为1.24%[134] - 2025年第一季度，总净冲销与平均贷款和租赁的比率为0.11%，商业净冲销与平均商业贷款的比率为0.15%，商业房地产净冲销与平均商业房地产贷款的比率为0%，消费者净冲销与平均消费者贷款的比率为0.11%[134] 管理层讨论和指引 - 过去几年利率上升，客户存款行为发生变化，更多倾向于将存款转移到非银行产品并减少无息账户余额，公司已将这些变化纳入存款模型[136][137] - 公司通常是“资产敏感型”，通过利率互换、固定利率证券投资和融资策略管理利率风险，这些策略降低了净利息收入对利率变化的预期敏感性[138][139] - 潜在利率敏感性预计使2026年第一季度净利息收入较2025年第一季度增加约8.9%[149] - 若利率按2025年3月31日的远期曲线变动，新兴利率敏感性预计使净利息收入从潜在敏感性水平降低约4.3

财务数据和关键指标变化 - 2024年净收入增长15%，每股收益增长14% [20] - 2024年营收相对持平，费用增长约2%，调整后拨备前净收入下降3% [20] - 2024年贷款损失拨备降低，资产回报率从上年的77个基点提升至88个基点 [20] - 因营收持平、费用略高，效率比率上升 [21] - 冲销和信贷质量持续强劲，为10个基点，优于行业平均水平 [21] - 过去五年盈利增长接近行业前四分之一，调整后有形普通股权益回报率也表现强劲 [21] - 平均无息存款占总存款的百分比高于行业前四分之一，总存款成本处于行业前四分之一 [21][22] - 净贷款损失率低，优于行业前四分之一，过去十年大多如此 [22] - 商业房地产过去五年损失率接近零，平均每年相对于投资组合不到一个基点 [24] - 资本处于同行中位数水平，预计未来几年将因证券组合损失逐渐转回资本而增强 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业房地产投资组合约一半为多户住宅和工业，价值约18亿美元，13%为写字楼，其余为其他类型 [25] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务位于美国最佳增长市场，更偏向商业，客户评价高，管理结构注重本地社区服务 [18][19] - 专注服务主街企业、中端市场企业等 [19] - 商业房地产投资组合增长有纪律，增速慢于资产负债表其他部分 [24] - 公司在客户关系方面表现出色，是自2009年引入Coalition Greenwich最佳银行奖以来，平均获得15个以上该奖项的四家银行之一，在多项调查和本地排名中处于前列 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年多家银行倒闭对公司资金成本、净息差和费用产生负面影响，还需向FDIC支付解决倒闭银行成本的份额 [19][20] - 面对关税影响和经济衰退可能性的不确定性，公司强大的信贷文化有助于应对 [23] - 虽商业房地产基本面有放缓迹象，但投资组合暂无重大损失，公司会密切关注 [25] - 公司对未来一年感到兴奋，会密切关注客户需求，帮助客户度过困难时期 [28][29] 其他重要信息 - 会议选举董事，提名的董事候选人获得超过97%的投票，当选一年任期的董事 [30] - 批准任命安永会计师事务所为公司2025财年独立审计师的提案，获约98%投票通过 [30] - 非约束性批准2024年支付给银行高管薪酬的提案，获约95%投票通过 [30] - 关于高管薪酬投票频率的提案，一年一次的选项获约93%投票，成为股东建议 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 无